Практика оценки стоимости нематериальных активов
Характерситика применяемых стандартов оценочной деятельности. Анализ рынка биотехнологических продуктов, оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности доходным подходом.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.03.2020 |
| Размер файла | 66,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
На основании п.1 ст. 1363 ГК РФ, длительность прогнозного периода принимается равной 13 годам.
Затраты на рекламу и амортизацию
На основе данных, представленных в таблице 17, прирост выручки составляет 16,27% в год. Анализ темпов прироста себестоимости в ретроспективном периоде приведен в таблице.
Таблица 17
|
Год |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Себестоимость, тыс. руб. |
139689 |
148983 |
188385 |
218003 |
|
|
Темпы прироста себестоимости % |
6,65% |
26,45% |
15,72% |
||
|
Средние темпы прироста себестоимости, % |
16,27% |
Средние темпы инфляции в прогнозном периоде принимаются равными 10 % в год. В ретроспективном периоде затраты на рекламу составляют 0,7% в год от себестоимости продукта, затраты на амортизацию оборудования составляют 0,3 % в год от себестоимости оборудования. Предполагается, что в дальнейшем размер на данные затраты не изменится.
При этом в связи с тем, что анализ прироста темпов себестоимости включает в себя уровень инфляции, при расчете данных затрат темп инфляции не учитывается.
Ставка дисконта
В расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки НМА и ИС, не связанных с оценкой бизнеса, учитываются следующие риски:
риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС;
риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС;
риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта;
риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС;
риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС.
В качестве безрисковой ставки принимается среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ на 31.12.2008 - 6,01% .
Таблица 18
Факторы риска для оценки стоимости НМА и ИС не связанных с конкретным предприятием
|
Элементы риска |
Ответы (да, нет, не знаю) |
Значе-ние |
|
|
Риск, связанный с возможностью нарушения прав на ОИС |
|||
|
Права на ОИС охраняются патентом на территории страны |
да |
0 |
|
|
Права на ОИС охраняются патентом на международном уровне |
нет |
5 |
|
|
Информация об ОИС охраняется в режиме коммерческой тайны |
нет |
5 |
|
|
Имеются доказательства о собственности на ОИС |
да |
0 |
|
|
Сложность воспроизведения ОИС при наличии неполного комплекта документации (либо вовсе при отсутствии таковой) |
да |
0 |
|
|
Отсутствие возможности использования ОИС в производственном процессе без значительных инвестиций |
не знаю |
2,5 |
|
|
Отсутствие аналогичных разработок в конкурирующих структурах |
Не знаю |
2,5 |
|
|
Сумма значений: |
15 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
7 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
2,14 |
||
|
Риск, связанный с предсказуемостью доходов от использования ОИС |
|||
|
ОИС имеет один или несколько близких прототипов |
не знаю |
2,5 |
|
|
Аналогичный ОИС уже используется для производства продукции пользующейся спросом на рынке |
нет |
5 |
|
|
Предполагаемый к производству товар будет пользоваться постоянным спросом (не зависит от моды и сезонности) |
да |
0 |
|
|
Существует реальная возможность оценить объем спроса (долю и емкость рынка) |
да |
0 |
|
|
Умеренная (либо низкая) конкуренция в отрасли (один или несколько конкурентов) |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
7,5 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
7 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
1,07 |
||
|
Риск, связанный с более ранней стадией разработки ОИС, с недостаточной проработанностью инвестиционного проекта |
|||
|
ОИС находится на стадии конструкторской разработки или выше |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии опытного образца или выше |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии освоения в производстве |
да |
0 |
|
|
Нет необходимости в значительных дополнительных ресурсах для начала массового производства |
да |
0 |
|
|
Инвестиционный проект проработан со значительным «запасом прочности» |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
0 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
5 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0 |
||
|
Риск, связанный с низкой ликвидностью ОИС |
|||
|
ОИС не является пионерским изобретением |
да |
0 |
|
|
На территории страны имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС |
нет |
5 |
|
|
