Анализ состояния и использования собственного капитала в ООО "Крыница"

Размещено на http://www.allbest.ru//

Введение

Собственный капитал показывает долю имущества компании, которая финансируется собственниками и собственными средствами компании. Долгое время в отечественной теории и практике вопросу финансирования деятельности экономических структур за счет собственного капитала уделялось очень мало внимания, поскольку в административной и командной экономике государственные предприятия были централизованно наделены уставным капиталом, которые не могут быть изменены в результате выпуска (или отмены) корпоративных прав.

Вместо этого доминирующая роль отводилась таким антирыночным методам финансирования предприятий, как бюджетные субсидии, субсидии, субвенции.

Сегодня проблема переориентации предприятий на рыночные формы их финансирования является весьма актуальной, одним из которых является мобилизация ресурсов за счет привлечения инвестиций в обмен на корпоративные права, выданные юридическим лицом. Для финансистов заманчиво, что для привлечения средств на основе увеличения уставного капитала не требуется ни залога, ни гарантий третьих лиц; Ресурсы, вложенные в капитал предприятия, остаются в его распоряжении в течение длительного периода.

Целью данной работы является анализ и оценка эффективности использования собственного капитала и направлений повышения его использования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить задачи:

Раскрыть сущность, функции и порядок формирования собственного капитала;

Проанализировать состояние и использование собственного капитала конкретной организации;

Разработать мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала.

Объектом исследования в работе являются ООО "Крыница". Предмет исследования - формирование и использование собственного капитала предприятия.

Представленная работа состоит из введения, двух глав и заключения.

1. Теоретические основы собственного капитала

1.1 Сущность, значение и функции собственного капитала в деятельности предприятий

В научной и практической литературе нередко встречаются такие понятия, как «собственный капитал», «добавочный капитал», «уставный капитал», «номинальный капитал». Для ясного понимания необходимо четко обозначить эти понятия.

Собственный капитал предприятия является результатом баланса третьего раздела, то есть превышения балансовой стоимости активов предприятия над его обязательствами.

Основными составляющими собственного капитала являются уставный капитал, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. Информация о размере уставного и резервного капитала содержится в уставе предприятия.

Коэффициент собственного капитала является одним из основных показателей кредитоспособности компании. Это основа для определения финансовой независимости предприятия, его финансовой устойчивости и устойчивости.

Для большинства предприятий основным элементом собственного капитала является уставный (номинальный) капитал - сумма вкладов владельцев предприятия в его активы по номинальной стоимости в соответствии с учредительными документами. В соответствующей статье баланса предусмотрена общая стоимость активов, являющихся вкладом владельцев (участников) в капитал предприятия, закреплена в учредительных документах. Размер уставного капитала, а также решение об его увеличении или уменьшении должны быть зарегистрированы в установленном порядке и по себестоимости соответствовать финансовой отчетности, в частности бухгалтерскому балансу. Это сумма капитала, в которой учредители предприятия несут ответственность перед его кредиторами. Именно поэтому уменьшение уставного капитала при наличии возражений кредиторов не допускается.

На некоторых предприятиях долевой составляющей является акционерный капитал. Данная статья предназначена для кредитных союзов, потребительских обществ, коллективных сельскохозяйственных предприятий, жилищных кооперативов, в которых уставный капитал формируется за счет взаимных взносов.

Уставный капитал представляет собой совокупность денежных средств физических и юридических лиц, добровольно размещаемых в обществе в соответствии с учредительными документами для осуществления его хозяйственной и финансовой деятельности. Для обеспечения развития хозяйственной деятельности предприятия акционеры могут вносить дополнительные взаимные взносы на добровольной основе. С ежегодным распределением прибыли между акционерами в виде обязательных и дополнительных взносов в акционерный капитал дивиденды, которые могут быть зачислены на пополнение паев.

Важными составляющими капитала являются резервы, которые могут быть сформированы в форме добавочного (резервы капитала) и резервного капитала (резервы, созданные за счет чистой прибыли).

Другим элементом капитала является нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). Для этой позиции баланса отражается либо сумма прибыли, которая реинвестируется в предприятие, либо сумма непокрытого убытка. Сумма непокрытого убытка указана в скобках и вычитается при определении общего капитала. В этой статье показана прибыль (убыток), которая остается у компании после уплаты всех налогов, дивидендов и взносов в резервный капитал. Нераспределенная прибыль (убыток) может включать прибыль за отчетный период и предыдущие периоды, реинвестированные в предприятие.

Сумма непокрытого убытка за отчетный и предыдущий периоды указана в скобках и вычитается при определении суммы собственного капитала аналогично изъятому капиталу. Последнее возникает, если компания выкупает у владельцев акций собственную эмиссию (или акцию) с целью их дальнейшей аннулирования или перепродажи. Позиция «Собственные акции, приобретенные у акционеров» отражает фактическую стоимость соответствующих корпоративных прав. Сумма снятого капитала указана в скобках и подлежит вычету при определении общего капитала.

