Анализ финансового состояния ОАО "АК ОЗНА"

В отчете по прохождению производственной (преддипломной) практики проведено исследование финансового состояния предприятия ОАО «АК ОЗНА» за 2007-2009 г.г. В частности проведен анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия, оценена деловая активность предприятия и его финансовые результаты, а также проведен операционный анализ деятельности предприятия.

В результате проведенного анализа на предприятии ОАО «АК ОЗНА» за период 2007-2009 г.г. можно сделать общий вывод о том, что предприятие финансово устойчиво, вполне финансово благополучно, является одним из лидеров российского рынка нефтепромыслового оборудования, но был выявлен ряд проблем и недостатков, оценить которые можно по результатам таблицы 13.

Таблица 13

Оценка темпа роста проблемных показателей предприятия

№	Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Темп роста, % (4/3*100)	Темп роста, % (5/4*100)
1	2	3	4	5	6	7
1	Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	3968384	3897094	5044365	98,2	129,4
2	Прибыль от продаж, тыс. руб.	845778	481760	404429	57,0	83,9
1	2	3	4	5	6	7
3	Рентабельность продаж, %	21,3	12,4	8,02	58,2	64,7
4	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	980714	1002976	1737208	102,3	173,2

По данным таблицы 13 можно сделать вывод, что у ОАО «АК ОЗНА» за анализируемый период существовали следующие проблемы и недостатки:

1. Снижение эффективности деятельности предприятия, которое выражается в снижении рентабельности продаж на 41,8 % в 2008 году и на 35,3 % в 2009 году;

2. Проблемы с кредитной политикой предприятия, следствием чего явился рост величины дебиторской задолженности на 2,3 % в 2008 году в сравнении с 2007 годом и на 73,2 % в 2009 году в сравнении с 2008 годом.

Эта отрицательная динамика связана со следующими причинами:

- В 2008 году в сравнении с 2007 годом был снижен объем выручки от продаж на 71290 тыс. руб., что составило 1,8% снижения. План отгрузки 2008 года согласно Программе развития компании выполнен на 98,2 % из-за жесткой ценовой конкуренции на тендерах по большинству нефтяных компаний и продуктовым направлениям (высокие цены даже при выставлении тендерных цен по себестоимости и неполным производственным расходам); финансово-экономическая ситуация, возникшая в связи с кризисом в 4 квартале 2008 года, привела к сокращению объемов поставок (причины: сокращение финансирования, отказ заказчиков от продукции или перенесение сроков поставки, пересмотр цен на продукцию в сторону уменьшения).

В результате вышеизложенного фактические затраты на рубль товарной продукции в 2008 году в сравнении с 2007 годом выросли на 0,09 руб. или на 11,4 %, что также объясняет снижение рентабельности продаж на 41,8 % и снижение прибыли от продаж на 364018 тыс. руб. или на 43,0 % в 2008 году в сравнении с 2007 годом. Причиной снижения прибыли от продаж кроме снижения объемов реализации является изменение структуры отгруженной продукции, которая резко отличается от структуры 2007 года и выражается в снижении доли блочных кустовых насосных станций (БКНС) в два раза и увеличением доли трехфазных замерных установок в 1,78 раза, т.е. произошло увеличение доли более трудоемкой продукции и уменьшение доли менее трудоемкой продукции.

- В 2009 году в сравнении с 2008 годом отрицательную динамику имеют показатели затрат на рубль реализованной продукции, которые выросли на 0,04 руб. или на 4,5 % , прибыль от продаж снизилась на 77331 тыс. руб. или на 16,1 % и рентабельность продаж - 35,3 %, а величина дебиторской задолженности выросла на 73,2%. Основными причинами невыполнения финансовых показателей являются рост затрат по основной деятельности на фоне финансово-экономической ситуации в стране, осложненной последствиями финансового кризиса 2008 года, из-за которого увеличилась отгрузка продукции в кредит, что связано со снижением платежеспособности покупателей продукции ОАО «АК ОЗНА».

