Эконометрическое моделирование сберегательного поведения населения и инфляции

Размещено на http://www.allbest.ru/

Эконометрическое моделирование сберегательного поведения населения и инфляции

Арженовский С.В., Синявская Т.Г., Рудяга А.А.

Аннотация

Цель статьи - исследование сберегательного поведения населения (на примере Ростовской области) во взаимосвязи с инфляционными процессами. Информационную базу образуют данные Росстата за период с 2000 по 2018 год. Получено, что доля расходов на недвижимость за исследуемый период остается постоянной, тогда как доля сбережений растет линейно в среднем на 0,38 % ежегодно. Использование модели с распределенными лагами позволило выявить, что на сбережения оказывают значимое положительное влияние величина сбережений с лагом в два месяца, а также уровень инфляции в прошлом месяце. Применение модели векторной авторегрессии показало, что в краткосрочном периоде (до трех месяцев) сбережения населения подстраиваются под инфляционные процессы и в целом сберегательное поведение в долгосрочном периоде несвойственно населению Ростовской области.

Ключевые слова: Сберегательное поведение, инфляция, векторная авторегрессия, временные ряды, распределенные лаги.

Annotation

Econometric modeling of population saving behavior and inflation

Arzhenovskiy S.V., Sinyavskaya T.G., Rudyaga AA.

The purpose of the article is to study the savings behavior of the population (on the example of the Rostov region) in conjunction with inflationary processes. The information base is formed by Rosstat data for the period of 2000-2018. It was found that the share of real estate spending over the study period remains constant, while the share of savings grows linearly on average of 0.38 % annually. Using the model with distributed lags revealed that savings have a significant positive effect of savings with a two-month lag, as well as the rate of inflation in the past month. The application of the vector autoregression model showed that in the short term (up to three months), the savings of the population are adjusted to inflationary processes, and in general, the saving behavior in the long term is not typical for the Rostov region population.

Keywords: Savings behavior, inflation, vector autoregression, time series, distributed lags.

Введение

эконометрический сберегательный макроэкономический

Актуальность. Сберегательное поведение является наряду с потребительским основным видом финансового поведения и зависит от ряда экономических, социальных и психологических факторов как на микро-, так и на макроуровне. Наиболее существенное влияние оказывают макроэкономические факторы, формирующие перераспределение доходов населения между фондами потребления и накопления. На сбережения в денежной форме особенно существенно влияют инфляционные процессы, обесценивающие сбережения, с одной стороны, и повышающие долю расходов на потребление за счет роста цен - с другой. Однако сберегательное поведение населения не является стабильным, вследствие чего его исследование, в том числе с точки зрении влияния инфляции, является актуальной задачей. Особенно актуальны такие исследования для России на региональном уровне вследствие дифференциации как уровня жизни населения регионов, так и их мотивационных установок.

Изучению сберегательного поведения населения России посвящены работы целого ряда исследователей. В числе основных можно упомянуть таких авторов, как О.Е. Кузина [1; 2], Я.М. Рощина [1], Е.В. Галишникова [3], Д.Х. Ибрагимова [4], Л.И. Ниворожкина [5], Е.Л. Сандакова [6], А.Ш. Галимова [7], Е.С. Каврук [8], Е.В. Беликова [9], О.В. Игнатенкова [10].

Тем не менее, несмотря на наличие отдельных исследований сберегательного поведения на региональном уровне (например, Е.В. Севрюкова [11]), отмечается дефицит работ в области изучения взаимосвязи сбережений и инфляции для российских регионов.

Исходные данные. Для моделирования использованы данные Росстата по Южному федеральному округу и Ростовской области с помесячной и годовой периодичностью с 2011 по 2018 год и с 2000 по 2017 год соответственно. Помесячные данные: использование денежных доходов (доля сбережений), депозиты физических лиц, индекс потребительских цен (ИПЦ, месяц к месяцу). Годовые данные: использование денежных доходов - покупка недвижимости, сбережения, покупка валюты.

Гипотезы исследования. А. Выявить, какой модели поведения в основном следует население (сберегательной или потребительской). Б. Оценить влияние уровня инфляции на сберегательное поведение населения.

Динамика переменных. Годовые данные. Сначала были исследованы годовые данные. Динамика расходов на покупку недвижимости, валюты и сбережения по Ростовской области (РО) и Южному федеральному округу (ЮФО) представлена на рис. 1.

Сбережения населения области несколько выше, чем в целом по округу. В то же время расходы на покупку недвижимости в области ниже, чем по округу. В целом на недвижимость население тратило не более 1,5 % доходов, сбережения не превышали 10 % от доходов в течение последних двух лет. Динамика покупки валюты демонстрирует пилообразный характер с выраженными пиками в посткризисные годы (2009, 2015 гг.). В последние годы доля покупки валюты в расходах стабилизировалась на уровне 10 % от доходов.

Таким образом, доля расходов на недвижимость на рассматриваемом периоде остается постоянной. Сбережения за период обнаруживают линейную тенденцию со среднегодовым приростом 0,38 %. Несмотря на это, за последние годы (2012-2016 гг.) доля сбережений колебалась около 10 %.

Рисунок 1 - Динамика расходов населения на покупку недвижимости, валюты и сбережения, Ростовская область и Южный федеральный округ, % от доходов

Рисунок 2 - Сбережения населения, Ростовская область, % от доходов

Помесячные данные. Динамика сбережений населения РО (в % от дохо-дов) представлена на рис. 2. Значительно выделяется январь последних лет. В этом месяце сбережения демонстрируют отрицательный прирост.

Рисунок 3 - Динамика депозитов физических лиц, Ростовская область, млн руб.

Моделирование. Для исследования влияния на депозиты и сбережения индекса потребительских цен были построены модели с распределенными лагами. Модель зависимости величины депозитов (йвр) от ИПЦ (грс) строится как логарифмическая (на периоде январь 2011 г. - март 2019г.) :

Величина депозитов положительно зависит от их уровня в прошлых двух месяцах (эластичность меньше 1). Эластичность величины депозитов по ИПЦ в текущем периоде положительна и невелика: увеличение инфляции на 1 % от среднего значения увеличивает уровень депозитов на 0,01 % от среднего значения.

Модель зависимости величины сбережений ЦЬег) от ИПЦ (на периоде январь 2011 г. - декабрь 2018 г. ):

эконометрический сберегательный макроэкономический

Значимо положительное влияние сбережений в предпредыдущий месяц и инфляции в прошлом месяце.

Временные ряды sbert и ipct являются нестационарными. Ряд остатков модели (1) является стационарным (статистика расширенного теста Дики- Фуллера ADF=-10,93 при критическом уровне -3,5). Следовательно, переменные модели коинтегрированы. Тестирование на коинтеграцию подтверждает этот факт - использовался тест Йохансена. Выбор предположений теста осуществлен согласно критерию Шварца - без константы и тренда в коинтеграционном соотношении. Фактическое значение статистики следа составило 0,04 при критическом 4,13 для гипотезы об одном коинтеграционном уравнении (соответственно факт 12,48 и критическое значение 12,32 для гипотезы об отсутствии коинтеграции).

В этой связи была построена векторная модель авторегрессии (VAR) для публикуются. В настоящее время доступны поквартальные статистические данные по показателям уровня жизни.

Графики функций импульсных откликов на одномоментное изменение (шок) переменных, равное одному стандартному отклонению колебаний (за весь период), приведены на рис. 4.

Отклик инфляции на шок сбережений возникает во втором периоде (положительный) и увеличивается в третьем периоде (отрицательный). Отклик сбережений на шок инфляции изменяется от отрицательного в первом периоде до положительного во втором и третьем периодах, становясь отрицательным к четвертому периоду. К пятому периоду шоки нивелируются.

Применение модели VAR обусловлено взаимосвязанностью временных рядов и необходимостью совместного анализа влияния возмущений на выбранные показатели.

Декомпозиция дисперсии показывает, что дисперсия инфляции объясняется сбережениями только на 1,3 %, дисперсия сбережений объясняется инфляцией на величину 5,0 %.

Рисунок 4 - Функции реакции переменных на шоки (пунктирная линия обозначает ±2 стандартных отклонения)

Таким образом, можно сделать вывод, что сберегательная активность населения возрастает как реакция на увеличение инфляции. Однако такая реакция носит краткосрочный характер.

Заключение

Эмпирически показано, что население Ростовской области не следует сберегательной модели поведения в долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде (до трех месяцев) происходит подстройка сберегательного поведения к инфляционным процессам.

Таким образом, инфляция не оказывает существенного влияния на сберегательное поведение и в целом в долгосрочном периоде население следует потребительской стратегии поведения. Инфляционные процессы приводят к тому, что потребительское потребление населения превалирует над сберегательным.

Благодарность. Исследование выполнено при финансовой поддержке РФФИ в рамках научного проекта № 19010-00009.

Библиографический список

эконометрический сберегательный макроэкономический

1. Кузина О.Е., Рощина Я.М. Моделирование сберегательного поведения домохозяйств России // EERC Working Papers. - 2008.

2. Кузина О.Е. Экономико-психологическое моделирование финансового поведения населения // Психология. Журнал Высшей школы экономики. - 2004. - Т. 1. - № 3. - С. 83-105.

3. Галишникова Е.В. Финансовое поведение населения: сберегать или тратить // Финансовый журнал / Государственный университет Минфина России. - 2012. - № 2 (12). - С. 133-140.

4. Ибрагимова Д.Х. Динамика доверия финансовым институтам и парадоксы сберегательного поведения населения // Банковское дело. - 2015. - № 12. - С. 27-34.

5. Ниворожкина Л.И., Торопова Т.В. Сколько сберегают российские домохозяйства: статистическое тестирование гипотезы абсолютного дохода Дж. Кейнса // Финансовые исследования. - 2015. - № 2 (47). - С. 30-35.

6. Сандакова Е.Л., Самарина Е.А., Медведева Л.А. Финансовое поведение населения: сберегательно-потребительский аспект // Бенефициар. - 2016. - № 4 (4). - С. 13-16.

7. Галимова А.Ш., Зиннатуллина Э.М. Сберегательное поведение домохозяйств в период мирового финансового кризиса // Экономика и социум. - 2014. - № 2-1 (11). - С. 1071-1075.

8. Каврук Е.С. Факторы, влияющие на сберегательное поведение населения и снижение сбережений в условиях кризиса // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2010. - № 56. - С. 41-51.

9. Беликова Е.В. Уровень жизни населения и его сберегательное поведение // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3: Экономика. Экология. - 2006. - № 2 (15). - С. 176-179.

10. Игнатенкова О.В. Сберегательное поведение населения в условиях становления рынка // Вестник Финансовой академии. - 2004. - № 1 (29). - С. 107-116.

11. Севрюкова С.В. Кластерный анализ сберегательного поведения населения регионов России // Вестник Брянского государственного университета. - 2012. - № 3-2. - С. 139-143.

Bibliographic list

эконометрический сберегательный макроэкономический

1. Kuzina O.E., Roshchina Ya.M. Modeling the savings behavior of house-holds in Russia // EERC Working Papers. - 2008.

2. Kuzina O.E. Economic and psychological modeling of financial behavior of the population // Psychology. Journal of

Higher School of Economics. - 2004. - Vol. 1. - № 3. - P. 83-105.

3. Galishnikova E.V. Financial behavior of the population: to save or spend // State University of the Ministry of Finance of Russia. Financial Journal. - 2012. - № 2 (12). - P. 133-140.

4. Ibragimova D.Kh. Dynamics of trust in financial institutions and paradoxes of savings behavior of the population // Banking. - 2015. - № 12. - P. 27-34.

5. Nivorozhkina L.I., Toropova T.V. How many Russian households save: statistical testing of the absolute income hypothesis by J. Keynes // Financial studies. - 2015. - № 2 (47). - P. 30-35.

6. Sandakova E.L., Samarina E.A., Medvedeva L.A. Financial behavior of the population: savings and consumer aspect // Beneficiary. - 2016. - № 4 (4). - P. 13-16.

7. Galimova A.Sh., Zinnatullina E.M. Saving's behavior of households during the global financial crisis // Econo-

Y^K 330.161+330.43 my and Society. - 2014. - № 2-1 (11). - P. 1071-1075.

8. Kavruk E.S. Factors Influencing Savings Behavior of the Population and Lower Savings in Crisis Conditions // Polythematic network electronic scientific journal of the Kuban State Agrarian University. - 2010. - № 56. - P. 41-51.

9. Belikova E.V. The standard of living of the population and its savings behavior // Bulletin of the Volgograd State University. Series 3: Economy. Ecology. - 2006. - № 2 (15). - P. 176-179.

10. Ignatenkova O.V. Savings behavior of the population in the conditions of market formation // Bulletin of the Financial Academy. - 2004. - № 1 (29). - P. 107-116.

11. Sevryukova S.V. Cluster analysis of savings behavior of the population of Russian regions // Bulletin of the Bryansk State University. - 2012. - № 3-2. - P. 139-143.

Размещено на Allbest.ru