Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций государства (на примере инвестиционного рынка РФ)
Сущность и значение инвестиций в российской экономике. Оценка инвестиционного рынка, влияния внутренних и внешних факторов. Совершенствование государственной инвестиционной, налоговой и экономической политики, поиск новых источников денежных средств.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.02.2021 |
| Размер файла | 1,7 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://allbest.ru
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации»
Среднерусский институт управления - филиал
Факультет: «Государственное, муниципальное управление и экономика народного хозяйства»
Кафедра: «Экономики и экономической безопасности»
КУРСОВАЯ РАБОТА (ПРОЕКТ)
на тему: «Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций государства (на примере инвестиционного рынка РФ)»
по дисциплине: «Инвестиции и инвестиционный анализ»
Специальность/направление подготовки: «Экономико-правовое обеспечение экономической безопасности»
Специализация/профиль/программа 38.05.01
Автор работы: Зиборов Р.М.
Студент 5 курса Заочной формы обучения
Руководитель работы: Павлова А.В.
Должность, звание доцент
Орел 2021 г.
Содержание
Введение
1. Теоретико-методические и правовые основы внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
1.1 Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономической системе
1.2 Источники финансирования инвестиций государства
1.3 Нормативно-правовое регулирование внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
2. Анализ внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
2.1 Оценка инвестиционного рынка РФ на современном этапе развития
2.2 Анализ источников финансирования инвестиций государства
3. Совершенствование политики финансирования инвестиций государства
3.1 Основные проблемы привлечения инвестиций в экономику РФ
3.2 Пути совершенствования государственной инвестиционной политики
Заключение
Библиографический список
Введение
Актуальность исследования объясняется тем, что основное содержание современного этапа экономических преобразований заключается в структурной перестройке национального хозяйства и возобновлении экономического роста. Необходимым условием достижения указанной цели должно стать оживление инвестиционной деятельности, обеспечение технического, технологического и организационно-экономического обновления производства.
Разработка инвестиционной политики государства на современном этапе становления социально-ориентированной рыночной экономики требует учета ее воспроизводственного, отраслевого и территориального аспектов.
Общий дефицит финансовых ресурсов, как предприятий, так и государства, затрудняет реализацию капиталоемких проектов нового строительства и расширения производства. Такие преимущества реконструкции, как снижение стоимости и сокращение продолжительности строительства, уменьшение периода освоения, предопределяют повышение удельного веса воспроизводственной структуры капитальных вложений.
Степень научной разработанности данной темы достаточно высока и опирается на обширный научный и практический материал по вопросам инвестиционной политики РФ. Это труды отечественных авторов в области определения роли инвестиционной политики страны в создании благоприятного инвестиционного климата: А.Ю. Андрианова, М.М. Богуславского, М. Каминский, В.К. Крутикова, Е.А. Сурковой и др.
Целью настоящей работы является исследование внутренних и внешних источников финансирования инвестиций государства.
В соответствии с указанной целью поставлены следующие основные задачи исследования:
- раскрыть экономическую природу и выявить роль инвестиций в национальной экономической системе;
- охарактеризовать источники финансирования инвестиций государства;
- проанализировать нормативно-правовое регулирование внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства;
- провести оценку инвестиционного рынка РФ на современном этапе развития;
- провести анализ источников финансирования инвестиций государства;
- выявить основные проблемы привлечения инвестиций в экономику РФ;
- предложить пути совершенствования государственной инвестиционной политики.
Объектом исследования является инвестиционный рынок РФ.
Предметом исследования выступают внутренние и внешние источники финансирования инвестиций государства.
В рамках проведенного исследования были использованы метод системного и факторного анализа, математические и статистические методы, метод сравнений и аналогий, метод обобщений.
Теоретическая значимость исследования заключается в обобщении теоретико-методических и правовых основ внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что в работе предложены пути совершенствования государственной инвестиционной политики.
Структура работы определена целью и задачами исследования и состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.
1. Теоретико-методические и правовые основы внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
1.1 Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономической системе
Развитие рыночных отношений, формирование новой структуры собственности, изменение системы управления, расширение хозяйственной самостоятельности требуют поиска и применения новых методов и подходов к регулированию экономики. Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяющих уровень технологической основы и эффективности материального производства.
Продуманное инвестирование решает целый комплекс экономических задач на макро-, мезо-и микроуровнях, а также создает благоприятные условия для реформирования экономики и ее реструктуризации. Таким образом, целесообразно признать, что инвестиции являются элементом, обеспечивающим эффективное функционирование финансово-кредитной системы России Звягин, Л.С. Формирование эффективной и целенаправленной инвестиционной политики государства в целях устойчивого долгосрочного развития экономики и общества // Молодой ученый. - 2019. - № 6 (86). - С. 417.
Единства в понимании сущности инвестиций как экономической категории среди ученых и экономистов до сих пор не существует.
В современной экономической литературе у зарубежных и российских авторов, а также в законодательных актах встречаются различные трактовки определения инвестиций, которые зачастую не дают полной характеристики, а характеризуют одну из сторон этого сложного, многогранного понятия.
Важнейшим признаком инвестиций как экономической категории является производительный характер использования капитала, в то время как термин «вложение капитала» применяется к характеристике финансовых операций: деньги, депозиты, краткосрочные ценные бумаги и т.д. С этой же мыслью согласен отечественный исследователь в области инвестиционного права А. Г. Богатырев Богатырев А. Г. Инвестиционное право. М.: Российское право. 1992. - С. 272.. Производительность, а также долгосрочный характер расходования средств часто позволяют авторам поставить знак равенства между инвестициями и капитальными вложениями, хотя это не совсем корректно. Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.
