Канали впливу грошово-кредитної політики Національного банку України на економіку
Визначення терміна "основні принципи грошово-кредитної політики". Функції Департаменту економічного аналізу та прогнозування Національного банку України. Аналіз підходів до виявлення взаємозв'язку середньострокових економічних і фінансових криз.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 15.05.2018 |
| Размер файла | 141,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Канали впливу грошово-кредитної політики Національного банку України на економіку
Тищенко В.В.
Анотація
В статті надано поняття «основні засади грошово-кредитної політики» та елементи які до неї входять. Виділено основні функції Департаменту економічного аналізу та прогнозування Національного банку України, який створено для поглиблення роботи щодо вдосконалення, моделювання, прогнозування основних макроекономічних показників. Розглянуто два основні підходи до виявлення взаємозв'язку середньострокових економічних та грошових криз -- кейнсіанський та монетаристський. Виявлено канали механізму монетарної трансмісії, серед яких основними є такі: канал зміни грошової маси; канал зміни процентної ставки; канали цін; канал валютного курсу; канал інфляційних очікувань і невизначеності.
Ключові слова: грошово-кредитна політика, функції, взаємозв'язок, монетарна трансформація, механізм, канали впливу.
Аннотация
В статье рассмотрены понятие «основные принципы денежно-кредитной политики» и элементы, которые в нее входят. Выделены основные функции Департамента экономического анализа и прогнозирования Национального банка Украины, который создан для углубления работы по совершенствованию, моделированию, прогнозированию основных макроэкономических показателей. Рассмотрены два основных подхода к выявлению взаимосвязи среднесрочных экономических и денежных кризисов - кейнсианский и монетаристский. Выявлены каналы механизма монетарной трансмиссии, среди которых основными являются: канал изменения денежной массы; канал изменения процентной ставки; каналы цен; канал валютного курса; канал инфляционных ожиданий и неопределенности.
Ключевые слова: денежно-кредитная политика, функции, взаимосвязь, монетарная трансформация, механизм, каналы влияния.
Annotation
In the article provided the concept of "basic principles of monetary policy" and the elements that it includes. The main functions of the Department of Economic Analysis and Forecasting National Bank of Ukraine, which is designed to deepen the work on improvement, modeling, forecasting of macroeconomic indicators. We considered two basic approaches to determine the dependence medium of economic and financial crises - Keynesian and monetarist. Given the continuing structural, institutional changes and changes in the behavior of economic actors, we concluded that the monetary transmission channels also vary. Thus, a dedicated channel of influence on the monetary policy of the country and found such channels of monetary transmission mechanism, including: money; interest rates; price; exchange rate; inflation expectations and uncertainty.
Keywords: monetary policy, functions, relationships, monetary transformation, mechanism, channels of influence.
Постановка проблеми. В основі реформування економіки України знаходиться становлення національної системи грошово-кредитних відносин. Тільки за рахунок формування ефективної грошово-кредитної політики держави можна сподіватися на успіх всіх економічних реформ в Україні. Актуальність дослідження полягає в тому, що перехідна українська економіка знаходиться на етапі формування ефективної грошово-кредитної політики, яка буде впливати на її подальше економічне зростання.
Аналіз останніх досліджень та публікацій. До розробників теоретичних засад сучасних систем грошово-кредитного регулювання відносяться такі автор, як Т. Веблен, Дж. М. Кейнс, К. Маркс, В. Сміт, Дж. Тобін, М. Фрідмен, Дж. Хікс, А. Шварц, Й. Шумпетер. До українських вчених, які досліджували проблеми грошово-кредитної політики, можна виділити Б. Адамика, О. Гриценко, О. Дзюблюка, В. Козюка, О. Любуня, В. Міщенка, А. Мороза, П. Нікіфорова, В. Стельмаха, М. Туган-Барановського.
На сучасному етапі розвитку економічної науки проблематика формування грошово-кредитної політики є достатньо вивченою, однак сучасні трансформації української економіки виявляють загальну потребу в дослідженні процесу формування та застосування монетарних інструментів та виділення основних каналів впливу грошово-кредитної політики на економіку. грошовий кредитний банк економічний
Мета. Основною метою статті є виділення каналів механізму монетарної трансмісії.
