Принцип инверсии инвестиционной привлекательности для объектов ЖКХ при формировании механизма взаимодействия участников системы инвестиционного обеспечения ЖКХ региона

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сибирская государственная автомобильно-дорожная академия

Принцип инверсии инвестиционной привлекательности для объектов ЖКХ при формировании механизма взаимодействия участников системы инвестиционного обеспечения ЖКХ региона

Андрюшенков Александр Федорович,

кандидат наук, доцент

В статье сформирован комплекс инструментов стимулирования частных инвесторов к участию в реализации проектов реконструкции и обновления инфраструктуры ЖКХ, включая использование концессионных соглашений и государственных гарантий возврата инвестиций. На основе инверсии ранжированных по инвестиционной привлекательности объектов имущественного комплекса предприятий ЖКХ разработан механизм привлечения инвестиционных источников в проекты восстановления и модернизации основных фондов предприятий ЖКХ.

Целевая установка, используемая при разработке указанного механизма, связана с увеличением инвестиционной привлекательности объектов ЖКХ в целом и объектов коммунальной инфраструктуры ЖКХ в частности. В основу формирования механизма взаимодействия участников системы инвестиционного обеспечения ЖКХ региона положен принцип инверсии, предполагающий, что для наименее инвестиционно привлекательных объектов ЖКХ должны быть задействованы максимальные финансовые рычаги [1, с.16]. И, наоборот, - к наиболее инвестиционно привлекательным объектам ЖКХ следует применять наименьшие в сопоставительном выражении финансовые рычаги. Схема инверсии инвестиционной привлекательности для объектов ЖКХ в целом. На следующем уровне аналогичная схема инверсии строится для объектов коммунальной инфраструктуры ЖКХ. Таким образом, механизм взаимодействия участников системы инвестиционного обеспечения ЖКХ региона предполагает, что в рамках региональной системы ЖКХ региона на период инновационного цикла развития системы ЖКХ частному инвестору предлагается дифференцированная схема вложения инвестиций, в которой наибольший процент по кредитам гарантируется государством по наименее инвестиционно привлекательным на текущий период объектам ЖКХ [2, с.12]. После завершения программы развития системы ЖКХ в рамках программы, рассчитанной на 3…5 лет, осуществляется новое ранжирование инвестиционной привлекательности объектов ЖКХ региона и инвестиционный цикл с новой дифференцированной схемой повторяется.

Омская область одна из первых среди регионов России разработала и реализует комплексную программу модернизации и развития отраслей жизнеобеспечения на период с 2010 по 2020 гг., являясь пилотной территорией в реформировании ЖКХ.

На следующем этапе работы решался вопрос о повышении эффективности инвестиционного обеспечения ЖКХ Омской области при формировании и реализации инвестиционных программ. Важнейшей составляющей успехов преобразования экономики региона и устойчивого его развития в начале ХХI века явилась плодотворная инвестиционная политика, состояние инвестиционного климата. Омская область входит в лидирующую когорту субъектов РФ по объему иностранных инвестиций [3, с.120]. С омскими предприятиями сотрудничают инвесторы более 50 стран мира.

Омская область как пилотная территория по преобразованию жилищно-коммунальной сферы, сформировала принципиально новый подход к осуществлению реформы ЖКХ. Основные положения реформы ЖКХ Омской области сформированы в комплексной программе «Основные направления развития и модернизации отраслей жизнеобеспечения Омской области», разработанной на 2010-2020 гг. Основные направления вложений инвестиций из областного бюджета связаны, прежде всего, с жилищным строительством, реализацией программы газификации региона природным газом, развитием и реконструкцией материально-технической базы социальной сферы, модернизацией и устойчивым функционированием ЖКХ.

Своеобразие «омской модели» заключается в аккумулировании отечественного и зарубежного опыта решения проблем ЖКХ с учетом географических, климатических, финансово-экономических и социальных особенностей условия жизни области [4, с.42]. Своеобразное ядро этой комплексной программы действий составляют 15 специальных программ, предусматривающих решение проблем ресурсо- и энергосбережения; технического перевооружения и модернизации объектов инженерной инфраструктуры; газификации; привлечения инвестиций; совершенствования тарифной политики; развития имущественных отношений; социальной защиты населения; водоснабжения; реконструкции и модернизации жилых домов и др., что иногда происходит отчасти в грубыми нарушениями действующего законодательства [5, с.111].

Основной акцент сделан на формирование эффективной нормативно-правовой базы деятельности ЖКХ, совершенствование системы управления им, на его демонополизацию и развитие конкуренции в сфере оказания жилищно-коммунальных услуг.

Специфической особенностью ЖКХ большинства регионов Сибири являются более жесткие природно-климатические условия, обусловливающие более высокие расходы на оказание жилищно-коммунальных услуг, содержание, эксплуатацию, ремонт и восстановление объектов инженерной инфраструктуры и жизнеобеспечения.

В целом для Омской области характерны те же проблемы, что и для большинства других регионов России, главная из которых заключается в износе основных фондов коммунальной инфраструктуры, составляющем более 70%, при этом более 25% давно отслужили свой срок.

В ходе реализации комплексных программ в области принято свыше двух десятков нормативных актов, направленных на совершенствование системы оплаты жилья и коммунальных услуг, социальную защиту населения. Повышение эффективности управления отраслью достигается созданием областных главных управлений ЖКХ, архитектуры, градостроительства и строительного комплекса, управление жилищных субсидий и льгот, комитет природных ресурсов и газификации, центра мониторинга имущества ЖКХ. Соответствующие преобразования системы управления ЖКХ проведены и на уровне муниципалитетов.

