Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Введение

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов: Д.С. Молякова, Р.С. Сайфулина, Г.Б. Поляка, Е.С. Стояновой, М.И. Ливина, Дж.К. Ван Хорна и др. были отражены отдельные аспекты управления оборотными средствами предприятия.

Теоретические и практические разработки указанных авторов относятся в основном к предприятиям, функционирующим в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как проблемы управления оборотными средствами в условиях кризиса и определенные трудности с реализацией этих разработок в реальной хозяйственной практике обусловили весьма ограниченное применение зарубежных методик в российских условиях.

Учитывая вышеизложенное, выбранная тема курсовой работы является особенно актуальной.

Главной целью работы является проведение анализа использования оборотных средств ООО "ХХХ", разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотными средствами анализируемого предприятия.

Для достижения главной цели необходимо решить следующие задачи:

оценить состояние и эффективность использования оборотных средств предприятия;

оценить эффективность управления текущими финансовыми потребностями и собственными оборотными средствами предприятия.

Объектом исследования является ООО "ХХХ".

Предмет анализа -- управление оборотными средствами.

Теоретической и методологической основой исследования послужили нормативные и законодательные акты, а также работы отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме, материалы периодической печати. В ходе работы использованы общенаучные, а также специальные методы обработки информации: группировка показателей, балансовая увязка, сравнения, моделирования, цепных подстановок.

Логика исследования предопределила следующую структуру работы.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, дается характеристика степени ее разработанности, формулируется цель и задачи, определяется объект и предмет исследования, методическая и информационная база, а также раскрывается практическая значимость исследования.

В первой главе приведены теоретические основы управления оборотными средствами предприятия: отражена их роль в рыночной экономике, освещены вопросы организации оборотных средств на предприятии, а также особенности их функционирования в современных российских условиях.

Во второй главе приведена краткая характеристика исследуемого предприятия, проведен комплексный анализ финансового состояния предприятия, рассмотрен процесс управления оборотными средствами ООО "ХХХ", даны рекомендации по эффективному управлению оборотными средствами, указаны основные направления совершенствования методов управления оборотными средствами .

В заключении приведены основные выводы по проведенной работе.

Результаты исследования могут быть использованы в текущей финансовой деятельности предприятия с целью ускорения оборачиваемости оборотных средств, что должно способствовать достижению социально значимого эффекта.

1. Понятие оборотных средств. Источники формирования оборотных средств торгового предприятия

В экономической литературе термин "оборотные средства" трактуется не всегда однозначно. Многие авторы называют оборотными средствами "часть капитала предприятия, которая обслуживает процессы купли-продажи товарно-материальных ценностей для обеспечения текущей деятельности предприятия" [13, с.132]. Такая формулировка, с одной стороны раскрывает сущность оборотных средств, которые действительно обслуживают процесс текущей коммерческой деятельности предприятия, с другой - представляется слишком неопределенной, так как неясно - какие элементы включать в состав оборотных средств.

Другие авторы используют термин "оборотные средства" как синоним термина "оборотный капитал" [3, с. 154]. Термин "оборотный капитал" применяется в большинстве источников для характеристики той части баланса, которая, во-первых, относится к пассивам, то есть источникам формирования имущества, во вторых - формируется за счет собственных, а не заемных средств.

Оборотные средства, отражаемые в активе баланса, не равнозначны сумме оборотного капитала. Оборотные средства формируются не только за счет собственных, но и за счет заемных источников денежных средств, поэтому арифметически их сумма больше, чем сумма оборотного капитала. Еще один аргумент состоит в том, что категория "оборотный капитал предприятия" традиционно характеризует собственный капитал, обслуживающий операции купли-продажи сырья, полуфабрикатов, готовой продукции. Поэтому трудно согласится с авторами, ставящими знак равенства между этими экономическими категориями [5, с. 324].

Виды оборотных средств. По этому признаку они классифицируются следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных средств характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных средств характеризует объем выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные средства. На практике к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных средств (так называемый "спекулятивный остаток денежных средств").

