ROIC як критерій рентабельності бізнесу
Групування компаній за сферою діяльності та розрахунок коефіцієнту рентабельності інвестованого капіталу (ROIC). Вибір найприбутковішої сфери діяльності компаній для зростання валового внутрішнього продукту і підвищення доходів державного бюджету.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 20.11.2018 |
| Размер файла | 425,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Університету митної справи та фінансів
ROIC як критерій рентабельності бізнесу
Гордієнко В.О. кандидат економічних наук, доцент
Дьогтев ЄЮ. студент
Анотація
рентабельність інвестований капітал бюджет
Ключовою проблемою в нашій країні є питання оцінки прибутковості сфери діяльності компаній. Правильний вибір найприбутковішої сфери діяльності компаній забезпечить зростання валового внутрішнього продукту і на цій основі підвищення доходів державного бюджету. Щоб визначити, яка сфера є найбільш ефективною, автори згрупувати компанії за сферою діяльності та розрахували коефіцієнт рентабельності інвестованого капіталу (ROIC). Дослідження показало, що середня величина ROIC значно вище стандартного відхилення в таких галузях, як роздрібна торгівля, продовольчі товари, інформація та телекомунікація, аерокосмічна та оборонна промисловість, інформаційні технології, транспорт, поштова та кур'єрська діяльність, хімічна промисловість.
Ключові слова: коефіцієнт рентабельності інвестованого капіталу (ROIC), галузь виробництва, виручка компанії, сума інвестованого капіталу, стандартне відхилення, чистий прибуток, структура промисловості.
Аннотация
Ключевой проблемой в нашей стране является вопрос оценки доходности сферы деятельности компаний. Правильный выбор прибыльной сферы деятельности компаний обеспечит рост валового внутреннего продукта и на этой основе повышения доходов государственного бюджета. Чтобы определить, какая сфера является наиболее эффективной, авторы сгруппировали компании по сфере деятельности и рассчитали коэффициент рентабельности инвестированного капитала (ROIC). Исследование показало, что средняя величина ROIC значительно выше стандартного отклонения в таких областях, как розничная торговля, продовольственные товары, информация и телекоммуникации, аэрокосмическая и оборонная промышленность, информационные технологии, транспорт, почтовая и курьерская деятельность, химическая промышленность.
Ключевые слова: коэффициент рентабельности инвестированного капитала (ROIC), отрасль производства, выручка компании, сумма инвестированного капитала, стандартное отклонение, чистая прибыль, структура промышленности.
Annotation
The key problem in our country is the question of assessing the profitability of the sphere of activity of companies. The right choice of a profitable sphere of activity of the companies will ensure the growth of the gross domestic product and on this basis the increase in the revenues of the state budget. To determine which area is most effective, the authors group companies by area of activity and calculated the return on invested capital (ROIC). The study showed that the average ROIC is significantly higher than the standard deviation in the following areas: retail, food, information and telecommunications, aerospace and defense, information technology, transportation, postal and courier activities, and the chemical industry.
Keywords: return on invested capital (ROIC), industry, company revenue, invested capital, standard deviation, net profit, industry structure.
Постановка проблеми. Стратегічною метою державної структурно-інноваційної політики є створення сучасної, конкурентоспроможної економіки здатної забезпечити соціально-економічний розвиток України. Галузева структура промислового виробництва повинна наблизитися до пропорцій, які мають економічно розвинені країни та країни з перехідною економікою, що досягли економічного зростання в результаті реалізації активної промислово-інвестиційної політики [1].
Обсяги наданих економіці країни інвестицій мають забезпечувати передусім розвиток тих підприємств, які забезпечують найбільшу рентабельність інвестованого капіталу. Тільки такий підхід до інвестиційної політики зможе забезпечити структурні перетворення промисловості і на їх основі економічне зростання в держави.
Аналіз останніх досліджень і публікацій. Усі роки незалежності практично в будь-якій публікації, присвяченій проблемам економіки, можна було зустріти поради, як вести інвестиційну політику України. Проблеми інвестиційної політики знаходять відображення у наукових працях Б. Кваснюка [2], С. Салівона [3]. А. Романенко [4] та ін. У роботах визначено теоретичну відмінність інвестицій від дачі грошей у борг, також міститься аналіз сучасних тенденцій розвитку та організації заходів і стандартний набір інструментів і програм щодо вдосконалення інвестиційної діяльності.
Виділення невирішених раніше частин загальної проблеми. У наукових роботах майже не застосовуються економіко-статистичні методи, за допомогою яких можливо згрупувати світові компанії за сферою діяльності та розрахувати коефіцієнт рентабельності інвестованого капіталу (ROIC), звідки можливо отримати об'єктивну інформацію щодо прибутковості компаній і сфер бізнесу, в яких вони працюють.
Мета статті полягає у тому, щоб підвищити ефективність інвестиційної політики України на основі економічного аналізу прибутковості компаній за сферами їх діяльності.
Виклад основного матеріалу дослідження. Для визначення найприбутковішої сфери діяльності було вилучено 60 компаній із рейтингу Fortune Global 500 [5]. Fortune Global 500 -- рейтинг 500 найбільших світових компаній, критерієм складання якого є виручка компанії.
