3) определяется общий объём оборотных активов предприятия на предстоящий период.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. При управлении оборотными активами следует определять их сезонную или иную циклическую составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностями на протяжении года.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов для достижения необходимого уровня платёжеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учётом объёма и предстоящего платёжного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Повышение рентабельности оборотных активов путем непременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования с учетом риска инфляционных потерь, риска потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, риска невозврата или несвоевременного возврата, риска потерь от естественной убыли и т.п.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов исходя из общих принципов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов с учётом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения капитала.

Сформируем подходы по их реализации на практике и степени доходности и риска.

Таблица 12. Подходы к управлению оборотными активами

Подход	Реализация на практике	Соотношение доходности и риска
Запасы
Консервативный	Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств	Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие, - снижение доходности. Уровень риска остановки производства - минимальный
Умеренный	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства
Дебиторская задолженность
Консервативный	Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами	Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики
Умеренный	Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования	Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативный	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению
Умеренный	Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надежные ценные бумаги	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги	Предприятие рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования

Определяем мероприятия по всем 3 видам оборотных активов, поэтому для КМУ ОАО «ТЭМ» предлагается выбрать следующие подходы к их управлению:

- для управления производственными запасами выбираем агрессивный подход, проведем инвентаризацию существующих запасов, выделим необходимый их минимум. Это позволит повысить выручку предприятия от реализации залежалых неликвидных запасов и принесет максимальную доходность, в противном случае предприятию грозит банкротство;

- для управления дебиторской задолженностью выберем консервативный подход. Это будет жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами. Этот подход экономически оправдан, что подтверждается наличием таких факторов, влияющих на принципы управления оборотными активами, как специфика деятельности предприятия - установка и обслуживание теплоэнергооборудования, отсутствие конкуренции в данной области, возможность диктовать условия работы контрагентам. В итоге будут получены минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, а уровень продаж может измениться крайне незначительно;

- для управления денежными средствами выберем консервативный подход, что позволит использовать этот страховой запас на текущие нужды предприятия.

Представленные возможные варианты дальнейшей стратегии развития КМУ ОАО «ТЭМ» - консервативный, умеренный и агрессивный, предопределяют, на что направлена каждая из стратегий применительно к конкретной составляющей оборотных активов - запасам, дебиторской задолженности и денежным средствам. Показано, какими будут доходность и риски при внедрении одной из имеющихся стратегий (все это рассмотрено в Таблице 12). В результате были сформулированы выводы о том, какая именно стратегия и почему будет применяться на данном предприятии к каждому из видов оборотных активов и почему.

3.2 Мероприятия по совершенствованию управления оборотными активами

1. Организация управления запасами.

Результаты анализа производственных запасов КМУ ОАО «ТЭМ» позволили выявить большую реализацию запасов, которых на конец 2010 г. было значительно меньше реальных потребностей бизнеса, что привело к снижению ликвидности деятельности предприятия.

Оптимизацию запасов проведем поэтапно: 1) проанализируем ассортимент существующих запасов; 2) выделим группы материалов и средств, для которых действительно нужны запасы; 3) оценим рентабельность инвестиций в запасы.

Распределение ассортимента и запасов в порядке убывания в соответствии с их вкладом в объем продаж отображено в Таблице 13.

Для пополнения запасов до необходимого уровня, стабилизации положения предприятия попробуем изменить структуру запасов в зависимости от влияния каждого товара на объем выручки. Выявим существующее несоответствие имеющихся запасов и потребностей предприятия на основе данных 13.

Таблица 13. Анализ вклада категорий запасов в объем выручки КМУ ОАО «ТЭМ».

№ п/п	Категория	Наименование	Доля обеспечения выручки
1	А	Материалы для монтажа и наладки теплоэнергетического оборудования, в том числе асбестовые шнуры, графит, лаки, мел	35%
2	Б	Материалы для металлоконструкций, котельно-вспомогательного оборудования	25%
3	В	Газовые баллоны, газосварочное оборудование и обеспечивающие материалы	17%
4	Г	Строительно-монтажное и сварочное оборудование, приборы для дефектоскопии	15%
5	Д	Подручный инвентарь	8%
		Всего:	100%

Результаты анализа структуры запасов представим в Таблице 14.

Таблица 14. Анализ оборачиваемости и структуры запасов в 2010 г.

Категория запаса	Структура продаж, % к общему объему продаж	Выручка от продаж, руб.	Стоимость запасов на складе на начало года, руб.	Структура запасов, хранящихся на складе, % к гр.4	Излишек запасов	Число оборотов (гр. 3/гр.4)
					руб.	% стоимости запасов на складе (гр. 6/ гр. 4)
1	2	3	4	5	6	7	8
А	35,00%	1 885 100,00	3 000,00	6,00%	-14 500,00	-483,33%	628,37
Б	25,00%	1 346 500,00	10 000,00	20,00%	-2 500,00	-25,00%	134,65
В	17,00%	915 620,00	4 000,00	8,00%	-4 500,00	-112,50%	228,91
Г	15,00%	807 900,00	19 500,00	39,00%	12 000,00	61,54%	41,43
Д	8,00%	430 880,00	13 500,00	27,00%	9 500,00	70,37%	31,92
Итого	100,00%	5 386 000,00	50 000,00	100,00%	0,00

Согласно графам 6 и 8, предприятию не хватает материалов для монтажа и наладки оборудования на сумму 14 500 руб., материалов для металлоконструкций и котельно-вспомогательного оборудования на сумму 2 500 руб., газосварочного оборудования на 4 500 руб. Общая сумма не хватающих запасов составляет 21 500 (14 500 + 2 500 + 4 500) руб. При этом реализация запасов строительно-монтажного и сварочного оборудования и инвентаря на общую сумму 21 500 (12 000+9 500) рублей позволит купить недостающие запасы товаров категорий А, Б, В без привлечения дополнительных инвестиций.

