Исследование влияния макроэкономических факторов на фондовый рынок России
Определение состояния российского фондового рынка на текущий момент времени. Анализ макроэкономических факторов, их влияние на фондовые рынки. Проверка рядов на стационарность и причинно-следственную связь. Логарифмические доходности фондовых индексов.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 01.09.2018 |
| Размер файла | 1,3 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
*Составлено автором
** Рассматривается значение, а не лаг показателя
В результате исследования были подтверждены все три гипотезы. Макроэкономические факторы, действительно, оказывают влияние на российские фондовые индексы МосБиржи и РТС. В итоговых моделях все коэффициенты при макроэкономических факторах статистически значимы.
Также стоит отметить, что влияние внешних макроэкономических показателей оказалось сильнее по сравнению с внутренними: итоговые модели включают в себя все внешние факторы и только один внутренний фактор - ставку процента ЦБ РФ. Остальные внутренние макроэкономические факторы, денежная масса и уровень инфляции, представленный как индекс потребительских цен, оказались незначимыми и не были включены в модели. Наиболее значимым фактором воздействия на фондовые индексы России является американский фондовый индекс S&P500. На втором месте по силе воздействия - валютный курс доллара США к рублю и его лаги.
Воздействие курса доллара США к рублю на российские фондовые индексы носит разный характер. Положительное влияние на индекс МосБиржи обусловлено двумя причинами. Во-первых, рост курса доллара приводит к повышению конкурентоспособности на российском фондовом рынке. Во-вторых, при росте курса наблюдается повышение спроса на отечественный экспорт. Негативное влияние курса на индекс РТС объясняется тем, что расчет индекса происходит на основе цен акций, выраженных в долларах США.
Построенные модели позволили спрогнозировать движение рынка на ближайшие шесть месяцев. Прогноз выявил тенденцию развития рынка, что подтвердили реальные майские значения по доходностям индексов МосБиржи и РТС.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, российский фондовый рынок играет ключевую роль в экономике страны, являясь главным индикатором экономического роста. Развитие рынка положительно отразится на корпоративном бизнесе и национальном производстве. Определение факторов, которые воздействуют на отечественный рынок, представляет собой важнейшую задачу на сегодняшний день.
В представленной работе были проанализированы исследования отечественных и иностранных авторов о влиянии макроэкономических факторов на фондовые рынки. Анализ существующих эмпирических работ помог выявить факторы, которые впоследствии были рассмотрены в исследовании. Однако такие факторы, как цена на золото и динамика японского рынка либо отсутствовали в работах, либо встречались всего раз. Было принято решение включить данные факторы в работу, так как предполагалось, что их влияние окажется значимым. Разработанная методика позволила получить точный ответ на вопрос о влиянии макроэкономических факторов на российский фондовый рынок.
Цель работы выполнена: определены макроэкономические факторы, оказывающие влияние на динамику российского рынка ценных бумаг. Влияние таких факторов, как динамика американского и японского фондовых рынков, цена на нефть Brent, цена на золото за тройскую унцию, валютный курс доллара США к рублю и процентная ставка, оказалось статистически значимым. Самое сильное воздействие оказывает динамика американского фондового рынка, так как, являясь лидером мировой финансовой системы, он задает определенные тенденции, которые подхватывают остальные рынки. На втором месте по силе влияния оказался валютный курс доллара США к рублю, что обусловлено тем, что Россия является частью мировой системы, в которой доллар - основная валюта для расчета.
Полученные модели были использованы для прогнозирования тенденции развития рынка на шесть месяцев. Прогноз определил рост российских фондовых индексов, что подтвердили реальные значения за май по доходностям индексов МосБиржи и РТС.
Подводя итоги, стоит сказать, что влияние макроэкономических факторов на российский фондовый рынок велико. Именно поэтому при оценке привлекательности отечественного рынка для инвестирования, необходимо учитывать изменение совокупности макроэкономических факторов, а не каждый показатель по отдельности.
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
Зямалов, В., Турунцева, М., Ульяненко, Я. Макроэкономические факторы динамики фондового рынка РФ. 2012. РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Научно-исследовательская работа).
Cochrane1, J. H. Time Series for Macroeconomics and Finance. University of Chicago, 2005. 136 p.
Fisher, I. The Theory of Interest, as Determined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Invest it. New York: Macmillan, 1930. 601 p.
Hayky, A. A., Naim, N. Y. The Relationship between Oil Price and Stock Market Index: An empirical study from Kuwait. 2016. Ahlia University (Working paper).
Mauro, P. Stock Returns and Output Growth in Emerging and Advanced Economies. 2000. International Monetary Fund (Working paper).
Peresetsky, A. What determines the behavior of the Russian stock market. 2011. University of Munich (Working paper).
Yousuf, A., Nilsson, F. Impact of Exchange Rates on Swedish Stock Performances: Empirical study on USD and EUR exchange rates on the Swedish stock market. 2013. Umea School of Business, Economics and Statistics (Working paper).
Дробышевский, С. М., Трунин, П. В., Божечкова, А. В., Синельникова-Мурылева, Е. В. Влияние ставок процента на экономический рост // Научно-прикладные исследования. 2016. № 9. С. 29-40.
Руди И. А. Интеграция фондового рынка России в международный инвестиционный процесс // Экономические науки. 2013. № 9. С. 50-51.
Федорова, Е. А., Панкратов, К. А. Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок России // Финансовые проблемы. 2010. С. 78-83.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Перспективы развития экономики России в 2013 году. Анализ макроэкономических факторов влияющих на строительный рынок и факторов операционного окружения (покупателей, поставщиков, конкурентной среды). Ситуация на строительном рынке Удмуртской республики.
курсовая работа [55,2 K], добавлен 10.02.2014Основные подходы к прогнозированию состояния фондового рынка. Обоснование метода прогнозирования состояния фондового рынка в РФ: его ретроспективный анализ, сценарии развития его в долгосрочной перспективе. Описание прогнозной модели и ее верификация.
курсовая работа [241,1 K], добавлен 25.01.2014Анализ финансовых шоков фондовых рынков России, США, Евросоюза. Структурные разрывы рынков, проверка на стационарность и взаимной интеграции. Оценка краткосрочного импульсного воздействия. Статистические показатели для стабильного и кризисного периодов.
дипломная работа [2,9 M], добавлен 19.02.2017Рынки факторов производства как особый вид рынков в системе рыночной экономики, их отличие от рынков готовых товаров и услуг. Формирование спроса, предложения и процесса ценообразования на этих рынках. Анализ современного состояния рынка труда в России.
курсовая работа [45,4 K], добавлен 30.09.2009Влияние современного фондового рынка на развитие экономики страны. Проблемы и перспективы рынка ценных бумаг Российской Федерации и его инвестиционная привлекательность. Определение приоритетных направлений в развитии финансового рынка государства.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 31.01.2015Характеристика макроэкономических факторов, влияющих на динамику уровня инфляции в Российской Федерации. Анализ объема государственного внутреннего и внешнего долга. Исследование индексов потребительских цен на все товары и услуги в 2008-2013 годах.
контрольная работа [364,3 K], добавлен 30.05.2015Гипотеза о том, что объем фондового рынка определяется объемом денежной массы. Тестовая проверка нефтяной гипотезы. Описание данных при помощи линейной и логарифмической зависимостей. Проверка необходимости использования инструментальных переменных.
контрольная работа [77,9 K], добавлен 26.12.2011Рынки факторов производства как рынки труда, капитала, земли, полезных ископаемых, информации, знаний, интеллектуальных способностей, предпринимательского таланта. Рынок труда: спрос и предложение, заработная плата и занятость. Законы рынка капитала.
курсовая работа [372,9 K], добавлен 28.03.2011- Статистические индексы и их применение в анализе динамики производственных показателей и их факторов
Понятие об индексах и их значение, характеристика изменений во времени для различных показателей. Классификация индексов, изучение роли факторов, оказывающих влияние на изменение изучаемого явления. Система взаимосвязанных индексов, факторный анализ.
курсовая работа [90,4 K], добавлен 01.07.2010 Сущность и особенности функционирования рынков факторов производства. Рынки земли, труда и капитала. Развитие рынков факторов производства в Казахстане. Земельная реформа, проблемы на рынке труда (безработица). Системное реформирование рынка капитала.
курсовая работа [281,2 K], добавлен 15.05.2011Основные цели, задачи и проблемы макроэкономических исследований. Общенаучные и специфические методы исследования. Анализ исследований в области инфляции и занятости в Республике Беларусь. Характеристика методов устранения макроэкономических проблем.
курсовая работа [392,2 K], добавлен 26.04.2015Характеристика экономики страны. Основные макроэкономические показатели и их роль. Показатели запасов и показатели экономической конъюнктуры. Динамика основных макроэкономических показателей в России. Методы регулирования макроэкономических показателей.
контрольная работа [47,6 K], добавлен 30.11.2008Исследование видов финансового и фондового рынков. Содержание коммерческой, ценовой, информационной и регулирующей функции рынка ценных бумаг. Сущность первичного, вторичного фондовых рынков. Направления государственного регулирования рынка ценных бумаг.
реферат [50,1 K], добавлен 02.06.2008Принципы и направления технического анализа. Анализ структуры колебаний цен инструментов российского рынка ценных бумаг через элементы технического анализа. Обзор российского фондового рынка. Исследование эффективности применения технического анализа.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 27.03.2013Основные цели и задачи экономического анализа в макроэкономике. Характеристика ключевых макроэкономических моделей. Виды макроэкономических показателей. Понятие макроэкономических индикаторов и особенности их применения в экономическом прогнозировании.
курсовая работа [225,5 K], добавлен 19.12.2014Значение рынков факторов производства. Общие черты и отличия рынка факторов производства и потребительского рынка. Значение эластичности спроса и предложения ресурсов для хозяйств. Особенности равновесия на рынке труда, капитала и природных ресурсов.
курсовая работа [49,4 K], добавлен 25.04.2014Рассмотрение научно-теоретической части рынка труда: понятия, общей структуры, видов, механизма функционирования. Анализ особенностей современного российского рынка труда. Исследование факторов, сдерживающих рост безработицы в Российской Федерации.
курсовая работа [107,6 K], добавлен 24.05.2015Применение системы макроэкономических показателей при анализе экономики страны, построении прогнозов и стратегии развития экономики. Виды макроэкономических показателей, применяемых в национальной экономике. Социально-экономическая ситуация в Украине.
курсовая работа [1,4 M], добавлен 28.02.2010Понятие и сущность факторов производства. Классификация факторов производства. Понятие рынка труда, его основные элементы. Спрос и предложение на рынке труда. Особенности российского рынка труда в условиях современного финансово-экономического кризиса.
курсовая работа [466,3 K], добавлен 28.02.2010Комплексный обзор российского рынка слияний и поглощений, оценка активности отечественных компаний. Определение степени влияния информации о сделках слияния на стоимость компаний на фондовом рынке. Модель избыточной доходности в капитализации компаний.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 10.03.2015
