Оценка эффективности инноваций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Практическая работа «Эффективность инновационной деятельности»

Практическая работа «Оценка эффективности инновационной деятельности»

Список использованных источников



Практическая работа «Эффективность инновационной деятельности»

Цель работы: познакомить с ключевыми аспектами эффективности инновационной деятельностью

Задание 1. Оценить эффект разработки нового станка. Сумма капиталовложений в проведение НИР равна 455 тыс. руб. Ставка банковского депозита 15% годовых, уровень инфляции 9% в год. Исходные данные отражены в табл. 1.

Таблица 1

Исходные данные

Показатели	Текущие данные	Проектные данные
Производительность, ед. в год	125	147
Период эксплуатации, лет	5	6
Себестоимость единицы изделия, руб.	6500	5700
Цена за единицу, руб.	19000	22750
Сопутствующие капиталовложения на единицу, руб.	2900	2100

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Норма амортизации в базовом варианте:

Норма амортизации в проектном варианте:

Коэффициент эквивалентности равен:

Для определения эффекта НИР используем формулу:

где H_б, H₁ - нормы амортизации базового и нового средств труда,

p_б, p₁ - цены базового и нового средств труда,

c_б^П, c₁^П - годовые издержки потребителя на единицу продукции,

К_б^con, К₁^con - сопутствующие вложения потребителя на единицу продукции,

б_экв - коэффициент эквивалентности старой и новой техники по качеству.

Эффект НИР в год составит:

Задание 2. Оценить экономический эффект НИР по разработке морозостойкого вида керамического кирпича на сумму 135 тыс. руб. при ставке банковского депозита 17%, уровне инфляции в расчете на год 13% и данных, представленных в табл. 2.

Таблица 2

Исходные данные

Показатели	Текущие данные	Проектные данные
Прибыль от реализации единицы продукции, руб.	1,2	2,1
Объемы выпуска, тыс. штук	95	117
Капиталовложения в освоение производства, тыс. руб.		70

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Удельные капиталовложения в проектном варианте составят:

Для расчета экономического эффекта используем формулу:

где П₁ - П_б - прирост прибыли от реализации единицы продукции при новом и базовом вариантах,

К_уд. - удельные капиталовложения на производство новой продукции К_уд. = К/Q₁.

Экономический эффект составит:

Задание 3. Оценить эффект разработки нового вида сырья, используемого для герметизации стыков продукции (табл.3). Сумма капиталовложений в проведение НИР равна 65 тыс. руб. Ставка банковского депозита 25% годовых, уровень инфляции 9% в год.

Таблица 3

Исходные данные

Показатели	Текущие данные	Вариант 1	Вариант 2
Расход сырья на единицу продукции, кг.	25	20	18
Себестоимость единицы изделия, руб.	750	550	630
Сопутствующие капиталовложения на единицу, руб.	4200	2175	3355
Цена сырья в расчете на единицу продукции, руб.	75	55	65
Объем выпуска продукции, штук	325	415	505

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Оценку экономического эффекта осуществим по формуле:

где У_б, У₁ - удельные расходы (в натуральных единицах) соответственно базового и нового предметов труда в расчете на единицу продукции (работы), выпускаемой потребителем, p_б, p₁ - цены (по себестоимости) базового и нового предметов труда, расходуемому на единицу продукции, c_б^П, c₁^П - текущие затраты на единицу продукции (работы), выпускаемой потребителем при использовании базового и нового предметов труда (без учета их стоимости), К_б^уд, К₁^уд - сопутствующие капиталовложения на единицу выпуска при использовании базового и нового предметов труда.

Экономический эффект для первого варианта составит:

Экономический эффект для второго варианта составит:

Таким образом, более эффективным является первый вариант.

Задание 4. Оценить эффект разработки новой продукции. Сумма капиталовложений в проведение НИР равна 180 тыс. руб. Ставка банковского депозита 20% годовых, уровень инфляции 7% в год. Исходные данные отражены в таблице 4.

