Механизм оценки факторов трансакционных расходов инвесторов при обновлении институциональной структуры

Размещено на http://www.allbest.ru/

Механизм оценки факторов трансакционных расходов инвесторов при обновлении институциональной сруктуры

Ализаде Рагим Алекпер оглы

диссертант Азербайджанского

государственного экономического

университета

Опыт стран с переходной экономикой и вообще история экономических реформ показывает, что смена институциональной структуры с низкой производительностью на более высокопроизводительную достаточно проблематична. Дело в том, что смена институциональной структуры затрагивает интересы всех участников экономических процессов. С другой стороны, смена действующих инстутициальных связей, требуя заново создавать организационные структуры, приводит к очень большим трансакционным расходам. Анализ динамики новых трансакционных расходов не может надежно прогнозироваться по причине неполной информационной базы. Предположительный уровень расходов должен сравниваться с существующими трансакционными расходами до институциональных реформ. Сравнительный анализ действия институциоальных нововведений на трансакционные издержки есть один из методов оценки, заслуживающих внимания. Обновление институциональной структуры за короткое время должно привлечь к анализу недостатков параметров, выраженных в динамике трансакционных расходов. Как причина этому: обладание совершенно разной динамикой трансакционных расходов в разных этапах институциональных изменений; невозможность традиционных подходов к прогнозированию инвестиционных процессов; можно показать возрастание предположений в принятии решений валюнтаристскими элементами и т.д. В институциональной теории актуальна оценка уровня экономической активности с точки зрения анализа трансакционных расходов инновационных проектов. В условиях рыночных отношений успешная деятельность предприятий и завоевание ими стратегического превосходства в определенной степени зависит от результатов их инновационной деятельности. Результат инновационной деятельности определяется новизной инновационных решений и коммерческой успешностью. Один из частей комплексного анализа инвестиционных проектов - институциональный анализ. Институциональный анализ инвестиционных проектов проводится с целью оценки возможности реализации проектов и организации в рамках эксплуатации, в правовых, политических и административных условиях. Как правило, это разделение не сохраняет количественных ценностей и не оценивает финансового положения. Основная цель этого анализа, всесторонне разобраться во всех трансакционных расходах проекта. Одним из важных результатов теоремы Коузуна, является определение основной позиции трансакционных затрат. Когда они положительны, разделение права собственности не является нейтральной единицей, ощутимо влияет на структуру и качество производства. В этой теореме проблема изменений трансакционных расходов является основной преградой экономического анализа деятельности фирм. Несмотря на это, во время заключения сделок, необходимо проводить анализ этих расходов в различных условиях соглашений и в разных организационных структурах. В теории трансакционных расходов для принятия решений необходимым основным моментом является подтверждение асимметричности информационных расходов и высокого уровня информации. Оценку трансакционных расходов необходимо производить не только в процессе заключения договоров, для его проведения в жизнь также необходимо учитывать объект договоров и специфику цели анализа.

Для институционального анализа инвестиционных проектов инновационного характера нет стандартных подходов. Как правило, при проведении таких анализов охватывают следующие вопросы:

- реализация проекта и формирование институциональных условий;

- оценка преимуществ и недостатков (финансовое положение, система управления, организация работников и т.д.) компаньонов, участвующих в проекте;

- оценка экономических и социальных результатов, влияния законодательства и возможных политических решений на проект;

- определение дополнительных источников средств для осуществления организационных изменений.

Отмеченный состав факторов трансакционных издержек в обновлении институциональной структуры, при оценке их влияния обуславливает традиционные подходы. Вместе с тем, инновационный характер требует применения экспертных технологий на количественную оценку влияния факторов трансакционных издержек.

В сущности, это возможно при установлении влияния интервалов изменений трансакционных издержек на экономическую эффективность в условиях сопоставительного анализа альтернативных подходов.

Экономика Азербайджана находится в переходном периоде и ряд особенностей этого периода характерен не только для постсоветского пространства, но и для стран Восточной Европы. К таким особенностям, прежде всего, относятся влияния факторов (направление, темпы и масштабы), обуславливающих среду предпринимательства.

В обновлении институциональной структуры уровень связи влияния трансакционных факторов с макропараметрами, в том числе с бедностью, потоком национального капитала за рубеж, состоянием инвестиционной среды в политической стабильностью отражается в качестве экономического развития. Все это создает первоначальные условия для снижения трансакционных издержек. Наблюдаемый темп роста вкладов отражается в инвестициях, с возрастающими темпами. Практика показывает, что рыночные отношения оказывают отрицательное влияние на развитие страны. Происходит расширение теневого бизнеса. По мнению многих специалистов, для решения проблемы в первую очередь, необходимо увязать правовую систему к реальности. Нужно совершенствовать институциональную структуру.

