Иностранные инвестиции и их значение в экономике России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Иностранные инвестиции и их значение в экономике России



Введение

иностранный инвестиция теплоэлектроцентраль экономика

Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка.

Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.

Внешняя инвестиционная политика государства с правовой точки зрения представляет собой создание благоприятного правового климата для иностранных инвестиций, что предполагает использование национально-правового регулирования, национально-правовых форм и норм (законов и других нормативных актов), а также соответственно международно-правового регулирования, международно-правовых форм и норм (двусторонних и многосторонних договоров и соглашений). Названное выше должно исходить из учета инвестиционной политики как внутренней, так и внешней.

В связи с этим иностранные инвестиции приобретают большое значение в экономике России. И данная тема курсовой работы является актуальной.

Целью выполнения курсовой работы является расчет экономической эффективности инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ» с использованием прямых иностранных инвестиций.

Для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

? дать характеристику инвестиций и рассмотреть их общую роль в экономике;

? рассмотреть классификации иностранных инвестиций;

? изучить деятельность иностранных инвесторов в России, влияние иностранных инвестиций на российскую экономику;

? оценить эффективность инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ».

Объектом исследования курсовой работы выступает строительство ТЭЦ в Омской области. Предмет курсовой работы - технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ».

Методологическая основа курсовой работы - совокупность приемов и способов проведения анализа выбранного участка.

Методологическая база курсовой работы учебная и научная литература, материалы периодической печати, положения по бухгалтерскому учету, интернет-ресурсы.

Методы, применяемые в ходе написания курсовой работы - сравнение, статические и динамические методы оценки эффективности проекта.

Курсовая работа содержит введение, теоретическую часть, практическую часть и заключение.

Во введении раскрывается актуальность выбранной темы.

В первом разделе курсовой работы рассмотрены: сущность, функции и классификации иностранных инвестиций и особенности осуществление их в РФ.

Во втором разделе курсовой работы были проведены расчеты экономической эффективности инвестиционного проекта, необходимые для обоснования экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.

В заключении приводятся обобщающие выводы по итогам выполненной курсовой работы.



1. Теоретические аспекты осуществления иностранных инвестиций

1.1 Сущность, функции и структура иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции ? вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации [19].

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм движения капитала. Капитал является одним из факторов производства и представляет собой весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной формах, необходимых для создания материальных благ.

Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства - исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства или определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах.

Международное разделение капитала выражается не только в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях исторических традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства [13].

Основные функции иностранных инвестиций:

1. Регулирующая - проявляется в способности инвестиций регулировать процессы воспроизводства капитала и поддержания темпов роста:

? содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

? содействие развитию производственной инфраструктуры.

2. Распределительная - осуществление посредством инвестирования распределения созданного общественного продукта в денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами материального производства, видами деятельности и др.:

? содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала и развитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

? продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок.

3. Стимулирующая - ориентирована на обновление средств производства, развитие науки и техники:

? освоение невостребованного научно-технического потенциала;

? создание новых рабочих мест.

4. Индикативная - базируется на связи инвестиций с производительными силами, отражение их состояния и развития [18].

Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории Российской Федерации в целях получения дохода, в том числе в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если они не изъяты из оборота или не ограничены в нем (деньги, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права и др.) [6].

К иностранным инвестициям относят:

? недвижимое и движимое имущество;

? соответствующие имущественные права, включая право залога;

? вклады;

? денежные средства;

? финансовые инструменты (акции, облигации, паи);

? право требования по денежным средствам, вложенным для создания экономических ценностей;

? право требования по услугам, имеющим экономическую ценность;

? право на результаты интеллектуальной деятельности;

? право на осуществление хозяйственной деятельности;

? право на разведку и эксплуатацию природных ресурсов и др. [1]

Иностранные инвестиции играют важную роль в успешном развитии мировой экономики. Они наиболее активно используются в перспективных секторах экономики. Использование иностранного капитала - неоднозначный по своим последствиям процесс для страны-реципиента, проявляющийся через сложное взаимодействие комплекса положительных и отрицательных тенденций на макро и микро-уровне.

1.2 Классификация иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие под ходы к классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам.

Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.

? государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.

? частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

? под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

В зависимости от характера использования иностранные инвестиции подразделяют на предпринимательские и ссудные:

? предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда.

? ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций. Именно в данном разрезе отражается движение иностранных инвестиций в соответствии с методологией Международного валютного фонда в платежных балансах стран.

Прямые иностранные инвестиции выступают как вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Согласно классификации ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относят зарубежные вложения, предполагающие долговременные отношения между партнерами с устойчивым вовлечением в них экономических агентов одной страны (иностранный инвестор или «материнская фирма») с их контролем за хозяйственной организацией, расположенной в принимающей стране. Соответственно к ним рекомендуется причислять:

? приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10?20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

? реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и репатриации части прибыли

? внутрифирменное предоставление кредита или равноценная операция по урегулированию задолженности в отношениях между «материнской» фирмой и ее зарубежным филиалом. К разряду портфельных инвестиций относят вложения иностранных инвесторов, осуществляемые с целью получения, не права контроля за объектом вложения, а определенного дохода [7].

В соответствии с положениями ЮНКТАД портфельные инвестиции, в отличие от прямых, представляют собой вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на деятельность предприятия и составляющих менее 10% общего объема акционерного капитала.

К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

Количественные границы между прямыми и портфельными инвестициями довольно условны. Обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20% и выше акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20% - портфельными.

Однако так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложений. Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом [5].

1.3 Особенности осуществления иностранных инвестиций в РФ

В настоящее время, довольно большое влияние на мировые инвестиции оказывают геополитические риски. Так, в 2014 году мировые инвестиции сократились, по сравнению с прошлым годом на 8%. Таким образом, их общая сумма на 2014 год составила 1,26 триллионов долларов, в 2013 году - 1,45 триллионов долларов. Этот показатель является самым низким за последние года [16].

Рассмотрим объем прямых иностранных инвестиций по различным странам в 2014 году (рисунок 1).

Рисунок 1. Объем иностранных инвестиций в 2014 году

Наиболее популярным государством для прямых иностранных инвестиций является Китай, в него было вложено $128 млрд. На втором месте оказался Гонконг с $111 млрд., а Россия выпала из топ?10 стран-лидеров по объему прямых инвестиций. Страна потеряла 70% иностранных инвестиций.

На сокращение инвестиций оказывают влияние следующие факторы:

?влияние серьезного колебания валютных курсов;

?нестабильность мировой экономики;

?симулирование потребительского рынка стран-импортеров падения цен на природные ресурсы, что бьет по экономике стран-импортеров [14].

Главные причины, по которым инвесторы не вкладывают деньги в Россию:

1. Высокий уровень коррупции. Размер нецелевого использования бюджетных средств в 2014 году (718,5 млрд. рублей) почти в 3 раза превысил показатель 2001 года;

2. Достаточно высокий уровень экономической преступности;

3. Сложность открытия и ведения бизнеса. По словам экспертов Всемирного банка, в России существует высокая бюрократизация всех важных процедур в сфере бизнеса. К примеру, для постройки здания в России нужно более 50 документов, а в Сингапуре всего 11;

4. Противоречивость и количество законодательных актов [15].

Оценка прямых иностранных инвестиций в Россию представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Иностранные инвестиции в Россию

В 2014 году вливание иностранного капитала в Россию показывает чрезвычайно плохой и нестабильный результат. Так, в 2014 году прямые иностранные инвестиции в Россию сократились по сравнению с 2013 годом до $19 млрд. [16].

Причинами снижения в 2014 году интереса инвесторов к стране является следующее:

?санкции против России;

?отрицательные перспективы роста экономики;

?значительный объем инвестиций, достигнутый Россией в 2013 году, когда страна оказалась по данному показателю на 3 месте;

?Украинский конфликт, который напугал инвесторов из развитых стран.

Таким образом, на основании сложения иностранных инвестиций в Россию, можно наблюдать резвое их падение, что происходит из-за санкций против Росси и отрицательных перспектив экономики России.

Еще одна проблема, связанная с иностранными инвестициями - их крайне неравномерное распределение по регионам страны. Так, почти половина иностранных капиталов приходится на Москву и Московскую область. Далее идут сырьевые регионы и крупные индустриальные центры. Основной причиной неравномерного распределения инвестиций в России является огромный разрыв среди отдельных регионов в уровне ресурсного потенциала, благосостояния и платежеспособности населения, степени развитости инфраструктуры. Для привлечения инвестиций региональные администрации используют практически все свои возможности, прежде всего по снижению налогов и предоставлению налоговых льгот, предоставляют отсрочки по налоговым арендным и иным платежам и т.п. Решающими факторами при осуществлении инвестиций являются географическое и социально-экономическое положение региона [2].

