Об оценке влияния инновационной составляющей на экономическую эффективность проекта атомной станции

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 330.322:620.9-048.35

ФГБОУВО «Ивановский государственный энергетический университет

имени В.И. Ленина»

Об оценке влияния инновационной составляющей на экономическую эффективность проекта атомной станции

А.М. Карякин

А.С. Тарасова



Стратегия инновационного развития России до 2020 года предусматривает практическую реализацию нескольких направлений:

· участие нашей страны в глобальной инновационной системе;

· развитие инновационных кластеров в регионах;

· формирование инновационной инфраструктуры;

· стимулирование инновационной активности компаний;

· технологическую модернизацию предприятий и т.п.

Данные задачи обусловливают необходимость масштабной перестройки не только экономики России, но и отдельных экономических систем.

Реализация инновационной стратегии в настоящее время может затрудняться ввиду кризисных явлений, охватывающих все сферы экономической активности России. Политические и экономические санкции, ограничения на международном рынке капиталов, инфляционные и кредитные риски - данные факторы негативным образом сказываются на деловой и инвестиционной активности отечественных предприятий. Обострение социально-экономических проблем, несомненно, препятствует развитию инновационной деятельности компаний.В данном случае государственная политика должна быть направлена на формирование определенных механизмов и инструментов, способствующих активизации инновационной активности предприятий.

Рассмотрим динамику основных показателей инновационной деятельности в России за пятилетний период (табл. 1).

В целом, инновационная активность предприятий на протяжении рассматриваемого периода практически не изменилась, т.е. отсутствует как положительная, так и отрицательная динамика инновационных индикаторов. Необходимо отметить увеличение абсолютного размера затрат на технологические инновации, а также повышение объема отгруженной инновационной продукции, хотя это может быть связано с инфляционными процессами в экономике России. В свою очередь, структурный анализ свидетельствует о сокращении организаций, осуществляющих маркетинговые и экологические инновации.

Рассматривая зарубежный опыт инновационной активности предприятий[3, 4, 5], следует констатировать серьезное отставание отечественных компаний от глобальных инновационных процессов. В частности, доля организаций, осуществляющих технологические инновации в России, составляет порядка 8-9 %, что значительно ниже значений, характерных для Германии (71,8 процента), Бельгии (53,6 процента), Эстонии (52,8 процента), Финляндии (52,5 процента) и Швеции (49,6 процента). Доля предприятий, инвестирующих в приобретение новых промышленных технологий, составляет 11,8 процента в общем количестве предприятий. Доля затрат на технологические инновации в общем объеме затрат на производство отгруженных товаров, выполнение работ, услуг организаций промышленного производства России составляет 1,9 процента (аналогичный показатель в Швеции составляет 5,4 процента, в Финляндии - 3,9 процента, в Германии - 3,4 процента). [1].

Признание инноваций важным инструментом государственной политики пока в недостаточной степени отражается в структуре бюджетных расходов. Прямые расходы на инновационное развитие в 2009 году составили 1,5 процента валового внутреннего продукта, а к 2013 году они уменьшатся до 1 процента. При сложившейся динамике бюджетных расходов доля инновационных расходов (расходов бюджета, способствующих развитию (созданию, внедрению) новых продуктов, услуг и технологий, формированию компетенций в приоритетных сферах экономического развития, а также развитию экономики знаний, в том числе прямых расходов на поддержку инноваций и расходов, оказывающих косвенное влияние через частный спрос, усиление мотивации и другие факторы) с 2014 по 2020 год остается практически неизменной - около 1,3 процента валового внутреннего продукта.

Несмотря на очевидный недостаток финансирования инновационного сектора, отечественные предприятия, несомненно, обладают значительным инновационным потенциалом. Актуальными задачами являются коммерциализация научных разработок и капитализации нематериальных активов предприятий.

Таблица 1. Основные показатели инновационной деятельности в России в 2010-2014 гг