На международном уровне имеются предприятия, производящие аналогичную продукцию и заинтересованные в оцениваемом ОИС |
да |
0 |
|
|
ОИС находится на стадии освоения в производстве |
да |
0 |
|
|
ОИС охраняется патентом |
да |
0 |
|
|
Существует готовый инвестиционный проект, а так же есть инвестор (один или несколько) с которым заключена предварительная договоренность |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
5 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
6 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0,83 |
||
|
Риск, связанный с конкурентоспособностью ОИС |
|||
|
ОИС соответствует мировому уровню в данной области |
да |
0 |
|
|
Высокая степень патентно-правовой защищенности (например, защищены все элементы формулы изобретения) |
да |
0 |
|
|
Выпускаемая продукция с использованием ОИС новая и не имеет аналогов |
да |
0 |
|
|
Рынок сбыта продукции с использованием ОИС не является узкоспециализированным и ограниченным |
да |
0 |
|
|
Выход конкурентов на рынок с аналогичной продукцией с использованием ОИС затруднён |
да |
0 |
|
|
Сумма значений: |
0 |
||
|
Количество составляющих факторов: |
5 |
||
|
Итоговое значение элемента риска: |
0 |
||
|
Безрисковая ставка: |
6,01 |
||
|
Итого ставка дисконтирования (сумма всех итоговых значений элементов риска и безрисковой ставки): |
10,05 |
Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска - 0%; ответу «нет» - максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение - 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:
,
где К - итоговое значение каждого фактора риска;
В1-n - значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы - 0%, 5% или 2,5%).
ТВ - количество составляющих фактора.
Чем выше вероятность того, что Патент обеспечит прогнозируемый уровень дохода, тем ниже риск.
Расчет стоимости можно производить с использованием таблицы (таблица 19 и таблица 20).
В таблице 19 приведен расчет стоимости методом освобождения от роялти с 1 по 7 год прогнозного периода (с 2013 по 2020).
В таблице 20 приведен расчет стоимости методом освобождения от роялти с 4 по 13 год прогнозного периода (с 2021 по 2026).
|
год прогнозного периода |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||
|
Показатели |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
||
|
Определение чистого дохода от объекта оценки |
|||||||||
|
1 |
Выручка, тыс. руб. |
552627,205 |
727533,715 |
957798,136 |
1260941,246 |
1660029,151 |
2185428,377 |
2877116,459 |
|
|
2 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года), тыс. руб. |
132857,205 |
174906,510 |
230264,421 |
303143,110 |
399087,904 |
525399,226 |
691688,081 |
|
|
Прирост выручки (к уровню предыдущ. года) на 1 патент в тыс. руб. |
66428,603 |
87453,255 |
115132,210 |
151571,555 |
199543,952 |
262699,613 |
345844,041 |
||
|
3 |
Ставка роялти, % |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
|
|
4 |
Ожидаемые выплаты по роялти, тыс. руб. |
2823,216 |
3716,763 |
4893,119 |
6441,791 |
8480,618 |
11164,734 |
14698,372 |
|
|
5 |
Ставка налога на прибыль, % |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
20,00% |
|
|
6 |
Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, тыс. руб. |
2823,216 |
3716,763 |
4893,119 |
6441,791 |
8480,618 |
11164,734 |
11758,697 |
|
|
7 |
определение прогнозной себестоимости тыс. руб. |
253472,088 |
294711,997 |
342661,639 |
398412,687 |
463234,432 |
538602,674 |
626233,329 |
|
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в % от себестоимости |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
||
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в тыс. руб |
2534,721 |
2947,120 |
3426,616 |
3984,127 |
4632,344 |
5386,027 |
6262,333 |
||
|
затраты на рекламу и амортизацию в расчете на 1 патент, тыс. руб. |
1267,360 |
1473,560 |
1713,308 |
1992,063 |
2316,172 |
2693,013 |
3131,167 |
||
|
8 |
Прибыль от выплат по роялти, тыс. руб. |
1555,855 |
2243,203 |
3179,811 |
6488,555 |
6164,446 |
8471,720 |
8627,531 |
|
|
Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков |
|||||||||
|
9 |
Ставка дисконта, % |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
|
|
10 |
Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j) |
0,9087 |
0,8257 |
0,7503 |
0,6818 |
0,6195 |
0,5629 |
0,5115 |
|
|
11 |
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, тыс. руб. |
1413,771 |
1852,203 |
2385,784 |
4423,721 |
3818,949 |
4769,044 |
4413,226 |
|
|
12 |
Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти, тыс. руб. |
Итого с 1 по 07 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет. 23 076 ,698 тыс. руб |
Таблица 19
расчет стоимости методом освобождения от роялти с 1 по 7 год прогнозного периода (с 2013 по 2020).