Анализируя финансовые результаты и эффективность деятельности ОАО «АК ОЗНА» за исследуемый период, можно сделать выводы о снижении эффективности деятельности предприятия, т.к. показатели прибыли и рентабельности имеют отрицательную динамику:

- прибыль от реализации в 2008 году снизилась на 8,9%, в 2009 году - на 4,4%, следовательно, снижение рентабельности продукции и относительный рост издержек производства и обращения;

- снижение прибыли отчетного периода и чистой прибыли в 2008 году на 9,8% и 5,7% соответственно - свидетельство отрицательной тенденции в организации производства. Отрицательный эффект снижается в 2009 году в основном за счет корректировки системы налогообложения;

- рентабельность производственной деятельности в 2008 году снизилась на 14,2 % из-за снижения балансовой прибыли предприятия на 360385 тыс. руб., в 2009 году рентабельность снижается на 6,4 % вследствие снижения балансовой прибыли на 77490 тыс. руб. Аналогично меняется рентабельность продаж (-41,8 и -35,3 %);

- рентабельность собственного капитала в 2008 году снизилась на 30,5 % и на 7,5 % снизилась в 2009 году. Причиной явилось снижение величины чистой прибыли на 274125 тыс. руб. в 2008 году и на 46384 тыс. руб. в 2009 году при параллельном росте величины капитала на 215204 тыс. руб. в 2008 году и на 278371 тыс. руб. в 2009 году.

Проводя операционный анализ, был оценен запас финансовой прочности предприятия, который в 2007 году составил 2713794 тыс. руб. (68,38%), в 2008 году - 2075208 тыс. руб. (53,25%) и в 2009 году - 2579359 тыс. руб. (51,13 %). Запас финансовой прочности достаточно высок, выше пороговой величины, но имеет отрицательную динамику, т.к. темп роста постоянных издержек предприятия обгоняет темп роста выручки от реализации, в результате чего снижается валовая маржа и растет порог рентабельности.

Таким образом, можно констатировать, что ОАО «АК ОЗНА» имеет стабильное финансовое состояние за анализируемый период, но динамика показателей, характеризующих финансовое состояние, отрицательная, главной причиной этого явился финансовый кризис 2008 года, последствия которого отразились и на финансовых результатах 2009 года.

4. Предложения по улучшению финансового состояния ОАО «АК ОЗНА»

Главными направлениями улучшения финансового состояния ОАО «АК ОЗНА» должна быть работа по устранению факторов, отрицательно влияющих на рентабельность продаж и кредитную политику предприятия. С этой целью могут быть предложены следующие мероприятия:

1. Увеличить уровень рентабельности продукции, сформировав оптимальный ассортимент продукции.

Наша цель - сформировать ассортимент выпускаемой продукции ОАО «АК ОЗНА», применив различные методы отбора наиболее эффективных в отношении рентабельности видов продукции, так, чтобы добиться перехода предприятия в зону увеличения прибыли. Для этого необходимо исследовать затраты производства, наметить возможное увеличение объема продаж, ориентируясь на до кризисный уровень рентабельности предприятия, определить направления изменения ассортиментной политики с помощью сравнительного анализа рентабельности различных групп изделий, наращивать объемы продаж более рентабельной продукции, оценить совокупный риск деятельности предприятия, оценить выбор стратегии.

Для реализации поставленных задач будут применены следующие методы:

1) будет проведен расчет запаса финансовой устойчивости двух основных товаров, занимающих наибольший удельный вес в общем объеме выпущенной и реализованной продукции с целью определения приоритета в увеличении объемов продукции. И так как у предприятия существуют ограничения по материальным ресурсам, будут определены величины маржинального дохода, который дает каждое изделие с учетом этих ограничений. Предпочтение отдается производству тех видов продукции, которые обеспечивают более высокий маржинальный доход на единицу недостающего ресурса;

2) метод линейного программирования, который позволит найти оптимальный объем выпуска продукции при изменении ассортимента с учетом имеющихся ограничений, получив при этом максимальный объем прибыли от реализации продукции;

Суть проблемы формирования ассортимента состоит в планировании фактически всех видов деятельности, направленных на отбор продуктов для будущего производства и реализации на рынке и на приведение характеристик этих продуктов в соответствие с требованиями потребителей. Формирование на основе планирования ассортимента продукции -- непрерывный процесс, продолжающийся в течение всего жизненного цикла продукта, начиная с момента зарождения замысла о его создании и кончая изъятием из товарной программы. Управление ассортиментом предполагает координацию взаимосвязанных видов деятельности -- научно-технической и проектной, комплексного исследования рынка, организации сбыта, сервиса, рекламы, стимулирования спроса.

2. Оптимизировать управление дебиторской задолженностью предприятия.

