Прогноз развития экономики Азиатско-Тихоокеанского региона

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Циклический характер развития экономики АТР (значительной части мировой экономики) неизбежно проявит себя в предстоящие 15 лет. В экономике различают несколько типов циклов:

1. Годовые (краткосрочные) циклы, которые связаны с сезонными колебаниями под воздействием изменения природно-климатических условий и фактора времени.

2. Краткосрочные циклы, длительность которых, по оценкам, составляет 40 месяцев, то есть немногим более 3 лет. Эти циклы обусловлены в основном колебаниями мировых запасов высоколиквидных (биржевых) товаров.

3. Среднесрочные, или промышленные, циклы могут иметь продолжительность 7-12 лет, хотя классический их тип охватывает примерно 10-летний период. Он сопряжен с многофакторной моделью нарушения и восстановления экономического равновесия, пропорциональности и сбалансированности народного хозяйства.

4. Строительные циклы охватывают 15-20-летний период и определяются продолжительностью обновления основного капитала. Данные циклы имеют тенденцию к сокращению под воздействием факторов научно-технического прогресса, вызывающих моральный износ оборудования и проведение политики ускоренной амортизации.

5. Большие циклы имеют продолжительность 50-60 лет (циклы Кондратьева); они вызываются главным образом динамикой научно-технического прогресса (НТП).

Данные, накопленные в результате статистических наблюдений за мировой экономикой в последние десятилетия, позволяют дополнить эту картину фактором циклического воздействия стоимости человеческого капитала на национальное богатство.

Структура национального богатства АТР. Национальное богатство - это совокупность физического, финансового, человеческого и природного капитала страны в стоимостной оценке.

Рост национального богатства стран АТР идёт медленно. Широко распространённая точка зрения на регион как место сосредоточения быстрорастущих экономик не подтверждается статистикой. Так в исследовании «Inclusive Wealth Report 2014: Measuring progress toward sustainability», проведённом в рамках программы ООН “International Human Dimensions Programme on Global Environmental Change 2014”, сделан вывод о том, что реальный рост мировой экономики за последние 25 лет составил не более 6%, и экономика АТР в своей динамики практически не отличается от общемировых показателей.

Причина столь обманчивого впечатления «роста» состоит в том, что наряду с ростом ВВП и производства (которые впечатляют), в АТР развивается и потребление, в результате их разница растет медленно. Кроме того, национальное богатство ряда экономически развитых стран, прежде всего США и Японии, растет во многом за счёт эмиссии долговых обязательств.

Рисунок 1. Структура национального богатства АТР (2012 г.), %

Структура национального богатства (рис. 1), если рассматривать только самые крупные его компоненты, также не изменилась. К 2012 г. она состояла на 79% из человеческого капитала и на 21% из материальной экономики: имущества и неимущественных активов, связанных с имуществом, а также собственно материальных активов - основных фондов.

Человеческий капитал АТР: обзор тенденций (1990-2014 гг.). Крупнейшей частью национального богатства является человеческий капитал, развитие которого связано со следующими важнейшими факторами: собственно людьми, и той частью окружающего мира, которую люди смогли ввести в экономический оборот (с имущественными и неимущественными активами, связанными с имуществом, а также собственно материальными активами - так называемой «материальной экономикой»).

Эта связь определяет необходимость измерения человеческого капитала в системе шкал, принятых по отношению к объектам материальной экономики. Как и любой другой капитал, человеческий капитал (ЧК) по своей природе - величина, потенциально связанная с возможностью получения будущих результатов.

Таким образом, исследование человеческого капитала позволяет составить представление о будущих преобразованиях материальной экономики и управлении этими преобразованиями.

стоимостный капитал человеческий

Рисунок 2. Динамика совокупного ЧК стран АТР, трлн. дол.

Такой подход позволяет получить оценку стоимости человеческого капитала стран АТР в динамике (рис. 2). За прошедшие 25 лет (1990-2014 гг.) ЧК увеличился с 161 трлн. долл. до 663,94 трлн. долл., т.е. в 4 раза.

Рисунок 3. Визуализация географии распределения ЧК стран АТР в 1990 г., млрд. долл.

Распределение человеческого капитала по странам АТР за прошедшие годы также изменилось. В 1990 г. безусловное лидерство среди стран макрорегиона в обладание человеческим капиталом принадлежало США. Вторым по значимости центром сосредоточения ЧК была Япония. На эти две страны приходилось примерно ѕ располагаемого человеческого капитала АТР (рис. 3).

Рисунок 4. Визуализация географии распределения ЧК стран АТР в 2014 г., млрд. долл.

За период с 1990 по 2014 гг. ситуация изменилась. Произошло перераспределение человеческого капитала, которое привело к формированию полицентрической модели. Обозначились новые центры сосредоточения ЧК, которыми стали наряду с США и Японией: Китай, Канада, Индия, Австралия (рис. 4, 5).