Если оценка влияния факторов трансакционных издержек основана на методы превращения не формируемых параметров, в этом случае преимущественны эвристические подходы. Поэтому в обновлении институциональной структуры при оценке влияния факторов издержек возрастается потребность в экспертных технологиях. Вопросы влияния законодательной базы на экономическую активность также имеет решительное значение, в особенности с точки зрения минимизации трансакционных издержек. В случае ухудшения финансового положения предприятия, предварительно должны быть выявлены возможности нейтральных действий законодательных и нормативных актов. Жаль, что не только в переходной экономике, но и в условиях рыночной экономики бюрократические препятствия порождают увеличение трансакционных издержек. Слабая роль ценных бумаг и слабая защита законодательством прав акционеров в широко распространенных моделях сопровождается концентрацией имущества в высшей степени и возрастанием роли банков в мониторинге предприятий. В акционерных обществах анализ трансакционных издержек требует информационных источников. Скажем, степень контроля акциями, не участвующими в голосовании зависит от наличия альтернативных защитных методов. Рынок ценных бумаг, для защиты прав предпринимателей в соответствии с законодательством формируя гибкий механизм, стабилизирует трансакционные издержки. Нижеследующий статистический анализ служит для компенсации убыточной роли одного фактора над другим.

Важное место в финансировании трансакционных издержек инвесторов занимает информация анализа рынка ценных бумаг. Для этой цели нужно: определить оценку по рейтинговому ряду трансакционных издержек мелких акционеров и кредиторов; при рейтинговом отчете необходимо установить вес каждого фактора и шкалу в методике соответствующей оценки рейтинга трансакционных издержек; при разработке предприятиями решений по эмиссии ценных бумаг необходимо уточнение результатов анализа трансакционных издержек; нужно определить влияние трансакционных издержек инвесторов на эмиссию ценных бумаг.

Следует изучить уровень обеспечения защиты прав инвесторов правовой базой, регулирующей деятельность акционерных обществ и рынок ценных бумаг. Для этого можно использовать ограничения для расчета уровня защиты прав акционеров и кредиторов. Одним из основных факторов развития фондового рынка является уровень эффекивности законодательства.

Для оценки трансакционных издержек акционеров (особенно мелких акционеров) определяют следующие параметры:

- долю долговых обязательств в общей сумме пассивов;

- продление срока использования кредитов;

- соотношение долгосрочных (больше года) и краткосрочных (до одного года) банковских ссуд.

В квартальных отчетах по представленным показателям невозможно определить влияние перечисленных параметров. Так как в этих отчетах не всегда можно найти полную информацию об использовании предприятия ссуд нескольких банков, об отношениях предприятия с основными кредиторами. В состав долгов не входят кредиторские задолженности. Активы исчисляются как сумма отрицательного баланса, возникающего за счет частных акций, полученных у акционеров. Отношение активов предприятия к долгам определяется на основе средней оценки по предприятиям. инвестиционный трансакционный ценный бумага

Учитывая неадекватность модели, значение связи между динамикой зависимости от факторов, в методике оценки рейтинга трансакционных издержек инвесторов обычно не используют показатель соотношения облигаций на активы предприятия.

Полагаем, что для совершенствования механизма оценки влияния факторов трансакционных издержек в обновлении институциональной структуры необходимо: обеспечить сопоставимую оценку результатов математических и логических результатов; согласовать классификацию статей издержек с видами деятельности и классификацией институциональной структуры элементов; проанализировать динамику затрат на институциональную структуру в инновационных проектах с учетом основных факторов.

Литература

1. Капелюшников Р.И. «Экономическая теория прав собственности» Москва 1990.

2. Лосов С.В. «Эмиссия корпоратовных ценных бумаг и трансакционные издержки: вопросы теории и практики. Диссертация на соиск… к.э.н, 2001».

3. Малахов С. «Трансакцонные издержки и макроэкономическое равновесие» // Вопросы экономики // Москва 1998, № 11.

4. Менар К. Экономика организации. Москва, 1996.

5. Эрроу Л. Возможности и пределы рынка как механизма распределения ресурсов. THESIS, 1993 TI, Вип 1.

Размещено на Allbest.ru