Управление активами в системе финансового менеджмента малых и средних предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 336.66

Кубанский государственный университет, Краснодар

УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА МАЛЫХ И СРЕДНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Тихонова М.А.

Проблема эффективности управления внеоборотным и оборотным капиталом на сегодняшний день является весьма актуальной для малых и средних предприятий, поскольку от обеспеченности оборотным капиталом, его структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость организации.

На современном этапе развития экономики основные вопросы управления активами предприятий, их формирования и эффективного использования изучены довольно глубоко ведущими представителями отечественной финансовой науки (В.В. Бочаров, А.М. Бирман, И.А. Бланк, В.В. Ковалев, Н.В. Колчина, М.В. Романовский и др.), а также зарубежными учеными (Ю. Бригхем, Д.К. Ван Хорн, Д.М. Вахович, Р. Манн и др.).

Рабочая гипотеза исследования базируется на теоретических положениях и научной позиции автора, согласно которой методы эффективного управления активами малых и средних организаций являются ключевым элементом системы управления финансами, что требует решения производственных, финансовых проблем и, тем самым, достижения наивысшего экономического результата в деятельности организаций.

Стоит отметить, что за 2010-2014 гг. основные экономические показатели малых и средних предприятий выросли (данные в таблице 1), за исключением выручки от реализации товаров, работ и услуг (оборота) средних предприятий, которая снизилась за 5 лет на 32,2%.

Среди показателей малых предприятий в целом наблюдается устойчивая тенденция к росту всех показателей, и лишь внеоборотные и оборотные активы претерпевают снижение в кризисном 2014 году. Такая ситуация говорит о сужении основной хозяйственной деятельности малых предприятий, вероятном снижении их платежеспособности, а также о сокращении платежеспособного спроса покупателей.

Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности малых и средних предприятий России за 2011-2015 гг. [1, с. 110].

Именно совершенствование механизма управления активами малых и средних предприятий является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития российской экономики.

В экономической литературе понятие активов часто отождествляется с такими категориями как имущество, недвижимость, собственность, экономические ресурсы, капитал, а также имущественный потенциал предприятия. Активы - это принадлежащие организации на праве собственности и контролируемые ею экономические ресурсы, сложившиеся в результате прошлых событий, от которых компания ожидает получение экономической выгоды в будущем.

Сопоставление активов и обязательств по сроку погашения позволит определить степень ликвидности всего баланса предприятия.

Таблица 2 - Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения [7].

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это означает, что у компании есть достаточно максимально ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4, что означает наличие у компании собственных оборотных средств.

Одной из классификаций активов в отечественной литературе является разделение по форме проявления активов:

1) Материальные активы - отражают имущественные ценности предприятия и имеют вещественную форму (основные средства, незавершенное производство, запасы сырья и полуфабрикатов, готовой продукции и др.);

2) Нематериальные активы - не имеют вещественной формы, но принимают участие в хозяйственной деятельности и генерируют прибыль (деловая репутация, объекты интеллектуальной собственности: товарные знаки, торговые марки, патентные права на использование ресурсов, изобретений, компьютерных программных продуктов и др.);

3) Финансовые - различные финансовые инструменты (денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения и пр.).

Другой важной классификацией активов является их разделение по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота, где выделяют оборотные и внеоборотные активы. Такое деление производственных ресурсов связано с характером кругооборота и формой их участия в создании готовой продукции [4].

Внеоборотные активы - это совокупность имущественных ценностей организации, которые участвуют в процессе производства более 1 года и постепенно, по мере амортизации, частями переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Внеоборотными активами могут являться нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности и финансовые вложения, долгосрочные финансовые вложения. оборотный актив экономический предпринимательство

Политика управления операционными внеоборотными активами является частью общей финансовой стратегии предприятия и формируется следующими этапами:

1. Вначале проводится ретроспективный анализ операционных внеобротных активов, где рассматривается динамика их объема, сопоставление темпов их роста с темпами роста выручки, размера операционных оборотных активов и всей суммы внеоборотных активов.

2. После проведения анализа осуществляется оптимизация размера и структуры операционных внеоборотных активов предприятия с учетом возможных резервов повышения производственного использования операционных внеоборотных активов в будущем.

3. Следующим этапом разработки политики управления операционными внеоборотными активами является выбор метода начисления амортизации (линейный метод, метод уменьшаемого остатка, метод списания стоимости по количеству лет срока полезного использования или метод списания стоимости пропорционально объему продукции) и разработка амортизационной политики. Каждое предприятие вправе выбрать свою амортизационную политику, но вместе с тем она должна базироваться на установленных государством методах, принципах и нормы амортизационных отчислений.

4. Далее планируется своевременное обеспечение обновления операционных внеоборотных средств. Для начала рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению. Такое обновление может быть осуществлено либо на основе простого, либо на основе расширенного воспроизводства.

5. Пятым этапом выступает оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Их обновление и прирост могут осуществляться как за счет собственного капитала, так и основываться на смешанном финансировании. Важным вопросом в процессе определения финансирования обновления операционных внеоборотных активов является выбор: приобрести эти активы в собственность или же взять их в аренду [6].

6. В завершении разрабатывается система мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности, эффективности управления операционными внеоборотными активами, а также формирование общей потребности в их обновлении.

Улучшения использования основных средств на предприятии можно достигнуть путем постоянного поддержания пропорциональности между производственными мощностями отдельных групп оборудования на каждом производственном участке, между цехами предприятия в целом, и между отдельными производствами; освобождения предприятия от излишнего оборудования, машин и других основных средств или сдачи их в аренду; своевременного и качественного проведения планово-предупредительных и капитальных ремонтов; приобретение высококачественных основных средств; повышение уровня квалификации обслуживающего персонала; повышения сменности работы и т.д.

Второй группой активов являются оборотные активы, играющие функциональную роль в воспроизводственном процессе предприятия.

С точки зрения финансового менеджмента оборотный капитал является синонимом оборотных активов. Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) - активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год [4].

В современной финансовой и экономической теории есть еще одно доминирующее представление об оборотном капитале - чистый оборотный капитал. Поскольку во многих случаях изменение оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных обязательств, оба объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом.

С помощью данного показателя можно оценить финансовую устойчивость компании, определив величину излишка (недостатка) собственных оборотных средств, который рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Определить положение организации в этом ключе можно также с помощью СОС 2, который рассчитывается с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам, а также СОС 3,

Структура оборотных активов характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме. По структуре оборотных активов предприятия можно судить об особенностях отрасли. К примеру, у финансовых компаний обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов, а предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес запасов.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и утвержденными формами бухгалтерской (финансовой) отчетности оборотные активы включают в себя запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Среди наиболее эффективных методов минимизации риска отсрочки платежа для малых и средних предприятий выделяют следующие:

? получение задатка;

? факторинг без регресса;

? страхование риска;

? получение банковской гарантии;

? личное поручительство собственника компании-дебитора [2].

Экономическая эффективность использования оборотных средств характеризуется скоростью их оборота. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме: денежной или товарной, тем ниже эффективность их использования, и наоборот.

Сопоставив показатели оборачиваемости в отчетном периоде с базовым, можно выявить к чему привела деятельность организации - к ускорению или замедлению оборачиваемости ее оборотных активов. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в уменьшении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты.

Относительное привлечение или экономия оборотных средств (ЭОК) могут быть определены следующим способом:

(1),

где ОАО- величина оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде;

ОАб - величина оборотных средств базового периода;

ВРО и ВРБ - выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и в базовом периоде [6].

Распространенным показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности, который рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к среднему объему оборотных активов. Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы организации, так как именно оборотный капитан обеспечивает оборот всех ресурсов.

Факторный анализ рентабельности оборотных средств поможет определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности.

Коэффициент рентабельности используемых активов предприятия может быть представлен произведением коэффициента рентабельности реализации продукции (??РП) и коэффициента оборачиваемости активов (Коб ОА):

(2),

где ЧП - чистая прибыль;

В и В? - выручка и среднегодовая выручка;

ОА - среднегодовая стоимость активов [3].

Все вышеперечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования оборотных средств. Предприятие заинтересовано в организации наиболее рационального использования оборотных средств, так как состояние оборотных средств предприятия - это показатель его финансового положения.

Разработка рассмотренных направлений финансовой политики и их последующая реализация позволит в конечном итоге повысить эффективность управления активами, что, в свою очередь, может оказаться существенным фактором повышения рыночной стоимости компании.

Список литературы

1. Малое и среднее предпринимательство в России. 2016: Стат.сб./М 19 Росстат. - M., 2016. - 96 с.

2. Агеева Е. Как минимизировать риски, связанные с отсрочкой платежа // Финансовый директор. №10, октябрь 2014.

3. Барашьян В.Ю., Бджола В.Д., Финансовый менеджмент : учебник под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьян. -- М. : КНОРУС, 2016. -- 520 с.

4. Берёзкин Ю. М., Алексеев Д. А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие - 2-е изд., испр. и доп. - Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2015. - 330 с.

5. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2012. 407 с.

6. Сергеев П. Экспресс-анализ управленческого баланса компании // Финансовый директор.

Аннотация

Во многих странах субъекты малого и среднего предпринимательства играют важную экономическую и социальную роль в развитии экономики. Финансовое состояние этих предприятий в значительной степени зависят от того, какие инвестиции вложены в внеоборотные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, насколько оптимально их соотношение и какой доход они приносят. В статье определяется роль, сущность и структура внеоборотных и оборотных активов. Описаны методы оценки эффективности управления внеоборотным и оборотным капиталом. Представлен анализ экономических показателей деятельности малых и средних предприятий России за 2011-2015 гг.

Ключевые слова: внеоборотные активы, оборотные активы, финансовый менеджмент предприятия, чистый оборотный капитал, основные средства.

In many countries, small and medium-sized enterprises play an important economic and social role in economic development. The financial condition of these companies are highly dependent on what kind of investments invested in non-current and current assets, as they are in the sphere of production and circulation, as their optimum ratio of how much revenue they bring. The article defines the role, the nature and structure of non-current and current assets. The study determined the methods of evaluating the effectiveness of management of fixed and circulating capital. The article contains the analysis of the economic performance of small and medium enterprises for Russia for 2011-2015.

Keywords: non-current assets, current assets, the financial management of the company, net working capital, fixed assets.

Размещено на Allbest.ru