В итоге, излишний инвентарь и оборудование, как и запланировано, были проданы МПК ЧП «Энема», деятельность которого связана с электромонтажными работами, на общую сумму 21 500 руб. На эти деньги были закуплены недостающие товары категорий А, Б, В.

Во избежание ошибок формирования запасов в будущем следует строить систему управления запасами на основе показателя рентабельности инвестиций в запасы, рассчитываемого по формуле:

Ri = (Впр - Сст) / Is ,

где Ri - рентабельность инвестиций, Впр - годовая выручка, Сст - себестоимость товаров, проданных за год, Is - инвестиции в запасы.

Этот коэффициент показывает, сколько предприятие получит валовой прибыли на каждый рубль, вложенный в запасы, он должен быть не менее 1. В нашем случае годовая выручка по состоянию на конец 2010 г. была ниже себестоимости, поэтому инвестиции в запасы не ожидаются.

Второе мероприятие по оптимизации управления производственными запасами- организация тендерных закупок материалов для монтажа и наладки теплоэнергетического оборудования, металлоконструкций, что позволит частично сократить свои расходы на производственные запасы и приведет к уменьшению в Отчете о прибылях и убытках себестоимости оказанных услуг, увеличению объема прибыли без увеличения стоимости работ.

Основными претендентами на право поставки необходимых материалов и оборудования являются дочерние предприятия таких компаний, как ЗАО НТП «Котлоэнергопром», «АсТЭК», ООО «Энергосберегающие технологии». Определив подходящие критерии, предприятие выбрало поставщика, благодаря которому сможет приобретать необходимый товар по ценам, ниже 2010 г. на 12-15%.

Таблица 15. Экономический эффект проведения тендера на выбор поставщика материалов и оборудования для нужд КМУ ОАО «ТЭМ» в 2011 г.

№ п/п	Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение, %	Отклонение, абсол. значение
1	Количество расходуемого материала, оборудования, шт.	150,00	160,00	106,67%	10,00
2	Цена материала (оборудования), руб./шт.	18 500,00	16 000,00	86,49%	-2 500,00
3	Расходы на покупку материала (оборудования), руб.	2 775 000,00	2 560 000,00	92,25%	-215 000,00
4	Экономия, руб.	0,00	215 000,00		215 000,00

Таким образом, увеличив в 2011 г. объемы закупки необходимых материалов и оборудования на 6,67%, предприятие снизит свои расходы на закупку товаров почти на 8%, чистая экономия составит 215 тыс. руб.

2. Организация управления дебиторской задолженностью.

Систему управления дебиторской задолженностью можно условно разделить на два крупных блока: кредитную политику, позволяющую максимально эффективно использовать дебиторскую задолженность как инструмент увеличения продаж, и комплекс мер, направленных на снижение риска возникновения просроченной или безнадежной дебиторской задолженности. Дебиторскую задолженность следует рассматривать как коммерческий кредит, где важны: стоимость, срок и размер кредита.

Определим возможный объем денежных средств КМУ ОАО «ТЭМ», инвестируемых в дебиторскую задолженность (ИДЗ) по следующей формуле:

ИДЗ = ОРК х КСЦ / (ППК + ПР)*100%,

где ОРК (выручка (валового дохода) от реализации продукции (работ, услуг без НДС и СН) -- планируемый объем реализации продукции в кредит= 5 386 000 руб. за 2010 г.;

КСЦ -- коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции =Затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг) / выручка (валовой доход) от реализации продукции (работ, услуг без НДС и СН) = 6 105 / 5386;

ППК -- средний период предоставления кредита покупателям (в днях)= 4 594,69 дней;

ПР -- средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту (в днях)= 30 дней.

ИДЗ = 5386000*6105/5386 / (4 594,69+30) *100% = 13 200,88 руб.

Так, возможный объем денежных средств, инвестируемых в 2010 г. в дебиторскую задолженность (ИДЗ) не должен был превышать 132 008,85 руб., а реально объем дебиторской задолженности в 2010 г. составил 422 000 руб., или в 3,2 раза больше допустимого уровня.

Проводимую кредитную политику предприятия следует пересмотреть.

В целях минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности: 1) оценивать контрагентов при отсрочке платежа; 2) сроки оплаты сократить до 5 банковских дней; 3) предопределять нарушения сроков оплаты; 4) планировать объем дебиторской задолженности; 5) сформировать регламент процесса управления.