При переходе на новую кредитную политику необходимо в первую очередь определить возможную сумму финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, отвлечение которой не скажется отрицательно на производственном процессе. Объем средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, для любого предприятия зависит от объема продаж в кредит и среднего срока получения платежа от покупателя (ACP - Average Collection Period), включающего средний период предоставления кредита покупателю.

Затем можно рекомендовать проведение анализа кредитоспособности покупателей. Стандартом кредитоспособности должен является минимальный уровень кредитоспособности претендента на получение товаров фирмы в кредит. После того как компания разработает и определит свои условия продаж в кредит, необходимо произвести оценку каждого отдельного претендента на получение товаров в кредит. Процедура такой оценки включает три этапа:

1) сбор информации о претенденте на получение кредита;

2) анализ полученной информации с целью определения уровня кредитоспособности;

3) принятие решения о предоставлении кредита.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, осуществляется обычно по следующим критериям: объем и стабильность осуществления хозяйственных операций с покупателем; репутация покупателя в деловом мире; платежеспособность клиента; объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности дебитора и возбуждении дела о его банкротстве.

Современные руководители кредитных отделов часто обращаются при анализе кредитоспособности к методу «3С»: желание (character) (т. е. степень стремления выполнить свои долговые обязательства), способность (capacity) (т. е. способность генерировать денежные средства, необходимые для выполнения принятых на себя долговых обязательств) и капитал (capital) (т. е. размер чистого собственного капитала и коэффициент соотношения чистого собственного и заемного капитала).

На основе всей этой информации принимается решение о возможности продажи товаров в кредит. Инструментом позволяющим исследовать все возможные варианты может быть «дерево решений».

Рекомендуется проведение менее либеральной политики инкассации (усиление давления на дебиторов, задерживающих внесение оплаты счетов). Необходимо использование «Календаря инкассации дебиторской задолженности» - платежи включаются в календарь в суммах и сроках, предусмотренных соответствующими контрактами с контрагентами. Он обеспечивает ежедневное управление поступлением денежных средств.

С целью совершенствования анализа и контроля дебиторской задолженности предлагается широкое использование компьютерной техники при управлении дебиторской задолженностью. Компьютерные системы служат для учета реализации, движения векселей, поступления платежей. Кроме того, компьютерная система может информировать менеджера рассматриваемого общества о просроченной дебиторской задолженности, а также о наступлении сроков выплаты по обязательствам. Эти процессы происходят автоматически. При помощи компьютерной техники ведется сбор данных по каждому клиенту - так называемая «платежная история», затем эти данные обобщаются и на их основе выносятся решения об установлении предельной величины кредита, которая может быть предоставлена клиенту; производится классификация дебиторов. Данные по каждому дебитору обобщаются и используются в системе контроля дебиторской задолженности. Итоговая информация о взаимоотношениях с дебиторами сосредотачивается в базе данных фирмы и используется для принятия решений относительно возможного изменения кредитной политики.

Следующим мероприятием по улучшению системы управления дебиторской задолженности может быть предложена система страхования торговых кредитов. Один из основных способов завоевания новых рынков сбыта и сохранения конкурентных позиций - предоставление покупателям отсрочек платежа по отгруженной продукции. Это неизбежно влечет за собой риск несвоевременного возврата денежных средств и возникновения убытков. Снизить подобные риски можно, заключив договор страхования дебиторской задолженности. Страхование дебиторской задолженности предполагает страхование риска убытков от несвоевременного возврата денежных средств покупателем или его банкротства. Использование этого инструмента может быть эффективно для торговых и производственных компаний, действующих на конкурентных рынках и не имеющих возможности диктовать покупателям свои условия продажи или планирующих завоевание новых рыночных ниш. К преимуществам использования страхования дебиторской задолженности можно отнести повышение финансовой независимости компании. В российской и мировой практике нередки случаи, когда банкротство крупного покупателя влекло за собой серию банкротств его поставщиков, работавших на условиях отсрочки платежа. Надо отметить, что компаниям, застраховавшим свою дебиторскую задолженность, как правило, значительно проще получить более выгодные условия по банковским кредитам. При этом застрахованная дебиторская задолженность может служить предметом залога для банка. Среди основных недостатков страхования дебиторской задолженности можно отметить достаточно высокую стоимость этой услуги по сравнению с аналогичными предложениями на зарубежных рынках.

