О некоторых проблемах экономики Кыргызской Республики

Размещено на http://www.allbest.ru/

О некоторых проблемах экономики Кыргызской Республики

Ишенов Б.Ч.

В настоящее время во всех государствах СНГ сложилась примерно одинаковая по формам собственности и функциональному назначению структура кредитно- финансовой сферы - центральный (национальный) эмиссионный банк, государственно-акционерные банки по обслуживанию основных сфер хозяйственной деятельности (внешнеторговые, агропромышленные, сберегательные) и коммерческие - частные, паевые, акционерные, в том числе с участием иностранного капитала. Филиалы представительства иностранных банков и отечественных кредитных организаций за рубежом пока еще не получили широкого развития коммерческих банков, преобладают мелкие и средние банки отраслевой направленности с низким уровнем капитализации и ликвидности. Формирование крупных, международного класса негосударственных кредитно-финансовых структур осуществляется медленно.

Кредитно-банковская система в основном сложилась к середине 90-х годов. К началу 1996г. в России было зарегистрировано около 2,5 тыс. кредитных организаций. В Украине насчитывалось 230 коммерческих банков и примерно столько же в Грузии, в Казахстане - 130, Беларуси - 40, Армении - 34, Молдове 20, Кыргызстане, Таджикистане и Туркменистане - по 15-18.

В 1997-1998гг. банковская система практически во всех странах претерпела серьезные изменения. Прежде всего, усилился государственный контроль за деятельностью коммерческих банков. Были повышены требования к их профессиональной работе, размерам уставного капитала резервов, гарантиям вкладчикам, участию в кредитовании реального сектора экономики, особенно государственных инвестиционных проектов. Активно пресекались их спекулятивные, особенно валютные операции. Эти требования, а также возросшую конкуренцию на рынках ссудного капитала выдержали далеко не все коммерческие банки. В России в 1999г. были отозваны лицензии у более 1000 кредитных организаций и почти 500 из них ликвидированы. Банковские реформы в 1995-1997 гг. прошли в Беларуси, Казахстане, Армении и Туркменистане. В Грузии количество банков сократилось втрое - до 70. Иностранный капитал в банковскую сферу привлекается крайне осторожно и дозировано. Наиболее либеральным в этом отношении является законодательство Грузии, Молдовы и Кыргызстана, на льготных условиях допускающее на национальный финансовый рынок иностранные кредитные организации. В Армении для них отсутствуют какие-либо ограничения, здесь фактически создан режим оффшорной зоны и доля иностранного капитала в совокупном банковском капитале в 1997г. оценивалась в 46%. В конце 1999г. в России насчитывалась 21 кредитная организация со 100% иностранным участием в капитале и всего 1 филиал банков-нерезидентов - на территории Российской Федерации. Доля иностранного капитала в суммарном банковском капитале не превышает 5%. Первые совместные банки созданы в Грузии и Узбекистане с участием греческого, голландского и турецкого капиталов, Европейского банка реконструкции и развития. В целом по Содружеству деятельность иностранных банков невелика[1].

Биржевые структуры как институты рыночной инфраструктуры также развиваются крайне неустойчиво и неравномерно. Всего в Содружестве к началу 2000г. было зарегистрировано порядка 400 бирж, а действующих насчитывалось около 200. Примерно 30% их годового оборота приходится на операции с товарно-сырьевыми ресурсами и валютой, 25% - на торговлю недвижимостью и примерно 15% - на фондовые операции. Характерна общность судьбы товарно-сырьевых и валютных бирж. На первых этапах институциональных преобразований преобладали товарные биржи как механизмы, заменившие централизованные (госснабовские) системы распределения материальных ресурсов и ставшие центрами хозяйственных связей товаропроизводителей. По мере развития между ними прямых контрактных связей, в том числе на бартерной основе и широкого применения платежных суррогатов, приоритет получили валютные биржи как основные инструменты внутренних и международных платежно-расчетных отношений. Приоритетная специализация на сделках с ценными бумагами и валютных операциях типична для биржевой деятельности в Беларуси, Кыргызстане, Таджикистане, Украине. Значение товарно-сырьевых бирж сохраняется в тех случаях, когда им приданы функции государственного контроля и регулирования оптовой торговли потребительскими товарами и продукцией производственно-технического назначения. Наиболее активно такие биржи действуют в Азербайджане, Казахстане и Туркменистане. Финансовый рынок Кыргызстана призван обеспечить денежными ресурсами процесс создания новых видов товаров и услуг, которые будут конкурентоспособны на внутреннем и внешнем рынках, т.е. сами по себе денежные средства, обращающиеся на финансовом рынке как финансовые потоки не будут иметь смысла если не будут иметь под собой основы - спроса. В свою очередь, спрос обусловлен наличием того или иного объема предложения финансовых ресурсов на рынке и также зависит от потребностей рынка товарного и нетоварного производства. Непосредственное обслуживание воспроизводственного процесса экономики денежными ресурсами и обеспечение их нормального обращения является основной задачей функционирования финансового рынка. Поэтому, его эффективное функционирование и степень развития определяют и способствуют развитию экономической системы страны в целом. Многие критерии оценки показателей результатов деятельности финансового рынка тесно связаны между собой и что естественно, характеризуют состояние экономики государства. Доверие населения в виде вкладов в банковскую систему, а также доверие других субъектов экономики в устойчивую деятельность участников финансового рынка характеризует соответствующую стабильность функционирования экономической системы, эффективность, своевременность и достаточность формирующихся финансовых потоков. биржа финансовый рынок торг