Для достижения вышеуказанного следует:

- сотрудникам планового отдела включить также обязанности по управлению дебиторской (а в последствии и кредиторской) задолженностью;

- сформировать кредитную комиссию для оценки возможности предоставления услуг лизинга по запросу клиента. Собранную информацию проанализировать, построить соответствующую базу по контрагентам (например, балльная оценка надежности контрагента на основании анализа работы с ним);

- определить систему скидок и штрафов.

Далее необходимо распланировать уровень дебиторской задолженности: организовать управленческий учет в части расчетов с контрагентами. Для КМУ ОАО «ТЭМ» приемлем учет в электронных таблицах Microsoft Excel.

Примерная таблица для управленческого учета выглядит следующим образом:

Таблица 16. Оперативный учет расчетов с покупателями.

№	Покупатель	№ договора	Дата	Сумма по договору	Состояние расчетов	Срок следующего платежа	Штрафные санкции
					оплачено	задолженность
1
2
…

Такой способ учета позволит оперативно отслеживать состояние расчетов

по заключенным договорам, планировать платежи, прогнозировать возможные штрафные санкции за нарушение договоров, сопоставить информацию о расчетах с покупателями.

Следующее- работа сотрудников бухгалтерии и специалистов по финансовым обязательствам непосредственно с контрагентами: предуведомления, претензии.приемлем учет в равленческий учет в части расчетов с контрагентами.

По итогам проделанной работы были получены следующие результаты:

Таблица 17. Прогнозируемый уровень дебиторской задолженности на конец 2011 г.

№ п/п	Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение, %	Отклонение, абсол. значение
1	Покупатели и заказчики, тыс.руб.	418,50	41,50	9,92%	-377,00
2	Векселя к получению, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00%	0,00
3	Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00%	0,00
4	Авансы выданные, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00%	0,00
5	Прочие дебиторы, тыс.руб.	3,50	0,00	0,00%	-3,50
6	Дебиторская задолженность*, тыс.руб.	422,00	41,50	9,83%	-380,50

*Необходимо напомнить, что по результатам анализа оборотных активов КМУ ОАО «ТЭМ» в состав дебиторской задолженности были включены товары отгруженные, что увеличило фактический размер дебиторской задолженности (или кредитов, выдаваемых покупателям) до уровня в 422 тыс. руб. по итогам 2010 г.

Таблица 18. Анализ планируемого состояния расчетов с дебиторами по

срокам оплаты счетов на конец 2011 г.

№ п/п	Показатели	2011 г.	В том числе по срокам образования, тыс.руб.
			срок оплаты не наступил	просрочка от 1 до 30 дней	просрочка от 31 до 90 дней	просрочка от 91 до 180 дней	просрочка от 181 до 360 дней
1	Дебиторская задолженность, тыс.руб.	41,50	25,50	16,00	0,00	0,00	0,00
2	Всего в % от общей суммы	100,00%	61,45%	38,55%	0,00%	0,00%	0,00%

Объем задолженности, срок оплаты по которой еще не наступил, уменьшился на 357,5 тыс. руб. за счет наступления сроков платежей и произведенной по этим срокам оплаты дебиторами. Объем просроченных платежей сократился на 23 тыс. руб. за счет проведенных мероприятий.

Таким образом, к концу 2011 г. уровень дебиторской задолженности должен составить 41,5 тыс. руб., что на 357,5 тыс. руб. меньше уровня 2010 г. Из них 100% составляет оправданная задолженность, а сомнительная отсутствует полностью. Вместе с тем, следует помнить о дополнительных затратах: оплата труда специалиста (в т.ч. его рабочее место), счета за телефонные переговоры.

Планирование дебиторской задолженности тесно связано со всеми элементами системы финансового менеджмента, напрямую влияет на финансовое состояние и показатели предприятия.

3. Оптимизация управления денежными средствами КМУ ОАО «ТЭМ».

Установлено, что снижение размера денежных средств предприятия вызвано внутренними причинами (падение объемов продаж услуг, изъяны в системе управления финансами), а также внешними (повышение конкуренции, использование неденежных форм расчетов, рост цен на основные материалы, давление налогового законодательства, высокая стоимость заемных средств, высокий уровень инфляции).

В связи с ограниченностью ресурсов отсутствуют возможности изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла, также нет возможности увеличить приток денежных средств за счет увеличения объема оказываемых услуг без увеличения их цены, т.к. предприятие работает в убыток.

Как следует из проведенного анализа, часть производственных запасов была продана, что незначительно увеличило денежные средства. Предлагается рассмотреть вопрос возможностей ускорения оборачиваемости запасов (или более широко - ресурсов). В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия, так, например, налаживание более тесных партнерских взаимоотношений с контактными организациями (поставщиками, дистрибьюторами и т.д.), отлаженная система взаиморасчетов.

Реализуя указанные мероприятия целесообразно придерживаться следующих основных принципов управления денежными средствами:

- совокупный денежный поток должен стремиться к положительной величине («страховому запасу»), определяемой приемлемым уровнем риска;

- должна быть обеспечена реализация большего объема услуг путем установления разумных цен на нее;

- максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;

- деньги с дебиторов должны собираться быстрее, но без чрезмерного давления путем скидок, например;

- следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для деятельности компании.

Таблица 19. Основные направления деятельности по ликвидации дефицита денежных средств предприятия.

