Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;

показатели, характеризующие рентабельность продаж;

показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции [23, С.174].

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения средних реализационных цен и себестоимости единицы продукции.

Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия [35, С.21].

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности инвестированного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг.

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж.

И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, т.к с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются, сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

Так как прибыль - важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия, то в увеличении прибыли заинтересованы все участники производства. Прибыль относят к показателям экономического эффекта, но не эффективности, так как абсолютная сумма прибыли не позволяет судить об отдаче вложенных средств. Однако анализ динамики валовой прибыли, темпов ее прироста, факторов, влияющих на величину прибыли и темпы ее прироста, себестоимости, выручки представляет значительный интерес. Полезную информацию можно почерпнуть из анализа динамики доли чистой прибыли в валовой. Если доля чистой прибыли растет, это свидетельствует об оптимальной величине уплачиваемых налогов, заинтересованности предприятия в результатах работы и эффективном хозяйствовании [26, С.244-247].

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг занимает наибольший удельный вес в структуре валовой прибыли предприятия. Ее величина формируется под воздействием ряда факторов, важнейшими из которых являются: себестоимость, объем реализации, уровень действующих цен.

Важнейшим из них является себестоимость. Под себестоимостью продукции понимают все затраты предприятия на производство и реализацию продукции, а именно - стоимость природных ресурсов, сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, основных производственных фондов, трудовых ресурсов и прочих расходов по эксплуатации [29, С.58].

Количественно в структуре цены себестоимость занимает значительный удельный вес, поэтому она заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях.

Основными задачами анализа себестоимости промышленной продукции являются:

установление динамики важнейших показателей себестоимости;

определение затрат на рубль товарной продукции;

выявление резервов снижения себестоимости.

Анализ затрат на производство по элементам и статьям калькуляции, проводится с целью выявления отклонений, определения состава элементов и статей калькуляции, удельный вес каждого элемента в общей сумме затрат на производство, изучение динамики за ряд прошлых лет, выявление факторов, которые вызвали изменения в элементах и статьях затрат и повлияли на себестоимость продукции. Для принятия многих управленческих решений важно знать не только факторы, влияющие на величину и структуру себестоимости, но и причины, определяющие изменение рентабельности. Подобный анализ строится в соответствие с используемой на конкретном предприятии системой показателей рентабельности. С учетом рассмотренных ранее групп показателей, факторный анализ может строится следующим образом. Рентабельность продукции определяется за счет изменения цены продукции и ее себестоимости (материальных затрат).

Пусть К0 и К1 - рентабельность продукции базисного и отчетного периода соответственно. Тогда по определению:

K0 = ( N0 - S0 ) / N0 ( 14), K1 = ( N1 - S1 ) / N1 ( 15), D K = K1 - K0

гдеP1 , P0 - прибыль от реализации отчетного и базисного периодов соответственно; N1 , N0 - реализация продукции (работ, услуг) соответственно; S1 , S0 - себестоимость продукции (работ, услуг) соответственно; DK - изменение рентабельности за анализируемый период.

Влияние фактора изменения цены на продукцию определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

DKN = (N1 -S0 ) / N1 - (N0 -S0 ) / N0

Соответственно влияние изменения себестоимости даст общее изменение рентабельности за период:

DKS = (N1 -S1 ) / N1 - (N1 -S0 ) / N1

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

DK = DKN - DKS

Таким образом, рентабельность продукции напрямую зависит от объема реализации, то есть выручки и себестоимости продукции. Для роста рентабельности необходимо выполнение одного из следующих условий: рост выручки при неизменно, либо снижающейся себестоимости; снижение себестоимости при постоянном объеме выручки; либо больший темп роста выручки по сравнению с темпом роста величины себестоимости. Рентабельность производственных активов также легко моделируется по факторным зависимостям. Например:

K П .К . = P / (F + E) = (P / TR ) * (TR / (F + E))

где K П.К. - рентабельность производственных активов;

P - чистая прибыль;

F - стоимость основных производственных фондов;

E - средняя сумма оборотных средств;

TR - выручка от реализации.