№п/п	Основные показатели инновационной деятельности	Ед.изм.	2010	2011	2012	2013	2014
1.	Инновационная активность организаций (удельный вес организаций, осуществлявших технологические, организационные, маркетинговые инновации, в общем числе обследованных организаций)	процент	9,5	10,4	10,3	10,1	9,9
2.	Удельный вес организаций, осуществлявших технологические инновации,в общем числе обследованных организаций	процент	7,9	8,9	9,1	8,9	8,8
3.	Отгружено товаров собственного производства, выполнено работ и услуг собственными силами	млн. руб.	25 794 618	33 407 033	35 944 434	38 334 530	41 233 491
	в том числе инновационные товары, работы, услуги		1 243 713	2 106 741	2 872 905	3 507 866	3 579 924
4.	Удельный вес инновационных товаров, работ, услуг в общем объеме отгруженных товаров, выполненных работ, услуг	процент	4,8	6,3	8,0	9,2	8,7
5.	Затраты на технологические инновации	млн. руб.	400 804	733 816	904 561	1 112 429	1 211 897
6.	Удельный вес затрат на технологические инновации в общем объеме отгруженных товаров, выполненных работ, услуг	процент	1,6	2,2	2,5	2,9	2,9
7.	Удельный вес организаций, осуществлявших организационные инновации в отчетном году,в общем числе обследованных организаций	процент	3,2	3,3	3,0	2,9	2,8
8.	Удельный вес организаций, осуществлявших маркетинговые инновации в отчетном году,в общем числе обследованных организаций	процент	2,2	2,3	1,9	1,9	1,7
9.	Удельный вес организаций, осуществлявших экологические инновации в отчетном году, в общем числе обследованных организаций	процент	4,7	5,7	2,7	1,5	1,6

Источник

Электроэнергетика является стратегически важной отраслью в экономической системе России, а также в обеспечении энергетической безопасности страны [6].

Энергокомпании, функционирующие в условиях конкурентного рынка электроэнергии и мощности, вынуждены конкурировать между собой, снижая издержки. Практическое внедрение инновационных разработок на энергетических предприятиях будет способствовать повышению эффективности и рентабельности. Зарубежный опыт[7, 8] свидетельствует о том, что энергокомпании, проводящие активную инновационную политику, занимают лидирующие позиции на конкурентном рынке.

Таким образом, основными задачами по активизации инновационной деятельности в российских энергокомпаниях являются следующие:

1) реализация стратегических программ реальных инвестиций;

2) повышения энергоэффективности оборудования;

3) снижение себестоимости производства (отпускных тарифов на энергоресурсы);

4) рост стоимости компании;

5) формирование благоприятного имиджа;

6) повышение конкурентоспособности;

7) повышение экологической безопасности инвестиционных проектов;

8) обеспечение надёжности и бесперебойности энергоснабжения.

Одной из важнейших составляющих энергетики является атомная энергетика. Доля выработки электроэнергии атомными станциями в России в 2014 г. составляла около 16 % всего производимого электричества. При этом в Европейской части страны доля атомной энергетики достигает 30 %, а на Северо-Западе - 37 % [6].

Атомный энергетический комплекс обладает значительным инновационным потенциалом в решении задач модернизации энергетической отрасли и экономики в целом.

Рассматривая инновационную активность атомных энергокомпаний, важно отметить необходимость реализации следующих актуальных направлений:

§ развитие научно-технологической базы инновационной атомной энергетики.

§ расширение сферы коммерциализации ядерных технологий.

§ поиск перспективных способов использования энергии атомного ядра.

Основными механизмами взаимодействия партнеров с компанией Росатом в рамках реализации долгосрочной инновационной стратегии являются следующие.

1. Использование частно-государственного партнерства.

2. Интернационализация НИОКР, международная кооперация.

3. Создание технологических платформ.

4. Создание венчурных фондов и партнерств с зарубежными инвесторами.

5. Капитализация интеллектуальной собственности.

6. Создание центров коллективного пользования, инкубаторов и скрининг групп.

В настоящее время госкорпорация «Росатом» занимается активным поиском гибких механизмов финансирования инновационной деятельности, что отражается в практической реализации ряда инвестиционных проектов.

В экономической литературе имеется большое количество, как зарубежных, так и отечественных методик, рекомендуемых для оценки эффективности инвестиционных проектов, которые в контексте оценки проектов АЭС можно условно разбить на три группы:

1. Методики [1, 4ч7] для проектов общего плана, основанные на методических рекомендациях UNIDO.

2. Методические рекомендации МАГАТЭ для оценки ИП АЭС на стадии тендерной заявки, учитывающие специфику инвестиционных проектов в электроэнергетике [8].

3. Методики проектных организаций Росатома для оценки эффективности проектов АЭС по укрупненным данным[9-14].

Инновационным направлением является увеличение мощности атомных энергоблоков до 104%, что приводит к получению дополнительной выработки электроэнергии (40 МВт для ВВЭР-1000). Получить эту электроэнергию можно и другим способом, например, добыть 100 тысяч тонн торфа и сжечь его, а это влечет за собой уничтожение ландшафтов, также при сжигании образуются дополнительные выбросы в атмосферу. Следовательно, программа по увеличению мощности - это пример эффективного использования ресурсов и заботы об экологии, что является немаловажным для современной промышленности. Сегодня, повышение эффективности и экономичности оборудования - одно из усиленно развивающихся направлений во многих отраслях. Будь то автомобилестроение(увеличение единичной мощности силовых агрегатов наряду со снижением расхода топлива) или же сфера генерации электроэнергии.