Направления деятельности	Увеличение притока денежных средств	Уменьшение оттока денежных средств
Краткосрочные	Продажа или сдача в аренду внеоборотных активов	Сокращение всех видов затрат
	Рационализация ассортимента предлагаемых услуг	Отсрочка платежей по обязательствам
	Использование механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию	Использование скидок, предоставляемых поставщиками
	Использование внешних источников краткосрочного финансирования	Пересмотр инвестиционных программ
		Налоговое планирование
Долгосрочные	Поиск стратегических партнеров и инвесторов	Заключение долгосрочных контрактов с поставщиками сырья, материалов и комплектующих, предусматривающих скидки, отсрочки платежей и другие льготы.
	Реструктуризация компании	Налоговое планирование

3.3 Расчет экономической эффективности мероприятий по оптимизации оборотных средств КМУ ОАО «ТЭМ»

Структура актива баланса КМУ ОАО «ТЭМ» в результате внедрения всех указанных выше мероприятий изменится и обозначена в Таблице 20.

Таблица 20. Прогноз изменения структуры баланса КМУ ОАО «ТЭМ» в 2011 г.

АКТИВ	Код строки	2010г.	2011г.	Изменение
1. Внеоборотные активы (в тыс.руб.)
Нематериальные активы	110	0	0	0
Основные средства	120	425	425	0
Незавершенное строительство	130	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	0	0	0
Отложенные налоговые активы	145	0	0	0
Итого по разделу 1	190	425	425	0
2. Оборотные активы (в тыс.руб.)
Запасы, в том числе	210	433	50	-383
сырье, материалы и др.	211	50	50	0
затраты в незаверш. производство	213	0	0	0
товары отгруженные	215	383	0	-383
расходы будущих периодов	216	0	0	0
НДС	220	0	0	0
Дебит.задолж-сть более 12 мес.	230	0	0	0
Дебит.задолж-сть до 12 мес.	240	39	41,5	2,5
в т.ч. покупатели и заказчики	241	39	41,5	2,5
Денежные средства	260	525	905,5	380,5
Прочие оборотные активы	270	0	0	0
Итого по разделу 2	290	997	997	0
БАЛАНС	300	1422	1422	0

Так, общая величина активов баланса не изменилась (код строки 300). Вместе с тем, в структуре оборотных активов произошли следующие изменения:

1) снижение величины запасов на сумму реализации товаров отгруженных (+383 тыс. рублей денежных средств);

2) увеличение дебиторской задолженности на 2,5 тыс. рублей (-2,5 тыс. руб. денежных средств). Общее изменение величины денежных средств составило +380,5 тыс. руб. при условии проведения предлагаемых мероприятий по управлению дебиторской задолженностью и оптимизации производственных запасов.

При условии, что себестоимость отгруженных услуг в результате проведения тендерных мероприятий по снижению закупочных цен на материалы для монтажа и наладки оборудования на 12-15% снизилась ориентировочно на 8%, построим прогнозный баланс эффективности предложенных мероприятий и анализ изменения коэффициентов финансового состояния.

Таблица 21. Основные экономические показатели КМУ ОАО «ТЭМ» за 2010-2011 гг.

№ п/п	Показатели	2010	2011	Отклонение, %	Отклонение, абсол. значение
1	Уставной фонд (акционерный капитал), тыс.руб.	10,00	10,00	100,00%	0,00
2	Выручка от реализации или объем товарооборота, тыс.руб.	5 386,00	7 166,86	133,06%	1 780,86
3	Себестоимость оказанных услуг, тыс.руб.	6 105,00	5 616,60	92,00%	-488,40
4	Затраты на один руб. реализации, коп.	113,35	78,37	69,14%	-34,98
5	Прибыль от продаж, тыс.руб.	-719,00	1 550,26	-215,61%	2 269,26
6	Рентабельность продаж, %	-13,35	21,63	-162,04%	34,98
7	Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.	425,00	425,00	100,00%	0,00
8	Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.	997,00	997,00	100,00%	0,00
9	Фондоотдача, руб./руб.	12,67	16,86	133,06%	4,19
10	Фондоемкость, руб./руб.	0,08	0,06	75,15%	-0,02
11	Собственный капитал,тыс.руб.	149,00	149,00	100,00%	0,00
12	Заемный капитал,тыс.руб.	1 273,00	1 273,00	100,00%	0,00
13	Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса, %	10,48%	10,48%	100,00%	0,00
14	Удельный вес заемного капитала, %	89,52%	89,52%	100,00%	0,00
15	Коэффициент финансового риска, %	854,36%	854,36%	100,00%	0,00
16	Коэффициент оборачиваемости капитала, дни	378,76%	504,00%	133,06%	1,25

Мероприятия по оптимизации оборотных средств КМУ ОАО «ТЭМ» позволят предприятию без дополнительных затрат и привлечения заемного капитала достичь к концу 2011 г. следующих результатов:

1. увеличение выручки на 33%, в том числе за счет снижения дебиторской задолженности на 357,5 тыс. руб. и оптимизации расчетов с потребителями (снижение сроков оплаты выполненных услуг и частичного авансирования);

2. в результате проведения тендера на материалы для монтажа и наладки теплоэнергооборудования к концу 2011 г. себестоимость оказываемых услуг должна снизиться на 8%, что связано и с оптимизацией производственных запасов, отсутствием дополнительных инвестиций в производственные фонды и подписанием партнерских соглашений с предоставлением скидок на перспективные заказы;

3. снижение затрат почти на 31%, что позволит предприятию по итогам 2011 г. получить положительную прибыль в размере 1 550,26 тыс. руб., появится положительная рентабельность продаж;

4. хотя коэффициент финансового риска не изменился, т.к. не менялось соотношение собственного и заемного капитала, коэффициент оборачиваемости капитала улучшился на 33%.