В сложившихся условиях плохой низкий инвестиционный климат в стране вполне объясним и закономерен. И вряд ли что-то изменится в ближайшей перспективе. Без реальных экономических реформ текущий экономический кризис может окончательно превратить страну в западную колонию [9].

Государству необходимо проводить четкую политику целевого привлечения иностранных инвесторов в наукоёмкие и высокотехнологичные отрасли страны, повышать инвестиционную привлекательность отстающих регионов, увеличивать долю прямых инвестиций, ужесточения контроля за выводом отечественного капитала в оффшоры. В текущей ситуации о реальном развитии иностранного инвестирования можно говорить только при условии отмены западных санкций.



2. Расчёт эффективности строительства ТЭЦ в Омской области

2.1 Капитальные вложения и источники финансирования

ТЭЦ, сооружаемая на берегу реки на участке площадью 200 га, предназначена для обеспечения потребности в тепле жилищно-коммунального сектора, покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона.

В проекте используется современная технология парогазовых установок (ПГУ). Парогазовый энергоблок обеспечивает более эффективное использование топлива и реализацию преимуществ электростанций с ПГУ, т.е. более высокий КПД, высокую экономичность, маневренность, быстрое сооружение и окупаемость, минимальное воздействие на окружающую среду, низкую удельную металлоемкость.

Предприятие проектируется на выпуск двух видов продукции: отпуск теплоты потребителям в объеме 3554 тыс. Гкал; отпуск электроэнергии потребителям 5500 млн. кВт/ч. Гарантией реализации проектных объемов продукции является имеющийся в настоящее время в зоне действия ТЭЦ дефицит как по теплу, так и по электроэнергии.

Основным топливом для парогазовых энергоблоков является природный газ, аварийным - тяжелое дизельное топливо производства местного нефтеперерабатывающего завода. Для подачи газа проектируется соответствующее газовое хозяйство.

Источником водоснабжения является городской водопровод, а также специально сооружаемый на реке водозабор для технического водоснабжения. Для охраны водного бассейна предусмотрено проведение специальных мероприятий.

Отвод отработанных газов производится через 150?метровые трубы, при этом вредные выбросы и их приземные концентрации оказывают минимальное воздействие на состояние воздушного бассейна города.

Расчетный период проекта строительства и эксплуатации ТЭЦ принят в 30 лет [17].

Капитальные вложения - затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов [12].

В данной курсовой работе приобретение оборудования и СМР осуществлялись в первые 7 лет. Основные фонды были введены в 3?м, 4?м и 7?м году. Сумма капитальных вложений составила 10000 млн. руб.

Капитальные вложения представлены в приложении А.

Амортизация ? это процесс постепенного переноса стоимости средств, по мере их износа, на стоимость продукции, которая производится.

Начисление амортизации объектов основных средств производится одним из следующих способов:

- линейный способ;

- способ уменьшаемого остатка;

- способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

- способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Годовая сумма амортизационных отчислений определяется:

- при линейном способе - исходя из первоначальной стоимости или текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта;

- при способе уменьшаемого остатка - исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента не выше 3, установленного организацией;

- при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования - исходя из первоначальной стоимости или (текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта основных средств и соотношения, в числителе которого - число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе - сумма чисел лет срока полезного использования объекта;

- при способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств [11].

Влияние различных способов начисления амортизации на результаты деятельности предприятия:

Линейный способ: равномерное включение в себестоимость готовой продукции стоимости основных средств и распределение расходов на амортизацию в течение всего срока службы объекта основных средств.

Способ уменьшаемого остатка: в первые годы эксплуатации объекта основных средств величина начисленной амортизации увеличивается, завышается себестоимость готовой продукции, снижается налоговая база по налогу на имущество организаций и налогу на прибыль с тем, чтобы в последующие годы до окончания срока полезного использования объекта основных средств уменьшить величину амортизационных отчислений, снизить себестоимость продукции, повысив ее рентабельность и конкурентоспособность по издержкам.

Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования: постепенное снижение себестоимости готовой продукции из года в год и увеличение прибыли, однако в этом случае в первые годы на себестоимость будет списываться пропорционально большая часть стоимости объектов основных средства.

Способ списания стоимости пропорционально объему продукции. Увеличивая объем производства в первые годы эксплуатации основного средства, снижается себестоимость продукции в последующие годы. Чем больше объем производства в текущем периоде, тем ниже себестоимость продукции в среднесрочной и долгосрочной перспективе [10].

В бухгалтерском учете основные средства отражаются по первоначальной, восстановительной, текущей, остаточной, ликвидационной стоимости.

Первоначальная стоимость - это фиксированная величина, по которой основные средства принимаются к бухгалтерскому учету. Определение первоначальной стоимости основных средств зависит от способа поступления объекта основных средств.

Основные средства в соответствии с п. 22 Методических указаний №91Н могут приниматься к бухгалтерскому учету в случаях:

1) приобретения, сооружения и изготовления за плату;

2) сооружения и изготовления самой организацией;

3) поступления от учредителей в счет вклада в уставный (складочный) капитал, паевой фонд;

4) поступления от юридических и физических лиц безвозмездно;

5) получения государственным и муниципальным унитарным предприятием при формировании уставного фонда;

6) поступления в дочерние (зависимые) общества от головной организации;

7) поступления в порядке приватизации государственного и муниципального имущества организациями различных организационно-правовых форм (акционерным обществом и другими);

Восстановительная стоимость основных средств ? сумма затрат в виде амортизационных отчислений, необходимых для восстановления изношенных в процессе производства основных фондов, исчисленная сучетом действующих цен. В РФ переоценки, в результате которых определяется восстановительная стоимость, производятся только по распоряжению правительства.

Текущая стоимость ? это стоимость основных средств по действующим рыночным ценам на определенную дату.

Остаточная стоимость - первоначальная или восстановительная стоимость за вычетом накопленной суммы амортизации.

Ликвидационная стоимость - это стоимость продажи объектов при банкротстве или ликвидации организации на основе свободного аукциона и открытой продажи объектов по текущей рыночной стоимости [3].

2.2 Расчет текущих затрат и выручки проекта

Расчет амортизационных отчислений проводится по линейному методу начисления: стоимость оборудования по данному методу списывается равномерными суммами в течение всего срока полезного использования и рассчитывается путем умножения нормы амортизации на первоначальную стоимость оборудования. Годовая норма амортизации в процентах определяется делением 100% на срок полезного использования оборудования [17].

В данной курсовой работе, по условию, норма амортизации оборудования составляет 8%, а норма амортизации зданий и сооружений - 4%. Отсюда найдем срок полезного использования.

(1),

где СПИ ? срок полезного использования;

N? норма амортизации.

Срок полезного использования оборудования:

СПИ=12,5 лет

Срок полезного использования зданий и сооружений:

СПИ= 25 лет

Таким образом, амортизация по оборудованию будет начисляться 12,5 лет с того момента, когда было приобретено оборудование, а амортизация зданий и сооружений - 25 лет. Оборудование, здания и сооружения вводились в эксплуатацию в 3?м, 4?м и 7?м году.

Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов отображен в приложении Б.

Выручка - это денежное поступление от реализации продукции.

Объем реализованной продукции по плану определяется по формуле:

РП = Он + ТП - Ок (2),

где ТП - товарная продукция (стоимость продукции, предназначенной для реализации);

Он, Ок - остатки нереализованной продукции на начало и конец периода.

Выручка от реализации продукции является главным источником денежных поступлений и формирование собственных финансовых ресурсов на предприятии.

На практике используют два варианта учета выручки от реализации продукции, которые определяют момент перехода права собственности на готовую продукцию от поставщика к покупателю. Метод отражения выручки определяется моментом реализации продукции и устанавливается либо по моменту оплаты, либо по моменту отгрузки.

Если используется метод «по оплате», то моментом реализации считается факт поступления денежных средств от покупателей на расчетный счет продавца. Этот метод также называется «кассовым методом».