Данная формула раскрывает связь между рентабельностью фондов K П.К., производственных активов (P / (F + E)), рентабельностью реализации (P / TR ), и фондоотдачей (TR / (F + E)). Экономический смысл заключается в том, что формула прямо показывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов [23, с.52-55].

Необходимо рассмотреть еще одну факторную модель рентабельности:

P/PK = (P / TR ) * (TR / TK ) * (TK / PK )

где PK - собственный капитал;

TK - совокупный капитал.

Как видно, рентабельность собственного капитала P/PK зависит от изменений уровня рентабельности продукции (P / TR ), скорости оборота совокупного капитала (TR / TK ), и соотношения собственного и заемного капитала. Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала. Изучение подобной зависимости имеет большую доказательную силу для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени результатов своей деятельности [30, С.279-280].

Однако необходимо сделать следующую оговорку. При анализе факторов, определяющих уровень рентабельности по элементам формул иногда искажается экономический смысл явлений, так как сами по себе абсолютные величины не показывают эффективность использования авансированных для производства средств. К примеру, любое увеличение средней стоимости основных производственных средств вызовет снижение уровня рентабельности. В действительности же технический прогресс сопровождается, как правило, увеличением фондовооруженности работников и величины ОПФ, что является главным двигателем повышения эффективности производства, в том числе и рентабельности [8, С.270].

Как было рассмотрено в данной главе, в условиях рыночной экономики прибыль играет большое значение. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на производство. При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. Для предпринимателя прибыль является сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы. Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции.

2. Анализ прибыльности и рентабельности организаций ТЭК

По итогам ежегодного доклада британской нефтегазовой корпорации British Petroleum, проводившей исследования нефтедобычи, в 2014 году лидером по нефтедобыче стали США, чей объем нефтедобычи превысил показатели Саудовской Аравии и России [2]. За весь прошлый год добыча нефти в США в 2015 году приближается к объемам добычи Саудовской Аравии. Так же в мае 2015 года Россия была признана мировым лидером по нефтедобыче. Основными мировыми потребителями нефти продолжают считаться США. Показатели 2014 года по суточному потреблению нефти в США превысили аналогичные показатели 2013 года и составили 19 млн.

Выручка нефтегазовых компаний России представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1. - Выручка нефтегазовых компаний России в 2013-2016 г.

Анализируя таблицу 2.1, можно сказать, что крупнейшей нефтяной компанией России по выручке является «Газпром». По итогам 2016 г. этот показатель для компании составил 5477 млрд. руб. [4]. Второе место занимает компания «ЛУКОЙЛ» - 4718 млрд. руб. Далее в списке крупных нефтяных компаний России следуют «Роснефть» - 3681 млрд. руб., «Сургутнефтегаз» - 875 млрд. руб., «Транснефть» - 695 млрд. руб.

Свыше 90% всей добычи нефти и конденсата в России приходится на восемь ВИНК: «Роснефть», ЛУКОЙЛ, ТНК-ВР, «Сургутнефтегаз», «Группа Газпром» (включая «Газпром-нефть»), «Татнефть», «Башнефть», НК «РуссНефть». Компания «Славнефть» контролируется «Газпром нефтью» и ТНК-ВР [5].

В таблице 2.2 показаны данные о чистой прибыли российских нефтегазовых компаний в период с 2013 по 2016 гг.

Таблица 2.2 - Чистая прибыль нефтегазовых компаний в 2013-2016 гг.

Крупнейшей нефтегазовой компанией России по объему прибыли является «Газпром». Среди нефтяных компаний лидерами отрасли являются «Роснефть» (чистая прибыль 136 млрд. руб. В 2013 г.), «ЛУКОЙЛ» (чистая прибыль 243 млрд. руб. В 2013 г.), «Сургутнефтегаз» (чистая прибыль 885 млрд. руб. в 2014г.). Несмотря на то, что выручка «ЛУКОЙЛА» почти в 1,5 раза превышает аналогичный показатель для «Роснефти», по объему чистой прибыли государственные компании превосходят крупнейшую частную нефтяную компанию России [4].