Таким образом, можно достичь положительной динамики финансовых результатов рассматриваемого предприятия без привлечения дополнительных заемных средств только за счет оптимизации оборотных активов предприятия.

Анализ динамики коэффициентов финансового состояния КМУ ОАО «ТЭМ» за 2010-2011 гг. представлен в Таблице 22.

Таблица 22. Анализ динамики коэффициентов финансового состояния КМУ ОАО «ТЭМ» за 2010-2011 гг.

Наименование показателей	2010 г.	2011 г.	изменение
1	2	3	4
1. Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности
1.1.Величина собственных оборотных средств {>0}, тыс.руб.	-276,00	-276,00	100,00%
1.2. Маневренность собственных оборотных средств{0-1}, %	-1,90	-3,28	172,48%
1.3. Коэффициент текущей ликвидности{>2}, %	0,78	0,78	100,00%
1.4. Коэффициент быстрой ликвидности{>1}, %	0,44	0,74	167,91%
1.5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособность {0,05-0,1 }, %	0,41	0,71	172,48%
1.6. Доля оборота средств в активах, %	0,70	0,70	100,00%
1.7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами {>0,1}, %	-0,28	-0,28	100,00%
1.8. Доля запасов в оборотных активах, %	0,43	0,05	11,55%
1.9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов {>0,5}, %	-0,64	-5,52	866,00%
1.10. Коэффициент покрытия запасов{>1 }, дни	-3,58	-30,98	866,00%
2. Основные показатели оценки финансовой устойчивости
2.1. Коэффициент автономии{>0,5}, %	0,10	0,10	100,00%
2.2. Коэффициент финансовой зависимости {<2}, %	9,54	9,54	100,00%
2.3. Коэффициент маневренности собственного капитала {>0,5}, %	-0,39	-0,39	100,00%
2.4. Коэффициент концентрации заемного капитала {<0,5}, %	0,90	0,90	100,00%
2.5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений, %	0	0	0,00%
2.6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств{>0,6}, %	0	0	0,00%
2.7. Коэффициент структуры заемного капитала, %	0	0	0,00%
2.8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств{<0,7}, %	8,54	8,54	100,00%
3. Основные показатели оценки деловой активности
3.1. Фондоотдача, руб.	12,90	16,86	130,72%
3.2. Оборачиваемость в расчетах, дни	132,99	235,59	177,15%
3.3. Период оборачиваемости средств в расчетах, дни	2,71	1,53	56,45%
3.4. Оборачиваемость запасов, дни	-14,28	224,66	1673,20%
3.5. Период оборачиваемости запасов, дни	-25,21	1,60	106,36%
3.6. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	-75,66	81,59	207,85%
3.7. Продолжительность операционного цикла, дни	-22,50	3,13	113,91%
3.8. Продолжительность финансового цикла, дни	-98,16	84,72	186,31%
3.9. Оборачиваемость собственного капитала, дни	7,43	48,10	647,46%
3.10. Оборачиваемость активов, дни	2,68	6,46	240,89%
4. Основные показатели рентабельности и методы их расчета
4.1. Рентабельность продаж, %	-0,21	0,16	173,68%
4.2. Рентабельность основной деятельности, %	-0,19	0,20	206,57%
4.3. Рентабельность совокупных активов, %	-0,57	1,82	416,50%
4.4. Рентабельность внеоборотных активов, %	-2,76	6,08	320,18%
4.5. Рентабельность собственного капитала, %	-1,59	17,33	1190,57%

Изменение финансовых коэффициентов выявило, что улучшились все показатели, которые связаны с оборотными активами. Не было изменений у показателей оценки финансовой устойчивости, т.к. они характеризуют структуру долгосрочных пассивов.

1. Величина собственных оборотных средств предприятия не изменилась, необходимо наращивать ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (имеющих оборачиваемость менее одного года);

1.2. маневренность собственных оборотных средств ухудшилась, т.к. увеличение денежных средств было недостаточным для покрытия заимствованных средств;

1.3. коэффициент текущей ликвидности не изменился, т.к. была изменена структура активов без изменения ее величины. Предприятие все еще не может погасить краткосрочные обязательства за счет текущих активов;

1.4. коэффициент абсолютной ликвидности увеличился почти на 68% за счет оплаты потребителями товаров (услуг) отгруженных;

1.5. коэффициент критической ликвидности (платежеспособности) увеличился на 72,48%. При необходимости немедленного погашения краткосрочных заемных обязательств у предприятия будет не такая плачевная ситуация, как по итогам 2010 г.;

1.6., 1,7 доля оборотных средств в активах, характеризующая относительную величину оборотного капитала предприятия, а также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами естественно, не изменились;

1.8. уменьшение доли запасов в оборотных активах вызвано оплатой товаров отгруженных. Это способствовало еще большему снижению доли собственных оборотных средств в покрытии запасов (п.1.9) и коэффициента покрытия запасов (п.1.10).