Матеріали та результати дослідження. Основним документом монетарної сфери, згідно якого Національний банк здійснює комплекс заходів щодо регулювання грошового обігу та кредитування економіки, спрямованих на забезпечення стабільності національної валюти, підвищення ефективності функціонування банківської системи, створення монетарних передумов для економічного зростання та підвищення рівня зайнятості є Основні засади грошово-кредитної політики на поточний рік [1]. Цей документ розробляє Рада Національного банку відповідно до чинного законодавства, а також виходячи з основних прогнозних макропоказників економічного та соціального розвитку на наступний рік та стану їх виконання у поточному році.
До таких макропоказників відносять [2]:
• основні критерії загальнодержавної Програми економічного і соціального розвитку на відповідний період, яку розробляє уряд;
• макроекономічні показники розвитку економіки України (обсяг внутрішнього валового продукту, прогнозований рівень інфляції, розмір дефіциту державного бюджету та джерела його покриття, платіжний та торговий баланси), що передбачені у Закон України “Про державний бюджет” на відповідний період.
Основні засади грошово-кредитної політики - це комплекс змінних індикаторів фінансової сфери, що дають змогу центральному банку країни за допомогою інструментів грошово-кредитної політики здійснювати регулювання грошового обігу та кредитування економіки з метою забезпечення стабільності грошової одиниці України, зниження рівня інфляції, поліпшення структури грошової маси, розширення застосування сфери безготівкових розрахунків, зростання обсягів валютних резервів НБУ, забезпечення економічно обґрунтованого рівня обмінного курсу гривні, підвищення ефективності грошово-кредитної політики.
До основних засад грошово-кредитної політики включають:
1) аналіз та прогноз економічної кон'юнктури;
2) основні завдання і цільові орієнтири грошово-кредитної політики на наступний (поточний) рік;
3) інструменти регулювання грошово-кредитного ринку;
4) валютна політика тощо.
Основні засади грошово-кредитної політики є фактично планом дій НБУ на наступний рік, і, як і будь-якому плану, їм притаманна певна похибка. З метою мінімізації такої похибки і ефективнішого проведення грошово-кредитного регулювання Національний банк здійснює економічний аналіз, дослідження та прогнозування як грошово-кредитної сфери, так і економіки загалом. Такий вид діяльності притаманний більшості центральних банків розвинутих країн.
Центральні банки, в рамках виконання своїх основних функцій, в усіх ринкових економіках проводять значну наукову діяльність. Зокрема, для успішного здійснення монетарної політики, а також виконання усіх інших функцій, проводяться дослідження та аналіз як власних економік, так і світової економіки в цілому.
Для поглиблення роботи щодо вдосконалення, моделювання, прогнозування в Національному банку України створений Департамент економічного аналізу та прогнозування.
Прогнозування основних макроекономічних показників і, зокрема, інфляції є чи не найважливішою передумовою для успішного проведення монетарної політики Національним банком України. Достовірний прогноз та економічний аналіз інфляційного розвитку допомагає як у прийнятті стратегічних рішень, так і у більш ефективному використанні тих чи інших інструментів монетарної політики.
Основними функціями зазначеного Департаменту є:
• створення прогнозних макроекономічних моделей;
• регулярне надання керівництву НБУ матеріалів стосовно перспектив макроекономічного розвитку;
• поточний макроекономічний аналіз української та світової економіки;
• вивчення досвіду центральних банків.
Тематика досліджень зорієнтована на специфіку діяльності центрального банку. Висновки та практичні рекомендації, надані за результатами досліджень, ґрунтуються як на експертних оцінках, так і на застосуванні техніки фінансового програмування для узгодження показників. що характеризують різні сектори економіки, в рамках єдиної моделі національної економіки, а також на використанні економетричних методів та результатів моделювання. Прогнозування основних економічних показників та моделювання економічних процесів складає основну частину дослідницької діяльності.