1.2 Порядок формирования собственного капитала

Правовая природа капитала определяет, как он рассчитывается как разница между активами и обязательствами компании. Если бы сущность капитала состояла только в остаточной стоимости, эта стоимость была бы единым целым и не имела бы структуры.

В действительности структура собственного капитала существует и определяется его экономической природой, что, в свою очередь, проявляется в изменениях собственного капитала под влиянием фактов экономической деятельности.

В ходе нашего анализа различных подходов к интерпретации определения «справедливости» мы пришли к выводу, что концепция отечественного капитала как основной экономической категории до сих пор не получила однозначной интерпретации. Более того, среди казахстанских авторов эта тема очень слабо освещена. Лишь в некоторых работах есть ссылки на содержание понятия «капитал» [1].

Среди российских ученых дебаты о концепции справедливости ведутся уже давно, и большинство исследователей-экономистов были сгруппированы в несколько коалиций.

Чаще всего среди российских ученых термин «капитал» интерпретируется как чистые активы. И даже в рамках этой концепции разные ученые понимают этот термин по-своему.

Так, Е. В. Негашев, И. А. Бланк, Л. Г. Гиляровский, В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев, А. Н. Азилян отождествляют капитал с чистыми активами компании [2].

Л. ш. Лозовский, Б. А. Райзберг под собственным капиталом предприятия понимают собственные, оригинальные средства, активы, в первую очередь, ликвидные активы [3].

Международные стандарты определяют капитал как оставшуюся долю активов компании после вычета всех ее обязательств [1].

В некоторых источниках капитал рассматривается как остаточная стоимость, определяемая как разница между активами и существующими обязательствами компании. Таким образом, стоимость собственного капитала не может быть определена до тех пор, пока активы и обязательства компании не будут оценены. Этот подход основан на общем требовании защищать интересы кредиторов, что заставляет рассматривать капитал в качестве буфера, то есть превышение имущества над обязательствами. Понятие капитала как остаточной стоимости должно исключать буквальное толкование того, что говорится в том смысле, что сумма чистых активов - это сумма средств, которые могут быть получены владельцами в случае действительной ликвидации компании. Дело в том, что расчет чистых активов осуществляется на балансе исходя из балансовой стоимости активов и пассивов, которая, как правило, не совпадает с их рыночной стоимостью. Не случайно в международной практике такое внимание уделяется дополнительному раскрытию информации в отношении рыночной стоимости активов и полной суммы обязательств. Расчет рыночной стоимости чистых активов является дорогостоящим упражнением и поэтому используется, когда это действительно необходимо (например, продажа или ликвидация компании). Для существующей компании регулярный расчет стоимости вряд ли возможен, хотя он предоставит акционерам более достоверную информацию о стоимости их капитала [4].

Р. Кох в своем словаре «Управление от А до Я» дает определение капитала: «эти деньги, предоставляемые покупателями долевых ценных бумаг (акционеров) компании, дают им право совместного владения активами компании». С этой точки зрения мы не согласны, так как это определение не в полной мере раскрывает глубину концепции [5].

В энциклопедическом словаре собственный капитал Габлера понимается как неопределенные инвестиции с участием в прибыли только тогда, когда компания получает чистую прибыль. Мы также не считаем эту интерпретацию достаточно полной [6].

Мы считаем, что совпадение чистых активов и собственного капитала по размеру не означает, что одна концепция может быть заменена другой, поскольку они качественно отличаются по содержанию. Собственный капитал имеет свой собственный элементный состав, чистые активы - совершенно иные, вытекающие из состава имущества компании. Здесь мы согласны с точкой зрения Ковалева, М. Г. и Л. Г. Лапуста Сками, которые определяют собственный капитал как общую стоимость активов компании, принадлежащих ему по праву собственности [4].

Определяя основные подходы к формулировке существенного толкования этой категории, мы согласны с мнением В.В. Ковалева и В.В. Ковалева, который выделяет экономический, бухгалтерский и аналитический подходы. В рамках экономического подхода реализуется так называемая физическая концепция капитала, которая рассматривается в широком смысле этого слова как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества и подразделяемых на личные (неотъемлемые). от своего перевозчика, то есть перевозчика (лица)); частный; общественные союзы. В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого преимущественно на уровне организации, термин «капитал» в данном случае является синонимом чистых активов. Учетно-аналитический подход, по сути, представляет собой некоторую комбинацию двух предыдущих подходов и использует модификации физических и финансовых концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: направления его вложения (капитал как единое независимое вещество не существует и всегда одевается в какую-то физическую форму); источники происхождения (откуда получен капитал, чей он есть) [7].