Лідером Fortune Global 500 у 2016 р. є компанія Walmart, яка займається роздрібною торгівлю, річний оборот якої перевищує 482,13 млрд. дол. США. Щодо галузей, то серед 60 компаній найбільший дохід показали енергетичний сектор та роздрібна торгівля. Українські компанії не входять у цей рейтинг, серед російських компаній -- «Газпром» із річною виручкою 99,46 млрд. дол.
Головною метою функціонування будь-якої компанії вважається збільшення її вартості або підвищення цінності компанії для акціонерів. Під час реалізації основної мети діяльність компанії повинна бути спрямована на досягнення двох основних завдань: по-перше, вона повинна нарощувати свої доходи шляхом збільшення обсягів продажу; по-друге, бути прибутковою, тобто забезпечувати повернення на інвестований капітал, перевищуючи номінальну вартість його залучення.
Для того щоб охарактеризувати компанії, необхідно розглянути два показника: Net Income from Continuing Operations (табл. 1) та Invested Capital (табл. 2).
Основним показником результату діяльності підприємства є величина його чистого прибутку, тому проаналізуємо показник чистого прибутку на основі розрахунку показника річного темпу приросту (Annual Growth Rate):
AGR = ((QSi/Qso-1)*100%),(1)
де AGR -- річний темп приросту;
QS1 -- чистий прибуток за поточний рік;
QS0 -- чистий прибуток за минулий рік [5; 6].
Проаналізувавши дані табл. 2, можна зробити висновок, що з 10 компаній, які займають перші позиції рейтингу за критерієм виручки, лише чотири характеризувалися зростанням чистого прибутку. Walmart, Royal Dutch Shell, Exxon Mobil, Volkswagen хоча й посідають перші місця, проте мають не найбільший чистий прибуток порівняно з іншими компаніями. За 2014--2016 рр. їхній чистий прибуток зменшився на 8,31%, 88,16%, 50,43%, 112,59% відповідно. А діяльність Volkswagen та BP у 2016 р. взагалі була збитковою.
Можна сказати, що темп зростання чистого прибутку компанії не завжди відображає її якісне зростання, оскільки збільшення може бути наслідком збільшення частки позикового капіталу, що підвищує ризик банкрутства і втрати контролю над компанією.
Отже, виручка та чистий прибуток повноцінно не характеризують діяльність компанії, універсальним показником є рентабельність інвестованого капіталу.
Показник ROIC (коефіцієнт рентабельності інвестованого капіталу) визначається як відсоток повернення грошових коштів на інвестований компанією капітал. Використовується як міра ефективності управління компанією порівняно з іншими компаніями даної галузі, визначає, наскільки прибутковим є бізнес щодо обсягу інвестованого капіталу.
Серед інших показників, таких як рентабельність власного капіталу (ROE), рентабельність активів (ROA) та рентабельність продажів (ROS), рентабельність інвестованого капіталу є найбільш точним показником для визначення фінансового результату роботи компанії:
ROIC = NOPAT/IC * 100,(2)
де NOPAT -- чистий операційний прибуток після сплати податків;
IC -- загальна сума інвестованого капіталу [5; 6].
Щоб визначити, яка сфера є найбільш прибутковою, необхідно згрупувати компанії за сферою діяльності та розрахувати коефіцієнт ROIC (табл. 3).
Аналізуючи отримані результати, можна виділити сфери діяльності, в яких відсутні компанії з від'ємним значенням ROIC за 2014--2016 рр.: охорона здоров'я; фінансова та страхова діяльність; технології; продовольчі товари; інформація та телекомунікації; аерокосмічна та оборонна промисловість; транспорт, поштова та кур'єрська діяльність; хімічна промисловість. Невтішні показники демонструє добувна промисловість. Із семи компаній, що займаються видобутком і переробкою нафти і газу, три (BP, Glencore, Petrobras) характеризуються від'ємним значенням ROIC. У таких компаній, як Royal Dutch Shell, Exxon Mobil, Total, Gazprom, значення коефіцієнта рентабельності інвестованого капіталу в 2016 р. були дуже низькими через невеликі прибутки і становили 0,71%, 8,23%, 3,57%, 7,03% відповідно.
Зробити висновок щодо найбільш прибуткової сфери діяльності важко, тому розрахуємо середнє значення ROIC та відобразимо для кожної сфери діяльності окремо (рис. 1).
Згідно з побудованою діаграмою, значення ROIC у 2016 р. знаходиться в такому діапазоні: максимальне значення досягало 24,7%, а мінімальне -- 0,5%.
Можна побачити, що в 2016 р. найбільше значення ROIC (24,7%) належить аерокосмічній та оборонній сферам. Варто відзначити, що з 2014 р. рентабельність інвестованого капіталу в даній сфері невпинно зростає. Друге місце посідає хімічна промисловість (16,9%). На третьому місці -- транспорт, поштова та кур'єрська діяльність зі значенням ROIC 16,5%.