Таблица 4

Исходные данные

Показатели	Текущие данные	Проектный вариант 1	Проектный вариант 2
Прибыль от реализации единицы продукции, руб.	5200	9500	15700
Объемы выпуска, тыс. штук	600	800	890
Капиталовложения в освоение производства, тыс. руб.		6500	11950

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Удельные капиталовложения в первом проектном варианте составят:

Удельные капиталовложения во втором проектном варианте составят:

Для расчета экономического эффекта используем формулу:

где П₁ - П_б - прирост прибыли от реализации единицы продукции при новом и базовом вариантах,

К_уд. - удельные капиталовложения на производство новой продукции К_уд. = К/Q₁.

Экономический эффект в первом проектном варианте составит:

Экономический эффект во втором проектном варианте составит:

Таким образом, более эффективным является второй вариант.

Задание 5. Оценить эффект разработки АСУ, если прибыль реализации за год составляет 690 тыс. руб., объем реализации увеличится при внедрении АСУ с 700 ед. до 780 ед., а затраты на единицу выпуска снизятся с 750 руб. до 590 руб.; стоимость разработки АСУ 190 тыс. руб., ставка депозита 20%, уровень инфляции 9%.

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Для расчета экономического эффекта используем формулу:

где Q_б, Q₁ - годовой объем реализуемой продукции (в стоимостном выражении) до и после внедрения АСУ, П_б - прибыль от реализации продукции до внедрения АСУ, с_б, с₁ - себестоимость единицы продукции до и после внедрения АСУ.

Рассчитаем экономический эффект:

Задание 6. ООО «Катюша» заказало у проектной организации выполнение НИР на сумму 6,5 млн. руб. по разработке модернизированного фрезерного станка с целью массового использования. Оцените годовой экономический эффект НИР при ставке банковского депозита 15%, уровне инфляции 7% в год, если при применении разработок на производстве ООО «Катюша» планируются изменения показателей, представленных в табл. 5.

Таблица 5

Исходные данные

Показатели	Текущие данные	Проектные данные
Производительность, ед. в год	35789	49875
Период эксплуатации, лет	8	9
Себестоимость единицы изделия, руб.	7765	5555
Цена за единицу станка, руб.	57800	69500
Сопутствующие капиталовложения на единицу, руб.	25000	19000

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Норма амортизации в базовом варианте:

Норма амортизации в проектном варианте:

Коэффициент эквивалентности равен:

Для определения эффекта НИР используем формулу:

где H_б, H₁ - нормы амортизации базового и нового средств труда,

p_б, p₁ - цены базового и нового средств труда,

c_б^П, c₁^П - годовые издержки потребителя на единицу продукции,

К_б^con, К₁^con - сопутствующие вложения потребителя на единицу продукции,

б_экв - коэффициент эквивалентности старой и новой техники по качеству.

Эффект НИР в год составит:

Задание 7. Определить экономический эффект НИР по разработке новых технологических процессов, проведенных Институтом акустики на сумму 180 тыс. руб. при ставке банковского депозита 15%, уровне инфляции в расчете на год 11,2%, если при введении этих технологических разработок в производство затраты на единицу продукции уменьшились с 7 тыс. руб. до 5,8 тыс. руб., удельные капитальные затраты уменьшились со 225 ыс. руб. до 163 тыс. руб., объем выпуска возрос с 12 тыс. до 15 тыс. единиц.

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Годовой экономический эффект НИОКР связан со снижением затрат на производство единицы продукции при новом с₁ и базовом вариантах с_б:

,

Определим экономический эффект:

Задание 8. Определить экономический эффект НИР по разработке нового оборудования, используемого в массовом производстве, проведенных ОКБ на сумму 27 млн. руб., при ставке банковского депозита 20%, уровне инфляции 10% в год, если при передаче этих разработок в производство производительность увеличилась с 3700 тыс. шт. до 4200 тыс. шт., срок службы оборудования возрос с 9 лет до 12 лет, себестоимость единицы продукции уменьшились с 7,5 тыс. руб. до 4,9 тыс. руб., цена оборудования возросла с 53 тыс. руб. до 68 тыс. руб., капиталовложения на единицу продукции снизились с 112 тыс. руб. до 81 тыс. руб.