1.3 Методы оценки эффективности использования собственного капитала

Для успешного функционирования и развития предприятия важно эффективно управлять его ресурсами. Функционирование предприятия любой организационно-правовой формы невозможно без финансовых ресурсов, которые состоят из собственного и заемного капитала [1]. Если заемный капитал может быть недоступен на предприятии, собственный капитал является необходимым элементом, без которого предприятие не может начать свою деятельность. Кроме того, справедливость имеет большое значение в расширении деятельности. Вот почему своевременный анализ собственного капитала и разработка рекомендаций по повышению эффективности использования собственного капитала имеет важное значение.

Прежде всего, необходимо определить сущность собственного капитала.

Собственный капитал - средства, вложенные владельцами предприятия в момент его создания и сформированные в процессе накопления доходов и результатов собственной деятельности.

Согласно российским стандартам бухгалтерского учета, собственный капитал включает в себя:

- уставный капитал;

- резервный капитал;

- дополнительный капитал;

- нераспределенная прибыль;

- целевое финансирование.

Информация о собственном капитале обязательно отражается в финансовой отчетности компании.

Размер и изменение собственного капитала является важной характеристикой финансового состояния предприятия. Для принятия обоснованных управленческих решений относительно формирования и размещения акционерного капитала необходимо своевременно оценить эффективность его использования. Оптимально сформированная структура капитала предприятия повышает инвестиционную привлекательность, обеспечивает финансовую устойчивость, приводит к снижению финансовых рисков.

Основным показателем эффективности использования собственного капитала является доходность собственного капитала. Этот показатель характеризует рентабельность вложений владельцев предприятия [3]. Его анализ важен не только для собственников с точки зрения принятия решений о развитии предприятия, но и для инвесторов, чтобы оценить инвестиционную привлекательность предприятия.

Важно определить не только рентабельность собственного капитала, но и то, насколько независимый капитал предприятия от кредита, поскольку это влияет на финансовую устойчивость предприятия. Поэтому оценка собственного капитала производится также с использованием следующих коэффициентов, представленных в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели использования собственного капитала

№	Показатель	Формула	Интерпретация
1	Рентабельность собственного капитала	Рск=ЧПР/СК	Характеризует прибыльность собственного капитала предприятия
2	Коэффициент автономии	Кавт=СК/АК	Показывает степень зависимости предприятия от кредиторов
3	Коэффициент финансовой активности	Кфа=ЗК/СК	Показывает, в какой степени имущество предприятия сформировано за счет заемного капитала
4	Коэффициент финансирования	Кфинан=СК/ЗК	Показывает, в какой степени имущество предприятия сформировано за счет собственного капитала
5	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования	Кобесп=(СК-ВНАК)/ОбА	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала
6	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	КоборСК=В/СКсреднегод	С экономической точки зрения показывает активность денежных средств, которыми рискует вкладчик

Где:

В - выручка;

ЧПР - чистая прибыль;

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал;

АК - активы;

ВНАК - внеоборотные активы;

ОбА - оборотные активы.

Своевременный анализ использования собственного капитала важен не только для внутренних пользователей предприятия, но и для инвесторов и кредиторов.

2. Анализ состояния и использования собственного капитала в ООО "Крыница"

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Торопецкий край Тверской области - один из самых экологически чистых районов в Европе (по данным исследований Института эволюционной морфологии и экологии животных).

На отдельных водоемах Тверской области начали создаваться садковые форелевые хозяйства.

Так в 2013 году было образовано форелевое хозяйство «КРЫНИЦА» в качестве экспериментальной площадки по выращиванию форели радужной.

Рисунок 1. - Организационная структура магазина ООО "Крыница"

Форель выращивается на озере Улин в плавучих садках при использовании кормов с исключительно натуральными ингредиентами. Механизм выращивания живой рыбы непрост. Представьте себе плавающую платформу, расположенную на поверхности водоема. Внутри такой платформы устанавливается делевый садок. В садок запускаются мальки радужной форели, так называемый посадочный материал. В дальнейшем мальков кормят и выращивают до взрослых особей.

Уникальные природные условия озера Улин позволяют добиваться высокого темпа роста рыбы при минимальном негативном влиянии на окружающую среду.

Основными целями деятельности предприятия на данном этапе его развития являются следующие:

получение прибыли;

повышение финансовой независимости и устойчивости работы;

интенсификация использования трудовых ресурсов.

Основными источником поступления финансов в ООО "Крыница" являются доходы от оказания рекламных услуг и производства рекламной продукции. На протяжении последних пяти лет компания имеет устойчивую тенденцию к росту выручки от оказания услуг.

Учитывая наличие конкуренции на рекламном рынке Владимира и области, ценовая политика предприятия является одним из ключевых методов управления доходами. Уровень цен на услуги оказывает непосредственное влияние на сумму выручки. Следовательно, необходимо обеспечить согласованность ценовой политики организации с рыночными условиями, с общей политикой управления прибылью и основными целями текущей деятельности.

Управление финансовыми потоками в компании «Крыница» осуществляется Генеральным директором. В то же время ему помогает бухгалтерия, которая предоставляет все необходимые данные. Установление цен на услуги во многом зависит от цен конкурентов, общей тенденции на рекламном рынке, уникальности предоставляемых услуг, долгосрочных отношений с клиентом и других условий. Но главное влияние - это в первую очередь средний уровень цен.