Варто зазначити, що відмінності всередині галузі іноді виявляються більш значними, ніж відмінності між галузями. Наприклад, сектор оптової торгівлі. Різниця між найбільшим і найменшим значенням ROIC компаній у 2016 р. досягла 39,59%. Ці відмінності показують, що у цій галузі працює багато підгруп із дуже різними структурами і вони діють у дуже різних конкурентних умовах, і для того щоб робити обґрунтовані висновки, необхідно розрахувати середнє квадратичне відхилення (табл. 4).
Таблиця 1. Динаміка чистого прибутку від безперервної діяльності компаній Fortune Global 500 за 2014--2016 рр.
|
№ |
Назва компанії |
Net Income from Continuing Operations, млрд. дол. |
AGR, % (2016/2014) |
|||
|
2014 |
2015 |
2016 |
||||
|
1 |
Walmart |
16,02 |
16,36 |
14,69 |
-8,31 |
|
|
2 |
Royal Dutch Shell |
16,37 |
14,87 |
1,94 |
-88,16 |
|
|
3 |
Exxon Mobil |
32,58 |
32,52 |
16,15 |
-50,43 |
|
|
4 |
Volkswagen |
12,07 |
14,57 |
-1,52 |
-112,59 |
|
|
5 |
Toyota Motor |
18,20 |
19,77 |
19,26 |
5,86 |
|
|
6 |
Apple |
37,04 |
39,51 |
53,39 |
44,16 |
|
|
7 |
BP |
23,45 |
3,78 |
-6,48 |
-127,64 |
|
|
8 |
Berkshire Hathaway |
19,48 |
19,87 |
24,08 |
23,65 |
|
|
9 |
McKesson |
1,26 |
1,48 |
2,26 |
78,78 |
|
|
10 |
Samsung Electronics |
27,25 |
21,92 |
16,53 |
-39,32 |
|
|
11 |
Glencore |
-7,40 |
2,31 |
-4,96 |
-32,94 |
|
|
12 |
Industrial & Commercial Bank of China |
42,72 |
44,76 |
44,10 |
3,23 |
|
|
13 |
Daimler |
9,08 |
9,24 |
9,35 |
2,88 |
|
|
14 |
UnitedHealth Group |
5,63 |
5,62 |
5,81 |
3,34 |
|
|
15 |
CVS Health |
4,59 |
4,64 |
5,24 |
14,05 |
|
|
16 |
General Motors |
5,35 |
3,95 |
9,69 |
81,20 |
|
|
17 |
Ford Motor |
7,16 |
3,19 |
7,37 |
3,05 |
|
|
18 |
China Construction Bank |
34,91 |
36,98 |
36,30 |
3,99 |
|
|
19 |
AT&T |
18,25 |
6,22 |
13,35 |
-26,87 |
|
|
20 |
Total |
11,20 |
4,24 |
5,09 |
-54,60 |
|
|
21 |
Hon Hai Precision Industry |
3,59 |
4,38 |
4,63 |
28,74 |
|
|
22 |
General Electric |
13,06 |
15,23 |
-6,13 |
-146,92 |
|
|
23 |
Amerisource Bergen |
0,43 |
0,28 |
-0,14 |
-132,56 |
|
|
24 |
Verizon |
11,50 |
9,63 |
17,88 |
55,51 |
|
|
25 |
AXA |
5,95 |
6,66 |
6,23 |
4,72 |
|
|
26 |
Allianz |
7,96 |
3,59 |
7,34 |
-7,80 |
|
|
27 |
Honda Motor |
5,73 |
4,63 |
2,87 |
-49,91 |
|
|
28 |
Costco |
2,04 |
2,06 |
2,38 |
16,58 |
|
|
29 |
BNP Paribas |
6,41 |
0,21 |
7,43 |
15,78 |
|
|
30 |
Kroger |
1,52 |
1,73 |
2,04 |
34,23 |
|
|
31 |
Walgreens |
2,45 |
1,93 |
4,22 |
72,24 |
|
|
32 |
Cardinal Health |
0,33 |
1,17 |
1,22 |
263,77 |
|
|
33 |
BMW |
7,05 |
7,69 |
7,07 |
0,16 |
|
|
34 |
Express Scripts Holding |
1,84 |
2,01 |
2,48 |
34,27 |
|
|
35 |
Gazprom |
35,77 |
4,12 |
12,88 |
-63,99 |
|
|
36 |
Petrobras |
11,09 |
-7,37 |
-8,45 |
-176,17 |
|
|
37 |
Nippon Telegraph & Telephone |
5,84 |
4,71 |
6,15 |
5,15 |
|
|
38 |
Boeing |
4,59 |
5,45 |
5,18 |
12,89 |
|
|
39 |
Home Depot |
5,39 |
6,35 |
7,01 |
30,06 |
|
|
40 |
Siemens |
5,62 |
7,29 |
8,34 |
48,40 |
|
|
41 |
Hitachi |
2,65 |
2,19 |
1,43 |
-45,89 |
|
|
42 |
Anthem |
2,49 |
2,57 |
2,56 |
2,81 |
|
|
43 |
BASF |
6,43 |
6,84 |
4,42 |
