Рейдерство як метод об’єднання банків в умовах ринку

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 336.71

ЛІБС УБС НБУ

РЕЙДЕРСТВО ЯК МЕТОД ОБ'ЄДНАННЯ БАНКІВ В УМОВАХ РИНКУ

Л.Б. Сіверська,

На сучасному етапі розвитку світової економіки одним з поширених методів посилення конкурентних позицій та збільшення ринкової частки є злиття та поглинання компаній. Проте, зважаючи на низку особливостей вітчизняного законодавства, поширення набуває такий різновид злиття та поглинання як рейдерство, що в наших реаліях часто виступає незаконним способом на відміну від європейської та американської практик, де рейдерство здійснюється легальними методами.

Дослідженням різних аспектів рейдерського захоплення компаній займаються такі вітчизняні науковці, як З. Варналій, Н. Вернер, Н. Губенко, А.°Єременко, І. Зайцев, В. Ковальова, А. Лаврик, С.єЛямець, О.°Музиченко, І. Наумець, В. Письменко, Н. Резниченко, О. Струк, О. Шкарпова, А.єЧерпак, А.°Янгаличев та інші. Проте необхідною є систематизація та адаптація існуючих наукових напрацювань з проблематики рейдерства в умовах посткризового відновлення економіки України.

Постановка задачі. Метою даного дослідження є систематизація теоретичних положень та практичних напрацювань з питань недружнього поглинання у банківському бізнесі та вироблення рекомендацій щодо мінімізації ризиків рейдерства в сучасних умовах розвитку економіки.

Результати. Аналізуючи економічну сутність рейдерства, варто наголосити на тому, що законодавчого визначення термінів “рейдер” та “рейдерство” в Україні не існує, що пов'язано з низько регульованими процесами злиттів та поглинань на державному рівні.

Якщо класифікувати різновиди рейдерства залежно від методів здійснення, можна виділити:

1. Біле - легальний спосіб поглинання.

2. Сіре - формально законний метод, який здійснюється на межі закону.

3. Чорне - незаконний спосіб організації поглинання.

Іноземні дослідники трактують рейдерство як сферу діяльності, що забезпечує купівлю бізнесу на замовлення клієнта. Цим процесом займаються досвідчені менеджери, які, використовуючи ринкові методи, здійснюють перерозподіл власності (практика білого та сірого рейдерства). У вітчизняній практиці не передбачено поняття “рейдерства”, а має місце незаконний спосіб організації поглинання.

Здійснивши діагностику середовища діяльності компаній за допомогою інструментарію стратегічного управління - PEST-аналізу, на нашу думку, варто виділити передумови організації рейдерського захоплення в Україні:

1. Політичні:

- законодавчу неврегульованість організації угод злиття та поглинання;

- політичну нестабільність та високий рівень корупції;

- заангажованість судової системи;

- законодавчу нерегламентованість реінвестування капіталу з офшорних зон.

2. Економічні (ринкові):

- слабкий рівень розвитку фондового ринку;

- непрозору структура власності українських компаній;

- невідповідність вітчизняних стандартів звітності та аудиту міжнародним вимогам;

- значний потенціал ринку та високу інвестиційна привабливість українських компаній для іноземних інвесторів;

- низький рівень публічності діяльності компаній.

3. Соціальні:

- низький рівень корпоративної культури;

- некомпетентність менеджерів;

- відсутність етики ведення бізнесу.

4. Технологічні:

- наявність неефективних систем захисту інформації;

- відсутність напрацьованих схем та механізмів попередження та опору ворожому поглинанню;

- ризик втрати власності у зв'язку з технологічними змінами у роботі депозитарію цінних паперів України;

- низький рівень програмного та технічного забезпечення.

Усунення згаданих передумов дозволить не лише знизити ризик рейдерського захоплення вітчизняних компаній, але й сприятиме підвищенню ефективності організації їх функціонування в умовах ринку.

На даному етапі розглядаючи рейдерство зі сторони держави та компанії, варто звернути увагу на те, що, на нашу думку, цей процес характеризується не лише негативними якостями, але йому властиві і певні переваги (таблиця 1). конкурентний фінансовий рейдерський угода

Таблиця 1. Аналіз переваг та недоліків рейдерства

Примітка: розроблено автором.

Таким чином контрольовану зміну власності на основі “білого” рейдерства можна вважати методом зміни власників, що сприятиме оптимізації бізнес-процесів, тобто виступатиме корисним процесом в економіці. Якщо розглядати рейдерство з позиції підприємств, то варто зазначити, що компанії, які поглинаються, повинні виробляти свою стратегію уникнення ворожого поглинання, спрямовану на запобігання та протистояння рейдерству.

