Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное учреждение

высшего образования

«ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет экономики и управления

Кафедра «Экономика и финансы»

Курсовая работа

По дисциплине «Экономический анализ»

На тему: «Оценка денежных потоков организации (по материалам компании ОАО «Молочный комбинат «Пензенский»)»

Специальность 38.05.01 "Экономическая безопасность"

Специализация: "Экономика и организация производства на режимных объектах"

Выполнил: Л.П. Орлова

Пенза 2017

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические аспекты оценки денежных потоков организации
• 2. Оценка денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» косвенным методом
• 3. Оценка денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» матричным методом
• 4. Выявленные проблемы ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» по результатам проведенного исследования
• Список используемой литературы
• Приложения
• Введение
• В настоящее время управление финансами организации в связи с ограниченностью финансовых ресурсов имеет очень важное значение для практически каждой организации. Именно от того, насколько эффективно предприятие управляет денежными потоками, зависит его успешность в бизнесе и конкурентоспособность. Анализ данного направления играет значительную роль при анализе финансового состояния организации. Это обуславливает высокую актуальность данной курсовой работы. Под денежным потоком понимается движение финансовых ресурсов организации за определенный период времени. Другими словами, это разница между поступлениями и выплатами финансовых ресурсов за конкретный период.
• Целью данной курсовой работы является оценка денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» и выявление проблем по результатам исследования. Исходя из цели работы, были поставлены следующие задачи для решения:
• - рассмотреть теоретические аспекты оценки денежных потоков организации;
• - оценить денежные потоки ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» косвенным методом;
• - оценить денежные потоки ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» матричным методом;
• - выявить проблемы ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» по результатам проведенного исследования.
• Объектом исследования в курсовой работе выступает ОАО «Молочный комбинат «Пензенский». Предметом исследования в курсовой работе являются денежные потоки ОАО «Молочный комбинат «Пензенский».
• Источниками информации для анализа денежных потоков предприятия являются: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств ОАО «Молочный комбинат «Пензенский».
• 1. Теоретические аспекты оценки денежных потоков организации
• Движение денежных средств предприятия - это постоянный процесс, с помощью которого обеспечивается основная деятельность организации, расчет по ее обязательствам и обеспечение социальной защиты ее персонала. Именно приток денежных ресурсов организации, покрывающих ее обязательства, влияет на финансовое состояние предприятия. Если в организации отсутствует минимально необходимая величина денежных средств, это может указывать на некоторые финансовые трудности.
• Выделяют три причины, побуждающие предприятие держать наличные денежные средства:
• - трансакционная (организация нуждается в наличных денежных средствах для обеспечения текущих обязательств по расчетам, например, перед поставщиками, выплате заработной платы, выплате налоговых платежей);
• - предупредительный (сохранение буфера для обеспечения обязательств при форс-мажорных обстоятельствах);
• - спекулятивный (организация держит наличные денежные средства в целях получения прибыли от возможных изменений в ценах на ценные бумаги). [2]
• Денежный поток представляет собой непрерывное движение денежных средств в виде положительных потоков (поступления денежных средств) и отрицательных потоков (расходования денежных средств).
• Целью управления денежными потоками является обеспечение сбалансированного их движения и поддержание оптимального остатка денежных ресурсов.
• Задачами управления денежными потоками являются:
• 1) определение источников поступления денежных средств;
• 2) определение направлений расходования денежных средств;
• 3) анализ факторов, влияющих на денежные потоки организации;
• 4) исследование причин избыточности или недостаточности денежных ресурсов предприятия и разработка мер по устранению дисбаланса;
• 5) совершенствование системы управления денежными потоками. [1]

Рисунок 1 - Управление денежными потоками [1]

Денежными потоками организации не являются:

- расходование денежных ресурсов, связанное с инвестированием в денежные эквиваленты;

- поступление денежных ресурсов, связанное с погашением денежных эквивалентов:

- валютно-обменные операции (кроме выгод или потерь от них);

- обмен одних денежных эквивалентов на другие денежные эквиваленты;

- иные аналогичные поступления или платежи организации, которые изменяют лишь состав денежных средств или денежных эквивалентов, но не изменяют их сумму (например, обналичивание денежных средств в банках). [3]

Денежные потоки могут быть классифицированы по ряду признаков:

1) по масштабам хозяйственных процессов:

а) общий денежный поток (аккумулирует все денежные потоки организации);

б) по отдельным видам хозяйственной деятельности;

в) по отдельным структурным подразделениям организации;

г) по отдельным хозяйственным операциям;

2) по направлениям движения денежных ресурсов:

а) положительный поток денежных средств (поступление);

б) отрицательный поток денежных средств (расходование);

3) по методу исчисления:

а) валовой денежный поток (совокупность притоков или оттоков денежных ресурсов в определенный момент времени);

б) чистый денежный поток (разница между положительным потоком денежных средств и отрицательным потоком денежных средств);

4) по степени достаточности величины денежных ресурсов:

а) избыточный денежный поток (превышение объемов поступления денежных ресурсов над объемом их расходования, которое может говорить об упущенной выгоде);

б) оптимальный денежный поток (сбалансированность величин притоков и оттоков денежных средств, сопровождающаяся оптимальным остатком денежных ресурсов для обеспечения нормальной ликвидности);

в) дефицитный денежный поток (превышение объемов расходования денежных ресурсов над объемом их поступления);

5) по методу оценки во времени:

а) настоящий (текущий) денежный поток;

б) будущий (дисконтированный) денежный поток;

6) по форме осуществления:

а) наличный денежный поток;

б) безналичный денежный поток;

7) по видам хозяйственной деятельности:

а) по операционной (текущей) деятельности;

б) по инвестиционной деятельности;

в) по финансовой деятельности. [2]

Денежные потоки по текущей деятельности связаны с основной деятельностью предприятия, приносящей выручку.

Денежные потоки по инвестиционной деятельности обычно связаны с покупкой, созданием и выбытием внеоборотных активов предприятия.

Денежные потоки по финансовой деятельности связаны с операциями по привлечению финансовых ресурсов, которые приводят к изменению величины и структуры капитала и заемных ресурсов предприятия.

Таблица 1 - Денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности [2]

Таким образом, управление денежными потоками организации является одним из важнейших направлений деятельности предприятия, а также важной составной частью общей системы управления финансовой деятельностью организации. [1]

2. Оценка денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» косвенным методом

На первом этапе анализа денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» косвенным методом рассчитываются отклонения по каждой строке баланса (таблица 2).

Таблица 2 - Бухгалтерский баланс за январь-декабрь 2016 года, тыс. руб.

В 2016 году актив баланса увеличился на 180 269 тыс. руб. В основном это произошло за счет увеличения оборотных активов на 156 540 тыс. руб. Увеличение оборотных активов связано с увеличением по статье «Дебиторская задолженность» на 183 722 тыс. руб. Это является негативным признаком и свидетельствует о проблемах с оплатой продукции покупателями.

Произошло уменьшение по статье «Запасы» на 81 779 тыс. руб. Это связано с тем, что в течение года объем потребления продукции превышал объем производства, и является признаком эффективности производственного процесса.

Также произошло увеличение по статье «Финансовые вложения» на 33 908 тыс. руб., что свидетельствует о том, что в организации существуют свободные средства, которые она может вкладывать на срок до 12 месяцев.

В 2016 году объем денежных средств увеличился на 13 034 тыс. руб., что может быть связано с увеличением поступлений от продажи продукции.

Оборотные активы составляют в 2016 году 60,48% актива баланса, что является признаком высокой ликвидности баланса.

Доля внеоборотных активов в активе баланса в 2016 году составляет 39,52%.

Внеоборотные активы в 2016 году увеличились на 23 729 тыс.руб. В основном это связано с увеличением по статье «Основные средства» на 36 790 тыс. руб. Данная тенденция является следствием поступления значительного количества машин и оборудования. Эта тенденция является положительной и является следствием активной инвестиционной политики и расширения деятельности предприятия.

Также произошло уменьшение по статье «Финансовые вложения» сроком более 12 мес. на 20 989 тыс. руб. Так как данные активы не участвуют в производственном обороте, следовательно, снижение их суммы может положительно сказаться на результативности финансовой деятельности предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре активов предприятия на 2016 год имеет дебиторская задолженность (41,17%). Данная тенденция свидетельствует о проблемах, связанных с оплатой продукции покупателями.

В 2016 году пассив баланса увеличился на 180 269 тыс. руб. В основном это произошло за счет увеличения объема краткосрочных обязательств на 305 692 тыс. руб., в т.ч. заемных средств.

Объем краткосрочных заемных средств увеличился на 254 688 тыс. руб. Это может свидетельствовать о возможной финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени зависимости организации от внешних кредиторов.

Также произошел рост величины кредиторской задолженности на 41 561 тыс. руб. В основном это связано с увеличением задолженности по налогам и сборам на 9 896 тыс. руб. и прочей задолженности на 32 229 тыс. руб. Это свидетельствует об ухудшении положения организации.

В 2016 году произошло сокращение долгосрочных обязательств на 165 195 тыс. руб. Это связано с сокращением объема долгосрочных заемных средств на 165 748 тыс. руб., что является положительным признаком и свидетельствует о сокращении объема долгосрочных обязательств предприятия и своевременном погашении долгосрочных займов.

Собственный капитал организации увеличился на 39 772 тыс. руб. В основном это связано с увеличением нераспределенной прибыли на 61 857 тыс. руб. Данная тенденция является признаком стабильности бизнеса.

Переоценка внеоборотных активов в 2016 году не проводилась.

Доля собственного капитала в структуре пассивов организации в 2016 году равна 28,36%, т.е. менее 70%. Это свидетельствует о том, что значительная часть пассивов организации формируется за счет заемного капитала, что создает угрозу финансовой безопасности организации.

Наибольший удельный вес в структуре пассивов в 2016 году имеет статья «Заемные средства» со сроком погашения до 12 месяцев (53,71%).

Организации необходимо проводить работы по сокращению дебиторской задолженности и увеличению собственного капитала.

На втором этапе анализа денежных потоков косвенным методом по данным ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» осуществляется группировка статей баланса по видам деятельности, а также проставляются отклонения по каждой статье.

Таблица 3 - Группировка статей баланса по видам деятельности, тыс. руб.

На третьем этапе при составлении отчета о движении денежных средств особое внимание необходимо уделить притокам и оттокам денежных средства по каждой статье баланса.

Таблица 4 - Отчет о движении денежных средств ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», тыс. руб.

Анализ показал, что по текущей деятельности ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» наблюдается отток денежных средств в сумме 30 645 тыс. руб. В основном это связано с оттоком денежных средств по статье «Дебиторская задолженность» (183 722 тыс. руб.), что свидетельствует о проблемах при оплате продукции покупателями.

Отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 23 729 тыс. руб. Это связано с оттоком денежных средств по статье «Основные средства» (36 790 тыс. руб.). Данная тенденция является следствием поступления значительного количества машин и оборудования. Эта тенденция является положительной и является следствием активной инвестиционной политики и расширения деятельности предприятия.

Приток денежных средств от финансовой деятельности составил 67 408 тыс. руб. Это связано с притоком денежных средств по статье «Краткосрочные заемные средства» (254 688 тыс. руб.). Это может свидетельствовать о возможной финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени зависимости организации от внешних кредиторов.

Таким образом, размер денежных средств ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» за рассматриваемый период вырос на 13 034 тыс. руб., что соответствует рассчитанному совокупному денежному потоку, который равен отклонению по строке «Денежные средства и денежные эквиваленты» баланса.

3. Оценка денежных потоков ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» матричным методом

Подбор источников денежных средств, которые имеются в распоряжении ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», в соответствии с правилом «золотого финансирования», осуществлен на основе агрегированной формы баланса (таблица 4).

Таблица 5 - Агрегированная форма баланса ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», тыс. руб.

