Венчурный фонд – порядок образования, финансирования и управления

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Институт непрерывного образования

Профиль/программа «Экономика предприятий и организаций»

Кафедра «Экономика предприятия»

Контрольная работа

По дисциплине: «Основы предпринимательской деятельности»

Тема:

Венчурный фонд - порядок образования, финансирования и управления

Екатеринбург, 2021 г.



Содержание

• Введение
• Основная часть
• Заключение



Введение

Венчурное инвестирование - один из наиболее эффективных, хотя и не единственный метод финансирования молодых инновационных предприятий

Согласно определению Европейской ассоциации венчурного капитала (EVCA), венчурный капитал - это капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста на начальном этапе своего развития, а также участвуют в их управлении.

Цель венчурного капитала - получить высокую отдачу от инвестиций.

Венчурный капитал является основной формой технологических инноваций. Венчурные инвестиции обычно имеют следующие особенности (рис. 1)

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Схема 1. Черты венчурного финансирования

Большинство венчурных структур являются независимыми фондами, объединяющими капитал финансовых институтов.

Благоприятная ситуация для фондов малого бизнеса определяется сегодня огромной потребностью в инвестициях практически для всех предприятий, поэтому недостатка в выборе получателя нет.



Основная часть

Схемы венчурного финансирования, используемые венчурными фондами, ограничиваются финансированием расширения производства путем приобретения части акций предприятий, выпущенных в рамках вторичной эмиссии.

Формирование венчурного капитала в России происходит в основном с участием иностранных организаций. Отчасти это связано с ограничениями, налагаемыми законом, который ограничивает инвестиции в фонды для страховых компаний и пенсионных фондов. Кроме того, развитие венчурного бизнеса в России осложняется многими факторами, которые усложняют как отдельные этапы венчурной деятельности, так и негативно влияют на отрасль в целом.

Самое первое звено цепочки венчурного бизнеса связано с преодолением фрагментации информационного поля на российском рынке. Сетевые связи венчурных инвестиционных компаний еще не полностью развиты, и общий маркетинг зачастую не доходит до предприятий, являющихся потенциальными объектами инвестирования.

Основные трудности для инвестиционных венчурных компаний возникают на заключительном этапе, при проведении дезинвестирования. На данный момент реально возможны только такие варианты "выхода", как продажа стратегическому партнеру (Trade Sale), последующему финансовому инвестору (Second Buy) или руководству компании (Buy Back), причем последний вариант в большинстве случаев связан с убытками.

Практическая недоступность" образцового " канала очевидна: "выход" - IPO-для российских инвестированных инновационных предприятий. Рынков для первичного размещения новых акций в Российской Федерации пока нет: публичное размещение акций никогда не проводилось ни на одной биржевой площадке в России.

Помимо вышеописанных трудностей в России существует ряд общих тормозящих факторов, которые необходимо преодолеть.

На первом месте среди причин сдержанной инвестиционной политики на территории Российской Федерации, приводимых иностранными инвесторами, стоит нестабильность правовых норм. Это, конечно, способствует оттоку капитала отечественных инвесторов за рубеж.

Кроме того, неясны вопросы налогообложения самих венчурных фондов в России. Поэтому практически все фонды, действующие на его территории, зарегистрированы за рубежом. Такое положение дел препятствует притоку отечественного капитала в венчурный бизнес.

Нестабильность и путаница правовых норм, регулирующих регистрацию и предпринимательскую деятельность малых и средних предприятий, также является фактором риска в глазах венчурных инвестиционных компаний.

Государственная поддержка малого инновационного бизнеса явно недостаточна. Ничто не может заполнить вакуум капитала на самых ранних стадиях жизненного цикла предприятия -- на "посевной" и "стартовой" стадиях-до создания развитого венчурного рынка, появления широкого круга "бизнес-ангелов" и других групп прямых инвесторов, готовых к сверхвысоким рискам", кроме государственных субсидий.