-31,26 |
|
|
44 |
Deutsche Telekom |
1,23 |
3,88 |
3,61 |
193,50 |
|
|
45 |
Target |
1,97 |
-1,64 |
3,36 |
70,56 |
|
|
46 |
Airbus Group |
1,94 |
3,11 |
2,99 |
54,12 |
|
|
47 |
Deutsche Post |
2,78 |
2,75 |
1,71 |
-38,49 |
|
|
48 |
Noble Group |
0,24 |
0,13 |
-1,67 |
-795,83 |
|
|
49 |
United Technologies |
5,72 |
6,22 |
7,61 |
33,04 |
|
|
50 |
Marubeni |
2,11 |
0,96 |
0,52 |
-75,36 |
|
|
51 |
UPS |
3,96 |
3,03 |
4,84 |
22,22 |
|
|
52 |
Intel |
9,62 |
11,70 |
11,42 |
18,71 |
|
|
53 |
Dow Chemical |
4,79 |
3,78 |
7,69 |
60,54 |
|
|
54 |
FedEx |
1,56 |
2,10 |
1,05 |
-32,69 |
|
|
55 |
Caterpillar |
3,79 |
3,69 |
2,10 |
-44,59 |
|
|
56 |
Lockheed Martin |
2,98 |
3,61 |
3,61 |
21,14 |
|
|
57 |
LyondellBasell Industries |
3,86 |
4,17 |
4,48 |
15,96 |
|
|
58 |
General Dynamics |
2,36 |
2,53 |
2,97 |
25,85 |
|
|
59 |
Canon |
2,36 |
2,41 |
1,82 |
-22,88 |
|
|
60 |
DuPont |
4,85 |
3,63 |
1,95 |
-59,73 |
|
|
61 |
Qualcomm |
6,85 |
7,97 |
5,27 |
-23,07 |
|
|
62 |
Northrop Grumman |
1,95 |
2,07 |
1,99 |
2,05 |
|
|
63 |
Union Pacific |
4,39 |
5,18 |
4,77 |
8,70 |
Таблиця 2. Динаміка інвестованого капіталу компаній Fortune Global 500 за 2014--2016 рр.
|
№ |
Назва компанії |
Invested Capital, млрд. дол. |
Темп приросту, % |
|||
|
2014 |
2015 |
2016 |
||||
|
1 |
Walmart |
120,8 |
125,2 |
124,6 |
3,15 |
|
|
2 |
Royal Dutch Shell |
208,5 |
215,7 |
272,5 |
30,70 |
|
|
3 |
Exxon Mobil |
186,1 |
190,7 |
196,2 |
5,43 |
|
|
4 |
Volkswagen |
191,7 |
175,2 |
167,8 |
-12,47 |
|
|
5 |
Toyota Motor |
223,5 |
223,5 |
240,2 |
7,47 |
|
|
6 |
Apple |
140,5 |
172,9 |
203,6 |
44,91 |
|
|
7 |
BP |
156,1 |
143,4 |
148,5 |
-4,87 |
|
|
8 |
Berkshire Hathaway |
312,1 |
331,1 |
372,3 |
19,29 |
|
|
9 |
McKesson |
17,4 |
16,2 |
15,4 |
-11,49 |
|
|
10 |
Samsung Electronics |
148,9 |
148,7 |
155,5 |
4,43 |
|
|
11 |
Glencore |
86,6 |
74,2 |
68,0 |
-21,48 |
|
|
12 |
Industrial & Commercial Bank of China |
294,9 |
330,9 |
342,2 |
16,04 |
|
|
13 |
Daimler |
113,8 |
123,2 |
135,4 |
18,98 |
|
|
14 |
UnitedHealth Group |
48,5 |
59,3 |
64,1 |
32,16 |
|
|
15 |
CVS Health |
49,7 |
63,5 |
62,4 |
25,55 |
|
|
16 |
General Motors |
67,4 |
83,4 |
99,4 |
47,48 |
|
|
17 |
Ford Motor |
104,8 |
118,5 |
122,5 |
16,89 |
|
|
18 |
China Construction Bank |
234,5 |
269,5 |
274,2 |
16,93 |
|
|
19 |
AT&T |
162,4 |
241,2 |
236,8 |
45,81 |
|
|
20 |
Total |
130,8 |
134,1 |
142,5 |
8,94 |
|
|
21 |
Hon Hai Precision Industry |
34,5 |
36,0 |
39,1 |
13,33 |
|
|
22 |
General Electric |
413,9 |
246,7 |
181,3 |
-56,20 |
|
|
23 |
Amerisource Bergen |
4,0 |
4,1 |
6,0 |
50,00 |
|
|
24 |
Verizon |
122,8 |
120,1 |
127,9 |
4,15 |
|
|
25 |
AXA |
87,9 |
82,8 |
84,8 |
-3,53 |
|
|
26 |
Allianz |
100,2 |
91,0 |
90,7 |
-9,48 |
|
|
27 |
Honda Motor |
89,9 |
92,0 |
93,5 |
4,00 |
|
|
28 |
Costco |
17,6 |
15,8 |
16,5 |
-6,25 |
|
|
29 |
BNP Paribas |
315,7 |
336,7 |
305,5 |
-3,23 |
|
|
30 |
Kroger |
15,1 |
15,2 |
16,5 |
9,27 |
|
|
31 |
Walgreens |
24,2 |
44,2 |
48,6 |
100,83 |
|
|
32 |
Cardinal Health |
9,6 |
11,5 |
11,6 |
20,83 |
|
|
33 |
BMW |
95,8 |