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Норма амортизации в базовом варианте:

Норма амортизации в проектном варианте:

Коэффициент эквивалентности равен:



Для определения эффекта НИР используем формулу:

где H_б, H₁ - нормы амортизации базового и нового средств труда,

p_б, p₁ - цены базового и нового средств труда,

c_б^П, c₁^П - годовые издержки потребителя на единицу продукции,

К_б^con, К₁^con - сопутствующие вложения потребителя на единицу продукции,

б_экв - коэффициент эквивалентности старой и новой техники по качеству.

Эффект НИР в год составит:

Задание 9. Определить экономический эффект НИР по разработке резца из металлокерамических сплавов, проведенных ОКБ на сумму 57 тыс. руб. при ставке банковского депозита 19%, уровне инфляции в расчете на год 12%, если при введении этих разработок в производство удельные расходы средства труда на единицу продукции уменьшились с 1,8 шт. до 1,3 шт., себестоимость единицы продукции при использовании нового резца уменьшилась на 33 руб., сопутствующие капиталовложения на единицу продукции уменьшились на 7 тыс. руб., объем выпуска при использовании нового резца увеличился до 15 тыс. единиц, цена резца уменьшилась с 3,1 руб. до 2,1 руб.

Решение

Для расчета используем нормативный коэффициент эффективности Ен = 0,15.

Оценку экономического эффекта осуществим по формуле:

где У_б, У₁ - удельные расходы (в натуральных единицах) соответственно базового и нового предметов труда в расчете на единицу продукции (работы), выпускаемой потребителем, p_б, p₁ - цены (по себестоимости) базового и нового предметов труда, расходуемому на единицу продукции, c_б^П, c₁^П - текущие затраты на единицу продукции (работы), выпускаемой потребителем при использовании базового и нового предметов труда (без учета их стоимости), К_б^уд, К₁^уд - сопутствующие капиталовложения на единицу выпуска при использовании базового и нового предметов труда.

Экономический эффект для первого варианта составит:

Практическая работа «Оценка эффективности инновационной деятельности»

эффективность инновационный оборудование эффект

Цель работы: ознакомиться с соответствующей технологией анализа и оценки эффективности инновационной деятельности.

Задание 1. Инновационный проект, рассчитанный на четыре года реализации, характеризуется следующими финансовыми показателями.

Инвестиционные издержки включают затраты на приобретение основных средств и составляют 500 тыс. руб., а также на прирост оборотных средств в размере 250 тыс. руб. Норма начислений на износ основных средств равна 12% в год. По окончании инвестиционной стадии проекта, продолжительность которой составляет один квартал, планируется организовать производство и сбыт новой продукции, выручка от реализации которой ожидается во 2-м году 600 тыс. руб., в 3-м году - 550 тыс. руб. и в 4-м году - 400 тыс. руб. При завершении проекта планируется продажа основных средств, вовлекаемых в проект, а также возврат капитала, инвестированного в пополнение оборотных средств. Внереализационные доходы от этой операции оцениваются в 550 тыс. руб. в 4-м году. При этом текущие производственно-сбытовые издержки включают:

* прямые затраты поставщикам материалов и комплектующих изделий в размере 20% планируемых объемов производства и реализации;

* затраты на оплату труда персонала в размере 15% планируемых объемов производства и реализации с учетом отчислений на социальные нужды;

* накладные расходы, относимые на данный проект, составляют ежеквартально 20 тыс. руб. и включают затраты на аренду помещений, коммунальные платежи, сбытовые издержки, а также налоговые платежи, включаемые в себестоимость.

В качестве источников финансирования проекта используются собственные средства в размере 250 тыс. руб. (на пополнение оборотных средств) и банковский кредит в размере 500 тыс. руб. (на приобретение основных фондов) под 27% годовых. Проценты за кредит выплачиваются ежеквартально, а возврат кредита планируется произвести по окончании проекта.