5. Разработка экономико-математической модели и ее применение для улучшения финансового состояния ОАО «АК ОЗНА»

Для повышения уровня рентабельности предприятия рассмотрим возможность увеличения прибыли от продаж за счет оптимизации ассортимента продукции, выпускаемой ОАО «АК ОЗНА». В выпуске 2010 года предлагается увеличить выпуск технологических блоков БКНС.

Проанализируем структуру выручки ОАО «АК ОЗНА» в таблице 14.

Таблица 14

Структура выручки предприятия

№	Показатели	2007 год	2009 год	Изменение	Прогноз 2010 год
		т.руб.	%	т.руб.	%	т.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1 а б в	Выручка от реализации, тыс. руб. в том числе: -технологические блоки БКНС -трехфазные замерные установки -остальная продукция	3968384 2500081 1111147 357156	100 63 28 9	5044365 1412422 2000065 1631878	100 27 40 33	+1075981 -1087659 +888918 +1274722	- 36 12 24	5044365 2500081 912406 1631878

Более 60% выручки 2007 года было получено от реализации блоков БКНС, т.е. данный товар являлся для предприятия наиболее привлекательным, в 2009 году этот товар перешел в категорию аутсайдеров в связи со снижением объемов выпуска данного вида продукции. Рассчитаем запас финансовой устойчивости двух основных товаров, занимающих наибольший удельный вес в общем объеме выпущенной и реализованной продукции с целью определения приоритета в увеличении объемов продукции (см табл. 15). У предприятия существуют ограничения по материальным ресурсам, процесс принятия решения с учетом этого ограничения предусматривает определение маржинального дохода, который дает каждое изделие. Предпочтение отдается производству тех видов продукции, которые обеспечивают более высокий маржинальный доход на единицу недостающего ресурса.

Таблица 15

Определение запаса финансовой устойчивости

№	Показатели, тыс. руб.	2009 год	2010 год (прогноз)
		Трехфазные замерные установки	Технологический блок БКНС	Трехфазные замерные установки	Технологический блок БКНС
1	2	3	4	5	6
1	Выручка от реализации	2000065	1412422	912406	2500081
2	Прибыль от продаж	100003	240111	45620	425013
3	Полная себестоимость	1900062	1172311	866786	2075068
4	Сумма переменных затрат	1513549	785798	480273	1688555
5	Сумма постоянных затрат	386513	386513	386513	386513
6	Валовая маржа (1стр-4стр)	486516	626624	432133	811526
7	Доля маржинального дохода в выручке, % (6стр/1стр*100)	24,32	44,36	47,36	32,46
8	Порог рентабельности (5стр/7стр*100)	1589280	871310	816117	1190736
9	Запас финансовой устойчивости, % ((1стр-8стр)/1стр*100)	20,54	38,31	10,55	52,37

Воспользовавшись расчетными данными таблицы 15, определим обоснованность структуры производства продукции в таблице 16.

Таблица 16

Обоснование структуры производства продукции при ограниченности ресурсов

№	Показатели	Трехфазные замерные установки	Технологический блок БКНС	Итого
1	2	3	4	5
2009 год
1	Объем производства, тыс. руб.	2000065	1412422
2	Материальные затраты, тыс. руб.	390108	282484	672597
3	Маржинальный доход, тыс. руб.	486516	626624	1113140
4	Постоянные затраты, тыс. руб.			386513
5	Прибыль			726627
2010 год (прогноз)
1	Объем производства, тыс. руб.	912406	2500081
2	Материальные затраты, т.руб.	172581	500016	672597
3	Маржинальный доход, тыс. руб.	432133	811526	1243659
4	Постоянные затраты, тыс. руб.			386513
5	Прибыль			857146

Результатом проведенных расчетов в таблице 16 является вывод о том, что производство и реализация технологических блоков БКНС экономически выгоднее (прибыль по прогнозу выше уровня 2009 года на 857146-726627=130519 тыс. руб.) и целесообразно увеличить выпуск данного товара до уровня 2007 года, снизив объем выпуска трехфазных замерных установок, а высвободившиеся материальные ресурсы направить на производство БКНС.

Определим оптимальный объем прибыли от реализации продукции предприятия в результате оптимизации ассортиментной политики предприятия, воспользовавшись методом линейного программирования. Исходные данные для решения задачи приведены в таблице 17.

Таблица 17

Изделия	Материальные затраты на единицу продукции, руб.	Прибыль на единицу изделия, руб.	Объем выпуска 2009 года, штуки	Оптимальный план объема реализации продукции, штуки
1	2	3	4	5
Трехфазные замерные установки	32509	8333,6	12	Х1
Технологический блок БКНС	141242	120055,87	2	Х2

 Максимальный объем прибыли - У - целевая функция.