Гармонизация деятельности и более эффективное управление сферой ЖКХ достигается совершенствованием нормативно-правовой базы в рамках областных законов: «О жилищно-коммунальном хозяйстве Омской области», «О жилищной политике», «О стандартах качества жилищно-коммунальных услуг», «Об энергосбережении», «О переводе жилых помещений в нежилые и из нежилого фонда в жилищный», Градостроительном кодексе Омской области и др. Также не маловажную роль играет и уголовно-правовое законодательство. Так, достаточно проанализировать ст. 243 УК РФ «Уничтожение или повреждение объектов культуры и искусства» и др [6, с.203]. инвестиция реконструкция инфраструктура концессионный

В Омской области налажен выпуск сотен видов нового, наукоемкого и высокотехнологичного оборудования для жилищно-коммунального комплекса, что является еще одним «плюсом» жилищно-коммунальной реформы, благодаря которой развивается промышленность региона, создаются рабочие места и увеличиваются налоговые поступления в бюджет.

Активно внедряются омские разработки современных средств автоматизации, диспетчеризации и учета электроэнергии на базе импортозамещающих программируемых контроллеров, включая АСКУЭ. Развивается выпуск и других современных эффективных материалов и оборудования: запорно-регулировочной арматуры, водомеров, электро- и теплосчетчиков и т.д.

В то же время для повышения эффективности инвестиционного обеспечения ЖКХ Омской области при формировании и реализации инвестиционных программ предлагается внедрить систему стимулирования частных инвесторов. Алгоритм реализации предлагаемой системы стимулирования представлен ниже. Как видно, с учетом анализа программ и законодательной базы развития ЖКХ региона, предлагается производить оценку проблем развития ЖКХ региона. Одновременно для оценки конкурентоспособности ЖКХ региона строится модель оценки долгосрочных активов CAPM региона. С учетом этой модели производится инверсия ранжированных по инвестиционной привлекательности объектов ЖКХ региона, для того, чтобы в первую очередь закрыть самые проблемные позиции отрасли.

Для привлечения частных инвестиций в различные по инвестиционной привлекательности группы объектов ЖКХ формируется набор линий рынка активов SML с множеством мультипликаторов в, характеризующих тангенс наклона SML для каждой из групп объектов ЖКХ региона. Поскольку отстающие сегменты ЖКХ региона не способны на начальном этапе самостоятельно обеспечить высокую доходность, для реализации инвестиционных программ предусмотрена бюджетная поддержка доходности объектов ЖКХ региона для инвесторов. Высокая доходность для частных инвесторов определяется в алгоритме на период инвестиционного цикла, то есть на период актуализации наименее инвестиционно привлекательной группы объектов ЖКХ. В этой связи формируются двухфазные модели роста доходности групп объектов ЖКХ региона, где первая фаза (на период инвестиционного цикла) предполагает экстраординарный рост доходности групп объектов, а вторая фаза предполагает снижение темпа роста доходности до среднерыночного уровня в регионе CAPM. Однако уже на следующем инвестиционном цикле доходность группы объектов ЖКХ может измениться в соответствии с инверсионной схемой их инвестиционной привлекательности.

Можно прийти к выводам о том, что для привлечения частных инвестиций в различные по инвестиционной привлекательности группы объектов ЖКХ формируется набор линий рынка активов SML с множеством мультипликаторов в, характеризующих тангенс наклона SML для каждой из групп объектов ЖКХ региона. Поскольку отстающие сегменты ЖКХ региона не способны на начальном этапе самостоятельно обеспечить высокую доходность, для реализации инвестиционных программ предусмотрена бюджетная поддержка доходности объектов ЖКХ региона для инвесторов. Высокая доходность для частных инвесторов определяется в алгоритме на период инвестиционного цикла, то есть на период актуализации наименее инвестиционно привлекательной группы объектов ЖКХ. В этой связи формируются двухфазные модели роста доходности групп объектов ЖКХ региона, где первая фаза (на период инвестиционного цикла) предполагает экстраординарный рост доходности групп объектов, а вторая фаза предполагает снижение темпа роста доходности до среднерыночного уровня в регионе CAPM.

Список литературы

1. Андрюшенков А.Ф. Обновление основных фондов ЖКХ на основе механизма привлечения частных инвестиций: дис. … канд.экон.наук. Нижний Новгород, 2012. С. 16.

2. Андрюшенков А.Ф. Обновление основных фондов ЖКХ на основе механизма привлечения частных инвестиций: автореф. дис. … канд.экон.наук. Нижний Новгород, 2012. С. 20.

3. Кирничный В.Ю., Андрюшенков А.Ф. Современные методы оценки предпринимательских проектов в сфере жилищно-коммунального хозяйства // 64-я научно-техническая конференция ГОУ "СибАДИ" в рамках Юбилейного Международного конгресса "Креативные подходы в образовательной, научной и производственной деятельности. Омск, 2010. С. 120.

4. Андрюшенков А.Ф., Казаков В.А., Кирничный В.Ю. Технология возведения зданий и сооружений: каменные и армокаменные работы. Омск, 2014. С.42.

5. См., напр.: Мартышева, О. М. Общественная опасность уничтожения или повреждения объектов культурного наследия (памятников истории и культуры) народов Российской Федерации (ст. 243 УК РФ) / О. М. Мартышева // Актуальные проблемы уголовной и уголовно-процессуальной политики Российской Федерации: мат-лы междунар. науч.-практ. конф. Омск: Омская юрид. академия, 2014. С. 111.

6. Мартышева О. М. Приватизация памятников истории и культуры: уничтожение или спасение? // Вестник ОмГУ. Сер. Право. 2010. № 4. С. 203.

Размещено на Allbest.ru