Если используется метод «по отгрузке», то моментом реализации считается факт отгрузки готовой продукции и предъявление расчетных документов покупателю. Этот метод также называется «методом начисления». В настоящее время предприятия для учета реализации должны в целях налогообложения использовать метод начисления, но предприятиям, у которых выручка от реализации продукции, работ и услуг (без учета налогов) в среднем за предыдущие четыре квартала не превышает 1 млн. руб. за квартал разрешено применять кассовый метод учета реализации. При этом, ни при каких условиях нельзя перейти на кассовый метод банкам и участникам договора доверительного управления имуществом или договора простого товарищества. Переход на метод начисления возможен с начала года, никаких заявлений в налоговую инспекцию при этом сдавать не требуется - достаточно отразить этот факт в учетной политике (ст. 313 НК РФ) [4].

Плюсом кассового метода является то, что в доход, учитываемый при налогообложении прибыли, включают только оплаченную выручку. Минус этого метода заключается в моменте признания расходов.

Положительной стороной метода начисления является то, что доходы фирмы уменьшают как оплаченные, так и неоплаченные расходы. Минус же этого метода в том, что в состав доходов включают всю выручку независимо от того, расплатился покупатель за проданный ему товар или нет. Из-за этого фирме иногда приходится платить налог на прибыль даже тогда, когда деньги за поставку товара ей не поступили вообще.

Далее произведен расчет объема производства продукции, указанный в приложении В.

Расходами признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществленные налогоплательщиком.

Затраты на топливо как вид сырья рассчитываются по формуле:

(3),

где ?затраты на сырье в i?м году;

P?цена одной тонны топлива;

? норма расхода топлива по электроэнергии;

? норма расхода сырья по топливу;

? выпуск электроэнергии в i?м году;

?выпуск тепла в i?м году.

Расход воды по предприятию при его работе на полную мощность за год рассчитывается исходя из количества отработанных предприятием за год часов, умноженных на норму расхода воды в час) при полной мощности.

Расход воды на выработку энергии составляет определенное количество кубометров в час, но при выходе на полную мощность. В другое время расчет ведется пропорционально вырабатываемой энергии.

Количество часов, отработанных предприятием в год (при условии работы в три смены без выходных), - 8760 (365 Ч 24).

Затраты на воду рассчитываются по формуле (3), но необходимо учесть, что расход технологической воды распределяется пропорционально выработке продукции. При этом необходимо учесть, что по нормативам 65% воды расходуется на выработку теплоты, а 35% - электроэнергии [17].

При выходе ТЭЦ на полную проектную мощность расход воды составляет 1006 м³/ч. Тогда 8812560 м³/г (1004м³/ч*24 ч*365д) расходуется в год на выпуск тепла и электроэнергии при полной проектной мощности, 5728164 м³/г тратится для производства тепла при полной проектной мощности в год, а 3084396 м³/г - тратится на производство электроэнергии в год.

Затраты на химреактивы для очистки воды составляют 43% от затрат на воду. Заработная плата персонала в месяц составляет 7500 руб. Прочие расходы составляют 494% к заработной плате работников. Социальные отчисления - 30% от заработной платы.

В общем виде прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами, осуществляемыми в процессе предпринимательской деятельности. При определении финансовых результатов деятельности предприятий и организаций используются различные показатели прибыли:

- валовая прибыль, определяемая как разность между выручкой от реализации продукции, работ и услуг (за вычетом НДС и акцизов) и расходами на производство;

- прибыль от продаж как разность между валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами - она отражает эффективность не только производственной, но и сбытовой и управленческой деятельности;

- прибыль до налогообложения, которая представляет собой финансовый результат, учитывающий проценты к получению и уплате, доходы от участия в других организациях и сальдо прочих доходов и расходов. Это прибыль, которая реально заработана предприятием по всем видам деятельности - и производственной, и коммерческой, и непрофильной, и финансовой;

- чистая прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль, экономических санкций и прочих обязательных отчислений. В дальнейшем чистая прибыль может быть направлена на формирование резервного капитала, в фонды, созданные в соответствии с решениями акционеров, а также на выплату дивидендов. Оставшаяся после распределения акционерами прибыль считается нераспределенной [20].

В данной курсовой работе рассчитаны следующие налоги:

- налог на имущество (2,2%);

- налог на землю (0,3%);

- налог на прибыль (20%);

- налог на доходы физических лиц (13%).

В настоящей курсовой работе расчет налога на имущество упрощается, налог рассчитывается с остаточной стоимости основных фондов.