3. Показатели оценки деловой активности.

3.1. фондоотдача увеличилась на 30,72% за счет увеличения величины выручки от продаж;

3.2. увеличение оборачиваемости средств в расчетах означает увеличение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности на 77%;

3.3. период оборачиваемости средств снизился почти на 44%, это показатель положительной динамики, т.к. если в 2010 г. период оборачиваемости был на уровне 2,71 лет, то по состоянию на конец 2011 г. он не должен превысить 1,53 года;

3.4. скорость оборачиваемости запасов увеличилась;

3.5. период оборачиваемости запасов вышел на положительный уровень;

3.6. показатель оборачиваемости кредиторской задолженности улучшился, время, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными, снизилось по сравнению с предыдущим годом;

3.7 -- 3.8. положительные значения продолжительности операционного и финансового циклов (в днях) говорят о том, что у предприятия появились незначительные финансовые ресурсы, которые могут быть отвлечены в запасы и дебиторскую задолженность;

3.9-3.10. скорость оборачиваемости собственного капитала и активов увеличилась, путем проведения разносторонних мероприятий по оптимизации структуры активов предприятия.

Таким образом, улучшение показателей деловой активности означает положительное изменение отдачи от усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала.

4. Показатели рентабельности.

Благоприятное изменение показателей рентабельности произошло за счет превышения выручки себестоимости оказанных услуг, т.е. за счет появления положительной прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала.

Таким образом, полученные результаты свидетельствуют о том, что проводя даже незначительные по финансовым вложениям мероприятия, которые способствуют правильному управлению как активами, так и пассивами действующего предприятия, можно добиться значительных финансовых и социальных результатов.

И то, что предприятие по итогам года получит прибыль, а не убыток - это результат правильных решений по оптимизации оборотных средств, принятых по итогам анализа состояния оборотных активов реально действующего предприятия. Этот результат во многом зависит от умения руководства вовремя оценить сложившуюся финансовую ситуацию и разработать соответствующую политику управления имеющимися активами.

Заключение

Рациональное и экономное использование оборотных фондов-первоочередная задача предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Проведенный анализ состояния оборотных средств организации на примере КМУ ОАО «ТЭМ» позволил выявить проблемные зоны в составе и динамике оборотных активов и реально оценить эффект от внедрения программ по их оптимизации.

Основными выводами теоретического обобщения исследуемого вопроса, анализа практических материалов и проектных предложений являются:

1. объем и структура оборотных средств в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью предприятия;

2. политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и приемлемого объема, структуры и рентабельности активов;

3. каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств в целом;

4. по итогам 2010 г. КМУ ОАО «ТЭМ» имело такие показатели оборотных активов, которые свидетельствуют о кризисном положении предприятии. Оно не имеет возможности нормально функционировать и развиваться в дальнейшем, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность;

5. необходимо сформировать политику управления оборотными средствами в целом и разработать мероприятия по их оптимизации;

6. среди основных мероприятий, предложенных к реализации, главными являются:

- изменение структуры производственных запасов за счет определения необходимого соотношения по каждому виду запаса, устранения выявленных излишков и закупки недостающих производственных товаров;

- проведение тендерных мероприятий, направленных на снижение себестоимости оказываемых услуг за счет выбора целесообразных и приемлемых поставщиков всех необходимых для работы предприятия материалов, которые предлагают более низкие цены и подходящие условия оплаты, и способствуют формированию рыночного преимущества КМУ ОАО «ТЭМ» перед предприятиями аналогичной деятельности;

- оптимизация существующей кредитной политики предприятия за счет снижения дебиторской задолженности покупателей и изменения условий оплаты оказываемых услуг;

- оптимизация денежных средств за счет ускорения оборачиваемости запасов и контроля денежных потоков предприятия;

7. предложенные мероприятия позволяют достичь ожидаемого экономического эффекта, выраженного в положительной динамике финансовых результатов рассматриваемого предприятия без привлечения дополнительных заемных средств только за счет оптимизации оборотных активов предприятия.

Таким образом, выбор стратегии развития предприятия и совершенствования показателей его деятельности зависит от ситуации на рынке, принятых на предприятии принципов корпоративной культуры и прежде всего от специфики деятельности предприятия. В разных секторах рынка и в зависимости от того, развивается компания, находится в фазе относительной стабильности или предкризисном состоянии, должны применяться различные методы совершенствования организации.

