Теоретические аспекты комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Волжский гуманитарный институт (филиал) ВолГУ

Теоретические аспекты комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики

Н.Н. Муравьева, канд. экон. наук, доцент

Н.С. Талалаева, канд. экон. наук, доцент

Аннотация

В статье проводится обоснование целесообразности проведения оценки инвестиционной привлекательности предприятий на основе формирования интегрального показателя. При этом дана характеристика наиболее важным составляющим инвестиционной привлекательности предприятий.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность предприятия, оценка инвестиционной привлекательности, интегральный показатель, составляющие инвестиционной привлекательности.

Инвестиционная привлекательность является одним из важнейших показателей текущего состояния и возможностей перспективного развития предприятия реального сектора экономики. Данный показатель позволяет исследовать различные стороны деятельности экономического субъекта, учитывая его финансовые результаты и финансовое состояние, производственный потенциал и наличие спроса на выпускаемую продукцию, применяемые технологии и инвестиционно-инновационную активность, кадровую обеспеченность и социальную защищенность работников, выгодность местоположения и степень экологической безопасности производства, уровень менеджмента и стратегическую эффективность организации.

Соответственно, инвестиционная привлекательность выступает интегральной характеристикой предприятия, поэтому требует проведения комплексной оценки всех основных параметров его хозяйственной деятельности, учета факторов внешней макроэкономической среды, а также особенностей функционирования организации в рамках отдельного региона и конкретной отрасли.

Для проведения комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики представляется целесообразным использовать интегральный показатель, который позволяет «совместить в одном показателе множество различных по содержанию, единицам измерения, весомости и другим характеристикам параметров» [1, с. 41]. В настоящее время не существует единой методики расчета такого показателя, напротив, отмечается разнообразие подходов к его формированию. В частности, необходимо отметить авторские методики Д.А. Ендовицкого и В.Е. Соболевой [2], И.В. Есипенко [3], М.А. Штефана и О.Ф. Офицеровой [4], в каждой из которых инвестиционная привлекательность предприятия оценивается посредством использования многофакторного критерия, однако состав показателей, включаемых в его расчет, различен.

В результате анализа и критического осмысления указанных выше и других существующих методик были выделены основные параметры, выступающие, на наш взгляд, наиболее важными для объективной и комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятий реального сектора экономики.

Во-первых, это финансовая составляющая инвестиционной привлекательности. Устойчивое финансовое состояние и прибыльная деятельность предприятия в течение определенного периода времени является тем основным параметром, на основании которого делается вывод о его инвестиционной привлекательности, а именно о том, что деньги, вложенные в хозяйствующий субъект, окупаются, что предприятие способно функционировать и приносить прибыль его владельцам. При этом финансовая привлекательность предприятия должна определяться посредством использования показателей, характеризующих эффективность управления его финансами, как в разрезе его отдельных сегментов (управления собственным и заемным капиталом, оборотными и внеоборотными активами), так и по уровням такого управления (стратегическом, тактическом, оперативном) [5]. Соответствие всей совокупности используемых для проведения такой оценки показателей их установленным целевым ориентирам будет свидетельствовать об эффективности управления финансами на предприятии и, соответственно, о его финансовой привлекательности.

Во-вторых, это производственная привлекательность промышленного предприятия, характеризующаяся такими составляющими как ассортимент и качество выпускаемой продукции, состояние основных производственных фондов и эффективность их использования, наличие и достаточность материальных ресурсов, эффективность их использования, налаженная сеть поставщиков сырья и материалов. Соответственно, производственная привлекательность предприятия будет определяться на основе использования таких частных показателей, как коэффициенты износа и годности основных производственных фондов (ОПФ), соотношение коэффициентов их обновления и выбытия, фондоотдача и материалоотдача, рентабельность ОПФ, коэффициенты прогрессивности и модернизации оборудования и ряд других.

В-третьих, это кадровая привлекательность предприятия, которая рассматривается в качестве отдельной составляющей инвестиционной привлекательности у ряда авторов, детально исследовавших данный вопрос [2, 4]. При этом выделяют такие параметры ее оценки, как деловые качества руководителя и высшего менеджмента, устойчивость управленческого состава, доля и динамика роста высококвалифицированных сотрудников, профессиональный состав работников предприятия, соответствующий потребностям производства, эффективность использования кадровых ресурсов.

В-четвертых, основываясь на проведенных ранее исследованиях [6] и соглашаясь с мнением других авторов, выделяем инновационную привлекательность, которая характеризуется такими параметрами, используемыми для ее оценки, как уровень инновационности продукции и результативность освоения инноваций, наличие объектов интеллектуальной собственности, расходы компании на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, финансовый результат от реализации инноваций.

В-пятых, авторы предлагают выделить, как отдельную компоненту инвестиционной привлекательности, рыночную привлекательность предприятия, которая представляет собой условия и возможности, способствующие эффективной реализации произведенной продукции, а именно: наличие и уровень платежеспособного спроса на продукцию, степень конкуренции на рынке (высокая, средняя, низкая), развитие транспортной инфраструктуры, географический рынок сбыта продукции (региональный, российский, зарубежный).

Таким образом, комплексная оценка инвестиционной привлекательности должна включать в себя исследование всех основных параметров производственно-хозяйственной деятельности предприятия, а именно: наличие необходимой базы для производства продукции, налаженная система ее сбыта, обеспеченность профессиональными кадрами, эффективная инновационная политика, что в конечном итоге приводит к получению предприятием высоких финансовых результатов в условиях стабильности и финансовой безопасности. Каждый из выделенных компонентов инвестиционной привлекательности предприятия реального сектора экономики (финансовая, производственная, кадровая, инновационная и рыночная привлекательность), в свою очередь, выступают комплексными показателями, расчет которых осуществляется на основании выбора наиболее значимых для их оценки частных параметров. Обоснованный выбор указанных параметров, их вес в оценке отдельных компонентов инвестиционной привлекательности, а также обоснование значимости каждого из компонентов в общей системе комплексной оценки является предметом дальнейшего исследования.

оценка инвестиционная привлекательность

Библиографический список

1. Муравьева Н.Н. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий (на примере ОАО «Волжский абразивный завод») // Экономический анализ: теория и практика. - 2013. - №24 (327). - С. 39-46.

2. Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Анализ инвестиционной привлекательности компании-цели M&A. - URL: http://www.cfin.ru/investor/m_and_a/motive.shtml

3. Есипенко И.В. Формирование методики оценки инвестиционной привлекательности компании // Аудит и финансовый анализ. - 2011. - №3. - С. 277-281.

4. Штефан М.А., Офицерова О.Ф. Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации // Финансы и кредит. - 2015. - №3 (627). - С. 27-37.

5. Муравьева Н.Н., Талалаева Н.С. Формирование системы показателей эффективности управления финансами на предприятиях реального сектора экономики // Аудит и финансовый анализ. - 2017. - Т. 2. - С. 206-214.

6. Муравьева Н.Н. Исследование основных параметров инвестиционного потенциала промышленного предприятия // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2015. - №10. - С. 87-91.

Размещено на Allbest.ru