Состояние финансового рынка России в условиях экономических ограничений

Размещено на http://www.allbest.ru/

Состояние финансового рынка России в условиях экономических ограничений

В данной статье было рассмотрено современное состояние российского финансового рынка и особенности его развития в условиях экономических санкций.

В мировой истории государства всегда пытались влиять на своих соседей, используя непрямые методы воздействия. Но история показывает, что санкции часто лишь усугубляли проблемы, которые были призваны решить. В настоящее время страны Запада активно пытаются влиять на «действия» России с помощью введения целого ряда санкций.

Объявленные Западом антироссийские санкции будут оказывать негативное влияние на деловую и инвестиционную активность. Они повышают риск вложений в акции отечественных компаний, поскольку под ударом оказываются их операционные результаты, а также бизнес-планы, которые формировались явно без учета такого поворота событий и теперь могут быть пересмотрены.

В отраслевом срезе наибольший вес на российском фондовом рынке имеет нефтегазовый сектор, а вступившие в силу секторальные санкции большей частью доставили беспокойств российским нефтяникам. В частности, введен режим лицензирования экспорта в Россию целого ряда товаров и технологий нефтяной отрасли. Список товаров, которые не могут быть поставлены в Россию без предварительного разрешения западных властей, содержит различные типы труб, в том числе буровые, алмазные буровые долота и буровые платформы.

Российские нефтяные компании, ведущие обширную производственную деятельность, только приступили к оценке того, насколько обнародованные ограничения помешают их работе и как скажутся на финансовых результатах.

Первые оценки показывают, что влияние введенных санкций на нефтегазовый сектор не будет значительным. В частности, "Роснефть" заявила, что многие позиции из введенного перечня санкций, ограничивающих поставки оборудования для российской нефтяной отрасли, не критичны для компании. А поставщики аналогичной продукции есть либо в России, либо в странах, которые не входят в еврозону. Стоит отметить, что "Роснефть" недавно закрыла ряд сделок по приобретению активов в области бурения и ремонта скважин, что способно обеспечить все бурение компании на шельфе в ближайшие несколько лет.

Пространство для антисанкционного маневра есть и у других компаний. Именно поэтому действие западных санкций на бизнес российских нефтяных компаний будет носить ограниченный характер. Альтернативой западному оборудованию будут поставки из Китая. Стоит отметить, что компания YantaiJerehOilfieldServicesGroup, которая занимает около половины рынка оборудования для добычи сланцевого газа в Китае, заявляет, что крупнейшие российские нефтяные и газовые компании сейчас впервые ведут активные переговоры о закупках буровых установок. Последствия для российских банков, попавших под западные санкции, будут более ощутимыми, но не критичными. Банкам затрудняется доступ к дешевому западному финансированию, замену которому они будут вынуждены искать либо в Азии, либо у Банка России. В целом это приведет к удорожанию стоимости привлечения банками ресурсов и снижению их прибыльности. Однако при необходимости государство готово оказать поддержку попавшим под международные санкции банкам. Акции Сбербанка и ВТБ уже сильно просели в этом году и могут до конца года отыграть часть понесенных потерь, если Запад в их отношении не станет дальше "закручивать гайки".

В свою очередь, введенное Россией эмбарго на ряд категорий продовольствия из ЕС, США, Австралии, Канады и Норвегии дает шанс российским компаниям стать бенефициарами от ограничения поставок продовольствия из стран, присоединившихся к санкциям. Сильным ростом котировок на российском фондовом рынке уже отметились акции таких компаний, как "Русское море", группа "Разгуляй", группа "Черкизово" и ряда других, продуктовый бизнес которых теперь может получить мощный импульс к развитию.

В соответствии с последними данными средств массовой информации, углубление кризиса Украины может отразиться на рынках ценных бумаг РФ настоящим обрушением, аналогичное произошедшему после крушения Lehman Brothers. Подобная точка зрения была высказана главой исследовательского подразделения JPMorgan Chase&Co Александром Кантаровичем.

«Если ситуация в украинском государстве значительно ухудшится, рынки, скорее всего, отнесутся к этому как к «шоку в стиле Lehman», - заметил Кантарович.

Шесть лет назад индексу ММВБ не посчастливилось потерять шестьдесят восемь процентов, что стало наиболее существенным падением среди тридцати самых масштабных мировых фондовых индексов. Подобная ситуация была вызвана крушением банка LehmanBrothers, спровоцировавшего после мировой финансовый кризис. В 2009 году индексу удалось набрать сто двадцать процентов. В соответствии с точкой зрения Кантаровича, нынешний упадок ММВБ практически не имеет ничего общего с упадком 2008 года, так как наблюдается рост стоимости на нефть, экспортом которой занимается Российская Федерация.

Таким образом, уменьшение российской экономики станет не таким значительным, как тогда. Тем не менее, Кантарович советует снижать уровень вложений в активы России. Он склоняется к точке зрения, в соответствии с которой рынки имеют возможность уже не отыграть стремительное решение конфликта. На данный момент финансовый сектор российской экономики вынужден испытывать отрицательное воздействие санкций и общей ситуации. В наибольшем выигрыше от этого остаются экспортеры, которые не имеют «компрометирующие политические связи», так как ослабление рубля им только выгодно.