Таблица 20
Расчет стоимости методом освобождения от роялти с 8 по 13 год прогнозного периода (с 2021 по 2026).
|
год прогнозного периода |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
||
|
Показатели |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
||
|
Определение чистого дохода от объекта оценки |
||||||||
|
1 |
Выручка, тыс. руб. |
3787723,818 |
4986538,406 |
6564777,812 |
8642529,989 |
11377890,730 |
14978993,147 |
|
|
2 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года), тыс. руб. |
910607,359 |
1198814,588 |
1578239,406 |
2077752,177 |
2735360,742 |
3601102,416 |
|
|
Прирост выручки (к уровню предыдущ. года) на 1 патент в тыс. руб. |
455303,680 |
599407,294 |
789119,703 |
1038876,089 |
1367680,371 |
1800551,208 |
||
|
3 |
Ставка роялти, % |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
4,25% |
|
|
4 |
Ожидаемые выплаты по роялти, тыс. руб. |
19350,406 |
25474,810 |
33537,587 |
44152,234 |
58126,416 |
76523,426 |
|
|
5 |
Ставка налога на прибыль, % |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
|
|
6 |
Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, тыс. руб. |
15480,325 |
20379,848 |
26830,070 |
35321,787 |
46501,133 |
61218,741 |
|
|
7 |
определение прогнозной себестоимости тыс. руб. |
728121,491 |
846586,858 |
984326,539 |
1144476,467 |
1330682,789 |
1547184,878 |
|
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в % от себестоимости |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
1,00% |
2,00% |
||
|
Затраты на рекламу и амортизацию оборудования в тыс. руб |
7281,215 |
8465,869 |
9843,265 |
11444,765 |
13306,828 |
30943,698 |
||
|
затраты на рекламу и амортизацию в расчете на 1 патент, тыс. руб. |
3640,607 |
4232,934 |
4921,633 |
5722,382 |
6653,414 |
15471,849 |
||
|
8 |
Прибыль от выплат по роялти, тыс. руб. |
11839,718 |
16146,914 |
21908,437 |
29599,405 |
39847,719 |
45746,892 |
|
|
Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков |
||||||||
|
9 |
Ставка дисконта, % |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
10,05% |
|
|
10 |
Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j) |
0,4648 |
0,4224 |
0,3838 |
0,3487 |
0,3169 |
0,2880 |
|
|
11 |
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, тыс. руб. |
5503,272 |
6819,917 |
8408,353 |
10322,680 |
12627,661 |
13173,191 |
|
|
12 |
Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти, тыс. руб. |
Итого с 1 по 07 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет. 48 640,639 тыс. руб |
Всего с 01 по 13 год прогнозного периода стоимость исключительных прав на изобретение составляет 71717,337 тыс. руб (23 076 ,698 тыс. руб + 48 640,639 тыс. руб)
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.01.2009 г. по результатам использования доходного подхода составляет 71717,337 тыс. руб.
(семьдесят один миллион семьсот семнадцать тысяч триста тридцать семь) рублей
Согласование результатов оценки
Рыночная стоимость оцениваемого имущества определяется как взвешенная, полученная каждым из подходов стоимость, результаты согласования приведены в таблице ниже.