Зокрема, велика увага приділяється дослідженню попиту на гроші для стандартних грошових агрегатів; факторний аналіз зростання ВВП в Україні, моніторинг основних тенденцій міжнародного економічного розвитку; розробляються прогнозні сценарії макроекономічного розвитку України, досліджується вплив монетарної політики НБУ на реальний сектор економіки України.
У монетарній сфері тематика досліджень охоплює аналіз поточних монетарних тенденцій, динаміку монетарних показників та їх прогнозні розрахунки - грошових агрегатів, грошового мультиплікатора, інфляції.
Значна увага приділяється дослідженню ролі монетарних агрегатів як індикатора майбутньої інфляції, питанню монетизації, оскільки Україна має недостатньо високий її рівень. Відносно низькі рівні монетизації є спільною рисою для країн, що розвиваються чи перехідних економік, які мали досвід високої інфляції та гіперінфляції чи фінансових криз або нестабільні банківські системи. Результати досліджень підтверджують, що неприпустиме штучне форсування процесу ремонетизації шляхом додаткової емісії. Досвід України та багатьох перехідних економік свідчить, що це викличе бурхливий розвиток інфляції і призведе до прямо протилежного результату - посилення демонетизації, - а не призведе до очікуваного економічного зростання.
Частина досліджень пов'язана з тематикою валютного курсу і валютної політики, оскільки одним з найважливіших питань економічної політики є визначення оптимального курсу гривні. Основними критеріями оптимального обмінного курсу національної валюти залишаються підтримка конкурентоспроможності економіки, з одного боку, та контроль інфляції - з іншого.
Враховуючи взаємозалежність монетарних та загальноекономічних показників та показників державного бюджету України, широке коло досліджень поєднує тематика реального сектору економіки та бюджетної сфери. Забезпечення взаємодії та скоординованості монетарної та фіскальної політик вимагає відповіді на питання: чи відповідають параметри бюджету очікуваному рівню інфляції та зростанню реального ВВП. З іншого боку, потребує подальших досліджень роль динаміки ВВП як чинника, пов'язаного зі змінами в майбутній інфляції.
Інтегрованість України в світову економіку з часом зростає, і успіх економічного розвитку України як однієї з країн із перехідною економікою значною мірою залежить від перспектив світового економічного зростання. НБУ здійснює постійний моніторинг основних тенденцій міжнародного економічного та монетарного розвитку, стану світових ринків з точки зору оцінки їх можливого впливу на економічний стан України. Об'єктом досліджень також є досвід окремих зарубіжних країн.
Якою б не була послідовність проведення ринкових перетворень, вони неможливі без макроекономічної стабілізації економіки. Стабільне фінансове становище держави є об'єктивною умовою її економічного розвитку і зростання суспільного добробуту. Якщо в державі протягом тривалого часу немає фінансової стабільності, - настає деградація виробничих відносин, суспільної свідомості, а майбутнє стає невизначеним.
Макроекономічна теорія пояснює стабілізацію як державну політику щодо підтримки обсягу виробництва і високої зайнятості. Уряд повинен нейтралізувати коливання сукупного попиту чи сукупної пропозиції, не допускати “перегріву” економіки чи значного спаду.
Проте наведене вище твердження стосується країн з ринковою економікою. У країнах з перехідною економікою під макроекономічною стабілізацією розуміють перш за все подолання монетарної та фіскальної диспропорційності, найяскравіший прояв якої - висока інфляція. Причиною цього, на нашу думку, є гіпертрофія державного втручання в економіку. Інфляція - економічний наслідок значного державного сектора чи державних витрат, що значно перевищують доходи бюджету.
Суть проблеми полягає у тому, що майже всі фактори, які дестабілізують фінансове становище в державі, є результатом дій відповідних державних структур на макрорівні, тобто залежать від основних положень фінансової політики, здійснюваної законодавчою і виконавчою владою.
Гроші здатні впливати на економіку відповідно до правил, якими керуються банки при створенні грошей, при проведенні певної фінансової політики на фінансових ринках та встановленні процентних ставок. Проте гроші впливають також і на перебіг макроекономічних процесів, а саме економічного циклу, інфляції, безробіття тощо.