д) Прочие виды оборотных средств. К ним относятся оборотные средства, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

Отметим, что классификация оборотных средств предприятия не ограничивается перечисленными выше основными признаками.

Управление использованием оборотных средств предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов [5, с. 411].

Движение оборотных средств предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные средства (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой операционного (коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных средств, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных средств до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

2. Экономическая характеристика оборотных средства торгового предприятия

Управление оборотными средствами -- одно из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное и с другими системами управления предприятия.

Оборотные средства являются более подвижным видом средств. Управленческое решение по поводу их формирования также может быть принято на этапе создания предприятия и начала хозяйственной деятельности. Кардинальные изменения суммы оборотных средств могут быть связаны в дальнейшем с изменением объемов хозяйственной деятельности, с открытием новых видов деятельности, с изменением масштабов предприятия. Вместе с тем текущие средства участвуют в повседневных операциях купли-продажи, следовательно, решения в этой сфере также являются повседневными, в частности выбор конкретных товаров и форм оплаты ежедневно затрагивает вопросы управления оборотными средствами [5, с.411].

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных средств предприятия -- консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных средств предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п.

Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотного капитала -- его оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных средств направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных средств и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотного капитала.

Агрессивный подход к формированию оборотных средств заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих средств. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных средств обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности использования оборотного капитала. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных средств предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности и риска использования оборотного капитала, в конечном счете, определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношению к объему операционной деятельности.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных средств имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных средств управление ими детализируется в разрезе основных их видов.

Рассмотрим особенности управления отдельными видами оборотных средств предприятия: товарными запасами и дебиторской задолженностью.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить уровень текущих затрат на их хранение, снизить уровень трансакционных издержек по их закупке, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие средства.

Управление запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются:

1. Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде и оценка эффективности их использования. Анализ проводится в разрезе основных видов запасов.

На первой стадии анализа рассматриваются показатели общей суммы запасов товарно-материальных ценностей - темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных средств и т.п.

На второй стадии анализа изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп, выявляются сезонные колебания их размеров.

На третьей стадии анализа изучается эффективность использования различных видов и групп запасов, а также их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости и рентабельности.

На четвертой стадии анализа изучаются объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов в разрезе отдельных видов этих затрат.

2 Определение целей формирования запасов. Запасы товарно-материальных ценностей могут создаваться на предприятии с разными целями:

а) обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

б) обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

в) накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

Обеспечение высокой оборачиваемости и эффективных форм движения запасов. Управление этими процессами осуществляется путем оптимизации материальных потоков всех видов запасов. Оптимизация материальных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления технологического цикла его операционной деятельности.

Основной целью оптимизации материальных потоков предприятия является обеспечение своевременной доставки различных материальных средств в необходимом количестве в нужные пункты с минимумом затрат на осуществление этого процесса.

Под текущей дебиторской задолженностью понимается задолженность юридических и физических лиц определенных сумм денежных средств и их эквивалентов предприятию, которое возникает в ходе нормального операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до одного года.

Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги. Формирование алгоритмов управления текущей дебиторской задолженностью, осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава текущей дебиторской задолженности предприятия в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

Для оценки уровня дебиторской задолженности покупателей продукции и его динамики в предшествующем периоде рекомендуется использовать следующие коэффициенты:

а) Коэффициент отвлечения оборотных средств в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги.

(2.1)

где КОАдз -коэффициент отвлечения оборотных средств в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги;

ДЗВ - сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселями;

ЧРСд3 - сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;

РСД - сумма резерва сомнительных долгов; ОА - общая сумма оборотных средств предприятия.

б) Коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги.

(2.2)

где КВИдЗ -коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги;

ДЗВ - сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем;

ЧРСдз - сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности; РСД - сумма резерва сомнительных долгов.

Средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, показывает роль этого вида дебиторской задолженности в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Расчет этого показателя производится по следующей формуле:

(2.3)

где ПИдз - средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы услуги (в днях);

- средняя сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем, в рассматриваемом периоде (расчитанная как средняя хронологическая);

- средняя сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

О0 - сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Далее оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее "возрастным группам", т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации, и определяется сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от не возврата долга покупателями. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

ЭДЗ=ПДЗ - ТЗДЗ - ФПДЗ, (2.4)

где Эдз - сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Пдз -дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз -текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПд3 - сумма прямых финансовых потерь от не возврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе анализа может быть определен и относительный показатель -- коэффициент эффективности инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:

(2.5)

где КЭдз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Эдз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

- средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту. Расчет необходимой суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

(2.6)

где ОКдз - необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;

ОРК - планируемый объем реализации Продукции в кредит;

КС/Ц- коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

- средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

- средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Таким образом, управление оборотными средствами предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. Основной целью анализа оборотных средств является оценка уровня достаточности финансовых ресурсов, а также степени эффективности формирования структуры источников финансирования средств с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.

Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров управления финансированием оборотных средств.

3. Анализ эффективности использования оборотных средств ООО "ХХХ"

Для оценки финансового положения ООО "ХХХ" проведем предварительный анализ баланса ООО "ХХХ" за 2003 -- 2005г.г. Из данных приложения А видно, что за отчётный период имущество предприятия уменьшилось на 21989 тыс. руб. или на 38,8%, что связано в первую очередь со сдачей части имущества в субаренду.

Оборотные средства предприятия уменьшились в 2005 году по отношению к 2004 году на 15% или на 1904 тыс.руб., это произошло за счет уменьшению доли в оборотных активах по таким статьям как: материальные оборотные средства на 20,2% или 1582 тыс.руб., денежные средства и краткосрочные вложения на 7% или 33 тыс.руб., дебиторской задолженности на 7,6% или на 324 тыс.руб., вместе с тем отмечается рост по статье НДС по приобретенным ценностям на 24,6% или на 35 тыс.руб.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые "больные" статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и возникшим в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится "Непокрытый убыток отчётного года.

Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия: наличие сумм "плохих" долгов в статьях: "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)" (строка 230) и "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)" (строка 240).

В ООО "ХХХ" на начало рассматриваемого периода такой статьи не наблюдается, но на конец 2005 года она составила 623 тыс. руб., что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2005 год.

На анализируемом предприятии отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых средств. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 3943 тыс. руб. на конец года, увеличившаяся за период 2003 -- 2005 г.г. на 2932 тыс. руб.

Пассивная часть баланса уменьшилась за счет сокращения доли собственных оборотных средств. Вместе с тем отмечается увеличение доли заемных средств на конец рассматриваемого периода на 4387 тыс.руб., в том числе за счет следующих статей:

"Кредиторская задолженность" увеличилась на 117 тыс. руб.;

"Краткосрочные кредиты и займы" на начало периода равные 616 , а концу 2005 года составили 1152 тыс. руб.

Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало 2003 года составлял 88,4%; к концу периода произошло значительное уменьшение их доли до 68,7%. Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 5139 тыс. руб. до 9015 тыс. руб.

Также значительное влияние на снижение доли собственных средств оказало появление к концу периода такой статьи как "Краткосрочные кредиты и займы", которая к концу отчетного периода стала равна 1152 тыс. руб., в то время как на начало периода составляла -- 616 тыс.руб. Таким образом, политика наращивания краткосрочных кредитов при одновременном сокращении собственных средств следует рассматривать как негативную тенденцию.

Одной из самых "больных" статей баланса ООО "ХХХ" является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

Значение полученных показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет сделать вывод о том, что финансовое состояние ООО "ХХХ" соответствует четвертому типу финансовой устойчивости, т.е. кризисное. На протяжении трех лет прослеживается явное нарушение платежеспособности предприятия, но при этом сохраняется возможность восстановления финансового равновесия за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств, т.е. при условии своевременного погашения клиентами дебиторской задолженности.

