Перспективи залучення довгострокових інвестицій в аграрний сектор за допомогою IPO
Розгляд ідеї залучення аграрними підприємствами капіталу на фондових ринках. Аналіз сучасного стану інвестиційного ринку в аграрному секторі України. Вимоги Варшавської фондової біржі до лістингу. Можливості виходу українських аграрних підприємств.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 02.06.2018 |
| Размер файла | 202,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Перспективи залучення довгострокових інвестицій в аграрний сектор за допомогою IPO
Гузенко Т.С.
Геєнко М.М.
Анотації
У статті розглянуто ідею залучення аграрними підприємствами капіталу на фондових ринках. Проаналізовано сучасний стан інвестиційного ринку в аграрному секторі України. Визначено переваги використання IPO. Досліджено вимоги Варшавської фондової біржі до лістингу. Визначено можливості виходу українських аграрних підприємств на WSE. Сформовано етапи проведення IPO вітчизняними аграрними підприємствами.
Ключові слова: фінансові ресурси, інвестиції, IPO, акції, фондова біржа. аграрний капітал фондовий
В статье рассмотрена идея привлечения аграрными предприятиями капитала на фондовых рынках. Проанализировано современное состояние инвестиционного рынка в аграрном секторе Украины. Определены преимущества использования IPO. Исследованы требования Варшавской фондовой биржи к листингу. Определены возможности выхода украинских аграрных предприятий на WSE. Сформированы этапы проведения IPO отечественными аграрными предприятиями.
Ключевые слова: финансовые ресурсы, инвестиции, IPO, акции, фондовая биржа.
The article considers the idea of involving the agricultural enterprises of the capital in the stock markets. Analyzes the current state of the investment market in the agricultural sector of Ukraine. Advantages of the use of IPO. Researched the requirements of the Warsaw stock exchange in the listing. Identified opportunities of Ukrainian agricultural companies on the WSE. The steps of carrying out IPO of domestic agricultural enterprises.
Keywords: financial resources, stock exchanges, IPO, investor, investment.
Постановка проблеми. Проблема залучення фінансових ресурсів для агарних підприємства завжди була актуальною. Проте сучасні реалії та досвід розвинених країн суттєво розширюють можливості залучення капіталу. Зокрема, мова йде про мобілізацію фінансових ресурсів на фінансових ринках. Сьогодні міжнародні фондові ринки недостатньо використовуються українськими компаніями для залучення додаткових інвестицій, але, враховуючи зацікавленість з боку інвесторів, зокрема польських, аграрним сектором України тема дослідження є актуальною.
Аналіз останніх досліджень і публікацій. Сьогодні питанням залучення фінансових ресурсів на фондових ринків приділяється чимало уваги. Це свідчить про те, що механізм IPO турбує не лише західних, а й вітчизняних вчених. Зокрема, дослідженнями в цій галузі займаються А. Тарасенко, С. Дорошенко, О. Дорошенко, К. Шелехов, М. Стефанишин, О. Юркевич. Зважаючи на велику кількість наукових праць з цієї проблематики, додаткового ґрунтовного дослідження потребують питання аграрних підприємств та визначення перспектив та можливостей їх виходу на міжнародні фондові біржі.
Метою статті є аналіз сучасних умов залучення додаткових фінансових ресурсів аграрними підприємствами та визначення можливостей їх виходу на Варшавську фондову біржу.
Виклад основного матеріалу дослідження. Незважаючи на те, що близько 20% ВВП за 2015 р. припадає на аграрний сектор, сьогодення агропромислових підприємств не таке райдужне. Пошук додаткових джерел фінансування, залучення інвесторів, скасування спецрежиму ПДВ - це не повний перелік проблемних питань, які вирішуються сільськогосподарськими підприємствами. І якщо з Податковим кодексом України сперечатись важко, то пошук інвесторів та залучення додаткових фінансових ресурсів - це саме те питання, якому можна приділити значно більше уваги.
На думку О. Гудзь, формування фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств пов'язане з такими основними етапами їх функціонування, як:
— процес початкового формування фінансових ресурсів;
— етап поповнення власного капіталу;
— розміщення операційної діяльності та здійснення форм її диверсифікації;
— формування фінансових ресурсів для здійснення інвестиційної діяльності [1].
Класично прийнято поділяти фінансові ресурси підприємств на власні, позичені та залучені (див. рис. 1). Такої думки дотримуються В. Шило, С. Іл'їна, С. Доровська, В. Барабанова.