Представители MorganStanley сочли нужным отметить, что понижение рейтинга ценных бумаг компаний России опустилось до уровня «ниже рынка» (раньше акции пребывали на «нейтральном уровне»). В инвестиционной компании решили объяснить, что снижение рейтинга российских акций по причине ухудшения ситуации в восточной части Украины свидетельствует о возможности введения новых санкций Запада против Российской Федерации. По мнению аналитиков Morgan Stanley, за такой короткий период времени риск следующей волны санкций со стороны Америки, а также ответных ограничительных мер со стороны Российской Федерации, крайне увеличился.

Стоит подчеркнуть, что если санкционный список подвергнется расширению, а сами санкции введутся против новых секторов экономической сферы России, то это негативно отразится на «финансировании, перспективах роста и дивидендных ожиданиях» компаний, против которых будут предусмотрены данные ограничения. В Morgan Stanley пришли к выводу, что в случае, если будет «разыгран наихудший сценарий», который подразумевает под собой применение Западом максимально вероятных санкций против Российской Федерации, то значительная часть российского фондового рынка окажется закрытой для инвестирования.

Ситуация может развернуться таким образом, что довольно крупные суммы цены российских активов в составе портфелей инвесторов могут быть списаны.

Примечательно, что это не зависит от того факта, будет ли какая-либо компания пребывать в санкционном списке или нет, так как ее пребывание в индексах станет крайне сомнительным, включая также и в MSCI. Аналитики сочли нужным добавить, что на большее количество инвесторов из-за границы будет распространяться сценарий «gameover» касательно их работы на российском рынке.

Американскому доллару удалось обновить исторический максимум во время торгов на Московской бирже. "Курс доллара к рублю на Московской бирже увеличился на 2,4366 руб., если сравнивать с его стоимостью 5 ноября и составил 44,3993 рубля", - отмечают аналитики брокера FBS.

Евро увеличился на 2,9015 рубля и занял позицию 55,6234 рубля. Цена бивалютной корзины, которая состоит из 0,45 евро и 0,55 доллара, в начале торгов 5.11.2014 на Московской бирже увеличилась на 1,47 рубля по сравнению с уровнем вчерашнего закрытия, до 49,93 рубля. К тому же, был отмечен упадок ключевых российских фондовых индексов на опасениях введения дополнительных санкций Запада. Индекс ММВБ (MICEX) в самом начале торгов на Московской бирже потерял 0,65 процента, пребывая на отметке 1481,49, пункта. Данные индикаторы пребывают на минимумах с середины нынешнего месяца. По мнению аналитиков, на валютный и фондовые российские рынки основное влияние оказывает геополитика.

Активнее всего на положительные и отрицательные изменения в экономике страны реагирует финансовый сектор. Так, с начала 2014 года национальная валюта в России значительно подешевела. Обменный курс наличного рубля к доллару США вырос с 32 рублей 65 копеек до 44рублей 40 копейки, что касается евро, курс поднялся с 45 рублей и 5 копеек до 55 рублей и 62 копеек.

Рис. 1 Динамика курса EUR ЦБ РФ, руб.

Рис. 2 Динамика курса USD ЦБ РФ, руб.

финансовый рынок экономический

Не заставили себя ждать и фондовые биржи, которые особо остро реагировали на введение санкций, снижаясь более чем на 200 пунктов всего за несколько дней. Такие резкие скачки носили временный характер и были вызваны в основном паническими настроениями. В целом с начала 2014 года индекс ММВБ просел чуть более чем на 70 пунктов, в свою очередь показатели РТС более пессимистичны и составляют около 270 пунктов за 9 месяцев (Рис.3).

Рис.3 График ММВБ в 2014 году

В средине лета Центральный банк России в третий раз с начала года поднял процентную ставку до 8% годовых, что стало самым большим скачком с 2009 года. Такое решение было обосновано ростом потребительских цен на 7,8%, вместо 6,5%, считающихся максимально допустимыми в 2014 году и инфляцией в размере 7,5% вместо 4% запланированных.

Валютные резервы Центрального банка Российской Федерации так же сократились с начала года до $459,9 миллиардов против $509,6 в начале года. Подобная негативная динамика возникает всего второй раз в истории России с 1991 года и впервые с конца 2009 года.

Знаковым стало так же решение Министерства финансов о моратории на поступления в НПФ РФ пенсионных взносов россиян и его продлении на 2015 год. Таким образом, за счет пенсионных накоплений населения России, правительство планирует поддержать национальные банки и нефтегазодобывающие компании, которые попали под санкции. Различные источники так же утверждают, что часть этих денег может пойти на Крым, ведь регион с населением почти в 2 миллиона человек - требует значительных бюджетных затрат. В правительстве заявляют, что размер резервного фонда из пенсионных накоплений может составить от 100 до 350 миллиардов рублей в зависимости от ситуации.

Таким образом, экономические меры воздействия оказывают негативное влияние на определенные секторы экономики: банковский, финансовый, фондовый рынок и т.д. Но при этом у Российской Федерации есть страны-союзники, такие как Китай, Белоруссия, Казахстан, Куба, Венесуэла, Индия и др. Кроме того введенное Россией эмбарго на ряд категорий продовольствия из ЕС, США, Австралии, Канады и Норвегии дает шанс российским компаниям стать бенефициарами от ограничения поставок продовольствия из стран, присоединившихся к санкциям. Введенные экономические ограничения служат толчком для развития отечественного производства.

Размещено на Allbest.ru