Рассчитаем для ООО "ХХХ" коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент автономии и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (см. таблицу 3.1.).

Таблица 3.1

Показатели финансовой устойчивости за 2003 -- 2005гг.

в абсолютных значениях

Наименование показателя	2003	2004	2005
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,01	0,01	0,00
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,01	0,01	-0,01
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,20	0,29	0,46
Коэффициент автономии	0,83	0,78	0,69
Коэффициент финансирования (долгосрочного привлечения заемных средств)	4,95	3,49	2,20

Рассматривая динамику коэффициента соотношения заемных и собственных средств (U3), можно сделать вывод о недостаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот показатель был не выше 1,5. Однако коэффициент U3 дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Его необходимо рассматривать в увязке с коэффициентами обеспеченности собственными средствами (U1 и U2).

В случае с ООО "ХХХ" U1 достаточно низок (нормальное ограничение коэффициента 0,1 -- 0,5. Это означает, что собственными оборотными средствами покрывались в конце анализируемого периода менее 10% оборотных средств.

Следует отметить низкое значение коэффициента U2 и выход его за границы нормы (нормальное значение 0,6 -- 0,8), это означает, что фирма приобретает товары и материалы для производства только за счет изъятия средств, предназначенных для расчетов с поставщиками, что в свою очередь ведет к дальнейшему росту кредиторской задолженности.

Значение коэффициента автономии (U4) выше критической точки (нормальное ограничение 0,4 -- 0,6), что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U5), т.к. деятельность ООО "ХХХ" полностью финансируется за счет собственных средств.

Для оценки эффективности текущей деятельности ООО "ХХХ" проанализируем показатели деловой активности. Рассчитаем показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них: объем реализации товаров в денежном выражении, производительность труда на одного работника, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов в оборотах и днях, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость дебиторской задолженности и коэффициент погашения кредиторской задолженности (см. таблицу 3.2).

Проанализируем динамику изменения указанных показателей в 2004 году по отношению к 2003 году: так в 2003 году показатель производительности труда составил 130 тыс.руб. на одного сотрудника, в 2004 году отмечается рост показателя на 300% (521 тыс.руб.), а в 2005 году -- на 13% (591 тыс.руб.).

Показатель фондоотдачи в 2004 году вырос на 392%, период оборачиваемости средств в расчетах увеличился на 98%, при этом оборачиваемость средств в днях сократилась на 49%, и составила 9 дней, что в первую очередь связано с уменьшением дебиторской задолженности.

Таблица 3.2

Оценка деловой активности ООО "ХХХ" за 2003 -- 2005гг

в абсолютных значениях

Показатель	Значения	Отклонение, %
	2003	2004	2005	2004	2005
Выручка от реализации	21527	86010	97546	300	13
Чистая прибыль	-1843	-910	-623	-51	-32
Производительность труда	130	521	591	300	13
Фондоотдача	1	6	7	392	25
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)	21	42	23	98	-46
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	17	9	16	-49	84
Оборачиваемость запасов (в оборотах)	4	12	12	216	2
Оборачиваемость запасов (в днях)	96	30	30	-68	-2
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	6	2	15	-86	566
Продолжительность операционного цикла	113	39	27	-66	-30
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	0,0211	0,0206	0,0054	-2	-74
Оборачиваемость собственного капитала	0	2	2	332	17

В 2005 году по отношению к 2004 году период оборачиваемости средств в оборотах уменьшился на 46%, а в днях показатель оборачиваемости средств увеличился на 84%, что говорит о значительном росте дебиторской задолженности перед ООО "ХХХ", и, следовательно, о менее эффективном использовании средств предприятия.

