Основы управления рисками в современной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Основы управления рисками в современной экономике

Дузельбаева Г.Б.

В современных условиях хозяйствования инновационная деятельность в большей степени, чем другие направления деятельности промышленных предприятий, сопряжена с риском, так как полная гарантия ее благополучного результата практически отсутствует. Это обусловлено динамикой объекта управления и его внешнего окружения, а также ролью человеческого фактора в процессе воздействия. Риск является элементом результатов исполнения любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность -- неизбежное условие хозяйствования. Вследствие этого управление риском определяет пути и возможности обеспечения устойчивости инновационных предприятий, способности противостоять неблагоприятным ситуациям. Об уровне риска инновационной деятельности свидетельствует тот факт, что в среднем из каждых десяти венчурных фирм успеха добиваются лишь одна-две. Тем не менее, высокий риск, как правило, сопровождается и высокой его компенсацией: возможная норма прибыли от внедрения инновационного проекта гораздо выше обычной, получаемой за счет других видов деятельности. Именно это позволяет инновационной сфере существовать и развиваться.

В истории развития современной теории и практики оценивания риска можно отметить на наш взгляд, ряд мифов, определяющих взгляды на возможность и эффективность идентификации, оценивания и контроля над риском. С исторической точки зрения эти мифы были и остаются безосновательными вследствие огромного научного прогресса в этой области. Во-первых, они связаны с понятиями неопределеннсти и риска при анализе инвестиций, также с ролью интуиции в принятии инвестиционных решений. Во-вторых, они касаются значения измерения риска в процессе управления инвестициями, а также применения методов оценивания риска в инвестиционной практике.

Мероприятия по инвестированию в материальные и финансовые активы непрерывно сопровождаются риском. Поэтому инвесторы при размещении капитала с целью его приумножения должны считаться с ролью риска. Инвесторы меняют структуру своих активов в зависимости от стратегии предприятия и изменения экономической конъюнктуры, причём они ожидают главным образом долгосрочных доходов. Риск инвестирования отождествляется с потенциальным уровнем угроз либо шансов получения ожидаемых инвестором результатов. Следовательно, риск может рассматриваться как опасность получения эффекта от инвестировния, не соответствующего ожиданиям (неприятная неожиданность - убытки) либо лучше ожидавшегося (приятная неожиданность - большая прибыль).

Термин «риск» происходит от латинского «risicare», означающего «решиться». В этом значении риск следует отождествлять со свободным выбором, а не с неотвратимым предназначением. В теории и практике понятие риска имеет многосторонний и многозначный характер. Его следует отличать от понятия неопределенность. Это различие первым заметил А. Х. Уиллет (A. H. Willet). Он утверждал, что риск - объективное явление, коррелирующее с субъективной неопределенностью наступления нежелательного события. Однако более существенное значение имела публикация Ф. Найтом (F. Knight) теории измеряемой и неизмеряемой неопределённости, согласно которой риском называется измеримая неопределённость, тогда как неопределенностью sensu stricto (лат. в прямом смысле - Прим. перев.) определил отношение между риском и неопределённостью следующим образом: «Риск… представляет собой комбинацию нескольких видов азарта, он измеряется вероятностью, неопределённость измеряется уровнем веры. Риск - это состояние мира; неопределённость - состояние воображения» [1].

В настоящее время становятся очевидными все большие потребности и возможности идентификации риска, а также применения методов его эмпирической верификации. Одним из важнейших достижений последних 30 лет развития науки об управлении финансами считается именно возможность квантификации риска. В современной теории и практике инвестирования, однозначно доминирует концепция равной важности двух основных критериев оценивая инвестиций, т.е. доходности инвестиций и связанного с ними риска. инвестор стратегия риск защитный

Риск, сопровождающий инвестиционные мероприятия в Казахстане, в настоящее время значительно превышает аналогичные показатели мероприятий, проводимых в странах с развитой экономикой. В первом случае уровень риска предопределяется как мировой конъюнктурой, так и связанной с нею относительной нестабильностью национальной экономики, а также изменения интенсивности и направленности преобразований её структуры и форм собственности.

В рамках управления риском формируются различные инвестиционные стратегии и примеряются соответствующие защитные процедуры. В свою очередь, контроль риска отождествляется с непрерывным мониторингом уровня риска. Значимость процесса управления инвестициями особенно выросла в результате глобализации риска. Это явление обусловлено функциональными связями и усиливающимися объединением в единое интерактивное целое различных национальных рынков: финансовых, инвестиционно-производственных, труда и сбыта.