Основными направлениями развития экономических отношений в инновационной сфере являются:

- прямое государственное финансирование инновационных проектов-федеральных целевых научно-технических программ, радикальных инноваций технологической базы производства, разрабатываемых в региональных инновационных центрах, региональных научно-технических корпорациях, образовательных, научно-инновационных комплексах;

- многоканальное финансирование инноваций, в котором в той или иной форме, помимо предприятий, участвуют органы государственного управления, инвестиционные фонды, коммерческие банки.

Венчурный бизнес в России находится на стадии становления. Необходимо дальнейшее развитие этой формы поддержки инновационной деятельности частных компаний, совершенствование государственной политики в области венчурного финансирования, в том числе в налоговой системе, прямая финансовая поддержка, а также формирование соответствующей институциональной инфраструктуры. Во многом эффективность венчурного финансирования будет определяться характером интереса, проявляемого к этой сфере бизнеса, как со стороны государства, так и со стороны частных национальных компаний.

Главной целью следует считать создание венчурного фонда, который будет способствовать инновационному развитию отечественного ОПК. Средства венчурного фонда будут инвестироваться в перспективные проекты (предприятия) по созданию новых образцов вооружения и военной техники, конверсии и диверсификации производства предприятий ОПК России, финансированию и коммерциализации результатов перспективных НИОКР.

К преимуществам "венчурного фонда" как инвестиционного института можно отнести следующее:

- нет двойного налогообложения доходов инвестора;

- инвестор постоянно сохраняет прямую собственность на инвестиции и доходы венчурного фонда, что повышает безопасность его вклада и снижает риски;

- возможность установления индивидуальных договорных условий для разных инвесторов;

- гибкие и эффективные формы инвестирования средств и распределения прибыли, а также участие инвесторов в управлении венчурным фондом;

- квалифицированный отбор, технико-экономическая и юридическая экспертиза проектов, их сопровождение и продвижение профессиональным руководством оборонно-промышленного комплекса;;

- широкие возможности привлечения иностранных инвестиций (отсутствие жестких ограничений, связанных с валютным контролем, участием в уставном капитале и т.д.).

Средства венчурного фонда должны предоставляться на конкурсной основе. При этом будут учитываться, в частности, следующие факторы:

- содержание проекта и его соответствие целям и задачам Фонда, потребностям государства и общества;

- уровень и структура рисков;

- необходимый объем финансирования;

- размер и форма участия компании-заявителя в проекте;

- сроки окупаемости и другие показатели эффективности проекта;

- этап реализации проекта (идея, рабочий проект, прототип, запуск серийного производства и др.);

- уровень управления и структура управления компанией-заявителем;

- финансовое положение общества;

- особенности рынка и перспективы его развития;

- способность компании быстро реагировать на новые рыночные факторы и т.д.

Венчурный фонд позволит гармонизировать первоначальный конфликт интересов предпринимателя и инвестора, которые в этом случае становятся партнерами.

Вторая глава "анализ проблемы венчурного финансирования на этапе рыночных преобразований" посвящена анализу и оценке проблем венчурного финансирования. В данной главе также рассматривается стратегия инвестиционного возрождения российской экономики.

Рисковый капитал, инвестиции в научно-техническое развитие, становится все более важным экономическим инструментом, обеспечивающим эффективное развитие крупных, средних и малых предприятий. Особую роль в этом процессе играет малый бизнес (далее - МП).

Как показывает мировой опыт, малый бизнес обладает большей способностью к инновациям, чем крупные компании. Свобода поиска и поощрения инициативы, отсутствие бюрократизма при рассмотрении вопросов, готовность идти на риск, оперативная проверка выдвигаемых оригинальных предложений - не полный перечень отличительных особенностей научно-технической деятельности малых предприятий.

Представляет интерес выделить отличительные особенности венчурного финансирования МП (схема 2).

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Схема 2. Черты венчурного финансирования малого предпринимательства

венчурный инновационный капитал инвестирование россия

Есть два основных недостатка венчурного финансирования, особенно для малого бизнеса:

- частичная утрата предпринимателем самостоятельности;

- некоторые венчурные инвесторы предъявляют к компаниям слишком жесткие требования ("хищнический" капитал).