1. Составить отчет о прибылях и убытках в виде табл. 1



Таблица 6

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатели	Интервалы планирования	Всего
	1	2	3	4
1. Выручка от реализации
2. Себестоимость производства и реализации в т.ч.
2.1 Материальные затраты
2.2 Оплата труда с отчислениями
2.3 Амортизация
2.4 Накладные расходы
2.5 Проценты за кредит
3. Внереализованные доходы за минусом расходов
4. Прибыль до налогообложения
5. Налог на прибыль
6. Чистая прибыль

2. Рассчитать размер процентов за кредит. Проценты за кредит начисляются по формуле:

где P - сумма кредита, руб.;

R - годовая (квартальная, месячная) ставка процента по кредиту, %;

n - количество платежей по кредиту за период, на который заключен договор кредитования.

3. Составить прогноз движения денежных средств в течение периода реализации проекта в виде табл.7.

Таблица 7

Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Показатели	Интервалы планирования	Всего
	1	2	3	4
1. Поступление денежных средств в т.ч.
1.1 Выручка от реализации
1.2 Кредиты банков
1.3 Прочие поступления
2. Расходование денежных средств в т.ч.
2.1 Инвестиционный поток
2.1.1 Вложения в основные средства
2.1.2 Пополнение оборотных средств
2.2 Текущие издержки (без амортизации)
2.2.1 Оплата за товары поставщикам
2.2.2 Зарплата с отчислениями
2.2.3 Накладные расходы
2.2.4 Проценты за кредит
2.2.5 Налог на прибыль
2.2.6 Возврат кредитов
3. Чистый денежный поток
4. Чистый денежный поток с нарастающим итогом

Рассчитать статистические и динамические показатели эффективности проекта (суммарная прибыль, среднегодовая прибыль, рентабельность инвестиций, рентабельность деятельности).

РЕШЕНИЕ:

Составим отчет о прибылях и убытках в виде табл. 8

Таблица 8

Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Показатели	Интервалы планирования	Всего
	1	2	3	4
1. Выручка от реализации	-	600	550	400	1550
2. Себестоимость производства и реализации в т.ч.	-	365	347,5	295	1007,5
2.1 Материальные затраты	-	120	110	80	310
2.2 Оплата труда с отчислениями	-	90	82,5	60	232,5
2.3 Амортизация	-				0
2.4 Накладные расходы	-	20	20	20	60
2.5 Проценты за кредит	-	135	135	135	405
3. Внереализованные доходы за минусом расходов	-	-	-	550	550
4. Прибыль до налогообложения	-	235	202,5	105	542,5
5. Налог на прибыль	-	56,4	48,6	25,2	130,2
6. Чистая прибыль	-	178,6	153,9	79,8	412,3

Составим прогноз движения денежных средств в течение периода реализации проекта в виде табл.9

Таблица 9

Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Показатели	Интервалы планирования	Всего
	1	2	3	4
1. Поступление денежных средств в т.ч.	500	600	550	950	2600
1.1 Выручка от реализации	-	600	550	400	1550
1.2 Кредиты банков	500	-	-	-	500
1.3 Прочие поступления	-	-	-	550	550
2. Расходование денежных средств в т.ч.	1500	551,176	508,376	879,976	3439,53
2.1 Инвестиционный поток	750	-	-	-	750
2.1.1 Вложения в основные средства	500	-	-	-	500
2.1.2 Пополнение оборотных средств	250	-	-	-	250
2.2 Текущие издержки (без амортизации)	-	231,35	213,85	161,35	606,55
2.2.1 Оплата за товары поставщикам	-	120	110	80	310
2.2.2 Зарплата с отчислениями	-	90	82,5	60	232,5
2.2.3 Накладные расходы	-	20	20	20	60
2.2.4 Проценты за кредит	-	1,35	1,35	1,35	4,05
2.2.5 Налог на прибыль	-	88,476	80,676	57,276	226,428
2.2.6 Возврат кредитов	-	-	-	500	500
3. Чистый денежный поток	-1000	48,824	41,624	70,024	-839,53
4. Чистый денежный поток с нарастающим итогом	-500	648,824	591,624	1020,02	1760,47

Анализ финансовых показателей проекта, проведенный на основе статических показателей, свидетельствует о его экономической привлекательности. Чистая прибыль от реализации проекта составляет
412,3 тыс. руб., а чистый доход (с учетом возврата суммы кредита из чистой прибыли) оценивается в 839,53 тыс. руб.

