3-й мировой финансовый кризис в Англии 1719-1721 гг.

Размещено на http://www.allbest.ru/

3-Й МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС В АНГЛИИ 1719-1721 ГГ.

Соколова Александра Юрьевна,

Тихомирова Ирина Руслановна,

студентки гр.2631 Новгородского государственного

университета имени Ярослава Мудрого

Резюме

южный море финансовый кризис

Статья посвящена истории развития британской Компании Южных морей, ставшей главным «мыльным пузырем» и причиной разразившегося в 1719-1721гг. финансового кризиса в Англии. В статье рассмотрены предпосылки зарождения кризиса, история самой компании, последствия её деятельности, а также результаты кризиса, возникшего вследствие этого.

Ключевые слова: кризис, мыльный пузырь, финансовый кризис в Англии, финансовая пирамида.

Основная часть

Предпосылкой возникновения кризиса в Англии 1719-1721гг. послужил военный конфликт, известный в истории как война за испанское наследство. С вступлением на престол королевы Анны (1702-1714 гг.) начались военные действия, продолжавшиеся 11 лет (1702-1713). Война за испанское наследство (1701-1714) - крупный европейский конфликт, начавшийся после смерти последнего испанского короля из династии Габсбургов, Карла II. Карл завещал все свои владения Филиппу - внуку французского короля Людовика XIV, который впоследствии стал Филиппом V Испанским. Война началась с попытки императора Священной Римской империи Леопольда I защитить право своей династии на испанские владения. Когда же Людовик XIV начал более агрессивно расширять свои территории, некоторые европейские державы (главным образом Англия и Голландская республика) выступили на стороне Священной Римской империи, чтобы воспрепятствовать усилению Франции.

Таким образом, Англия стала одной из основных сторон в данном военном конфликте, из которого ей удалось выйти победительницей. Однако победа далась Англии непросто: государству было необходимо срочно обеспечить погашение долговых обязательств перед армией и флотом, а также некоторых других статей текущей задолженности.

Данный факт подтолкнул Роберта Харли, графа Оксфорда, лорда-казначея (первого министра), лидера консерваторов, к гениальной мысли. В 1711 году он предложил организовать особую торговую компанию с целью возрождения национальной кредитной системы. Развив идею графа, группа богатых купцов и банкиров учредила Компанию Южных морей. Компания взяла на себя часть государственного долга на сумму около 9 миллионов фунтов стерлингов, а правительство гарантировало ей вознаграждение в размере шести процентов в год и исключительные права торговли с испанскими владениями Центральной и Южной Америки.

В то же время Банк Англии предлагал прокредитовать правительственный долг. Но условия Банка показались правительству менее выгодными и, в конце концов, был произведен обмен государственных обязательств на акции Компании Южных морей. Компания стала крупнейшим кредитором государства, а его политика была теперь тесно связана с интересами компании.

Дела компании шли отнюдь не блестяще, чему также не способствовало и серьезное ухудшение дипломатических отношений между Великобританией и Испанией, король которой, Филипп V, в 1718 году развязал реваншистскую войну за обладание южно-итальянскими землями. Однако спекулянты заботились о будущих перспективах, убеждая население в том, что невероятное процветание ждет впереди, и оно будет реализовано, как только закончатся военные действия.

В начале 1719 года Компания Южных морей предложила обменять уже практически весь государственный долг (свыше 30 млн. фунтов) на свои акции по рыночному соотношению курсов ценных бумаг. Поскольку 100-фунтовая акция на тот момент стоила 125-130 фунтов, а облигации государства оценивались по номиналу (100 фунтов), для хозяев компании это была очень выгодная сделка. В конечном итоге было принято предложение «Компании Южных морей», в котором, в отличие от предложения от Банка Англии, не предполагалось никаких ограничений на выпуск акций, и коэффициент конвертации оставался на усмотрение самой компании.

Роберт Уолпол, один из лидеров партии либералов, предостерегал, что этот план поощряет «опасную практику биржевых спекуляций и отвлечет нацию от торговли и промышленности.

Руководители компании, и, прежде всего, ее управляющий сэр Джон Блант, не брезговали никакими средствами, чтобы поднять курс акций. Прежде всего, распускались слухи, будто граф Стэнхоуп получил от испанского правительства предложение обменять Гибралтар и Порт Мэйхон на территории побережья Перу под гарантию обеспечения и расширения торговли под эгидой Компании Южных морей; будто за изделия из хлопка и шерсти жители Мексики обещали золото в немыслимых количествах; будто компания получила право строить и фрахтовать столько судов, сколько пожелает, и не выплачивать проценты испанскому монарху. Все это не соответствовало действительности, но курс акций неуклонно повышался и в феврале 1720 г. он составлял 175 фунтов стерлингов.

Весной 1720 был объявлен выпуск акций по 300 фунтов. Вместо одного миллиона фунтов, как рассчитывало правление, было собрано два. Когда успех стал очевиден, объявили еще один выпуск, уже по 400 фунтов. За несколько часов подписка составила полтора миллиона. Безумная жажда обогащения овладела всеми. Крестьяне и лорды наперегонки скупали акции, сколько могли. Никто толком не понимал, что такое акции, откуда компания получает доходы, но покупали, рассчитывая на прибыль от спекуляции. Компания заручилась и поддержкой власти: она прикрывала взятки тем, что продавала акции политикам по номинальной цене, а затем тут же покупала уже по рыночной. Используя имена высокопоставленных акционеров, компании удалось привлекать и других покупателей, фактически строя финансовую пирамиду.

