Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования «Витебский государственный технологический университет»

Кафедра «Экономическая теория и маркетинг»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Макроэкономика»

на тему: «Государственный долг: методы оценки и проблемы внешней задолженности Республики Беларусь»

Выполнила:

Зубор Карина Валерьевна

Витебск 2017



Введение

Несмотря на то, что каждое государство придерживается определенной рыночной модели, современное рыночное хозяйство, в целом, представляет собой смешанную экономику, где не маловажную роль играет бюджет, управляемый государством. Однако, бюджет не бесконечен, и рано или поздно возникает вопрос об его финансировании и регулировании.

Актуальность данной проблемы обусловлена тем, что в мире, а также и в Республике Беларусь, наблюдается тенденция к росту государственного долга. Возникает необходимость его регулирования.

Одним из способов финансирования государственного бюджета являются государственные займы, или финансирование за счет государственного долга.

На сегодняшний день не существует такого государства, которое за всю свою историю не столкнулось бы с проблемой растущего государственного долга. Сегодня значительный государственный долг имеют такие высокоразвитые страны, как США, Япония, Канада, Германия, Великобритания. При этом, большая часть этого долга образована из-за проведения долгосрочной дефицитной политики. Таким образом, растущий государственный долг, с одной стороны, может быть связан с осуществлением государственного регулирования экономики, направленного на обеспечение прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства, а с другой - во многих случаях является отражением кризисных процессов, протекающих в экономике, и требует принятия со стороны правительства незамедлительных стабилизационных мер.



1. Теоретические аспекты государственного долга

1.1 Политические и экономические аспекты государственного долга

Государственный долг - явление в экономике далеко не новое. В разных общественно-экономических формациях менялись его роль и формы, а сущность оставалась прежней: необходимость покрытия нужд правительства в денежных средствах, т.е., перефразировав, можно сказать, что правительства начали занимать средства для удовлетворения различных целей с момента появления государства и денег.

Основой возникновения государственного долга является бюджетный дефицит, который представляет собой сумму превышения расходов из бюджета над его доходами. Причинами его возникновения могут быть:

Во-первых, осуществление крупных государственных программ развития экономики. Например, ее структурной перестройкой. В этом случае появление дефицита может быть оправдано, так как значительные государственные расходы будут способствовать в будущем подъему экономики и росту доходов бюджета;

Во-вторых, бюджетный дефицит может быть обусловлен спадом экономики. Сокращение объема производства и доходов ведет к уменьшению налоговых поступлений в казну, что при фиксированных расходах государства неизбежно ведет к дефициту;

В-третьих, превышение расходов над доходами может быть вызвано милитаризацией экономики, войнами, стихийными бедствиями и другими чрезвычайными обстоятельствами;

В-четвертых, резкое увеличение государственных расходов в связи с ростом уровня инфляции сверх предусмотренной величины (доходы государственного бюджета обесцениваются, а расходы растут, так как необходимые товары и услуги правительство вынуждено приобретать по более высоким ценам);

В-пятых, расширение трансфертных платежей, введение налоговых льгот и принятие других популярных мер в определенные периоды жизни государства (например, в предвыборные годы и т.п.). [1]

Рассматривая категорию государственного долга нельзя обойти стороной понятие государственного кредита.

Государственный кредит - совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. Можно выделить следующие принципы государственного кредита:

1. принцип возвратности подразумевает возврат выданных взаймы денежных средств.

2. принцип срочности означает, что в кредитном договоре должен устанавливаться срок кредитования и этот срок должен заемщиком соблюдаться.

3. принцип платности заключается в том, что за пользование заемными средствами заемщик, как правило, уплачивает кредитору ссудный процент. [2]

Причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета, появившегося из-за спада производства, милитаризации экономики, выполнение крупномасштабных социальных программ, за счёт внутреннего и внешнего займов. Рост государственного долга может повлечь за собой реальные негативные экономические последствия.

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т.е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям средств в новые рискованные предприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.

В-третьих, когда правительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

И последние и, пожалуй, самое важное - большой внешний государственный долг может быть причиной угрозы экономической безопасности страны.

Поведение потребителей в условиях роста государственной задолженности весьма противоречиво, что находит свое отражение в дискуссии между сторонниками традиционной и рикардианской точек зрения на государственный долг. Согласно традиционной точке зрения, снижение налогов, финансируемое за счет государственных займов и накопления долга, стимулирует рост потребительских расходов и приводит к сокращению национальных сбережений. Рост потребления увеличивает совокупный спрос и доход в краткосрочном периоде, но в долгосрочном плане ведет к снижению объемов накопленного капитала и ограничению экономического роста. Согласно рикардианской точке зрения, снижение налогов, финансируемое за счет увеличения государственного долга, не вызывает роста потребительских расходов и не ограничивает роста сбережений, а только в определенной мере перераспределяет налоговое бремя от настоящего поколения будущим. Каждая из этих концепций не может быть полностью опровергнута и сказывает известное воздействие на формирование конкретных моделей бюджетно-налоговой политики.

