Отсутствуют

0р.

0р.

Итого:

16 221 817р.

15 668 469р.

Аналогичные действия были произведены для расходной части Проекта, включающей в себя траты на деятельность связанную непосредственно с внедрением системы, а также техническую поддержкой и последующим администрированием.

Из приведенных расчетов видно, что в соответствии с методикой оценки инвестиций NPV (Net Present Value), проект имеет положительную чистую приведенную стоимость, соответственно, несет благотворный прогнозируемый эффект для деятельности Банка. Дополнительно были рассчитаны ключевые показатели эффективности инвестирования:

1) Был рассчитан Payback Ratio (срок окупаемости инвестиций) с учетом дисконтированной стоимости денег. Для предполагаемых положительных денежных потоков, создаваемых выполнением Проекта, срок возврата инвестиций составит - 26 месяцев, то есть спустя два года проект пройдет точку безубыточности (Рис.3);

Рис. 3 Срок окупаемости инвестиций

2) Также проект обладает положительным показателем индекса рентабельности PI (Profitability Index), рассчитываемый как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным вложениям. Это первичный показатель эффективности, отражающий ожидаемое извлечение прибыли из инвестиций. Чем больше PI - тем более привлекательным считается проект, что позволяет ранжировать проекты по приоритетности при ограниченных инвестиционных ресурсах. В нашем случае PI проекта с учетом дисконтирования на 8% всех денежных потоков в течение пяти лет составил 1,59 - что говорит о привлекательности вложения.

3) Одним из наиболее важных показателей с точки зрения оценки инвестиций является внутренняя норма доходности или IRR (Internal rate of return) - ставка, при которой уравнивается сумма исходных инвестиций и ожидаемых денежных поступлений, иными слова чистая приведенная стоимость (NPV) равна нулю. Для проекта внедрения ITSM системы этот показатель равен 52%, что является сигналом о высоком уровне надежности инвестиции, учитывая выбранную норму доходности в 8% (Рис.4).

Рис. 4 Внутренняя норма доходности

Выводы

1) Для осуществления инвестиций в информационные технологии важно провести предварительную оценку эффективности финансового рынка, поскольку от этого зависит выбор инвестиционной стратегии, а также возможность использования общедоступной информации для предсказания движения биржевых котировок. Исследуемый в работе американский фондовой согласуется с введенным Юджином Фамой понятием «слабой формы эффективности», поскольку цены акций компаний изменяются в соответствии с «гипотезой случайных блужданий», значительных корреляция между текущими ценами и их прошлой динамикой не выявлено.

2) Американский фондовый рынок также соответствует полу-сильной форме эффективности, поскольку публичная информация с высокой скоростью отражается в стоимости ценных бумаг. В связи с этим, значительно изменяется набор инвестиционных индикаторов и методов оценки эффективности вложений. Компании имеют возможность регулировать цены акций путем оглашения позитивных новостей, на основе данного предположения возможно проведение анализа влияния информационных поводов на динамку рыночной стоимости компаний.

3) По результатам исследования, посвященного изучению эффекта анонсирования ИТ инвестиций на цены акций, не удалось сделать однозначного вывода об отношении рынка к цифровым вложениям. Анонсирование вызвало различные формы изменений в стоимости компаний, большая часть дали положительный, не незначимый эффект. Наиболее эффективными были признаны вложения в инновационные ИТ, ввиду более высоких показателей накопленной избыточной доходности и t-статистики.

4) Оценка эффективности внутреннего инфраструктурного ИТ-проекта для коммерческого Банка продемонстрировала высокую степень привлекательности проекта, ввиду положительной чистой приведенной стоимости и удовлетворительных показателей основных финансово-экономических индексов.

Список литературы

1) Васильева Е. В. Деева Е. А. Оценка экономической эффективности конку-рирующих ИТ-проектов: подходы и математический инструментарий [Статья] // Управление. 2017 г.. №4 (18).

2) Гусева Д. Е. Рогова Е. М. Оценка реакции цен акций российских компаний на информацию об инвестировании в инновационные проекты [Статья] // Инновации. 2016 г.. №3(209).

3) Малмыгин М.В. Применение модифицированной модели САРМ для оцен-ки энергетических инвестиционных проектов [Статья] // Региональная экономика: теория и практика. 2013. №30..

4) B.E. Eckbo Handbook of corporate finance: empirical corporate finance [Book]. Amsterdam: [s.n.], 2007. Vol. 1.

5) Dave Chatterjee Carl Pacini, Vallabh Sambamurthy The Shareholder-Wealth and Trading-Volume Effects of Information-Technology Infrastructure Investments [В Интернете] // Researchgate.

6) Dehning B. Richardson V.J., Zmud R.W. The Value Relevance of Announce-ments of Transformational Information Technology Investments [Article] // MIS Quarter-ly. 2003. 4: Vol. 27. pp. 637-656.

7) Dos Santos B. Peffers K. The Effects Of Early Adoption Of Information Tech-nology: An Empirical Study [Статья] // researchgate.net. 1991 г.. стр. 127-140.

8) E.F. Fama Efficient Capital Markets: II [Article] // The Journal of Finance. 1991. Vol. Vol. 46. pp. 1575-1617.

9) Ein-Dor P. Myers M., Raman K.S. IT Industry Development and the Knowledge Economy: A Four Country Study [Article] // Journal of Global Information Management (JGIM). 2004. No. 4: Vol. 12. pp. 23-49.

10) Novak J. Purta M., Marciniak T., Ignatowicz K., Rozenbaum K., Yearwood K. The rise of Digital Challengers The rise of Digital Challengers [Online] // McKinsey. https://www.mckinsey.com/.

11) Oh W. Kim J. The Effects of Firm Characteristics on Investor Reaction to IT Investment Announcements [Article] // International Conference of Information Systems. 2001. pp. 145-156.

12) P.M. Romer The Origins of Endogenous Growth [Article] // The Journal of Economic Perspectives. 1994. Vol. 8.

13) Rai A. Patnayakuni R., Patnayakuni N. Technology investment and business performance//Communications of the ACM, 1997, Т. 40, N 7, C. 89-97. Technology investment and business performance [Статья] // Communications of the ACM. 1997 г.. 7: Т. 40. стр. 89-97.

14) W. Kenton Net Present Value (NPV) [Online] // Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp.

15) Тенденции мирового ИТ-рынка // TADVISER. http://www.tadviser.ru/index.php/.

16) Event Studies with Stata // DSS.princeton. https://dss.princeton.edu/online_help/stats_packages/stata/eventstudy.htm.

17) Financial Services Digital Business Strategy and Innovation Primer for 2020. URL: https://www.gartner.com/en/information-technology/trends/financial-services-digital-business-strategy-and-innovation

18) Global IT Spending to Decline // Gartner. https://www.gartner.com/en/newsroom/press-releases/2020-05-13-gartner-says-global-it-spending-to-decline-8-percent-in-2020-due-to-impact-of-covid19.

19) IDC [Online]. https://www.idc.com/promo/global-ict-spending/forecast.

20) Stock Market Quotes & Financial News // Investing.com. URL: https://www.investing.com.

21) OECD Digital Economy Outlook 2017 [Online] // OECD. https://www.oecd-ilibrary.org/science-and-technology/oecd-digital-economy-outlook-2017_9789264276284-en;jsessionid=kFDC5VIros5qQWBcJec1j5HS.ip-10-240-5-96.

Приложение 1

Рис.П1.1 Гистограмма доходностей акций Apple

Рис.П1.2 Гистограмма доходностей акций Microsoft

Рис.П1.3 Гистограмма доходностей акций Amazon

Рис.П1.4 Гистограмма доходностей акций HP

Рис.П1.5 Гистограмма доходностей акций Cisco

Рис.П1.6 Гистограмма доходностей акций Oracle

Приложение 2

Рис.П2.1 Графический анализ структурных сдвигов акций Apple

Рис.П2.2 Графический анализ структурных сдвигов акций Microsoft

Таблица П.2.3

Таблица расчета чистой приведенной стоимости денежных потоков по Проекту

Размещено на Allbest.ru