По территории России явления экономического кризиса также распределяются неравномерно. В докладе Министерства экономического развития²² Гайдаш Н. В России осталось 8 платежеспособных регионов. Материал с сайта: www.gzt.ru. говориться о том, что в 2009 г. только восемь регионов из 83 смогут справиться с финансированием расходов в этом году. Этими регионами являются Москва, Санкт-Петербург, Республика Саха (Якутия), Челябинская, Тюменская и Сахалинская области, а также Ямало-Ненецкий и Ханты-Мансийский автономные округа. При этом тридцать пять регионов России не смогут самостоятельно профинансировать даже текущие расходы, а именно выплатить зарплату работникам бюджетной сферы, обеспечить функционирование учреждений здравоохранения, образования и прочее. В основном это регионы Центрального федерального округа (за исключением Москвы, Ярославской, Калужской, Тамбовской, Курской, Воронежской и Липецкой областей).

Наиболее сильно от кризиса пострадали экономически развитые регионы России³³ Где кризис, Зин? // Известия. 01.09.09. Материал с сайта: www.izvestia.ru.. Их бюджеты в основном зависели от налоговых поступлений региональных предприятий. В связи с кризисом прибыль большинства предприятий сократилась и, соответственно, снизилась налогооблагаемая база. Также сокращение рабочих мест привело к уменьшению поступлений налога на доходы физических лиц. Таким образом, в ранее благополучных регионах стал наблюдаться значительный бюджетный дефицит. Данная ситуация стала характерной для Тюменской области (сокращение доходов на 29% по сравнению с предыдущим годом), Краснодарского края (27%), Москвы (24%), Ханты-Мансийского АО (23%), Кемеровской (22%) и Челябинской (20%) областей. Министерство финансов для поддержки данных регионов предусмотрело кредитную программу из средств федерального бюджета (всего около 150 млрд. руб.), на которую смогут рассчитывать регионы, адекватно пересмотревшие свои расходы. Таким образом, финансовая устойчивость регионов во время кризиса приобретает особую актуальность.

Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» считают, что наиболее быстрым выход из экономического кризиса следует ожидать в тех регионах, которые смогли успешно конвертировать инвестиционный климат в крупные инвестиционные проекты¹¹ www.raexpert.ru. Рассмотрим в этой связи наиболее важные инвестиционные параметры экономической деятельности в российских регионах.

богатство инвестиционный экономический кризис

Основные понятия инвестиционного использования богатства регионов

В российской прессе и аналитических материалах часто звучат такие понятия, как «инвестиционный климат», «инвестиционный риск», «инвестиционный потенциал», «инвестиционная активность». При этом не существует общепризнанного определения данных понятий, и часто разные авторы интерпретируют их по-разному. вкладывает свое субъективное мнение в данные понятия. Существует очевидная целесообразность рассмотреть несколько вариантов определения вышеназванных теоретических понятий и выбрать из них то, которое, по мнению автора данной главы, покоится на более основательных аргументах и поэтому может быть принято как более оптимальное.

В условиях планового хозяйства выбор территорий и отраслей с точки зрения капитальных вложений в них определялся целями развития страны, закреплёнными в государственных планах развития народного хозяйства, приоритетами отраслевого принципа управления над территориальным, социальными, геополитическими и идеологическими причинами и т.п. Это было обусловлено тем, что инвестором являлось одно лицо - государство и при выборе объектов инвестирования учитывались прежде всего интересы страны в целом.

Рыночная экономика делает процесс инвестирования стихийным, что формирует совсем иные представления о способности страны или ее регионов привлекать инвестиционные ресурсы. Так, на приток инвестиций в страну или регион в настоящее время оказывают влияние множество факторов. Некоторые авторы выделяют следующие параметры социальной, экономической и политической среды, которые непосредственным образом влияют на процесс инвестиционной деятельности в стране (регионе)²² Волков И.М., Грачева М.В.. Проектный анализ. Продвинутый курс: Учеб. пособие. - М., ИНФРА-М, 2004. С.37-38.:

наличие природных ресурсов и состояние окружающей среды;

качество трудовых ресурсов;

уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;

политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

макроэкономическая стабильность - состояние бюджета, платежный баланс, государственный долг, в том числе внешний;

качество государственного управления, политика центральной и местных властей;

качество законодательства - полнота и уровень регулирования экономической жизни, степень соблюдения экономическими агентами норм законности и правопорядка, уровень преступности и коррупции;

защита прав собственности, уровень корпоративного управления;

обязательность исполнения партнерами контрактов;

качество налоговой системы и уровень налогового бремени;

доступность кредитных ресурсов;

барьеры входа на рынок (административные, технические, информационные и др.);

открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;

уровень монополизации отечественной экономики.

Следует заметить неоднозначность влияния данных показателей на величину осуществляемых в экономике инвестиций. Так, высокий уровень монополизации экономики и значительные барьеры входа на рынок приводят к концентрации инвестиционных ресурсов в руках одной или нескольких фирм. В соответствии с теорией технологической монополии, данная рыночная структура стремится меньше производить по более высокой цене, но при этом у нее есть возможность осуществлять крупные инвестиции в совершенствование технологий, дабы никто из потенциальных конкурентов не смог проникнуть на рынок.