Налог на землю рассчитывается от кадастровой стоимости земли. Стоимость 1 м² земли составляет 19 рублей. Для строительства ТЭЦ нам нужен участок площадью 200 га. Тогда кадастровая стоимость будет составлять 38 млн. руб. (10000 м² * 200 га * 21 руб./м²).

Дивидендная политика как часть общей финансовой стратегии акционерного общества заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частями полученной им прибыли с целью обеспечения роста рыночной стоимости акций.

Текущие выплаты дивидендов понижают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгоды инвестирования, тем самым уменьшается ставка дисконтирования.

При внедрении проекта акционерные средства не были привлечены. Дополнительная эмиссия акций не производилась. Таким образом, проекту не нужно выплачивать дивиденды.

2.3 Денежные потоки проекта

Денежный поток инвестиционной деятельности - это денежные поступления и (или) платежи, порождаемые проектом на отдельных шагах на всем протяжении расчетного периода.

Определение экономической эффективности инвестиционного проекта заключается в решении двуединой задачи - выяснение соответствия проекта, заложенных в нем технических, технологических, организационных, маркетинговых, финансовых и других решений целям и интересам инвесторов.

В соответствии с предметно-целевым признаком все потоки группируются по трем взаимосвязанным сферам деятельности:

- оперативной;

- инвестиционной;

- финансовой.

Приведенная группировка реализована в современных методиках по оценке эффективности инвестиций при формировании сводного (итогового) бюджета по проекту.

В разделе I - операционная деятельность - отражены экономические параметры целей и задач развития (объем и номенклатура продукции), необходимые для этого текущие затраты и обязательства перед обществом.

В разделе II - инвестиционная деятельность - дается обоснование целей и задач развития со стороны инвестиций, направляемых на формирование основных и оборотных фондов.

В разделе III - финансовая деятельность - обосновываются источники привлечения средств и обязательства компании перед инвесторами.

Нашему проекту пришлось привлекать заемные средства в размере 1017,33 млн. руб. Взятие займа осуществляется в третьем году. Погашается в конце четвертого периода.

Расчет обслуживания кредита представлен в таблице.

Расчет обслуживания кредита, млн. руб.

Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта отражают соотношение уровня затрат и ожидаемых результатов с учётом интересов инвесторов. Для их определения используются статические, или учетные, и динамические методы анализа.

Наибольшее распространение получили следующие динамические методы оценки следующих показателей:

- Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или (NPV);

- Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) или (DPI);

- Дисконтированный период окупаемости (DPP);

- Внутренняя норма доходности (ВНД) или (- IRR) [20].

Наиболее часто при расчетах инвестиционных проектов ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (WACC), которая учитывает стоимость собственного капитала и стоимость заемных средств:

WACC = У () (4),

где - стоимость каждого источника средств;

- доля данного источника в общей сумме инвестируемого капитала.

Так как в данном проекте отсутствуют акционерные средства, то средневзвешенная стоимость кредитных средств будет равна 0%.

Кредитные средства составляют 1017,33 млн. руб., тогда:

Средневзвешенная стоимость акционерных средств = (1017,33/6017,33)*18% = 3,04%.

Собственные средства составляют 5000 млн. руб., тогда:

Средневзвешенная стоимость собственных средств = (5000/6017,33)*26% = 21,60%.

Таким образом, WACC = 24,64%. Следует добавить 3,36% на риски, тогда ставка дисконтирования будет равна 28%.

Ставка дисконтирования представляет собой вознаграждение, которое требует конкретный инвестор за отсрочку поступления платежей, это своеобразная норма доходности. Тогда чистый дисконтированный доход - текущая стоимость будущих доходов (чистая приведенная стоимость, интегральный эффект, чистая текущая стоимость) равен сумме приведенных по стоимости потоков.



2.4 Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта

В данной курсовой работе внутренняя норма доходности находится с помощью графика.

Графическое представление нахождения ставки ВНД

На графике видно, что ВНД равна около 40,5%. Чем выше норма дисконта, тем меньше ВНД. Данный показатель больше ставки дисконтирования, следовательно, проект выгоден и имеет запас прочности, который составляет 12,5%.

В таблице 2 представлены статические и динамические показатели проекта.