Результатом работы компании за год является окончательный финансовый результат. Это может быть как прибыль (которая изначально ожидается при создании предприятий), так и убыток. Чистая прибыль - это чистая прибыль, которая остается после всех вычетов и расходов из выручки, полученной в течение операционного периода.

ООО "Крыница" ежегодно получает чистую прибыль. Это является положительным фактором, поскольку наличие чистой прибыли приводит к увеличению собственного капитала, позволяет использовать средства для выплаты дивидендов, для приобретения внеоборотных активов. Максимальная сумма чистой прибыли получена в 2016 году, минимальная в 2017 году.

Расчет показателей рентабельности приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели рентабельности в 2016-2017 гг.

№ п/п	Показатель	2016 год	2017 год	Отклонение
1	Общая величина имущества предприятия, тыс.руб.	55146	59782	4636
2	Источники собственных средств, тыс.руб.	36707	46460	9753
3	Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	55146	59782	4636
4	Величина текущих активов, тыс. руб.	30013	33920	3907
5	Долгосрочные кредиты и займы, тыс.руб.	0	0	0
6	Выручка от реализации продукции, тыс.руб.	87410	108561	21151
7	Прибыль от продаж, тыс.руб.	16853	22968	6115
8	Прибыль до уплаты налога, тыс.руб.	13636	19703	6067
9	Чистая прибыль, тыс.руб.	10363	14974	4611
10	Рентабельность оборотных активов, % (стр.9/ стр.4)	34,53	44,15	9,62
11	Рентабельность всего капитала, % (стр.9/ стр.1)	18,79	25,05	6,26
12	Рентабельность перманентного капитала (стр.9 /(стр.2+стр.5), %	28,23	32,23	4,00
13	Рентабельность собственного капитала, % (стр.9/ стр.2)	28,23	32,23	4,00
14	Рентабельность продаж (стр.7/ стр.6), %	19,28	21,16	1,88
15	Рентабельность реализованной продукции, % (стр.9/ стр.6)	11,86	13,79	1,94

Показатели рентабельности в 2017 году по сравнению с 2016 годом значительно улучшились. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 1,94%. Кроме того, увеличилась рентабельность капитала на 6,26%, собственного капитала на 4,0%.

2.2 Анализ структуры и динамики собственного капитала

В составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Прочие резервы разделяются на резервы предстоящих расходов и оценочные резервы.

Проведем анализ структуры собственного капитала по данным бухгалтерского баланса и составим аналитическую таблицу 3

Таблица 3 - Структура собственного капитала ООО "Крыница"

Показатель	Значение, тыс. руб.	Доля, %
	01.01.11	01.01.12		01.01.11	01.01.12
Уставный капитал	742	742		2,39	2,02
Добавочный капитал	428	706		1,38	1,92
Резервный капитал	74	111		0,24	0,30
Нераспределенная прибыль	29785	35148		95,99	95,75
Итого	31029	36707		100,00	100,00

Собственный капитал ООО «Крыница» представлен уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Таблица 3 ясно показывает, что структура акционерного капитала компании остается стабильной в течение трех лет. Наибольшая доля принадлежит нераспределенной прибыли - более 95%. Другие компоненты составляют менее 5%. Поэтому величина собственного капитала зависит в первую очередь от суммы нераспределенной прибыли.

Для акционерного общества необходимо ежегодно сравнивать размер фактически сформированного уставного капитала с установленным законом минимумом, а также чистые активы компании. Согласно статье 26 Федерального закона от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (изд. От 27.12.2009 г.) «Об акционерных обществах» минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячи крат минимальной заработной платы, установленной Федеральный закон о дате регистрации компании. Следовательно, минимальный уставный капитал составляет 100,0 тыс. Руб.

Как видно, уставный капитал ООО «Крыница» на 2016 и 2017 годы составил 742,0 тыс. Руб. В 2017 году он увеличился до 1000,0 тыс. Руб. При этом законодательное ограничение по минимальному размеру на 2016-2017 годы не изменилось и составило 100,0 тыс. Руб.

Также размер уставного капитала сопоставим с размером чистых активов. Дело в том, что если стоимость чистых активов компании остается меньше ее уставного капитала на конец финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, в конце которого стоимость чистых активов компании была меньше чем его уставный капитал, общество обязано принять одно из следующих решений не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года:

об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимость его чистых активов; на ликвидацию компании.

Расчет чистых активов осуществляется в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. В таблице 4 приведен расчет чистых активов ООО «Крыница».

Таблица 4 - Расчет чистых активов ООО "Крыница"

Наименование показателя	На 01.01.11	На 01.01.12
I. Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства	13254	18699
3. Незавершенное строительство	1895	5314
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения		3120
6. Прочие внеоборотные активы
7. Запасы	18132	16230
8. НДС по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность	5642	8567
10. Денежные средства	3558	3216
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)	42481	55146
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	2100	8725
14. Прочие долгосрочные обязательства
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность	9352	9714
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)	11452	18439
21. Стоимость чистых активов (стр.12 минус стр. 20)	31029	36707

В связи с тем, что у ООО "Крыница" отсутствуют фактические затраты на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженность участников по взносам в уставный капитал, то фактически чистые активы предприятия равны собственному капиталу.

Самое главное, что чистые активы ООО "Крыница" превышают уставный капитал, а значит, общество может выплачивать дивиденды.

Собственный капитал ООО "Крыница" увеличивается из года в год. Вместе с ним растет и стоимость всего имущества. При этом несложно заметить, что собственный капитал занимает в общих пассивах наибольшую долю. В таблице 5 приведена динамика изменения собственного капитала ООО "Крыница" в абсолютных единицах.

В 2016 году собственный капитал ООО "Крыница" увеличился на 5678,0 тыс.руб., или на 18,3%. Главным образом рост обусловлен увеличением нераспределенной прибыли на 5363,0 тыс.руб. В этом году также вырос добавочный (+278,0 тыс.руб.) и резервный (+37,0 тыс.руб.) капитал.

Таблица 5 - Динамика собственного капитала ООО "Крыница"

Показатель	Значение, тыс.руб.	Изменение
			2017 к 2016
	01.01.11	01.01.12				тыс. руб.	темп роста, %
Уставный капитал	742	742				258	134,77
Добавочный капитал	428	706				-313	55,67
Резервный капитал	74	111				39	135,14
Нераспределенная прибыль	29785	35148				9769	127,79
Итого	31029	36707				9753	126,57

В 2017 году собственный капитал ООО "Крыница" увеличился еще больше - на 9753,0 тыс.руб., или на 26,57%. Снова, рост обусловлен прежде всего увеличением нераспределенной прибыли на 9769,0 тыс.руб. В этом году резервный капитал тоже увеличился на 39,0 тыс.руб. При этом добавочный капитал наоборот, снизился на 313,0 тыс.руб.

Как видим, в 2016-2017 гг растет не только абсолютное увеличение собственного капитала, но и его темпы прироста, что положительно характеризует динамику собственного капитала в анализируемом периоде.

В таблице 6 приведена динамика изменения долей составляющих собственного капитала ООО "Крыница".

Таблица 6 - Динамика долей собственного капитала ООО "Крыница"

Показатель	Доля ,%	Изменение
	01.01.16	01.01.17			2017 к 2016
Уставный капитал	2,39	2,02			0,13
Добавочный капитал	1,38	1,92			-1,08
Резервный капитал	0,24	0,30			0,02
Нераспределенная прибыль	95,99	95,75			0,93
Итого	100,00	100,00			0,00



По итогам 2016 года доля уставного капитала в собственном капитале снизилась на 0,37%, также снизилась и доля нераспределенной прибыли на 0,24%. Увеличение произошло доли добавочного капитала на 0,54% и резервного капитала на 0,06%. Снижение доли уставного капитала объясняется тем, что он в течении 2016 года оставался неизменным, а снижение доли нераспределенной прибыли тем, что тем ее прироста оказался ниже темпов прироста добавочного и резервного капиталов.

По итогам 2017 года снизилась доля добавочного капитала на 1,08%, так как его размер уменьшился в абсолютном значении. Доли других составляющих собственного капитала выросли.

2.3 Оценка эффективности использования собственного капитала на предприятие

Активная и пассивная части баланса исследуются с использованием сравнительного метода. Вложения в наименее ликвидные активы и уменьшение скорости их оборота являются причиной привлечения дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала.

Повышается зависимость организации от внешних кредитов, а рост доли менее ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность.

Для проведения такого анализа составим аналитическую таблицу 8.

Таблица 7 - Анализ структуры актива и пассива баланса и эффективности размещения собственного и привлеченного капитала (в %)

Наименование показателя	код строки	На 01.01.2016	На 01.01.2017
Внеоборотные активы	190	35,66	45,58
Оборотные активы	290	64,34	54,42
Итого активов	300	100	100
Собственный капитал	490	73,04	66,56
Долгосрочные обязательства	590	4,94	15,82
Краткосрочные обязательства	690	22,02	17,62
Итого пассивов	700	100	100

Общая оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует о стабильном финансовом положении ООО "Крыница": деятельность организации финансируется в большей части (66,56% в 2016 году и 77,72% в 2017 году) за счет собственного капитала.

Из анализа данных таблицы 8 можно заключить, что структура имущества подтверждает рациональность вложения собственного капитала:

- оборотные активы, являющиеся наиболее ликвидной частью имущества организации, составили 64,34% на конец 2016 года, 54,42% на конец 2017 года;

- несмотря на стабильный рост доли внеоборотных активов (их доля увеличилась с 2016 по 2017 год на 7,6%) их доля все равно меньше доли собственного капитала. Значит собственного капитала достаточно для полного финансирования приобретенных внеоборотных активов и для частичного финансирования оборотных активов.

Таким образом, ОАО «Крыница» имеет собственный оборотный капитал, что повышает финансовую устойчивость предприятия.

Но в течение анализируемого периода оборотный капитал неуклонно сокращался. Наблюдаемое снижение не является критичным для компании "Крыница".

Для полноты анализа собственного и привлеченного капитала каждый его элемент оценивается на основе показателей отчетности. Можно использовать следующие подходы к группировке данных бухгалтерского учета:

Анализ предусматривает построение отдельных таблиц для каждого типа собственного или заемного капитала: уставного (долевого), дополнительного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, резервов будущих расходов и оценочных резервов, долгосрочных, краткосрочных займов и заимствования;

Движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств, а привлеченное - с учетом полученных и погашенных кредитов и займов.

Целью данного анализа является оценка эффективности образования и использования средств для формирования и пополнения (обновления) активов организации.

При детальном анализе уставного (складочного) капитала оценивается:

полнота его формирования на основании юридически зарегистрированных учредительных документов;

источники увеличения капитала (путем дополнительных вкладов акционеров, выпуска акций и реорганизации компании (слияния, слияния) и его уменьшения (в случае изъятия вкладов у учредителей, аннулирования казначейских акций самой компанией, уменьшения взносов или номинальная стоимость акций, при приведении суммы уставного капитала к стоимости чистых активов, при реорганизации (разделении, разделении) общества;

степень изменения уставного капитала за отчетный год, а, следовательно, и структура всего пассива бухгалтерского баланса.

Анализируя добавочный капитал, учитывают особенности формирования отдельных его статей, чтобы использовать результаты анализа при принятии управленческих и финансовых решений. Например, движение добавочного капитала осуществляется в виде увеличения стоимости имущества организации в результате его оценки, с учетом имущества при осуществлении капитальных вложений, получаемых эмиссионным доходом. В аналитической таблице также отражены показатели, связанные с направлением добавочного капитала на увеличение уставного капитала в установленном порядке, возмещением убытков, выявленных по результатам деятельности организации за год. Информация об изменениях (увеличения или уменьшения) добавочного капитала может быть раскрыта при составлении отчета об изменениях капитала и проанализирована в пояснительной записке. собственный капитал актив

Анализ нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:

изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации. Эта доля исчисляется как отношение суммы нераспределенной прибыли отчетного года к сумме собственного капитала организации, включающей эту прибыль;

направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.

В 2016 году ООО "Крыница" получило 10363,0 тыс.руб. чистой прибыли. Из этой суммы 5000,0 было направлено:

- в сумме 37,0 тыс. руб. на увеличение резервного капитала;

- в сумме 63,0 тыс. руб. на выплату вознаграждения совету директоров;

- в сумме 4900,0 тыс. руб. на выплату дивидендов акционерам.

Поэтому на увеличение собственного капитала было использовано только 5363,0 тыс. руб.

В 2017 году ООО "Крыница" получило 14974,0 тыс. руб. чистой прибыли, которая также могла быть направлена на увеличение собственного капитала. Тем не менее, часть чистой прибыли была израсходована:

- в сумме 39,0 тыс. руб. на увеличение резервного капитала;

- в сумме 166,0 тыс. руб. на выплату вознаграждения совету директоров;

- в сумме 5000,0 тыс. руб. на выплату дивидендов акционерам.

При оценке использования собственного капитала рассчитывают коэффициент рентабельности собственного капитала. Этот коэффициент характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал. Рассчитывается путем деления чистой прибыли на среднегодовую стоимость собственного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала за 2016 год составил 30,60%. За 2017 год данный коэффициент составил 36,01%, увеличившись таким образом на 5,41%. Рост коэффициента рентабельности показывает, что доходность вложенных средств акционеров растет.

Собственный капитал оказывает влияние на показатели финансовой устойчивости. Рассчитаем показатели, составив таблицу 9.

Таблица 9 - Показатели финансовой устойчивости ООО "Крыница"

Наименование показателя	На 01.01.2016	На 01.01.2017
Внеоборотные активы	15149	25133
Собственный капитал	31029	36707
Долгосрочные обязательства	2100	8725
Краткосрочные обязательства	9352	9714
Баланс	42481	55146
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,369	0,502
Коэффициент автономии	0,730	0,666
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,270	0,334
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,512	0,315

Как видим, наихудшие показатели финансовой устойчивости были по итогам 2016 года.

В этот период зависимость от заемных средств увеличилась, о чем свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств с 0,369 до 0,502, снижение коэффициента автономии с 0,730 до 0,666 и рост коэффициента концентрации привлеченного капитала с 0,270 до 0,334. В этот же период у ООО "Крыница" маневренности собственного капитала снизилась.

По итогам 2017 года наблюдается диаметрально противоположная тенденция - все показатели финансовой устойчивости улучшились и в основном превысили данные на конец 2016 года.