Венчурное финансирование осуществляется юридическими и физическими лицами как через венчурные фонды, так и напрямую, без посредников.

Основные формы венчурного финансирования:

- приобретение обыкновенных акций с правом голоса, дающих право на получение дивидендов только после покрытия всех других обязательств общества;

- приобретение привилегированных акций без права голоса, но имеющих преимущественное право на выплату дивидендов и погашение;

- предоставление кредита, через некоторое время часто конвертируемого в акции.

Развитие венчурного капитала, как отмечалось выше, во многом связано и зависит от деятельности международных финансовых институтов (Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Международная финансовая компания (IFC) и доноры (Европейская комиссия, АМП США, иностранные правительства), которые активно участвуют в процессе построения финансовых институтов в Российской Федерации.

В последние годы в России действует в общей сложности 10 рВФ с общим капиталом 320 млн. евро. При анализе российского венчурного рынка необходимо выделить деятельность трех активных групп РВФ, где основную роль играют следующие фонды: "Квадрига", "Орел" и "Норум".

Российская ассоциация венчурного инвестирования (Рави) была образована в 1995 году для содействия созданию и развитию венчурного капитала в России и лоббирования интересов ее членов, в основном венчурных фондов, действующих в стране, и ее ассоциированных членов - консалтинговых компаний (аудиторских, юридических и других фирм), региональных технологических фондов.

В развитых зарубежных странах механизм финансирования рискованных инновационных проектов давно отработан. По данным исследования Рави, на российском рынке "венчурной индустрии" работает около 50 иностранных фондов с общей капитализацией около $3 млрд. Но сфера их интересов в основном ограничивается инновациями на потребительском рынке. Иностранные инвесторы отдают предпочтение проектам на поздней стадии их реализации, когда компании нужны средства для расширения производства, и только в 3% случаев-на самых ранних стадиях.

Необходимость создания собственной системы венчурного финансирования не вызывает сомнений. Некоторые шаги в этом направлении уже предпринимаются. В постановлении Правительства Российской Федерации от 22.04.2005 N249 "об условиях и порядке предоставления в 2005 г. средств федерального бюджета, предусмотренных на государственную поддержку субъектов малого предпринимательства". Представляет интерес постановление Правительства Российской Федерации от 31.12.1999 г. №1460 "О комплексе мер по развитию и государственной поддержке малых предприятий в сфере материального производства и стимулированию их инновационной деятельности". Настоящий закон рекомендует органам исполнительной власти субъектов Российской Федерации и региональным общественным объединениям предпринимателей при реализации мер по развитию и государственной поддержке малых предприятий в сфере материального производства и стимулированию их инновационной деятельности предусмотреть меры по созданию специализированных лизинговых компаний и финансовых институтов венчурного финансирования малых предприятий.

В отечественной практике венчурное финансирование, прежде всего, должно исходить от финансово-промышленных групп, взаимодействие которых с малыми инновационными предприятиями будет способствовать кардинальному обновлению технической базы всех отраслей народного хозяйства. Именно венчурный бизнес может выступить мощным катализатором притока инвестиционных ресурсов в сферу ИС.

В нашей стране нет адекватной законодательной базы. В рамках действующего законодательства необходимо решить и другие правовые вопросы, связанные с венчурным финансированием МП.

Во-первых, необходимо дать более четкое определение таких имущественных прав, как узуфрукт, сервитут, залог и ипотека, и обеспечить их надлежащее применение.

Во-вторых, федеральный закон от 14.04.1998 N63-ФЗ "О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешнеторговой деятельности товарами" (ред. от 08.12.2003)" следует дополнить положениями о поддержке внешнеторговой деятельности малых (инновационных) предприятий, включая содействие в расширении их торговых, научных, производственных и информационных связей с иностранными партнерами".

В научной литературе существуют различные точки зрения и предложения относительно того, каким образом должно развиваться законодательство о финансировании инновационных малых предприятий. Существует поговорка, что большинство правовых вопросов, связанных с венчурным капиталом, решаются на основе массы не связанных между собой законов, что иногда затрудняет поиск юридического документа, относящегося к конкретному виду деятельности или ситуации.

В частности, статья 69 БК РФ предусматривает предоставление бюджетных средств в виде бюджетных кредитов юридическим лицам (в том числе налоговых кредитов, отсрочки и рассрочки по уплате налогов и платежей и иных обязательств). Одной из форм бюджетного кредитования МП является предоставление инвестиционного налогового кредита (ИНК).

Предприятие, в том числе малое, имеет право на инвестиционный налоговый кредит в следующих случаях:

- когда данное предприятие проводит научно-исследовательские или опытно-конструкторские работы или техническое перевооружение собственного производства, в том числе направленные на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;

- при осуществлении данной фирмой внедренческой или инновационной деятельности, в том числе при создании новых или совершенствовании применяемых технологий, создании новых видов сырья или материалов;

- в том случае, если данное предприятие выполняет особо важный заказ для социально-экономического развития региона или оказывает особо важные услуги населению.

Для создания успешной венчурной индустрии необходима государственная поддержка.

Поддержка малых инновационных предприятий должна осуществляться по следующей схеме:

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Схема 3. Поддержка малых инновационных компаний

Сила этого подхода заключается в том, что государственные средства следуют за средствами частного инвестора, а не инвестируются в полном объеме на основании решения определенного должностного лица из фонда. Вкладывая деньги, частный инвестор более реалистично оценивает риски, а значит, у государства больше шансов выиграть. Важно также, что такие фонды обязаны рассматривать все заявки и, оценив риски, финансировать наиболее перспективные. Эта схема была отработана в европейских странах.

Таким образом, в нашей стране уже создан потенциал для развития венчурного финансирования малого бизнеса. Практика покажет эффективность принимаемых в этом направлении мер.

Инновационная деятельность связана с риском, так как в инновационном предпринимательстве практически нет гарантии успешного результата.

Все риски делятся на две большие группы:

1. Чистые риски. На принятие управленческих решений всегда влияет ряд факторов, которые невозможно изменить. К таким факторам относятся налоговое законодательство, природно-географические условия, общественная мораль, социальные устои и др.

2. Спекулятивные риски. Спекулятивные риски полностью определяются управленческим решением. Часто спекулятивные риски имеют неопределенный характер проявления, их аналитические оценки со временем меняются.

Под управлением рисками в инновационной деятельности понимается совокупность практических мер, снижающих неопределенность результатов инновационной деятельности, повышающих полезность внедрения инноваций и снижающих затраты на достижение инновационной цели. Эти задачи входят в круг задач, связанных с инновационным менеджментом, и возлагаются на руководителей инновационных проектов.

Полностью избежать риска в инновационном предпринимательстве невозможно. Существует несколько основных методов снижения риска:

1. Метод распределения рисков. Здесь минимизация рисков осуществляется путем распределения рисков между участниками проекта с целью сделать ответственным за риск того участника, который лучше всего умеет просчитывать и контролировать риски, наиболее финансово устойчив и способен преодолевать последствия рисков.

2. Метод диверсификации. Этот метод позволяет снизить портфельные риски за счет разнонаправленного характера инвестиций. Портфели, состоящие из рискованных финансовых активов, могут быть сформированы таким образом, что если в результате непредвиденных событий один из проектов окажется убыточным, то другие проекты могут оказаться успешными и принесут прибыль.

3. страхование и метод хеджирования. Страхование как система экономических отношений включает в себя формирование специального фонда денежных средств и его использование для преодоления различных убытков и убытков, вызванных неблагоприятными событиями, путем выплаты страхового возмещения.

4. Организация охраны коммерческой тайны. Организация защиты коммерческой тайны на предприятии играет большую роль в снижении инновационного риска, поскольку в ряде случаев техническая и коммерческая информация о разрабатываемом на предприятии инновационном проекте может "подтолкнуть" конкурентов к параллельным разработкам.

Для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а комплекс методов минимизации рисков на всех этапах реализации предпринимательского проекта.

Россия-потенциально интересная площадка для иностранных инвесторов. В последнее время возросло внимание отечественных инвесторов к проектам в традиционных областях, таких как нефтедобыча, нефтепереработка, фармакология.

Практический опыт венчурного финансирования инноваций в России крайне мал. Роль российского капитала в венчурном капитале в России остается крайне ограниченной. Для повышения общей конкурентоспособности России на мировых рынках капитала, а также для быстрого развития венчурного бизнеса в России принципиально важен приток российского капитала в этот бизнес.

В третьей главе "основные направления эффективного развития венчурной деятельности в конкретных условиях России" раскрываются причины, препятствующие развитию венчурного бизнеса в российских условиях.

В настоящее время в России сложились не самые благоприятные условия для развития венчурного бизнеса. Основными причинами этого являются, во-первых, стагнация на отечественном фондовом рынке, являющемся важнейшей составляющей оборота венчурного капитала, поскольку доход венчурного инвестора возникает при продаже возросшей цены акций инновационного предприятия после его успешного "раскрутки". Во-вторых, отсутствие внутренних инвестиционных ресурсов и, как следствие, трудности с формированием российского венчурного бизнеса.

Исходя из понимания необходимости решения этих и других проблем, Министерство науки и технологий Российской Федерации разработало программу развития венчурного инвестирования в России, которая нашла отражение в решениях правительственной комиссии по науке и инновационной политике. Политика Правительства Российской Федерации по развитию системы венчурного инвестирования будет реализовываться в нормативно-правовой и организационно-экономической сферах. Нормативное направление включает, прежде всего, принятие правовых актов, обеспечивающих эффективное функционирование системы венчурного инвестирования в научно-технической сфере; обеспечение мер государственной поддержки системы венчурного инвестирования; развитие вторичного рынка ценных бумаг венчурных предприятий.

Венчурная индустрия в России была привнесена извне. Цель экспорта этого экзотического финансового инструмента в нашу страну была сформулирована достаточно четко-оказание помощи приватизированным предприятиям.

Основная цель венчурного финансирования заключается в том, что денежный капитал одних предпринимателей и интеллектуальные возможности других (оригинальные идеи или технологии) объединяются в реальном секторе экономики с целью получения прибыли обоими предпринимателями в новой компании.

Особенности венчурного финансирования заключаются в следующем:

1. венчурное финансирование связано с взаимными инвестициями в акции, то есть с риском и биржевой торговлей;

2. венчурный капитал направляется малым высокотехнологичным компаниям, ориентированным на разработку и производство новых высокотехнологичных продуктов;

3. венчурный капитал предоставляется новым высокотехнологичным компаниям на средне-и долгосрочную перспективу и не может быть выведен венчурным капиталистом по его собственному желанию до окончания жизненного цикла компании;

4. венчурное финансирование предоставляется в первую очередь компаниям с потенциальными возможностями роста, а не компаниям, которые уже приносят высокую прибыль;

5. инвестирование венчурного капитала в эксклюзивные малые высокотехнологичные компании продиктовано стремлением не только получить более высокие доходы по сравнению с инвестициями в другие проекты, но и стремлением создать новые рынки сбыта, заняв на них доминирующее положение;

6. успех развития инвестируемого малого предприятия определяется ростом цены его акций, реальностью выгодной продажи предприятия или его части, а также возможностью регистрации предприятия на фондовой бирже с последующей выгодной покупкой и продажей акций на фондовом рынке.

Ориентация малого, успешного бизнеса на венчурный капитал имеет ряд преимуществ. Поскольку новая высокотехнологичная компания должна выйти на фондовый рынок для продажи акций, чтобы реализовать свои инвестиции в венчурный капитал, владелец средств, вложенных в компанию, заинтересован не в дивидендах, а в росте самого капитала. В то же время, поскольку венчурная компания может впервые выйти на фондовый рынок в лучшем случае через 3-5 лет после инвестирования, венчурный капиталист не рассчитывает получить прибыль раньше этого срока. И все это время венчурный капитал, вложенный в компанию, неликвиден, а реальная сумма прибыли становится известна только после того, как компания выходит на фондовый рынок.

Венчурное финансирование всегда привлекательно для тех, кто готов к высокому риску, первоначальной неликвидности активов компании и длительной "заморозке" определенной части своего капитала ради реализации научно-технических идей, удовлетворения новых потребностей человечества и последующей негарантированной сверхприбыли.

Таким образом, правомерно сделать вывод о том, что одной из важнейших функций венчурного финансирования в экономике является поддержка малых, наукоемких предприятий, которые продолжают развиваться и приносить большую прибыль как своим владельцам, так и экономике страны в целом. Возможно, без венчурного финансирования не было бы такого широкого распространения наукоемких классов продуктов, и они не были бы так доступны для массового потребления.

Развитие венчурного бизнеса как особой формы финансового предпринимательства шло по пути развития организационных форм и механизмов снижения риска индивидуальных инвесторов.

Простейшая организационная форма позволяет напрямую финансировать инвестором интересующий его бизнес-проект. Эта форма связана с наибольшим финансовым риском, но обещает инвестору наибольшую прибыль в случае успешного завершения проекта. В случае научно-технических проектов он используется на практике, в основном крупными инвесторами, да и то на более поздних и менее рискованных стадиях инновационного цикла.

Инвесторы рискового капитала предпочитают диверсифицировать свои усилия, разделяя финансовый риск и получаемую в конечном итоге прибыль (схема 4).

Схема 4. Диверсификация рисков

Необходимо особо выделить участие крупных промышленных компаний в венчурном бизнесе. Существуют три основные организационные формы рискованных капиталовложений, которые в основном используются крупными промышленными корпорациями.

Первый - это прямое венчурное финансирование малых инновационных фирм. Эта организационная форма венчурного бизнеса широко использовалась во второй половине 70-х годов крупными химическими и фармацевтическими компаниями для поддержки проектов новых фирм, специализирующихся на использовании методов генной инженерии в области биотехнологий.

Вторая форма предусматривает создание квазинезависимого дочернего венчурного фонда за счет средств корпорации.

Наконец, третьей основной формой участия крупных компаний в венчурном бизнесе является вступление в качестве партнера с ограниченной ответственностью в те «независимые» по американской терминологии венчурные фонды, которые создаются и управляются профессионалами рискового инвестирования. Такая форма не требует больших вложений и специфических управленческих навыков для данного вида деятельности. Недостатком этой организационной формы рискованного инвестирования с точки зрения крупной компании является ее пассивный характер.

В современной экономике альтернативы инновационному развитию практически нет. В России сегодня есть благоприятные возможности для реализации принципиально новой инвестиционной политики, у предприятий есть стимулы инвестировать в отечественную промышленность, повышать конкурентоспособность своей продукции как на внутреннем, так и на мировом рынках. В таких условиях необходимо попытаться запустить механизм экономического роста путем стимулирования инвестиций в экономику.

Самоорганизация предприятий, а также развитие венчурных форм инвестирования в инновационную деятельность предприятий, что снимает многие рыночные барьеры в этом направлении, имеет важное значение для повышения эффективности инновационной деятельности.



Заключение

В заключение можно выделить основные проблемы развития венчурного бизнеса в России:

1. Венчурный бизнес в России пока не имеет нормативной базы, регулирующей специфику деятельности венчурного капитала.

2. к числу препятствий для венчурного бизнеса в России следует отнести неразвитость российского рынка ценных бумаг.

3. На сегодняшний день не существует конкретных апробированных процедур различных стратегий выхода венчурного капитала, которые в конечном итоге скажутся на эффективности венчурного бизнеса и, прежде всего, на краткосрочных инвестициях в предприятия поздней стадии.