Ринковій економіці притаманний процес повторення економічних явищ (циклічність економічного розвитку) [3, с. 264]. Таку закономірність вчені помітили ще у першій половині XIX століття. Загалом вчені дійшли висновку, що процеси коливання в економіці відбуваються на трьох рівнях (короткострокові цикли - 3-4 роки, середньострокові цикли - 10-12 років, довгострокові цикли - 55-60 років).
За уявленням сучасних економістів економічний цикл має такі фази: пік, скорочення, спад (дно), пожвавлення. Основне місце в дослідженнях економістів займає аналіз фази кризи (чи скорочення і спаду), оскільки саме цій фазі притаманні усі негативні явища в економічному процесі.
Домінуючими у теоріях економічних циклів є проблеми прояву середньострокових економічних циклів, на які можуть накладатися малі. При цьому граничними пунктами малих циклів є повторні із достатньо вираженою синхронною закономірністю грошові кризи.
В економічній літературі розрізняють два основні підходи до виявлення взаємозв'язку середньострокових економічних та грошових криз -- кейнсіанський та монетаристський.
Загальним методологічним підходом кейнсіанців є концепція активної макроекономічної політики, що необхідна для стабілізації внутрішньо нестабільної економіки. У класичній моделі макроекономічна політика завжди пасивна, оскільки економіка внутрішньо стабільна і автоматично приводить до стану довгострокової рівноваги.
Згідно концепції кейнсіанців провідна роль щодо впливу на перебіг економічного циклу належить виробничій сфері, оскільки кризи породжуються недосконалістю ринкових механізмів саморегулювання, а вплив грошового чинника є незначним.
Суть монетарної теорії циклу полягає у тому, що гроші є провідним чинником, що визначає розвиток не лише динаміки господарської кон'юнктури, але й економічного циклу в цілому. Погляди монетаристів базуються на монетарній теорії циклу, вихідним положенням якої є здатність ринкового механізму саморегулювання самостійно забезпечувати рівновагу. Головним же чинником, що викликає дестабілізацію, є грошова система. На основі цього монетаристи стверджують, що кризи у ринковій економіці є суто грошовим явищем і спричинені вони порушенням у грошово-кредитній сфері.
Найвідомішою працею, що досліджувала прояви грошей і грошового обігу в економічному циклі, є праця монетаристів М. Фрідмена та А. Шварц “Монітарна історія США в 1867-1960 рр.” [4, c. 92]. Ці економісти встановили закономірність, згідно якої темпи зростання маси грошей в обігу відбуваються за циклічною схемою, завжди передуючи загальним тенденціям розвитку економічного циклу. Це означає, що кількість грошей в обігу стає максимальною і починає зменшуватися тоді, як економічний чи діловий цикл сягає вершини, а також стає мінімальною і починає збільшуватися в період, коли діловий цикл сягне своєї найнижчої точки.
Монетарна теорія не зважає на процеси, що відбуваються безпосередньо у сфері виробництва, а зосереджується на сфері обігу та абсолютизує вплив грошового чинника на розвиток економічного процесу. Монетарна теорія циклу ґрунтується на тому, що грошова маса впливає на номінальний валовий продукт та індекс цін. При цьому припускається стабільність попиту на гроші, зміна якого може відбутися лише під впливом інфляції. Заходи з регулювання економічного циклу монетаристи спрямовують, перш за все, на подолання інфляції.
Кейнсіанська модель регулювання економічного циклу ґрунтується на інших засадах, основне місце серед яких належить стимулюванню “ефективного попиту”. У цій моделі гроші стають фактором, що активно впливає на економіку, змушує її працювати. При цьому Кейнс повністю відкидав проблему інфляції, що загострилась у 50-60-х роках ХХ-го століття. Це викликало критику кейнсіанства та часткову відмову від кейнсіанських заходів регулювання макроекономічної рівноваги.
Розглядаючи діяльність центрального банку в системі регулювання грошово-кредитних відносин економіки країни - спочатку з визначення стратегії монетарної політики до інструментів впливу - необхідно приділити увагу каналам, через які зміни у пропозиції грошей впливають на реальний сектор економіки, тобто передавальному механізму грошово-кредитної політики, або механізму грошової трансмісії.