Таблица 21
Рыночная стоимость оцениваемого имущества
|
Критерий согласования |
Затратный |
Сравнительный |
Доходный |
||
|
1 |
Степень соответствия каждого из примененных подходов: |
||||
|
1.1 |
назначению оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
1.2 |
цели оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
1.3 |
функциональному назначению объекта оценки |
10 |
50 |
40 |
|
|
2 |
Какая степень достоверности и достаточности исходных данных, используемых в каждом из подходов |
30 |
40 |
30 |
|
|
3 |
Какова надежность расчетов и процедур анализа, проведенных в используемых подходах |
40 |
30 |
30 |
|
|
4 |
Минимальный удельный вес экспертных оценок и суждений |
40 |
30 |
30 |
|
|
Средний ранг, баллы |
23,33 |
41,67 |
35,00 |
||
|
Коэффициент весомости каждого из подходов, отн.ед |
0,23 |
0,42 |
0,47 |
||
|
Рыночная стоимость, полученная в рамках каждого из подходов, тыс. руб. |
153909,3235 |
199 839, 44406 |
71717,337 |
||
|
Согласованная рыночная стоимость, руб. |
153909,3235*0,23 + 199 839, 44406*0,42+71717,337 *0,47 = 153038,8593 |
Таким образом, рыночная стоимость исключительных (имущественных) прав на Патент RU2343928C1 «Методика получения ядросодержащих клеток из пуповинной крови», принадлежащих ОАО «Институт стволовых клеток человека», на 01.01.2014 г. составляет 153038,8593 тыс. руб. (сто пятьдесят три миллиона тридцать восемь тысяч восемьсот пятьдесят девять) рублей 30 копеек
Список использованных нормативно-методических материалов
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации, части I и IV.
2. Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998 (в ред. от 30.06.2008).
3. Постановление Правительства Российской Федерации от 10 декабря 2008 г. N 941.
4. ФСО № 1: Общие требования оценки, подходы и требования к проведению оценки, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 256;
5. ФСО № 2: Цель оценки и виды стоимости, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 255;
6. ФСО № 3: Требования к отчету об оценке, утвержденным приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 г. № 254.
7. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2005 г.
8. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2006 г.
9. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2007 г.
10. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2008 г.
11. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2009 г.
12. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2010 г.
13. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2011 г.
14. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2012 г.
15. Годовой отчет ОАО «Институт стволовых клеток человека» за 2013 г.
16. Ивлиева Н.Н., Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., Московская финансово-промышленная академия. - 2006, 207 с.://kvvopros.ru/analitika/item/185-perspektivy-investitsionnoj-deyatelnosti-v-rossii-v-2014-godu-makroekonomicheskaya-situatsiya-v-rossii.html://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=1957
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки. Сведения о заказчике оценки. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Оценка стоимости интеллектуальной собственности сравнительным, затратным или доходным подходом.
курсовая работа [87,5 K], добавлен 07.11.2014Анализ рынка недвижимости в Республике Башкортостан, динамика цен на квартиры. Описание объекта оценки и его окружение. Расчёт стоимости объекта оценки затратным, доходным и сравнительным подходом. Согласование результатов, полученных разными подходами.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 16.05.2017Основные положения об оценке объекта: заявление о соответствии, последовательность определения стоимости объекта. Описание объекта оценки, местоположение, анализ рынка недвижимости. Расчёт стоимости объекта сравнительным, затратным, доходным подходом.
курсовая работа [71,3 K], добавлен 04.05.2012Условия для определения рыночной стоимости интеллектуальной собственности, подходы к ее оценке. Механизмы проведения доходного, сравнительного и затратного методов определения итоговой величины стоимости объекта. Износ интеллектуальной собственности.