Управление государственным долгом - это комплекс мероприятий, направленных на его оптимизацию. Управление государственным долгом включает в себя 3 этапа:

1. Определение потребности в дополнительных финансовых ресурсах (определение предельных размеров государственных заимствований и гарантий на очередной бюджетный год, выбор инструментов привлечения ресурсов и повышения их использования);

2. Привлечение финансовых ресурсов (выпуск и размещение государственных ценных бумаг, получение кредита и предоставление государственных гарантий);

3. Погашение и обслуживание долговых обязательств (поиск источников финансирования для погашения и обслуживания государственного долга, снижения общих издержек, своевременного выполнения долговых обязательств). [3]

Для выявления способов управления государственным долгом, необходимо пояснить причины устойчивых бюджетных дефицитов и государственного долга:

1) увеличение государственных расходов в военное время или в периоды других социальных конфликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения;

2) циклические спады и "встроенные стабилизаторы" экономики

3) сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответствующей корректировки госрасходов). [3]

Говоря об управлении государственным долгом, речь идет о совокупности действии органов государства, связанных:

1) с выпуском новых займов и выработкой соответствующие условий эмиссии ценных бумаг;

2) с выплатой процентов по ранее выпущенным займам;

3) с проведением конверсии и консолидации займов;

4) с погашением ранее выпущенных обязательств, срок оплаты которых наступил. [3]

Конверсия государственного долга означает изменение условий доходности ценных бумаг правительства. Если процентная ставка по обслуживанию государственного долга (ценные бумаги) выше темпов роста ВВП, то это означает, что все большая доля ВВП уходит на обслуживание государственного долга. Консолидация -- изменение прежних сроков погашения финансовых обязательств правительства (например, перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные).

Государственная задолженность уменьшается в двух случаях:

1. когда темпы прироста реального национального дохода превышают реальную ставку процента рефинансирования;

2. когда образуется первичный бюджетный избыток. [3]

1.2 Методы оценки внешней задолженности государства

Существует несколько видов государственного долга с точки зрения рынка размещения займов, а именно, внутренний и внешний.

Внутренний долг - это долг правительства перед физическими и юридическими лицами, связанный с заимствованием внутри страны денежных средств, необходимых для покрытия дефицита бюджета.

В качестве основных компонентов внутреннего долга можно выделить:

1. кредит, полученный правительством в центральном банке страны;

2. кредит, полученный в коммерческих банках, за минусом размещенных депозитов;

3. объём продаж государственных обязательств, распространяемых среди юридический лиц;

4. облигации внутренних займов, распространяемых среди физических лиц;

5. простроченная задолженность коммерческим банкам со стороны государственных предприятий-банкротов, которую правительство, выполняя ранее выданные гарантии, берёт на себя;

6. вклады населения в государственные сберегательные банки (за минусом полноценного кредитного портфеля), использованные для кредитования государственных предприятий. [4]

Обобщив выше сказанное внутренний государственный долг можно определить как сумму долговых обязательств перед резидентами данной страны.

Западные экономисты склоняются к той точке зрения, что умеренный внутренний долг - явлений обычное, не имеющий тяжёлых социально-экономических последствий. Они считают, что даже большой внутренний государственный долг не приведёт к банкротству нации, так как это долг самим себе. Кроме того, государство всегда имеет возможность профинансировать его путем повышения налоговых ставок, выпуска денег, рефинансирования.

Внешний государственный долг - это финансовые долги правительства данной страны перед иностранными государствами, зарубежными банками, международными финансовыми организациями и т.п.

Внешний долг более опасный, чем внутренний. Внутренний долг всегда можно вернуть, пойдя, как выражаются экономисты, на управляемую инфляцию. Внешний же долг надо отдавать теми деньгами, которыми занимал, т.е. в валюте, кроме того нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает жизненный уровень населения данной страны. Также можно отметить что, при предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий, которые "неудобны" для страны-заемщика. В связи с негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит. Следует отметить, что абсолютная сумма долга мало показательна для экономического анализа. Поэтому оценивают его динамику и относительную величину:

1) Показатель внешнего долга на душу населения даёт больше представления о внешнеэкономической зависимости страны, чем его абсолютное значение.

2) Коэффициент "Внешний долг/ВВП" позволяет оценить уровень долговой нагрузки на экономику страны. Данный коэффициент не должен превышать установленного предельного норматива.

3) Коэффициент "Внешний долг/Экспорт". Соотношение объёма внешнего долга страны и экспорта товаров и услуг является индикатором состояния долга, отражающим возможность страны погасить его накопленный объём. Данный показатель имеет отличительную особенность: при превышении критической отметки частично или полностью списываться внешний долг страны.

4) Коэффициент "Платежи по внешнему долгу/Экспорт". Коэффициент обслуживания внешнего долга позволяет оценить способность страны погашать и обслуживать внешний долг с точки зрения способности правительства и резидентов приобрести необходимую им для этих целей иностранную валюту.