Список использованной литературы

1. Положения о бухгалтерском учете РФ, с изменениями на 20.04.2011, Положения (стандарты) бухгалтерского учета с 1-го по 34-ый с изменениями и дополнениями, последние из которых внесены приказом Министерства финансов Украины от 25 сентября 2009 года № 1125;

2. ФЗ РФ «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ от 21.11.1996;

3. ГК РФ в 4-х частях по состоянию на 25.04.2011;

4. ФЗ РФ «Об ОАО» № 208-ФЗ от 26.12.1995;

5. Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». - 2009;

6. Афанасьев М.П. Бюджет и бюджетная система -- М.: Юрайт, 2010;

7. Барулин С.В. Финансы: учебник. -- М.: КНОРУС, 2010;

8. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 215 с.;

9. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: учебное пособие. -- СПб.: Питер, 2009;

10. Буряковский В. В. Финансы предприятий: электронный учебник, 2009;

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. -- В 2-х т. / пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. -- СПб.: Экономическая школа, 2009;

12. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. -- М.: ИНФРА'М, 2009;

13. Благодатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. Финансовый словарь. -- М.: ИНФРА-М, 2009;

14. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009;

15. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). -- М.: КНОРУС, 2010;

16. Горфинкель В.Я. Малый бизнес: учебное пособие - М.: КНОРУС, 2009;

17. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009;

18. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009;

19. Ковалева А.М. Финансы: учебное пособие. -- 6-е изд., перераб. и доп. -- М.: Финансы и статистика, 2009;

20. Кондрашова А.В. Финансы предприятий в вопросах и ответах. --М.: Лига, 2009;

21. Коупленд Том, Коллер Тим, Мурин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление: пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2009;

22. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 471 с.;

23. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. -- М.: ЭКСМО, 2009;

24. Мельник, М.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник для сред. проф. образования / под общ. ред. М.В. Мельник. - М.: Экономистъ, 2009. - 320 с.;

25. Поздняков В.Я.- Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: М.: ИНФРА-М, 2009;

26. Радионов, Р.А. Диагностика эффективности использования оборотных средств /Р.А. Радионов // Справочник экономиста. - 2008. - № 10. - С.17-25;

27. Савченко П.В., И.А. Погосова, Е.Н. Жильцова- Экономика общественного сектора: учебник / под ред.. -- М.: ИНФРА-М, 2009;

28. Семенов В.М., Набиев Р.А., Асейнов Р.С. Финансы предприятий: учебное пособие. -- М.: Финансы и статистика, 2010;

29. Чернышев Б.Н., Горфинкель В.Я. - Экономика организации (предприятия, фирмы) - М.: Вузовский учебник, 2009;

30. Хорн Джеймс К. Ван, Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента. -- 11-е изд.: пер. с англ. -- М.: ИД «Вильямс», 2009;

31. Хейне Пол, Питер Боуттке, Дэвид Причитко. Экономический образ мышления: пер. с англ. -- М.: ИД «Вильямс», 2010;

32. http://books.efaculty.kiev.ua/finpd/1/ ;

33. www.allebooks.ru;

34. www.cfin.ru;

35. www.bibliofond.ru;

36. www.finansy.ru;

37.www.aup.ru;

38.www.consulting.ru.

Данная работа скачена с сайта Банк рефератов http://www.vzfeiinfo.ru ID работы: 27587

Приложения.

Приложение 1. Баланс КМУ ОАО «ТЭМ» на 2009 г.

АКТИВ	код	на начало отчетного года	на конец отчетного года
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	0	0
Основные средства	120	410	410
Незавершенное строит-во	130	0	0
Долгосрочные фин.влож-я	140	0	0
Отложенные налог.активы	145	0	0
Итого по разделу 1	190	410	410
2. Оборотные активы
Запасы, в том числе	210	422	422
сырье, материалы и др.	211	128	128
затраты в незаверш.пр-ве	213	0	0
товары отгруженные	215	294	294
расходы будущих периодов	216	0	0
НДС	220	0	0
Дебит.задолж-сть более 12 мес	230	<...

Подобные документы

• Управление оборотными активами

  Понятие, цель, задачи и источники информации по управлению оборотными средствами на предприятии. Действующие методы управления оборотными активами ОАО "Вэлконт". Оценка обеспеченности предприятия материальными оборотными активами на перспективу.
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 06.02.2014
  

• Управление оборотными активами

  Теоретические аспекты управления оборотными активами организации. Принципы управления и проблемы платежеспособности организаций. Рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами организации. Экономическая оценка предложенных мероприятий.
  
  дипломная работа [362,0 K], добавлен 04.04.2013
  

• Управление оборотными активами предприятия (на примере ОАО "Калужский завод автомобильного электрооборудования")

  Теоретические основы управления оборотными активами в материальном производстве. Суть, состав, кругооборот оборотных активов. Анализ их состава, структуры, динамики и источников формирования. Политика управления оборотными активами на примере ОАО "КЗАЭ".
  
  дипломная работа [593,1 K], добавлен 10.12.2011
  

• Управление оборотными активами ОАО "Брасовская мебельная фабрика"

  Сущность, виды и процесс управления оборотными активами предприятия. Анализ финансового состояния и действенности управления оборотными активами ОАО "Брасовская мебельная фабрика", а также оценка реализации мероприятий по повышению ее эффективности.
  
  дипломная работа [103,6 K], добавлен 25.09.2009
  

• Особенности управления оборотными активами ООО "РУДО-АКВА"

  Состояние движения оборотных активов ООО "РУДО-АКВА", организационно-правовая и социальная характеристика. Основные проблемы движения оборотных активов в хозяйственной деятельности предприятия. Рекомендации по улучшению управления оборотными активами.
  