Починаючи з ранніх праць відомих монетаристів (М.Фрідмен, А.Шварц та ін.), механізм грошової трансмісії був і все ще залишається важливою темою грошово-кредитного регулювання економіки. Довгий час ведуться дискусії щодо зв'язку між грошовою пропозицією і ВВП. Останнім часом у багатьох дослідженнях повертаються до класичного емпіричного запитання: “Який же реальний ефект монетарної політики?”, аналізуючи не лише причинний зв'язок між пропозицією грошей і ВВП, а також інші змінні величини, а саме процентні ставки, обмінний курс тощо.
Більшість органів грошово-кредитного регулювання і економістів погоджуються, що монетарна політика може значно впливати на ділову активність, принаймні у короткостроковому періоді. Суть дискусії полягає у тому, яким чином грошово-кредитна політика точно впливає на економіку і ціни, оскільки існує багато різних точок зору щодо механізму грошової трансмісії, які наголошують чи на ролі грошей, чи процентних ставок, чи обмінного курсу тощо.
Слід зазначити, що канали трансмісійного механізму можуть відрізнятися у різних країнах, чи навіть у різні періоди часу в межах однієї країни.
У кейнсіанській моделі механізм грошової трансмісії діє через прийняття підприємницьких рішень щодо інвестиційних витрат, а основною ланкою передатного механізму є вплив процентних ставок на планові інвестиції. У кейнсіанській моделі зростання пропозиції грошей (М) зменшує процентні ставки (і), знижуючи тим самим вартість капіталу і впливаючи таким чином на підвищення рівня інвестиційних видатків (І). Оскільки економіка не перебуває у повній зайнятості ресурсів, зростає реальний обсяг виробництва (Y) при незмінних цінах. Схематично традиційний передатний механізм кейнсіанців виглядає таким чином:
|М => |і => |І => |Y (1)
Передавальний механізм у трактуванні монетаристів містить інші засоби впливу грошово-кредитної політики на зміну рівня економічної активності. Монетаристи не описують тих шляхів, через які пропозиція грошей впливає на сукупні видатки. Вони досліджують впливи грошей на ділову активність, вивчаючи наскільки тісно зміни в обсязі виробництва (Y) пов'язані із змінами грошової маси (М). Монетаристи розглядають трансмісійний механізм у ширшому аспекті, ніж кейнсіанці. Традиційний передатний механізм з точки зору кейнсіанців є лише одним з кількох можливих способів впливу грошової маси на економіку в цілому.
За концепцією монетаристів, зростання пропозиції грошей (М) безпосередньо підвищує сукупний попит (AD) і, таким чином, впливає на зростання номінального обсягу виробництва (PY), яке відбувається за рахунок підвищення рівня цін (Р). Схематично передатний механізм грошової політики у розумінні монетаристів можна зобразити так:
|М => |AD => fPY => |Р (2)
Розглядаючи переваги і недоліки зображених вище моделей, слід зазначити, що підхід кейнсіанців має ту перевагу, що спрощує розуміння механізму функціонування економіки. Проте кейнсіанська модель спрацьовує лише за умови, що всі компоненти передавального механізму є відомими.
Основною перевагою монетаристського підходу є те, що не накладаються обмеження на шляхи впливу монетарної політики на економіку. Монетаристи вважають, що окремі канали, через які зміни у пропозиції грошей впливають на обсяг виробництва, є повсякчас мінливими, і тому надто важко виявити весь передавальний механізм грошово-кредитної політики.
У перехідних економіках, до яких належить і економіка України, декілька факторів пояснюють наші обмежені знання щодо механізму грошової трансмісії. Беручи до уваги постійні структурні, інституційні зміни, а також зміни у поведінці суб'єктів економіки, можна допустити, що канали монетарної трансмісії, як і трансмісійні лаги, є змінними. Саме тому необхідно погодитися з підходом монетаристів щодо визначення каналів впливу монетарної політики на економічну систему країни.