В умовах зростання конкуренції на ринку та посилення ролі конкретного банку існує ймовірність бути поглинутим сильнішим конкурентом. За цих умов виробленню стратегії опору ворожому поглинанню передує низка тактичних прийомів, до яких відносять: моніторинг торгових операцій з цінними паперами, консультування з спеціалістами компаній, які здійснюють ранню діагностику та розробку стратегій протистояння рейдерам.

Серед можливих сценаріїв, що сприятимуть рейдерству, варто виділити ризик розпорошеної власності (множинність та неузгодженість інтересів міноритаріїв), ризик конфлікту з менеджерами, ризик послаблення репутації (зниження довіри клієнтів), ризик викупу зобов'язань, ризик поглинання з ініціативи НБУ. Нівелювання проявів вищезгаданих ризиків забезпечать заходи, сутність яких розкрита у таблиці 2.

Таблиця 2. Стратегії мінімізації ризиків банківського рейдерства

Примітка: розроблено автором.

Вибір найбільш ефективного методу протидії поглинанню банку визначається фінансовим становищем банку, оперативністю прийняття рішень, стилем корпоративного управління, кон'юнктурою фондового ринку. Не всі методи захисту проти рейдерського захоплення доцільно використовувати після початку атаки, оскільки це пов'язано з неможливістю своєчасного внесення змін до статутних документів про випуск та розміщення цінних паперів. Також ефективність захисту банку після початку рейдерської атаки знижується у зв'язку з низкою політичних, соціально-економічних та тіньових чинників. Це обумовлює реалізацію банком стратегії попереднього захисту з метою посилення позицій на ринку та нейтралізації слабких сторін.

Під час обрання методу захисту банку від агресорів слід також звернути увагу на те, що не всі методи захисту можливо ефективно використовувати у час, коли рейдерська атака вже розпочалась. В цих випадках у банку може не вистачити часу на введення змін до статутних документів, трудових угод персоналу, емісію та розповсюдження облігацій та акцій компанії тощо. Тобто найбільш дієвими є превентивні захисні кроки, що дозволяють заздалегідь посилити позицію банку на ринку та нейтралізувати його слабкі сторони. Низька ефективність захисних дій під час агресії на банк значним чином обмежується великою кількістю законодавчих, політичних, економічних та тіньових факторів, що мають місце в сучасній економіці України.

Серед типових схем захисту від недружнього поглинання банки використовують заходи, суть яких розкрита у таблиці 3.

Таблиця 3. Методи захисту від рейдерства

Примітка: складено автором на основі [3, 4, 6, 7].

Висновки. Аналізуючи методи уникнення рейдерства та обираючи найбільш доцільний з них, необхідно мати на увазі, що витрати на реалізацію превентивних заходів не повинні перевищувати різниці між ринковою вартістю банку та сумою, яка запропонована рейдерами. Інакше фінансування таких заходів є недоцільним. Крім того слід наголосити, що рейдерство в рамках економіки є лише інструментом зміни власника бізнесу. Якщо така зміна відбувається легально на користь більш ефективного власника, то її можна вважати суспільно корисною.

В умовах ринкових трансформацій та динамічності зовнішнього середовища, посилення конкуренції вітчизняним банківським установам необхідно здійснювати моніторинг власної ринкової позиції, аби уникнути недружного поглинання.

Список використаних джерел

1. АНТИРЕЙДЕР: СПЕЦПРОЕКТ Ассоциации «Группа компаний ЗАЩИТА».

2. Кульпинов В. Рейдерство в Украине. Как защитить предприятие / В. Кульпинов, И. Зайцев. - К: Тандем, 2008. - 160 с.

3. Рудык И. Б. Методы защиты от враждебного поглощения / И.Б. Рудык. - М.: Дело, 2006. - 384 с.

4. Туник И.Ю. Антирейдер: пособие по противодействию корпоративным захватам / И.Ю. Туник, В.А. Поляков. - СПб.: Питер, 2007. - 208с.

Анотація

У статті проаналізовано особливості посилення конкурентних переваг та збільшення частки ринку вітчизняними фінансовими посередниками шляхом рейдерського захоплення компаній, визначено основні причини та наслідки цього способу організації угод злиття чи поглинання в сучасних умовах розвитку. Виділено основні ризики рейдерського захоплення банків та основні методи його уникнення.

Ключові слова: банк, злиття і поглинання, рейдерство, ризики банківського рейдерства.

In the article the features of strengthening of competitive edges and increasing of market share by home financial mediators by the raider capture of companies are analysed, principal reasons and consequences of this method of organization of agreements of confluence or absorption are determined in the modern terms of development. The basic risks of raider capture of banks and basic methods of its avoidance are distinguished.

Keywords: bank, confluence and absorption, corporate raid, risks of bank corporate raid.

Размещено на Allbest.ru