Рисунок 5. Распределения ЧК стран АТР в 2014 г., трлн. долл.

Причём Китай за последние 10 лет демонстрирует высокие темпы увеличения в распределении человеческого капитала, что позволяет высказать предположение о переходе в будущем к Китаю статуса регионального лидера. Роль Японии, показатели объёма человеческого капитала которой за последние 25 лет изменились незначительно, наоборот снижается. Россия демонстрирует положительную динамику роста ЧК практически на протяжение всего периода за исключением небольшого падения в 2008-2009 годы.

Основные фонды стран АТР: обзор тенденций (1990-2014 гг.). Второй важнейшей частью национального богатства являются компоненты «материальной экономики»: имущественные активы и основные фонды, в отношении последних доступна устойчивая статистика. По данным Всемирного Банка можно составить картину общего роста этих активов и их распределения среди стран АТР.

Рисунок 6. Динамика совокупных основных фондов стран АТР, трлн. долл.

На рисунке 6 показана динамика изменения основных фондов стран АТР. За прошедшие 25 лет (1990-2014 гг.) основные фонды увеличились примерно в 4 раза с 3,09 трлн. долл. до 12,18 трлн. долл.

Распределение основных фондов по странам АТР за прошедшие годы также изменилось. В 1990 г. безусловное лидерство среди стран макрорегиона в обладание основными фондами принадлежало США и Японии. На них приходилось примерно 2/3 располагаемых основных фондов АТР (рис. 7).

Рисунок 7. Визуализации географии распределения основных фондов по странам АТР в 1990 г., млрд. долл.

Рисунок 8. Визуализация географии распределения основных фондов по странам АТР в 2014 г., млрд. долл.

За период с 1990 по 2014 гг. ситуация изменилась. В отличие от динамики человеческого капитала по отношению к материальному богатству национальных экономик можно констатировать факт смены лидера: если в 1990 г. наибольший вес в АТР имели экономики США и Японии, то к 2014 г. по масштабам материальных активов лидерство перешло к экономике Китая. Произошло перераспределение основных фондов, которое, как и в случае с человеческим капиталом, привело к формированию полицентрической модели.

Рисунок 9. Распределение основных фондов по странам АТР в 2014 г., млрд. долл.

Появились новые центры формирования основных фондов. На первое место вышел Китай, далее следуют США, Япония (ранее занимавшие первое и второе место), Индия, Россия, Канада, Республика Корея, Австралия, Индонезия, Мексика и другие страны (рис. 7, 8, 9).

Анализ динамики обеспеченности человеческого капитала основными фондами стран АТР. Человеческий капитал, как потенциальная способность людей превращать окружающий мир в экономику, реализует эту свою способность в приложении к материальному миру - активам, основным фондам материальной экономики. Таким образом, конечный результат экономического роста зависит с одной стороны от масштабов человеческого капитала, а с другой - от величины располагаемых материальных активов, к которым он может быть приложен.

В этом контексте обеспеченность человеческого капитала материальными активами (отношение стоимости человеческого капитала к основным фондам) можно считать важным фактором роста.

Рисунок 10. Визуализация географии распределения обеспеченности человеческого капитала основными фондами в странах АТР в 2014 г., млрд. долл.

К концу 2014 г. в АТР сформировалась группа стран Сингапур, Вьетнам, Бангладеш, Республика Корея, Индия, Индонезия, во главе с Китаем, лидирующих по показателю обеспеченности национального человеческого капитала основными фондами (рис. 10). Динамика российской экономики по этому показателю имеет устойчивый позитивный тренд, с перспективой догнать группу лидеров к 2025 г., если Россия сможет учесть и парировать возможные кризисы.

Рассмотрим теперь тенденции изменения доходности основных фондов, человеческого каптала и их соотношения.

Доходы, генерируемые мировой экономикой, растут медленнее, чем стоимость основных фондов. Таким образом, доходность основных фондов падает. Поскольку для обслуживания последних необходимы дополнительные издержки, гипотетически вероятен сценарий достижения точки «нулевой доходности».

Рисунок 11. Доходность совокупных основных фондов стран АТР (GDP/GFC) уменьшается, %

Признаки этой глобальной тенденция наблюдаются и в АТР. Доходность совокупных основных фондов стран макрорегиона снижается со скоростью примерно 0,091% за каждые 10 лет (рис. 11). Это снижение наблюдается лишь при анализе длинных интервалов времени. С ним сталкиваются те, кто инвестирует в масштабные инфраструктурные проекты со значительными сроками реализации. Причём, как правило, инвесторы руководствуются экономическим положением конкретной страны, где такие проекты реализуются, не выходя за рамки локальных рынков.

Обычным решением для инвестора является поиск наиболее благоприятной страны и/или зоны с удобным инвестиционным климатом. В каждый конкретный момент существует внутри региональная разница доходности основных фондов экономик различных стран, которая в конечном итоге и определяет их инвестиционную привлекательность.