История риска длительна и необычна - она начинается с прорицания, игры в кости и предсказателей, обладавших монополией на знании о будущем, и доходит до рафинированных методов его оценки, хотя бы в виде производных инструментов финансового рынка. Это роли интуиции, опыта и иррациональных оценок риска завершилась. Всё большое значение приобретают сложные математико-статистические и эконометрические методы, опирающиеся на компьютерные программы оценки риска, а также современная психология инвестиционных рынков. Поэтому для безопасного управления инвестициями уже недостаточно одной лишь эмпирической верификации показателей эффективности, все более важное значение приобретает измерение риска.

Существует теория риска и множество методов его оценки, однако не все они популярны среди инвесторов и применяются ими на практике. Любые теории в какой-то степени приближены к хозяйственным реалиям, и результаты применения конкретных методов могут оказаться на удивление неплохими в плане их пригодности для инвестиционной практики. Можно высказать оптимистичное утверждение, что в настоящее время практики могут использовать уже существующие показатели риска, а теоретики всё ёще имеют много нерешенных задач в сфере его измерения и оценивания.

Неопределенность и риск считаются естественными и неотъемлемыми свойствами инвестиционных процессов. Результат деятельности инвестора, т.е. его успех или неудача, зависят от выявления настоящих и будущих сфер неопределенности и риска, особенно при оценивании долгосрочных проектов. Эти сферы предопределяют масштаб финансовой прибыли инвестора, получаемой от вложенного им капитала.

Необходимо отметить, что неопределенность представляется более широким понятием, а риск - её измеряемой производной. Это означает, что существуют основы не только для идентификации риска, но и для его эмпирической верификации с использованием соответствующих методов измерения. При оценке экономической эффективности инвестиций неопределенность и риск рассматриваются как функции от двух групп факторов: количества и качества информации, которой располагает инвестор; изменчивости условий реализации и эксплуатации инвестиций.

В связи с этим риск и неопределенность необходимо анализировать с учетом следующих фактов:

- неопределенность имеет информационное измерение, в качестве её возникновения причин выступают препятствия в доступе к информации либо недостоверность полученных данных (иногда даже отсутствие возможности подобрать соответствующие технологии оценивания риска при ограниченном количестве информации), невозможность определения вероятности предполагаемых денежных потоков и ожидаемых результатов инвестирования;

- риск имеет финансовое измерение; его можно вычислить, когда доступная информация позволяет оценить возможные прибыли и убытки, связанные с конкретным инвестиционным проектом, т.е. ожидаемые результаты будущих решений.

Следовательно, показателем риска можно считать возможность получения прибылей и убытков, объёмы которых отличаются от ожидаемых инвестором. Риск также присутствует в ситуации, когда имеющейся информации недостаточно (т.е. её нельзя считать полной), однако она используется для оценивания вероятности возникновения определенных событий, связанных с инвестиционным проектом. В свою очередь, неопределенность появляется в ситуации, когда какие-либо предпосылки (данные) для оценивания этой вероятности отсутствуют. Необходимо добавить, что в этом контексте критерий разделения риска и неопределенности может иметь субъективный характер из-за слишком малой объективности оценивания вероятности возможных событий.

Существуют три основные области условий, в которых инвесторы принимают решения:

- условия определенности, относящиеся к реализации самого инвестиционного проекта, а также к успешной глобальной стратегии предприятия в его конкурентном окружении; инвестиционные мероприятия приводят к ожидаемому результату; инвесторы располагают всей необходимой информацией, и на последствия инвестиционных решений влияют только полностью определенные параметры;

- условия неопределенности - результат инвестиционных мероприятий представляется как множество возможных исходов, вероятности которых неизвестны; инвесторы не имеют доступа к информации, основания для расчета ожидаемых доходов отсутствуют; неопределенными могут быть данные, необходимые для принятия решений; могут существовать различные масштабы толерантности неопределенности;

- условия риска - результат инвестиционных мероприятий представляется как множество возможных исходов, каждый из которых характеризуется a priori определенной вероятностью; инвесторы имеют доступ к информации и обладают возможностью оценить ожидаемые доходы; инвесторы могут принимать решения в условиях допустимого (оптимального) риска, а также повышенного риска, связанного с прогнозируемыми случайными событиями.

Таким образом, деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает в условиях рынка. Степень влияния рисков на результаты деятельности предприятий связана с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры рынка, расширением сферы экономических отношений, появлением новых технологий в управлении рисками и рядом других факторов.

Список использованной работы

1. Управление риском: Хохлов Н.В. - Учеб. пособие для вузов. -- М.: Юнити, 2004.

2. Управление инновациями: Учеб. пособие/А.А. Харин, И.Л. Коленский, Н.Н. Пущенко и др.; Под ред. Ю.В. Шленова. М.: Высшая школа, 2003.

3. Нурпеисов М.С. Роль риск-менеджмента в нефтегазовых компаниях // Вестник КГУ им. Коркыт Ата. - Кызылорда, 2008. №1.

Размещено на Allbest.ru