реферат [18,1 K], добавлен 23.05.2009Понятие и классификация объектов интеллектуальной собственности. Затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке интеллектуальной собственности (ОИС). Расчет стоимости имущественных прав на пакет ОИС разными методами. Итоговые результаты оценки.
курсовая работа [42,8 K], добавлен 31.05.2010Дисконтирование в оценке стоимости нематериальных активов. Капитализация денежных потоков от использования интеллектуальной собственности. Достоинства и недостатки доходного подхода. Оценка товарного знака Winston, определение стоимости данного бренда.
курсовая работа [194,5 K], добавлен 06.05.2014Оценка затратным, рыночным и доходным подходам к оценке стоимости объекта недвижимости. Характеристика оцениваемого объекта недвижимости. Характеристика экономической ситуации рынка офисной недвижимости. Оценка объекта доходным подходом. Цель оценки.
курсовая работа [60,7 K], добавлен 21.10.2008Описание месторасположения объекта оценки. Определение рыночной стоимости объекта недвижимости тремя подходами: доходный, сравнительный и затратный. Границы права собственности. Сущность рыночной стоимости. Поведение и динамика рынка недвижимости.
отчет по практике [1,4 M], добавлен 06.06.2016Принцип оценки недвижимости и факторы, влияющие на ее стоимость. Расчет величины рыночной стоимости квартиры доходным, сравнительным и затратным подходом. Определение итоговой величины стоимости объекта оценки. Описание и характеристика объекта оценки.
курсовая работа [48,9 K], добавлен 10.02.2010Характеристика основных стандартов оценочной деятельности. Краткий анализ экономической ситуации в Красноярском крае. Определение рыночной стоимости объекта оценки сравнительным и доходным методом. Расчет ликвидационной стоимости объекта недвижимости.
дипломная работа [364,3 K], добавлен 30.01.2015Нормативное регулирование процесса оценки жилой недвижимости. Обоснование применяемых подходов к оценке стоимости. Анализ социально-экономического положения региона и населенного пункта. Определение рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 26.08.2014Применяемые стандарты оценочной деятельности. Вид определяемой стоимости объекта оценки. Описание объекта оценки: однокомнатная квартира. Технология определения стоимости объекта. Анализ эффективного использования и оценка рыночной стоимости объекта.
курсовая работа [710,4 K], добавлен 16.06.2011Анализ наилучшего использования объекта недвижимости. Определение стоимости делового центра различными подходами к оценке недвижимости. Оценка делового центра затратным, сравнительным и доходным подходом. Согласование стоимостных показателей оценки.
курсовая работа [294,0 K], добавлен 11.12.2014Процесс определения рыночной стоимости автомобиля затратным, сравнительным и доходным подходом. Оценка полной стоимости оборудования методом индексации балансовой стоимости, методом удельных затратных показателей и методом регрессионной оценки стоимости.
курсовая работа [35,4 K], добавлен 10.01.2012Правовые основы оценочной деятельности интеллектуальной собственности. Гражданско-правовое регулирование отношений, связанных с интеллектуальной деятельностью. Авторское право и смежные права. Особенности определения стоимости нематериальных активов.
курсовая работа [392,1 K], добавлен 13.06.2012Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014Определение рыночной стоимости объекта. Этапы процедуры оценки доходным подходом. Метод прямой капитализации дохода. Способы возмещения инвестированного капитала. Метод дисконтированных денежных потоков. Факторы, обуславливающие рост цен на недвижимость.
курсовая работа [46,9 K], добавлен 06.05.2012Проведение оценки недвижимости для определения рыночной стоимости. Анализ рынка жилой недвижимости. Определение стоимости недвижимости затратным, сравнительным и доходным подходами. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости объекта.
курсовая работа [53,9 K], добавлен 14.10.2013Определение стоимости объекта недвижимости доходным и сравнительным подходом на основании стоимости обслуживания долга и остаточной платы за кредит. Расчет ежемесячного платежа. Определение ставки дисконтирования и текущей стоимости реверсии.
методичка [104,1 K], добавлен 27.12.2011