97,4 |
108,1 |
12,84 |
|
|
34 |
Express Scripts Holding |
31,1 |
31,3 |
31,0 |
-0,32 |
|
|
35 |
Gazprom |
328,3 |
200,7 |
183,3 |
-44,17 |
|
|
36 |
Petrobras |
236,4 |
174,5 |
185,6 |
-21,49 |
|
|
37 |
Nippon Telegraph & Telephone |
116,8 |
103,5 |
110,4 |
-5,48 |
|
|
38 |
Boeing |
16,8 |
15,0 |
10,4 |
-38,10 |
|
|
39 |
Home Depot |
27,2 |
26,2 |
27,2 |
0,00 |
|
|
40 |
Siemens |
63,5 |
68,3 |
66,2 |
4,25 |
|
|
41 |
Hitachi |
41,8 |
42,0 |
42,8 |
2,39 |
|
|
42 |
Anthem |
38,4 |
38,3 |
39,5 |
2,86 |
|
|
43 |
BASF |
48,6 |
46,0 |
47,1 |
-3,09 |
|
|
44 |
Deutsche Telekom |
84,0 |
83,2 |
83,4 |
-0,71 |
|
|
45 |
Target |
28,8 |
26,7 |
24,9 |
-13,54 |
|
|
46 |
Airbus Group |
16,1 |
13,4 |
13,2 |
-18,01 |
|
|
47 |
Deutsche Post |
17,0 |
17,0 |
16,5 |
-2,94 |
|
|
48 |
Noble Group |
8,0 |
6,7 |
6,7 |
-16,25 |
|
|
49 |
United Technologies |
49,1 |
46,7 |
49,3 |
0,41 |
|
|
50 |
Marubeni |
39,7 |
36,4 |
36,0 |
-9,32 |
|
|
51 |
UPS |
12,0 |
13,8 |
12,8 |
6,67 |
|
|
52 |
Intel |
68,9 |
82,0 |
87,7 |
27,29 |
|
|
53 |
Dow Chemical |
41,2 |
41,6 |
46,5 |
12,86 |
|
|
54 |
FedEx |
20,0 |
22,2 |
27,6 |
38,00 |
|
|
55 |
Caterpillar |
44,5 |
40,0 |
35,9 |
-19,33 |
|
|
56 |
Lockheed Martin |
9,6 |
17,4 |
15,8 |
64,58 |
|
|
57 |
LyondellBasell Industries |
15,1 |
14,3 |
14,4 |
-4,64 |
|
|
58 |
General Dynamics |
15,2 |
13,5 |
14,0 |
-7,89 |
|
|
59 |
Canon |
34,4 |
22,0 |
29,1 |
-15,41 |
|
|
60 |
DuPont |
22,6 |
17,6 |
18,1 |
-19,91 |
|
|
61 |
Qualcomm |
39,2 |
41,4 |
41,8 |
6,63 |
|
|
62 |
Northrop Grumman |
13,1 |
11,9 |
12,4 |
-5,34 |
|
|
63 |
Union Pacific |
32,2 |
34,3 |
34,1 |
5,90 |
Таблиця 3 Показник ROIC компаній Fortune Global 500 за 2014--2016 рр., %
|
Сфера діяльності |
Рік |
Сфера діяльності |
Рік |
|||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
|||
|
Роздрібна торгівля |
Оптова торгівля |
|||||||
|
Walmart |
13,26 |
13,07 |
11,79 |
Noble Group |
3,00 |
1,94 |
-24,93 |
|
|
Home Depot |
19,82 |
24,24 |
25,77 |
Marubeni |
5,31 |
2,64 |
1,44 |
|
|
Target |
6,84 |
-6,14 |
13,49 |
McKesson |
7,26 |
9,11 |
14,66 |
|
|
Costco |
11,59 |
13,03 |
14,41 |
Amerisource Bergen |
10,75 |
6,83 |
-2,33 |
|
|
Добувна промисловість |
Продовольчі товари |
|||||||
|
Royal Dutch Shell |
7,85 |
6,90 |
0,71 |
CVS Health |
9,24 |
7,31 |
8,39 |
|
|
Exxon Mobil |
17,51 |
17,05 |
8,23 |
Kroger |
10,06 |
11,37 |
12,36 |
|
|
BP |
15,02 |
2,64 |
-4,36 |
Walgreens |
10,12 |
4,37 |
8,68 |
|
|
Glencore |
-8,55 |
3,11 |
-7,30 |
Інформація та телекомунікація |
||||
|
Total |
8,57 |
3,16 |
3,57 |
|||||
|
Gazprom |
10,90 |
2,05 |
7,03 |
AT&T |
11,24 |
2,58 |
5,64 |
|
|
Petrobras |
4,69 |
-4,22 |
-4,55 |
Deutsche Telekom |
1,46 |
4,66 |
4,33 |
|
|
Охорона здоров'я |
Verizon |
9,36 |
8,01 |
13,98 |
||||
|
Anthem |
6,48 |
6,71 |
6,48 |
Nippon Telegraph & Telephone |
5,00 |
4,55 |
5,57 |
|
|
UnitedHealth Group |
11,60 |
9,48 |
9,07 |
|||||
|
Електроніка, електричне обладнання |
||||||||
|
Cardinal Health |
3,48 |
10,14 |
10,47 |
|||||
|
Express Scripts Holding |
5,93 |
6,42 |
7,99 |
Hitachi |
6,34 |