Для расчета динамических показателей оценки эффективности проекта предположим, что альтернативная стоимость собственного капитала оценивается но рублевой ставке 15% в квартал, или по эффективной годовой ставке 74,9%. В этом случае чистая текущая стоимость проекта равняется:

Индекс рентабельности является относительным показателем и характеризует эффективность осуществляемых вложений. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

, где

CF - денежные поступления от реализации проекта;

r - ставка дисконтирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта);

IC - величина первоначальной инвестиции.

РI > 1, то проект следует принять

Положительное значение этого показателя характеризует экономическую привлекательность проекта по сравнению с альтернативными направлениями использования собственного капитала.

Задание 2. Проведите оценку эффективности инновационно-инвестиционного проекта «Криогенная переработка низкосортного металлолома».

Суть технологии состоит в том, что дробление металлолома происходит в охлажденном состоянии при температуре около -150°С.Использование технологии позволяет получить из низкосортного металлолома качественное сырье, подвергающееся далее переплавке. По сравнению с существующими способами подготовки металлолома к переплаву, криогенная переработка позволяет сократить продолжительность циклов плавки и повысить производительности сталеплавильных агрегатов

В поточной линии с годовой производительностью по дробленому продукту 60 000 т подлежит переработке 77 000 т негабаритного металлолома, поступающего по заготовительной цене 2 630 р./т.

Для осуществления проекта на создание соответствующих основных фондов требуется 32 730 000 р. инвестиций, которые предполагается сформировать за счет собственных средств (капитала) предприятия.

Первоначальная стоимость зданий и сооружений - 7 190 000 р., стоимость машин и оборудования - 25 540 000 р.

Период реализации инновационно-инвестиционного проекта равен 10 годам. Производственная мощность технологической линии криогенной переработки - 60 000 т дробленого продукта в год. В первом году осуществления проекта предполагается получение 30 000 т продукции, на втором-восьмом годах по 60 000 т продукции в год, на девятом - 40 000 т, на десятом - 25 000 т при ценах реализации (без НДС) по соответствующим периодам 7 300, 6 500, 6 300, 5 800 р./т.

Технологический состав капитальных вложений (по видам основных фондов) и их распределение по шагам реализации проекта представлены в табл. 10.

Таблица 10

Затраты по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

Наименование показателя (приобретения активов)	Значение показателя по шагам расчета
	0-й	1-й	2-й	Ликвидация
1. Здания, сооружения		1000	6190	4000
2. Машины и оборудование, всего в том числе:		24540	1000	2000
пакетированные прессы и краны		6080	1000	2000
турбохолодильные машины		6110
дробитель		10170
сепарационное оборудование		2180
Всего		25540	7190	6000

Годовая норма амортизационных отчислений по видам основных фондов составляет:

здания, сооружения - 2 %;

пакетировочные прессы и краны - 10 %;

турбохолодильные машины - 9 %;

дробитель - 14 %;

сепарационное оборудование - 8 %.

Нормы расхода материальных ресурсов на изготовление тонны готовой продукции и покупные цены по каждому виду материальных ресурсов представлены в табл. 11.

Таблица 11

Нормы расхода и покупные цены на основные виды материальных ресурсов

Вид материальных ресурсов	Норма расхода	Цена, р. за ед.
1. Легковесный амортизационный лом	1283,3 кг/т	3156
2. Отходы:
неметалические материалы	248,5 кг/т	Без цены
отходы цветных металлов	29,6 кг/т	31128
легированный металл	5,2 кг/т	19440
3. Электроэнергия	158,7 кВт*ч	1,8
4. Вода техническая	0,5 м3	1,6
5. Жидкий азот	51,3 кг/т	4800

Сдельные расценки производственных рабочих на выпуск 1 т чистого дробленого продукта составляют 84 р., отчисления во внебюджетные фонды - 34 %. Расходы на содержание и эксплуатацию машин и оборудования составляют 12,5 % их стоимости. При производстве 60 000 т чистого дробленого продукта в год:

- цеховые расходы составляют 56 % от зарплаты производственных рабочих;

- общехозяйственные расходы составляют 300 % от зарплаты производственных рабочих;

- внепроизводственные расходы составляют 0,5 % от производственной себестоимости.

