Диагностическая модель оборотного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Диагностическая модель оборотного капитала

Со второй половины 19-го века существует классический анализ экономического состояния предприятия, его дальнейшим развитием является «диагностика предприятия», основоположниками которого является ряд западных и отечественных экономистов [1, 4].

Из системного рассмотрения диагностики следует, что ее центральным звеном должны являться модели, обеспечивающие обработку экономической информации с целью предоставления ее в форме удобной для диагностирования [3].

Любая модель хозяйственного объекта опирается на определенную систему экономических показателей. В частности, для оценки экономического состояния предприятия широко используется метод, основанный на расчете специальных коэффициентов, характеризующих соотношения между отдельными показателями бухгалтерской отчетности [2]. Поскольку показатели могут отображать разные стороны одного явления и разные цели, то обобщающая оценка является важным информационным источником для характеристики ситуации как проблемной. При проведении сравнительного анализа объектов по нескольким критериям также используют обобщающие показатели.

Обобщающую оценку можно получить путем построения особого рода экономико-математической модели, включающей в себя показатели (индикаторы), описывающие состояние и/или поведение объекта [3].

Обобщающая оценка придает доказательную силу и повышает надежность выводов, полученных на основе анализа я сравнения частных показателей. Обобщение показателей в процессе экономической диагностики возможно путем их агрегирования или свертки. Агрегирование - получение обобщающего показателя большего объема, свертка - получение обобщающего показателя того же объема.

Основным средством агрегирования данных служит суммирование и усреднение. Однако создание обобщающего показателя путем агрегирования из разных показателей возможно, если для них найдена общая мера и общее содержание, позволяющие сводить данные объекты по данному признаку к единству (в подавляющем большинстве экономических задач агрегирование осуществляется при помощи цен).

Одной из наиболее актуальных проблем современного промышленного предприятия является проблема обеспечения оборотным капиталом, что предприятию жизненно необходимо для сохранения непрерывности процессов производства и обращения.

Известно, что важнейшими показателями, характеризующими состояние предприятия, являются прибыль, а также ликвидность активов. Очевидно, что эти показатели весьма, существенно коррелированны, с величинами значений основных и оборотных средств предприятия, прежде всего из-за влияния масштабного фактора [2]. Соответствующие значения коэффициентов корреляции рассчитывались по данным 16 балансов и форм публичной отчетности промышленных предприятий за 2004-2012 г.г., пересчитанных в цены последнего года, приведены в табл.1. Источником исходной информации являлись журнал «Эксперт РА» и сайты промышленных предприятий в сети Интернет.

В таблице рассмотрены следующие показатели: П - прибыль; k _{абс.ликв.} - коэффициент абсолютной ликвидности; k _{пр. покр.} - промежуточный коэффициент покрытия; k _{общ. покр.} - общий коэффициент покрытия; d₂ - денежные средства;

d₁ - краткосрочные финансовые вложения;

R_a- дебиторская задолженность;

Z - запасы;

R_{a пр} - прочие оборотные средства;

S_ос - всего оборотных средств;

F - основные средства;

F_проч - прочие внеоборотные активы; F_внеоб - всего внеоборотных активов.

Заметим, что для показателя «прибыль» коэффициенты корреляции с другими факторами лежит в диапазоне от 0,56 до 0, 93, а для коэффициентов абсолютной ликвидности - в интервале 0,48-0,81. Показатель «прибыль» весьма существенно коррелирован с коэффициентами ликвидности. В частности коэффициент корреляции между этим показателем и коэффициентом абсолютной ликвидности составляет 0,74.

Для ответа на вопрос, какие средства - основные или оборотные (ОС) оказывают в краткосрочном периоде решающее влияние на прибыль и ликвидность активов были рассмотрены две группы регрессионных уравнений. В первой группе уравнений в качестве аргументов использованы все активы агрегированного баланса, характеризующие как основные, так и оборотные средства.

Уравнение регрессии первой группы, а также значения коэффициентов множественной корреляции R и t-критериев t_bi для коэффициентов регрессии bi имеют следующий вид:

П= 0,74 Ч d₂ + 0,45Чd₁ + 0,44 ЧZ + 0,32 Ч R_a-1,01Ч R_{a пр} + 0,18 ЧF + 0,07 ЧF_проч.;

t_d2 = 11,8; t_d1= 11,2; t_z = 2,88; t_Ra = 3,04; t_{Ra проч}= -2,44; t_F = 3,48; t_Fnpоч = 2,69;

R=0,949;

k _{абс.ликв} = 10^-8 Ч(6,95Чd₂ + 3,92Чd₁ + 5,20ЧZ - 1,78ЧF); t_d2 = 11,8; t_d1 = 9,82; t_z = 4,32; t_F = -3,84; R=0,852;

k _{пр. покр} = 10^-8 Ч (7,09Чd₂ + 2,86Чd₁ + 5,61ЧR_a + 8,57ЧZ - 2,52ЧF); t_d2i= 5,28; t_d1 = 3,52; t_Ra = 2,68; t_z =2,52; t_F = -2,70; R=0,786;

k _{общ. покр.}= 10^-8Ч (7,31Ч d₂ + 1,97Ч d₁ + 5,07ЧR_a + 20,15 ЧZ - 3,51ЧF); t_d2 = 3,04; t_d1 = 1,30; t_Ra = 1,27; t_z =3,52; t_F = -2,170; R=0,710.

Таблица 1 - Матрица коэффициентов корреляции между прибылью, коэффициентами ликвидности и величинами активов баланса

Аналогичные соотношения второй группы имеют следующий вид:

П = 0,71Чd₂ + 0,44Чd₁ + 0,52ЧZ + 0,33ЧR_a; t_d2= 11,30; t_d1 = 11,00; t_z =4,29; t_Ra =3,14; R=0,944;

k _{абс.ликв} = 10^-8 Ч(6,96Чd₂ + 4,11Чd₁ + 3,30ЧZ - 1,45ЧR_a); t_d2 = 11,30; t_d1 = 9,79; t_z =2,58; t_F = -1,77; R=0,843;

k _{пр. покр} = 10^-8 Ч(6,62Чd₂ + 3,04Чd₁ + 5,20ЧR_a + 3,46ЧZ); t_d2= 4,40; t_d1 = 3,54; t_Ra =1,33; t_z = 2,31; R=0,778;

k _{общ. покр.} = 10^-8 Ч(7,56Чd₂ + 2,43 Чd₁ +17,3 7ЧZ); t_d2= 3,34; t_d1= 1,63; t_z =6,71; R=0,701.

Факторы, входящие в уравнения регрессии первой и второй группы, а также значения коэффициентов множественной корреляции приведены в табл. 2 , 3.

Таблица 2 - Характеристики регрессионных уравнений первой группы

Таблица 3 - Характеристики регрессионных уравнений второй группы

Для сопоставления величин объясняемой колеблемости рассматриваемых факторов с помощью приведенных уравнений первой и второй группы были рассчитаны их коэффициенты детерминации (табл.4).

Таблица 1.4 - Коэффициенты детерминации уравнений первой и второй группы

Из приведенных данных следует, что исключение из рассмотрения в качестве аргументов уравнений величин основных средств предприятия при переходе от уравнений первой группы к уравнениям второй группы приводит к снижению объясняемой колеблемости факторов. Но это снижение составляет от 1 до 4%. Таким образом, из рассмотрения полученных моделей следует, что даже без использования каких-либо специальных приемов конструирования регрессионных уравнений могут быть получены соотношения, с помощью которых 89% колеблемости фактора «прибыль» и 71% фактора «абсолютная ликвидность» объясняется колеблемостью значений оборотных средств предприятия. Отсюда следует, что основными переменными, определяющими изменение прибыли предприятия и ликвидности его активов в краткосрочном периоде, является оборотный капитал.

Заметим, что рассмотренные выше уравнения второй группы фактически показывают, что существуют зависимости прибыли предприятия и коэффициентов ликвидности от структуры оборотных средств. Причем известно, что увеличение доли запасов создает предпосылки для роста прибыли, а увеличение доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений способствует увеличению ликвидности активов.

Литература

оборотный капитал управление рентабельность

1. Глазов, М.М. Диагностика предприятий: новые решения.- СПб.: Изд- во СПбУЭФ, 1997.- 122 с.

2. Токарева, Г.Ф. Определение эффективности функционирования оборотного капитала // Российское предпринимательство. - 2013. - № 22 (244). -- С. 54-63.

3. Экономическая диагностика: теория и методы /Н. Н. Погостин- ская, Ю. А. Погостинский, Р. Л. Жамбекова, Р. Р. Ацканов. - Нальчик: Эльбрус, 2000. - 320 с.

4. Jean-Pierre Thibaut Le diagnostic d entreprise. Guide pratique. Sociйtй d'йdition et de diffusion pour la formation. Diffusion: les editions d'organisation. 2-eme editions. Paris, mars 1993 - 325 p.

Literature

1 . Glazov, M. M. Diagnostics of the enterprises: new decisions. - SPb. : Prod. - in СПбУЭФ, 1997. - 122 pages.

2 . Tokareva G. F. Determination of efficiency of functioning of working capital//Russian business. - 2013 . - No. 22 (244). -- Р. 54-63 .

3 . Economic diagnostics: theory and methods/N of N. Pogostin-of Skye, Yu. A. Pogostinsky, R. L. Zhambekova, R. R. Atskanov. - Nalkchik: Elbrus, 2000. - 320 pages.

4 . Jean-Pierre Thibaut Le diagnostic d entreprise. Guide pratique. Sociйtй d'йdition et de diffusion pour la formation. Diffusion: les editions d'organisation. 2-eme editions. Paris, mars 1993 - 325 p.

Размещено на Allbest.ru