Однако для экономики АТР в целом такое решение неприемлемо: все страны, независимо от того насколько они благоприятны для инвестиций по сравнению друг с другом, рано или поздно придут к точке «нулевой доходности».

Рисунок 12. Доходность совокупного человеческого каптала стран АТР (GDP/HC) медленно снижается, %

В этом смысле альтернативой нынешнему состязанию за «последнее место в очереди» мог бы стать совместный поиск «аварийного выхода» - новой инвестиционной парадигмы, не привязанной к доходности материальных активов.

В качестве одной из гипотез такой парадигмы могла бы стать идея совместного в АТР инвестирования в человеческий капитал в рамках многосторонних международных организаций, например, АТЭС.

Рост стоимости глобального человеческого капитала в АТР также опережает рост доходов (доходность падает, рис. 12). Однако это опережение происходит медленно (примерно 0,07% за 10 лет). Таким образом, возможно наступление момента, когда глобальные доходы будет генерировать только экономика, связанная с услугами, которая возьмёт «на содержание» материальную экономику.

Одним из условий сохранения экономического равновесия в АТР является баланс между стоимостью человеческого капитала и стоимостью материальных активов национальных экономик (рис. 13). Иначе говоря, нормальный оборот человеческого капитала должны быть обеспечен материальными ресурсами.

Сопоставление динамики изменения соотношения стоимости совокупного человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) показывает взаимосвязь периодов кризисных явлений с моментами переизбытка стоимости совокупного человеческого капитала в АТР (рис. 14).

Рисунок 13. Тенденция обеспеченности человеческого капитала основными фондами для некоторых стран АТР (GFC/HC), %

В период с 1990 по 2002 гг. наблюдалась понижающаяся тенденция отношения стоимости человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) в АТР (GFC/HC), его значение снизилось с 1,91% до 1,69%. Кризисные явления 1998 г. начались на уровне 1,71%.

В период с 2002 по 2013 гг. наблюдалась повышающая тенденция GFC/HC, его значение возросло с 1.69% до 1,94%. Тем не менее, кризисные явления в экономике АТР повторились в 2008 г. при уровне соотношения стоимости человеческого капитала и материальных активов - 1,81%.

С 2013 г. наблюдается понижательная тенденция, значение GFC/HC с 1,94% к 2015 г. достигло значения 1,83%, если данная тенденция продолжится, то соотношение 1,81-1,71% может быть достигнуто в период 2018-2020 гг.

Таким образом, за 2-3 года, предшествующих кризисам, обеспеченность совокупного человеческого капитала основными фондами начинает снижаться. Происходит «отрыв» избыточного человеческого капитала от материальной экономики, порождающий высокую волатильность рынков.

В частности, именно такой «отрыв» наблюдается, начиная с 2015 г. В результате можно предположить, что очередное масштабное замедление экономики АТР может произойти уже до 2020 года (рис. 14).

Рисунок 14. Тенденция обеспеченности человеческого капитала основными фондами стран АТР (GFC/HC), %

Любое прогнозирование кризисов должно оцениваться критически. Оно носит вероятностный характер, поскольку экономика АТР не является полностью закрытой системой и восприимчива к большому числу неэкономических возмущений: природных, техногенных, антропогенных, способных менять характер изменения стоимости активов в широких пределах.

Рост национального богатства стран АТР идёт медленно. Человеческий капитал является крупнейшей частью национального богатства. Его исследование позволяет составить представление о будущих преобразованиях материальной экономики и возможностях управления этими преобразованиями.

1. В 1990 г. лидерство среди стран АТР в обладание человеческим капиталом принадлежало США. Вторым по значимости центром сосредоточения человеческого капитала была Япония. За последние 25 лет ситуация изменилась. Произошло перераспределение человеческого капитала, которое привело к формированию полицентрической модели.

2. Человеческий капитал, как потенциальная способность людей превращать окружающий мир в экономику, реализует эту свою способность в приложении к материальному миру - активам, основным фондам материальной экономики. В этом контексте обеспеченность человеческого капитала материальными активами (отношение стоимости человеческого капитала к основным фондам) можно считать важным фактором роста экономики.

3. Доходы, генерируемые экономикой АТР, растут медленнее, чем стоимость основных фондов. Доходность совокупных основных фондов стран региона медленно снижается и может привести к обесцениванию основных фондов. Возможностью для преодоления этой неблагоприятной тенденции мог бы стать совместный поиск новой инвестиционной парадигмы, непривязанной к доходности материальных активов. В качестве одной из гипотез такой парадигмы могла бы стать идея совместного инвестирования в человеческий капитал в рамках АТЭС.

4. Сопоставление динамики изменения стоимости совокупного человеческого капитала и материальных активов (основных фондов) проявляет картину устойчивой корреляции периодов кризисных явлений с моментами переизбытка совокупного человеческого капитала в АТР. В результате можно предположить, что очередное масштабное замедление экономики АТР может произойти до 2020 года.

Размещено на Allbest.ru