Специфіка підприємств аграрної галузі полягає в тому, що ця сфера фінансується виключно із власних фінансових ресурсів, тому в структурі джерел формування активів підприємств, як правило, використовуються залучені кошти кредиторської заборгованості та довго- і короткострокові кредитні ресурси банків.
Проте на сьогодні доцільно розглядати ще одну групу - "фінансові ресурси мобілізовані на фінансових ринках", куди відносяться надходження коштів від емісії цінних паперів.
Залучення внутрішніх і зовнішніх інвестицій є особливо привабливим для сільськогосподарських підприємств, на жаль, самі сільськогосподарські підприємства як об'єкти інвестування не на стільки привабливі. Аналізуючи аграрний сектор України, Інститут стратегічних досліджень виявив низку бар'єрів, що перешкоджають повноцінному залученню інвестицій у сільському господарстві, серед яких:
— нестабільна, не прогнозована та непрозора державна політика;
— недостатнє фінансування сільського господарства;
— відсутність ефективної та доступної інфраструктури аграрних ринків та системи маркетингу;
— неефективна державна політика щодо підтримання експортерів;
— вразливість поточної моделі функціонування бізнесу великих агрохолдингів, зокрема, залежність від зміни зовнішньої кон'юнктури, необхідність обслуговування боргів (зовнішні запозичення) та відсутність права власності на землю [3].
Враховуючи значну девальвацію гривні, ще одним фактором зниження прямих інвестицій є різниця курсу валюти.
Зазначені фактори і складна політична та економічна ситуація 2014--2015 рр. зумовили скорочення прямих іноземних інвестицій у сільське господарство. Так, згідно з даними Українського клубу аграрного бізнесу, найбільшим зовнішнім інвестором вітчизняного сільського господарства традиційно є Кіпр із 224,2 млн дол. США. Обсяг інвестицій протягом 2014 р. скоротився на 40%. Також суттєво скоротили свої частки США, які вивели 18,7 млн дол. США (--49%) та Віргінські острови - 13,3 млн дол. США (--41%). Незважаючи на це, інтерес до України проявили:
— Китай, який подвоїв обсяг своїх інвестицій (+2,4 млн дол. США);
— Туреччина (+1,8 млн дол. США, або 35%);
— Ізраїль (+1,8 млн дол. США, або 35%).
Зниження обсягів прямих іноземних інвестицій в АПК спостерігалося з кінця 2013 р. до другого кварталу 2015 р. Проте починаючи з третього кварталу 2015 р. іноземні інвестори припинили виводити кошти з України.
Також необхідно зазначити зменшення видатків держбюджету України на розвиток аграрного сектора протягом 2013--2015 рр. (див. рис. 2).
Рис. 2. Видатки держбюджету України на розвиток аграрного сектора 2013--2015 рр. Джерело: [2]
Одним із наслідків фінансової кризи 2007-- 2008 рр. - стрімке погіршення фінансового стану сільськогосподарських підприємств, особливо це стосується дрібних господарств. Протягом останніх років відбувається формування великих агрохолдингів, що можуть протистояти коливанням економіки за допомогою консолідації земель сільськогосподарського призначення та активів, можливості використання новітніх технологій у виробництві та управління підприємством, доступу до ринків капіталів та можливості реалізовувати власну продукцію не лише на внутрішньому, а й на зовнішньому ринку
Саме такі підприємства можуть скористатись можливістю залучити додаткові фінансові ресурси через механізм емісії цінних паперів, зокрема, акцій та облігацій. Зазначимо, що випуск облігацій можуть собі дозволити великі компанії, які мають певну репутацію на ринку, що стосується молодих підприємств, то для них традиційне облігаційне залучення фактично неможливе.
Н. Давиденко виділяє такі переваги ІРО:
— залучення довгострокових фінансових ресурсів, які не потрібно повертати;
— придбання капіталізації (ринкової вартості);
— покращення фінансового стану підприємства;
— можливість залучення інвестицій в майбутньому на більш вигідних умовах;
— поліпшення процесу диверсифікації шляхом купівлі-продажу підприємств, їх злиття, поглинання чи приєднання;
— забезпечення ліквідності;
— мотивація та збереження персоналу [4].
На нашу думку, переваг ІРО необхідно віднести:
— покращення іміджу в очах паркетів, клієнтів та потенційних інвесторів;
— отримання власниками об'єктивної ринкової оцінки компанії;
— безкоштовна реклама компанії внаслідок її постійного згадування в оглядах ринку та аналітичних дослідженнях.