  курсовая работа [88,7 K], добавлен 21.03.2010
  

• Управления оборотными активами

  Определение состава и структуры оборотных активов в процессе хозяйственной деятельности организации. Анализ системы управления оборотными активами Подгоренского мукомольного завода. Резервы роста эффективности использования оборотных средств предприятия.
  
  дипломная работа [169,9 K], добавлен 24.11.2010
  

• Управление оборотными активами предприятия (на примере ООО "Фортиус")

  Теоретические основы управления оборотными активами предприятия, их роль в экономике. Методы определения потребности предприятия в оборотных активах. Трендовый анализ динамики показателей эффективности использования оборотных активов предприятия.
  
  дипломная работа [518,0 K], добавлен 26.01.2012
  

• Анализ состояния и структуры оборотного капитала ООО "НПО Котлотехника"

  Теоретические аспекты управления оборотными активами. Историческое развитие ООО "НПО Котлотехника". Анализ деловой активности предприятия. Рекомендации по повышению эффективности управления оборотными активами с использованием логистического подхода.
  
  дипломная работа [203,3 K], добавлен 13.11.2011
  

• Анализ системы управления оборотными активами ОАО "Камаз"

  Понятие оборотных средств предприятия и их классификация. Оценка эффективности управления оборотными средствами на примере ОАО "Камаз". Особенности производственной деятельности. Предложения по совершенствованию системы управления оборотными средствами.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 16.06.2013
  

• Управление оборотными активами предприятия (на примере ЗАО "Красноярский ДОК")

  Понятие, состав и структура оборотных активов, источники их формирования, расчет показателей ликвидности. Проведение анализа эффективности управления оборотными активами предприятия, разработка предложений по совершенствованию данного механизма.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 03.10.2012
  

• Управление оборотными активами предприятия (на примере ООО трест "Камспецнефтехимремстрой")

  Информационное обеспечение, классификация и нормирование оборотных активов предприятия. Современные методы управления оборотными активами предприятия. Анализ использования оборотных активов предприятия на примере ООО трест "Камспецнефтехимремстрой".
  
  дипломная работа [465,3 K], добавлен 24.11.2010
  

• Основные направления повышения эффективности управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами ООО "Центрострой"

  Экономическая характеристика и содержание оборотных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия. Политика оперативного управления оборотными активами. Динамика состава и структуры краткосрочных финансовых обязательств ООО "Центрострой".
  
  дипломная работа [752,0 K], добавлен 10.02.2012
  

• Управление активами ООО ПКФ "СОЮЗ"

  Понятие, классификация и методы управления активами организации. Краткая характеристика ООО ПКФ "Союз": оценка финансового состояния; структура и объем активов предприятия, способы их формирования; политика управления оборотными и внеоборотными активами.
  
  отчет по практике [253,7 K], добавлен 12.02.2012
  

• Система управления краткосрочными активами ОАО "Мозырьсоль"

  Экономическая сущность, показатели оценки и направления повышения эффективности управления краткосрочными активами. Зарубежный опыт управления оборотными активами предприятия. Способы повышения эффективности контроля за состоянием финансовых расчетов.
  
  дипломная работа [327,3 K], добавлен 14.01.2015
  

• Управление оборотными активами Погарского поселкового потребительского общества

  Экономическая суть оборотных средств как составной части производства и экономической категории. Анализ дебиторской задолженности Погарского поселкового потребительского общества. Рекомендации для повышения эффективности управления оборотными активами.
  
  дипломная работа [4,2 M], добавлен 08.05.2015
  

• Бизнес-планирование для финансового оздоровления организации на примере ООО "Рольф-Восток"

  Характеристика предприятия ООО "Рольф-Восток": правовой и организационный статус, основные задачи и направления деятельности. Информационно-аналитическое обеспечение сбора информации и принятия управленческих решений; финансово-экономические показатели.
  
  отчет по практике [735,0 K], добавлен 15.06.2011
  

• Управление активами Аленкинской ПМК ОАО "Марспецмонтаж"

  Основы управления внеоборотными и оборотными активами современного предприятия. Финансовый анализ деятельности ОАО "Марспецмонтаж", его платежеспособности. Амортизационная политика организации. Повышение эффективности использования оборотных активов.
  
  дипломная работа [458,4 K], добавлен 19.06.2012
  

• Теоретические и методологические основы управления оборотными средствами

  Определение, состав и структура оборотных средств предприятия. Их рациональное использование. Проблема управления оборотными активами. Источники формирования оборотных средств и показатели эффективности их использования (показатели оборачиваемости).
  
  курсовая работа [2,7 M], добавлен 26.02.2010
  

• Управление оборотными средствами предприятия

  Понятие оборотных средств, их суть, виды и роль в производственно-финансовой деятельности предприятия. Изучение методов управления оборотными активами на основании результатов анализа их состояния и движения на ОАО "Курская фабрика технических тканей".
  
  дипломная работа [782,9 K], добавлен 18.05.2011
  

• Управление внеоборотными активами организации на примере ОАО "Омэлектромонтаж"

  Теоретические основы управления внеоборотными активами: понятие их классификация, методы управления. Организационно-экономическая характеристика предприятия и анализ эффективности использования внеоборотных активов и основных средств предприятия.
  
  курсовая работа [58,9 K], добавлен 23.06.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам