Денежно-кредитное регулирование экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы денежно-кредитного регулирования экономики

1.1 Денежно-кредитное регулирование экономики: понятие, цели, задачи, виды и формы

1.2 Роль и функции Центрального банка как денежно кредитного регулятора

1.3 Методы денежно-кредитного регулирования

Глава 2. Особенности и направления совершенствования денежно-кредитного регулирования в РФ

2.1 Анализ применения методов денежно-кредитного регулирования Центральным Банком России на современном этапе

2.2 Проблемы применения методов денежно-кредитного регулирования Центрального Банка России

2.3 Направления оптимизации и применения методов денежно-кредитного регулирования Центральным банком России

Заключение

Список литературы



Введение

Актуальность. Важнейшей целью государственной экономической политики является повышение экономического благосостояния и жизненного уровня населения, что становится возможным при обеспечении формирования условий сбалансированного и устойчиво экономического роста. Предпосылкой и главным условием экономического роста является стабильность денежной единицы, ценовая стабильность, достигаемая посредством реализации взвешенной денежно-кредитной политики.

В российской экономике, как и в любой другой рыночной экономике, ключевую позицию в управлении государством играет денежно-кредитное регулирование. Денежно-кредитную политику в России осуществляет правительство в лице Банка России.

Денежно-кредитное регулирование направлено на регулирование спроса и предложения денег в стране. Вопрос эффективности денежно-кредитного регулирования очень актуален, тем более в такое нестабильное для России время.

Объект исследования - деятельность Центрального банка России по кредитному регулированию.

Предметом исследования являются методы денежно-кредитного регулирования Центрального банка России.

Цель данной работы - изучить теоретические основы применения методов денежно-кредитного регулирования Центрального банка России на современном этапе.

Для достижения этой цели в работе необходимо решить следующие задачи:

-- описать теоретические и правовые основы денежно-кредитного регулирования;

-- дать характеристику методам денежно-кредитного регулирования и их классификациям;

-- проанализировать применение методов денежно-кредитного регулирования Центральным банком России;

-- выявить проблемы и направления оптимизации денежно-кредитного регулирования Центрального Банка России.

Степень разработанности темы. Теоретические основы исследования опираются на работы отечественных ученых и специалистов в области банковского дела и финансовой аналитики, а также законодательные и правовые акты. Среди российских исследователей выделены работы Т.Г. Ильиной, О.В. Беспаловой, Б.И. Соколова, В.В. Иванова, Ю.М. Скляровой, Е.А. Звоновой, В.С. Акопова, Е.Б. Стародубцева, Н.Э. Соколинской, В.Е. Косаревой, Л.А. Толстолесовой, Г.Г. Фетисова, О.И. Лаврушина, и ряда других авторов. правовой денежный кредитный экономика

В качестве исходной информации в данной работе использованы законодательные и информационно-аналитические материалы Банка России. В процессе работы над бакалаврской работой автором также использовалась информация российских периодических изданий «Проблемы учета и финансов», «Вопросы экономики», «Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук», «Мир Науки», «Фундаментальные исследования» и ряда других актуальных источников информации.

Методика исследования основана на использовании диалектической логики и системного подхода. В процессе работы применяются общенаучные методы и приемы: анализа и группировки, обобщения, сравнение, а также методы табличного и графического представления результатов.



Глава 1. Теоретические основы денежно-кредитного регулирования экономики

1.1 Денежно-кредитное регулирование экономики: понятие, цели, задачи, виды и формы

Обеспечение устойчивости банковской и кредитно-денежной системы, стабильное функционирование ее отдельных звеньев -одна из главных задач Центрального Банка России. Денежно-кредитная политика - это «комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита, который направлен на сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса, регулирование экономического роста, а также является одним из важнейших инструментов, с помощью которого государство вмешивается в процесс воспроизводства».

Денежное обращение в Российской Федерации регулируется экономическими и административными мерами, которые установлены действующим законодательством, а также инструкциями Банка России. Каждый год Правительство РФ и Банк России определяют ведущие направления денежно-кредитной государственной политики, а также конкретные способы поддержания покупательной способности рубля и его валютного курса. «Г лавными целями денежно-кредитной политики являются удерживание курса внутренней валюты по отношению к основным валютам мира, борьба с инфляцией, сохранение положительного платежного баланса страны».

Из этого можно заключить, что областью применения денежно-кредитной политики и регулирования являются преимущественно макроэкономические процессы и пропорции, что, по мнению авторов, не всегда отвечает поставленным целям в рамках денежно-кредитной политики государства. Рассмотрим, как влияет проведение не дифференцированной по регионам сдерживающей кредитно-денежной политики на их развитие.

Можно предположить, что ее итоги окажутся различными для регионов с разной степенью социально-экономического развития, во-первых, так как экономически благополучные регионы располагают большими экономическими, политическими и ресурсными возможностями, чтобы компенсировать уменьшение денежной массы и массы кредитных ресурсов, чем депрессивные регионы. Результатом применения такой политики станет более быстрая концентрация денежно-кредитных ресурсов в экономически благополучных регионах, например, из-за ускоренного оборота капитала, множества инвестиционных возможностей, а значит и увеличенной прибыли на капитал. Не дифференцированное по регионам денежно-кредитное регулирование усиливает неравномерность территориального развития страны, а это противоречит стратегическим целям общегосударственной, экономической политики и политики денежно-кредитного регулирования.

Стоит отметить, что применение предлагаемых мер на практике повлечёт за собой серьезные изменения в системах государственного планирования и прогнозирования, однако данные изменения направлены на совершенствование денежно-кредитной системы страны и получение в дальнейшем реальных положительных результатов.