В 2016 г. произошло существенное ухудшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках нефти и газа. Это, прежде всего, связано с резким падением цен на нефть и газ. Например, эталонный (маркерный) сорт нефти Brent в июне

2016 г. достигал стоимости 115,71 $/bbl, а к концу года цена упала до 56,51 $/bbl (-51,2%). Экономика России, в этом случае, находится под угрозой снижения валютной выручки компаний-экспортеров и сокращения поступлений в федеральные бюджет, в котором сбалансированность обеспечивается достаточно высокой по текущим меркам ценой ($100 за 113 баррель Urals). На рисунке 2.1 представлен баланс спроса и предложения на нефть за ряд лет.

Рисунок 2.1 - Баланс спроса и предложения на нефть (источник: Международное энергетическое агентство)

Из рисунка видно, что в последнее время предложение на рынке нефти превышает спрос, что в свою очередь, объясняет резкое падение цен на нефть.

Таблица 2.3 - Рентабельность нефтяных компаний России в 2013-2016 г.

По рентабельности (отношению чистой прибыли к суммарной выручке), первые строчки рейтинга нефтегазовых компаний России в 2014 году занимают нефтегазовые компании «Татнефть», «Роснефть» и АКБ «Башнефть».

Кроме того, значительным показателем рентабельности выделяется «Сургутнефтегаз», что связано с использованием РСБУ при публикации показателей финансовой отчетности по российским стандартам [4].

Среди компаний, предоставляющих данные по МСФО, наибольшая рентабельность отмечается у «Транснефть» и государственных нефтяных компаний - «Роснефть» и «Газпром», в то же время одним из аутсайдеров отрасли по этому показателю является крупнейшая частная нефтяная компания России «ЛУКОЙЛ» - 3,8 % за 2016г.

2.2 Производственная и экономическая характеристика предприятия ОАО «НК «Роснефть»

Основным источником прибыли ОАО «НК «Роснефть» является ее основная производственная деятельность - добыча нефти, ее переработка и реализация. Добиваясь успехов в производственной деятельности, увеличивая объемы добычи и реализации нефти и нефтепродуктов, повышая их качество, компания сможет достигнуть цели увеличения чистой прибыли.

Для достижения одной из ключевых целей компании - достижения лидирующего положения в отрасли по объемам производства и получаемой прибыли компания руководствуется принципом соблюдения требований законодательства, а также реализации интересов заинтересованных сторон. В Компании заинтересованные стороны - это, прежде всего, акционеры и инвесторы, а также руководство Компании. Основной действующий принцип при распределении прибыли для Компании - это удовлетворение финансовых интересов данного круга лиц [28]. Менеджмент ОАО «НК «Роснефть» планирует достижение данной цели при помощи увеличения объемов добычи, переработки и сбыта продукции на российский рынок и за рубеж, помимо этого Компания планирует использование новых технологий на всех этапах производственной деятельности, совершенствование управлением компанией и укрепление финансовых показателей.

Стратегия ОАО «НК «Роснефть» должна быть направлена на рост стоимости за счет программы модернизации НПЗ, развития производственных мощностей, увеличение добычи углеводородов и прироста запасов нефти и газа, диверсификации производства, увеличение добавочной стоимости за счет создания конечных нефтепродуктов, а также повышения эффективности по всей цепочке создания стоимости.