Основной причиной широкого привлечения иностранных ресурсов для финансирования инвестиционного процесса, а тем самым и образования внешнего долга, является недостаток внутренних накоплений и сбережений для проведения экономических реформ и соответствующих им преобразований. Страны также прибегают к внешним заимствованиям при дефиците государственного бюджета, при пассивном платёжном балансе.

Использование средств внешнего заимствования в качестве дополнительного источника финансирования расширенного воспроизводства (или, другими словами, экономического роста) неизбежно влечёт за собой изъятие из оборота ресурсов для возврата заёмных средств, необходимость делиться частью прибавочного продукта для выплаты процентов по международным кредитам.

1.3 Показатели государственного долга

Для измерения государственного долга, оценки его влияния на экономику, а также возможности международного сравнения в мировой практике существует ряд показателей государственного долга.

Одним из наиболее употребляемых показателей совокупного государственного долга является его процентное отношение к ВВП.

Особое значение имеют показатели, основанные на оценке расходов по обслуживанию и оплате внутреннего и внешнего долга. Сюда, прежде всего, относятся:

1. коэффициент обслуживания государственного долга, определяемый как соотношение суммы погашения долгов и процентных платежей в данном году (объем текущего госдолга) и ВВП (объему экспорта товаров и услуг или общей сумм полученных государством кредитов в этом же году);

2. коэффициент обслуживания процентных платежей, определяемый как процент от совокупных государственных расходов (иногда как процент от суммы налоговых поступлений в бюджет или от объема ВВП). [5]

Наиболее употребительными для измерения бремени внешнего долга являются два показателя:

1) снижение размера внешнего долга;

2) снижение расходов по обслуживанию внешнего долга к объему экспорта товаров и услуг. [5]

Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит именно в необходимости обслуживания, т.е. отчисления процентных платежей, возникающих как результат государственного долга. При достижении определенного уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВВП государство теряет возможность дальнейшего экономического роста. [6]

Таким образом, рассмотрев понятие, сущность такого явления, как государственный долг, причины и последствия его образования, а также роль в развитии экономики государства, мы можем сделать выводы о том, что основной причиной и источником формирования государственного долга является наличие дефицита государственного бюджета, который в свою очередь погашается с использованием механизма внутреннего и внешнего заимствования.

Роль государственного долга в жизни государства довольно неоднозначна и обуславливается его отрицательными и положительными последствиями для экономики.

В конечном счете, государственный долг может принести экономически весомые выгоды и стать в определенной степени катализатором экономического развития, но для этого требуется ответственное и профессиональное управление им.



2. Анализ мероприятий белорусского правительства в направлении сокращения государственного долга

2.1 Особенности государственного долга в Республике Беларусь

Расходы государственного бюджета выполняют функции политического, социального и хозяйственного регулирования. Структура бюджетных расходов отдельных статей в государственном бюджете стран с рыночной экономикой выглядит приблизительно следующим образом:

1. Затраты на социальные услуги: здравоохранение, образование, социальные пособия, субсидии бюджетам местных властей на эти цели

2. Затраты на хозяйственные нужды: капиталовложения в инфраструктуру, дотации государственным предприятиям, субсидии сельскому хозяйству, расходы на осуществление государственных программ;

3. Расходы на вооружение и материальное обеспечение внешней политики, включая содержание дипломатических служб и займы иностранным государствам;

4. Административно-управленческие расходы: содержание правительственных органов, полиции, юстиции и т.д.;

5. Платежи по государственному долгу. [7]

При более детальном анализе динамики государственного долга следует обратить внимание на:

1) снижение экономической эффективности национальной экономики;

2) завышенные государственные расходы («жизнь не по средствам»);

3) неэффективную налоговую систему страны;

4) отсутствие полноценных и доступных внешних источников финансирования (особо актуально в переходный период). [7]

Следует отметить: возникнув единожды, государственный долг из-за плохого обслуживания может и далее увеличиваться.

Внешние государственные займы привлекаются и используются для: покрытия дефицита республиканского бюджета; пополнения валютных резервов Республики Беларусь; реализации инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приоритетными направлениями развития экономики республики; решения острых социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий; импорта сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики; поддержки экономических реформ.

Средства, полученные от размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг, могут использоваться только для покрытия дефицита республиканского бюджета и (или) пополнения валютных резервов Республики Беларусь. [8]

Все внешние государственные займы, входящие в долговой портфель Республики Беларусь, являются долгосрочными, т.е. предоставлены на срок более 1 года.

