Интегральная экономическая оценка деятельности нефтегазовых компаний

Размещено на http://www.allbest.ru/

Новосибирский национальный исследовательский государственный университет, Новосибирск

Интегральная экономическая оценка деятельности нефтегазовых компаний

А.А. Самсонова

Аннотация

интегральный экономический нагрузка агрегация

Данное исследование посвящено разработке показателя интегральной экономической эффективности для оценки деятельности нефтегазовых компаний. Выявлено, что российские и зарубежные компании демонстрируют кардинальные различия в подходах к эффективности.

Ключевые слова: экономическая эффективность, нефтегазовый сектор, интегральная оценка, факторный анализ.

Annotation

Integrated economic evaluation of oil and gas companies

This study focuses on the development of an integrated indicator of efficiency for the evaluation of oil and gas companies. It was revealed that Russian and foreign companies demonstrate fundamental differences in approaches to efficiency.

Key words: economic efficiency, oil and gas sector, integral evaluation, factor analysis.

Россия, все еще находящаяся в рамках ресурсно-сырьевой модели, нуждается в эффективном развитии сырьевых отраслей, так как они обеспечивают рост экономики. Как следствие, возникает проблема в адекватной оценке эффективности деятельности российских нефтегазовых компаний.

На сегодняшний день такие отечественные аналитики, как Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Г.В. Савицкая и В.В. Ковалев советуют применять интегральную балльную оценку финансово-экономического состояния [3]. Методика рейтинга «Интерфакс-ЭРА» оценивает эффективность с помощью коэффициента полезного действия и коэффициента вредного действия, делая акцент на оценке экологической эффективности производства [1]. Существует еще не один десяток различных методов, но ни один из известных методов оценки эффективности не вошел в нормативно-правовые документы. Это создает почву для разработки новых методик.

Для анализа были выбраны 11 российских и 8 зарубежных нефтегазовых компаний, чтобы можно было сравнить деятельность отечественных компаний не только между собой, но и с ведущими мировыми компаниями, дать более объективную оценку.

Информационную базу оценки эффективности образуют 18 показателей (табл. 1), которые условно можно разделить на 4 группы - финансовые коэффициенты, технико-экономические показатели, показатели ресурсной эффективности и показатели общественной эффективности, полученные из отчетности компаний за 2015 г.

Таблица 1 Частные показатели эффективности для интегральной оценки

Полученная матрица исходных данных была обработана методом факторного анализа. Основой для факторного анализа являются коэффициенты корреляции Пирсона, вычисляемые между включенными в исследование переменными, то есть факторному анализу подвергают корреляционные матрицы. В исследовании был использован статистический пакет «Statistica» [2].

Основными результатами факторного анализа выступают наборы факторных нагрузок и весов. Факторные нагрузки представляют собой значения коэффициентов корреляции каждого из исходных признаков с каждым из выявленных факторов. Высокое значение факторной нагрузки свидетельствует о значительной связи с данным признаком, положительный знак факторной нагрузки говорит о прямой связи признака с фактором, а отрицательный об обратной связи. Факторными весами называют количественные значения выделенных факторов для каждого из имеющихся объектов. Большая степень проявления свойств, определяемых фактором, присуща объекту с большим значением факторного веса [4].

Двухфакторная агрегация привела к следующим выводам: так как у первого фактора все высокие значения факторных нагрузок связаны с текущей прибылью, то первый фактор сравнительно легко интерпретируется как «Прибыльность» (табл. 2). У второго же фактора самые значительные факторные нагрузки приходятся на показатели, отражающие уровень производства и социальной эффективности. Это дает основание интерпретировать второй фактор как «Производительность».

Таблица 2. Факторные нагрузки при двухфакторной агрегации

Найденные факторные веса определяют количественные значения выделенных факторов для каждой рассматриваемой компании [4]. Следовательно, для компаний «Сургутнефтегаз», «Русснефть», «Славнефть», «Татнефть», «Газпром нефть» и «Башнефть» выявлена большая степень свойств, характерных для первого фактора «Прибыльность» (рис. 1). У таких нефтегазовых компаний как «BP», ExxonMobil, Royal Dutch Shell, Total и PetroChina обнаружена привязка ко второму фактору -- «Производительность» (рис. 2).

Рис. 1. Ранжирование компаний по первому фактору в результате двухфакторной агрегации

Рис. 2. Ранжирование компаний по второму фактору в результате двухфакторной агрегации

В результате однофакторной агрегации установлено, что интегральный показатель сильно коррелирует с переменными, то есть показателями, которые характеризуют прибыльность компаний в краткосрочном аспекте. Отрицательные значения факторных нагрузок характерны для показателей производственной и общественной эффективности. Результаты оценки свидетельствуют, что деятельность российских нефтегазовых компаний, несмотря на «ручное управление» со стороны государства, в большей степени нацелена на достижение высокой текущей прибыли. Ведущие зарубежные компании выстраивают свою стратегию исходя из соображений устойчивой долгосрочной прибыльности, для чего требуется эффективное использование ресурсов, интенсивное технологическое развитие, обеспечение высоких социальных стандартов в деятельности.

Таким образом, в результате проведенного исследования попытка сконструировать интегральный показатель эффективности нефтегазовых компаний в целом удалась. Проведенные агрегации позволили оценить рассматриваемые компании по наиболее ярко проявившимся признакам прибыльности или производительности.

Полученные оценки экономической эффективности представляют интерес для дальнейших научных исследований, для объективного оценивания роли компаний НГС со стороны государства. Кроме того, такого рода оценки могут быть информативны для стратегических инвесторов, вкладывающих деньги в нефтегазовые компании не только на краткосрочный, но и долгосрочный период.

Интегральный показатель можно улучшить, если расширить информационную базу оценки в динамике за несколько лет и сделав вариации при отборе показателей для формирования агрегатов. Кроме того, интересно было бы рассмотреть несколько показателей, определяющих воздействие нефтегазовых компаний на состояние окружающей среды, и получить еще более информативный результат.

Литература

1. Артюхов В.В., Мартынов А.С. Методика оценки экологической и энергетической эффективности экономики России. -- М.: Интерфакс, 2010. -- 100 с.

2. Буреева Н.Н. Многомерный статистический анализ с использованием ППП "STATISTICA". -- Нижний Новгород: ННГУ им. Н.И. Лобачевского, 2007. -- 114 с.

3. Воронина В.М. Прогнозирование банкротства промышленных предприятий с помощью количественных и качественных методов анализа: проблемы теории и практики // Экономический анализ: теория и практика. -- 2007. -- №18. -- С. 27--34.

4. Двоерядкина Н.Н., Чалкина Н.А. Факторный анализ при исследовании структуры данных // Вестник АмГУ. -- 2011. -- №53. -- С. 1--5.

Размещено на Allbest.ru