Проблемы инвестиционного климата в России и перспективы его улучшения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Мазманов Д.Г.

ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ

Улучшение инвестиционного климата способствует социальному и экономическому развитию России. Актуальность данной темы обусловлена тем, что проблема инвестиционного климата является центральной задачей для российской экономической политики. Об этом постоянно пишут российские и зарубежные эксперты, неоднократно заявляли российские государственные руководители.

Конечно, все положительные изменения в масштабе страны происходят постепенно, поэтому необходимо создавать условия для улучшения конкурентоспособности инвестиционного климата российской экономики и положительного имиджа страны.

Для российской экономики минувший год стал одним из самых неблагоприятных за последние десять лет. На сегодняшний день приток капитала в Россию в виде портфельных и прямых инвестиций, депозитов и кредитов даже наполовину не покрывает потребность страны в инвестировании.

К 2014 году в России сложилась ситуация острого «инвестиционного голода»…

Целью данной работы является рассмотрение вопроса о проблемах формирования благоприятного инвестиционного климата в России.

Сравнительно недавно Всемирный банк и Международная финансовая корпорация обновили ежегодный экономический рейтинг «Doing Business 2014». Показательно, что наша страна по реальному состоянию инвестиционного климата занимает всего лишь 93 место в мире ( конечно по сравнению с 2013 годом это большой скачек ( 19 позиций).

В любом случае, 93-е место - это по-прежнему очень далеко от ТОПа. Кроме того, вряд ли оценку Всемирного банка можно назвать объективной, ведь данное исследование проводится лишь в столицах (в нашем случае, соответственно, в Москве). А ведь разница в доходах Москвы и, например, Ингушетии составляет 40 раз! Почему это происходит? И каким образом это можно исправить?

Инвестиционный климат играет ключевую роль для привлечения различных видом инвестиций (портфельных и прямых). Как правило, приток капитала происходит быстрее, чем строительство инвестиционных объектов. Поэтому портфельные инвестиции, как правило, приходят в страну первыми. В настоящий момент можно выделить следующие проблемы, препятствующие притоку иностранного капитала:

* Политизированность. Инвестиционный климат России на Западе очень жестко привязывают к политике, та как присутствует административные меры государства, которые способствуют ограничению конкуренции.

Судьба крупнейшей российской нефтяной компании ЮКОС, постоянные нарушения прав человека, убийства оппозиционных журналистов, отказ регистрировать внесистемную политическую партию «ПАРНАС» - эти и многие другие общественно-политические события «убеждают» западных инвесторов в том, что в России есть все тенденции к авторитарному режиму. Следовательно, они боятся в любой момент лишиться всех своих вложений, как однажды уже произошло в 1917 году.

Конечно, эти страхи сильно ангажированы и преувеличены. Зачастую иностранцы просто не до конца понимают суть происходящих в России событий. Однако, на сегодняшний день это фактор номер один, являющийся «камнем преткновения» для притока иностранных инвестиций.

* Коррупция. Международная общественная организация (Transparency International) в декабре 2014 г. поставила Россию только на 136 место в рейтинге наименее коррумпированных стран мира (на 6 строк поднялась). Показательно, что это худший индекс среди всех стран G20.

Коррупцию в нашей стране породил мощнейший бюрократизм -- чрезмерное осложнение процедур, которое отнимает у инвесторов массу времени.

Кроме того, в России отсутствует прозрачная судебная система, которая позволила бы гарантировать абсолютную защиту прав собственности. Все это в совокупности значительно тормозит возможный экономический рост в России.

* Инфляция. Пик инфляции в России в 2015 году придется на март-апрель, когда рост цен в годовом выражении может достичь 15-17%, заявил в среду замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев. Отпугивает инвесторов и достаточно высокая ставка рефинансирования в России - 8,25%, которая характеризует фактически доступность денег для экономики.

Около 90% всех иностранных инвестиций приходится не на производственный сектор, а на финансовый капитал (а точнее, на торговые и прочие кредиты). Большая часть этих денег представляет собой краткосрочные займы российским предприятиям сроком до 6 месяцев.

С этой точки зрения в России сложилась парадоксальная ситуация - отечественный производитель вынужден брать кредиты на развитие своего бизнеса под высокие проценты на Западе. И в то же время часть доходов от нефтегазового экспорта наше правительство размещает под 1,5%-2% в американских облигациях.

Получается, что мы одновременно привлекаем иностранных инвесторов, тратя на это серьезные суммы, и тут же толкаем в «кредитное ярмо» своих же производителей, не давая им кредиты по льготным ставкам.

Для развития экономики также важно привлечение внутрироссийских портфельных инвестиций.

Существуют следующие проблемы привлечения российских портфельных инвестиций:

* низкая финансовая грамотность. Многие наши соотечественники до сих пор слабо разбираются во всех возможностях фондового рынка России, плохо ориентируются в различных видах операций. Кроме того, достаточно часто бывают ситуации, когда инвестор выходит на биржу, обладая очень низкой инвестиционной культурой.