Есть примеры увеличения мощности на 8-10%, в США - даже до 20%. Эксплуатируются на повышенной мощности АЭС в Финляндии, Чехии, Венгрии и других странах.

Ведущие разработчики реакторных установок с водой под давлением, такие как Росатом, Westinghouse Electric Company(США) проводили и проводят исследования в области увеличения единичной мощности энергоблоков АЭС. В России данными проектами занимается ОКБ "Гидропресс", в настоящий момент концерн подписал программу увеличения мощности до 107%. Пилотным проектом выбрали четвертый блок Балаковской АЭС.

Проекты повышения мощности, представляют интересы как для государства в целом(повышение технологичности, экономичности производства и разработка инновационных технологий), так и для решения вопросов экологии, ресурсосбрережения и т.д.

Итак, рассмотрим инновационный проект по модернизации мощностей атомного энергоблока. Принципиально, работа ядерного реактора на повышенной мощности сегодня становится возможной по следующим причинам[9, 10, 11, 12]:

1) непрерывно уточняются нейтронно-физические константы и расчетные коды, благодаря чему удается доказательно обосновывать обеспечение принятых (нормативных) коэффициентов запасов при меньшей консервативности подходов;

2) в процессе совершенствования методов и аппаратуры контроля нейтронного потока, неравномерности полей энерговыделения в активной зоне, улучшения представительности и точности обработки данных СВРК реактора и подсчета тепловой мощности и КПД снижаются запасы на неточность оценок мощности;

3) более рациональные методы управления неравномерностями энерговыделения в осевом и радиальном направлении, переход к стратегиям перегрузок, сочетающим принципы "малых утечек" и "низкой неравномерности", более совершенное и эффективное топливо (усовершенствованные ТВС (тепловыделяющие сборки)с жестким каркасом, с циркониевыми ДР и НК и с гадолинием, удлиненным топливным столбом, уменьшенным объемом газосборников и др.), "выравнивание" полей энерговыделения в процессе длительного выгорания топлива также приводят к возможностям повышения эксплуатационной надежности при работе на мощности выше номинального уровня.

Сегодня переход к работе на мощности выше номинальной признан целесообразным на ряде уже эксплуатируемых и вновь вводимых АЭС России. С этой целью намечена программа ступенчатого повышения максимальной мощности этих энергоблоков в начальном периоде до 104, 107 и 110%.

В разработках достигаемые уровни выше номинального оцениваются по допускаемой тепловой мощности реактора, однако очевидно, что при этом всемерное повышение (улучшение) КПД второго контура при реализации таких режимов работы также однозначно повышает общую эффективность работы АЭС. Поэтому наряду с научно-проектными обоснованиями по первому контуру (СВРК, уточнение расчетных кодов, усовершенствование ТВС) не менее важно исследовать и решать сопутствующие задачи эксплуатационного характера, которые могут обеспечить повышение мощности энергоблоков. Это оптимальные характеристики водно-химического режима (ВХР) обоих контуров в энергоблоке, рациональные программы регулирования тепло и паропроизводительности в парогенераторах, повышение до необходимого уровня агрегатной мощности лимитирующих элементов тепловой схемы (например, подачи конденсатных насосов I-го и II-го подъемов, некоторых характеристик низкопотенциального комплекса (НПК).

В научных публикациях ученых и специалистов высказываются различные предположения относительно проектов планомерного повышения мощности (ИАЭ им. И.В. Курчатова (РНЦ "КИ"), ОКБ ПО "Ижорский завод", Саратовского гостехуниверситета совместно с ПОАТ "ХТЗ" и Балаковской АЭС).

Вместе с тем, в настоящее время необходимыми критериями эффективности внедрения такого метода являются не только внутристанционные параметры (коэффициент полезного действия (КПД), себестоимость, внутренняя доходность, прибыль), но и общесистемные факторы. К ним относится, например, рост коэффициента использования установленной мощности (КИУМ), или возможность сочетать высокий КИУМ с умеренным участием АЭС в недельном и сезонном регулировании графиков нагрузки (в околономинальных режимах и при Nn> Nnom ).

Важным системным преимуществом при этом является повышение возможности участия АЭС в системном регулировании (в том числе противоаварийном), а также дополнительное замещение газа как ценного экспортного ресурса на ТЭС при росте выработки на АЭС, вытеснение низкоэкологичных топлив и снижение общетоксичных выбросов и газов с парниковообразующим эффектом.

Основаниями для практической реализации проекта по повышению мощности являются:

· анализ опыта эксплуатации АЭС с ВВЭР-1000;

· решение совместного научно-технического совета Росатома и концерна «Росэнергоатом »;

· долгосрочная программа увеличения выработки электроэнергии на действующих блоках АЭС;

· техническое задание на модернизацию проекта.

Таким образом, основные этапы реализации инвестиционного проекта определены следующим образом.

1. -Разработка документации на стадии технического проекта, включая корректировку ТОБ РУ.

2. Лицензирование документации.

3. Модернизация оборудования (включая АСУ ТП ).

4. Корректировка эксплуатационной документации.

5. Опытная эксплуатация на повышенном уровне мощности

Рассмотрим структуру инвестиций в инновационный проект (табл. 2, 3, 4).

Таблица 2. Инвестиции в проект за 0 год (начальная стадия проекта).

Описание затрат	Сумма затрат, тыс. руб.
Расчетный анализ динамической устойчивости РУ в режимах ОПРЧ при мощности 104%	1880
Работы по обоснованию эксплуатации систем безопасности, вспомогательных систем (элементов) реакторного и турбинного отделений, а также импульсно-предохранительных устройств РО и ТО блока № 4 с межремонтным периодом сверх 12-ти месяцев	6000
Работы по обоснованию увеличения межремонтных циклов блока № 4. Обоснование допустимости увеличения до 18-ти месяцев периодичности ТОИР оборудования РУ блока №4	10620
Оказание услуг по разработке программы опытно-промышленной эксплуатации блока №4 при работе на мощности 104% Nном в топливном цикле 18 месяцев	840
Выполнение работ по разработке ВАБ-1 блока №4 КлнАЭС для режима работы на мощности 104% Nном в топливном цикле 18 месяцев	7080
Оказание услуг по проведению оценки воздействия на окружающую среду при подъёме и работе энергоблока № 4 КлнАЭС на мощности 104%	4720
Итого:	31140

Таблица 3. Инвестиции в проект за 1 год.

Описание затрат	Сумма затрат, тыс. руб.
Выполнение работ по испытаниям и оформлению отчетов при освоении мощности 104% от номинальной на энергоблоке №4 КлнАЭС	28000
Разработка методики прогнозирования протекшего заряда через ДПЗ заряда с использованием результатов нейтронно-физического расчета топливной загрузки 18-ти месячного цикла на мощности 104% от номинальной	2500
Разработка методики расчета остаточного ресурса ПЭЛ ПС СУЗ, эксплуатируемых в 18-ти месячном топливном цикле при работе на мощности 104% от номинальной. Корректировка ТОБ РУ В-320, В-338.	3540
Оказание услуг по выполнению расчетного анализа динамической устойчивости реакторной установки блока № 4 Калининской АЭС в режимах нормированного первичного регулирования частоты (НПРЧ) при работе на мощности 104% от номинальной	1534
Итого:	35574

Таблица 4. Инвестиции в проект за 2год.

Описание затрат	Сумма затрат, тыс. руб.
Оказание услуг по разработке программ ОПЭ и подготовке отчетов по повышению мощности энергоблоков №3,4 Клн АЭС до 104%	6 019
Разработка программного обеспечения для выполнения эксплуатационных расчетов остаточного ресурса ПЭЛ ПС СУЗ, эксплуатируемых в 18-ти месячном топливном цикле при работе на мощности 104%от номинальной.	5600
Итого:	11600

Проведем анализ экономической эффективности представленного инновационного проекта. В работе используем методику оценки проектов на основе дисконтированных денежных потоков. Существует также и другие методы оценки инновационных проектов [7, 8], однако их достаточно сложно применить для анализа инвестиционных проектов в энергетике, учитывая специфические особенности отрасли, а также форму собственности рассматриваемой энергокомпании.

Суммарные затраты на реализацию инновационного проекта составляют:

,

Определим прибыль, получаемую станцией при повышении мощности энергоблока до 104%:

,

,

,

,

,

,

Например,в январе блок работал в режиме в течение

Таким образом, энерговыработка за счет повышенной мощности составит

,

Полученная прибыль при этом составит:

Соответственно за январь:



,

,

Таблица 5.Расчет денежных потоков за 1 год.

Месяц	,	,руб	ДП за квартал, руб
Январь	24257,5	6745053	24505366
Февраль	30080,8	8364263
Март	33791,4	9396050
Апрель	14343,1	3988255	14550696
Май	19468,2	5413341
Июнь	18517,9	5149100
Июль	10217,2	2841004	3494153,6
Август	0	0
Сентябрь	2349,0	653149,6
Октябрь	6421,7	1785606	8858125
Ноябрь	10658,8	2963775
Декабрь	14776,5	4108744
Итого:	184882,2	51408338

Таблица 6. Расчет денежных потоков за 2 год.

Месяц	,	, руб	ДП за квартал
Январь	17328,58	4279985	16782579
Февраль	30956,45	7645933
Март	19663,39	4856661
Апрель	35138,96	8678972	16650167
Май	11482,7	2836113
Июнь	20790,65	5135082
Июль	21595,58	5333893	18545560
Август	23852,9	5891429
Сентябрь	29637,79	7320238
Итого:	210447	51978307

Рассчитаем экономические показатели проекта и представим их в таблице (табл.7).