Таким образом, денежно- кредитная политика представляет собой важный компонент системы государственного регулирования экономики. При ее разработке должны учитываться специфика каждого этапа развития общества, особенности внутренней и международной обстановки, реальные возможности государства, как экономические, так и финансовые, а также различия между некоторыми регионами в уровнях экономического развития.

1.2 Роль и функции Центрального банка как денежно кредитного регулятора

Центральный банк - это государственное кредитное учреждение, которое наделено функциями эмиссии денежных ресурсов и регулирования кредитно-банковской системы в целом. Центральный банк является основным звеном национальной кредитно-банковской системы.

В российской банковской системе Центральный банк определяется как кредитор последней инстанции и главный банк страны. На него возложены функции регулирования деятельности каждой коммерческой банковской организации в рамках общей денежно-кредитной системы государства. Далее в статье будут рассмотрены роль и функции Центрального банка России.

Роль и цели деятельности Банка России: укрепление и развитие банковской системы России, обеспечение устойчивости и защита рубля, обеспечение бесперебойного и эффективного функционирования платежной системы. [20, с. 98]

Центральный банк в абсолютном большинстве стран государству не принадлежит. Государство, фактически, является формальным собственником оборудования, которое используется ЦБ, однако права на его использование принадлежит частным лицам - акционерам ЦБ. Зачастую государство даже формально не имеет прав владения капиталом ЦБ или владеем им частично.

Роль и функции Центрального банка в кредитной системе: хранение обязательных резервов различных учреждений, в т.ч. коммерческих банков, а также предоставление им кредитов. ЦБ выступает как кредитор последней инстанции, организует систему взаиморасчетов денежных обязательств через специальные расчетные платы или непосредственно через свои отделения.

Роль и функции Центрального банка

Основные инструменты процентной политики ЦБ - ставки по банковским операциям на финансовом рынке и базовая ставка рефинансирования. Регулируя стоимость денежных средств через ставку процента, ЦБ может влиять на важные макроэкономические данные - инфляцию, уровень инвестиций в экономику, уровень сбережений, движение капиталов, спрос на материальные активы и др.

Особенности и функции центрального банка:

Монополия на эмиссию наличных денег, а также организация их обращения. Для кредитных организаций Центральный банк является кредитором последних инстанций. Он также организует систему рефинансирования.

В тесном взаимодействии с Правительством РФ формирует и проводит единую кредитно-денежную политику;

Устанавливает правила проведения расчетов в РФ;

Осуществляет государственную регистрацию кредитных учреждений, отзывает и выдает лицензии организаций, занимающихся аудитов, и кредитных организаций;

Устанавливает правила проведения бухгалтерского отчета, банковских операций, отчетности для банковской системы;

Регистрирует эмиссию акций и других ценных бумаг кредитными учреждениями в соответствии с федеральными законами;

Контролирует деятельность кредитных организаций;

Осуществляет все виды банковских операций, которые необходимы для выполнения своих главных задач - по поручению Правительства РФ или самостоятельно;

Определяет порядок проведения расчетов с иностранными государствами;

Роль и функции Центрального банка также предполагают анализ и последующее прогнозирование состояния российской экономики по регионам и в целом - прежде всего валютно-финансовых, кредитно-денежных и ценовых отношений. ЦБ публикует статистические данные и соответствующие материалы.

Организует и производит валютный контроль как через уполномоченные банки, так и самостоятельно - в соответствии с текущим законодательством;

Осуществляет регулирование валютных потоков, включая операции по продаже и покупке иностранной валюты;

Принимает участие в прогнозировании и составлении платежного баланса РФ.

1.3 Методы денежно-кредитного регулирования

Официальная процентная ставка Центрального банка - это процентная ставка, под которую предоставляются кредиты коммерческим банкам либо проводятся с ними другие операции, связанные как с размещением, так и с привлечением ресурсов.

Данная ставка является базовой, основополагающей, с помощью которой осуществляется косвенное воздействие центральными банками на ставки межбанковского (денежного) рынка и далее через них - на процентную политику банков по депозитным и кредитным операциям. Эта процентная ставка представляет собой индикатор денежно-кредитного регулирования, задает ориентиры для кредитных, депозитных операций коммерческим банкам.

Механизм регулирования денежного обращения с помощью официальной процентной ставки центральных банков основан на воздействии на кредитные возможности и, следовательно, кредитные вложения коммерческих банков. Так, в условиях экономической нестабильности, высоких темпов инфляции, роста денежной массы в отрыве от роста объема производства центральные банки, как правило, проводят политику "дорогих денег", повышая уровень официальной ставки. Это вызывает удорожание ресурсов, в том числе и на межбанковском рынке, сокращение спроса на кредиты со стороны предприятий реального сектора экономики, уменьшение объема кредитных вложений и в конечном итоге сжатие денежной массы, снижение уровня инфляции.

Напротив, при снижении инфляции, в условиях роста объема производства, в целях стимулирования кредитной деятельности центральные банки снижают процентную ставку. Это приводит к удешевлению ресурсов, повышению спроса на них, росту объема кредитных вложений в экономику, содействует ее развитию. [21, с. 12]

Таким образом, официальная процентная ставка центрального банка выступает в качестве своеобразного барометра экономической обстановки в стране. Частые ее изменения, особенно в сторону повышения, как правило, свидетельствуют о нестабильности экономической и финансовой ситуации. Наоборот, периодическое, но не лихорадочное снижение данной ставки говорит о позитивных тенденциях в экономике, о ее развитии.

В зависимости от характера и назначения операций, проводимых центральным банком с коммерческими банками, различают такие виды официальной процентной ставки:

- учетная ставка (применяется в процессе переучета векселей коммерческих банков);

- ломбардная ставка (под нее центральные банки выдают кредиты банкам под залог различных активов последних);

- ставка рефинансирования (по данной ставке коммерческие банки получают централизованные кредиты на различных условиях);

- депозитная ставка (под эту процентную ставку центральные банки привлекают свободные ресурсы кредитных организаций).

Все обозначенные виды официальной ставки, за исключением учетной, применяются в отечественной практике. Учетная ставка не устанавливается Банком России в силу отсутствия переучетных операций с коммерческими банками, кредитование банков осуществляется, главным образом, в форме ломбардного, залогового, о чем речь пойдет далее.

С сентября 2013 г. Центральный банк РФ вводит еще один вид официальной процентной ставки - ключевую ставку, призванную служить индикатором денежно-кредитной политики. С 2016 г. она становится альтернативой ставки рефинансирования и заменяет ее. [3, с. 120]

По своему уровню ключевая ставка соответствует процентным ставкам, по которым Банк России осуществляет предоставление и изъятие ликвидности на аукционной основе сроком на одну неделю. Это наиболее распространенные операции, проводимые с кредитными организациями. Другими словами, ключевая процентная ставка -это ставка по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора.

Таким образом, с помощью данной ключевой процентной ставки Банк России стремится повысить эффективность воздействия своей процентной политики на процентные ставки межбанковского рынка, ставки кредитных организаций и в конечном итоге на объем сбережений и инвестиций, объем совокупного спроса, экономическую активность и инфляцию.

Особо важную роль в системе процентных ставок играет ставка рефинансирования (ключевая ставка), которую центральные банки изменяют в зависимости от экономической ситуации, уровня инфляции. Она выполняет сигнальную роль. С помощью данной ставки в процессе ее регулирования центральные банки информируют широкую общественность об ориентирах и целях денежно-кредитной политики государства на том или ином этапе развития. Например, при постоянном повышении ставки рефинансирования центральный банк заявляет о проведении жесткой денежно-кредитной политики, направленной на снижение инфляции.

Наоборот, поддержание процентной ставки рефинансирования (ключевой) на достаточно низком уровне либо ее последовательное понижение свидетельствуют о проведении государственной денежно-кредитной политики, направленной на расширение кредитной активности банков, поддержание экономического роста.

В отечественной практике процентная ставка рефинансирования имела универсальное назначение, связанное не только с регулированием денежно-кредитной сферы. Она использовалась в качестве базового показателя, своеобразного эталона в налогообложении при определении контролирующими органами размера пеней недоимщиков при уплате налогов.

На уровень процентной ставки центральных банков оказывают воздействие различные факторы: экономическая и политическая ситуация в стране, уровень инфляции, состояние финансового рынка и всех его сегментов, динамика остатков денежных средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в центральном банке (состояние ликвидности), внешние экономические факторы.

Рефинансирование коммерческих банков является важной функцией центральных банков и в то же время инструментом денежно-кредитного регулирования, связанного с размещением ресурсов на условиях срочности, платности, возвратности. [18, с. 92]

Термин "рефинансирование" имеет универсальное значение, используется применительно ко многим финансовым категориям. Приставка "ре" в нем означает осуществление повторного, двойного действия. Относительно центрального банка - это размещение денежных ресурсов в форме кредитов среди банков, чтобы последние направили данные ресурсы в реальный сектор экономики, на межбанковский рынок и т.д. Таким образом, имеет место повторное перераспределение средств в виде централизованных кредитов.

Рефинансирование коммерческих банков на микро- и макроуровне имеет следующие назначения:

Представляет собой важный косвенный рыночный инструмент денежно-кредитного регулирования и воздействия на денежные агрегаты.

Выступает формой оперативного регулирования банковской ликвидности.

Является одним из источников ресурсной базы банков для размещения данного источника в активные операции.

Длительное время в России рефинансирование банков осуществлялось, главным образом, в целях поддержания ликвидности, платежеспособности коммерческих банков. Это имело место вплоть до финансового кризиса 2008-2009 гг. В кризисной ситуации рефинансирование приобретает более многогранное значение, о чем речь пойдет далее.

Механизм влияния рефинансирования центральных банков на денежную массу основан на воздействии на кредитные возможности и кредитный потенциал банков.

В этой связи центральные банки проводят политику кредитной экспансии, т.е. расширенного кредитования, снижения ставки рефинансирования и кредитной рестрикции, что означает кредитные ограничения.

В первом случае возможности пополнения ресурсов, укрепления потенциала у банков расширяются. Это приводит к повышению кредитной активности, что в конечном итоге влияет на рост денежной массы в условиях расширения предложения денег и наоборот.

Кредиты рефинансирования можно классифицировать по таким признакам: [15, с. 74]

- по обеспечению: обеспеченные и необеспеченные.

К обеспеченным кредитам центральных банков относят учетные (предоставляемые в форме переучета векселей у коммерческих банков) и ломбардные (выдаются под залог различных активов банков, прежде всего, под залог ценных бумаг);

- по срокам пользования: краткосрочные (от одного дня до одного месяца) и среднесрочные (на срок не более трех-четырех месяцев);

- по методам предоставления: прямые целевые и размещаемые через кредитные аукционы, т.е. на рыночной основе;

- по целевому направлению: корректирующие и сезонные.

Минимальные резервные требования - это обязательная норма вкладов коммерческих банков в центральных банках.

Минимальные резервные требования являются старейшим инструментом регулирования денежного обращения, исторически зародившимся как способ поддержания платежеспособности банков, как своеобразный страховой запас.

Впервые данный механизм стал применяться в США с 1913 г., когда создается Федеральная резервная система. Зарезервированные средства долгое время выступали важным источником погашения банковских обязательств в кризисных ситуациях. В последующий период минимальные резервные требования превращаются в один из механизмов воздействия на денежную массу.

Таким образом, резервные требования центральных банков имеют следующее назначение:

- позволяют управлять совокупной банковской ликвидностью;

- являются инструментом воздействия на платежеспособность конкретного банка.

Что касается первого аспекта, то процесс изменения уровня норм резервных требований центральным банком влияет на величину ресурсного потенциала коммерческих банков. Это приводит к изменению кредитных возможностей и, следовательно, кредитных вложений в экономику, а в конечном итоге - денежной массы. Воздействие на денежную массу осуществляется центральными банками через денежную базу. Именно поэтому минимальные резервные требования рассматриваются в качестве ограничителя денежного предложения, кредитной эмиссии. Такое ограничение, естественно, имеет место в условиях повышения ставки резервирования центральными банками.

Процесс обязательного резервирования части банковских привлеченных ресурсов непосредственно взаимосвязан с эффектом денежного мультипликатора. Данный механизм, основанный на способности коммерческих банков самостоятельно создавать деньги в процессе привлечения вкладов, как известно, был изучен А. Маршаллом.

Таким образом, если норма обязательного резервирования возрастает, мультипликатор денежного предложения сокращается, и наоборот. Это еще раз подтверждает, что повышение минимальных резервных требований ведет к "сжатию" денежной массы.

Минимальные резервные требования тесно взаимосвязаны с таким рыночным инструментом, как ключевая процентная ставка Центрального банка.

Изменение нормы резервных требований и процентной ставки центральных банков обычно косвенно воздействует на стоимость банковских ресурсов, влияет на их предложение экономике, на объемы кредитных вложений и величину денежной массы.

Как показывает международная банковская практика, минимальные резервные требования не всегда бывают едиными, часто они дифференцируются в зависимости от разнообразных критериев. В процессе такой дифференциации реализуется как регулирующая, так и стимулирующая функция рассматриваемого рыночного инструмента. [13, с. 104]

Критериями дифференциации выступают виды банковских вкладов, сроки привлечения средств, вид валюты привлекаемых в депозиты ресурсов, тип кредитной организации, суммы привлекаемых средств и др.

По срочным и сберегательным вкладам центральными банками устанавливаются меньшие по уровню нормы обязательных резервов, чем по депозитам до востребования. Это связано с тем, что они являются более стабильными и менее оборачивающимися ресурсами для банков, следовательно, для них требуется меньший, чем по вкладам текущего характера, резерв ликвидности в Центральном банке.

Дифференциация резервных норм по типу кредитной организации - это реализация стимулирующей функции данного метода денежно-кредитного регулирования. Обычно центральные банки снижают нормы обязательных резервов, устанавливают льготы для кредитных организаций, обслуживающих предприятия приоритетных отраслей экономики (агропромышленного комплекса, экспортно-ориентированных отраслей).

Минимальные резервные требования позволяют центральным банкам различных стран формировать фонд обязательных резервов, играющий роль страхового запаса для регулирования банковской ликвидности, как было отмечено выше. Источником создания этого фонда выступают привлеченные средства и, главным образом, вклады физических и юридических лиц, исключая ресурсы, заимствованные у других банков, в форме кредитов, открытия корреспондентских счетов.

Минимальным резервным требованиям присущ ряд особенностей, отличающих их от всех других инструментов косвенного воздействия на денежную массу и определяющих сферу их применения. [6, с. 90]

Прежде всего, это "грубый" и неоперативный инструмент регулирования (инструмент "грубой" настройки). Данная особенность выражается в том, что частые изменения норм обязательных резервов даже на незначительное число процентных пунктов приводят к резкому изменению денежной массы.

На микроуровне на стабильность и доходность банковской деятельности негативно действует постоянное повышение норм резервирования, приводящее к тому, что банки функционируют в состоянии стресса, неопределенности. Не случайно в соответствии с Законом РФ "О Центральном банке РФ" обозначена максимальная граница для минимальных резервных требований - 20%, а каждое очередное изменение норм обязательных резервов должно осуществляться на величину, составляющую не больше 5 п.п.

Другая особенность рассматриваемого механизма денежно-кредитного регулирования связана с тем, что он имеет общее с инструментами прямого (административного) воздействия. Это его обязательный характер применения. Соблюдение резервных требований, как правило, выступает одной из важных характеристик финансовой устойчивости коммерческого банка с позиции надзорного, регулирующего органа.

Не случайно отдельные авторы причисляют минимальные резервные требования к системе инструментов прямого воздействия.

На наш взгляд, данный подход вряд ли можно считать справедливым.

Глава 2. Особенности и направления совершенствования денежно-кредитного регулирования в РФ

2.1 Анализ применения методов денежно-кредитного регулирования Центральным Банком России на современном этапе

Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин отмечают, что денежно-кредитное регулирование в государстве включает денежно-кредитную, валютную и финансовую политику центрального банка. В.Н. Шанаев делает акцент на том, что государственные политики, в том числе экономическая политика государства и денежно-кредитная политика центрального банка должны быть согласованными и не должны противоречить друг другу. [2, с. 69]

Динамика активов баланса Центрального банка Российской Федерации за период 2014-2016 гг. представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Динамика активов баланса Центрального банка Российской Федерации за период 2014-2016 гг.

Показатели	01.12. 2014	01.12. 2015	01.12. 2016
1. Драгоценные металлы	2 299 460	3 258 868	4 120 711
Темп роста драгоценных металлов к показателю 01.12.2014 года	100%	141,72%	179,20%
Темп роста драгоценных металлов к предыдущему году	100%	141,72%	126,45%
2. Средства, размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги иностранных эмитентов	17 366 198	19 798 474	20 208 990
Темп роста средств, размещенных у нерезидентов, и ценных бумаг иностранных эмитентов к показателю 01.12.2014 года	100%	114,01%	116,37%
Темп роста средств, размещенных у нерезидентов, и ценных бумаг иностранных эмитентов к предыдущему году	100%	114,01%	102,07%
3. Кредиты и депозиты	7 263 702	6 057 403	3 946 938
Темп роста кредитов и депозитов к показателю 01.12.2014 года	100%	83,39%	54,34%
Темп роста кредитов и депозитов к предыдущему году	100%	83,39%	65,16%
4. Ценные бумаги	630 958	747 567	542 954
Темп роста ценных бумаг к показателю 01.12.2014 года	100%	118,48%	86,05%
Темп роста ценных бумаг к предыдущему году	100%	118,48%	72,63%
из них:
долговые обязательства Правительства Российской Федерации	379 426	487 213	323 697
5. Требования к МВФ	891 653	1 135 505	1 624 383
Темп роста требований к МВФ к показателю 01.12.2014 года	100%	127,35%	182,18%
Темп роста требований к МВФ к предыдущему году	100%	127,35%	143,05%
6. Прочие активы	128 815	841 568	3 280 523
Темп роста прочих активов к показателю 01.12.2014 года	100%	653,32%	2 546,69%
Темп роста прочих активов к предыдущему году	100%	653,32%	389,81%
Итого по активу	28 580 786	31 839 384	33 724 499
Темп роста всех активов к показателю 01.12.2014 года	100%	111,40%	118%
Темп роста всех активов к предыдущему году	100%	111,40%	105,92%

Источник: рассчитано автором по данным [4, с.45]

В активах баланса Центрального банка Российской Федерации за период 2014-2016 гг. наблюдался рост драгоценных металлов (на 79,20%), средств, размещенных у нерезидентов, и ценных бумаг иностранных эмитентов (на 16,37%), требований к МВФ (на 82,18%), прочих активов (на 2546,69%). Также наблюдалось снижение кредитов и депозитов (на 45,66%), ценных бумаг (на 13,95%). Это объясняется тем, что за указанный период ситуация на денежно-кредитном, финансовом и валютном рынке стабилизировалась, что позволило Центральному банку Российской Федерации увеличивать золотовалютные резервы и снижать задолженность перед кредиторами. Тем не менее, коммерческие банки сталкивались с дефицитом ликвидности, что было обусловлено оттоком ликвидности из банковского сектора в связи с увеличением объема наличных денежных средств в обращении за счет увеличения выплат населению в конце года, а также валютных операций Центрального банка Российской Федерации по продаже валютных средств в рамках валютной политики.

В конце 2015 года ситуация с ликвидностью банков зависела от динамики автономных факторов формирования ликвидности, а также повышенным спросом на банковские резервы в конце года. Это привело к росту задолженности банков перед Центральным банком Российской Федерации.

За период 2014-2016 гг. по предоставлению обеспеченных кредитов Центральным банком Российской Федерации наблюдалось снижение внутридневных кредитов (на 10,39%), кредитов овернайт (на 97,36%), ломбардных кредитов (на 97,95%), кредитов, обеспеченных активами и поручительствами (на 92,21%), кредитов, обеспеченных золотом (на 70,84%).

Это объясняется тем, что денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации в указанный период включала меры по стабилизации ситуации в банковской системе государства. С этой целью Центральный банк Российской Федерации расширил перечень активов, которые входят в Ломбардный список, а также увеличил объем предоставляемых Центральным банком Российской Федерации кредитов рефинансирования коммерческим банкам. Также Центральным банком Российской Федерации был введен порядок предоставления кредитов рефинансирования коммерческим банкам под обеспечение в форме нерыночных активов, что дало возможность удовлетворения спроса на кредиты рефинансирования Центрального банка Российской Федерации со стороны коммерческих банков. С целью недопущения увеличения проблемных и невозвращенных кредитов коммерческим банкам, Центральный банк Российской Федерации ужесточал требования коммерческих банков к привлечению своих кредитов. [5, с. 20]

Объем привлеченных депозитов Центрального банка Российской Федерации за период 2014-2016 гг. показал рост на 28,11%. В сделках РЕПО Центрального банка Российской Федерации наблюдалось снижение объема заключенных Центральным банком Российской Федерации сделок РЕПО (на 18,31%), задолженности по операциям РЕПО (на 86,85%). Это объясняется повышением уровня стабильности коммерческих банков на денежно-кредитном рынке. А также ужесточением требований к предоставлению кредитов РЕПО Центральным банком Российской Федерации.



2.2 Проблемы применения методов денежно-кредитного регулирования Центрального Банка России

Что актуально в денежно-кредитном регулировании в мире и современной России? Стратегия инфляционного таргетирования возникла с целью устранения в экономике страны инфляционных процессов, порожденных действиями денежно-кредитных властей. Сторонники данного режима поддерживают мнение, что инфляция вызвана чисто монетарными причинами, а именно - избытком денег в обращении по отношению к выпускаемой продукции. Следовательно, Банк России может ее контролировать, так как он определяет денежную массу в стране. В таком подходе инфляционное таргетирование оказывается адаптацией денежного правила к современным условиям. М. Фридмен называет данную стратегию разновидностью денежного правила. Согласно его теории инфляции вызвана исключительно монетарными причинами, а также увеличением денежной массы в обращении.

Однако есть множество не согласных с ним экономистов, да и авторы статьи знают на опыте, что инфляция вызвана не только монетарными причинами. По мнению главы ФРС Б. Бернанке, инфляционное таргетирование стоит рассматривать как режим денежно-кредитной политики, который подчиняет Центральный банк форме «ограниченной дискреции». Ограниченность дискреции означает, что Банк России имеет свободу в выборе моделей, инструментов и даже целей с одной оговоркой: показатель инфляции должен быть задан изначально, и он должен быть достигнут. Данный режим характеризует политическое решение о том, что Банк России ответственен за поддержание инфляции на определенном уровне, а экономический рост и занятость населения являются прерогативой правительства.

Итак, инфляционное таргетирование означает выбор определенного значения инфляции как целевого ориентира. Отличие от прошлой денежно-кредитной политики Банка России в том, что раньше устанавливался диапазон инфляции, а сейчас конкретная цифра. Банк России обещает, что выше данной установленной цифры инфляция не поднимется. Для достижения поставленного уровня инфляции используется операционный инструментарий центрального банка, чаще всего изменение процентных ставок. В рамках данного режима приоритетной целью признается обеспечение ценовой стабильности. Это означает: 1) отказ от таргетирования множества макроэкономических параметров и концентрацию на ценовых; 2) публичность уровня инфляции на среднесрочную перспективу; 3) переход к транспарентному исполнению денежно-кредитной политики; 4) наличие механизма ответственности Банка России за достижения целевого уровня инфляции.

Перспективы работы в данном режиме обусловлены готовностью экономической системы работать в нем. Исходя из этого возникает первая проблема для экономики страны. В России существует большая территориальная, ресурсная, инфраструктурная и социально-экономическая неоднородность, что вызывает дифференциацию результативности реализации политики инфляционного таргетирования. Банк России отмечает, что целью таргетирования инфляции выступает индекс потребительских цен (далее - ИПЦ), поскольку именно этот показатель влияет на формирование инфляционных ожиданий субъектов экономии. Сразу виден недостаток: ИПЦ на 50% регулируется административными методами, а они не подвластны Банку России. Отсюда вытекает вопрос: как можно управлять инфляционным процессом, если он на 50% зависит не от Банка России? Ответ кроется в структуре власти. Необходимо достичь определенности в управлении государством разных структур и применять политику, направленную на что-то одно, но при этом не забывать про другие элементы экономики. Иначе получается, что в стране Банк России ставит цель таргетирования инфляции, и вся денежно-кредитная политика строится для этого, но в то же время фискальная политика направлена вразрез денежно-кредитной политике. Нет согласованности в государственной политике, хотя она должна быть направлена на выполнение задач и функций государства. [12, с. 463]

Самая главная проблема в том, что инфляция может быть вызвана не только увеличением денежной массы в обращении (инфляция спроса), также есть инфляция предложения. Инфляция предложения всегда вызвана немонетарными причинами. Стоит учитывать опыт прошлых лет. В 90-е годы в условиях инфляции предложения росли цены на электроэнергию, сырье и коммунальные услуги, а правительство долгое время боролось с инфляцией спроса, еще больше раздувая инфляцию, так как инфляция предложения - это самовоспроиз-водящий процесс, который развивается по спирали. Увеличивалась денежная масса, поднималась цена на ресурсы, что, в свою очередь, вызывало увеличение цен. В режиме инфляционного таргертирования Банк России способен контролировать только инфляционное ожидание и монетарную инфляцию. Сейчас наблюдается совершенно другое. Цены растут в связи с политическими события на Украине и введенными санкциями со стороны Евросоюза и США. По мнению Всемирного банка, инфляция в России к концу 2014 г. составит 8%, что выше по отношению к предыдущему 2013 г. на 1,55%. А целевой диапазон инфляции денежно-кредитной политики на 2014 г. был в пределах 6-6,5% за год. Пока судить рано, но есть большая вероятность, что установленный диапазон цен будет превышен, так как инфляция на конец августа за 2014 г. составила 5,59%.

Еще одна проблема - инфляционное ожидание, это один из ключевых элементов в макроэкономических моделях при воздействии на денежно-кредитную политику. Важно сопоставление инфляционных ожиданий, рассчитанных в модели, и ожиданий экономических агентов в реальности. Хотя режим таргетирования инфляции позволяет Банку России контролировать инфляционное ожидание, существует огромная пропасть между Банком России и населением. Председатель Банка К.В. Юдаева отметила: «Банк России не имеет репутацию банка, способного контролировать инфляцию. Достижение такой репутации - важнейшая задача Банка России ». Режим таргетирования направлен на постоянную публикацию данных Банка о текущем темпе инфляции в «Докладах о денежно-кредитной политике». Информирование населения о текущих темпах инфляции и ее предсказуемый рост в будущем позволят гражданам правильно использовать свои денежные ресурсы и предотвратить инфляционное ожидание.

Но неспособность денежно-кредитной политики соответствовать заданному диапазону инфляции приведет к недоверию граждан. Весь режим таргентирования будет для российской реальности неэффективным. Решение проблемы лежит на поверхности. Банку России необходимо немного завышать уровень прогнозируемой инфляции, так как экономика России нестабильна. Еще вариант - большая информированность населения о деятельности Банка России и его кредитно-денежной политике.

2.3 Направления оптимизации и применения методов денежно-кредитного регулирования Центральным банком России

Главной задачей денежно-кредитного регулирования на 2018 г. и плановый период 2020 гг. является обеспечение ценовой стабильности, что подразумевает достижение и поддержание стабильно низких темпов роста потребительских цен.

Для осуществления поставленной задачи Банк России к 2019 г. планирует продолжить режим таргетирования инфляции. Решения о направленности денежно-кредитной политики принимаются Банком России на основе комплексного анализа экономических процессов.

В связи с тем, что влияние применяемых ЦБ РФ методов денежно-кредитной регулирования на экономику страны распределено во времени, особое внимание уделяется макроэкономическому прогнозированию и оценке рисков отклонения инфляции от целевого уровня. [8, с. 43]

Банк России продолжит реализацию методов по оптимизации системы инструментов денежно-кредитного регулирования с целью усиления действенности процентного канала трансмиссионного механизма.

Достижению данной цели также будут способствовать меры Банка России по развитию инфраструктуры финансовых рынков, увеличению их глубины и совершенствование платежной системы Банка России.

1. В рамках продолжения режима таргетирования инфляции будет также осуществляться работа по совершенствованию методов экономического моделирования и прогнозирования и механизмов принятия решений относительно изменений параметров проводимой Банком России политики.

2. Для создания оптимальных условий развития денежного рынка в России необходимо:

-- совершенствование законодательной базы в сфере денежно - кредитной политики; [7, с. 80]

-- уменьшение долларизации российского денежного обращения;

-- усиление стимулов инвестиционной активности;

-- совершенствование налоговой системы;

-- снижение инфляции и проведения политики сдерживания цен;

-- внедрение и совершенствование электронного денежного обращения;

-- развитие и применение широкого спектра форм безналичного обращения;

-- усиление контроля над законностью наличного и безналичного оборота для предотвращения возможных противоправных действий и другие.

3. Для повышения скорости и эффективности оборачиваемости денежных средств в наличной и безналичной формах очень важно развитие механизма предоставления гарантий. В настоящее время это предоставление государственных гарантий.

Однако только государственными гарантиями нельзя полностью обеспечить потребности коммерческих структур в гарантиях.

Таким образом, улучшение конъюнктуры денежного рынка в России приведет к укреплению национальной денежной единицы и стабилизации денежной системы в целом, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на весь комплекс экономических процессов в стране.

4. Основными направлениями денежно-кредитного регулирования в кредитной сфере будут являться:

-- создание и совершенствование прочной законодательной основы, предусматривающей реальную защиту прав участников рынка кредитов и жесткие меры для пресечения любых противоправных действий в сделках с ссудным капиталом; [22, с. 1169]

-- укрепление и выдача гарантий получения доходов со стороны государства и Центрального банка;

-- гибкое государственное регулирование для исключения монопольных групп участников кредитного рынка;

-- применение льготных тарифов для вливания кредитных средств в наиболее слабые и уязвимые сектора экономической системы страны;

-- поддержка и развитие новых форм и видов кредитования на рынке ссудных капиталов;

-- дифференцированный подход в области спроса и предложения на кредитном рынке;

-- создание благоприятных условий для привлечения иностранного капитала в российскую экономику;

-- внедрение достижений и средств научно - технического прогресса на все уровни кредитного рынка;

-- достаточно хорошо развитое информационное обеспечение участников рынка кредитов;

-- развитие рынка кредитов долгосрочного погашения, потребительских кредитов и ипотечных;

-- обеспечение необходимого уровня конкуренции на кредитном рынке;

-- повышение устойчивости развития экономики в целом и обеспечение возможности создания прогнозирования кредитного рынка России на долгосрочный период;

-- обеспечение высокого профессионализма участников кредитного рынка;

-- формирование условий для выхода кредитного рынка России на мировой уровень и другие эффективные мероприятия.

5. С учетом уроков кризиса и опыта его преодоления Банк России намерен содействовать укреплению финансовой стабильности, в частности повышая требования к финансовой устойчивости и к управлению рисками кредитных организаций, способствуя дальнейшей консолидации и капитализации в банковском секторе.

6. С целью повышения эффективности своих действий Банк России при применении методов денежно-кредитного регулирования будет учитывать ситуацию на финансовых рынках, риски, обусловленные ростом денежных агрегатов, кредитов и цен на активы.

7. Банк России будет уделять особое внимание более широкому анализу тенденций в динамике денежных и кредитных показателей, чтобы своевременные действия в области денежно-кредитной политики и банковского регулирования, и надзора могли способствовать предотвращению возникновения дисбалансов в финансовом секторе экономики. И, таким образом, содействовать не только выполнению задачи по снижению инфляции, но и поддержанию финансовой стабильности и общего макроэкономического равновесия.

8. В целях обеспечения доверия к применяемым методам денежно-кредитного регулирования Банк России будет расширять практику разъяснения широкой общественности причин и ожидаемых последствий принимаемых решений.

Указанные выше инструменты денежно-кредитного регулирования будут способствовать стимулированию отдельных стратегических секторов экономики, чье поступательное развитие ограничивается структурными факторами.



Заключение

Денежно-кредитное регулирование - это совокупность мероприятий государства, регламентирующих деятельность кредитно-денежной системы и сферы денежного обращения. Определение было взято за основу из учебника «Деньги. Кредит. Банки: Учебник для бакалавров в вопросах и ответах» автора Б.И.Соколова и В.В. Иванова за 2016 год.

Виды денежно-кредитного регулирования в зависимости от цели рассматривались следующие: стратегические (операционные), промежуточные и тактические. Было выявлено, что стратегические цели являются ключевыми, т.к. они направлены на обеспечение роста населения, сбалансированности платежного баланса, рост производства, обеспечение стабильности цен и др. Поскольку стратегические цели являются долгосрочными, то для достижения предполагается построение промежуточных целей, они рассчитаны на помощь при достижении стратегических целей. Тактические цели, как третье звено, регулируют экономические переменные на уровне банковской системы с помощью управления ставкой процента, денежной массой, курсом валют и т.д. Они являются краткосрочными, оперативными. При рассмотрении целей денежно-кредитного регулирования были сделаны выводы о том, что важна тесная взаимосвязь между тактических и стратегических целей для извлечения положительного эффекта, например: через изменение ставки процента и курса валют можно ликвидировать инфляционное влияние, которое исходит от роста денежной массы, находящейся в обращении.

Были рассмотрен механизм денежно-кредитного регулирования, элементами которого является стратегическое планирование и прогнозирование, а также инструменты и методы воздействия.

Взаимосвязь между инструментами и целями доказана, и в следствии можно сделать вывод о том, что, используя инструменты денежно-кредитного регулирования можно достичь поставленных целей, например: позволить государству воздействовать на объем и структуру кредитных вложений в экономику, влиять на все важнейшие показатели экономического роста.

Рассматривая методы денежно-кредитного регулирования, за основу группировки был взят признак регулирования, составленная таблица классификации методов денежно-кредитного регулирования, - является наиболее полной и удачной для рассмотрения, и лучшего понимания методов и инструментов. Таблица классификации составлена на основании трудов научного руководителя - Т.Г. Ильиной «Виды и методы финансового и монетарного регулирования экономики в условиях современности».

Говоря о нормативной базе, следует отметить, что в некоторых источниках методы рассматриваются как более общее понятие, и идет разграничение с инструментами, но Центральный банк не делает четкого разграничение данных понятий.

Во второй главе бакалаврской работы была дана характеристика инструменты прямого и косвенного денежно-кредитного регулирования, их особенностям и рассмотрен порядок применения основных инструментов.

Было выявлено, что эффективность использования косвенных методов регулирования тесно связана со степенью развития финансового рынка страны. В Российской экономике Центральный банка применяет как прямые, так и косвенные методы денежно-кредитного регулирования с постепенным вытеснением первых вторыми. Считаем, что в условиях кризисных ситуаций возможно применение более жестких инструментов административных и экономических методов.

При этом применятся они могут тогда, когда регулируемый параметр сверху или снизу ограничивается нормативно, а за пределом ограничений действуют те или иные стимулы в зависимости от цели и задач регулирования.



Список литературы

1. Конституция Российской Федерации [Электронный ресурс]: конституция принята всенародным голосованием 12.12.1993, с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ // КонсультантПлюс : справ. правовая система. - Версия Проф. - Электронные данные - М., 2017. - Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

2. Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях глобального финансового кризиса / С. А. Андрюшин, В. В. Кузнецов // Вопросы экономики. - 2017. - № 6. - С. 69-87.

3. Беспалова О. В. Современные методологические подходы к анализу денежнокредитной политики Центрального банка / О. В. Беспалова, Т. Г. Ильина // Вестник Томского государственного университета. Экономика. - 2018. - №1 (29) . - С.117-132.

4. Восканян М. А. Институциональные аспекты монетарной политики: иллюзия или необходимость? // Банковское дело. - 2018. - №4. - С. 43-48.

5. Заболоцкая К. В. Совершенствование системы управления государственным долгом Российской Федерации // Educatio. - 2017. - Выпуск № 7(14)-1. - С.20-23.

6. Звонов В. С. Организация деятельности центрального банка: Учебник / Е.А. Звонова, В.С. Акопов и др.; под ред. Е.А. Звоновой - М.: Инфра-М, 2016. - 400 с.

7. Ильина Т.Г. Организация деятельности Центрального банка: Учебное пособие / Т. Г. Ильина, О. В. Беспалова; под ред. А.А. Земцова. - Томск: Издательский Дом ТГУ, 2014. -320 с.

8. Ильина Т.Г. Виды и методы финансового и монетарного регулирования экономики в условиях современности // Проблемы учета и финансов. - 2017. - № 1(17) . -С.43-49.

9. Ильина Т.Г. Теоретико-методологические основы создания мегарегулятора финансового рынка в России // Проблемы учета и финансов. - 2017. - № 2(10). - С. 21-27.

10. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс. - 4-е изд., стер. / О. И. Лаврушин - М.: КНОРУС, 2016. - 320 с.

11. Мальцева Е. С. Влияние процентной политики Банка России на деятельность коммерческих банков / Е. С. Мальцева, В. Е. Будовская // Инновационная наука. - 2015. -Выпуск № 6-1. - С.114-116.

12. Мамян А. А. Методы и инструменты денежно-кредитного регулирования: теоретические аспекты // Science Time. - 2015. - Выпуск №4 (16). - С. 461-465.

13. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие. - М: МФПА, 2016. - 784 с.

14. Павлодский Е. А. Центральный банк. Особенности правового статуса // Право и экономика. - 2016. - № 6. - С. 22-30.

15. Соколинский Н. Э. Развитие банковского сектора России в условиях неопределенности: Сборник научных трудов студентов и магистрантов / под ред. Н. Э. Соколинской и В. Е. Косарева. - М.: «РУСАЙНС», 2016. - 184 с.

16. Склярова Ю. М. Денежно-кредитное регулирование экономики: Учебное пособие для самостоятельной работы / Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров, Т. Г. Гурнович и др.; Ставропольский гос. аграрный ун-т. - Ставрополь, 2017. - 48 с.

17. Соколов Б. И. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для бакалавров в вопросах и ответах / Б.И. Соколов, В.В. Иванов. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 288 с.

18. Стародубцева Е. Б. Основы банковского дела: Учебник / Е. Б. Стародубцева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: ИНФРА-М, 2015. - 288 с.

19. Толстолесова Л. А. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики: Учебное пособие / Л. А. Толстолесова - Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2015. - 144 с.

20. Фетисов Г. Г. Организация деятельности центрального банка: учебник / Г. Г. Фетисов, О. И. Лаврушин, И. Д. Мамонова; под общ. ред. Г.Г. Фетисова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2016. - 440 с.

21. Фунг Тхе Донг Роль и место центрального банка в системе денежно-кредитного регулирования на современном этапе // Мир Науки. - 2017. - Выпуск 4. - С. 1-18.

22. Шапошников И. Г. Современные тенденции развития банковской системы России // Фундаментальные исследования. - 2017. - № 8 (часть 5). - С. 1169-1173.

Размещено на Allbest.ru

...