Таблица 2. Статические и динамические методы (показатели) проекта

Статические показатели	Динамические показатели
Прибыль проекта, млн. руб.	164570,63	NPV (ЧДД), млн. руб.	4170,60
Срок окупаемости, лет	6,3	Срок окупаемости, лет	8,0
Рентабельность	16,457>0	PI (ИДД)	0,729>0
Рентабельность	17,457>1	IRR (ВНД), %	40,5



Таким образом, с учетом дисконтирования проект окупится через 8 лет, то есть через это время возместятся капитальные вложения (затраты) проекта.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций составил 0,729 руб., то есть на 1 рубль вложенных средств, приходится 0,729 руб. чистой прибыли проекта.

Внутренняя норма доходности составила 40,5%, что значительно больше ставки дисконтирования. Таким образом, можно сделать вывод, что проект является эффективным.

Бюджетная эффективность характеризует влияние результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего (государственного, регионального или местного) бюджета.

В состав доходов (притоков) включаются поступления в бюджет, относящиеся к осуществлению проекта: плату за пользование природными ресурсами (землей, водой и др.); доходы от лицензирования; проектирование, строительство и эксплуатацию проекта; дивиденды по пенным бумагам, принадлежащим государству и выпущенным для финансирования проекта; налоговые поступления (включая подоходный налог с заработной платы) и рентные платежи в бюджет; таможенные пошлины и акцизы по производимым (затрачиваемым) продуктам (ресурсам); отчисления во внебюджетные фонды (пенсионный, занятости, медицинского страхования и др.).

В составе расходов (оттоков) бюджета учитывают бюджетные средства, выделяемые на прямое финансирование проекта, включая безвозмездное инвестиционное кредитование, бюджетные надбавки к рыночным ценам (на топливо, энергию и т.п.). кредиты, подлежащие компенсации за счет бюджета, различные выплаты (по государственным цепным бумагам, лицам, оставшимся без работы, и т.п.) и др. [8].

С точки зрения бюджетной эффективности проект в первую очередь должен быть направлен не на получение прибыли, а на достижение максимально возможного социально-экономического результата, при этом наиболее предпочтительным является тот инвестиционный проект, на реализацию которого потребуется как можно меньше затрат, с учетом социального эффекта который необходимо достигнуть. В связи с этим, данный проект покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона.

В целом проект социально значим, так как будет служить для покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона, кроме того будут созданы новые рабочие места.

В таблице 3 произведено сравнение двух вариантов.

Таблица 3. Сравнение показателей эффективности двух альтернативных проектов

Показатели	7 вариант	10 вариант
Ставка дисконтирования, %	28	10
ЧДД (NPV), млн. руб.	4170,60	43128,07
ВНД (IRR), %	40,5	46
Срок окупаемости, лет	6,3	5,8
Дисконтированный срок окупаемости, лет	8,0	6,3
Индексом доходности дисконтированных инвестиций (PI)	0,729	4,90

Десятый вариант также как и седьмой является эффективным, так как коэффициент дисконтирования значительно меньше внутренней нормы доходности, чистый дисконтированный доход положительный. Сроки окупаемости проекта различаются незначительно: окупаемость десятого варианта на 7 месяцев меньше, а дисконтированный срок окупаемости ? на 1 год и 9 месяцев меньше.

Но десятый вариант более предпочтительный для инвестора, поскольку чистый дисконтированный доход в 10 раз выше, по сравнению с седьмым вариантом. Кроме этого, так же индекс доходности инвестиций больше у десятого варианта.

На качество десятого варианта оказало влияние значительный рост выручки по сравнению с седьмым вариантом, следовательно, ТЭЦ десятого варианта выпустит больше электроэнергии и тепла. Также на рост выручки повлияла цена за единицу продукции электроэнергии, которая значительно выше в десятом варианте. Стоит отметить, что в десятом варианте гораздо меньше расходы на налоги, что также повлияло на прибыль проекта.

Таким образом, оба варианта являются эффективными, но десятый вариант по сравнению с седьмым - более выгодный.



Заключение

иностранный инвестиция теплоэлектроцентраль экономика

Поскольку инвестиции, в отличие от кредита, могут быть утрачены инвестором при вложении их в неудачный проект, особую актуальность для инвесторов приобретает предварительная оценка инвестиционных проектов. Для большинства инвесторов оценка эффективности инвестиционных проектов является обычной процедурой, непременным атрибутом процесса инвестирования, тестовой проверкой целесообразности инвестирования.