Табл.7. Расчет дисконтированных денежных потоков проекта.

№ шага	Кинвестиций, руб.	ДП, руб.	ДПс учетом К, руб.	ДПс нарастанием, руб.	Кдиск	ДПдиск, руб.	ДПс нарастанием, диск.руб.
0	31140000	-	-	-31140000	1	-	-31140000
1кв.1 года	35574000	24505366	-11068634	-42208634	0,937	22951378,1	-41506725,56
2кв.1 года	-	14550696	14550696	-27657938	0,906	13188795,33	-28317930,22
3кв.1 года	-	3494153,6	3494153,6	-24163784,4	0,877	3065047,018	-25252883,21
4кв.1 года	-	8858125	8858125	-15305659,4	0,849	7519877,056	-17733006,15
1кв.2 года	11600000	16782579	5182579	-10123080,4	0,821	13788004,71	-13475172,85
2кв.2 года	-	16650167	16650167	6527086,6	0,795	13238387,95	-236784,902
3кв.2 года	-	18545560	18545560	25072646,6	0,769	14270206,22	14033421,32

Расчет ведется поквартально за 1 и 2 годы.

;

,

,

,

,

где i-порядковый номер расчетного периода

Концерн «Росэнергоатом» обосновывает свои расчеты применение базового уровня доходности инвестированного капитала WACC=14%, таким образом, в наших расчетах ставку дисконтирования примем равной 14%. Т.к. расчет ведется поквартально, то квартальная ставка дисконтирования составляет:



,

Тогда коэффициент дисконтирования рассчитаем следующим образом:

,

,

,

Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV) проекта:

,

,

,

Таким образом,NPV данного проекта составил:

,

Индекс прибыльности (ИД или PI):

,

Ставка внутренней рентабельности (ВНД или IRR):



,

Значение IRR определяется методом итераций.

,

Достаточно высокое значение IRR (42,57%) свидетельствует о том, что в случае возникновения непредусмотренных рисков при инвестировании, данный проект будет эффективен, т.е. его NPV будет положительным.

Рассчитаем простой и дисконтированный срок окупаемости проекта.

Срок окупаемости без учета дисконтирования (PP)

,

,

,

,

,

,

,

С учетом значений таблицы 7.

,

Срок окупаемости с учетом дисконтирования (DPP)

,

Таким образом, объем вложенных инвестиций в данный проект окупится через 1,51 года с учетом дисконтирования. Такое значение срока окупаемости проекта отражает высокую эффективность инвестирования, учитывая срок службы энергоблока в целом.

Для более полного обоснования эффективности инвестиционного решения проведем анализ чувствительности и определить критические параметры проекта.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта состоит в оценке влияния изменения какого-либо параметра проекта на финансовые показатели эффективности проекта при условии, что прочие параметры остаются неизменными. Например, для оценки чувствительности проекта к увеличению цены единицы продукции необходимо зафиксировать остальные параметры инвестиционного решения на базовом уровне, а цену единицы увеличить на прогнозируемую величину, например на 10 %. Затем вновь определить чистую текущую стоимость проекта (как основной результирующий показатель) и сравнить ее с базовой величиной NPV.

После определения средних значений параметров инвестиционного проекта рассчитываются критические точки и соответствующие им показатели чувствительного края (предела безопасности) по каждому параметру. стоимость интеллектуальный собственность инвестиция

В соответствии с данной моделью необходимо определить критические точки ключевых показателей инвестиционного проекта и величину чувствительного края SMпо каждому из них. Критические значения показателей проекта - это значения параметров проекта (объем продаж, переменные издержки, цена единицы продукции, условно-постоянные расходы, срок жизни проекта, ставка налога на прибыль и др.), при которых показатель эффективности принимает критическое значение. Критическое значение чистой текущей стоимости равно нулю, внутренней нормы доходности равно стоимости капитала, который можно использовать для реализации проекта

Оценим влияние следующих параметров на главный, или базовый, показатель эффективности инвестиционных решений, т. е. на чистый дисконтированный доход (NPV):

1. Энерговыработка МВт*ч - рассмотрим снижение на 10%

2. Цена продукции (Тариф) - рассмотрим снижение на 10%

- Тариф за 1 год

- Тариф за 2 год.

3. Ставка дисконтирования(WACC) - рассмотрим увеличение на 10%.

Таблица 8.Анализ чувствительности NPV,PI,IRR

Показатель	NPV, руб.	PI	IRR,%
Энерговыработка, МВт*ч(-10%)	5231251,676	1,01156277	24,38
Тариф-1, руб/МВт*ч. (-10%)	9360911,564	1,064294847	32,12
Тариф-2, руб/МВт*ч. (-10%)	9903761,427	1,071226556	34,69
Ставка дисконтирования Е, %(+10%)	13124095,9	1,107551044	45,57

Далее определяем критическую точку и чувствительный край (табл. 9).

Критическая точка рассчитывается таким образом, что при изменении исследуемого параметра приводило бы к равенству NPV=0. Частным случаем расчета критической точки является показатель IRR.

Чувствительный край рассчитывается следующим образом:

,

,

,

Таблица 9. Анализ чувствительности проекта

Показатель	Базис	Расчет критической точки	Расчет чувствительного края,%
Энерговыработка, МВт*ч	395329,2	332301,47	15,94
Тариф-2014, руб/МВт*ч	278,06	193,697	30,34
Тариф-2015, руб/МВт*ч	246,99	163,06	33,98
Ставка дисконтирования Е, %	14	42,57	204,1

Итак, наиболее существенное влияние на результаты проекта оказывают: энерговыработка и цена продукции(тариф) за 1 и 2 год. При снижении энерговыработки на 15,94% предприятие выходит на безубыточный уровень, т. е. NPV=0, то же самое произойдет при снижении тарифа в 1 году на единицу продукции на 30,34 %, а за 2 год на 33,98 %

Следовательно, чтобы обезопасить проект, предприятию необходимо разработать такую политику, чтобы организовать надежную работу оборудования и минимизировать любые ограничения генерации из-за технологических возможностей, т.е. не допускать снижения энерговыработки. Также необходимо поддерживать высокую квалификацию персонала и своевременность проведения инструктажей.

Таким образом, инновационный проект повышения мощности энергоблока имеет большой запас прочности по отношению к изменению ставки дисконтирования. И для проекта не представляется опасным появление кредитных рисков связанных с инвестированием.

В свою очередь, необходимо отметить о целесообразности рассмотрения нематериальной составляющей инновационного проекта. Как ранее отмечалось, капитализация интеллектуальной собственности - это важный аспект стратегии инновационного развития атомного концерна. Оценка нематериальных активов (в частности, патентов [9, 13, 14]) в экономических расчетах позволит повысить экономическую эффективность инвестиционного проекта. Капитализация интеллектуальной собственности создает дополнительный денежный поток, что, несомненно, положительным образом влияет на финансово-экономические показатели проекта.

Оценка стоимости результатов интеллектуальной деятельности должна проводиться непосредственно авторами патентных изобретений (в проектных институтах, исследовательских лабораториях и научных университетах). Стоимость патентов целесообразно включать в проектную документацию на стадии технико-экономического обоснования инновационных проектов. Также оценка стоимости нематериальных активов является важным этапом процесса трансфера технологий - необходимого элемента инновационной инфраструктуры компании. С одной стороны, капитализация инноваций увеличивает капитальные затраты по проекту. С другой стороны, дополнительные амортизационные отчисления снижают налогооблагаемую базу и увеличивают чистый денежный поток по инновационному проекту. В свою очередь, использование новейших технологических процессов создает дополнительный экономический эффект и увеличивает инновационную стоимость энергокомпании.



Литература

1. Гилилов, М. В.Методика оценки инновационной активности хозяйствующих субъектов и ее апробация / М. В. Гилилов, И. Г. Кукукина // Методы и инструменты оценки инновационной деятельности хозяйствующих субъектов / М. В. Гилилов, И. Г. Кукукина ; Министерство образования и науки Российской Федерации, ФГБОУВПО "Ивановский государственный энергетический университет им. В. И. Ленина".- С. 99-117.-Иваново, 2012.

2. Кукукина, И.Г.Модели оценки инновационной активности генерирующих энергетических компаний / И. Г. Кукукина [и др.] // Теория и инструментарий финансового контроля корпораций в условиях инновационного развития: [монография] / И. Г. Кукукина [и др.].-с. 201-247.- Иваново, 2011.

3. Казакова, Н. А. Анализ факторов формирования инновационной модели развития региональной экономики: российский и мировой опыт / Н. А. Казакова, Т. И. Наседкина, И. И. Французова // Менеджмент в России и за рубежом. - Б.м.- 2009. -N 3.- С. 56-61.

4. Баитов, А.В. Энергетическая безопасность России в условиях рыночных отношений в электроэнергетике / А.В.Баитов, А.М.Карякин, В.В.Великороссов. - М.: Книжный мир, 2012. - 224 с.

5.Тарасова А.С. Методы обеспечения финансовой устойчивости оптовых генерирующих компаний Российской Федерации / Тарасова А.С., Колибаба В.И. - ИГЭУ, Иваново, 2010.