Тем не менее, коэффициент маневренности собственного капитала оказался ниже показателя за 2016 год. Данный коэффициент характеризует часть собственного капитала, используемую для финансирования текущей деятельности, т.е. вложенную в оборотные средства.

Оставшаяся часть отражает величину капитализированных средств. Оптимальной является величина коэффициента маневренности, равная 0,5. Оптимальное значение коэффициента маневренности собственного капитала в ООО "Крыница" было только на 01.01.16 года.

2.4 Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования собственного капитала

Эффективность использования собственного капитала определяется в первую очередь его доходностью. Исходя из метода расчета рентабельности, для увеличения необходимо увеличить чистую прибыль предприятия или уменьшить размер собственного капитала. Изменение стоимости капитала зависит от вариантов изменения его составных элементов.

Изменения в уставном капитале акционерного общества при определенных условиях и в порядке, установленном Федеральным законом «Об акционерных обществах», могут быть увеличены двумя способами: - путем увеличения номинальной стоимости акций;

- путем размещения дополнительных акций (п. 1 ст. 100 ГК РФ и п. 1 ст. 28 Закона об акционерных обществах).

Увеличение уставного капитала любым из указанных способов допускается только после его полной оплаты. Запрещается увеличивать уставный капитал для покрытия убытков, понесенных компанией.

Уменьшение уставного капитала может происходить по решению акционеров (уменьшение количества акций, уменьшение номинального размера акций, выкуп акций компанией у акционеров). Также возможно уменьшить уставный капитал, если чистые активы компании меньше стоимости сформированного уставного капитала.

Добавочный капитал может измениться в результате переоценки основных средств и нематериальных активов, а также при получении дохода от выпуска. В обоих случаях оценочная стоимость изменений в дополнительном капитале (а также сроки сообщения об изменениях) известны заранее.

При изменении размера резервного капитала это может быть только изменение структуры собственного капитала организации, но не изменение его размера.

На сумму нераспределенной прибыли может влиять практически любой производственный или экономический фактор. Однако оценить влияние, например, изменений в структуре затрат в конкретном календарном месяце на сумму нераспределенной прибыли отчетного года, довольно сложно.

ООО «Крыница» обладает самыми высокими показателями рентабельности продаж, благодаря чему компания стабильно получает прибыль, и это позволяет получать высокую рентабельность собственного капитала. В то же время большая часть прибыли остается в распоряжении предприятия. Например, в 2016 году было использовано 48,25% чистой прибыли, в 2017 году - только 34,76%. В результате большая часть прибыли остается в распоряжении предприятия, что, в свою очередь, приводит к увеличению капитала. Увеличение капитала, с одной стороны, оказывает положительное влияние на финансовую стабильность (здесь следует отметить увеличение финансовой независимости от заемных средств), с другой стороны - такое увеличение капитала в будущем приведет к снижение его доходности.

В связи с этим размер дивидендов, выплачиваемых ООО «Крыница», должен быть увеличен, и большая часть прибыли должна быть направлена ??на эти цели.

Кроме того, оборот капитала в ООО «Крыница» в 2016-2017 годах остается на том же уровне: 1,29 в 2016 году и 1,31 в 2017 году. Следовательно, компании необходимо увеличить оборот капитала.

Эффект, достигнутый в результате ускорения оборота, прежде всего выражается в увеличении объема производства без дополнительных финансовых ресурсов. Кроме того, из-за ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, поскольку она обычно возвращается к первоначальной денежной форме с приращением. Если производство и реализация продукции убыточны, ускорение оборачиваемости средств приводит к ухудшению финансовых результатов и «поеданию» капитала. Однако ООО «Крыница» является прибыльным предприятием, поэтому от ускорения оборота не будет никакого негативного эффекта.

Для ускорения оборота собственного капитала возможны следующие меры:

- сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новых технологий, механизация и автоматизация производственных процессов, повышение производительности труда, более полное использование производственных мощностей, трудовых и материальных ресурсов и т. д.).);

- совершенствование организации логистики с целью обеспечения бесперебойного производства необходимых материальных ресурсов и сокращения затрат времени на капитал;

- ускорение процесса передачи продукции покупателям и оформления расчетных документов;

- повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения своих товаров и услуг (в том числе маркетинговые исследования, совершенствование продуктов и форм их продвижения на покупателях, формирование правильной ценовой политики, организация эффективной рекламы и т. д.)

Таким образом, необходимо стремиться не только к ускорению движения капитала на всех этапах цикла, но и к его максимальной доходности, что выражается в увеличении величины прибыли на рубль капитала. Увеличение доходности капитала достигается за счет рационального и экономного использования всех ресурсов, предотвращения их перерасхода, потерь на всех этапах цикла. В результате капитал вернется к своему первоначальному состоянию в большем количестве, то есть с прибылью.

