Исследование инвестиционной деятельности в России и СНГ за прошедшие годы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Исследование инвестиционной деятельности в России и СНГ за прошедшие годы

Андреев В.В.

с.н.с., к.э.н. ИПР РАН

В последние пять лет сохранялась тенденция превышения темпов роста инвестиций в основной капитал над темпами роста важнейших макроэкономических показателей. Так, в странах СНГ среднегодовой темп прироста валового продукта (ВВП) в 2006-2010 гг. составлял 3,9%, промышленного производства - 2,7%, продукции сельского хозяйства - 1,9%, тогда как инвестиции в основной капитал увеличивались в среднем за год на 7,3%.

Наибольшая инвестиционная активность во многих странах СНГ наблюдалась в 2006-2007 гг. В 2008 году ее темпы стали замедляться, а в 2009 году наблюдалась отрицательная динамика в связи с влиянием мирового финансово-кредитного кризиса. В России снижение экономической активности за последние два года изменило ситуацию в инвестиционном секторе. На протяжении 2008 г. наблюдалась тенденция к постепенному замедлению темпов роста инвестиций. В 2009 г. сужение масштабов инвестиций в основной капитал протекало в более существенной форме: инвестиции в основной капитал снизились на 16,2% при падении ВВП на 7,9%, при этом в сегменте малых предприятий сокращение инвестиций в основной капитал за год превысило 25%. Возобновившийся в 2010 году рост экономики во многих странах Содружества сопровождался активизацией инвестиционной деятельности. По сравнению с 2009 годом инвестиции в основной капитал по странам СНГ увеличились на 5,5%, в России - на 6,0%.

Таблица 1. Динамика объема инвестиций в основной капитал в 2005-2010 гг. (в постоянных ценах)

Январь-сентябрь 2010.

Доля инвестиций в основной капитал в валовом внутреннем продукте (ВВП) в 2010 году по странам СНГ составила, 21,1% против 18,6% в 2005 году. В России показатель за эти годы соответственно составил 20,5% и 16,7%.

Таблица 2. Отношение инвестиций в основной капитал к валовому внутреннему продукту (в текущих ценах; в %)

Наибольшие объемы инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения наблюдаются в России, Казахстане и Беларуси (1910-2088 долларов США), где они в течение ряда лет превышают средний по странам Содружества уровень (1448 долларов США).

Для сравнения: в 2009 году в среднем по странам Европейского союза на душу населения приходилось 6295 долларов США валового накопления основного капитала, США - 6729, Китае - 1192, Японии - 8208 долларов США.

Таблица 3. Объемы инвестиций в основной капитал на душу населения (в текущих ценах)

Изменение структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности

Во многих странах Содружества промышленность продолжает занимать существенную долю в объеме инвестиций в основной капитал. В 2010 году она составляла: в России - 36,9%, Казахстане - 55,6%, Таджикистане - 47,8%, Кыргызстане - 43,5%, Азербайджане - 41,5%, Украине - 38,0%, Беларуси - 25,1%, Армении - 23,4%, Молдове - 19,6%.

На развитие инфраструктуры транспорта и связи в 2010 году также выделялись значительные инвестиции. В России удельный вес капиталовложений, освоенных в этих отраслях, составил 26,8% от общего объема инвестиций в основной капитал, Азербайджане - 24,0%, Армении - 20,4%, Молдове - 20,2%, Казахстане - 16,6%, Кыргызстане - 16,9%, Украине - 16,2% , Таджикистане - 11,6%, Беларуси - 9,8%.

Инвестиции в сельское хозяйство в большинстве стран СНГ продолжают оставаться незначительными на фоне капиталовложений в другие отрасли. Доля сельского хозяйства в общем объеме освоенных капиталовложений в 2010 году составила в России 4%, в Азербайджане, Казахстане, Кыргызстане и Таджикистане составила 1-3%, Армении, Молдове, и Украине - 4-8%. В Беларуси в 2010 году она достигла 16,7%.

Таблица 4. Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности (в % к общему объему инвестиций в основной капитал)

Основной объем инвестиций в основной капитал промышленности в ряде стран СНГ приходился на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. Так, в Азербайджане и Казахстане в 2009 году он составил соответственно 63,2% и 61,0%. В Кыргызстане, России и Украине превалировали капиталовложения в обрабатывающую промышленность. В Армении и Молдове была высока доля производства и распределения электроэнергии, газа и воды в общем объеме капиталовложений в промышленность.

В России изменения структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в промышленности в 2009 г. определялись снижением инвестиционной активности в обрабатывающем производстве на 21,8%, в добывающем производстве на 117%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 0,2% уровня 2008 г. В добыче топливно-энергетических полезных ископаемых спад инвестиций по сравнению с 2008 г. составил 22,2%.

В число производств наиболее значительным спадом инвестиционной деятельности входят химическое производство (74,2% к 2008 г.), производство пищевых продуктов (75,6%), производства кожи и обуви (65,7%), текстильное производство (82,4% и целлюлозно-бумажное производство (63,2%).