Проанализировав таблицу 6, можно сделать вывод, что за счет нераспределенной прибыли только частично покрываются нематериальные активы и основные средства. Для финансирования нематериальных активов и основных средств также задействованы долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы. Также за счет долгосрочных обязательств покрываются долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы. Для покрытия запасов, расчетов с дебиторами и прочих оборотных активов, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств организации пришлось использовать краткосрочные кредиты и займы и кредиторскую задолженность. Использование последующих источников свидетельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения организации.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что в ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» правила «золотого финансирования» нарушены. Проанализировав разностный (динамический) баланс ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», можно выделить положительные и отрицательные факторы.

Положительные факторы:

- перемещение финансовых ресурсов в пользу мобильных (оборотных) активов;

- увеличение величины нераспределённой прибыли, направляемой на финансирование основных средств.

Отрицательные факторы:

- финансирование краткосрочных финансовых вложений за счет кредиторской задолженности;

- увеличение краткосрочных кредитов и займов, направляемых на финансирование расчетов с дебиторами и прочих оборотных активов.

Таблица 6 - Матричный баланс ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», тыс. руб.

Таблица 7 - Разностный (динамический) баланс ОАО «Молочный комбинат «Пензенский», тыс. руб.

4. Выявленные проблемы ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» по результатам проведенного исследования

Анализ показал, что на протяжении рассматриваемого периода по текущей деятельности ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» наблюдается отток денежных средств в сумме 30 645 тыс. руб. В основном это связано с оттоком денежных средств по статье «Дебиторская задолженность» (183 722 тыс. руб.), что свидетельствует о проблемах при оплате продукции покупателями. Кроме того, произошел отток денежных средств по статье «Краткосрочные финансовые вложения» (33 908 тыс. руб.), что свидетельствует о том, что в организации существуют свободные средства, которые она может вкладывать на срок до 12 месяцев

Отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 23 729 тыс. руб. Это связано с оттоком денежных средств по статье «Основные средства» (36 790 тыс. руб.). Данная тенденция является следствием поступления значительного количества машин и оборудования. Эта тенденция является положительной и является следствием активной инвестиционной политики и расширения деятельности предприятия.

Приток денежных средств от финансовой деятельности составил 67 408 тыс. руб. Это связано с притоком денежных средств по статье «Краткосрочные заемные средства» (254 688 тыс. руб.). Это может свидетельствовать о возможной финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени зависимости организации от внешних кредиторов.

Таким образом, объем денежных средств ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» за рассматриваемый период вырос на 13 034 тыс. руб., что соответствует рассчитанному совокупному денежному потоку, который равен отклонению по строке «Денежные средства и денежные эквиваленты» баланса.

Отрицательным фактором является тот факт, что основной поток поступлений денежных средств осуществляется при помощи финансовой деятельности, т.е. за счет привлечения краткосрочных заемных средств. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации и повышении степени зависимости от заемных источников финансирования. Организации следует сосредоточиться на увеличении собственного капитала.

На основе проведенного анализа денежных потоков организации матричным методом можно судить об определенном снижении качества финансового обеспечения организации. То есть ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» нерационально распределяет ресурсы и неэффективно финансирует вложения.

Также можно сделать вывод, что в ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» правила «золотого финансирования» нарушены.

Организации необходимо более эффективно осуществлять управление денежными потоками предприятия, проводить работы по сокращению дебиторской задолженности и увеличению собственного капитала.

денежный поток финансирование заемный

Список используемой литературы

1. Когденко В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ, 2013. - 392 c.

2. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, Л.И. Ушвицкий, А.В, Малеева. - М.: КноРус, 2016. - 720 c.

3. Тимофеева Т.В. Анализ и прогнозирование денежных потоков организации: практикум: учеб. пособие / Т.В. Тимофеева, А.А. Снатенков. - Оренбург: Издательский центр ОГАУ, 2016. - 148 с.

4. Анализ денежных потоков организации: метод, указания к выполнению курсовой работы / сост.: И.В. Никифорова, М.Г. Кузьмина. - Пенза: Изд-во ПГУ, 2015. - 52 с

5. Официальный сайт ОАО «Молочный комбинат «Пензенский» //

6. Центр раскрытия корпоративной информации информационного агентства "Интерфакс"

Приложение 1

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2016 г.

Приложение 2

Отчет о финансовых результатах за январь-декабрь 2016 г.

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств за январь-декабрь 2016 г.

Размещено на Allbest.ru