Методы принятия инвестиционных решений на промышленном предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рассматриваются методы отбора инвестиционных проектов и процесс реализации выбранного проекта на промышленном предприятии.

Опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что экономический рост всегда связан со значительным наращиванием инвестиций. В условиях переходного периода инвестиции должны иметь особую структуру и сопровождаться как мерами по стимулированию национальных финансовых вложений, так и активным привлечением иностранного капитала. При этом инвестиционная политика, используя рыночные рычаги воздействия, должна опираться на государственное регулирование [2].

Стимулирование внутренних резервов инвестирования зависит, прежде всего, от ставки рефинансирования ЦБ РФ и системы налогообложения.

Важным внутренним резервом совокупных инвестиций считается амортизация. Значение ее как основного источника производственного инвестирования, должно быть восстановлено в процессе регулярной переоценки фондов [1].

Российские предприятия всех отраслей промышленности сталкиваются с возрастающей конкуренцией. Поэтому огромное значение для каждого из них приобретает проблема формирования долгосрочных конкурентных преимуществ на целевых сегментах рынка. Это осуществляется путем разработки и реализации инвестиционной политики предприятия - комплекса мероприятий, направленных на завоевание и укрепление рыночных позиций в долгосрочной перспективе. При ее формировании определяются приоритетные направления капиталовложений и устанавливается оптимальное (по критерию повышения конкурентоспособности фирмы) распределение ресурсов между ними.

Результаты реализации инвестиционной политики зависят от качества менеджмента на предприятии, его способности работать с потенциальными инвесторами с целью привлечения дополнительных источников финансирования. В зависимости от степени решения этих задач управление может либо содействовать развитию, либо тормозить его. Наличие высококачественного менеджмента, способного обеспечить как эффективное использование собственных и привлеченных финансовых ресурсов, так и качественное решение задач повышения конкурентоспособности, является ключевым фактором успеха в реализации рыночной стратегии предприятия [3, 4].

Всякое вложение капитала является результатом принятия определенного решения. Если в плановой экономике этот процесс для первичного хозяйственного звена был строго регламентирован специальными нормативно-правовыми актами и вписан в общий план экономического и социального развития страны на пятилетку, то сейчас такие решения принимаются непосредственно на предприятии. Более того, данный процесс для предприятия стал крайне сложен, поскольку принимать инвестиционные решения приходится с учётом воздействия множества факторов внешней и внутренней среды. Среди них - политическая и общеэкономическая нестабильность, несовершенство правовой базы инвестиционной деятельности, недостаток финансовых ресурсов и т.д. Отметим также, что главным критерием принятия того или иного инвестиционного решения стала экономическая эффективность, важнейшим элементом которой является конкурентоспособность фирмы на целевом рынке.

Инвестиционные идеи, возникающие в различных подразделениях, стекаются в специально сформированный центр, состоящий из высококвалифицированных сотрудников различного профиля и отвечающий за координацию усилий по реализации стратегии предприятия. В нем отсеиваются идеи, не соответствующие стратегическим целям.

Что касается идей, прошедших этап отбора, то они оформляются в соответствующие предложения, которые поступают в структурное подразделение, отвечающее за разработку инвестиционных проектов. На этом этапе формируются различные способы реализации инвестиционных предложений - так называемые инвестиционные альтернативы. Так, необходимое предприятию технологическое оборудование может быть произведено собственными силами или закуплено у одной из фирм-производителей. Сформированный набор альтернатив впоследствии вновь подвергается просеиванию, критерием которого служит экономическая эффективность. В результате выбирается наиболее эффективный вариант, который принято называть инвестиционным проектом. Это и есть конечный продукт процесса принятия инвестиционного решения.

Существование множества источников инвестиционных идей увеличивает количество возможных направлений повышения эффективности функционирования предприятия в долгосрочной перспективе. Прохождение идеями нескольких этапов отбора позволяет минимизировать риск принятия и реализации неэффективного инвестиционного решения. Конечно, данная модель лишь идеал, редко встречающийся на практике. Причинами отклонений являются, как правило, дефицит финансовых ресурсов и несоответствие между характерным для многих руководителей предприятий стилем управления, сложившимся еще в советские годы, и новыми условиями хозяйствования.

Рассмотрим порядок принятия инвестиционных решений на ЗАО УК «БМЗ». На практике инициировать принятие решения об осуществлении капитальных вложений могут лишь:

1. Служба главного инженера, объединяющая в своей структуре технический и конструкторский отделы, отдел главного механика и др. Работники этого подразделения по роду своей деятельности контролируют состояние производственной базы предприятия (реальный износ, возрастную структуру основных фондов) и формулируют предложения по ее обновлению и техническому перевооружению.

2. Отдел маркетинга, роль которого как генератора инвестиционных идей значительно повысилась в результате проведенной в течение последних двух лет реструктуризации системы управления. Как это ни парадоксально, но вплоть до конца 1998 г. данный отдел входил в структуру службы сбыта и не был подготовлен к сопоставлению производственных возможностей предприятия с требованиями рынка конечной продукции.

Вне зависимости от источника возникновения все инвестиционные идеи стекаются в так называемый штаб главного инженера (это связано с тем, что практически всегда основанные на них проекты предполагают приобретение материальных активов, что требует проработки технико-технологических аспектов). Проведя предварительный анализ, штаб главного инженера выносит их на обсуждение совета директоров ЗАО УК «БМЗ», который определяет приоритетность тех или иных направлений капитальных вложений. инвестиционный промышленный стимулирование резерв

После одобрения инвестиционных предложений высшими органами предприятия для каждого из них формируется соответствующее технико-экономическое обоснование (ТЭО). Оно разрабатывается совместно техническим и плановым отделами. Сначала технический отдел оценивает долю проектных работ, определяет перечень необходимого оборудования, рассчитывает объемы строительно-монтажных работ. Далее эта информация передается в плановый отдел, который оценивает эффективность инвестиционных вложений (рассчитывает срок окупаемости, норму доходности и другие показатели), а также формулирует предложения по источникам финансирования. Как правило, при инвестиционном проектировании предприятие опирается на собственные силы и не пользуется услугами сторонних организаций.

В связи с долгосрочным характером капитальных вложений в технико-экономическом обосновании практически каждого инвестиционного проекта предусмотрено его финансирование в течение нескольких лет. Однако план технического развития предприятия составляется лишь на годовую перспективу, что предполагает финансирование проектов лишь в объемах, которые предстоит освоить в текущем году. Отсюда потребность в использовании механизма внутренней преемственности планов технического развития как компенсатора суженного горизонта планирования.

Процесс реализации любого инвестиционного проекта, связанного с приобретением технологического оборудования, можно разделить на следующие этапы:

- сбор и обработка информации о потенциальных поставщиках (производителях) технологического оборудования;

- проведение конкурса (тендера) на поставку оборудования и выбор поставщика (производителя);

- заключение договора с поставщиком (производителем) и организация поставок;

- монтаж, пуско-наладочные работы и обучение обслуживающего персонала.

Как правило, потенциальные поставщики (производители) оборудования выбираются на основе следующих критериев проектирования производственного процесса:

- производственная мощность;

- ресурсоемкость;

- экономическая эффективность;

- гибкость;

- производительность;

- надежность;

- ремонтопригодность;

- стандартизация и постоянство результатов;

- безопасность, промышленная санитария.

После получения принципиального согласия потенциальных поставщиков (производителей) на участие в конкурсе на поставку комплекса технологического оборудования каждому из них направляется официальное письмо. После этого производители формулируют свои предложения, в которых отражаются следующие позиции:

- перечень оборудования, необходимого для решения поставленных задач;

- стоимость комплекса оборудования;

- условия финансирования и поставки;

- вид гарантии и др.

Несмотря на то, что все предприятия производят оборудование примерно одного класса, существуют некоторые различия в его технико-технологических и стоимостных характеристиках, выявляемые при проведении конкурса. Выбирая конкретного производителя технологического оборудования, специалисты предприятия руководствуются следующими факторами:

- надежность оборудования в работе;

- опыт эксплуатации подобного оборудования на ЗАО УК «БМЗ»;

- опыт производства данного оборудования на фирме-производителе;

- наличие сервисной службы (от фирмы-производителя);

- конструктивная возможность перспективного расширения выпускаемого на выбранном оборудовании ассортимента продукции;

- устойчивость финансового состояния фирмы-производителя оборудования;

- сроки поставки оборудования;

- комплексность поставки оборудования (возможность приобретения всего комплекса необходимого оборудования у данного производителя);

- условия финансирования приобретения оборудования.

Поступившие от различных производителей предложения обобщаются в сравнительной таблице, составляемой техническим отделом завода с целью сопоставления их со сформулированными ранее требованиями. Таблица сопровождается пояснительной запиской, в которой дается детальный анализ предложений поставщиков. Пояснительная записка завершается рекомендациями по выбору конкретного поставщика, максимально удовлетворяющего требованиям предприятия, и подписывается начальником технического отдела. Участники конкурса (как победитель, так и проигравшие) извещаются о его результатах официальными письмами.

Реализация любого инвестиционного проекта, связанного с приобретением нового технологического оборудования, повышает требования к качеству трудовых ресурсов. Поэтому на ЗАО УК «БМЗ» сразу после подписания контракта проводится переобучение работников: их направляют на стажировку к поставщику оборудования либо на специальные курсы. Повышение квалификации продолжается и при осуществлении пуско-наладочных работ, в ходе которых представители поставщика обучают производственный и обслуживающий персонал работе с новой техникой.

Отметим, что рассмотренный организационный механизм принятия и реализации инвестиционных решений по ряду объективных и субъективных причин не является идеальным. Это лишь один из множества примеров организации инвестиционного процесса, характерный для конкретного предприятия.

Список литературы

1. Авраменко, С. Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики /С. Авраменко // Экономист. - 1999. - №3.

2. Вольский, А.П. Индустриальная, инновационная и инвестиционная независимость/А.П. Вольский // Экономист. - 1999. - №4.

3. Новицкий, А. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности / А. Новицкий // Экономист. - 1999. - №3.

4. Матвеева, Ю.В.Теория и практика накопления и инвестиций в переходной экономике России / Ю.В. Матвеева, В.Н. Строгова. - Самара: СГЭА, 1999.

Размещено на Allbest.ru