Аналізуючи розвиток дискусій щодо впливу зміни грошової маси на економічну активність, передавальний механізм грошово-кредитної політики можна поділити на п'ять різних каналів (рис.). Для спрощення на рисунку не враховано зворотний зв'язок між економікою та монетарною політикою, а також те, що окремі канали трансмісійного механізму є внутрішніми.
Першим характерним каналом грошово-кредитного передавального механізму є канал зміни грошової маси. Згідно з кількісною теорією грошей І. Фішера, зростання грошової маси прямо впливає на економічну активність. Результатом зростання пропозиції грошей є збільшення рівня цін і підвищення сукупних витрат.
Рис. Канали механізму монетарної трансмісії
Друга група каналів трансмісійного механізму складається з каналів процентної ставки. Органи грошово-кредитного регулювання безпосередньо контролюють офіційні процентні ставки, що визначають процентні ставки на ринку грошей. Зміна процентних ставок впливає на всі планові компоненти витрат, як інвестиційні, так і не інвестиційні. Збільшення цих витрат призводить до підвищення інвестиційного і споживчого попиту і, отже, до зростання сукупного попиту і сукупної пропозиції в економіці.
Окрім того, зміни грошової маси і процентних ставок впливають на економічну діяльність через номінальний рівень цін, наприклад, ціни на акції, нерухомість, землю тощо. Вищеназвані канали можна об'єднати під назвою канали номінального рівня цін.
Джеймс Тобін розвинув теорію про зв'язок між курсами акцій та інвестиційними видатками (теорія q Тобіна) [5]. Тобін визначає q як відношення ринкової вартості фірми до відновної вартості її капіталу. Згідно з цією теорією, якщо q високе, компанії можуть випускати акції і отримувати високу ціну за них порівняно з вартістю устаткування та будівель, які вони купують. Отже, інвестиційні видатки зростуть, оскільки фірми можуть купувати багато нових інвестиційних товарів з невеликим випуском акцій. З іншого боку, коли q низьке, компанії можуть дешево купити іншу фірму, набуваючи замість старого новий капітал. Інвестиції за таких умов будуть дуже низькими.
Ефект багатства означає, що зростання цін на фінансові активи, а також на товари довгострокового користування збільшує рівень багатства економічних суб'єктів, що володіють такими активами. Таким чином, збільшуються життєві ресурси споживачів, і споживання зростає.
Канал зміни валютного курсу впливає так: при зниженні внутрішніх процентних ставок вітчизняні депозити стають менш привабливими порівняно з депозитами у іноземній валюті, результатом чого стане падіння обмінного курсу національних грошей. Нижча вартість національної валюти робить вітчизняні товари дешевшими за іноземні, викликаючи тим самим зростання чистого експорту, а отже, і сукупного обсягу виробництва.
Останній канал грошової трансмісії пов'язаний з інфляційними очікуваннями і невизначеністю. Дієвість грошово-кредитного регулювання залежить від довіри населення і фірм до економічної політики уряду в цілому і монетарної політики центрального банку зокрема.
Проблема недовіри пов'язана з можливими відмовами уряду і центрального банку від своїх намірів щодо проведення тих чи інших економічних заходів. Проблему недовіри економічних суб'єктів і громадян до економічної політики держави важко переоцінити. Недовіра до стабільності національної грошової одиниці призводить до вкрай негативних явищ: доларизації грошового обігу; недовіри до банківської системи, що супроводжується згортанням вкладів та ін. Недовіра до політики уряду призводить до зменшення інвестицій, згортання ділової активності тощо.
У результаті невизначеності суб'єктів господарювання щодо політики уряду економіка у цілому істотно програє, оскільки стимули до економічного росту виявляються заблокованими песимістичними очікуваннями.
Значний рівень інфляційних очікувань населення, що склався внаслідок фінансової кризи, відреагує перевищенням темпів зростання рівня споживчих цін над темпами приросту грошової маси. Невизначеність призведе до зменшення ділової активності.
Результати дослідження. Підсумовуючи розгляд каналів впливу грошово-кредитної політики Національного банку на економіку, слід зазначити:
• роль держави і бюджету в економічній активності України є надзвичайно великою. Саме тому фіскальна політика перешкоджає ефективному проведенню монетарної політики;
• залежність впливу фінансових змінних на внутрішній попит, економічну активність і рівень цін виявити важко. У зв'язку з цим можна виділити лише кілька каналів передачі впливу монетарної політики на реальну економіку України: канал зміни грошової маси, канал інфляційних очікувань і невизначеності, хоча жоден з них не є справді потужним;
• вплив зміни грошової маси на зростання реального ВВП є несуттєвим;
• стійкий зв'язок зміни грошової маси простежується щодо зміни рівня споживчих цін, посилюючись під час значних інфляційних очікувань і зменшуючи свій вплив за умови зростання попиту на гроші.
Висновки
Отже, на сучасному етапі економічного розвитку України зміна економічної активності має незначну залежність від грошово-кредитної політики Національного банку, оскільки механізм, який забезпечує вплив позитивних змін у монетарній сфері на реальну економіку є слабким.
Це відбувається внаслідок повільних змін у відносинах власності, у бюджетній системі та системі оподаткування. Через нерозвиненість ринкових інституцій економічні агенти суспільства (споживачі й товаровиробники) не здатні адекватно реагувати на зміни в попиті чи пропозиції грошей.
Література
1. Основні засади грошово-кредитної політики на 2017 рік та середньострокову перспективу / Офіційна сторінка Національного банку України [Електронний ресурс]. - Режим доступу: https://bank.gov.ua/doccatalog/document?id=41258582
2. Про схвалення Прогнозу економічного і соціального розвитку України на 2017 рік та основних макропока- зників економічного і соціального розвитку України на 2018 і 2019 роки / Постанова КМУ № 399 від 1.06.2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/399-2016-%D0%BF
3. Білецька Л.В. Економічна теорія: навч. посіб. 2-ге вид. перероб. та доп. / Л.В. Білецька, О.В. Білецький, В.І. Савич. - К.: ЦУЛ, 2009. - 688 с.
4. Кричевська Т. Історія інститутів грошово-кредитного регулювання США / Т. Кричевська // Економічна теорія. - 2014. - № 4. - С. 79-106.
5. Tobin J. The Portfolio Selection / J. Tobin. - London: Macmillan and Co., 1965. - 445 p.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Формування грошово-кредитної політики України за нових економічних відносин. Інституціональний аспект аналізу грошово-кредитної політики. Досягнення і проблеми макроекономічної стабілізації грошово-кредитної моделі. Удосконалення і приорітети розвитку.
курсовая работа [72,4 K], добавлен 02.10.2007Загальна характеристика правової природи Національного банку України, його функції та головні операції. Ефективність та основні напрями грошово-кредитної політики України, аналіз платіжного балансу. Ліквідність банківської системи та її регулювання.
научная работа [679,7 K], добавлен 28.05.2016Стабілізація гривні як головна мета грошово-кредитної політики України. Порівняльний аналіз фактичних і прогнозних показників індексу споживчих цін, монетарної бази та ВВП за 2010-2012 рр. Огляд післякризового становища Національним банком України.
статья [134,2 K], добавлен 26.12.2013Грошово-кредитна політика та її етапи в системі макроекономічного регулювання. Механізм впливу монетарної політики на функціонування економічної системи. Основні етапи розвитку грошово-кредитної політики України. Уповільнення темпів зростання цін.
курсовая работа [777,2 K], добавлен 13.11.2012Мета грошово-кредитної політики держави - реалізація системи заходів у сферах грошового обігу та кредиту. Стратегічні та проміжні цілі. Національний банк України як головний інструмент проведення грошово-кредитної політики держави. Зарубіжний досвід.
реферат [149,5 K], добавлен 20.03.2009Механізм дії та структура грошово-кредитної системи України. Методи грошово-кредитного регулювання. Динаміка основних показників орієнтування грошово-кредитної системи. Економічне становище м. Києва за січень 2015 р. Сучасна монетарна стратегія України.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 02.01.2017Економічна природа і теоретичні аспекти еволюції депозитних операцій. Моніторинг грошово-кредитного ринку в Україні, аналіз тенденцій в його розвитку. Розробка рекомендацій щодо регуляторної політики Національного банку України на депозитному ринку.