6. Тарасова А.С. Инвестиционная модель устойчивого развития энергокомпании / А.С. Тарасова //Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. Иваново.№ 2, 2015.

7. Крюков С.В. Оценка инновационных проектов в «пространстве реальных опционов» / С.В. Крюков //TerraEconomicusВыпуск № 2-3, том 9, 2011.В статье оценивается эффективность инновационных проектов с помощью методики оценки стоимости реальных опционов. Предлагается использование пространства реальных опционов для проведения сравнительного анализа инновационных проектов: сложности в применении для энергетики)

8. Рогова Е.М. Применение новых методов оценки инновационных проектов: модель взвешенной полиномиальной стоимости реального опциона / Е.М.Рогова, А. И. Ярыгин // Инновации. Выпуск№ 7, 2011.

9. Патент РФ 2503070 Способ экспериментального исследования перемешивания теплоносителя в действующем ядерном реакторе / Беркович Вадим Яковлевич (RU), Пономаренко Григорий Леонидович (RU), Никитенко Михаил Павлович (RU), Быков Михаил Анатольевич (RU), Манаков Владимир Николаевич (RU) АО "Ордена Трудового Красного Знамени и ордена труда ЧССР опытное конструкторское бюро "ГИДРОПРЕСС" (RU)публикация патента:27.12.2013.

10. Хрусталев В А Выбор параметров программ регулирования парогенераторов и паровпуска турбин 1000 МВт АЭС с ВВЭР в режимах сверхноминальной мощности / В.А. Хрусталев, А В. Шутиков // Вестник Саратовского государственного технического университета 2007 №3 Вып 2 С 93-101.

11. Шутиков А В Обоснование способов и эффективности повышения мощности энергоблоков АЭС с ВВЭР выше номинального уровня / А.В Шутиков, В.А. Хрусталев // Вестник Саратовского государственного технического университета. 2006 №4(20) С 32-39

12. Хрусталев В А Вопросы реализации принципа обоснования при проектировании систем безопасности АЭС с ВВЭР-1000 / В А Хрусталев, А В Шутиков, М.В. Ульянова, М.В. Гариевский // Проблемы энергетики Известия высших учебных заведений 2007 №5-6.

13. Патент РФ № 2256962 Способ определения запасов до кризиса теплоотдачи в каналах ЯЭУ / Болтенко Э.А. (RU) /Федеральное государственное унитарное предприятие "Электрогорский научно-исследовательский центр по безопасности атомных электростанций" (ФГУП "ЭНИЦ") (RU) 20.07.2005

14. Патент РФ № 2492958 Способ изготовления заготовки обечайки активной зоны корпуса реактора типа ВВЭР Орыщенко Алексей Сергеевич (RU), Горынин Игорь Васильевич (RU), Карзов Георгий Павлович (RU), Бережко Борис Иванович (RU), Романов Олег Николаевич (RU), Теплухина Ирина Владимировна (RU), Бушуев Сергей Владимирович (RU), Горячева Людмила Августовна (RU) 20.09.2013.

15. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов (теория и практика). - М.:Дело, 2001.-832 с.

16. Смоляк С.А. О правилах сравнения вариантов хозяйственных мероприятий в условиях неопределенности //Исследования по стохастической теории управления и математической экономике. - 1980. - С.154-163

17. Петраков Н.Я., Роталь В.И. Фактор неопределенности и управление экономическими системами. - М.: Наука, 1985. - 191 с.

18. Арсланова З.Л., Лившиц В.Н. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. - 1995. - №1. - С.21-38.

19. Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экономика, 2000. - 421 с.

20. Technical Reports Economic Evaluation of Bids for Nuclear Power Plants/ IAEA, Series No 396. - Vienna, 2000. - 224 p. 21. Адамов Е.О. Белая книга ядерной энергетики /, Л.А. Большов, И.Х. Ганев и др. - М.: ГУП НИКИЭТ, 2001.- 270 с.

22. Сидоренко В.А. Перспективы АЭС с реакторами ВВЭР /, В.В. Вознесенский, А.Б. Малышев и др. // Бюллетень по атомной энергии. - 2003. - №1. - С.40-46.

23. Королькова Н.Н. Сравнительный анализ вывода из эксплуатации АЭС в странах мира // Бюллетень по атомной энергии. -2002.-№9. - С.68-71. 141

24.Гагаринский А.Ю., Кузнецов В.В. Четвертое поколение ядерных источников энергии // Бюллетень по атомной энергии. -2003. - №3. - С.38-43.

25. Бронз П.В. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов по интервальным данным // Расширенные тезисы докладов Всероссийского (с международным участием) совещания по интервальному анализу и его приложениям ИНТЕРВАЛ-06. - Санкт- Петербург, 2006. - С. 21-25.



