Имущественный подход оценки предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Имущественный подход оценки предприятий

Г.А. Сафаров, Т.Я. Гусейнов

Аннотация

На основе имущественного подхода анализирована оценка предприятий в условиях ускорения реформирования экономической системы Азербайджана и формирование его современной экономической модели. В этих условиях указаны методы и формы оценки стоимости основных фондов предприятий, даны важные элементы поставленных проблем, приведены сравнительные подходы оценки и стоимости имуществ и объектов, даны в виде научных результатов приоритетные направления по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятий, эффективное использование земельных участков, зданий, сооружений, сырья и оборудования, машин и техники.

Ключевые слова: Азербайджан, предприятие, экономика, модернизация, оценка, производство, имущество.

Annotation

Business valuation in the conditions of acceleration reform of economic system of Azerbaijan Republic and the model of modern economy is analyzed in the basic of property approach. In this conditions indicated methods and forms assessment in the basic of enterprise funds, the important element of set problem, comparative approaches for assessing and value of property and objects are given in the article. There are shown the scientific results of prioritet directions in the improve of financial and economic activity, effective use of land objects, buildings, raw materials and equipment, machinery and technology.

Key words: Azerbaijan, enterprise, economy, modernization, assessment, production, property.

Происходящие в настоящее время перемены во всей системе производственных отношений Азербайджанской Республики связаны с новым этапом реформирования экономики - экономическим ростом на основе инновационного развития промышленности. С развитием рыночных отношений вопрос оценки стоимости предприятия приобретает все большую актуальность в экономической науке и практике. Основой реализации имущественных прав каждого владельца является величина стоимости его собственности на рынке. От объективности оценки рыночной стоимости имущественного комплекса зависит сумма инвестиций, которую потенциальный инвестор заплатит за предприятие, размер выделяемого банками кредита на реконструкцию и модернизацию производства. В конечном итоге, от точности определения рыночной стоимости зависит эффективность управления портфелем недвижимости, проведение торгов и возможность заключения сделок купли-продажи предприятия или его части, пакета акций.

Предприятие - товар гораздо более сложный в сравнении с любым другим на рынке. За время своего функционирования предприятие проходит определенные стадии: развития производственных мощностей и профессионализма коллектива, освоения новой продукции, завоевания рынков сбыта, спада производства и другие. В период освоения инвестиций, формирования факторов производства субъект хозяйствования может иметь незначительную прибыль, находиться на государственном субсидировании с учетом его стратегического и социального значения. Значительная степень изношенности производственных активов, недостаточная развитость фондового рынка также обуславливают специфику методологии оценки рыночной стоимости промышленных предприятий.

Развитие многоукладной рыночной экономики, функционирование акционерных и частных предприятий привели к тому, что сократилось государственное монопольное владение имуществом субъектов хозяйствования, развилась конкуренция между товаропроизводителями. В результате, каждый субъект хозяйствования независимо от форм собственности самостоятельно должен решать вопрос, как повысить эффективность использования имущества. В настоящее время крупные промышленные комплексы независимо от формы собственности и отраслевой принадлежности испытывают большие трудности при управлении имущественными комплексами. Значительная их часть связана с неразработанностью ряда теоретических и методических основ управления имуществом в промышленности, одним из факторов которого являются процессы стабилизации производства [1;2;3;4].

Следует отметить, что сложившаяся система управления имуществом в промышленности не обеспечивает оптимизации объема и структуры имущества. экономический фонд земельный

Несмотря на значительное внимание, уделяемое экономической наукой вопросам управления имуществом, некоторые из них требуют дальнейшего решения. Прежде всего, это определение экономической сущности и состава имущества дополнения, системы показателей уровня использования имущества, разработка методов формирования имущества и методики управления имуществом в промышленности, оценка эффективности управления имуществом, совершенствования организационной структуры управления имуществом, организация мониторинга использования имущества. Разгосударствление и приватизация предполагают наличие такого механизма оценки стоимости и эффективности использования имущества предприятия, который позволял бы не только объективно определить его величину в процессе купли-продажи, но и обеспечивал бы социально-экономическую заинтересованность собственников в повышении технического уровня производства, улучшении использования производственного имущества, а также способствовал бы привлечению инвестиций в экономику Азербайджана.