Оборачиваемость запасов ООО "ХХХ" в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 216%. В 2005 году показатель оборачиваемости запасов остался на уровне 2004 года. Период оборачиваемости запасов в днях в 2004 году по сравнению с 2005 годом уменьшился на 68%. В 2005 году оборачиваемость запасов в днях осталась на уровне 2004 года. Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2004 году увеличилась на 86%, в 2005 году указанный показатель вырос на 566%.

Показатель продолжительности операционного цикла, то есть, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки, в 2004 году уменьшился на 66% по сравнению с 2003 годом. В 2003 году продолжительность операционного цикла увеличилась на 30% и составила 27 дней, что говорит о более эффективном управлении ООО "ХХХ".

Период оборачиваемости собственного капитала в 2004 году увеличился на 332% и составил 1,9 оборота в год. В 2005 году по отношению к 2004 году наблюдается увеличение числа оборотов собственного капитала на 17%.

Анализируя показатели деловой активности ООО "ХХХ" за последние три года можно отметить более эффективное и рациональное использование финансовых и трудовых ресурсов предприятия в 2005 году по сравнению с предыдущими годами.

Подводя итоги проделанной работы, можно охарактеризовать финансовое состояние ООО "ХХХ" как предкризисное, так как, несмотря на увеличение объемов реализации мясных полуфабрикатов и колбасных изделий и расширение производственных мощностей, предприятие является неплатежеспособным. Основными причинами такого положения предприятия являются:

Снижение торговой наценки в результате возросшей конкуренции;

Рост запасов нереализованной продукции;

Увеличение дебиторской задолженности;

Увеличение кредиторской задолженности ООО "ХХХ" перед поставщиками .

Далее рассмотрим более подробно динамику и структуру оборотных средств анализируемого предприятия.

Оборотные средства являются неотъемлемой частью средств предприятия. Их абсолютная величина влияют на эффективность работы и на финансовую устойчивость предприятия, стабильность структуры оборотного капитала говорит об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и реализации продукции, и, наоборот существенные сдвиги -- признак нестабильной работы предприятия.

Таблица 3.3

Анализ динамики и состава оборотных средств ООО "ХХХ"

в тыс.руб.

Вид средства	2003	2004	2005
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6	7
Запасы	5929	7132	7132	7824	7824	6242
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10)	1072	1649	1649	3124	3124	2797
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)(20, 21, 23, 29, 44)	292	125	125	119	119	39
готовая продукция и товары для перепродажи (41, 42, 43)	4529	5322	5322	4581	4581	3406
товары отгруженные (45)	36	36	36	0	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	88	75	75	142	142	177
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	1011	2042	2042	4267	4267	3943
Денежные средства	48	51	51	472	472	439
ИТОГО	7076	9300	9300	12705	12705	10801

Таблица 3.4

Анализ динамики и состава оборотных средств ООО "ХХХ"

в процентах

Вид средства	2003	2004	2005
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Запасы	83,8	76,7	76,7	61,6	61,6	57,8
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10)	15,1	17,7	17,7	24,6	24,6	25,9
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)(20, 21, 23, 29, 44)	4,1	1,3	1,3	0,9	0,9	0,4
готовая продукция и товары для перепродажи (41, 42, 43)	64,0	57,2	57,2	36,1	36,1	31,5
товары отгруженные (45)	0,5	0,4	0,4	-	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	1,2	0,8	0,8	1,1	1,1	1,6
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	14,3	22,0	22,0	33,6	33,6	36,5
Краткосрочные финансовые вложения(58, 59)	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	0,7	0,5	0,5	3,7	3,7	4,1
ИТОГО	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0

Как видно из таблиц 3.3 и 3.4, наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы сырья и материалов: на начало 2003 года 84%, а на конец анализируемого периода -- 58%.

При этом наибольший удельный вес в запасах занимали на начало 2003 года остатки продукции, что объясняется трудностями с реализацией. На конец анализируемого периода отмечается уменьшение доли готовой продукции в запасах с 64% в 2003 году до 31,5% на конец 2005 года, но одновременно отмечается рост запасов более чем в 2 раза (с 15,9% до 25,6%).

