Выбор инструментов управления корпоративными инвестициями

Размещено на http://www.allbest.ru/

Выбор инструментов управления корпоративными инвестициями

Зайнашев Тимур Мирзанурович

аспирант Государственного университета - Высшей школы экономики старший консультант ООО «БерингПойнт»

Процесс управления инвестиционной деятельностью весьма сложен, особенно для крупных корпораций. Цикл управления включает в себя технико-экономический анализ инвестиционной привлекательности проектов, исполнение проектов и мониторинг реализации инвестиций. Проблема выбора инструментария управления инвестициями для нефтегазовых корпораций описывается в данном исследовании. В начале рассматривается требования к инструментарию с точки зрения технико-экономического анализа инвестиций. Далее описывается выбор подходящего функционала существующих информационных систем.

Анализ инвестиционной привлекательности проектов разделяется на два аспекта: технический и экономический. Технологическая эффективность зависит от содержания проекта, т.е. от отрасли, рынка, применяемых технологий. При анализе используются соответствующие технологические показатели. По ним эксперты или технические советы оценивают производственные затраты и эффективность применения технологий. Распространены несколько классификаций, используемые при техническом анализе. Основной классификацией инвестпроектов является деление по виду деятельности:

профильный для корпорации вид деятельности;

промышленная безопасность и экология;

научно-техническое развитие;

информационно-технологическое обеспечение;

административно-хозяйственные проекты;

социальные проекты;

финансовые вложения.

В зависимости от типа работ, производимых в рамках инвестиционного проекта, классифицируют проекты по реализации следующих мероприятий:

новое строительство;

реконструкция, расширение, модернизация;

ликвидация;

приобретение / продажа действующих объектов инвестиций;

инфраструктурные проекты.

Также распространена классификация по типу активов. В рамках проекта планируется сформировать, модифицировать или ликвидировать указанный в проекте актив.

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта основывается на оценке изменения прогнозных денежных потоков, связанных с реализацией проекта, по отношению к величине денежных потоков без учета реализации проекта [1]. Используются следующие показатели:

чистый приведенный доход (NPV), ден.ед.;

индекс прибыльности инвестиций (PI), доли ед.;

дисконтированный период окупаемости (dРВР), лет;

внутренняя норма доходности (IRR), %.

Крупные корпорации оперируют сотнями инвестиционных проектов, поэтому производится группировка в портфель проектов. Далее состав портфеля проектов оптимизируется на основании одного или нескольких целевых технологических и/или экономических показателей методами линейного и динамического программирования.

Для усовершенствования процесса управления корпоративными инвестициями необходим инструментарий. В качестве такого инструментария используется информационная система. К ней предъявляются следующие основные функциональные требования:

вышеописанная оценка технико-экономической эффективности проектов;

хранение и быстрая обработка больших объёмов данных по всем инвестпроектам;

администрирование процесса рассмотрения и согласования проектов;

формирование оптимального состава портфеля проектов;

мониторинг реализации инвестиционных проектов.

В табл. 1 приведён сравнительный анализ различных информационных систем, способных обеспечить требуемый функционал [3-6].

Таблица 1

Сравнительный анализ функционала систем управления инвестициями

Учитывая также такие нефункциональные параметры, как стоимость продуктов, консалтинговых услуг по внедрению, опыт работы продуктов в нефетегазовой отрасли можно сделать вывод, что наиболее подходящим средством является комбинация программных продуктов от вендоров SAP и SIS.

Существенной технической проблемой являются проектирование, реализация такой интегрированной системы. В рамках функциональности продуктов SAP вышеизложенные требования возможно реализовать разными средствами. Приведём сравнительный анализ работы различных модулей, продуктов и подсистем на предмет релевантности применения.

Функциональность оценки технико-экономической эффективности проектов может быть реализована в подсистеме планирования и бюджетирования (Business Planning and Simulation, BPS) системы SAP BW или модуле управления инвестициями / проектами (Investment Management Project System) системы SAP ERP. Их сравнение приведено в табл. 2.

Таблица 2. Сравнение инструментов оценки инвестиционной привлекательности проектов

Требование хранения и быстрой обработки больших объёмов данных по всем инвестпроектам может быть реализовано в модуле IM / PSOLTP системы SAP ERP, либо в подсистеме хранилища данных (Warehouse Management, WHM) OLAP системы SAP BW. Анализ преимуществ и недостатков этих двух инструментов приведён в табл. 3.

управление инвестиционный корпорация экономический

Таблица 3. Сравнение инструментов хранения и быстрой обработки данных инвестпроектов

Администрирование процесса рассмотрения и согласования проектов возможно осуществить в подсистеме отслеживания статуса (Status and Tracking System, STS) системы SAP BW или в продукте потока работ SAP Workflow. В таблице 4 приведён сравнительный анализ этих инструментов.

Таблица 4. Сравнение инструментов администрирования процесса рассмотрения и согласования инвестпроектов

Мониторинг реализации инвестиционных проектов заключается в формировании аналитической отчётности о ходе выполнения проектов. Для этой задачи подходит стандартная отчётность модуля IM / PS, либо гибко настраиваемая OLAP отчётность (Business Explorer, BEx) системы SAP BW. В табл. 5 проведено сравнение функциональности этих инструментов [2].

Таблица 5 Сравнение инструментов мониторинга реализации инвестпроектов

На основании приведённых сравнительных анализов инструментов можно сделать вывод, что ERP-IM/PS целесообразно выбирать, если уже реализованная в инструменте модель подходит к требованиям корпорации по управлению инвестициями. Т.е. если в компании нет разветвлённого маршрута согласования, множества моделей оценки инвестиционной привлекательности и мониторинга реализации, если в бизнес-процесс не вовлечено большое количество структурных подразделений и различных организационных уровней, то имеет смысл использовать стандартный функционал IM / PS. В нём уже преднастроена распространённая и зрелая модель бизнес-процесса управления инвестициями и проектами. В ином случае целесообразно воспользоваться инструментами BW. В BW существует преднастроенная модель соответствующая модели регистрации данных в IM / PS, но обладает тем же рядом ограничений. Дополнительно инструментарий BW гибок для построения как отчётности, так и сложных моделей оценки эффективности проектов. Способен хранить и быстро обрабатывать большие объёмы показателей, справочников и других данных инвестиционной деятельности.

Иногда используется комбинированное решение, при котором в BW выносится лишь мониторинг реализации инвестиционных проектов, а учёт реализации и оценки эффективности ведётся в ERP. Это решение уместно для случая, когда корпорацию в целом устраивает преднастроенная модель в IM / PS, но хотелось бы иметь гибкую отчётность, отличную от стандартной.

Причём есть потребность формировать её, например, за длительные периоды, т.е. на большом объёме данных. В этих условиях целесообразно объединить преимущества инструментариев SAP BW и SAPERP.

Литература

1. Брейли Р., Майерс С., Принципы корпоративных финансов: Олимп бизнес, Москва, 2006.

2. Зайнашев Т.М., тезисы доклада «Информационные технологии в поддержке процесса принятия управленческого решения» на научно-технической конференции факультета бизнес-информатики ГУ ВШЭ, Москва, 2007.

Размещено на Allbest.ur