Наиболее полное и правильное определение инвестиций сформулировано И. А. Бланком: «Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в целях обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач» Бланк И. А Основы финансового менеджмента. Т. 2. К.: Ника-Центр. 1999. - С. 10..
В Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «... инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта» Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 02.08.2019) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 19.11.2020..
Исходя из многосторонней сущности инвестиций, выделяют экономическое и финансовое определение инвестиций.
Согласно экономическому определению инвестиции - «это совокупность затрат реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики производственной и непроизводственной сферы» Современный экономический словарь / под ред. Б. А. Райзберга. М.: Инфра-М. 2017. - С. 123..
Часть инвестиций, осуществляемых государством, имеет целью стабилизировать общеэкономический процесс, экологическую обстановку, социальную стабильность либо создать принципиально новые направления техники и технологии, экономическая эффективность которых заранее неизвестна. Впрочем, затраты на технологический прорыв могут позволить себе и мощные фирмы, и транснациональные корпорации.
В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.
С финансовой точки зрения, т. е. с точки зрения прибыльности денежного хозяйства, предприятий всех форм собственности, инвестиции - это все виды ресурсов, вкладываемые в хозяйственную деятельность, в целях получения дохода или выгоды.
Данное определение соответствует главной цели любого бизнеса - получению прибыли. Однако оно требует уточнения и рассмотрения с точки зрения экономистов.
В настоящее время осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности предприятия в том смысле, что предприятие может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций.
Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы: пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.; активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми результатами (за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм).
На уровне микроэкономики инвестиции необходимы для достижения следующих целей: расширения и развития производства; недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия; осуществления природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.
Инвестиции на макроуровне являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, улучшения конкурентоспособности отечественной продукции, сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, решения проблем безработицы, охраны природной среды, обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем Едронова, В.Н., Маслакова, Д.О. Теоретические и практические аспекты государственного финансирования инвестиций: источник, формы, механизмы, инструменты // Финансы и кредит. - 2018. - №6 (774). - С. 1304.
Таким образом, предлагается в дальнейшем использовать следующее определение инвестиций, которое наиболее полно отражает суть данной экономической категории: «инвестиции» - это вложение капитала во всех его формах в целях получения дохода в будущем и в большем количестве. Инвестиции являются денежными потоками, которые совершают кругооборот в экономике. Поступление денежных потоков в основном определяется тем инвестиционным климатом, который создан в национальной экономике, а также доверием, которое испытывает инвестор к государству.
1.2 Источники финансирования инвестиций государства
Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Ключевое разделение источников денежных средств для проведения вложений происходит по типу их образования и использования на государственном уровне. Это внутренние и внешние источники инвестиций.
В развитых странах разные их виды взаимодополняют друг друга, создавая гармоничные схемы по финансированию вкладов в разнообразные экономические отрасли. В менее развитых странах, где образование внутренних инвестиционных источников налажено хуже, повышается значение и влияние инвестиций со стороны других государств.
Если рассматривать внутренние источники для инвестиций, то нужно отметить, что в масштабе каждого конкретного государства на уровень их развитости влияют: уровень сбережений населения как возможных частных инвесторов; уровень и объем сбережений юридических организаций и государства в целом.
Естественно, что от этих двух факторов будет зависеть то, сколько частные или юридические лица способны вложить в какой-либо объект. Именно поэтому уровень сбережений оказывает такое заметное влияние на уровень инвестиций в каждой отдельно взятой стране.
Существует несколько разновидностей внутренних источников инвестирования:
1. Прибыль организации - создателя проекта. В данной ситуации обеспечение денежными средствами ведется по типу самостоятельного финансирования. На деле опыт доказывает, что в чистом виде этот способ финансирования можно использовать только для очень маленьких проектов, а для объемных уже необходимо привлечение капиталовложений извне. Иногда эту проблему пытаются решить без привлечения других инвестиционных источников, за счет повышения цены производимой продукции. Однако, тут стоит помнить, что с ростом цен падает спрос, а это приводит к еще меньшему притоку денежных средств.
2. Банковский кредит, выданный на длительный срок. В большинстве стран это наиболее используемый и популярный способ получения финансов на свой проект. Долгосрочный кредит дает возможность для заемщика наладить свое производство и реализацию товара. Тем не менее в государствах с нестабильной экономикой этот способ практически неактивен - есть ситуации, при которых банки не хотят подвергать себя риску и вкладывать деньги в инвестирование или выдавать долгосрочные кредиты.
3. Выпуск предприятием ценных бумаг. Данный способ имеет крайне важное значение при финансировании инвестиционных проектов. В России он только развивается, однако в более развитых странах денежные средства, полученные данным способом, занимают более половины от всех источников инвестиций. Для этого предприятие выпускает акции и облигации, приобрести которые могут как частные лица, так и юридические. В данной ситуации единственный критерий - необходимое количество сбережений для их покупки.
4. Финансирование из государственного бюджета. Централизованное выделение денежных средств возможно без возврата или в форме государственного кредита. Первый вариант страна может обеспечить для проектов, имеющих национальное значение, а второй для всех проектов с высокой инвестиционной привлекательностью. Для России приоритетами в госфинансировании является развитие промышленного комплекса страны, а также научно-технического прогресса.
5. Амортизационные отчисления. Это финансовые средства, которые выделяются для замены изношенной части производства или снижения изношенности фондов. В экономике современной России такие отчисления имеют небольшое значение из-за растущей инфляции Гайдук, В.И., Криворотенко, А.В., Калитко, С.А. Состояние и тенденции развития инвестиционного рынка РФ // Научный журнал КубГАУ - Scientific Journal of KubSAU. - 2017. - №131. - С. 684.
Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.
В соответствии с Федеральным законом от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях» иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ» Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (ред. от 31.05.2018) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 19.11.2020..
Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор А.Г. Грязнова в финансово-кредитном энциклопедическом словаре дает следующую трактовку иностранных инвестиций: «долгосрочные вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами юридических лиц-резидентов в экономику страны-реципиента, а также приобретение ими корпоративных или государственных ценных бумаг в целях получения прибыли или активов» Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика. 2004. - С. 356..
По отношению к отдельным странам следует различать иностранные и зарубежные инвестиции. Иностранные инвестиции - это вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом.
С точки зрения профессора В. В. Ковалева существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили: экспорт продукции, инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей, приобретение иностранных ценных бумаг, покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных активов. Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции Инвестиции: учебник. 4-е изд., перераб. и доп. М.: ТК Велби. Изд-во Проспект. 2017. - С. 532..
Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли или процента.
С финансовой точки зрения иностранные инвестиции представляют собой вложение капитала в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли, определенной степени контроля за управлением собственностью или получением процента.
С правовой точки зрения иностранные инвестиции - это иностранная собственность, имеющая соответствующий статус, как в международном, так и в национальном праве.
Мировой опыт показал, что иностранные инвестиции имеют ряд преимуществ перед другими формами финансирования развития экономики. Независимо от уровня экономического развития любая страна стремится привлечь иностранные капиталы, получить прямые или косвенные эффекты от этих инвестиций. Наибольшую роль в привлечении средств играют макроэкономические факторы, в том числе емкость внутреннего рынка, валютная политическая стабильность, а также уровень развития инфраструктуры и квалификации рабочей силы. Кроме того, важна инвестиционная политика принимающей страны, обеспечивающая гарантии зарубежным инвесторам и имеющая стабильную правовую систему.
Как и любое другое сложное экономическое явление, вложение иностранных капиталов может оказывать на национальную экономику как положительные, так и отрицательные последствия.
К преимуществам иностранных инвестиций можно отнести: увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны; использование местных сбережений для реализации эффективных проектов; привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях; повышение уровня занятости, квалификации рабочей силы; расширение ассортимента выпускаемой продукции; сокращение валютных расходов на оплату импорта; расширение экспорта и поступления иностранной валюты; повышение уровня жизни и покупательной способности населения; развитие инфраструктуры и сферы услуг; усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации; повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов.
К недостаткам или к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие моменты: репатриация капитала; усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности; игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей; возможная деформация структуры национальной экономики; усиление социальной напряженности, в частности за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях; ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и нерациональное использование местных ресурсов. Указанные преимущества и недостатки иностранных инвестиций в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в теории. Любая принимающая страна намерена развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами в соответствии с интересами национальной экономики, должна внимательно оценивать сложившуюся ситуацию по привлечению иностранного капитала, проводить разумную политику по регулированию иностранных инвестиций, которая позволила бы в полной мере использовать все положительные моменты и минимизировать недостатки инвестиционного процесса.
Принимающая страна гарантирует иностранному инвестору защиту его прав и интересов, что отражается в национальных конституциях, законах об иностранных инвестициях и многих других законодательных и нормативных документах. В соответствии с этим можно выделить следующие формы государственных гарантий: недискриминационный режим зарубежным инвесторам (как правило, национальный режим); защита от возможной экспроприации и национализации собственности; свободный перевод прибыли и других видов доходов за рубеж; защита прав акционеров и кредиторов; определение порядка разрешения инвестиционных споров.
Таким образом, ключевое разделение источников денежных средств для проведения вложений происходит по типу их образования и использования на государственном уровне, это внутренние и внешние источники инвестиций. Роль иностранных инвестиций в развитии экономики любой страны заключается: во-первых, в интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей; во-вторых, в стабилизации и подъеме национальной экономики; в-третьих, в организации основных форм международных экономических отношений, создании стратегического партнерства, межфирменного слияния; в-четвертых, в осуществлении диверсификации капиталовложений в новые сферы экономики и бизнеса.
1.3 Нормативно-правовое регулирование внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
Инвестиционная деятельность является важнейшим инструментом развития экономики. Именно благодаря инвестициям появляются новые промышленные объекты, торговые центры, научно-исследовательские лаборатории.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ осуществляется на основании следующих нормативно-правовых актов:
1. Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» с изменениями и дополнениями, не противоречащими Федеральному закону от 25.02.1999 № 39-ФЗ Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 19.11.2020..
2. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
3. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
4. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ (ред. от 01.04.2020) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // Официальный интернет-портал правовой информации http://www.pravo.gov.ru, 19.11.2020. и др.
Кроме этих четырех законов существует множество подзаконных актов, инструкций и других нормативно-правовых документов, поясняющих права и обязанности инвесторов.
Правовое регулирование инвестиций в РФ охватывает большой спектр вопросов, возникающих в процессе инвестиционной деятельности, что способствует эффективной защите инвесторов.
Условно, нормативные правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность можно разделить на законы, регламентирующие: инвестиционную деятельность, осуществляемую нерезидентами; инвестиционные операции, осуществляемые резидентами.
Непосредственно для иностранных инвесторов разработан закон об иностранных инвестициях, регламентирующий их деятельность на территории страны.
Особенности правового регулирования инвестиционной деятельности в РФ предполагают возможность инвестирования финансовых средств в форме: инвестирования в капитальное строительство; покупки ценных бумаг; создание совместного предприятия и др.
Безусловно, покупка ценных бумаг иностранными инвесторами является не самым лучшим направлением инвестирования, так как в этом случае не создается «нового продукта». Это краткосрочные инвестиции, которые быстро приходят и быстро уходят из страны.
Государство заинтересовано в инвесторах, которые создают новые производства, привозят с собой новые технологии и внедряют их на отечественных предприятиях. Другим важнейшим направлением инвестиционной деятельности, стимулируемым государством является модернизация производства.
К сожалению, на многих отечественных предприятиях стоит морально и физически устаревшее оборудование, которое необходимо менять, так как современное производство без новейшего оборудования в принципе не возможно.
Основы правового регулирования инвестиционной деятельности регламентируют: порядок использования имеющихся на территории производственных факторов, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности; движение финансовых средств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов; порядок налогообложения, льготы и государственные гарантии; нормативно-правовую базу инвестиционной деятельности.
Методы правового регулирования инвестиционной деятельности включают в себя: регулирование инвестиций в форме движения финансовых средств; регулирование объектов инвестирования; экспертизу инвестиционных проектов; государственный контроль за соблюдением принятых норм и стандартов; контроль за соблюдением правил обязательной сертификации; регулирование инвестиционной активности отечественных инвесторов за рубежом; оценку законности амортизационной политики; систему льготного кредитования; налоговое стимулирование и регулирование инвестиционной деятельности; контроль и регулирование участия инвесторов в приватизации; предоставление необходимой финансовой помощи Гайдук, В.И., Криворотенко, А.В., Калитко, С.А. Состояние и тенденции развития инвестиционного рынка РФ // Научный журнал КубГАУ - Scientific Journal of KubSAU. - 2017. - №131. - С. 684.
В осуществлении грамотной инвестиционной политики велика роль государства, которое занимается решением таких вопросов как:
- формирование оптимальной налоговой системы, отвечающей всем целям и задачам государства и инвесторов;
- разработка специальных налоговых режимов, стимулирующих деятельность инвесторов;
- обеспечение льготных условий использования природных ресурсов государства, в тех случаях, когда ожидается позитивное влияние инвестиционной деятельности на экономику;
- стимулирование лизинговых операций;
- создание системы переоценки основных фондов организаций и предприятий.
Одним из проблемных направлений является нестабильность налоговой системы. Формально Правительство не меняет налогообложение предпринимателей, но количество всевозможных сборов постоянно увеличивается. Часто инвестор просто не в состоянии уследить за всеми нововведениями.
Природные ресурсы часто достаются лишь государственным компаниям, а предприниматели не имеют возможности использовать их по приемлемым ценам. Система правового регулирования инвестиций в Российской Федерации регламентирует инвестиционную деятельность не только резидентов РФ, но также и деятельность иностранных инвесторов. Иностранные инвесторы имеют ограничения при инвестировании на территории РФ, связанные с ограничением доли участия в отдельных видах предприятий на территории страны. Инвесторы имеют возможность осуществлять капитальные вложения в следующих видах: вкладывать финансовые средства в новое строительство; осуществлять реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий; приобретать машины, оборудование, инвентарь, инструменты; проводить проектно-изыскательские работы и др.
Правовое регулирование инвестиции позволяет избежать различных нарушений и является инструментов разрешения споров. К сожалению, российская система не всегда отвечает реалиям времени, поэтому многие инвесторы предпочитают регистрировать компании в странах с английской правовой системой, максимально защищающей собственность и интересы инвесторов Имамгусейнов, Т.С., Мейланов, И.М. Пути совершенствования инвестиционной политики государства // Механизм реализации стратегии социально-экономического развития государства. - 2017. - С. 64.
Инвестиционный климат России пока не является максимально благоприятным для инвесторов. Большой проблемой остается непрозрачность процедур, коррупция, проблемы правоохранительной и судебной систем.
Неустойчивость банковской системы так же является преградой к улучшению инвестиционного климата, так как существуют большие сложности с получением долгосрочных кредитов под приемлемую ставку. Инвестиции в производство дают отдачу через много лет, а не очень высокая рентабельность производства не позволит выплачивать высокие проценты по кредитам.
В перспективе большое влияние на объем инвестиций будет оказывать международная политическая и экономическая ситуация. Девальвация российской валюты не позволяет в ближайшую перспективу увеличить иностранные инвестиции, поэтому необходимо создавать привлекательные условия для отечественных инвесторов и искать новые способы финансирования. В последние годы государство стало создавать зоны опережающего развития, технопарки, инвестиционные площадки, инвестиционные фонды и агентства, которые призваны облегчить инвесторам работу на отечественном рынке.
Таким образом, правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ осуществляется на основании следующих нормативно-правовых актов: Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» с изменениями и дополнениями, не противоречащими Федеральному закону от 25.02.1999 № 39-ФЗ; Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»; Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»; Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» и др. Кроме этих четырех законов существует множество подзаконных актов, инструкций и других нормативно- правовых документов, поясняющих права и обязанности инвесторов.
2. Анализ внешнего и внутреннего финансирования инвестиций государства
2.1 Оценка инвестиционного рынка РФ на современном этапе развития
В 2019 году на фоне замедления темпов роста глобальной экономики, сохраняющейся торговой и геополитической напряженности, падения промышленного производства в Европе, стагнации в автомобильной промышленности по всему миру и смягчения денежно-кредитной политики ведущих Центробанков мира в центре внимания инвесторов оказались развивающиеся рынки, и российский - не исключение.
В 2019 году индекс МосБиржи увеличился на 28,7%, завершив год вблизи исторических максимумов, а российский рубль стал одной из самых сильных валют развивающихся стран, укрепившись по отношению к доллару на 10,7%.
В качестве основных факторов роста российского рынка можно выделить благоприятную внешнюю и внутреннюю конъюнктуру, рекордную и самую высокую в мире дивидендную доходность, начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ (рисунок 1).
Индекс МосБиржи начал 2019 год на мажорной ноте и только за первый месяц вырос на 6,4%. В феврале рейтинговое агентство Moody's повысило суверенный рейтинг РФ с «Ba1» до инвестиционного «Baa3» со стабильным прогнозом. По сообщениям агентства, повышение рейтинга отражает позитивное влияние политики, проводимой в последние годы для укрепления государственных финансов и внешних показателей, а также снижения уязвимости России от внешних шоков, включая новые санкции.
Рисунок 1- Годовая доходность индекса МосБиржи в 2000-2019 гг. Московская Биржа [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.moex.com/ (дата обращения 20.11.2020)
Также в феврале Конгресс США представил для обсуждения новый законопроект с антироссийскими санкциями, однако данное событие оказало минимальное влияние на российский рынок.
В мае Дональд Трамп объявил об увеличении пошлин на китайские товары с 10% до 25% на сумму $200 млрд, хотя ранее их повышение дважды откладывалось в декабре 2018 года и в марте 2019 года ввиду прогресса в торговых переговорах между Пекином и Вашингтоном. Новость стала разочаровывающей для мировых рынков: в мае американский индекс S&P 500 снизился на 6,6%, а китайский индекс Shanghai Composite просел на 5,9%. В это время на российском рынке начался дивидендный сезон, поэтому индекс МосБиржи проигнорировал негатив на мировых площадках и прибавил 4,1%.
В мае-июле 2019 года 56 российских компаний, входящих в отраслевые индексы, выплатили дивиденды по итогам 2018 года в совокупном объеме 2 трлн руб. К середине сентября 33 эмитента закрыли дивидендный гэп, из них 23 компании закрыли дивидендный гэп в первые 10 торговых дней после отсечки. В 2019 году дивидендный сезон в России принес инвесторам одни из самых высоких дивидендов за последние годы: дивидендная доходность индекса МосБиржи с мая по июль 2019 года составила 4,8%, что в 2 раза превышает доходность индексов других развивающихся и развитых стран. В октябре состоялся мини-дивидендный сезон по итогам 6 месяцев 2019 года, в ходе которого дивиденды выплатили компании нефтегазового, сталелитейного и горнодобывающего секторов. Также в декабре текущего года и в январе 2020 года ряд эмитентов осуществит дивидендные выплаты по итогам 9 месяцев 2019 года, в том числе МРСК, которые выплатят промежуточные дивиденды впервые, а также «Норильский никель» и «МТС», объявившие о специальных дивидендах в связи с высокими финансовыми результатами.
В октябре-декабре поддержку российскому фондовому рынку оказал благоприятный внешний фон. Инвесторы отыгрывали позитив в торговых переговорах США и Китая и достижение промежуточных соглашений по первой фазе торгового соглашения (рисунок2).
Рисунок 2 - Динамика индекса МосБиржи в 2019 году Московская Биржа [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.moex.com/ (дата обращения 20.11.2020)
Среди отраслевых индексов наилучшую динамику продемонстрировали сектора нефти и газа, телекоммуникаций, электроэнергетики и финансов: за год данные индексы прибавили 25-30%. В нефтегазовом секторе лидерами роста стали «Сургутнефтегаз», «Газпром», «Татнефть» и «ЛУКОЙЛ», в финансовом секторе - «Сбербанк», «ВТБ» и «Московская биржа», в секторе телекоммуникаций - «МТС», в секторе электроэнергетики - «ОГК-2», «ТГК-1», «Россети», «Ленэнерго» и «ФСК ЕЭС».
Индексы ММВБ Транспорт и ММВБ Металлы и добыча показали рост на 13,3% и 11,5% соответственно. Динамика транспортного сектора практически повторяет динамику акций «Аэрофлота», которые в течение года были достаточно волатильны из-за нестабильных цен на нефть. Сектор металлов и добычи, несмотря на снижение акций сталелитейных компаний, расширился за счет «Норильского никеля, «Полюса» и «Полиметалла», которые стали бенефициарами роста цен на драгоценные металлы, золото и палладий. Индекс потребительского сектора увеличился в текущем году на 9,5%, а индекс химической промышленности отметился минимальной положительной динамикой около 3%.
Стоит отметить, что все отраслевые индексы завершили 2019 год на положительной территории, а индексы нефтегазового, металлургического и химического секторов - еще и вблизи исторических максимумов. С начала 2019 года стоимость барреля нефти Brent выросла почти на 27% с $54 до $68. В I полугодии росту цен на «черное золото» способствовали продление сделки ОПЕК+ по сокращению добычи нефти в декабре 2018 года, растущий интерес инвесторов к активам развивающихся рынков, а также нейтральный новостной фон вокруг торгового конфликта между США и Китаем.
Однако нефтяные котировки не смогли удержаться выше $70 за баррель и в мае просели на 17% вследствие введения США новых тарифов на китайские товары. В III квартале цены на нефть демонстрировали слабую динамику, отыгрывая сохранение торговой и геополитической неопределенности на мировой арене, замедление темпов роста глобальной экономики и темпов роста спроса на нефть и ухудшение экономической конъюнктуры в целом. В сентябре рынок отреагировал ростом на непредвиденную атаку беспилотников на нефтяные объекты в Саудовской Аравии, которая привела к временному сокращению добычи «черного золота» в стране, но затем быстро вернулся к прежним уровням. В октябре-декабре поддержку рынку нефти оказали два ожидаемых события: заседание комитета ОПЕК+ и продление сделки по сокращению добычи нефти, а также публичное размещение крупнейшей в мире нефтегазовой компании Saudi Aramco.
Рубль в текущем году укрепился по отношению к доллару на 10,7%. Доходность российских инструментов на фондовом рынке значительно превышает доходности на развитых рынках Европы и США даже в условиях понижения ключевой ставки, что обеспечило приток денежных средств на российский рынок и поддержало национальную валюту. Существенный рост курса доллара наблюдался в августе по окончании дивидендного сезона и введения запрета для американских лиц и организаций на покупку российского госдолга на первичном рынке.
Немаловажную роль сыграла денежно-кредитная политика ЦБ РФ. После повышения НДС с 18% до 20% с 1 января 2019 года инфляция достигла пика на уровне 5,3% годовых в марте и затем начала снижаться. По оценкам Центробанка, вклад от повышения НДС в инфляцию составил 0,6%, что оказалось в 2 раза ниже первоначальных оценок. В июне регулятор начал цикл снижения ключевой ставки ЦБ и за полгода понизил ее в общей сложности на 150 б.п. с 7,75% до 6,25%.
В Центробанке отметили, что в настоящий момент инфляция в России все еще продолжает замедляться быстрее, чем прогнозировалось, поэтому в I полугодии 2020 года регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. ЦБ прогнозирует, что по итогам 2019 года темп роста потребительских цен составит 2,9-3,2% годовых, в начале 2020 года может еще незначительно замедлиться, а к концу 2020 года достигнет целевого значения 4% годовых.
Ожидается, что благоприятный внутренний и внешний фон будет способствовать росту российского фондового рынка и в 2020 году. При этом неопределенность на мировых рынках может сохраниться и оказывать ограниченное влияние на российский рынок.
Также можно выделить следующие факторы будущего роста российского рынка: низкая фундаментальная оценка; рост дивидендной доходности индекса МосБиржи до 7% годовых; снижение ключевой ставки ЦБ РФ в I полугодии 2020 года; увеличение числа инвесторов на Московской бирже и приток капитала на рынок; приток инвестиций из-за рубежа за счет привлекательности развивающихся рынков; сохранение цен на нефть выше $60 за баррель; умеренное ослабление рубля к доллару; деэскалация торгового конфликта между США и КНР.
Таким образом, проведенная оценка инвестиционного рынка РФ на современном этапе развития позволяет судить о том, что в 2019 году индекс МосБиржи увеличился на 28,7%, завершив год вблизи исторических максимумов, а российский рубль стал одной из самых сильных валют развивающихся стран, укрепившись по отношению к доллару на 10,7%.
Среди отраслевых индексов наилучшую динамику продемонстрировали сектора нефти и газа, телекоммуникаций, электроэнергетики и финансов: за год данные индексы прибавили 25-30%.
2.2 Анализ источников финансирования инвестиций государства
В 2019 году увеличится объем вложений в объекты недвижимости в инвестиционных целях. На такие сделки придется порядка 80% объема инвестиций, а средний размер такой сделки увеличится с 1,7 млрд руб. в 2018 году до 2,4 млрд руб. по итогам этого года (рисунок 3).
Рисунок 3 - Источники финансирования инвестиций государства в 2019 году Инвестиции в России: итоги 2019 года и прогноз на 2020 год от CBRE. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://cre.ru/analytics/78674 (Дата обращения 20.11.2020)
Чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию по итогам 2019 года вырос в 3,5 раза - до $30 млрд с $8,8 млрд годом ранее. Такие цифры указаны в отчёте «Основные тенденции интеграционного развития России в 2019 году», подготовленном Центром интеграционных исследований Евразийского банка развития Основные тенденции интеграционного развития России в 2019 г. // Центр интеграционных исследований Евразийского банка развития [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://eabr.org/upload/iblock/ad8/EABR_RF_07_2020_RU.pdf (Дата обращения 20.11.2020).
По словам аналитиков, РФ в 2019 году столкнулась с несколькими проблемами, которые сказались на всех аспектах экономики, включая на интеграционном развитии. Среди главных трудностей - турбулентность на мировых рынках и снижение цен на сырьевые товары, составляющие основу экспортного потенциала страны.
Как пишет «Банки.ру» со ссылкой на доклад, в результате сокращения объемов экспортных поставок в номинальном выражении индикатор открытости экономики России, который рассчитывается как отношение внешнеторгового оборота к ВВП и является самым низким среди стран Евразийского экономического союза, снизился, составив в 2019 году 39,5% против 41,9% в 2018-м Банки.ру - финансовый супермаркет [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.banki.ru/ (Дата обращения 20.11.2020).
Торговый баланс страны оставался положительным как с государствами ЕАЭС, так и с прочими странами. Тем не менее в результате уменьшения экспорта и увеличения импорта он сократился более чем на 15% до $178,4 млрд по итогам года.
Согласно оценкам ЦБ РФ, чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в РФ через покупку-продажу новых акций в 2019 году составил $9,2 млрд, что в 1,8 раза больше, чем в 2018 году ($5,1 млрд).
Чистый приток ПИИ путем реинвестирования доходов в 2019 году также увеличился по сравнению с 2018 годом - на 18%, до $19,6 млрд с $16,6 млрд. В 2018 году снижение этого показателя по отношению к 2017 году не превысило 1%.
Таким образом, инвестиции, изменяющие капитал, увеличились в 2019 году на $28,8 млрд, что на треть больше, чем в 2018 году ($21,7 млрд).
Россия в 2019 году вошла в топ-10 наиболее привлекательных для иностранных инвесторов стран Европы, вновь оказавшись на девятой строчке, первое место по количеству прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на территории России заняла Германия, говорится в ежегодном исследовании «Инвестиционная привлекательности стран Европы. Россия, июнь 2020» Исследование инвестиционной привлекательности стран Европы. Россия. Июнь 2020. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investinrussia.com/data/file/european-attractiveness-survey-russia-2019-rus.pdf (Дата обращения 20.11.2020).
Исследование показало, что 2019 год стал для Европы одним из наиболее удачных по объему привлеченных ПИИ: зарубежные инвесторы вложили средства в 6412 новых проектов в 47 странах, это на 0,9% больше, чем годом ранее. «На территории России в 2019 году зарубежные инвесторы вложили средства в 191 проект. Этот показатель позволил России сохранить девятое место в списке 20 наиболее привлекательных для инвестиций стран. По сравнению с 2018 годом количество ПИИ в России сократилось на 9%» Исследование инвестиционной привлекательности стран Европы. Россия. Июнь 2020. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investinrussia.com/data/file/european-attractiveness-survey-russia-2019-rus.pdf (Дата обращения 20.11.2020).
Общий показатель количества проектов прямых иностранных инвестиций в Россию все еще остается высоким относительно прошлых лет. Тенденция уменьшения количества ПИИ в 2019 году также объясняется высокой активностью предыдущих лет на фоне общего замедления экономического роста в мире и продолжающихся санкций. В то же время 55% европейских стран, принявших участие в исследовании, также показали отрицательную динамику, а общее количество проектов ПИИ в Европе выросло меньше, чем на один процент.
Первое место по количеству ПИИ на территории России заняла Германия, этот показатель вырос на 50% по сравнению с 2018 годом и составил 36 проектов.
Второе место разделили между собой Китай и Франция, каждая страна вложила средства в 22 проекта. Количество проектов из Китая по сравнению с 2018 годом выросло на 16%, а из Франции - на 69%. Франция восстанавливает свои позиции одного из главных инвесторов в российскую экономику. Китай также продолжает постепенно увеличивать количество инвестиционных проектов в России после резкого сокращения на 59% в 2018 году.
В 2019 году США опустились на четвертое место, тогда как в 2018 году стали лидером по количеству ПИИ в России. Количество американских ПИИ уменьшилось на 61% и составило 20 проектов против 33 в 2018 году.
В 2018 году доля иностранных инвесторов из Европы в рейтинге составляла 48%, а в 2019 году она увеличилась до 60% в основном за счет снижения количества ПИИ из США, Японии и Южной Кореи и роста активности Германии и Франции.
Во всем мире компаниям пришлось пересмотреть свои инвестиционные планы в связи с пандемией COVID-19 и падением цен на нефть. EY также провела исследование среди 131 европейской компании, из которого стало известно, что 10% проектов ПИИ в Европе отменены, еще 25% заморожены, 51% инвесторов собирается несколько урезать плановые объемы ПИИ на 2020 год, а 15% ожидают существенных сокращений.
Эксперты уверены, что из-за кризиса изменится и сам подход к инвестициям. Согласно результатам исследования, в посткоронавирусном мире определяющее влияние на инвестиционные решения будут оказывать следующие три мегатренда: ускорение технологических изменений, нацеленных на облегчение доступа клиентов к продуктам и услугам и снижение затрат, повышенное внимание к проблемам изменения климата и устойчивого развития и реструктуризация цепочек поставок, и пересмотр приоритетов в части закупок в странах дальнего и ближнего зарубежья и в своей стране Исследование инвестиционной привлекательности стран Европы. Россия. Июнь 2020. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investinrussia.com/data/file/european-attractiveness-survey-russia-2019-rus.pdf (Дата обращения 20.11.2020).
График притока-оттока-сальдо за 19 лет можно увидеть на рисунке 4.
Рисунок 4 - Прямые иностранные инвестиции в РФ в 2000-2018 гг. (долл. млрд) Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/ (Дата обращения 20.11.2020)
Стоит отметить, что многие зарубежные вложения в Россию осуществляются через страны, которые не являются непосредственным источником этих инвестиций. Например, американская корпорация может купить долю в капитале российской компании через свою голландскую или ирландскую дочернюю компанию.
Таким образом, анализ источников финансирования инвестиций государства позволяет сделать вывод о том, что в 2019 году на российских капитал и СНГ приходится 72%, из них на государственный сектор приходится 10%, на частный бизнес - 90%. Тогда как на иностранный капитал приходится 28%, из них 39% - западный капитал, 61% - ближневосточный капитал. Чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию по итогам 2019 года вырос в 3,5 раза - до $30 млрд с $8,8 млрд годом ранее.
3. Совершенствование политики финансирования инвестиций государства
3.1 Основные проблемы привлечения инвестиций в экономику РФ
Современные условия управления народным хозяйством в процессах глобализации и мирового экономического кризиса, и санкций значительно затрудняют инвестиционные процессы. России для преодоления экономического кризиса, а также для того, чтобы обновить основные фонды и увеличить объемы реального сектора экономики просто необходимо большое количество инвестиций. Использование иностранных инвестиций также видится необходимым, так как наша страна «включена» в мирохозяйственные связи и отношения.
Сегодня все российские предприятия преодолевают множество проблем и трудностей, влияющих непосредственно на их инвестиционную активность. Основные проблемы, по мнению собственников предприятий состоят в следующем: невысокий спрос на продукцию предприятий, нехватка собственных финансовых средств у предприятий, высокие ставки процента по кредиту, сложный механизм получения кредитов, изношенность основных фондов предприятий, малая прибыльность инвестиций в основной капитал, неопределённая и нестабильная ситуация в экономике страны, а также несовершенная правовая база в сфере инвестиционных процессов.
В таблице 1 проанализированы трудности 10,3 тыс. организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды в 80 субъектах Российской Федерации в 2019 г.
Таблица 1 - Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, в процентах от общего числа организаций Россия в цифрах 2019. Инвестиции [Электронный ресурс]: Федеральная служба государственной статистики - Режим доступа: http://www.vedomosti.ru/finance/news/23426311/rosstat-pryamye-inostrannye-investicii-v-rossiyu-v-2019-g (дата обращения 20.11.2020)
...Подобные документы
Роль инвестиционной политики в российской экономике. Внутренние и внешние источники инвестиций. Роль международной помощи в оздоровлении российской экономики. Оценка и анализ текущего инвестиционного климата. Перспективы инвестиционной политики.
дипломная работа [81,5 K], добавлен 25.07.2002Экономическая сущность, структура, виды и источники финансирования инвестиций. Субъекты и объекты капитальных вложений. Этапы реализации и оценка инвестиционного проекта. Проблемы и перспективы привлечения внутренних инвестиций в экономику России.
курсовая работа [298,6 K], добавлен 24.10.2012Сущность, формы инвестиций и их классификация. Мировой опыт привлечения иностранных капиталовложений. Анализ инвестиционного климата и рынка в Кыргызской Республике. Динамика поступления иностранных инвестиций, проблемы и перспективы их использования.
дипломная работа [876,0 K], добавлен 04.06.2013Иностранные инвестиции: сущность и классификация. Структурный анализ привлекаемых инвестиций в экономику России, методы их привлечения, их внутренние и внешние источники. Оценка состояния инвестиционного климата Российской Федерации и его тенденции.
курсовая работа [45,9 K], добавлен 21.01.2011Сущность инвестиций и их формы. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта. Анализ эффективности инвестиций в инновационную деятельность на примере ООО СП "Аклеон". Поиск путей повышения эффективности инвестиционной деятельности.
курсовая работа [105,8 K], добавлен 28.08.2010Характеристика инвестиционного рынка. Факторы, влияющие на объем инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Формирование условий для минимизации инвестиционного и коммерческого риска.
курсовая работа [357,8 K], добавлен 01.12.2014Анализ понятия и роли инвестиций в развитии экономической системы. Формирование и развитие инвестиционного климата в условиях трансформации и развития российской экономической системы. Перспективы развития государственной инвестиционной политики России.
курсовая работа [526,2 K], добавлен 17.03.2013Роль иностранных инвестиций в инвестиционной политике государства. Состояние инвестиционного комплекса России. Правовые основы привлечения инвестиций для развития российской экономики. Стратегия развития инвестиционного комплекса Ростовской области.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 16.12.2015Сущность иностранных инвестиций и их виды. Структура иностранных инвестиций в РФ и по основным странам-инвесторам. Региональное размещение иностранных инвестиций в России. Внутренние источники финансирования капитальных вложений в Российской Федерации.
курсовая работа [590,6 K], добавлен 13.01.2014Понятие, стимулирование и характеристика инвестиций, этапы инвестиционного процесса. Оценка и анализ инвестиционного климата в России. Состав и структура источников инвестиций. Описание макроэкономических показателей, влияние инвестиций на экономику.
курсовая работа [82,1 K], добавлен 05.05.2014Характеристика инвестиционного механизма, сущность, формы и задачи инвестирования в современной экономической науке. Потоки инвестиций и мотивы осуществления инвестиционной деятельности в российской экономике. Пути преодоления инвестиционного кризиса.
курсовая работа [147,1 K], добавлен 03.11.2013Экономическая сущность инвестиций в экономике. Инвестиционный рынок: понятие и структура. Роль инвестиционного рынка в развитии современной экономики. Особенности функционирования и направления развития инвестиционного рынка в Российской Федерации.
дипломная работа [681,4 K], добавлен 11.07.2015Сущность, классификация, структура и значение инвестиций. Внутренние и внешние источники инвестиций. Методы и принципы инвестирования. Экономическая оценка инвестиций. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Размеры производства.
курсовая работа [73,3 K], добавлен 18.06.2008Экономическая сущность инвестиций. Учет факторов риска при их планировании. Анализ экономической деятельности предприятия. Расчет стоимости оборудования. Определение денежного потока инвестиционного плана. Срок окупаемости инвестиций в производство.
курсовая работа [90,4 K], добавлен 14.04.2014Понятие инвестиций, их классификация на виды и основные функции. Инвесторы и объекты инвестиционной деятельности. Динамика иностранных инвестиций в экономике Российской Федерации. Проблемы инвестиционного климата. Российские инвестиции за рубежом.
курсовая работа [87,7 K], добавлен 25.01.2014Сущность инвестиций, характеристика источников их привлечения, внешние и внутренние источники их формирования. Основные признаки прямых и портфельных (непрямых) инвестиций. Направления инвестиционной деятельности. Методы оценки эффективности проекта.
курсовая работа [32,4 K], добавлен 24.09.2014Сущность, виды и формы иностранных инвестиций. Понятие экономической безопасности и ее показатели. Оценка инвестиционного климата в России, политика привлечения иностранных инвестиций. Анализ влияния инвестиций на экономическую безопасность страны.
курсовая работа [53,9 K], добавлен 16.12.2014Особенности, экономическая сущность и важность инвестиций. Классификация форм и видов инвестиций. Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска. Основные объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Этапы формирования инвестиционного процесса.
реферат [128,2 K], добавлен 14.06.2010Сущность инвестиций и их виды. Спрос на инвестициист. Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия "I-S". Проблемы превращения сбережений в инвестиции в России. Внутренние внешние источники финансирования.
курсовая работа [123,3 K], добавлен 23.11.2008Рейтинг инвестиционного потенциала. Законодательные акты по инвестиционной деятельности и источники финансирования. Меры активизации инвестиционного процесса. Виды приватизации основных фондов. Особенности инвестиций и их эффективные направления.
контрольная работа [46,6 K], добавлен 07.11.2008