5,21 |
3,35 |
|
|
Фінансова та страхова діяльність |
Caterpillar |
8,52 |
9,23 |
5,85 |
||||
|
Siemens |
8,85 |
10,67 |
12,60 |
|||||
|
Berkshire Hathaway |
6,24 |
6,00 |
6,47 |
|||||
|
General Electric |
3,15 |
6,17 |
-3,38 |
|||||
|
Industrial & Commercial Bank of China |
14,49 |
13,53 |
12,89 |
|||||
|
Аерокосмічна та оборонна промисловість |
||||||||
|
China Construction Bank |
14,89 |
13,72 |
13,24 |
|||||
|
Airbus Group |
12,05 |
23,21 |
22,65 |
|||||
|
AXA |
6,77 |
8,05 |
7,35 |
|||||
|
United Technologies |
11,65 |
13,32 |
15,44 |
|||||
|
Allianz |
7,94 |
3,95 |
8,09 |
|||||
|
Boeing |
27,29 |
36,31 |
49,77 |
|||||
|
BNP Paribas |
2,03 |
0,06 |
2,43 |
|||||
|
Lockheed Martin |
31,04 |
20,75 |
22,85 |
|||||
|
Виробництво автомобілів |
||||||||
|
General Dynamics |
15,53 |
18,74 |
21,21 |
|||||
|
Volkswagen |
6,30 |
8,32 |
-0,91 |
|||||
|
Northrop Grumman |
14,89 |
17,39 |
16,05 |
|||||
|
Toyota Motor |
8,14 |
8,84 |
8,02 |
|||||
|
Транспорт, поштова та кур'єрська діяльність |
||||||||
|
Daimler |
7,98 |
7,50 |
6,90 |
|||||
|
General Motors |
7,93 |
4,74 |
9,75 |
Deutsche Post |
16,35 |
16,18 |
10,36 |
|
|
Ford Motor |
6,83 |
2,69 |
6,02 |
Union Pacific |
13,63 |
15,10 |
13,99 |
|
|
Honda Motor |
6,37 |
5,03 |
3,07 |
UPS |
33,00 |
21,96 |
37,81 |
|
|
BMW |
7,36 |
7,90 |
6,54 |
FedEx |
7,80 |
9,46 |
3,80 |
|
|
Інформаційні технології |
Хімічна промисловість |
|||||||
|
Apple |
26,36 |
22,85 |
26,22 |
BASF |
13,23 |
14,87 |
9,38 |
|
|
Samsung Electronics |
18,30 |
14,74 |
10,63 |
Dow Chemical |
11,63 |
9,09 |
16,54 |
|
|
Hon Hai Precision Industry |
10,42 |
12,17 |
11,83 |
DuPont |
21,46 |
20,63 |
10,79 |
|
|
Canon |
6,86 |
10,95 |
6,25 |
LyondellBasell Industries |
25,56 |
29,16 |
31,08 |
|
|
Qualcomm |
17,47 |
19,25 |
12,61 |
|||||
|
Intel |
13,96 |
14,27 |
13,02 |
Середнє квадратичне відхилення (с) показує, як розподілені значення щодо середнього у вибірці, тобто можна зрозуміти, наскільки великий розкид значень.
На основі отриманих даних можна сказати, що найнижче значення с у таких галузях, як охорона здоров'я (1,7%), продовольчі товари (2,2%) та виробництво автомобілів (3,5%). Це означає, що кожне значення у вибірці в середньому відхиляється на 1,7%, 2,2%, 3,5% від середнього значення й указує на те, що більшість значень знаходиться поруч із середнім значенням, а отже, вказує на малу варіабельність даних.
Найбільше значення с ROIC має оптова торгівля -- 16,5%. Тобто рентабельність інвестованого капіталу в середньому відхиляється на величину 16,5% від середнього значення. Отже, дана галузь володіє великою варіабельністю.
У таких галузях, як добувна промисловість, охорона здоров'я, фінансова та страхова діяльність, інформаційні технології, середнє квадратичне відхилення знизилося за аналізований період. Фактично рентабельність інвестованого капіталу показує меншу волатильність у 2016 р. порівняно з 2014 р. Інтерпретуючи даний результат, можна сказати, що в даних галузях ризик інвестування знизився, тобто динаміка показника ROIC є передбачуваною.
Таблиця 4. Середнє квадратичне відхилення ROIC за сферами діяльності компаній Fortune Global 500 за 2014-2016 рр., %
|
Сфера діяльності |
Середнє значення ROIC |
Середнє квадратичне відхилення ROIC |
|||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
||
|
Роздрібна торгівля |
12,9 |
11,1 |
16,4 |
5,4 |
12,6 |
6,4 |
|
|
Добувна промисловість |
8,0 |
4,4 |
0,5 |
8,5 |
6,5 |
6,1 |
|
|
Охорона здоров'я |
6,9 |
8,2 |
8,5 |
3,4 |
1,9 |
1,7 |
|
|
Фінансова та страхова діяльність |
8,7 |
7,6 |
8,4 |
5,0 |
5,4 |
3,8 |
|
|
Виробництво автомобілів |
7,3 |
6,4 |
5,6 |
0,8 |
2,3 |
3,5 |
|
|
Інформаційні технології |
15,6 |
15,7 |
13,4 |
6,8 |
4,5 |
6,7 |
|
|
Оптова торгівля |
6,6 |
5,1 |
-2,8 |
3,3 |
3,4 |
16,5 |
|
|
Продовольчі товари |
9,8 |
7,7 |
9,8 |
0,5 |
3,5 |
2,2 |
|
|
Інформація та телекомунікація |
6,8 |
5,0 |
7,4 |
4,4 |
2,3 |
4,4 |
|
|
Електроніка, електричне обладнання |
6,7 |
7,8 |
4,6 |
2,6 |
2,6 |
6,6 |
|
|
Аерокосмічна та оборонна промисловість |
18,7 |
21,6 |
24,7 |
8,3 |
7,9 |
12,7 |
|
|
Транспорт, поштова та кур'єрська діяльність |
17,7 |
15,7 |
16,5 |
10,8 |
5,1 |
14,8 |
|
|
Хімічна промисловість |
18,0 |
18,4 |
16,9 |
6,6 |
8,7 |
9,9 |
Рис. 1. Показник ROIC компаній Fortune Global 500 за сферами діяльності за 2014-2016 рр.
Дослідження показало, що середня величина ROIC значно вище стандартного відхилення в таких галузях, як роздрібна торгівля, продовольчі товари, інформація та телекомунікація, аерокосмічна та оборонна промисловість, інформаційні технології, транспорт, поштова та кур'єрська діяльність, хімічна промисловість, що вказує на фінансову стійкість цих сфер діяльності до ризику.
Висновки
Таким чином, найбільш прибутковою сферою діяльності є аерокосмічна та оборонна промисловість. Варто зазначити, що за весь аналізований період ця галузь характеризувалася найвищим значення ROIC. Хоча середнє квадратичне відхилення у даній галузі не є найменшим, проте середнє значення ROIC є найбільшим. Тобто ризик інвестування в дану сферу діяльності вищий, ніж в інші, але й віддача від інвестованого капіталу буде найбільшою.
Бібліографічний список
Гордієнко В.О. Проблеми структурної перебудови економіки України: монографія. Дніпропетровськ: Дніпро-петр. держ. фін. акад., 2012. 200 с.
Кваснюк Б. Структурна перебудова економіки та її ресурси. Управління економікою теорія і практика. 2003. С. 18-27.
Саливон С. У меня 3 плана! (Структура доходов бюджетов Украины и США). Бизнес. 2005. № 12. С. 26-29.
Романенко О.А. Прибыльный рост компании: обзор зарубежных исследований. Банковское дело и финансы. 2013. № 6. С. 121-124.
Fortune Global 500. URL: http://fortune.com/fortune 500. html.
CNN Money. URL: http://fortune.eom/fortune500.http://money. cnn.com/quote/financials/financials.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Поняття рентабельності, її оцінка в сучасних умовах. Зміст, задачі і методи економічного аналізу в сфері зовнішньоекономічних зв'язків. Аналіз фінансової діяльності, асортименту та структури оптового товарообігу. Прогноз шляхів підвищення рентабельності.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 29.06.2011Поняття та суть рентабельності підприємства. Характеристика показників рентабельності. Основні заходи щодо підвищення прибутку підприємства. Напрямки зниження витрат підприємства. Аналіз діяльності та рентабельності підприємства ВАТ "М’ясокомбінат".
курсовая работа [51,9 K], добавлен 09.10.2012Прибутковість функціонування підприємства: поняття, основні параметри, фактори формування. Обґрунтування комплексу заходів щодо підвищення прибутковості діяльності підприємства. Розробка стратегії підвищення рентабельності діяльності ТОВ "СП "Профіпласт".
дипломная работа [2,3 M], добавлен 07.07.2011Загальна характеристика діяльності ДУВО "ЛУЧ" УТОС, аналіз його показників рентабельності виробництва, рекомендації щодо їх вдосконалення. Факторний аналіз як методичний інструмент обґрунтування можливих шляхів підвищення рентабельності виробництва.
дипломная работа [4,1 M], добавлен 19.09.2010Сутність групування та його завдання у статистичному дослідженні. Поняття статистичного зведення – упорядкування та наукової обробки статистичних даних. Визначення середнього рівня рентабельності підприємств регіону, дисперсії та коефіцієнту варіації.
контрольная работа [192,3 K], добавлен 16.07.2010Аналіз рентабельності продукції (товарів, робіт, послуг) підприємства. Здатність підприємства створювати необхідний прибуток в процесі своєї господарської діяльності. Організація і методика аналізу інвестиційної діяльності. Перевірка розрахунків.
контрольная работа [50,2 K], добавлен 09.10.2011Дослідження ринку газованих безалкогольних напоїв. Розрахунок потреби в основному капіталі. Визначення показників рентабельності та точки беззбитковості. Розрахунок резервів підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності ТОВ "Fantasy Drive".
курсовая работа [2,1 M], добавлен 30.05.2013Система показників рентабельності підприємства. Розрахунок показників рентабельності туристичних підприємств залежно від виду їх діяльності. Рентабельність як показник ефективності роботи підприємства. Етапи обґрунтування стратегії управління прибутком.
реферат [430,4 K], добавлен 05.04.2011Економічна сутність рентабельності, огляд системи її базових показників. Особливості аналізу економічної діяльності зарубіжних підприємств. Огляд показників рентабельності вітчизняного підприємства. Пропозиції щодо підвищення прибутковості підприємства.
реферат [238,0 K], добавлен 23.05.2014Економічна суть та еволюція міжнародного бізнесу, періодизація його розвитку та форми. Вивчення особливостей ведення міжнародного бізнесу в Україні. Дослідження впливу діяльності транснаціональних компаній на конкурентоспроможність економіки України.
курсовая работа [628,7 K], добавлен 08.01.2013Вивчення діяльності найбільшої компанії світу у сфері виробництва продуктів харчування Nestlе. Аналіз конкурентів корпорації на українському ринку. Розрахунок коефіцієнтів рентабельності власного капіталу. Складення фінансового та маркетингового планів.
бизнес-план [58,3 K], добавлен 11.02.2014Сутність та значення бізнесу в стилі шоу. Стильові характеристики бізнесу в стилі шоу маркетингових відділів компаній. Значення бізнесу в стилі шоу в сучасному житті. Основні завдання діяльності бізнесу в стилі шоу. Бізнес в стилі шоу в Україні.
курсовая работа [53,3 K], добавлен 09.11.2007Особливості господарської діяльності суб’єктів малого підприємництва в ринкових умовах. Організаційно-економічна характеристика підприємства. Аналіз складу і динаміки його доходів, витрат, прибутку і показників рентабельності. Резерви збільшення прибутку.
дипломная работа [793,4 K], добавлен 11.01.2014Теоретичні засади аналізу та шляхів вдосконалення рентабельності діяльності підприємства. Організаційно-економічна характеристика ВАТ "СНВО ім. Фрунзе", аналіз впливу його асортиментної політики на розмір прибутку, а також оцінка рівня рентабельності.
курсовая работа [59,8 K], добавлен 12.07.2010Методико-теоретичні аспекти категорії рентабельності. Оцінка роботи підприємства ПП "Агропрогрес" по використанню можливостей збільшення обсягу реалізації продукції, прибутку і рентабельності та розробка заходів щодо використання виявлених резервів.
курсовая работа [189,9 K], добавлен 22.08.2011Розрахунок кількості та складання штатного розпису виробничого персоналу ОРТПЦ. Побудова організаційно-виробничої структури підприємства. Розрахунок доходів підприємства від основної діяльності, прибутку та рентабельності. Побудова графіка беззбитковості.
курсовая работа [413,1 K], добавлен 22.02.2012Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансової звітності. Аналіз рентабельності власного капіталу, прибутковості продукції, оборотності активів, заборгованості, платоспроможності. Визначення точки беззбитковості. Розрахунок ступеня операційного важеля.
курсовая работа [555,7 K], добавлен 06.12.2014Розкриття економічної сутності холдингових компаній. Дослідження типів та особливостей холдингових компаній, методів їх створення. Аналіз господарської діяльності ХК "Київміськбуд". Визначення основних напрямків ефективного управління холдингом.
курсовая работа [79,2 K], добавлен 20.12.2015Економічна сутність капіталу та фінансової стійкості підприємства. Аналіз показників рентабельності ПАТ "Запорiзький завод феросплавiв", їх взаємозв’язок. Аналіз фінансових результатів за даними фінансової звітності. Резерви росту рентабельності активів.
курсовая работа [161,5 K], добавлен 04.05.2015Розрахунок потреби щодо інвестиційних складень, необхідних для організації виробництва. Калькуляція виробу, визначення суми прибутку і показників ефективності діяльності планованого підприємства. Оцінка необхідного обсягу інвестованого капіталу.
курсовая работа [129,0 K], добавлен 22.11.2010