научная работа [220,6 K], добавлен 01.05.2009Грошово-кредитна політика - основна складова загальнодержавної економічної системи: зміст, інструменти, цілі. Місце Центрального Банку у бюджетному регулюванні, підтримці стабільності цін, гривні. Механізм взаємозв’язку монетарної і фіскальної політики.
презентация [237,7 K], добавлен 04.04.2011Сутність, функції та структура кредитного ринку. Динаміка кредитування та залучення внесків членів кредитних спілок. Юридичні особи публічного права. Особливості прогнозування основних засад розвитку грошово-кредитної політики в 2016-2020 роках.
курсовая работа [1,5 M], добавлен 20.12.2015Визначення особливостей ролі грошей в економіці України з урахування здійснення сучасної грошово-кредитної політики. Дослідження методів державного регулювання кількості грошей в обігу. Огляд напрямів підвищення ефективності управління грошовою масою.
курсовая работа [206,5 K], добавлен 23.05.2013Монетарна політика у системі макроекономічного регулювання. Особливості та причини неефективності грошово-кредитної політики на початку 90-х років XX ст. Роль монетарної політики у досягненні фінансової стабільності та економічного зростання в Україні.
курсовая работа [76,0 K], добавлен 03.10.2008Аналіз результатів діяльності транснаціональних корпорацій як потужних глобальних економічних систем та визначення їх впливу на економіку України з точки зору корисності та перспектив розвитку. Обсяг прямих іноземних інвестицій в економіку України.
статья [117,3 K], добавлен 19.09.2017Поняття економічних криз та основні причини їх виникнення. Теоретичні моделі виникнення фінансово-економічних криз. Заходи антикризової політики в Україні та країнах світу. Концепція системної рівноваги. Основні індикатори фінансово-економічних криз.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 26.05.2013Сутність кредиту та його форми, за допомогою яких він функціонує у суспільстві і сприяє розвитку економіки. Аналіз діяльності банку і банківського кредитування. Проблеми та пропозиції щодо удосконалення кредитної політики комерційних банків України.
курсовая работа [256,6 K], добавлен 02.10.2011Сутність інфляції і індекс споживчих цін. Соціально-економічні наслідки та особливості інфляційних процесів в Україні. Особливості зв’язку інфляції та безробіття. Причини інфляції та її види. Подолання інфляції шляхом грошово-кредитної політики.
курсовая работа [288,0 K], добавлен 10.11.2010Поняття системи кредитування. Економічна сутність державного кредиту, його позитивні і негативні аспекти, функції і роль в економіці. Кредитна діяльність Національного Банку України. Платіжний баланс, динаміка валового зовнішнього боргу держави.
курсовая работа [749,3 K], добавлен 08.09.2014Сутність, принципи, методи і функції державного регулювання економіки України та причини його впровадження. Особливість макроекономічного планування. Зміст і завдання фінансово-кредитної політики держави. Система оподаткування суб’єктів господарювання.
курсовая работа [362,7 K], добавлен 08.04.2016Особливості структурних трансформацій в економіці України та обґрунтування необхідності реалізації структурної політики на основі поєднання ринкових механізмів та інструментів державної політики. Дослідження основних умов економічного зростання.
статья [63,7 K], добавлен 18.08.2017Поняття грошового обороту; принципи організації грошового ринку в Україні: структура, закономірності функціонування. Оцінка сучасного стану та специфіка кредитної системи, банки як її складова. Кредитне забезпечення населення та шляхи його вдосконалення.
курсовая работа [570,6 K], добавлен 03.09.2011Вплив стану на грошовому ринку та зовнішньому ринку на макроекономічну рівновагу. Залежність інвестицій від ставки процента. Ставка проценту як засіб альтернативного володіння готівкою. Пояснення впливу грошово-кредитної політики на величину випуску.
лекция [36,9 K], добавлен 27.01.2009