Величины Х и У являются неизвестными и подлежат определению.

Чтобы построить математическую модель задачи, необходимо:

1. задать целевую функцию и максимизировать ее;

2. задать систему ограничений в форме линейных уравнений и неравенств;

3. выполнить требование неотрицательности переменных.

Решим задачу по оптимизации критерия, а именно по максимуму прибыли от реализации.

Ограничения задачи имеют следующий вид:

-ограничения по материальным затратам (данные предприятия)

32509*Х1+141242*Х2?672592

-ограничения по объему выпуска задаются в связи с тем, что планируется снижение выпуска трехфазных замерных установок (Х1) и увеличение выпуска БКНС (Х2).

Х1?12; Х2?2

Х1>0; Х2>0;

Х1 и Х2- целые числа

Математическая модель неотрицательных целоисчисленных решений линейных неравенств соответствует максимуму линейной функции:

F = 8333,6*Х1+120055,87*Х2>max

Решение оптимизации проведем в среде MS Excel.

По итогам проведенных расчетов, можно сделать вывод, что для получения оптимального объема прибыли в размере 401836 тыс.руб. от реализации рассматриваемых изделий, необходимо снизить выпуск трехфазных замерных установок до 5 штук, а выпуск технологических блоков БКНС увеличить до 3 штук.

Оптимизацию дебиторской задолженности начинаем с определения ее оптимальной величины. Объем средств, инвестированных в дебиторскую задолженность, зависит от объема продаж и среднего срока получения платежа от покупателя. Срок получения платежа от покупателя в среднем составляет 30 дней, среднедневные продажи достигают 20017 тыс. руб. (5044365/12/21). Сумма средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность в среднем составят 600520 тыс. руб. (20017*30), что ниже фактического уровня дебиторской задолженности предприятия на 1136688 тыс. руб. (1737208-600520).

Добиться данного снижения уровня дебиторской задолженности предложено ужесточением проведения анализа кредитоспособности покупателей, введением системы страхования товарных кредитов для покупателей и внедрением современных информационных технологий, обеспечивающих качественный контроль за состоянием и величиной дебиторской задолженности предприятия.

В результате снижения уровня дебиторской задолженности, ускорится период ее оборачиваемости и как следствие увеличится объем прибыли.

Определив прогнозируемый объем дебиторской задолженности, рассчитаем прогнозируемую величину прибыли от продаж предприятия, используя методику корреляционно-регрессивного анализа.

Основной задачей линейного регрессионного анализа является установление связи между показателями, выбор наиболее информативных факторов Xi, включенных в модель, оценка неизвестных значений параметров аi уравнения связи и анализ его точности. Линейной называется модель, линейно зависящая как от параметров аi, так и от переменных Хi.

Среди множества эконометрических моделей методы корреляционно- регрессивного анализа позволяют обосновать ту, которая наилучшим образом соответствует исходным данным, характеризующих реальное поведение исследуемой экономической системы (процесса), оценить надежность и точность выводов.

Уровень дебиторской задолженности в прогнозируемом периоде должен составит 600520 тыс. руб., а среднегодовой ее уровень составит 1168864 тыс. руб. ((1737208+600520)/2=1168864).

Этап 1. Проведем корреляционный анализ.

При помощи корреляционного анализа рассмотрим прогнозные величины следующих показателей ОАО «АК ОЗНА»:

- прибыль от реализации продукции Y - зависимая переменная;

- среднегодовая дебиторская задолженность Х - независимая переменная.

Ретроспективные данные среднегодовой дебиторской задолженности и прибыли от продаж предприятия представлены в таблице 18.

Таблица 18

Ретроспективные данные среднегодовой дебиторской задолженности и прибыли от продаж

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
1	2	3	4
Среднегодовая дебиторская задолженность, тыс. руб.	69191	991846	1370092
Прибыль от продаж, тыс. руб.	845778	481760	404429

Рассчитаем данные для коэффициента корреляции в таблице 19.

 Таблица 19

Расчетные данные для коэффициента корреляции (Excel)

Число n	Xi	Yi	Xi-?X	(Xi- ?X)2	Yi-?Y	(Xi-?X)? ?(Yi-?Y)	(Yi-?Y)2
1	2	3	4	5	6	7	8
1	69191	845778	741185,3	5,493Е+11	268455,7	-1,989Е+11	7206844496
2	991846	481760	181469,7	32931239920	-95562,3	-17341664776	913215955
3	1370092	404429	559715,7	3,13282Е+11	-172893	-96771107329	2989210471
Сумма	2431129	1731967		8,95569Е+11		-3,10388Е+11	1,11093Е+11
Средняя (n=3)	810376,3	577322,3

Коэффициент корреляции между Х и Y определим по формуле:

По данным таблицы 19 величина коэффициента корреляции составит:

Полученный результат коэффициента корреляции характеризует сильную зависимость показателя Y от Х.

Этап 2. Проведем регрессионный анализ.

По данным таблицы 19 построим линейную модель. Для этого рассчитаем по методу наименьших квадратов параметры «а» и «b» линейной модели вида Y= a + b?x по формулам:

;

По данным таблицы 19:

;

Модель имеет следующий вид: Y= 2015272-0,3496*Х

Теперь можно найти прогнозируемую величину прибыли от продаж предприятия 2010 года с учетом прогнозной величины среднегодовой дебиторской задолженности предприятия, которая в 2010 году составит 1168864 тыс. руб.:

Y=2015272-0,3496*1168864=1606641 тыс. руб.

В результате предлагаемой процедуры оптимизации величины дебиторской задолженности планируемая величина прибыли от продаж предприятия составит 1606641 тыс. руб., что выше значения 2009 года на 1202212 тыс. руб. и является ярким подтверждением улучшения финансовых показателей деятельности предприятия, и повышения качества управления дебиторской задолженности.

Все расчеты произведены в среде Microsoft Excel (см. рис. 7).

Рис. 6. Определение прогнозной величины прибыли от продаж

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26 декабря 1995 г. с изменениями, внесенными Федеральным законом от 27.12.2009 № 352-ФЗ, вступили в силу с 31.12.2009 года.

2. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» № 129 - ФЗ от 10 января 2003 г.

3. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации». ПБУ 1/98. Утверждено приказом Минфина РФ №60н от 9 декабря 1998 г.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ № 44н от 6 июля 1999 г.

5. Гражданский кодекс РФ (части 1 и 2) с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г.

6. . Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 6 - ФЗ от 8 января 1998 г.

7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис, 2005, - 226 с.

8. Абчук В.А., Бункин В.Д. Интенсификация принятия решений. - СПб.: Лениздат, 2004, - 109 с.

9. Автоматизированные информационные технологии в экономике / Под ред. Г.А. Титоренко. - М.: ЮНИТИ, 2004, 188 с.

10. Ален Р. ДЖ. Математическая экономика.- М.: Изд-во иностранной литературы, 2006, 287 с.

11. Артеменко В.Г., Белллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2005, 317 с.

12. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы м статистика, 2004, 165 с.

13. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003, 63 с.

14. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. - М.: Финансы и статистика, 2005, 231 с.

15. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2004, 133 с.

16. Волков И.М., Грачев М.В. Проектный анализ. - М.: Банки ибипжи, ИО «ЮНИТИ», 2006, 87 с.

17. Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. - М.: Финансы, 2004, 163 с.

18. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2004, 221 с.

19. Ермолович Л. Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГЭУ, 2004, 346 с.

20. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003, 327 с.

21. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005, 422 с.

22. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: АО «Финстатинформ», 2004, 145 с.

23. Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ./Под ред. С.Дж. Брауна и М.П.Крицмена.-М.: ИНФРА-М, 2006, 352 с.

24. Кочович Е. Финансовая математика.- М.: Финансы и статистика, 2005, 118 с.

25. Курс экономического анализа / Под ред. М.И. Баканова и А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2006, 128 с.

26. Лукасевич И.Я. Финансовые вычисления в программной среде EXCEL 5.0/7.0 // Финансы. - 2006. № 11. С. 60 - 64.

27. Отлова И.В. экономико-математические методы и модели. Выполнение расчетов в среде Excel: Практикум. - М.: Финстатинформ, 2005, 101 с.

28. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 3-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2006, 320 с.

29. Стоянова Е. Финансовый менеджмент.- М.: Перспектива, 2004, 257 с.

30. Университетская информационная система «Россия». / http://www.cir.ru

31. Международные стандарты финансовой отчетности (на русском языке). // http://www.gaap.ru

Размещено на Allbest.ru

...