Анализ ликвидности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Картавых М.В.

Дальневосточный федеральный университет

(филиал г. Находка), Россия

Научный руководитель: Заярная И.А.

Дальневосточный федеральный университет

(филиал г. Находка), Россия

Задача анализа ликвидности возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Исходными данными анализа имущественного положения предприятия являются формы годового отчета №1 «Баланс предприятия» на 31.12.2012 г., 31.12.2013 г. и на 31.12.2014 г.

Для оценки ликвидности предприятия используются три показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (V раздел пассива баланса). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:

Кал >=0,2/0,5.

Для вычисления коэффициента критической ликвидности (Ккл) в состав ликвидных средств и числитель показателя, помимо наиболее ликвидных средств, включающих: дебиторская задолженность со сроком погашения в течение двенадцати месяцев; готовая продукция; товары отчуждения; а знаменатель составляет тот же V раздел пассива баланса. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нижней нормальной границей коэффициента критической ликвидности считается Ккл>=1. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если рассчитать отношение всей суммы оборотных активов (в числитель добавить производственные запасы и незавершенное производство) к общей сумме V раздела баланса, то полученный коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваем при условии своевременных расчетов с дебиторами, ожидается реализация всей готовой продукции. [1, 351с.]

Уровень коэффициента покрытия ограничивается Ктл=1,01-1,7. Ктл характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, и означает, что предприятие за счет своих оборотных активов может покрыть 100% своих обязательств.

Они рассчитываются на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по увеличению или снижению значения.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия. [3,129с.]

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Таблица 1 ? Состав и структура активов за 2012 - 2014 гг.

Из таблицы 1 видно, что за отчетный период структура активов несколько изменилась: доля основного капитала (внеоборотных активов) уменьшилась на 26,89%, а доля оборотного, соответственно, увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало периода отношение оборотного капитала к основному составляет 0,71, а на конец периода 2,17, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

Внеоборотные активы - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции и т.д.

Таблица 2 ? Состав и структура основного капитала за 2012 - 2014 гг.

Из таблицы 2 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала предприятия увеличилась на: 10309 / 10256 Ч 100-100=0,52%, но уменьшилась сумма основных средств, что свидетельствует о сужении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля незавершенного строительства значительно увеличилась, что следует оценить отрицательно.

Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффициент покрытия - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств на 2-3 месяца вперед, - дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Значение коэффициента текущей ликвидности (покрытия) зависит от длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, и ряда других факторов. Согласно нормам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах: 1 ? Kлт ? 2. При меньших значениях коэффициента структура баланса считается неудовлетворительной. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Рост коэффициента есть положительная тенденция. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании. Разумеется, определение нормативных значений коэффициента текущей ликвидности (покрытия) для конкретного предприятия связано с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 1:

Kлт = ОбС / КрО (1)

где ОбС - оборотные средства предприятия;

КрО - краткосрочные обязательства (пассивы).

Рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности (покрытия) ОАО

«КВЭН» на 1 января 2013 года, на 1 января 2014 года и на 1 января 2015 года:

Kлт 01.01.13. = 7284/ 6345 = 1,15;

Kлт 01.01.14. = 10593/ 7209 = 1,47;

Kлт 01.01.15. = 22336/ 16172 = 1,38.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) повысился за отчетный период с 1,15 до 1,38, но остается ниже нормального значения как на начало, так и на конец отчетного периода. Это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета, о низких платежных возможностях предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации в случае необходимости материальных оборотных средств предприятия. По этому показателю видно, что положение дел на предприятии критическое, ОАО «КВЭН» является неплатежеспособным, т.к. его текущую платежеспособность нельзя признать обеспеченной.

Разновидностью коэффициента текущей ликвидности (покрытия) является коэффициент быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия). По смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности (покрытия), однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы и затраты. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ликвидность предприятия на 1 - 2 месяца вперед, рассматривает ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств.

Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности: 0,8 ? Kлб ? 1. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. При этом если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента быстрой ликвидности значительно превышает соотношение 1:1, то можно утверждать, что предприятие располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле 2:

Kлб = ДСА / КрО, (2)

где ДСА - денежные средства, расчеты и прочие активы; КрО - краткосрочные обязательства (пассивы).

Рассчитаем коэффициенты быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) ОАО «КВЭН» на 1 января 2012 года, на 1 января 2013 года и на 1 января 2014 года:

Kлб 01.01.12 г. = (7284 - 3386) / 6345 = 0,61; Kлб 01.01.13 г. = (10593 - 4267) / 7209 = 0,88;

Kлб 01.01.14 г. = (22336 - 2569) / 16172 = 1,22.

Коэффициент быстрой ликвидности увеличился с 0,61 до 0,88 и до 1,22, что чуть выше нормального ограничения, это свидетельствует о том, что в ближайшей перспективе есть возможность погасить часть кредиторский задолженности, при условии полного погашения дебиторской задолженности, а, следовательно, существует возможность привлечения в оборот предприятия новых кредитов.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который иначе называют нормой денежных резервов.

Коэффициент абсолютной ликвидности - является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг, и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. [2платежеспособн, 179с.]

Для более точной оценки абсолютной ликвидности из состава краткосрочных финансовых вложений рекомендуется исключать собственные акции, выкупленные у акционеров.

Точность оценки абсолютной ликвидности также зависит от состава средств, включенных в статью «Прочие краткосрочные финансовые вложения». По этой статье отражаются инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.

В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной

ликвидности признается достаточным в интервале: 0,2 ? Kла ? 0,5. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле 3:

Kла = ДСФ / КрО , (3)

где ДСФ - сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

КрО - краткосрочные обязательства (пассивы).

Рассчитаем коэффициенты абсолютной ликвидности ОАО «КВЭН» на

1 января 2012 года, на 1 января 2013 года и на 1 января 2014 года:

Kла 01.01.12 г. = 109/ 6345 = 0,02; Kла 01.01.13 г. = 1399/ 7209 = 0,19;

Kла 01.01.14 г. = 0 / 16172 = 0.

Коэффициент абсолютной ликвидности за период с 01.01.12г. по 01.01.13г. повысился с 0,02 до 0,19, а на 01.01.14 г. упал до 0. Это связано с невысокой величиной наиболее ликвидных активов на предприятии. Показатель абсолютной ликвидности за рассматриваемый период ниже нормативного значения. Это свидетельствует о том, что предприятие медленно и в небольших объемах погашает краткосрочные обязательства.

У предприятия нет средств на расчетном счете, оно не способно расплатиться по долгам, не допуская обращения взыскания на свое имущество. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составляет 0 -что указывает на то, что предприятие не имеет денежных средств и ценных бумаг для покрытия текущих обязательств.

По результатам произведенной оценке выявлено:

- предприятие находится в состоянии финансовой неустойчивости;

? коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составляет 0, - это говорит о проблемах финансового состояния. Это подтверждает и значение коэффициента текущей ликвидности (покрытия) - 1,38.

конкурентоспособность активы ликвидность капитал

Литература:

1.Ионова, Ю.Г., Косорукова, И.В., Кешокова, А.А. , Панина, Е.В., Усанов, А.Ю.Экономический анализ: учебник / Ю.Г. Ионова, И.В. Косорукова, А.А. Кешокова, Е.В. Панина, А.Ю. Усанов. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012. - 432 с.

2.Ковалев,В.В. Финансовый менеджмент: Учебник / В.В. Ковалев.- М.: ТК Велби, 2012.-1016с.

3.Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ТК Велби, 2012.-424 с.

4.Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.Н. Крейнина. - М.: Дело и сервис, 2012. - 436 с.

5.Либерман, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие / И.А. Либерман .-М.: РИОР, 2013 - 220 с.

Размещено на Allbest.ru