Общей характерной чертой образования и обращения финансовых потоков финансового рынка является на наш взгляд то, что с одной стороны это постоянно осуществляемый непрекращающийся процесс оборота капитала и практически сложно сказать на каком сегменте рынка он начинает свое движение, а на каком оседает. С другой стороны, финансовые ресурсы образующиеся на рынке обслуживают процесс производства и потребления товаров, работ и услуг, создаваемых в обществе, иначе говоря, процесс формирования валового национального дохода, и именно от его величины зависит объем, скорость и эффективность финансовых потоков финансового рынка. Вместе с тем, в настоящее время задействованы относительно простые механизмы, обеспечивающие количественное наращивание объема финансовых потоков сегментов финансового рынка страны. Общий вектор развития финансового рынка, несмотря на его значительное опережение по основным макроэкономическим и отраслевым показателям, особенно не отличается от стратегии развития кыргызстанского производства, который несмотря на применяемые государством и субъектами бизнеса мерами в целом практически остается неизменными, а именно: продолжают доминировать экстенсивные формы и методы экономического роста. В условиях усиливающейся конкуренции финансовые институты стремятся укрепиться на рынке подавлением объема финансовых услуг - повышая оборачиваемость своих финансовых потоков, и потому качество их услуг продолжает желать лучшего. В тоже время на рынке кыргызстанского производства складывается очень благоприятная конъюнктура на мировых рынках энергоносителей, зерна и других сырьевых товаров, что обеспечивает высокую прибыльность кыргызстанским товаропроизводителям. Однако большинство из них не стремится вкладывать дополнительные доходы в стратегические инвестиции, связанные с глубокой переработкой исходного сырья и производством продукции с высокой добавленной стоимостью. Особо следует подчеркнуть явное нежелание иностранных инвесторов, эксплуатирующих наиболее богатые месторождения, осуществлять реинвестиции в перерабатывающую промышленность. Более того, иностранные инвесторы не в полной мере выполняют свои обязательства по обеспечению экологической безопасности, что прямо противоречит реализации стратегических задач по устойчивому развитию Кыргызстана. Таким образом, можно отметить, что именно в отношении этих проблемных вопросов, в решении которых финансовые потоки нашего рынка не принимают участия, объем ресурсов обращаемых на рынке сокращается, сильно не задерживаясь даже на валютном рынке страны. В этом контексте хорошо прослеживается необходимость выработки действенных механизмов согласования общенациональных стратегических целей устойчивого социально - экономического развития с экономическими интересами отечественных товаропроизводителей и иностранных инвесторов с тем, чтобы сверхдоходы, полученные благодаря позитивным факторам глобализации, хотя бы частично направлялись на реализацию долгосрочных целевых установок стратегии «Кыргызстан - 2030», в первую очередь на поэтапное построение высокоиндустриального общества и последовательное решение социальных и экологических проблем[2].

“ Валютные рынки в странах содружества сложились в 1994-1995гг. и развивались по мере либерализации внутренних цен и внешнеэкономической деятельности, ослабления контроля за экспортно-импортными операциями и распределением валютных ресурсов, интервенции иностранного капитала. К концу 90-х годов валютные биржи стали основными рыночными механизмами оборота национальных и зарубежных валют, одним из главных рычагов финансовой политики государств. В России биржевой валютный оборот в 1998г. составил примерно 31 млрд. долл. Из них 98% приходилось на американский доллар, 1% - на немецкую марку и столько же на все остальные валюты” (65, с. 10).

Фондовые биржи пока не во всех странах выделились в самостоятельные рыночные институты, обеспечивающие оборот прав собственности и долговых обязательств, их оценку по рыночной стоимости. На фондовых биржах проводится первичное размещение ценных бумаг, их котировка и вторичные торги

В странах Содружества рынок ценных бумаг начал складываться в середине 90-х годов в основном на базе операций с краткосрочными государственными обязательствами в интересах обслуживания госбюджетов. Основная масса оборота государственных ценных бумаг в Содружестве приходится на фондовые рынки России, Украины, Армении, Кыргызстана, Узбекистана. На них фактически сформированы неустойчивые дарственные финансовые пирамиды, настроенные на улавливание спекулятивных капиталов. Допуск иностранных инвесторов связал финансовые рынки этих стран с международными финансовыми потоками, поставив в зависимость от их динамики стабильность национальных валют и экономик. Рынок корпоративных ценных бумаг реально сформировался в России, складывается он в Казахстане, Украине, Кыргызстане, Узбекистане и Молдове. Эти страны включены в листинг Международной финансовой корпорации, которая регулярно публикует их инвестиционный индекс. Фондовые рынки в странах Содружества доступны только профессиональным участникам. В России, например, их насчитывается примерно 3,5 тыс. и действуют около 2,7 тыс. инвестиционных институтов. В Украине они объединены в ассоциации торговцев ценными бумагами, доверительных обществ и инвестиционных фондов.