Авторское резюме

Состояние вопроса: Серьезное отставание предприятий России от глобальных инновационных процессов требует глубоких институциональных преобразований. Актуальными вопросами являются коммерциализация технологий, международная кооперация, интернационализация НИОКР, развитие венчурных фондов, реализация инновационных проектов, капитализация интеллектуальной собственности. Инновационным направлением является увеличение мощности атомных энергоблоков (ВВЭР-1000). Зарубежные и отечественные подходы к оценке экономической эффективности проектов основаны на методиках UNIDO (проекты широкой направленности) и МАГАТЭ (оценка инвестиционных предложений АЭС на стадии тендерной заявки, учитывающая специфику инвестиционных проектов в электроэнергетике), также используются методики проектных организаций Росатома для оценки эффективности проектов АЭС по укрупненным данным. Однако в данные методиках в недостаточной степени учитывается инновационная составляющая инвестиционных проектов, а также практически отсутствуют инструменты оценки интеллектуальной собственности. Целью настоящего исследования является оценка экономической эффективности инновационного проекта атомной станции с помощью метода дисконтированных денежных потоков, а также анализ влияния внешних факторов на инвестиционные решения энергокомпании.

Материалы и методы: Исследование проведено на основе методики дисконтированных денежных потоков, а также методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, использованы статические и динамические методы оценки, проведен анализ чувствительности инновационного проекта инновационного проекта к изменениям факторов внешней среды.

Результаты: Проведена оценка экономической эффективности инновационного проекта Калининской АЭС, сделан вывод о целесообразности учета нематериальной составляющей (стоимость патентов и другой интеллектуальной собственности) в структуре инвестиций и денежных потоках проектов инновационного развития атомного концерна. Анализ чувствительности показал, что наиболее существенное влияние на результаты проекта оказывают 2 фактора: энерговыработка и тариф. При значительном снижении загрузки атомных реакторов инновационный проект становится неэффективным.

Выводы: Инновационный проект повышения мощности блока ВВЭР-1000 имеет большой запас прочности по отношению к изменению ставки дисконтирования. Для проекта не представляется опасным появление кредитных рисков связанных с инвестированием. Целесообразно выделить инновационную составляющую в рамках технико-экономического обоснования проекта. Капитализация интеллектуальной собственности (патентов) позволит увеличить денежные потоки, а следовательно скорректировать финансово-экономические показатели проекта. Ключевые слова: инновационная стратегия, инновационная инфраструктура, атомная энергетика, энергокомпания, оценка экономической эффективности, капитализация интеллектуальной собственности, реальные инвестиции.

Background: A serious lag of the Russian enterprises from the global innovation processes requires deep institutional changes. The relevant questions include the technologies commercialization, the international cooperation, the internationalization of R & D (research and development), the development of venture capital funds, the realization of innovative projects, the intellectual property capitalization. The innovative trend is to increase the power capacity of the nuclear reactors (PWR-1000). Foreign and native approaches of assessing the project's economic efficiency are based on the methods of the UNIDO (general direction projects) and the IAEA (evaluation of the NPP investment proposals at the stage of the tender, taking into account the specific investment projects in the power sector), the methods of the Rosatom engineering organizations of assessing the efficiency of the nuclear power projects with the aggregated data are also used. However, these techniques sufficiently are not taken into account the innovative component of the investment projects, as well as the intellectual property assessment tools are not exist in fact. The purpose of this study is to evaluate the economic efficiency of the innovative project of the nuclear power plant using discounted cash flow method, as well as the analysis of the impact of the external factors on the investment decisions of the energy company.

Materials and Methods: The research was conducted based on the discounted cash flow (DCF) methodology and the methodology of the economic efficiency evaluation of the investment projects, also we used the static and dynamic evaluation methods, the sensitivity analysis of the innovation project to changes in external factors was carried out.

Results: The evaluation of the economic efficiency of the innovative project of the Kalinin nuclear power plant was done, we conclude the appropriateness of accounting intangible component (the cost of patents and other intellectual property rights) in the structure of investment and cash flow of the projects of the innovation development of the atomic group. Sensitivity analysis showed that the most significant impact on the results of the project have 2 factors: the energy output and the rate. Innovative project becomes ineffective with a significant decrease in loading nuclear reactors.

Conclusions: An innovative project of increasing the power of the PWR-1000 unit has a large margin of safety with respect to changes in the discount rate. The project has not the credit risks associating with investing. It is advisable to allocate the innovative component in the framework of a feasibility study of the project. Intellectual property capitalization (patents) will increase cash flow, and thus adjust the financial and economic indicators of the project.

Keywords: innovation strategy, innovation infrastructure, nuclear power engineering, energy company, economic evaluation, intellectual property capitalization, real investment.

Размещено на Allbest.ru

...