РЕШЕНИЕ:

Определение величины материальных затрат. В соответствии с цифровой информацией задания по нормам расхода и покупным ценам отдельных видов материальных ресурсов порядок расчетов может быть представлен в табличной форме (табл. 12). При этом ставка налога на добавленную стоимость принимается на уровне 20%, и, следовательно, цена отдельных видов материальных ресурсов, принятая в расчете материальных затрат в калькуляции себестоимости, может быть определена как отношение: покупная цена /1,2.

Таблица 12

Расчет стоимости материальных ресурсов (на 1 т дробленного продукта)

Вид материальных ресурсов	Норма расхода	Цена, р. за ед.	Цена без НДС	Сумма, р. за ед.
1. Легковесный амортизационный лом	1283,3 кг/т	3156	2630	3375079
2. Отходы:
неметалические материалы	248,5 кг/т	Без цены	-	-
отходы цветных металлов	29,6 кг/т	31128	25940	767824
легированный металл	5,2 кг/т	19440	16200	84240
Итого отходов	-	-	-	852064
Итого задано за вычетом отходов	-	-	-	2523015
3. Электроэнергия	158,7 кВт*ч	1,8	1,5	238,05
4. Вода техническая	0,5 м3	1,6	1,34	0,67
5. Жидкий азот	51,3 кг/т	4800	4000	205200
Итого материальные затраты	-	-	-	2728453,72

Определение величины амортизационных отчислений и расходов по содержанию и эксплуатации оборудования. В соответствии с цифровой информацией задания по инвестициям в основные фонды и нормам амортизации по видам основных фондов производят расчет суммы амортизационных отчислений (табл. 13).

Таблица 13

Расчет амортизационных отчислений

Виды основных фондов	Нормы амортизации, %	Стоимость основных фондов	Сумма амортизационных отчислений
		шаг 1-й	шаг 2-10-й	шаг 1-й	шаг 2-10-й
1. Здания, сооружения	2%	1000	6190	20	123,8
2. Машины и оборудование
пакетировочны прессы, краны	10%	6080	1000	608	100
турбохолодильные машины	9%	6110	6110	549,9	549,9
дробитель	14%	10170	10170	1423,8	1423,8
сепараторы	8%	2180	2180	174,4	174,4
ИТОГО машины и оборудование	-	24540	19460	2756,1	2248,1
ВСЕГО	-	25540	25650	2776,1	2371,9

Стоимость основных фондов по 2-10 шагам расчета определяется как сумма капиталовложений по первому и второму шагам расчета (табл. 10).

В соответствии с исходными данными задания по объемам производства чистого дробленого продукта амортизационные отчисления в расчете на единицу продукции.

Определение величины отчислений на социальные нужды, цеховых расходов, общехозяйственных расходов и составление калькуляции себестоимости.

Исходя из величины сдельных расценок на производство единицы продукции и нормативов отчислений на социальные нужды, сумма отчислений в расчете на единицу продукции составит:

сдельные расценки производственных на 1 тонну * отчисления на соц. нужды / 100 =(84 * 34%) / 100 = 28,56 руб/т

Согласно заданию, при годовом выпуске продукции 60 тыс. т расходы в расчете на единицу продукции составляют:

а) цеховые: сдельные расценки производственных на 1 тонну * % от З/П производственных рабочих / 100 = (84 * 56) / 100 = 47,04 тыс. руб./т.

б) общехозяйственные: сдельные расценки производственных на 1 тонну * % от общехозяйственных расходов / 100 = (300 * 84) / 100 =
252 тыс. руб. / т.

Общая сумма составит:

цеховые расходы: цеховые * годовой выпуск продукции = 47,04*60 = 2822,4 тыс. руб.

общехозяйственные расходы: общехозяйственные * годовой выпуск продукции = 252*60 = 15120 тыс. руб.

Уровень цеховых и общехозяйственных расходов (условно-постоянные расходы) в расчете на единицу продукции в зависимости от годового объема выпуска продукции по шагам реализации проекта показан в табл.14.

Расчеты позволяют составить калькуляцию себестоимости продукции по отдельным шагам расчета.