К концу анализируемого периода отмечается рост доли дебиторской задолженности с 14% до 37%, что в свою очередь свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии. Для более полного анализа оборотных средств ООО "ХХХ" проведем анализ состояния дебиторской задолженности.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные средства, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечение своевременности ее инкассирования.

Рассмотрим структуру дебиторской задолженности клиентов перед ООО "ХХХ" (см. таблицы 3.5 и 3.6).

Таблица 3.5

Дебиторская задолженность

тыс.рублей.

Вид средства	на 01.01.2004 года, т.руб.	на 01.01.2005 года, т.руб.	на 01.01.2006 года, т.руб.	отклонение на 01.01.2005 года, %	отклонение на 01.01.2006 года, %
Дебиторская задолженность	2042	4267	3943	109%	-8%

Как видно из приведенных расчетов показатель дебиторской задолженности на 01.01.2005 года увеличился на 109% , но на начало 2006 года отмечается положительная динамика данного показателя.

оборотный капитал дебиторский задолженность

Таблица 3.6

Структура дебиторской задолженности в 2003 -- 2005 гг.

в тыс.рублей

Дебиторская задолженность	0-30 дней	30-60 дней	60-90 дней	свыше 90 дней	Итого
2003 год	1204,78	469,66	265,46	102,1	2 042,00
2004 год	2602,87	810,73	554,71	298,69	4 267,00
2005 год	2562,95	749,17	354,87	276,01	3 943,00

Обобщающим показателем возврата задолженности является оборачиваемость дебиторской задолженности. Сравнение фактической оборачиваемости с рассчитанной по условиям договора дает возможность оценить степень своевременности платежей покупателями. Отклонение фактической оборачиваемости от договорной может быть результатом плохой работы по истребованию возврата задолженности, финансовых затруднений у покупателей.

Далее рассчитаем показатели оборачиваемости дебиторской задолженности за 2003 -- 2005 г.г. (см. таблицу 3.7).

Таблица 3.7

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Наименование показателя	2003	2004	2005
Доход от реализации, тыс.руб.	21 527,00	26 010,00	37 546,00
Дебиторская задолженность	2 042,00	4 267,00	3 943,00
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	34,15	59,06	37,81
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	10,5	6,1	9,5

Проведенный анализ показывает, что в течение года дебиторская задолженность ООО "ХХХ" оборачивается от 6 до 10,5 раз, при этом продолжительность оборота дебиторской задолженности за этот период составляет от 34 до 59 дней, т.е. это время погашается задолженность.

Далее рассчитаем, используя метод прямого счета потребность в оборотном каптале. Но прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют: длительность операционного цикла; период дебиторской задолженности; период оборота кредиторской задолженности.

Операционный цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов. Таким образом, для сокращения операционного цикла необходимо: уменьшение продолжительности оборота запасов; уменьшение периода оборота незавершенного производства; уменьшение периода оборота готовой продукции; уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат и времени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности. Чем меньше финансовый цикл, тем эффективнее работает организация. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация «живет в долг» и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности. Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного расчета потребности в оборотном капитале. Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных средствах:

Таблица 3.8

Расчет потребности в оборотных средствах в 2006 году

в тыс.руб.

Показатели	Планируемый расчет на день, тыс.руб.	Период оборота, дни	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб.
Сырье и материалы	621	12	7452
Незавершенное производство	39	0,02	0,78
Готовая продукция	592	15	8880
Расходы будущих периодов	0	0	0
Дебиторская задолженность	145	37,8	5481
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0
Денежная наличность	55	0,9	49,5
Потребность на операционный цикл			21863,28
Кредиторская задолженность	62	68	4216
Потребность на финансовый цикл			17647,28

По данным аналитической таблицы 3.8 для выполнения производственного плана ООО "ХХХ" необходимо привлечь 17647,28 тыс .руб. на один финансовый цикл. Определим их излишки или недостаток (см. табл. 3.9).