По мировым меркам, масштабы этих рынков незначительны, оборот акций символический, низок уровень их капитализации. Например, в Казахстане эмитированы акции 3 тыс. акционерных обществ, но приобретают их в основном паевые инвестиционные фонды на собранные у населения приватизационные чеки. На фондовом рынке Украины в 1997г. было зарегистрировано 120 эмитентов, но на долю 20 из них приходилось около 90% всех сделок. В России совокупная стоимость корпоративных ценных бумаг составляет порядка 50 млрд. долл. США. Примерно 3/4 их оборота приходятся на акции семи компаний - «голубых фишек», суммарная капитализация которых оценивается в 25 млрд. долл. В Узбекистане счета в национальном депозитарии открыли более 100 тыс. юридических и физических лиц. Их операции с ценными бумагами освобождены от налогов.

Финансово-инвестиционные структуры (финансовые компании, инвестиционные фонды, холдинговые корпорации) в общепризнанном виде либо отсутствуют, либо только образуются. На них лежит тень финансовых пирамид, подорвавших доверие потенциальных частных инвесторов. Инвестиционные функции в основном выполняют коммерческие банки, но чаще - государственные финансово-экономические ведомства.

Во всех государствах Содружества определенные надежды возлагаются на финансово-промышленные группы (ФПГ), в том числе транснациональные. Однако эта организационная форма сращивания банковского и промышленного капитала пока применяется не во всех странах. Первые ФПГ с инвестиционными функциями появились в России, Украине, Казахстане и Беларуси. В остальных государствах местные кредитно-финансовые структуры не располагают достаточными долгосрочными инвестиционными ресурсами. Эта ниша отдается иностранным инвесторам. Однако их деятельность ограничивается прямыми фондовыми сделками с отдельными акционированными предприятиями под контролем правительства.

Общая заторможенность и хаотичность образования рыночной инфраструктуры в государствах-участниках СНГ порождена их оторванностью от реальных экономических процессов, идеологической ангажированностью, иллюзиями одномоментного создания с их помощью рыночной экономики. Практика институциональных реформ показала порочность стихийного образования новых институтов рынка в отрыве и даже в противовес развитию реального сектора экономики. Единственное достижение этих институтов - создание условий для первоначального накопления капиталов.

Самое негативное по своим последствиям для рыночных преобразований в государствах-участниках СНГ состоит в том, что ни один из новообразованных рыночных институтов не стал инструментом структурной и технологической перестройки производства, точкой опоры антикризисного управления, рычагом мобилизации реального капитала. Они также не создали благоприятных условий для активного привлечения прямых иностранных инвестиций. В результате, по оценкам экспертов Европейского банка реконструкции и развития, за 1989-1996гг. приток прямых иностранных инвестиций в расчете на душу населения в государствах Содружества небольшой. Так, в России он составил 34 долл. США, Кыргызстане и Молдове - 30-35 долл., Туркменистане 99 долл. В Азербайджане этот приток оценивается в 123 долл., Казахстане - 165 долл.

Таким образом, для усиления эффекта благоприятных тенденций глобализации на все сегменты кыргызской финансовой системы целесообразно задействовать комплексный механизм, обеспечивающий, во-первых, синхронизацию позитивных факторов глобализации, а во-вторых, глубокую адаптацию этих факторов к специфическим условиям Кыргызстана, включая конкретные особенности в региональном и сегментивном разрезах. Действие комплексного механизма важно конкретизировать и трансформировать для каждого сегмента финансовой системы. На макроэкономическом уровне акцент делается на механизмы государственного регулирования, обеспечивающие использование позитивных факторов глобализации для повышения устойчивости финансового рынка, создания и эффективного функционирования общенациональных резервных фондов и институтов развития и решения других стратегических задач устойчивого социально-экономического развития.

Литература

1. Арзыбаев А.А. Организационные и методические аспекты учета и аудита капитала. Монография. Алматы 2011г. 164 с.

2. «О дополнительных мерах по реформированию системы бухгалтерского учета и финансовой отчетности в Кыргызской Республике» Постановление Правительства КР от 18 марта 2005 года № 137

3. «О Международных стандартах финансовой отчетности в Кыргызской Республике» Постановление Правительства КР от 28 сентября 2001 года № 593

Размещено на Allbest.ru