Таблица 14

Цеховые и общехозяйственные расходы на единицу продукции

Шаг расчета (год)	Годовой объем производства продукции	Цеховые расходы, руб./т	Общехозяйственные расходы, руб./т.
2-8-й	6000	0,4704	2,52
1-й	3000	0,9408	5,04
9-й	4000	0,7056	3,78
10-й	2500	1,12896	6,048

Таблица 15

Изменение уровня себестоимости 1 т чистого дробленого продукта в зависимости от объема производства продукции, руб./т

Калькуляционные статьи расходов	Шаг
	1 -й	2 - 8 й	9 - й	10 - й
1. Сырье и основные материалы (легковесный амортизационный лом)	3375079	3375079	3375079	3375079
2. Отходы и попутная продукция	852064	852064	852064	852064
Итого задано по пределу	4227143	4227143	4227143	4227143
3. Электроэнергия	238,05	238,05	238,05	238,05
4. Вода	0,67	0,67	0,67	0,67
5. Жидкий азот	205200	205200	205200	205200
6. Зарплата производственных рабочих	84	84	84	84
7. Отчисления на социальные нужды	0,34	0,34	0,34	0,34
ИТОГО переменные расходы	84,34	84,34	84,34	84,34
8. Амортизация	2776,1	2776,1	2776,1	2776,1
9. Расходы по содержанию и эксплуатации оборудования	3750	7500	5000	3125
10. Прочие цеховые расходы	0,94	0,47	0,70	1,12
11. Общехозяйственные расходы	5,04	2,52	3,78	6,048
ИТОГО постоянные расходы	6532,08	10279,09	7780,58	5908,27
Производственная себестоимость	4233759,42	4237506,43	4235007,93	4233135,62
Внепроизводственные расходы	21168,79	21187,53	21175,03	21165,67
Полная себестоимость	4254928,21	4258693,96	4256182,97	4254301,3

Поток реальных денег по операционной деятельности. В соответствии с цифровой информацией задания и данными табл. 6 по уровню себестоимости единицы продукции в за­висимости от объема производства денежный поток по операци­онной деятельности в процессе осуществления инновационного проекта может быть представлен в следующем виде (табл. 16).



Таблица 16

Поток реальных денег по операционной деятельности, тыс. руб.

Показатели	Шаг расчета (год)
	1 - й	2 - 8 й	9 - й	10 - й
Объем реализации, тыс. т	30	60	40	25
Оптовая цена {без НДС), руб./т	73	65	63	58
Выручка от продаж	2190	3900	2520	1450
Переменные затраты в себестоимости	84,34	84,34	84,34	84,34
Постоянные затраты в себестоимости	6532,0808	10279,09	7780,5856	5908,277
Амортизация	2776,1	2776,1	2776,1	2776,1
Прибыль от продаж	218993,3	389989,63	251992,13	130957,72
Налогооблагаемая прибыль	218993,3	389989,63	251992,13	130957,72
Налог на прибыль	43798,66	77997,926	50398,426	26191,544
Чистая прибыль	175194,64	311991,7	201593,7	104766,18
Чистый приток денег	177970,74	314767,8	204369,8	107542,28

При расчете налогооблагаемой прибыли величина первоочередных налогов и платежей, отнесенных на финансовые результаты хозяйственной деятельности, может быть ориентирована на уровень 4-8% от объема реализации продукции (выручки от продаж).

Ставка налога на прибыль взята по действующему налоговому законодательству - 20%.

Поток реальных денег по операционной и инвестиционной деятельности. Цифровая информация табл. 10 и 11 позволяет представить приток реальных денег по операционной деятельности и отток реальных денег по инвестиционной деятельности по шагам расчета (табл. 17).

Таблица 17

Операционные и инвестиционные денежные потоки, тыс. дол.

Шаг расчета (год)	Приток денег по операционной деятельности	Отток денег по инвестиционной деятельности
1-й	177970,74	-25540
2-й	314767,804	-7190
3-й	314767,804	-
4-й	314767,804	-
5-й	314767,804	-
6-й	314767,804	-
7-й	314767,804	-
8-й	314767,804	-
9-й	204369,804	-
10-й	107542,276	-

Следует отметить, что ликвидационная стоимость основных фондов на десятом шаге расчета (окончание срока действия инновационного проекта) -6000 тыс. руб. - представляется не как отток, а как приток денежных средств.