Головокружительный успех акций породил массовую лихорадку создания новых акционерных обществ, часто с безумными идеями. Например, одна компания собиралась переселять в Англию обезьян, другая - создать вечный двигатель, третья - производить древесину из опилок. Всех превзошел один остроумный авантюрист, который создал компанию «для осуществления весьма выгодного предприятия, характер которого пока не подлежит оглашению». Чтобы заманить как можно больше людей, он объявил, что каждый может стать акционером, внеся авансом сравнительно скромную сумму в 2 фунта стерлингов. Цели компании предполагалось объявить через месяц после подписки, после чего акционерам будет предложено внести остальные 98 фунтов за акцию. За первый год был обещан дивиденд в 100 фунтов на акцию. Когда учредитель открыл утром подписку, толпа жаждущих осаждала его контору. К концу рабочего дня он собрал 2000 фунтов и на следующий день благоразумно исчез из Англии вместе с деньгами.

Учредители компаний не думали о реальных инвестициях, а стремились только загнать повыше курс акций и снять жирный навар. После этого компании лопались как мыльные пузыри, унося с собой деньги акционеров. Интересным моментом являлось то, что главным противником этих малых «пузырей» была Компания Южных морей, поскольку они оттягивали на себя часть денег, которые могли бы быть инвестированы в ее акции.

Таким образом, можно сказать, что финансовый «мыльный пузырь» - это быстрое увеличение в цене активов, которое происходит без соответствующих фундаментальных причин (таких, как сообщения о начале выпуска нового продукта или открытии месторождений нефти).

Мыльный пузырь характеризуется тремя составляющими: быстрым ростом цен на финансовые активы, расширением экономической деятельности и постоянным увеличением денежного предложения и кредита.

В июне 1720 года была предпринята попытка исправить бедственное положение: вступил в силу закон, запрещавший безлицензионное учреждение акционерных обществ под угрозой штрафов и тюремного заключения. Этот закон, ставший известным как Акт о мыльных пузырях, был в силе более ста лет. Мания учредительства пошла на убыль. Люди «прозрели» и начали высмеивать свои недавние увлечения. В эти же летние месяцы быстро менялась судьба главного «пузыря» - Компании Южных морей. В обстановке всеобщего ажиотажа курс ее акций продолжал повышаться и дошел до 900 фунтов. Распространилось мнение, что акции достигли потолка. Приближённые короля и другая знать начали фиксировать прибыль. Цена стала падать, и члены правления вынуждены были срочно скупать акции. Так произошёл искусственный взлёт до 1000 фунтов за акцию.

Когда стало известно, что Джон Блант, председатель правления компании, и другие директора начали распродавать свои акции, курс начал катастрофически падать. Ни восхищения достигнутыми результатами, ни красочно описываемые блестящие перспективы, ни бодрые резолюции собрания - ничто не могло остановить это падение. За неделю курс акций упал до 400 фунтов.

К этому времени Компания Южных морей заняла столь важное место в финансовой системе и общественной жизни страны, что ее трудности вызвали большую тревогу в правящих кругах. Из своего поместья был вызван Уолпол, пользовавшийся большим влиянием в Банке Англии и способный добиться от него поддержки для компании. Банк не хотел вмешиваться в дела компании, опасаясь за свой престиж. Уолпол согласился составить проект соглашения между компанией и Банком Англии, по которому последний должен был прийти на помощь. Это ослабило панику на рынке, и акционеры приободрились, но никто и ничто не могло спасти компанию от разорения.

За один месяц, сентябрь, акции упали до 130 фунтов - до цены, с которой всё начиналось. И 24 сентября Компания Южных морей объявила о банкротстве.

В случае Англии сложились условия, являющиеся стандартными предпосылками к зарождению финансовых пирамид: становление рынка ценных бумаг, инвестиционная активность населения, недостатки законодательного регулирования и т.д.

Конечно, пережитый опыт финансовых пирамид создает преграды для их появления, и из-за принятия соответствующего законодательства, и из-за возникновения «иммунитета» у инвесторов и населения. Но финансовые рынки в современном мире быстро развиваются, возникают новые финансовые инструменты, технические возможности, которые позволяют использовать технологию строительства финансовых пирамид вновь.

Публичное наказание лиц, покровительствовавших разрушительному явлению «мыльных пузырей» способствовало быстрой выработке законов и моральных норм, регулирующих правила работы английских банков и акционерных компаний. Этот кризис можно считать отправной точкой в истории английских акционерных обществ как организованной структуры рынка.

Что касается судьбы самой компании и ее акционеров, то было решено распределить наличные активы и конфискованные у директоров деньги между акционерами. Каждому досталось 30 фунтов на стофунтовую акцию. После проведения реструктуризации основным занятием компании «Южных морей» стала уже не торговля, а обслуживание государственного долга.

Список литературы

1. 3-й мировой финансовый кризис в Англии 1719-1721 гг. [электронный ресурс] // Биржевой лидер №5. URL: http://www.profi-forex.org/journal/number5/page7.html.

Размещено на Allbest.ru