Переоценка основных фондов, проводимая ежегодно в республике, учитывает только снижение покупательной способности денег, не принимая во внимание изношенность фондов. В результате, износившееся и устаревшее основное имущество оценивается иногда в несколько раз выше новых современных зданий, сооружений, оборудования и др. Как следствие, происходит завышение его восстановительной и остаточной стоимости, непосредственно влияющих на налогооблагаемую базу имущества, налог на добавленную стоимость, величину амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость и цену продукции предприятий. Остаточная стоимость во многом зависит также и от обоснованно устанавливаемых норм амортизационных отчислений.

В условиях формирования рыночных отношений хозяйствования в Азербайджане существует настоятельная потребность в оценке стоимости предприятий, основанной на современных методологических подходах. Методология оценки предприятий, применяемая в настоящее время, например, в процессе приватизации государственных предприятий, базируется на скорректированной балансовой стоимости активов и поэтому не отвечает требованиям, предъявляемым субъектами рынка. В общем виде, недвижимость, или недвижимое имущество - это здания и сооружения, земельные участки (туда же относятся и недра) и все, что неразрывно связано с землей. Кроме того, к недвижимому имуществу относятся объекты, перемещение которых без некоторого ущерба их назначению невозможно. Оценка рыночной стоимости предприятия проводится тремя традиционными подходами: затратным, сравнительным и доходным. Однако вопрос согласования результатов оценки стоимости предприятия на основе различных подходов является одним из наименее разработанных, особенно в методологическом плане. В зарубежной и отечественной практике известны не единичные примеры, когда завышение стоимости предприятий приводило к срыву важных для экономики страны сделок купли-продажи предприятий, недополучению капитальных вложений на развитие экономики промышленности и социальной сферы, налогов в бюджет. Поэтому поиск методов, повышающих объективность согласования результатов оценки рыночной стоимости предприятий, является принципиальной и актуальной для теории и практики проблемой.

Необходимо отметить, что оценка стоимости предприятия рассматривается как комплексный процесс, основанный одновременно на статических (затратный, сравнительный) и динамических (доходный) подходах. При обосновании соотношения каждого из методов в итоговой величине стоимости субъекта хозяйствования в мировой практике используются как фиксированные значения, так и веса, определенные экспертным путем.

Анализ имущества предприятия, с точки зрения оценки стоимости, выявил особенности промышленного предприятия как имущественного комплекса, характеризуемого объемами накопленных ресурсов и производства материальных благ, которых можно достичь в перспективе при оптимальном использовании ресурсов. Рассмотрим достоинства и недостатки методов оценки стоимости предприятий. Достоинства метода затратного подхода основаны на реально существующих активах, доступных в применении. Недостатком этого метода является то, что он не учитывает развитие производства в будущем, эффективность использования активов. Достоинством метода сравнительного подхода является то, что этот метод отражает данные реальной рыночной сделки. Недостатком данного метода является то, что необходимый банк данных по объектам-аналогам, не учитывает результатов будущей деятельности, затруднено определение индивидуальных особенностей комплексных объектов. Методы доходного подхода универсальны, учитывают прогноз будущего развития. Их недостаток - прогноз носит вероятностный характер.

Предприятие как имущественный комплекс характеризуется показателями финансово-экономического положения, достигнутого на момент оценки, и прогнозируемого результата хозяйственной деятельности за определенный период. Оценка стоимости предприятия затратным и сравнительным подходами основывается на статических показателях его деятельности (факторах стоимости), которые характеризуют имеющиеся ресурсы и обеспечивают производственный процесс и получение доходов в будущем. Сравнительный подход оценки стоимости в условиях отсутствия информации о сделках купли-продажи предприятий или их частей может быть использован для отдельных активов, котируемых на рынке (основные средства, запасы, нематериальные активы и др.) в рамках оценки имущественного комплекса предприятия затратным подходом. Затратный и сравнительный подходы оценки можно объединить как статическую составляющую стоимости. Доходный подход использует динамические факторы, которые служат основой прогнозируемого денежного потока и доходов предприятия в будущем и определяют динамическую составляющую стоимости.

Анализ литературных источников [1;2;3;4] показывает, что оценка - это научно обоснованное мнение эксперта-оценщика о стоимости оцениваемого объекта, а также процесс определения стоимости объекта. Оценка стоимости действующего предприятия - это процесс оценки стоимости предприятия как единого функционирующего комплекса, приносящего прибыль, включает обоснованную оценку основных фондов и оборотных средств, материальных и нематериальных активов, текущих и будущих доходов предприятия на определенный момент времени. Результативность любой оценки зависит, прежде всего, от правильной идентификации ее объема. Не уяснив сущность объекта, всегда будет присутствовать опасность допущения ошибки в способе определения стоимости и в конечном счете, получения ее неадекватного значения. Производственные предприятия в зависимости от форм собственности отличаются друг от друга по: принадлежности к той или иной отрасли (добывающая, обрабатывающая); характеру производимой продукции (средства производства, предметы потребления и т.д.); размерам (крупные, средние, мелкие); степени специализации (специализированные, универсальные, смешанные); типу производственных процессов (массовое, серийное, индивидуальное). Предприятие может состоять из технологически однородных цехов или технологически разнородных цехов, совместное действие которых необходимо для получения готовой продукции. Организационное единство состоит в единстве коллектива предприятия и аппарата управления, возглавляемого начальником (управляющим), в общности производственной структуры предприятия. Коллектив предприятия решает единую производственную задачу. Экономическое единство предприятия состоит в общности цели всех его подразделений, состоящей в систематическом улучшении результатов финансово-хозяйственной деятельности, единстве производственных фондов, финансовых и материальных ресурсов, общности плановых показателей и учета. Социальное единство - общность коллективных интересов (материальных и моральных), единство материальной базы производственного назначения. Предприятие проводит строительство, реконструкцию, капитальный ремонт основных фондов и обеспечивает своевременное освоение новых мощностей; осуществляет производство и поставку продукции в соответствии с заключенными договорами; распоряжается своими финансовыми ресурсами, обеспечивая своевременные расчеты с государственным бюджетом, поставщиками и другими организациями. Кроме того, предприятие - это имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом или его части могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением имущественных прав.

Необходимо отметить, что в состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности. К ним относятся: земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права, требования, долги и др.

С учетом принципов рыночной экономики к имуществу предприятия также относятся: права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги, т.е. фирменное наименование, товарный знак, знаки обслуживания и др., относящиеся исключительно к предприятию права. С другой стороны, предприятие - это дело, бизнес, предпринимательство, понимаемые в большей мере как некий нематериальный актив, способствующий получению прибыли, и в меньшей - как имущественный комплекс, необходимый для достижения той же цели [3].

Выделение понятия «имущество» связано с правом собственности на материальные и нематериальные объекты. Под имуществом промышленного комплекса следует понимать материальные и нематериальные элементы, используемые промышленным комплексом в производственно-хозяйственной деятельности. В состав имущества промышленного комплекса следует включать: основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, в том числе оборотные фонды и фонды обращения. Данная трактовка углубляет понимание экономической сущности понятия «имущество промышленного комплекса», точнее отражает цель его исследования, позволяя, тем самым, избежать затруднений в оценке имущественных комплексов акционерных обществ. Приведенный состав имущества достаточно четко определяет объект исследования. Определению содержания понятия «имущество» способствовало уточнение классификации имущества промышленного комплекса.

В зависимости от различных факторов, имущество промышленного комплекса делится: по степени связи с землей, вещественному составу, функциональному назначению, принадлежности, использованию, охвату нормированием, динамичности изменений, отношению и к процессу производства и реализации. Каждый из них делится и на более мелкие составляющие. Так, по степени связи с землей имущество подразделяется на: движимое и недвижимое. По признаку вещественно-натурального состава имущество предприятия делится на: основные средства (основной капитал), нематериальные активы и оборотные средства, в т.ч. оборотные фонды и фонды обращения. По функциональному назначению имущество предприятия целесообразно подразделять на: производственные и непроизводственные фонды. К производственному имуществу следует относить те средства и предметы труда, которые непосредственно участвуют в производственном процессе (машины, оборудование, оборотные производственные фонды и т.п.), создают условия для его нормального осуществления (производственные здания, сооружения, электросети) и служат для хранения и перемещения предметов труда. К непроизводственному имуществу следует относить основные фонды, которые непосредственно не участвуют в производственном процессе, но находятся в ведении предприятий (жилые дома, больницы, детские сады и ясли), а также фонды обращения.

По принадлежности имущество предприятий можно подразделять на: собственное, арендованное и заемное. Наличие собственного, арендованного и заемного имущества в хозяйственном обороте предприятий объясняется особенностями организации производственного процесса. Собственное имущество обеспечивается собственными основными и оборотными средствами и, в свою очередь, подразделяется на собственное имущество, используемое самим предприятием, и собственное имущество используемое другими предприятиями, т.е. переданные в аренду производственные основные средства; имущество, находящееся в залоге и др. Арендованное имущество выступает в форме арендованных основных средств, в т.ч. арендованных по лизингу. Заемное имущество предприятий обычно формируется на основе заемных оборотных средств.

Временная потребность в заемном имуществе, возникающая под влиянием зависящих и не зависящих от предприятий причин, покрывается кредитом и другими источниками. По использованию имущество предприятий следует подразделять на находящиеся в эксплуатации и находящиеся в запасе. К эксплуатируемому относится имущество, задействованное в процессах производства и реализации продукции. Находящимся в запасе считается имущество, выведенное из производственного процесса и процесса реализации, например, основные фонды, переведенные на консервацию. По охвату нормированием имущество предприятий подразделяется на: нормируемое, т.е. оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей в незавершенном производстве, в готовой продукции, ненормируемое, т.е. основные средства, нематериальные активы, денежные средства предприятий на счетах в банках и т.д. Отметим, что в условиях рыночных отношений значение нормирования имущества резко возрастает, так как, в конечном итоге, это связано с платежеспособностью и финансовым состоянием предприятий. По динамичности изменений имущество предприятий подразделяется на: динамичное и нединамичное. Динамичным следует считать имущество, меняющее свою величину и натурально-вещественный состав в течение короткого периода времени, т.е. это продолжается в течение производственного цикла. К этой группе относятся: денежные средства, сырье, материалы и другие аналогичные ценности; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; затраты в незавершенном производстве (издержки обращения); готовая продукция и т.д. Данная группа является наиболее подвижной частью имущества предприятий, которая легко трансформируется в денежные средства. К нединамичному имуществу целесообразно отнести длительно функционирующие без изменений своей величины и натурально-вещественного состава основные средства и нематериальные активы.

К имуществу, участвующему в процессе производства и реализации, следует отнести основные производственные средства, нематериальные активы, оборотные фонды и фонды обращения. Имущество, участвующее в прочей реализации, включает основные средства и иные виды имущества, числившиеся на балансе предприятия и проданные на сторону.

Имущество, участвующее во внереализационных операциях, включает имущество, переданное в аренду, денежные средства в иностранной валюте, а также денежные средства, участвующие в валютных операциях; дебиторскую задолженность, по которой могут начисляться штрафы, пени и другие виды санкции за нарушение условий договоров, денежные средства на счетах в банках, по которым начисляются проценты.

Подытоживая вышесказанное, отметим, что имущественный подход к оценке предприятий объединяет следующие методики: накопления активов предприятий; скорректированной балансовой стоимости; замещения; расчета ликвидационной стоимости предприятий. Все эти методики оценки объединены в имущественный подход по одному основному признаку - они основаны на определении в текущих ценах стоимости отдельных видов имущества предприятия или затрат на строительство аналогичного предприятия и вычитания задолженностей предприятия.

Список литературы

1. Оценка рыночной стоимости недвижимости [Текст] / под общ. Ред. Зарубина В.Н., Аутгайзер В.М. - М.: Депо. - 1998. - 384 с.

2. Тарасевич, Е.И. Оценка недвижимости: энциклопедия оценки [Текст] / Е.И. Тарасевич. - СП_б.: Изд.гос.техн.университета. - 1997. - 422 с.

3. Григорьев, В.В. Оценка предприятий. Имущественный подход. [Текст] / В.В. Григорьев, И.М. Островский. - М.: Депо. - 1998. - 224 с.

4. Оценка недвижимости [Текст] / под ред. Драпиковского А.И., Ивановой И.Б. - Бишкек, «Ега-Басма». - 2007. - 480 с.

Размещено на Allbest.ru