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.

Совокупность методов, используемых при анализе эффективности инвестиционных проектов можно разделить на следующие группы.

В группу динамических методов, как правило, включаются:

Чистая приведенная стоимость (NPV);

Индекс рентабельности инвестиции (PI);

Внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR);

Модифицированная норма прибыли (MIRR);

Дисконтированный срок окупаемости инвестиции (DPP).

В группу статических методов относят:

Срок окупаемости инвестиции (PP);

Коэффициент эффективности инвестиции (ARR).

В группу альтернативных методов оценки инвестиций относят:

Скорректированная приведенная стоимость (ARV)

Экономическая добавленная стоимость (EVA)

Метод реальных опционов (ROV)

Чистая приведенная стоимость (NPV). Суть данного метода заключается в сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока:

, где

CF - денежные поступления от реализации проекта;

r - ставка дисконтирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта);

IC - величина первоначальной инвестиции.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

, где

CF - денежные поступления от реализации проекта;

r - ставка дисконтирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта);

IC - величина первоначальной инвестиции;

i - прогнозируемый средний темп инфляции.

Таблица 19

Расчет операционных и инвестиционных потоков, тыс. дол., тыс. дол.

Шаг расчета (год)	Приток денег по операционной деятельности			IC			Изменение
1-й	177970,74	0,877	156115	25540	0,9434	24094,3	132020
2-й	314767,804	0,769	242204	7190	0,89	6399,07	235805
3-й	314767,804	0,675	212459
4-й	314767,804	0,592	186368
5-й	314767,804	0,519	163481
6-й	314767,804	0,456	143404
7-й	314767,804	0,400	125793
8-й	314767,804	0,351	110345
9-й	204369,804	0,308	62845,3
10-й	107542,276	0,270	29008,9
Итого			1432022	32730		30493,4	367825

NPV > 0 - проект следует принять

Индекс рентабельности является относительным показателем и характеризует эффективность осуществляемых вложений. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

, где

CF - денежные поступления от реализации проекта;

r - ставка дисконтирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта);

IC - величина первоначальной инвестиции.

РI > 1, то проект следует принять

Модифицированная норма прибыли. Данный показатель представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств и наращенную величину притоков денежных средств, причем операции дисконтирования и наращения выполняются с использованием показателя стоимости капитала.



, где

CIF - приток денежных средств;

COF - отток денежных средств;

r - стоимость источников финансирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта).

Если доходы от инвестиционного проекта будут поступать не разово, а многократно на протяжении всего срока его действия, то определить уровень IRR можно методом последовательной итерации, рассчитывая NPV при различных значениях процентной ставки (r) до того значения, пока величина NPV не примет отрицательное значение, после чего значение IRR находят по формуле:

, где

r_a - ставка дисконта, при которой NPV имеет положительное значение;

r_b - ставка дисконта, при которой NPV имеет отрицательное значение;

NPV_a - чистая приведенная стоимость при ставке r_a;

NPV_b - чистая приведенная стоимость при ставке r_b

При этом должны соблюдаться следующие неравенства:

r_a<IRR< r_b;

NPV_a > 0 > NPV_b.

0,2035<0,2045<0,2055

26,98>0>-24,72

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Данный метод расчета срока окупаемости предполагает учет временной стоимости денег. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WACC, а соответствующая формула имеет вид:

DPP = min n, при котором , где

CF - денежные поступления от реализации проекта;

r - ставка дисконтирования;

n - срок инвестирования (продолжительность проекта);

IC - величина первоначальной инвестиции.

DPP=2

Дюрация (средневзвешенный срок погашения) измеряет среднее время жизни инвестиционного проекта или его эффективное время действия. В результате менеджеры получают сведения о скорости поступления денежных доходов, приведенных к текущей дате.

Для расчета дюрации (D) используется обычно следующая формула:

, где

PV - текущая стоимость доходов за п периодов до окончания срока действия проекта;

t - периоды поступления доходов.

Модифицированная ...