При общем недостатке оборотных средств в размере 6044,27 тыс.руб. на предприятии существует излишек в дебиторской задолженности 1504 тыс.рублей и кредиторской задолженности в размере 2768 тыс.руб.

Таким образом, проведенный анализ оборотных средств ООО "ХХХ" показал, что наибольшую долю в структуре занимают запасы готовой продукции, а также запасы сырья, материалов и дебиторская задолженность, следствием чего является снижение общей ликвидности предприятия.

Таблица 3.9

Расчет потребности в оборотных средствах в 2006 году

в тыс.руб.

Показатели	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб.	Фактически в наличии, тыс.руб.	Отклонение факта от плана, тыс.руб.
Сырье и материалы	7452	6602	-850
Незавершенное производство	0,78	0,51	-0,27
Готовая продукция	8880	4987	-3893
Расходы будущих периодов	0	0	0
Дебиторская задолженность	5481	6985	1504
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0
Денежная наличность	49,5	12,5	-37
Потребность на операционный цикл	21863,28	18587,01	-3276,27
Кредиторская задолженность	4216	6984	2768
Потребность на финансовый цикл	17647,28	11603,01	-6044,27

Анализ состояния производственных запасов показал, что на предприятии отсутствует система планирования заказов на сырье и материалы, не уделяется внимание оптимизации складских запасов, что приводит к увеличению периода оборота капитала и замораживанию средств.

В отношении дебиторской задолженности отмечается рост показателя задолженности со сроками погашения от 30 до 60 дней, что в свою очередь отрицательно сказывается на денежном потоке, т.к. оговоренный в договорах на поставку продукции срок расчетов клиентов составляет 7-10 банковских дней. Так как сокращение периода обращения денежных средств является одной из важнейших задач менеджмента предприятия, руководству ООО "ХХХ" можно рекомендовать разработать систему оптимизации страховых запасов сырья и материалов, с целью исключения случаев нерационального накопления запасов.

4. Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств

Поскольку ООО "ХХХ" является торговым предприятием, основными путями ускорения оборачиваемости оборотных средств в данном случае зависят от двух факторов: объема товарооборота и размера оборотных средств. Чтобы ускорить оборачиваемость, необходимо:

Совершенствовать товародвижение и нормализовать размещение оборотных средств;

Полностью и ритмично выполнять планы хозяйственной деятельности;

Совершенствовать организацию торговли, внедрять прогрессивные формы и методы продажи;

Совершенствовать расчеты с поставщиками и покупателями;

Улучшать претензионную работу;

Свести к минимуму запасы хозяйственных материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инвентаря, спец одежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущих периодов;

Не допускать дебиторской задолженности.

Эффективность использования оборотных средств на ООО "ХХХ" зависит, прежде всего, от умения управлять ими, улучшать организацию торговли, повышать уровень коммерческой и финансовой работы.

Помимо управления запасами, перед ООО "ХХХ" стоит очень важная проблема - это проблема ликвидации дебиторской задолженности. Повальные неплатежи, продолжающийся тяжелый экономический кризис, являются первоначальной причиной этой проблемы. Но и это далеко не все предпосылки, создающие проблему роста дебиторской задолженности.

В сложившейся неблагоприятной экономической ситуации, для ООО "ХХХ" целесообразно предпринять следующие шаги с целью сокращения дебиторской задолженности:

Разработать политику предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей продукции;

Провести анализ и ранжирование покупателей/каналов сбыта продукции в зависимости от объема оборота, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

Проводить контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям;

Определить основные приемы ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

Задать необходимые условия реализации продукции, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

Разработать и внедрить системы прогнозирования поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации;

Разработать и внедрить положение о работе с просроченной дебиторской задолженностью;

Разработать информационную систему "Оперативное управление дебиторской задолженностью".

Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств и повышения ликвидности деятельности предприятия. Дефицит денежных средств требует изменения условий реализации продукции ООО "ХХХ", что, в свою очередь, повлечет изменение существующих ранее отношений с покупателями и практику получения денег и потребует от предприятия выработки новой политики предоставления кредита и инкассации.

В качестве основных приемов управления дебиторской задолженностью ООО "ХХХ" можно предложить:

Учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;

Проведение АВС-анализа дебиторов;

Оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

Уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

Определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате.

Проведение мониторинга дебиторской задолженности по срокам возникновения позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики кредита и предоставления скидок. Определяет области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, а также дает базу для создания резерва по сомнительным долгам и позволяет сделать прогноз поступлений средств.

С целью максимизации притока денежных средств ООО "ХХХ" следует разработать системы договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

Предоплата -- обычно предполагает наличие скидки;

Частичная предоплата -- сочетает предоплату и продажу в кредит;

Выставление промежуточного счета -- эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;

Банковская гарантия -- предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств;

Гибкое ценообразование -- используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть: привязаны к общему индексу инфляции; зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов; учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Проведенный во второй главе работы анализ показал, что в последнее время задолженность предприятия достигла значительных сумм, при этом большая часть которых в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в 30% в год в конце года можно приобрести всего 70% того, что можно было купить в начале года. Поэтому невыгодно держать деньги в наличности, не выгодно продавать товар/услуги в долг. Однако выгодно иметь кредитные обязательства к оплате в денежной форме, т.к. выплаты по различным видам кредиторской задолженности производится деньгами, покупательская способность которых к моменту выплаты уменьшается.

В случае, если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату. Ввести систему скидок, а не несколько разрозненных скидок, а также оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности предприятия.

Предложение скидок клиентам оправдано, если оно приводит к расширению продаж и более высокой общей прибыли. Поскольку анализируемое предприятие испытывает дефицит денежных средств, то скидки могут быть предоставлены с целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным.

При прочих равных условиях, скидкам за раннюю оплату должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Последнее связано хотя бы с тем, что более высокая прибыль ведет к повышению налогов, в то время как скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы. Скидки обычно более целесообразны: поощрение всегда действует лучше, чем штраф.

В этом случае ООО "ХХХ" при скидке с учетом альтернативного вложения и инфляции теряет меньше, чем из-за инфляции и необходимости выплаты процентов за пользование кредитом при отсрочке платежа в 30 дней.

При нахождении равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо оценивать условия кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшения издержек или увеличения выгоды, получаемой предприятием.

Управление дебиторской задолженностью включает также сопоставление данных о предоставленных и полученных кредитах. Особого внимания заслуживает сбалансированность дебиторской задолженности за товары и услуги с кредиторской задолженностью за сырье и материалы.

Путем статистической обработки данных о темпах погашения дебиторской задолженности с различными сроками возникновения можно получить средние цифры - доли поступлений в текущем периоде средств от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности, или иначе коэффициенты инкассации.

На основе данных о погашении дебиторской задолженности можно также определить долю денежных средств в общей сумме поступлений. Анализ дебиторской задолженности клиентов перед ООО "ХХХ", показал, что в силу сложившейся на предприятии кредитной политики объективно существует сомнительная дебиторская задолженность.

Подводя итоги проделанной работы, следует отметить, что перед ООО "ХХХ" назрела острая необходимость активизации работы с дебиторами, оптимизации уровня запасов сырья и материалов посредством повышения качества управления, а реализация преложенного инвестиционного проекта "выездная автолавка" позволит предприятию не только расширить зону сбыта продукции, но и получить дополнительные денежные ресурсы.

Реализация указанных мероприятий позволит повысить ликвидность деятельности ООО "ХХХ", а, следовательно, улучшить финансовое состояние предприятия.

Заключение

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального управления оборотными средствами. Проблема повышения эффективности управления оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений.

Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в ...