· низкий уровень доходов. Несмотря на прошедшее «золотое десятилетие», уровень жизни россиян по-прежнему оставляет желать лучшего. Этот фактор существенно ограничивает внутренний спрос на покупку ценных бумаг.

* инфраструктурные проблемы. В первую очередь - незначительный объем российского фондового рынка (около 2% от общемирового), ограниченное количество частных инвесторов, эмитентов и финансовых инструментов. А также недостаточное развитие в нашей стране негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний, которые потенциально могут являться долгосрочными внутренними инвесторами.

Можно привести в пример компанию «РУСАЛ» - крупнейшего в России производителя алюминия, которая отказалась от IPO в России и провела его в Гонконге в 2010 году. Это произошло из-за существенных инфраструктурных проблем. Причем с каждым годом количество таких компаний, практикующих зарубежное размещение акций, только растет.

Проблемы по привлечения прямых иностранных инвестиций.

Привлечение прямых иностранных инвестиций играет ключевое значение, для технологического развития российской экономики, создания новых рабочих мест.

Изучение иностранного опыта и состояние инвестиционного климата в России позволяет предложить совокупность следующих мер для стимулирования привлечения ПИИ:

· достижения гражданского согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими организациями;

· снижения темпов инфляции;

· пересмотра налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

· укрепления курса рубля и достижение его конвертируемости;

· распределения риска между различными участниками проекта (инвесторами, государственными и муниципальными институтами, высшими управляющими, подрядными фирмами, банками, фирмами-сателлитами и др.);

· страхования риска. Соответствующие договоры заключаются как в целом на инвестиционный проект, так и на отдельные его этапы.

Эксперты НПФ «Промагрофонд» считают, что инвестиционный климат существенно улучшит совершенствование системы негосударственных пенсионных фондов. «НПФ, как социально-финансовые организации, аккумулируют пенсионные накопления граждан, которые уже сегодня представляют собой значимый инвестиционный ресурс. В настоящее время объем пенсионных накоплений в России превышает, 4 триллиона рублей и с каждым годом будет только увеличиваться».

В настоящий момент улучшение инвестиционного климата происходит несколькими способами. Во-первых, это создание территорий опережающего развития или особых экономических зон. «Создание особых экономических зон и территорий опережающего развития действительно может стать эффективным инструментом привлечения инвестиций в Россию. Безусловно, нужно постоянно проводить мероприятия по повышению общего инвестиционного климата России путём внедрения мер по снижению административных барьеров ведения бизнеса и повышению эффективности работы судебно-правовой системы»

Исправить ситуацию могут лишь только реформы в области бизнеса, но реалии таковы, что сегодняшние меры безуспешны, а некоторые законы лишь только ухудшают положение дел в стране. И если все так и будет продолжаться, то инвестиционный климат России будет ухудшаться.

Слабую надежду дают заверения правительства, о том, что улучшение климата для инвесторов станет приоритетной политикой страны. Остается лишь ждать, когда слова будут подкреплены делом.

Международное рейтинговое агентство Moody's поставило на пересмотр суверенный кредитный рейтинг России Baa1. Причиной для такого шага также стал конфликт вокруг Украины, ухудшающий инвестиционный климат в России и делающий трудно предсказуемой геополитическую ситуацию в случае эскалации конфликта.

Опасения Moody's связаны также с тем, что Россия сползёт в рецессию. Ранее эксперты S&P ухудшили прогнозы по Газпромбанку, ВТБ, Банку Москвы, ВЭБ, РЖД, «Роснефти», «РусГидро», ФСК и «Газпрому». Понижение кредитного рейтинга России рейтинговым агентством Standard & Poor's спровоцировало падение на российском фондовом рынке.

иностранный капитал инвестиционный портфельный

Список литература

1. Инвестиционная привлекательность региона: учебно-методическое пособие [текст] / под ред. Р.Ф. Дурицыной, Т.Н. Скибиной. Благовещенск, 2010Инвестиционный менеджмент: учебное пособие [текст] / кол. авторов; под ред. В.В. Мищенко.- 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2011. 400 с.

2. Российское предпринимательство. 2014. № 13 (259). c. 93-101

3. Влияние стратегического партнерства государственных вузов и бизнес-структур на уровень инвестиционной привлекательности региона // Креативная экономика. 2014. № 6 (90). c. 3-11.

4. «Формирование и продвижение экономически и инвестиционно-привлекательного образа Краснодарского края за его пределами» государственной программы «Экономическое развитие и инновационная экономика».// Российское предпринимательство. 2014. № 20 (266). c. 146-157

5. Аналитики и эксперты агентства «Эксперт-РА»

Размещено на Allbest.ru