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's перевело Беларусь и ее банковский сектор на низшую, 10-ю ступень шкалы оценки страновых и отраслевых рисков банковского сектора. S&P произвела переоценку экономического риска для Беларуси с 9 до 10 баллов, и присвоила оценку отраслевого риска, равную 10. В шкале, по которой рассчитывается уровень риска, баллы от 1 до 10. 1 балл являет собой наименьший уровень риска, а 10 баллов- наибольший. К десятой группе риска относятся так же Греция и Вьетнам. В соответствии с критериями, оценка экономического риска "10" отражает мнение о том, что страна подвергается исключительно высокому риску возникновения экономических дисбалансов, исключительно высокому кредитному риску в экономике и очень высокому риску нарушения экономической устойчивости. Эксперты агентства считают экономический рост в Беларуси относительно неустойчивым, инфляцию - высокой, а экономику - сильно зависимой от внешнего спроса и цен на сырьевые товары. [9]

Ресурсная база белорусского банковского сектора крайне уязвима, что отражает зависимость банков от депозитов клиентов, особенно государственных компаний. Белорусский финансовый рынок недостаточно развит, а межбанковский рынок характеризуется как неглубокий, при этом способность банков привлекать финансирование на международных рынках в настоящее время крайне ограничена.

Поскольку Республика Беларусь имеет ограниченный доступ к внешним источникам финансирования, она вынуждена использовать национальную банковскую систему для оказания поддержки экономике.

2.2 Анализ государственного долга в Республике Беларусь

Современный этап новейшей истории Беларуси - период трансформации экономического курса с целью вывести из кризиса финансовую систему страны и придать новый импульс экономическому развитию.

Одной из проблем является государственный долг. В Республике Беларусь правовой основой государственного долга выступают Бюджетный кодекс Республики Беларусь, Указ Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006г. №252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)», Закон Республики Беларусь от 31 декабря 2015г. «О республиканском бюджете на 2016 год».

Этими документами определены понятие и состав государственного долга, порядок его обслуживания, сроки погашения. Государственный долг Республики Беларусь представляет собой совокупность внешнего государственного долга и внутреннего государственного долга на определенный момент времени.

По данным Министерства финансов общая сумма государственного долга Республики Беларусь на 1 января 2016 года составила 328,6 трлн. бел. Рублей и увеличилась по сравнению с началом 2015 года на 131,1 трлн. бел. рублей, или на 66,4%. На внешний государственный долг пришлось 12,4 млрд. долларов США, в том числе на обслуживание внешнего долга - 2,6 млрд. долларов США. Внутренний государственный долг составил 97,4 трлн. бел. Рублей.

Таблица 2.1 - Информация о привлечении и погашении иностранных кредитов и займов резидентами Республики Беларусь, млн. долларов США

Показатели:	2015 год	2016 год	2016 год к 2015 году, %
Привлечение	6 649,7	3 777,0	56,8
Погашение	5 071,5	4 601,3	90,7

Источник: [10, с. 59]

Таким образом, из таблицы 2.1 мы видим, что в 2016 году было привлечено меньше иностранных кредитов и займов резидентами Республики Беларусь, чем в 2015 году на 56,8%. Но и погашено было также меньше в 2016 году (4 601,3 млн. долларов США) по сравнению с 2015 годом (5 071,5 млн. долларов США).

Внешние государственные займы привлекаются в пределах лимита внешнего государственного долга, установленного законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год в размере 17 млрд. долларов США, с предварительного согласия Президента Республики Беларусь.

Общая ситуация с внешней задолженностью Республики Беларусь находится в рамках установленных международными организациями критериев. Однако в период с 2001 по 2017 годы произошли кардинальные изменения. Валовой внешний долг Беларуси увеличился в 19 раз: с 2091,5 млн. долларов США (в 2001 г.) до 37 567,4 млн. долларов США (в 2017 г.).

Расчеты по внешнему долгу планируется осуществить за счет неналоговых источников, то есть поступления ввозных таможенных пошлин на нефтепродукты, а также привлечения государственных займов в сумме 1,2 млрд. долларов США. Профицит бюджета Беларуси в 2017 году составит 1,5 млрд. BYN.

Если рассмотреть внешний долг Республики Беларусь и его структуру более подробно, можно выделить ряд специфических тенденций: основными держателями белорусского государственного внешнего долга выступают Россия (50,4%), МВФ (24,4%), Китай (12,7%), Венесуэла (8%); весь долг представлен долгосрочными обязательствами Правительства Республики Беларусь (свыше 90%) и обязательствами резидентов Республики Беларусь под гарантии Правительства (соответственно, менее 10%); преобладающие валюты в государственном внешнедолговом портфеле: доллары США - 67%, СДР - 24,4%, евро - 6,6%, китайские юани - 2%; кредиты с плавающей процентной ставкой составляют 78%, кредиты с фиксированной ставкой - 22%. Таким образом, в настоящее время проблема государственного долга, в особенности внешнего долга, является одной из наиболее острых в Республики Беларусь. 29,6% от общего госдолга Беларуси составляют внутренние долговые обязательства, 70,4% - внешние. Внешние государственные заимствования осуществляются в пределах лимита внешнего государственного долга, установленного законом в пределах 17 млрд. долларов США. Можно заметить, что внешний долг республики изменяется из года в год в зависимости от конкретной социально-экономической ситуации, однако, общей тенденцией является его постоянное увеличение. За период с 2001 по 2015 гг. валовой внешний долг Беларуси увеличился в 19 раз.

Следует отметить, что нарастание государственного долга может привести к возрастанию долга даже при отсутствии новых займов, а лишь за счет роста расходов по его обслуживанию.



2.3 Оценка влияния мероприятий белорусского правительства, направленных на уменьшение внешнего долга Республики Беларусь

Вопросам формирования управления и внешним государственным долгом уделяется особое внимание во многих странах. Республика Беларусь не является исключением, поскольку построение грамотной и эффективной системы управления внешними государственными обязательствами является одним из ключевых аспектов в функционировании всей экономической системы страны и её конкурентоспособности на мировом рынке.

Валовой внешний долг Республики Беларусь - это невыплаченная сумма фактических текущих и необусловленных обязательств, представляющая собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами.

Система управления государственным внешним долгом заключается в оптимизации его структуры и динамики.

Цель системы управления состоит в поддержании внешнего государственного долга на безопасном уровне для страны, минимизации рисков невыполнения обязательств перед иностранными кредиторами, а также формирование положительной кредитной истории страны.

Одним из основных недостатков в системе управления внешними долговыми обязательствами является отсутствие законодательной базы, определяющей сферу совокупного внешнего долга. Поэтому её формирование позволит максимально чётко определить границы полномочий органов Правительства, деятельность которых непосредственно связана с управлением внешним долгом.

Негативное воздействие оказывает также отсутствие единой системы учёта долговых обязательств. Она может быть решена путём создания единой учетной методологии, интегрированной базы данных и учетного центра по внешнему государственному долгу республики, которая позволит более оперативно получать достоверную информацию о внешнем государственном долге на практике и в результате повысит качество управленческих решений.

Неотработанная система продолжительной взаимосвязи системы управления внешним государственным долгом с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой отрицательно влияет на систему управления внешним государственным долгом, что представляет собой один из основных факторов прироста внешних займов страны. Поэтому монетарную и фискальную политику необходимо разрабатывать в тесной связи с политикой управления внешним государственным долгом, находя более оптимальные пути реализации мероприятий по достижению намеченных результатов.

Рис. 2.1 - Структура внешнего долга государственного сектора в расширенном определении на 1 января 2016-2017 гг., %

Источник: [10, с. 171]

Внешние долговые обязательства центрального банка на 1 января 2017г. сложились в размере 1,5 млрд. долларов и составили 6,6 % общего объема внешнего долга государственного сектора в расширенном определении.

Внешние долговые обязательства депозитных организаций, за исключением центрального банка, и прочих секторов (в составе прочих финансовых и нефинансовых организаций), находящихся под контролем государства, составили соответственно 2,6 млрд. долларов и 4,1 млрд. долларов. Им принадлежало соответственно 11,8 % и 18,4 % внешнего долга государственного сектора в расширенном определении.

При этом внешний долг депозитных организаций, находящихся под контролем государства, составил 44,0 % внешнего долга сектора депозитных организаций, за исключением центрального банка (на 1 января 2016 г. - 43,3 %), внешний долг прочих финансовых и нефинансовых организаций, находящихся под контролем государства, составил 25,8 % внешнего долга прочих секторов (на 1 января 2016 г. - 29,2 %).

За 2016 год внешний долг государственного сектора в расширенном определении уменьшился на 135,4 млн. долларов, или на 0,6 %. В том числе внешние долговые обязательства центрального банка сократились на 269,2 млн. долларов, или на 15,4 %, депозитных организаций, находящихся под контролем государства, - на 186,5 млн. долларов, или на 6,6 %, организаций, относящихся к прочим секторам (прочие финансовые и нефинансовые организации), находящихся под контролем государства, - на 858,3 млн. долларов, или на 17,2 %. В то же время внешний долг сектора государственного управления увеличился на 1,2 млрд. долларов, или на 9,1 %.

К 2017 году краткосрочный внешний долг Республики Беларусь составил 28,30%, т.е. по сравнению с 2016 годом (29,98%) он уменьшился на 1,68 %. Долгосрочный внешний долг к 2017 году, наоборот, вырос на 1,68% и составил 71,70%.

На 1 января 2017 г. валовой внешний долг Республики Беларусь составил 37567,4 млн. долларов США, что на 691,1 млн. долларов (или 2,2%) меньше по сравнению с 1 января 2016 г (на 1 января 2016 года объём валового внешнего долга составил 38 258,5 млн. долларов США).

На 1 января 2016 г. краткосрочные обязательства сроком на 1 год и менее составили 29,98% от общего объёма внешних долговых обязательств.

На 1 января 2017 г. произошло снижение объёма краткосрочных обязательств на 1,68%, до величины 10632,8 млн долларов США в общем объёме валового внешнего долга Республики Беларусь.

Долгосрочные обязательства сроком свыше 1 года (с учётом межфирменного кредитования) на 1 января 2017 г. сложились в размере 26934,6 млн долларов США или 71,70% от общего объёма, что на 1,68% больше по сравнению с 1 января 2016 г.

Анализ структуры не показывает полной картины ситуации с внешним долгом в Республике Беларусь, проведем анализ динамики внешнего долга за период 2014-2017 гг.

Таблица 2.2 - Динамика валового внешнего долга Республики Беларусь по срокам погашения на период 2014-2017гг., млн. долларов США.

Источник: [10, с. 187]

Показатель	На 01.01.2014 г	На 01.01.2015 г	На 01.01.2016 г	На 01.01.2017 г
Валовой внешний долг Республики Беларусь	39 621,1	40 023,8	38 258,5	37 567,4
Краткосрочный (по остаточному сроку погашения)	15 641,3	14 524,4	11 469,6	10 632,8
Долгосрочный (с учётом межфирменного кредитования)	23 979,8	25 499,4	26 788,9	26 934,6

На 1 января 2014 г. внешние обязательства Республики Беларусь сложились в размере 39621,1 млн. долларов США. В течение 2014г. произошёл незначительный рост валового внешнего долга на 402,7 млн. долларов США (или 1,02%) до уровня 40023,8 млн. долларов США.

За 2015 г. незначительные снижения внешних долговых обязательств республики - по сравнению с 2015 годом в 2016 году на 1765,3 млн. долларов США (или 21,3%) и также с 2016 года по 2017 года ещё на 691,1 млн. долларов США.

Валовой внешний долг Республики Беларусь сформировался на 1 января 2017 г. в размере 37567,4 млн. долларов США.

Данные таблицы 2.2 свидетельствуют о снижении краткосрочных внешних долговых обязательств сроком 1 год и менее - с 01.01.2014 г. по 01.01.2015 г. на 1116,9 млн. долларов США; с 01.01.2015 г. по 01.01.2016 г. на 3054,8 млн. долларов США; с 01.01.2016 г. по 01.01.2017 г. на 836,8 млн. долларов США.

Внешние долговые обязательства в период с 01.01.2014г. по 01.01.2016г. снижались, а вот в период с 01.01.2016 г. по 01.01.2017 г. незначительно выросли на 145,7 млн. долларов США и на 01.01.2017 г. составили 26934,6 млн. долларов США.

В нашей стране существует Закон о внешнем государственном долге Республики Беларусь. Настоящий Закон определяет порядок формирования, обслуживания внешнего государственного долга Республики Беларусь и управления им. В нём подробно описаны цели внешних государственных заимствований, ограничения на внешний государственный долг, основания возникновения обязательств по внешним государственным займам, полномочия государственных органов по регулированию внешнего государственного долга и многое другое. [11]

Также в Республике Беларусь создана программа деятельности Правительства Республики Беларусь на 2016 - 2020 года. Настоящая Программа, представляемая на рассмотрение Национального собрания Республики Беларусь на основании статьи 106 Конституции Республики Беларусь, содержит приоритеты и основные направления деятельности Правительства Республики Беларусь в области социального и экономического развития в 2016 - 2020 годах и среднесрочной перспективе.

Восстановление сбалансированного экономического роста для повышения уровня и качества жизни населения Республики Беларусь является главным приоритетом работы Правительства Республики Беларусь. Поставлены три стратегические цели: занятость, экспорт, инвестиции.

Главные цели деятельности Правительства Республики Беларусь на 2016 - 2020 годы - системное повышение конкурентоспособности экономики, снижение ее зависимости от внешней конъюнктуры, восстановление экономического роста и повышение уровня жизни населения страны.

Для достижения этих целей необходимы переход на инновационный путь развития, всеобъемлющая трансформация экономики, сопровождаемая усилением адресной защиты уязвимых категорий граждан, при непременном соблюдении трех базовых условий экономической политики:

1. обеспечение макроэкономической сбалансированности, последовательное снижение инфляции до однозначных значений в 2017-2018 годах, не более 5 процентов ? в 2020 году при одновременном снижении процентного уровня ставок по кредитованию в экономике;

2. наращивание золотовалютных резервов до минимального безопасного уровня - не ниже трех месяцев импорта к 2020 году;

3. бездолговое финансирование платежного баланса страны - постепенная выплата сформированных внешних долгов и недопущение дефицита текущего счета платежного баланса больше 3 процентов ВВП. [12]

Таким образом, для оперативной и эффективной системы управления внешним государственным долгом существует необходимость в формировании оптимизированной модели, которая будет чётко устанавливать границы деятельности органов, осуществляющих управление внешним государственным долгом. Также уместно было бы рассмотреть вопрос о возможности концентрации функций управления валовым внешним долгом в руках единого государственного органа, который будет наделён необходимыми полномочиями.



3. Комплекс мер по сокращению государственного долга в Республике Беларусь

Для минимизации внутреннего долга Республики Беларусь нужно упростить налоговую систему (документооборот, запутанность и т.д.), тем самым это позволит уменьшить нагрузку на малый бизнес и позволит "развернуться предпринимателям", что в свою очередь позволяет появиться новому бюджетному источнику. Для минимизации внешнего долга нужно поступление иностранных инвестиций в государство, т.е. продажа обанкротившихся предприятий другим странам.

Традиционным путем сокращения выплат долгов являются выплаты за счет золотовалютных запасов. Для функционирования этого способа необходимо, чтобы проекты, реализуемые при помощи привлеченных средств, были рентабельны и приносили валютную прибыль в долгосрочной перспективе.

Одним из приемлемых путей сокращения государственного долга для Республики Беларусь может служить - конверсия. В счет долга иностранным кредиторам предлагается приобрести в стране-должнике недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале.

Секъюритизация внутренних кредитов позволит:

1. унифицировать структуру внутреннего государственного долга Республики Беларусь со структурой его же Российской Федерации;

2. пролонгировать долг Правительства страны за счет объединения разных по соку погашения кредитов в ценные бумаги Правительства Республики с одним сроком погашения;

3. Национальному банку проводить операции на открытом рынке с использованием новых долгосрочных инструментов, не используя выпуск своих краткосрочных облигаций;

4. подготовить инвесторов к снижению доходности по вновь выпускаемым ценным бумагам;

5. позитивно повлиять не оценку кредитного рейтинга Республики Беларусь.

Для эффективного управления структурой долга и возможного его сокращения в перспективе путем займов целесообразно было бы финансировать отрасли, способные поставить не внутренний и внешний рынок конкурентоспособную продукцию. В настоящее же время привлекаемые средства в основном идут на финансирование текущих расходов бюджета.

Как показывает история Республики Беларусь, заемные средства не всегда использовались рационально. Поэтому, чтобы финансовая политика государства в области управления внешним долгом была эффективной, необходима обязательная разработка общей стратегии государственных внешних и внутренних заимствований, эффективное использование привлекаемых ресурсов, своевременное исполнение обязательств. Следовало бы также использовать опыт зарубежных стран.

Можно выделить следующие пути уменьшения государственного долга:

1. Следует отметить, что в бюджетной политике нашего государства реализуется пассивная форма дефицита, которая носит потребительский характер. Это значит, что большая часть бюджетных средств направляется на социальную поддержку населения, финансирование образования, культуры, здравоохранения, управление, оборону, а также на поддержку нерентабельных предприятий государственного сектора. Понятно, что значительная часть этих расходов носит общегосударственный характер, в связи с чем сокращать их следует очень осторожно. Тем не менее, дальнейшая бюджетная политика государства должна предусматривать переход от пассивной к активной форме бюджетного дефицита. Таким образом, можно отметить, что различные заемные средства должны, в основном, направляться в реальный сектор экономики, а не на социальные нужды;

2. Необходимо провести оптимизацию объема и реструктуризацию расходов государственного бюджета в целом и прежде всего направляемых в реальный сектор экономики. Бюджетные вложения в отрасли экономики должны решать задачи структурной перестройки, концентрироваться в перспективных отраслях, определяющих НТП. Это потребует изменения направлений инвестирования бюджетных средств, направляемых в отрасли экономики с целью значительного повышения финансовой отдачи. Этот процесс должен осуществляться одновременно с развитием и укреплением хозяйственного расчета и самофинансирования предприятий. Высвободившиеся средства могут быть направлены на развитие социальной сферы, решение ряда задач, связанных с повышением жизненного уровня населения;

3. Одной из мер пополнения бюджета и возврата различных внешних займов может служить процесс разгосударствления и приватизации государственной собственности, также это является положительным моментом в том плане, что, таким образом, возможно, будет сократить бюджетное финансирование;

4. Произвести совершенствование планирования и развития системы платных услуг в непроизводственной сфере;

5. Развитие рынка государственных ценных бумаг (в том числе производных), что позволит финансировать расходы государства без увеличения денежной массы в обороте;

6. Привлечение долгосрочных и среднесрочных займов;

7. Принятие мер, направленных на привлечение в страну иностранного капитала в форме инвестиций (в виде прямых, портфельных, так и других инвестиций). С их помощью решаются сразу несколько задач: сокращаются бюджетные расходы, предназначенные для финансирования капитальных вложений, расширяется база для производства товаров и услуг, появляется новый налогоплательщик, а значит, увеличиваются платежи в бюджет и др.

Необходимо следовать Закону о внешнем государственном долге Республики Беларусь. Он определяет порядок формирования, обслуживания внешнего государственного долга Республики Беларусь и управления им. В нём подробно описаны цели внешних государственных заимствований, ограничения на внешний государственный долг, основания возникновения обязательств по внешним государственным займам, полномочия государственных органов по регулированию внешнего государственного долга и многое другое.

Также стоит следовать созданной программе деятельности Правительства Республики Беларусь на 2016 - 2020 года, которая поможет восстановить экономический рост для повышения уровня и качества жизни населения Республики Беларусь.

Таким образом, изучение применяемых инструментариев управления государственным долгом в зарубежных странах, принципов, подходов и методов к введению новых инструментов, а также учет национальных особенностей финансового рынка может значительно увеличить возможность привлечения дополнительных средств для нужд Республики Беларусь, а также пролонгировать долг и снизить издержки, связанные с его обслуживанием.



Заключение

Изучив состояние государственного долга Республики Беларусь, можно сделать следующие выводы:

1. Государственный бюджет можно финансировать, используя как внешние, так и внутренние источники финансирования;

2. Государственный долг находится в тесной взаимосвязи с бюджетным дефицитом, величиной ВВП.

В современном мире не существует государства, которое не имело бы государственного долга. Поэтому, перед государством всегда стоит проблема, с одной стороны, поиска дополнительных источников средств, а с другой - эффективного и рационального их распределения. Такими источниками для всех стран являются внутренние и внешние заимствования, формирующие государственный долг.

Государственный долг- неотъемлемая часть современных торговых отношений стран между собой, необходимое звено, поскольку полное его отсутствие говорит об отсутствии связей государства с другими странами.

Возникновение государственного долга обусловлено наличием ряда причин, которые могут влиять на его образование и развитие как по отдельности, так и все одновременно.

В республике Беларусь используются различные способы финансирования государственного бюджета.

Проблема государственного долга вытекает из неэффективной макроэкономической политики, которую проводит государство.

Как следствие эффективное использование и погашение привлеченных средств в долгосрочной перспективе связано с увеличением экспорта и объема ВВП, укреплением государственного бюджета и совершенствованием бюджета налоговой политики, четким разграничением полномочий в области управления государственным долгом на республиканском и местном уровнях, стабилизацией ситуации в предпринимательском секторе, эффективным использованием привлекаемых ресурсов и своевременным исполнением обязательств.

Государственный долг нуждается в постоянном обслуживании, иначе он может перерасти в большой кризис для государства.

Взгляды экономистов на государственный долг весьма неоднозначны: многие считают его явлением исключительно отрицательным, о многие наоборот, уверяют у его необходимости. Тем не менее, нельзя отрицать, что государственный долг- это явление неизбежной и вполне естественное. При грамотном управлении оно может принести значительные выгоды и стать в определенной степени катализатором экономического развития.

экономический долг кредит инфляция



Список использованных источников

1.Государственный долг: его понятие, сущность, основа возникновения[Электронный ресурс] /-studbooks- Режим доступа: /http://studbooks.net/ - Дата доступа: 25.11.2017;

2.Государственный кредит [Электронный ресурс]/ - xliby - Режим доступа:/http://www.xliby.ru/delovaja_literatura/finansy_i_kredit_uchebnoe_posobie/p5.php / - Дата доступа: 25.11.2017;

3.Методы управления государственным долгом [Электронный ресурс]/ -economics.studio- Режим доступа: / https://economics.studio/finansistam/metodyi-upravleniya-gosudarstvennyim-36967.html / - Дата доступа: 28.11.2017;

4.Государственный долг [Электронный ресурс] / - mirznanii- Режим доступа: / http://mirznanii.com/a/249649/gosudarstvennyy-dolg / - Дата доступа: 28.11.2017

5.Внешний долг и управление им [Электронный ресурс] / - studwood - Режим доступа: / https://studwood.ru/1450992/finansy/vneshniy_dolg_upravlenie / - Дата доступа: 29.11.2017;

6.Индикативная система внешнедолговой устойчивости в Республике Беларусь [Электронный ресурс] / -nbrb- Режим доступа: / https://www.nbrb.by/bv/articles/8217.pdf/ - Дата доступа: 29.11.2017;

7.Бюджет [Электронный ресурс] / -txtb- Режим доступа / http://txtb.ru/75/8.html/ - Дата доступа: 01.12.2017;

8.Законодательство Республики Беларусь [Электронный ресурс] / -pravo.newsby.- Режим доступа: /http://pravo.newsby.org/belarus/zakon1/z569.htm / - Дата доступа: 01.12.2017;

9.Новости рынка [Электронный ресурс] /-marketing- Режим доступа: /http://marketing.by/novosti-rynka/s-p-perevel-belarus-v-gruppu-stran-s-naibolshimi-riskami// - Дата доступа: 02.12.2017;

10.Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и валовой внешний долг Республики Беларусь за 2016 год [Электронный ресурс] / - economy.gov - Режим доступа: / https://www.nbrb.by/publications/BalPay/BalPay2016.pdf / - Дата доступа: 02.12.2017;

11.О внешнем государственном долге Республики Беларусь

[Электронный ресурс] / - laws.newsby - Режим доступа: / http://laws.newsby.org/documents/laws/law0961.htm / - Дата доступа: 05.12.2017;

12.Программы деятельности Правительства Республики Беларусь на 2016-2020 годы [Электронный ресурс] / - pravo - Режим доступа: / http://www.pravo.by/document/?guid=3871&p0=C21600274 / - Дата доступа:05.12.2017;

Размещено на Allbest.ru

...