Анализ динамики и структуры инвестиции показывает сокращение доли инвестиции в машиностроение. Изменение доли инвестиций в машиностроении определялось в основном снижением инвестиций в производство транспортных средств на 26,9% относительно 2008 г. и в производстве машин и оборудования - на 30,6%. В этот период главными факторами, сдерживающими инвестиционную активность организации в промышленности явилась недостаточный спрос на продукцию, высокие проценты ставки, а также неопределенность экономической ситуации.

Таблица 5. Структура инвестиций в основной капитал промышленности по видам экономической деятельности (в % к общему объему инвестиций в основной капитал промышленности)

Источники финансирования инвестиций в основной капитал

В большинстве стран СНГ собственные средства предприятий и организаций продолжают оставаться главным источником капиталовложений. Вместе с тем, их доля в общем объеме вложений сократилась в России (с 44,5% - в 2005 году, до 41,2% - в 2010 году), в Беларуси (с 44% - до 33), Казахстане (с 53,0% до 42,4%), Кыргызстане (с 37,5% до 36,3%), Таджикистане (с 13,5% до 3,9%). В то же время удельный вес таких средств повысился в Азербайджане (с 14,5% до 21,6%) и Армении (c 28,3% до 47,2%). В Украине доля собственных средств предприятий и организаций не изменилась.

В 2010 году в странах, где активно осуществлялось кредитование реального сектора экономики, отмечался прирост доли кредитов национальных банков и заемных средств других организаций по сравнению с 2005 годом: в России - 7,2% до 12,3%, Азербайджане - с 1,2% до 2,1%, Беларуси - с 15,8% до 30,5%, Казахстане - с 8,3% до 8,6%, Молдове - с 4,7% до 11,8%, Украине - с 10,1% до 12,1%. Снижение этого показателя зафиксировано в Узбекистане (с 11,8% до 9,1%).

Наиболее значительное бюджетное финансирование инвестиций в основной капитал осуществлялось в Таджикистане (рост с 32,9% в 2005 году до 36,9% в 2010 году) и Азербайджане (с 3,8% до 32,8%). Увеличение доли бюджетных средств в капиталовложениях отмечалось также в Армении, Казахстане и Кыргызстане. В Беларуси удельный вес бюджетных средств в общем объеме капиталовложений сократился с 25,8% в 2005 году до 18,6% в 2010 году, России - с 20,4% до 19,4% соответственно.

Наибольший удельный вес средств иностранных инвесторов в общем объеме инвестиций в основной капитал в 2010 году был в Таджикистане (39%), а в 2005 году он составлял 26,7%. Рост этого показателя наблюдался также в Армении (с 2,9% до 17,8%), Беларуси (с 2,8% до 4,3%), Казахстане (с 23,9% до 24,4%) и Узбекистане (с 19,2% до 28,6%). Снижение было отмечено в Азербайджане (с 69,1% до 29,1%), на Украине (с 9,7% до 4,2%) и в России (с 6,6% до 3,8%).

При этом необходимо указать, что для российской экономики на протяжении минувших десяти лет была характерна тенденция опережающего роста иностранных инвестиций относительно темпов расширения внутреннего отечественного капитала. Опережение темпов роста общего объема иностранных инвестиций по сравнению с динамикой отечественных инвестиций объясняется структурными особенностями. Основную часть, поступающую иностранных инвестиций составляют «прочие инвестиции» (ссуды и займы, торговые кредиты, кредиты, полученные не от прямых инвесторов и т.д.). В среднем за период 2000-2008 гг. на долю прямых инвестиций приходилось около 26% общего объема иностранных инвестиций портфельных - 2% и на прочие - 72%.

По темпам роста и объемам иностранных инвестиций в российскую экономику 2007 г. был рекордным: объем поступавших от иностранных инвесторов увеличился более чем в два раза по сравнению с 2006 годом. В 2008 г. объем иностранных инвестиций в российскую экономику относительно 2007 г. снизился на 14,8%. Ослабление динамики поступления иностранных инвестиций в основной капитал сохранилось и в 2009 г. (79,0% к 2008 г.). В 2009 г. иностранные инвестиции в промышленность снизилась почти на 1/3, и составили 40,3% общего объема поступлений иностранных инвесторов в российскую экономику.

В структуре инвестиций в промышленность в 2009 г. по сравнению с 2008 г. отмечено снижение на 16,7% вложений в добычу полезных ископаемых. Иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли снизились на 34,5%, при этом почти на 40% снизились инвестиции в пищевую промышленность, на 37,6% - в химическое производство, состав 2,4 млрд. и 1,6 млрд. долл. соответственно. При неблагоприятной конъюнктуре на рынке металлов иностранные вложения в металлургию в 2009 г. относительно 2008 г. снизилась в 3,2 раза, составив 4,5 млрд. долл.

Прямые и портфельные инвестиции в промышленность сократились по сравнению с 2008 г. на 44,1% и 41,2% соответственно. Прочие вложения в промышленность также снизилась за год на 29,5%. Таким образом, доля прочих инвестиций в промышленности выросла с 71,1% в 2008 г. до 75,6% в 2009 г., а доли прямых и портфельных инвестиций за данный период снизилась с 26,6% и 2,3% до 22,4 и 2,0% соответственно.

Таблица 6. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (в текущих ценах; в % к общему объему инвестиций в основной капитал)

инвестиция капитал макроэкономический

Размещено на Allbest.ru