4. практический опыт венчурного финансирования инноваций в России крайне скуден. Основной причиной слабости государственной поддержки, несомненно, является нехватка бюджетных средств.

Ключевые рекомендации по развитию венчурного инвестирования и инноваций в России:

1. Необходимо усилить крайне необходимую и активную деятельность Министерства образования и науки Российской Федерации, Рави, ФНТС, российского Фонда технологического развития и других структур и компаний по стимулированию венчурного инвестирования и формированию благоприятного отношения к этому виду бизнеса, особенно в российских деловых кругах. Крайне важно ускорить работу по совершенствованию законодательства. Однако качественное изменение ситуации произойдет только тогда, когда отечественный капитал действительно придет в венчурный бизнес.

2. Признавая важность иностранных инвестиций для восстановления российской экономики, считаю, что роль национального капитала стратегически более важна в решении этой проблемы, и прежде всего через реализацию полномасштабных проектов по формированию венчурных фондов с российским капиталом и российским управлением;

3. Происходит активное изменение приоритетов отечественных финансовых институтов. Отсутствие традиционных методов размещения высокодоходного капитала из-за неразберихи на рынке государственных ценных бумаг вынуждает их серьезно работать над разработкой адекватных цивилизованных механизмов инвестирования средств, прежде всего в реальный бизнес.

Таким образом, венчурное инвестирование является оптимальным механизмом поддержки национальной экономики, особенно в переходный период.



Список использованной литературы

1. Ананьева, Н.В. Основы предпринимательства [Электронный ресурс]: учебное пособие / Н.В. Ананьева; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сибир. федер. ун-т. - Красноярск: СФУ, 2016. - 128 с.

2. Арустамов, Э.А. Основы бизнеса [Электронный ресурс]: учебник для студентов экономических вузов / Э.А. Арустамов. - Москва: Дашков и К°, 2015. - 232 с.

3. Баранова, А.Ю. Организация предпринимательской деятельности в сфере туризма [Электронный ресурс]: учебное пособие / А.Ю. Баранова. - Москва: ИНФРА-М, 2014. - 180 с.

4. Беспалов, М.В. Особенности развития предпринимательской деятельности в условиях современной России [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям 38.03.01 "Экономика", 38.03.02 "Менеджмент" (квалификация (степень) бакалавр) / М. В. Беспалов. - Москва: ИНФРА-М, 2017. - 232 с.

5. Бизнес-планирование [Электронный ресурс]: учебник / Л.В. Бобков [и др.]; под ред.: Т.Г. Попадюк, В.Я. Горфинкеля. - Москва: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2014. - 296 с.

6. Богданов, С.И. Предпринимательство [Текст]: учебное пособие / С.И. Богданов; М-во образования и науки Рос. Федерации, Урал. гос. экон. ун-т. - Екатеринбург: [Издательство УрГЭУ], 2014. - 144 с.

7. Забродская, Н.Г. Предпринимательство. Организация и экономика малых предприятий [Текст]: учебник / Н. Забродская. - Москва: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2017. - 262 с. 7экз.

8. Лапуста, М.Г. Предпринимательство [Электронный ресурс]: учебник по управленческим дисциплинам / М. Г. Лапуста. - Изд. испр. - Москва: ИНФРА-М, 2017. - 384 с.

9. Наумов, В.Н. Основы предпринимательской деятельности [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по направлениям подготовки 100100 "Сервис" и 100700 "Торговое дело" (степень - "бакалавр") / В.Н. Наумов; под ред. Г.Л. Багиева. - Москва: ИНФРА-М, 2014. - 312 с. 2экз.

10. Организация предпринимательской деятельности [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности 060800 "Экономика и управление на предприятии (по отраслям)" / А.Н. Асаул [и др.]; [под ред. А.Н. Асаула]. - Изд. 5-е, перераб. и доп. - Москва: Проспект, 2016. - 400 с. 11экз.

Размещено на allbest.ru

...