В итоге исследования цель данной работы достигнута: определена экономическая эффективность инвестиционного проекта «Строительство ТЭЦ». Проведены все необходимые расчеты для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Срок окупаемости простой составил 6 лет и 3 месяца, дисконтированный ? 8 лет. Рассчитанный период окупаемости, как простой, так и дисконтированный, меньше максимально приемлемого, следовательно, проект окупаем.

Положительное значение чистого дисконтированного доход (NPV) свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании проекта. Кроме того, дисконтированный индекс доходности больше нуля, что также свидетельствует о выгодности проекта, то есть с каждого рубля вложенных средств инвестор получает 0,729 руб.

Внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования, это говорит о том, что проект выгоден. Положительная разница свидетельствует о значительном запасе надежности проекта.

Таким образом, принимать инвестиционные решения нужно рассмотрев преимущества и недостатки каждого критерия эффективности.

Данный проект социально значим, так как будет служить для покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона, кроме того будут созданы новые рабочие места. Бюджетная эффективность также достаточно значима. Больше всего денежных потоков приходятся на региональный бюджет. Данный проект выгоден и эффективен как для предприятия, так и для государства, а также для общества в целом.



Библиографический список

1. Аксенова Н.И. Иностранные инвестиции: учеб.-метод. комплекс для студентов, 2011.

2. Аносова П.И. Иностранные инвестиции в России. Анализ и динамика иностранных инвестиций. /П.И. Аносова. Международный студенческий научный вестник - 2015 - №4

3. Бабаева, Ю.А. Теория бухгалтерского учета / Ю.А. Бабаева, А.М. Петров // Учебник для вузов / - М.: Проспект, 2014. - 476 с.

4. Бухгалтерский учет: [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.tepka.ru/buh/index.html (Дата обращения: 29.10.2016)

5. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие., 2011

6. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования/ А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. 3?е изд., перераб. и доп. М: ОМЕГА?Л, 2011.

7. Инвестиции: учебное пособие Кузнецов Б.Т.

Юнити?Дана * 2012 год

8. Кузнецов, Б.Т. Инвестиции / Б.Т. Кузнецов // Учебник для вузов / - М.: Юнити?Дана, 2015. - 679 с.

9. Малиновская В. Инвестиционный климат и инвестиции в России. URL: http://www.investmentrussia.ru/teoriya?investirovaniya/investicii?v?rossiyu?v?2014

10. Нифаева, О.В. Финансовый менеджмент / О.В. Нифаева // Экономика. - 2012. - №5. - 246 с.

11. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учету основных средств» ПБУ 6/01 [Электронный ресурс]: приказ Минфина России от 30.03.2001 №26н (ред. от 24.12.2010) // СПС «КонсультантПлюс». - Электрон. дан. - М., 2001?2016. - Режим доступа: http://www.consultant.ru.

12. Словарь терминов по курсу «Финансы, деньги и кредит / сост. В.В. Блекус. - Электроизолятор: ГГХПИ, 2011. - 52 с.

13. Тарануха Ю.В. Микроэкономика / Ю.В. Тарануха. - М.: КноРус, 2013.

14. Улыбина Л.К. Институциональное развитие и финансовая устойчивость институтов страхового рынка Росии / Л.К. Улыбина, О.А. Окорокова // В сборнике SCIENCE ?2014

15. Улыбина Л.К. Формирование условий для активизации инвестиционного процесса в аграрном секторе экономики / Л.К. улыбина, И.Я. Исаков // 2011

16. Федеральная служба государственной статистики // Иностранные инвестиции?2015.? [электронный ресурс]. Режим доступа?URL: [html://www.gks.ru/wcm/connect/rosstat_mail/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment]

17. Штеле, Е.А. Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Инвестиции» / Е.А. Штеле; Омский гос. Ун?т путей сообщения. Омск, 2008. 36 с.

18. Экономическая политика России: XXI век. 2012.

19. Электронныйресурс: http://studme.org/46106/pravo/ponyatie_inostrannyh_investitsiy

20. Электротехнический - портал в РФ: [Электронный ресурс], 2016. Режим доступа: http://xn-8sbnaarbiedfksmiphlmncm1d9b0i.xn-p1ai/ekonomikaupravlenye?v?electroenergetike/62?planirovanye?finansov/337?ocenka?finansovyh?rezultatov.html (Дата обращения: 29.10.2016)

Размещено на Allbest.ru

...