Українські аграрні підприємства, обираючи для себе ІРО, переважно орієнтуються на умови, що пропонують Варшавська та Віденська фондові біржі. Найвигіднішим є продаж цінних паперів на Лондонській фондовій біржі LSE, проте її послуги коштують дуже дорого. Більш лояльними є умови на альтернативній торговій площадці Лондонської біржі АІМ.
На Варшавській фондовій біржі українські аграрії в межах ІРО можуть залучити від десятки до декількох сотень мільйонів злотих, що підтверджується досвідом українських компаній, вже працюючих на польському ринку.
Кількість компаній на Варшавській фондовій біржі на основному та паралельному ринках зображено в табл. 1.
Таблиця 1
Кількість компаній та капіталізації на Варшавській фондовій біржі згідно зі статистичними даними
|
Вітчизняні |
Закордонні |
Всього |
||
|
Кількість компаній: на основному ринку |
342 |
46 |
388 |
|
|
на паралельному ринку |
92 |
7 |
99 |
|
|
Усього |
434 |
53 |
487 |
|
|
Капіталізація: основний ринок |
507 758,29 |
490 454,33 |
998 212,62 |
|
|
Паралельний ринок |
12 217,50 |
1 060,94 |
13 278,44 |
|
|
Усього |
519 975,79 |
491 515,27 |
1 011 491,06 |
З початку 2015 р. на Варшавській фондовій біржі на 50% збільшився індекс WIG-Ukraine, в якому зображені українські фірми. У Польщі розуміють специфіку українського сільського господарства, а тому завдяки відносній стабілізації в Україні, польські інвестори більш активно проявляють свою зацікавленість. В основному увага зосереджується на великих агроходингах, таки як Astarta, Kernel, Ovostar Union та IMC.
Загальна динаміка обігу цінних паперів на Варшавській фондовій біржі зображена в табл. 2.
Таблиця 2 Основні характеристики Варшавської фондової біржі 1991 - квітень 2016 рр.
|
Рік |
Капіталізація вітчизняних компаній, млн. зл. |
Кількість компаній |
Обіг акцій, млн. зл. |
Обіг облігацій, млн. зл. |
Обсяги обігу за контрактами |
Норма повернення WIG, % |
|
|
квітень 2016 |
527 820,19 |
484 |
59 778,0 |
354,0 |
2 370 412 |
2,53 |
|
|
2015 |
516 785,16 |
487 |
225 287,0 |
904,0 |
7 766 891 |
-9,62 |
|
|
2014 |
591 164,93 |
471 |
232 864,0 |
992,0 |
9 001 819 |
0,26 |
|
|
2013 |
593 464,45 |
450 |
256 147,0 |
1 653,0 |
11 806 976 |
8,06 |
|
|
2012 |
523 390,23 |
438 |
202 880,0 |
1 043,0 |
10 592 353 |
26,24 |
|
|
2011 |
446 151,22 |
426 |
268 139,0 |
836,0 |
14 608 953 |
-20,83 |
|
|
2010 |
542 646,12 |
400 |
234 288,0 |
1 428,0 |
14 009 202 |
18,77 |
|
|
2009 |
421 178,00 |
379 |
175 943,0 |
1 476,0 |
13 424 593 |
46,85 |
|
|
2008 |
267 359,31 |
374 |
165 658,0 |
2 500,0 |
12 233 935 |
-51,07 |
|
|
2007 |
509 887,41 |
351 |
239 740,0 |
1 748,0 |
9 477 868 |
10,39 |
|
|
2006 |
437 719,22 |
284 |
169 348,0 |
2 768,0 |
6 386 046 |
41,60 |
|
|
2005 |
308 417,62 |
255 |
98 517,0 |
2 754,0 |
5 378 517 |
33,66 |
|
|
2004 |
214 312,57 |
230 |
59 759,0 |
4 177,0 |
3 609 125 |
27,94 |
|
|
2003 |
140 001,47 |
203 |
40 118,0 |
6 337,0 |
4 231 949 |
44,92 |
|
|
2002 |
110 564,64 |
216 |
31 834,0 |
2 066,0 |
3 175 890 |
3,19 |
|
|
2001 |
103 369,91 |
230 |
40 300,0 |
2 567, |
3 754 854 |
-21,99 |
|
|
2000 |
130 085,0 |
225 |
84637,0 |
2 295,0 |
1 516 042 |
-1,3 |
|
|
1995 |
11 271,0 |
65 |
6 836,0 |
9 638,0 |
- |
1,5 |
|
|
1991 |
161,0 |
9 |
15,0 |
0 |
- |
-8,09 |
Загальні витрати на підготовку та проведення IPO складаються в основному з витрат на оплату послуг інвестиційного банку або брокерської фірми та інших консультантів, витрат на проведення маркетингових та рекламних заходів, а також витрати на юридичні послуги
Рис. 3. Середні витрати на проведення лістингу у відсотковому відношенні до розміру пропозиції, крім витрат на андерайтинг
Що стосується самої процедури первинного публічного розміщення, визначимо такі етапи:
— початковий період IPO;
— підготовка пропозиції;
— маркетинговий період;
— лістинг;
— завершення транзакцій.
Для розміщення цінних паперів на основній площадці Main List WSE українському аграрному підприємству необхідно дотримуватись певних вимог. Варшавська фондова біржа не висуває вимог щодо строку функціонування компанії, в першу чергу, вимоги стосуються вартості бізнесу. Таким чином, перелік основних вимог виглядатиме так:
— мінімальна капіталізація підприємства має бути не менше 15 млн євро;
— акції компанії, які пропонуються до розміщення, характеризуються необмеженою обіговоспроможністю;
— компанія, яка планує IPO, не можу знаходитись в процесі ліквідації або банкрутства;
— необхідно мати підготовлений проспект емісії англійською мовою та коротке резюме польською. Також проспект повинен бути узгоджений органом, що регулює ринок капіталу, в Польщі - це Комісія з фінансового нагляду;
— звітність підприємства за МСФО за останні 3 роки, підтверджені незалежним аудитором.
Подумати про можливість IPO підприємству необхідно завчасно. Так, варто заздалегідь сформувати позитивну кредитну історію (останні 3--4 роки), здійснити перехід на міжнародні стандарти обліку (останні 2--3 роки). За рік до запланованого розміщення доцільно провестиоцінку альтернативних джерел фінансування, що відповідають стратегічним цілям підприємства; визначення параметрів, обсягів розміщення, ціни акцій, структури інвесторів, вибір торговельної площадки тощо.
Коротко розглянемо етапи проведення розміщення:
1) підприємство має бути акціонерним товариством, а отже, має бути прийняте акціонерами рішення про IPO на Варшавській фондовій біржі;
2) залучення до роботи фінансового консультанта для організації процесу розміщення та за необхідності консультантів: юристів, аудиторів, PR та IR експертів та формування проектної команди;
3) підготовка або замовлення аналітичних звітів про галузі та ринки;
4) проведення процедури Due Diligence, яка складається з декількох експертиз:
— визначення справедливої вартості компанії та формування звіту про оцінку бізнесу;
— проведення фінансової перевірки, визначення показників діяльності компанії та формування аудиторського висновку й звіту про фінансову експертизу;
— проведення юридичної та правової експертизи, результатом якої має стати звіт про юридичну експертизу підприємства;
— аналіз інформаційних технологій підприємства;
5) підготовка, затвердження та публікація проспекту емісії цінних паперів. Детальний опис змісту проспекту емісії зображено в Постанові Європейської комісії від 29 квітня 2004 р. № 809/2004;
6) проведення road-show емітента, що дає змогу отримати інформацію про відношення потенційних інвесторів до підприємства та галузі, яку воно представляє, визначити, на скільки підприємство інвестиційно привабливе. Це, у свою чергу, дасть можливість спрогнозувати, яку кількість акцій та за яку вартість інвестори готові купити. Усі заходи умовно поділяються на дві частини:
— приватні бесіди з представниками інвесторів;
— публічні заходи, презентації, брифінги, прес-конференції, на які запрошується багато учасників;
7) подання заявки про затвердження проспекту емісії Комісією з фінансового нагляду;
8) укладання договору з Національним депозитарієм цінних паперів щодо реєстрації в депозитарії цінних паперів, що підлягають публічному розміщенню;
9) проведення публічного розміщення акцій серед інвесторів;
10) депонування та реєстрація акцій у депозитарії цінних паперів;
12) подання заявки на Варшавську фондову біржу про допуск акцій до біржових торгів. До заявки необхідно додати затверджений проспект емісії. Правління Варшавської фондової біржі має прийняти постанову про допуск фінансових інструментів до біржових торгів протягом 14 днів після подачі заяви;
13) розміщення акцій на біржі.
Залежно від поточної структури та стану бізнесу підготовка до IPO може зайняти від 7--8 місяців до 1--2 років.
Статус "публічного" підприємства додає певні вимоги до підприємства відносно розкриття інформації інвесторам після лістингу. Зокрема, це стосується:
— поточних звітів, які мають представлені протягом доби після події;
— річних звітів, які мають бути розміщенні протягом 4 місяців з моменту закінчення фінансового року та підтверджені незалежним аудитором;
— звітності за півріччя, яка має бути розміщена протягом двох місяців після закінчення півріччя фінансового року та підтверджені незалежним аудитором;
— квартальної звітності, яка має бути розміщена протягом 35/45/60 діб залежно від організаційно-правової форми підприємства, підтвердження незалежного аудитора не є обов'язковим.
У цілому після розміщення цінних паперів для підприємства "все тільки починається". Мається на увазі, що підприємство має на постійно спілкуватися з інвесторами, доповнювати новою та актуальною інформацією корпоративний сайт, проводити виступи, конференції, круглі столи топ-менеджерами підприємства, організовувати зустрічі керівництва з крупними інвесторами та організувати прес-супровід діяльності компанії [5, с. 384].
Висновки
На основі проведених досліджень визначено переваги ІРО порівняно з іншими формами залучення фінансових ресурсів аграрними підприємствами, зазначені можливості подальшого виходу українських компаній на Варшавську фондову біржу. Визначено вимоги, що становить Варшавська фондова біржа та розглянуто етапи проведення розміщення на біржі.
Бібліографічний список
1. Гудзь О. Джерела формування фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств / О. Гудзь // [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://agrofin.com.ua/files/ gudz_34.pdf.
2. Фінанси підприємств за модульною системою навчання / [В. Шило, С. Іл'їна, С. Доровська, В. Барабанова]. - К.: Професіонал, 2006. - 288 с.
3. Єрмолаєв А. Аграрний сектор України: тенденції, суб'єкти, перспективи реформування / А. Єрмолаєв, І. Кліменко, В. Ємець, С. Таран. - К.: Інститут стратегічних досліджень "Нова Україна", 2015 - 28 с.
4. Давиденко Н. Переваги залучення фінансових ресурсів аграрними корпораціями шляхом виходу на іноземні фондові біржі / Н. Давиденко // Облік і фінанси АПК: бухгалтерський портал - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://magazine.faaf.org.ua/perevagi-zaluchennya-finansovih- resursiv-agrarnimi-korporaciyami-shlyahom-vihodu-na- inozemni-fondovi-birzhi.html.
5. Манаєнко І. IPO як форма інвестиційного забезпечення підприємств: світовий аспект / І. Манаєва // Глобальні та національні проблеми економіки; МНУ ім. В.О. Сухомлін- ського. - 2015. - № 6 - С. 382-387.
6. Офіційний сайт Державної служби статистики [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://ukrstat.gov.ua.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Аналіз сучасного стану іноземного інвестування в економіку Україні у частині залучення прямих іноземних інвестиційних ресурсів в сільське господарство, зокрема в умовах входу до Європейського Союзу та визначення перспектив подальшого їх залучення.
статья [145,9 K], добавлен 05.10.2017Нормативна база та механізм залучення іноземного капіталу в економіку України. Аналіз розміщення та динаміки іноземних інвестицій на фінансовому ринку країни. Проблеми іноземного інвестування та напрямки ефективності розвитку інвестиційної діяльності.
курсовая работа [596,9 K], добавлен 13.03.2015Роль інвестицій в економіці. Класифікація інвестицій. Проблеми пов'язані із залученням іноземних інвестицій в Україні. Пріоритетні напрямки залучення іноземних інвестицій в Україну.
курсовая работа [27,0 K], добавлен 09.04.2003Вплив іноземних інвестицій на економічний розвиток приймаючої держави. Співвідношення між інвестиційною і зовнішньоторговельною політикою. Ефективність державного контролю над рухом капіталу. Проблеми залучення іноземних інвестицій в регіони України.
курсовая работа [107,5 K], добавлен 06.10.2012Структура та особливості малого підприємництва в аграрній сфері. Його сильні й слабкі сторони, можливості й загрози розвитку. Аналіз сучасного стану, а також тенденції розвитку малого підприємництва в аграрному секторі економіки України, проблеми.
статья [265,7 K], добавлен 19.09.2017Причини залучення іноземних інвестицій. Ставлення іноземних інвесторів до інвестицій в Україну. Напрямки поліпшення інвестиційного клімату. Вдосконалення податкового законодавства. Спеціальні (вільні) економічні зони. Інвестиційне середовище в Україні.
доклад [24,4 K], добавлен 12.12.2008Залучення та використання іноземних інвестицій. Здійснення процесу інвестування в Україні. Основні типи спільних підприємств, пов’язанних з рухом інвестиційного капіталу. Основні етапи внесення іноземної інвестиції до статутного фонду підприємств.
презентация [1,3 M], добавлен 26.01.2015Розгляд основних проблем та перспектив залучення іноземних інвестицій в Україну. Аналіз економіко-статистичних даних, які відображають їх динаміку. Обґрунтування значущості іноземних інвестицій, як фактора соціально-економічного розвитку країни.
статья [20,0 K], добавлен 05.10.2017Дослідження окремих економічних та соціальних аспектів відміни спецрежиму оподаткування у сільському господарстві України в умовах реформування системи податкових пільг. Аналіз наслідків відміни спецрежиму оподаткування ПДВ у аграрному секторі.
статья [53,4 K], добавлен 21.09.2017Зміст поняття та особливості аграрного сектора ринкової економіки. Визначення основних форм підприємництва в даній галузі. Дослідження тенденцій формування та розвитку підприємницької діяльності в аграрному секторі економіки України на сучасному етапі.
курсовая работа [121,2 K], добавлен 28.09.2015Додаткові джерела фінансування. Інвестиційна привабливість. Сучасний стан. Стимулювання та захист іноземних інвестицій. Портфельні інвестиції. Проблеми залучення іноземних інвестицій в регіонах України. Невисока інвестиційна привабливість.
контрольная работа [19,2 K], добавлен 08.02.2007Аграрне виробництво, як єдність продуктивних сил і відносин економічної власності. Суб’єкти і об’єкти підприємництва в аграрному секторі. Рентні відносини та реалізація аграрних відносин в умовах ринкової економіки. Напрямки реформування АПК України.
курсовая работа [356,6 K], добавлен 09.12.2010Сутність і причини інвестиційних проблем української економіки. Способи залучення іноземних інвестицій у сільське господарство України. Основні джерела інвестицій на рівні виробничо-господарських структур. Проблема розвитку інвестиційного процесу.
реферат [30,6 K], добавлен 30.11.2008Виявлення чинників виникнення кризових ситуацій у діяльності підприємств та з’ясування найоптимальніших для застосування вітчизняними підприємствами моделей діагностики настання банкрутства. Визначення сучасного нестабільного стану економіки України.
статья [197,3 K], добавлен 07.02.2018Стан розвитку економіки України. Перешкоди для залучення іноземних інвестицій в економіку країни, прямі і портфельні іноземні інвестиції. Іноземне інвестування, реалізація інвестиційних проектів у зоні пріоритетного розвитку Харкова і Харківської області.
дипломная работа [152,1 K], добавлен 08.12.2011Значення іноземного капіталу в сучасній економіці. Форми здійснення іноземного інвестування. Вплив іноземного капіталу на розвиток національної економіки. Роль іноземного капіталу в економіці України: стан, динаміка, тенденції та перспективи залучення.
курсовая работа [772,0 K], добавлен 01.04.2013Найважливіша особливість аграрних відносин. Земля як основна умова будь-якого виробництва. Особливість аграрних відносин та їх реформування. Кількість сільськогосподарських підприємств в Україні за організаційно-правовими формами господарювання.
материалы конференции [8,8 K], добавлен 20.09.2008Сутність та роль фондового ринку в умовах ринкової економіки. Суб’єкти фондового ринку та особливості механізму фондової біржі. Державні органи регулювання. Номінальні держателі цінних паперів. Проблеми та перспективи удосконалення фондового ринку України
курсовая работа [60,1 K], добавлен 25.03.2009Поняття іноземних інвестицій. Важливість вкладення іноземного капіталу в економіку України. Проблеми іноземного інвестування в сучасних умовах. Органи, які здійснюють керування та контроль іноземним інвестуванням. Способи залучення іноземних інвестицій т
контрольная работа [14,2 K], добавлен 08.03.2005Дослідження та характеристика створення виробничих та управлінських структур командного типу в аграрному секторі України. Визначення питомої ваги радгоспів у сільськогосподарському виробництві України. Ознайомлення з типовою структурою зернорадгоспу.
статья [18,6 K], добавлен 14.08.2017