Также высокие таможенные пошлины для импортной продукции могут оказывать разнонаправленные воздействия на национальную экономику. С одной стороны, они могут создавать тепличные условия для национальных предприятий, сокращая их необходимость в реализации инвестиционных проектов по модернизации оборудования. С другой же стороны, высокие пошлины делают для иностранных инвесторов привлекательным размещение производств на территории данной страны, что отражается как притоке прямых иностранных инвестиций.

На первый взгляд может показаться, что макроэкономическая стабильность ведет к росту инвестиций, а макроэкономическая нестабильность - к их сокращению. Однако из истории нашей страны известно, как макроэкономическая нестабильность в 1998 года привела к повышению спроса на отечественную продукцию, расширению отечественного производства, экономическому подъему и, соответственно, к росту инвестиций.

Таким образом, анализируя ситуацию в стране или регионе, вышеперечисленные параметры экономической, политической и социальной среды следует рассматривать комплексно. Важен результирующий вектор всех данных влияний, а не какое-либо из них по отдельности. Соответственно, стоит задача построения некоторого интегрального показателя, который отражал бы сумму влияний всех факторов в виде одного числа (значения).

В западных странах оценки инвестиционного климата территорий и стран производятся уже более 40 лет. Первые оценки данного показателя были разработаны в Гарвардской школе бизнеса в 1960-х годах¹¹ Шевченко И.В., Кизим А.А., Денисов К.Ю. Особенности региона как объекта позиционирования на рынке инвестиций // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - №12. С. 39..

Среди российских аналитических агентств наиболее популярная методика построения интегрального показателя инвестиционного потенциала для регионов России принадлежит рейтинговому агентству «Эксперт РА». Данное агентство является подразделением не менее популярного экономического журнала «Эксперт» и публикует инвестиционный рейтинги регионов с 1996 года.

Интегральным показателем в соответствии с методологией «Эксперт РА» является «инвестиционный климат территории». В его расчет входят интегральные показатели более низкого уровня - инвестиционный потенциал региона и инвестиционный риск.

В оценку инвестиционного потенциала территории входят частные потенциалы, которые в свою очередь состоят из целой группы показателей. Таким же способом строится показатель инвестиционного риска. Получившаяся схема построения интегрального показателя изображена на рис. 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Источник: составлено автором на основе данных рейтингового агентства «Эксперт РА».

Как видно из рисунка 1, инвестиционный потенциал состоит из девяти характеристик. При этом под трудовым потенциалом понимаются трудовые ресурсы и уровень их образования. Производственный потенциал - это совокупный результат хозяйственной деятельности населения на данной территории. Потребительский потенциал выражает совокупную покупательную способность населения территории. За финансовым потенциалом скрывается объем налоговой базы и прибыльность предприятий территории. Институциональный потенциал отражает степень развития ведущих институтов рыночной экономики. Инновационный потенциал показывает уровень развития науки и внедрения достижений НТП. Инфраструктурный потенциал отвечает за экономико-географическое положение территории и ее инфраструктурную обеспеченность. Природно-ресурсный потенциал характеризует обеспеченность территории запасами основных видов природных ресурсов. Туристический потенциал показывает наличие условий на данной территории для развития туристического бизнеса.

Исходя из анализа перечисленных компонентов, инвестиционный потенциал в целом можно определить как совокупность объективных социально-экономических и природно-климатических свойств территории, имеющих высокую значимость для осуществления капитальных вложений на данной территории¹¹ Давыдова Л.В., Ильминская С.В. Формирование стратегии развития инвестиционного потенциала региона на основе оценки инвестиционных процессов // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - №1. С. 23..

Подобным образом можно охарактеризовать основные составляющие инвестиционного риска (см. рис.1). Законодательный риск охватывает нормативно-правовые принципы осуществления инвестиционной деятельности на конкретной территории и степень их исполнения. Экономический риск отражает возможность возникновения в экономике экономического спада и его предполагаемую глубину. Финансовый риск соответствует угрозе объявления дефолта правительством и зависит от сбалансированности бюджета территории. Социальный риск характеризует степень социальной напряженности на изучаемой территории. Криминальный риск отражает уровень преступности на территории, наличие мафиозных структур и возможность их влияния на деятельность организаций. Экологический риск отвечает за уровень загрязнения окружающей среды, отражает возможность аварий на «грязных» предприятиях территории и заражения ими воды, почв и т.д. Управленческий риск означает возможность резкого изменения политического курса руководства страны, возможность проведения политики национализации объектов частного сектора.

Таким образом, величина интегрального показателя «инвестиционный риск» показывает вероятность потери инвестиций или дохода от них. Соответственно, под инвестиционным климатом понимается сложившаяся в течение ряда лет совокупность различных природно-географических, социально-экономических, экологических условий, определяющих объемы и темпы привлечения частных инвестиций в основной капитал на конкретной территории.

Данный подход, представленный рейтинговым агентством “Эксперт РА” является наиболее авторитетным в нашей стране при ранжировании регионов, на его результаты ссылаются политики и экономисты, а региональная элита борется за улучшение позиций своей территории по данному показателю. Именно этот подход используется в нашем последующем анализе как базовый.

Особенности инвестиционной активности регионов России