Так, например, в 2014 г. в рамках реализации программы модернизации НПЗ компания закончила строительство новейших установок изомеризации на Куйбышевском НПЗ, Новокуйбышевском НПЗ и Рязанской НПК, установки вакуумной перегонки мазута на Рязанской НПК и риформинга на Новокуйбышевском НПЗ. Данные мероприятия привели в 2014 г. к приросту на 18% производства моторных топлив класса ЕВРО-4 и ЕВРО-5, способствовали переработке 100 млн. т. нефти на российских и зарубежных заводах компании и реализации 2017,4 млн. т. нефти и нефтепродуктов (рост на 7,5%).

В 2015 году был увеличен выход светлых нефтепродуктов с 54,8% до 55,3%, а также обеспечен рост глубины переработки с 65,3% до 66,5%, также был осуществлен полный переход на производство для российского рынка бензинов и дизельного топлива класса Евро-5 в соответствии с требованиями Техрегламента, был завершена реконструкция установок каталитического риформинга на Сызранском и Куйбышевском НПЗ.

Для поддержания объема добычи нефти на действующих месторождениях необходимо проводить мероприятия, направленные на увеличение объема разработки и реализации программы геолого-технических мероприятий: осуществление гидроразрыва пластов, бурение новых высокодебитовых скважин, оптимизации в сфере отбора жидкости, ликвидация бездействующего фонда скважин, а также применение других эффективных и инновационных методов увеличения нефтеотдачи.

При осуществлении мероприятий по гидроразрыву пластов «Роснефть осуществила рекордный гидроразрыв пласта на Уренгойском месторождении. Данное мероприятие позволило увеличить дебит газа на скважине почти в 9 раз.

Наибольшая проблема ОАО «НК «Роснефть» - сокращение рынков сбыта нефти и нефтепродуктов и покупки зарубежных активов за счет применения санкций в адрес Компании, а также низкий уровень нефтепереработки и как следствие отсутствие высокой добавочной стоимости на конечные продукты нефти.

Наибольшие перспективы в области зарубежных месторождений связаны с месторождениями в Латинской Америке, на которые мало влияет геополитика. На этой территории возможет синергетический эффект между проектами компании в разных странах региона, помимо этого не исключены и крупные открытия. За последние два года компания активно обсуждает с китайскими партнерами их участие в освоении месторождений на территории России. ОАО «НК«Роснефть» ведет переговоры с CNPC о продаже 10% «Ванкорнефти» (разработчик Ванкорского месторождения).Помимо этого, китайским партнерам предлагалась доля в Среднеботуобинском месторождении (лицензия принадлежит «Таас-Юрях Нефтегазодобыча»), но были расхождения в цене между сторонами, и теперь, как ожидается, в проект войдет британская BP.В 2013 году Компания заключила многомиллиардную сделку на поставку нефти с CNPC, его сумма тогда оценивалась в $270 млрд. По условиям контракта «Роснефть» обязалась в течение 25 лет поставить 360 млн. тонн нефти. Для выполнения этого контракта необходимо новое увеличение мощности нефтепровода ВСТО и порта Козьмино, на сегодняшний день 7 млн. тонн нефти в год «Роснефть» поставляет в Китай через Казахстан. Также, «Роснефть»заключила договор с Sinopec о поставках 10 млн. тонн нефти в год в течение десяти лет.

На сегодняшний день перспективным и наиболее выгодным рынком для экспорта нефти стало восточное направление. Это связано с растущем спросом в Китае, относительной географической близости новых добычных активов «Роснефти» в Восточной Сибири к этому рынку и уже созданной транспортной инфраструктуре. В 2014 году прирост поставок в восточном направлении достиг41%, до 33,5 млн. тонн нефти, из которых 22,6 млн. тонн пришлось на трубопроводные поставки в Китай по долгосрочным контрактам. Еще 9,2 млн. тонн нефти было продано танкерами из порта Козьмино, а также 1,7 млн. тонн было отгружено из порта Де-Кастри, при этом значительная часть этих объемов была продана китайским компаниям.