Заключение

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Собственный капитал представляет собой чистую стоимость имущества организаций, которая определяется как разница между стоимостью его активов (суммой имущества) и обязательств (суммой кредиторской задолженности). Собственный капитал характеризует, в какой степени деятельность организации финансируется независимо от ее кредиторов (заимодавцев).

Основными составляющими собственного капитала является уставный капитал, дополнительный и резервный капитал, нераспределенная прибыль. Сведения о размерах уставного и резервного капитала содержатся в уставе предприятия. В денежном выражении собственный капитал предприятия - это итог третьего раздела баланса, т.е. превышения балансовой стоимости активов предприятия над его обязательствами.

Формирование уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия и регулируется гражданским кодексом и законами. В процессе создания предприятия собственный капитал формируется учредителями путем внесения денежных средств и имущества. В процессе хозяйственной деятельности основным источником формирования собственного капитала выступает чистая прибыль предприятия.

Для оценки собственного капитала используются два основных модели: САРМ, учитывающая рыночный риск и МСРМ, основанный на оценки опционов. Однако данные модели нельзя применять всем компаниям. Однако для любой компании вопрос оценки собственного капитала является актуальным в любой период деятельности.

ООО "Крыница" осуществляет свою деятельность в сфере рекламы. При этом ведущим направлением деятельности предприятия является наружная реклама.

Собственный капитал ООО "Крыница" представлен уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Структура собственного капитала предприятия остается стабильной на протяжении трех лет. Наибольшая доля принадлежит нераспределенной прибыли - свыше 95%. На долю других составляющих приходится менее 5%.

Ежегодно собственный капитал ООО "Крыница" увеличивается. Основным источником роста является нераспределенная прибыль. Собственный капитал занимает в общих пассивах наибольшую долю. Так, на 1 января 2016 года доля собственного капитала составляла 73,04%, на 01.01.16 - 66,56%, а на 01.01.17 - 77,72%, достигнув своего максимального значения. В связи с этим основным источником формирования имущества является собственный капитал.

Благодаря тому, что собственного капитала достаточно для полного финансирования приобретенных внеоборотных активов и для частичного финансирования оборотных активов, ООО "Крыница" обладает собственным оборотным капиталом, что повышает финансовую устойчивость предприятия.

В анализируемом периоде уставный капитал увеличился в 2017 году за счет выпуска дополнительных акций на 258,0 тыс. руб. Добавочный капитал в целом снизился на 35,0 тыс.руб. Резервный капитал вырос с 74 до 150 тыс.руб. Нераспределенная прибыль выросла на 15132,0 тыс.руб.

Рентабельности собственного капитала в 2017 году увеличилась на 5,41%, достигнув значения в 36,01%. Рост рентабельности показывает, что доходность вложенных средств акционеров растет.

Коэффициент маневренности собственного капитала ниже оптимального значения и составляет на конец 2017 года 0,443. Тем не менее, его значение выше чем по итогам 2016 года, что позволяет рассчитывать на рост показателя в будущем.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что ООО "Крыница" эффективно использует заемный капитал. Так, значение ЭФР составило в 2016 году 11,3%, а в 2017 году 8,6%.

Таким образом, в условиях ООО "Крыница" добиться роста эффекта финансового рычага можно за счет привлечения заемных средств. Однако считаю, что привлекаемые средства не должны превышать размера собственного капитала. В противном случае у предприятия могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 27.12.2017)

2. Федеральный закон от 18 июля 2017 г. №190-ФЗ "О кредитной кооперации"// "Российская газета" от 24 июля 2017 г. №136

3. Федеральный закон от 30 декабря 2007 г. №215-ФЗ "О жилищных накопительных кооперативах" // "Российская газета" от 31 декабря 2007 г. №292

4. Федеральный закон от 08.02.1998 г. №14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" (ред. от 27.12.2017).

5. Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (ред. от 27.12.2017)

6. Приказ Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2006 г. №10н, 03-6/пз "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" // СПС Гарант

7. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2015. - 128 с.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: ФиС, 2016. - 327 с.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2016 г.

10. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 2016.

11. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ "Альф", 2017 - 50 с.

12. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.:ИКЦ "Маркетинг", 2016. - 320 с.

13. Гиляровская Л.Т., Ситникова В.А. Аудит собственного капитала коммерческих организации. М.:Юнити, 2017

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2015 - 583с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ФиС, 2010. - 560 с

16. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет. - М.: Финансы и статистика, 2016 - 576с.

17. Курбатова С.Ф. Учет вкладов в уставный капитал. - Система ГАРАНТ, 2017г.

18. Под редакцией Кузнецова В.И. Прибыль. - М.: А/О Издательская группа "Прогресс", "Универс", 2015. - 176 с.

19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -

М.: ИНФРА-М, 2016 - 382 с.

20. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.:Дело, 2015. - 320 с.

21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.:ИНФРА-М, 2017 г. - 208 с.

22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негалиев Е.В. Методика финансового анализа предприятий - М.:ИНФРА-М, 2015. - 235 с.

Размещено на Allbest.ru

...