Главным рынком сбыта для «Роснефти» остается Европа, что превышает показатель Азии почти вдвое, то есть на 61,1 млн.тонн. Однако, по последним данным, спрос на нефть в Европе имеет тенденцию к снижению (на 1,5% в 2014 году, по данным BP, при этом потребление упало до самого низкого уровня с 1969 года), в то время как параллельно растет спрос в Китае на нефтегазовую продукцию(на 3,3% в прошлом году), хотя страна уже является крупнейшим потребителем нефти в мире. Это свидетельствует о важности значения Китая для «Роснефти» как одного из крупнейших рынков сбыта в ближайшие годы [15].

Приоритетной задачей ОАО «НК «Роснефть» является поддержание оптимального уровня добычи на действующих месторождениях и увеличение объемов добычи за счет реализации масштабных проектов на Дальнем Востоке по вводу в эксплуатацию месторождений Аркутун-Даги и Северной оконечности Чайво с использованием уникальных буровых платформ «Беркут» и «Ястреб» и разработке месторождения «Победа» в Карском море с суммарными извлекаемыми запасами нефти в 130 млн. т. Для этого необходимо:

- увеличение нефтеотдачи действующих месторождений и более рациональное использование фонда скважин;

- внедрение новых технологий увеличения нефтеотдачи скважин, что позволит снизить нагрузку на окружающую среду;

- приобретение новых рентабельных добывающих активов и лицензий на разведку, а также увеличение уровня добычи нефти за счет органического роста на существующих месторождениях.

Одним из главных факторов увеличения прибыли компании является поддержание оптимального уровня добычи нефти. В сфере объемов добычи менеджмент компании должен контролировать уровень прибыли, так как не исключено, что наряду с увеличением объемов добычи нефти также могут возрасти и затраты на ее добычу и эта сумма превысит размер получаемой выручки от ее реализации, особенно это актуально при эксплуатации действующих месторождений, на которых с каждым годом для поддержания прежнего уровня добычи или его увеличения необходимы все большие затраты ресурсов. Данная ситуация применима и для нефтепереработки, и для сбыта нефтепродуктов.

Для увеличения добавочной стоимости нефтепродуктов компании необходимо улучшить сферу нефтепереработки. Для этого необходимо увеличить мероприятия по осуществлению модернизации и реконструкции НПЗ, за счет этого компания повысит конкурентоспособность как на внутреннем, так и на внешнем рынках, а также увеличит стоимость выпускаемых нефтепродуктов. Одной из стратегических целей ОАО «НК «Роснефть» в области нефтепереработки является увеличение глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов при увеличении объемов переработки на существующих мощностях. Для этого необходимо:

- внедрение новых технологий переработки тяжелых остатков, нефтегазохимии;

- разработка собственных катализаторов, мероприятия по импортозамещению;

- существенное улучшение экологических характеристик получаемого топлива, переход к производству высококачественных нефтепродуктов в соответствии с наивысшими международными стандартами;

- внедрение комплекса каталитического риформинга мощностью 1,2 млн т/год и установка изомеризации мощностью 280 тыс. т/год, которые существенно повысят качество производимых автомобильных бензинов;

- повышение уровня глубины переработки за счет использования новых технологий;

- снижение себестоимости переработки нефти и внедрение мероприятий по повышению энергоэффективности;

- проекты строительства комплекса каталитического крекинга мощностью 1250 тыс. т/год, установки алкилирования мощностью 160 тыс. т/год, производства МТБЭ мощностью 40 тыс. т/год.

Таблица 3.1 - Основные пути снижения себестоимости по направлениям деятельности нефтегазодобывающего предприятия

Таким образом, для повышения прибыльности по осуществлению основной деятельности компании ОАО «НК «Роснефть» необходимо осуществлять контроль и снижать текущие издержки в сфере добычи нефти, ее переработки и сбыта продукции. Не менее важным является осуществление контроля дебиторской и кредиторской задолженности, за валютными курсами, своевременной реализацией инвестиционных проектов и др. для обеспечения роста положительного финансового результата от осуществления прочей деятельности.

3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий