Учетно-контрольное сопровождение инвестиционной активности коммерческих организаций в условиях экономических кризисов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Учетно-контрольное сопровождение инвестиционной активности коммерческих организаций в условиях экономических кризисов

Кислая И.А.,

Макаренко Т.В.

Аннотация

Статья посвящена организации учетно-контрольного обеспечения инвестиционной деятельности коммерческих организаций в условиях довлеющего фактора нестабильности рыночной среды. Несмотря на эти условия, в процессе исследования была подтверждена положительная динамика инвестиционной активности бизнеса, что свидетельствует о профессиональной потребности развития контроля инвестиций на основе учетного ресурса. Систематизированы уже имеющиеся методики и практики контроля эффективности средств, направленные на инвестиции, и предложены новые. Все они сгруппированы по четырем факторам контроля, и обоснована исключительная роль каждого из них в проведении комплексного контроля инвестируемых средств. Доказано, что учетно-контрольное сопровождение инвестиционной деятельности одновременно по всем четырем факторам контроля делает администрирование инвестиций способным выявить риск потери финансовых средств на ранних стадиях инвестирования. инвестиция рыночный коммерческий

Ключевые слова

Инвестиционная деятельность, учет затрат, контроль, оценка, анализ.

Kislaia I.A., Makarenko T.V.

ACCOUNTING AND CONTROL SUPPORT OF INVESTMENT ACTIVITY OF COMMERCIAL ORGANIZATIONS IN THE CONDITIONS OF ECONOMIC CRISES

The article is devoted to the organization of accounting and control support of investment activities of commercial organizations in the conditions of the prevailing factor of instability of the market environment. Despite these conditions, the study confirmed the positive dynamics of business investment activity, which indicates the professional need to develop investment control based on an accounting resource. The existing methods and practices for monitoring the effectiveness of funds aimed at investments are systematized, and new ones are proposed. All of them are grouped into four control factors and the exclusive role of each of them in conducting comprehensive control of invested funds is justified. It is proved that accounting and control support of investment activity simultaneously for all four control factors makes investment administration able to identify the risk of loss of financial resources at the early stages of investment.

Keywords

Investment activities, cost accounting, monitoring, evaluation, analysis.

Введение

В условиях экономических и политических кризисов, возникающих на фоне экономических санкций и вирусных последствий, российская бизнес-среда столкнулась с проблемой дефицита источников финансирования инвестиционных проектов. С одной стороны, увеличение кредитной нагрузки коммерческих организаций перед бюджетом в связи со сбоями в денежных потоках усиливает проблему неплатежей и вызывает у коммерческого менеджмента сомнения в эффективности отвлечения средств на крупные инвестиционные проекты. С другой стороны, агрессивная конкуренция на мировом рынке предъявляет повышенные требования к самому качеству инновационных проектов, которое еще в начале разработки проекта может отвечать ожидаемым запросам потребителей, а на конечном пути инвестиционной программы столкнуться с уже появившимся на рынке инновационным аналогом. Все это приводит к скачкообразному изменению источников финансирования инвестиционной составляющей в России. При этом современное состояние отношений между государством и бизнесом в российской экономике напрямую связано с динамикой инвестиционной деятельности, а также объемами инвестиционных вложений в отечественные активы. Так, уже в начале XXI в России начался бум инвестиций в различные технологии с участием средств и государства, и коммерческого предпринимательства. Это явление в экономике характеризуется резкой активизацией инвесторов и растущим предложением инвестиций. На рисунке 1 приведена динамика инвестиционной деятельности в России за период 2010-- 2018 гг., в т.ч. по источникам финансирования.

Рисунок 1 - Динамика инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в России за 2010-2018 гг., млрд руб.12

Как видно из данных рисунка 1, активность российского предпринимательства в инвестиционной сфере стабильно имела положительную динамику (с 6625,0 млрд руб. в 2010 г. до 13618,0 млрд руб. в 2018 г.). Однако экономический кризис 2008-2009 гг. привел к увеличению финансовой зависимости иннвестицинно ориентированных компаний, в связи с чем соотношение привлеченных и коммерческих средств еще в 2010 г. было в пользу первых. При этом почти половина привлеченных средств (1295 млрд руб. из 2715 млрд руб.) приходилась на бюджетные средства. Выход из экономического кризиса изменил это соотношение в пользу собственных средств компаний. Уже в 2015 г. соотношение привлеченных (5225,2 млрд руб.) и собственных (5271,1 млрд руб.) средств несущественно, но изменилось в пользу вторых. В 2018 г. такой разрыв стал существенным: 6386,9 млрд руб. привлеченных против 7231,1 млрд руб. собственных.

Привлекательной для выводов, по данным коммерческих организаций, стала оценка ограничительных факторов, тормозящих в стране инвестиционную деятельность. В таблице 1 приведен результат такой оценки в процентах от общего числа отечественных организаций за тот же период 2010-2018 гг.

Всего по результатам статистического обзора было указано 13 причин, из которых нами были выделены шесть самых значимых для бизнеса. Как видно из таблицы 1, существенными факторами, тормозящими развитие инвестиционной деятельности, стали три причины: недостаток собственных финансовых средств (от 57 до 67 % организаций за период), неопределенность экономической ситуации в стране (от 32 до 66%), высокий процент коммерческого кредита (от 31 до 56 %). Также весомыми стали такие причины, как сложный механизм получения кредитов на инвестиции (от 15 до 46 %) и недостаточный спрос на продукцию (от 19 до 28 %). При этом организации выделяли одновременно по несколько ограничительных факторов для развития инвестиционной деятельности, совокупность которых была для них определяющей.

Таблица 1 - Распределение организаций по оценке ими факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность в России в 2010-2018 гг.13 (% от общего числа организаций)

Тем не менее, несмотря на зависимость инвестиционной активности от внешних факторов экономики и связанных с этим причин, интерес бизнес- среды к инвестиционным вложениям определяет статус самой экономики любой страны на мировой торговой площадке. В этой связи возникает потребность в перспективных приемах корпоративного менеджмента, который формирует мнение о перспективности и результативности финансовых отвлечений компании в различного рода инвестиционные проекты. Частью такого менеджмента являются приемы контроля долгосрочных инвестиций в новые проекты. Их основное предназначение - подтвердить (или опровергнуть) отдачу от вложенных инвестиций в зоны коммерческого интереса. Важную роль в этом играют приемы аналитического учета показателей долгосрочного инвестирования. И главным здесь становится рациональное сочетание методик бухгалтерского (финансового) и управленческого учета, что определяет эффективность контроля значимых для экономики страны результатов инвестиций. Однако такая рациональность пока не стала объектом национальных стандартов, хотя сами результаты инвестиций являются ключевыми в формах бухгалтерской отчетности.

Результаты. В целом учетно-контрольное обеспечение процессов освоения долгосрочных инвестиций должно представлять собой подвижную систему сбора и последующей обработки значимой для принятия эффективных решений информации. Необходимо отметить, что ряд российских ученых внесли свой вклад в разработку теоретических и метрических аспектов учета в отношении долгосрочного инвестирования. Вопросам оценки инвестиций и их видам, особенностям учета и отражения в отчетности посвятили свои работы такие ученые, как Э.С. Дружиловская [1], Л.А. Зимакова [2], Ю.В. Кириллов [3], В.В. Ковалев [4], Л.И. Ушвицкий [5], Е.Г. Крохичева [6], Н.С Пласкова [7] и др. Однако, несмотря на наличие значимого числа работ, посвященных учету долгосрочных инвестиций, до сих пор организация их учетно-аналитического обеспечения остается распространенным предметом исследований. В период влияния кризисных факторов мировой экономики на отечественную экономику попытки усовершенствовать такое обеспечение в этой области приобретают особое значение. Это объясняется такими причинами, как высокая капиталоемкость инвестиций, особенно в долгосрочные активы; прямой контроль со стороны государства над инвестициями, финансирование которых (даже если частично) осуществляется за счет бюджетных средств; существенная зависимость финансовой привлекательности коммерческих предприятий от уровня инвестиций; не столько отсутствие комплексной эффективной системы контроля расходования вложенных средств (что однозначно контролируется государством в части бюджетных средств), сколько отсутствие системы контроля экономической целесообразности расходования средств по различным факторам одновременно. Автором выделены ключевые факторы для целей контроля, совокупность методик и практик по которым способствует оценке риска в процессе освоения капитальных вложений и после ввода в эксплуатацию объектов инвестиций. К таким факторам контроля отнесены следующие:

а) контроль нормы прибыли и параметры доходности на каждом технологическом (или управленческом) процессе;

б) контроль эффективности исполнения управленческих функций менеджерами, наделенными полномочиями контроля инвестируемых средств;

в) контроль заявленной инвестиционной привлекательности проекта до начала его финансирования и в процессе исполнения;

г) контроль постинвестиционных (ретроспективных) параметров производства и экономической эффективности объектов инвестирования.

За каждую составляющую указанного факторного контроля несет ответственность конкретная подсистема менеджмента. Исключение хотя бы одной подсистемы из контрольного сценария ущемляет интересы как инвесторов, так и наделенных контрольными полномочиями менеджеров. Если первые рискуют потерять инвестируемый капитал, то вторые - свой управленческий статус как топ-менеджеров и планируемые к получению бонусы за результаты менеджмента, что не менее важно в крупном отраслевом бизнесе. Отсутствие методик и техник контролирования каждого из четырех указанных выше факторов делает администрирование инвестиционной деятельности ущербным и может способствовать появлению риска потери финансовых средств. Схематично взаимосвязь факторов экономического риска и взаимосвязанных с ними методик и практик контроля вложений в инвестиционные объекты представлена на рисунке 2.

Многофакторная модель контроля инвестиционной деятельности, представленная на рисунке 2, обусловлена тем, что в современной инвестиционной среде под давлением глобализации экономики, интеграции бизнеса и совершенствования информационных технологий сформировалась новая модель инвестиционной составляющей бизнеса. Для нее характерно превращения человеческого капитала в определяющий элемент инноваций, который особо востребован в период экономических кризисов. Характерным следствием в такой период становится появление интеллектуальных объектов в виде брендов, ноу-хау, стратегических альянсов, что способствует поиску путей выхода из кризиса и расширению сфер инвестиционных вложений в таких отраслях, как медицина, космос, информатика, связь, коммуникации и т.д. И чем больше проявляется определяющее влияние инвестиций на статус страны в мировой экономике, тем более требовательными к своим результатам становятся методики и практики контроля, учета, оценки и администрирования капитальных вложений в инвестиции. Обоснованием этого в разрезе факторов контроля, а также методик и практик является следующее.

Контроль параметров доходности по каждому инвестиционному проекту. Обеспечительными методиками здесь являются не только методики бухгалтерского (финансового) учета, но и современные методики управленческого учета, способные поддерживать функцию контроля доходности. "При разработке системы управленческого учета систематическим элементом признается ее неразрывная связь с каждым видом деятельности эконмического субъекта" [8], и инвестиционная деятельность здесь не является исключительной. Если методики бухгалтерского учета призваны раскрыть распределение активов и источников, а также денежных потоков, в том числе по инвестиционной деятельности организации в целом, то медики управленческого учета направлены на обеспечение контроля освоения долгосрочных инвестиций в разрезе более дискретных объектов, в качестве которых выступают отдельные проекты, места возникновения расходов, а также зоны ответственности за результаты управления инвестициями. Без специального расширения приемов управленческого учета в учетной политике организации отсутствует возможность формирования отклонений от запланированных показателей при расходовании средств долгосрочных инвестиций и отсутствует возможность их контроля на местах освоения. В этой связи можно выделить два направления совершенствования методик учетноаналитического обеспечения, входящих в сферу управленческого учета: а) методику структуризации объектов управленческого учета в качестве аналитических объектов управления процессами долгосрочного инвестирования; б) методику ведения системного управленческого учета отклонений от бюджетных параметров в процессе освоения инвестируемых средств. Современные программные продукты для этого готовы к любым запросам пользователей.

Рисунок 2 - Взаимосвязь факторного контроля с обеспечивающими его методиками и практиками

Конкретными практиками, обеспечивающими методики управленческого учета, являются различные практики организации многоуровневого управленческого учета затрат на инвестиции, которые могут быть интегрированы с бухгалтерским (финансовым) учетом или реализованы в автономном варианте управленческого учета. Кроме того, в целях объективного формирования себестоимости инвестиционных объектов предпочтительной становится практика применения метода "директ- кост", при которой в себестоимость названных объектов не включается доля постоянных расходов, делая эту себестоимость точной и не подверженной влиянию субъективных баз распределения постоянных расходов. Практика многоуровневого учета одних и тех же инвестиционных затрат в разрезе разных по значимости для целей управления объектам направлена на обеспечение контроля доходности по каждому инвестиционному проекту.

Таким образом, в результате контроля затрат на инвестиции по отдельным инвестпроектам (носителям затрат), по местам освоения средств (центрам затрат) и по взаимосвязанным группам подконтрольных руководителям показателей (центрам ответственности) возникает потребность в дифференцированном подходе к выбору методик и практик бухгалтерского (управленческого) учета затрат на инвестиционные программы.

Контроль исполнения управленческих функций в рамках инвестиционной деятельности, по сути, обеспечивается методиками и практиками администрирования функциональных обязанностей менеджеров, информационным ресурсом для которых становится учет и оценка результатов управления. Так, методика структуризации зон ответственности призвана выделить однородные, взаимосвязанные между собой функции управления, которыми наделен каждый из топ-менеджеров и которые характеризуются группами подконтрольных им показателей. Для этих целей важна практика разделения всех управленческих функций между руководителями и закрепления ответственности за соответствующие этим функциям показатели. К примеру, следствием выделения логистического центра ответственности должно стать делегирование его руководителю функции контроля таких показателей, как закупочные цены и, соответственно, входящая стоимость материалов, расходы на хранение материалов и содержание складских помещений. При подчинении главному логисту транспортной службы следствием станет контроль расходов на транспортировку МПЗ, а также затрат на содержание транспорта и персонала.

Практика оценки участия центров ответственности за результаты эффективного администрирования, в т.ч. за освоение инвестиций, взаимосвязана с мотивацией руководителей, ставшей связующей системой во взаимоотношениях между внешним и внутренним менеджментом. В качестве прикладной практики можно рекомендовать оценивать не только экономическую эффективность проекта в целом (расчет соответствия затрат его бюджетным ориентирам и соответствие задуманному технологическому и социальному эффекту), но и эффективность участия в проекте того или иного центра ответственности во главе с ее руководителем. Например, расчет доли отрицательных (сверхбюджетных) отклонений по логистике как отношение суммы отклонений по материалам, по затратам на хранение, на транспортировку и пр. к совокупной сумме отрицательных отклонений по инвестируемому проекту в целом. То же самое применимо к оценке уровня отрицательных отклонений по другим статьям затрат и по иным центрам ответственности. Такие результаты оценки важны для применения практики мотивации или демотивации менеджеров. Поставщиком аналитической информации для подобных расчетов могут быть только приемы управленческого учета.

Контроль заявленной инвестиционной привлекательности проектов по их видам также осуществляется с привлечением конкретных методик и практик, направленных на: а) оценку инвестиций в собственные активы (модернизация оборудования, создание новых производств и освоение новых видов продукции и пр.), б) оценку финансовых инвестиций (вложения в ценные бумаги и иные финансовые инструменты). Привлеченными в систему контроля инвестиций по фактору инвестиционной привлекательности могут стать известные практики анализа по двум основным направлениям, таким как:

• оценка эффективности инвестиционных затрат, которая определяет степень привлекательности проекта с точки зрения его доходности;

• оценка финансовой состоятельности проекта, то есть оценка способности компании расплачиваться по обязательствам проекта в полном объеме.

В рамках первого направления востребованными являются расчет периода окупаемости, чистой дисконтированной стоимости инвестируемого проекта, расчет внутренней нормы доходности, рентабельности инвестиций. В рамках второго направления важны приемы контроля положительного остатка денежных средств, предназначенных для инвестирования проекта.

Экономический кризис в 20082009 гг. способствовал проявлению интереса со стороны государства к оценке эффективности инвестиционной деятельности в России, что связано с риском невозврата вложений бюджетных средств в инвестируемые объекты. В Методике расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, утвержденной приказом Министерства регионального развития РФ №117 от 31.07.2008 Приказ Минрегиона России от 30 октября 2009 года № 493 "Об утверждении Методики расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации" [Электронный ресурс]. Режим доступа:http://www.consultant.ru/document/cons_

doc_LAW_79095/. законодателями были выделены количественные показатели для подтверждения эффективности использования бюджетных средств на инвестиционную деятельность: финансовые, экономические и бюджетные, которые применялись включительно по июль 2019 г. При этом регламент обеспечил прикладными практиками оценки эффективности использовании не только бюджетных, но и коммерческих средств, направленных на различные инвестиционные программы.

Контроль постинвестиционных объектов инвестирования важен для подтверждения достигнутого результата инвестирования - использования объектов инвестирования по своему планируемому назначению. Это приобретает значимость не только на корпоративном уровне, но и на государственном уровне. В этой связи можно предложить необходимость использования качественных и количественных параметров для оценки результативности инвестиционных проектов. В состав качественных критериев для оценки проектов можно отнести:

1. Экологические показатели, достигнутые по результатам внедрения проектов. В состав качественных критериев для оценки можно отнести: результативность проекта, характеризуемую увеличением уровня рентабельности основной деятельности организации; увеличение инвестиционной привлекательности организации, выраженное в улучшении показателей ликвидности и финансовой устойчивости; увеличение количества постоянных заказчиков в

2. связи с введением новых объектов, профинансированных за счет долгосрочных инвестиций; усиление рейтинга организации в линейке профильных (отраслевых) компаний и пр.

3. Социальные показатели (занятость населения, социальные гарантии и т.д.), сопутствующие освоению инвестиций.

В качестве количественных показателей можно выделить расчет экономической эффективности долгосрочных инвестиций в новые активы после ввода их в эксплуатацию как отношение прироста прибыли организации к вложениям в указанные активы долгосрочных инвестиций (формула 1).

После расчета количественных показателей постинвестиционного проекта может быть определен обобщающий качественный показатель эффективности инвестиций, который уже стал прикладным инструментом аналитиков. Для этого "каждому количественному показателю присваивается балл в зависимости от диапазона значений, в который попала фактическая оценка показателя, а каждому варианту расчета присваивается определенное число баллов" [9]. Соответственно, чем более благоприятное значение показателя и более положительный отчет о составляющих эффективности, тем больше баллов присваивается, и наоборот.

Наконец, в качестве прикладных приемов оценки постинвестиционных объектов автором предложено использовать рейтинговый коэффициент инвестиций в отношении каждого объекта. Идеальное состояние коэффициента приравнивается к 1. Принцип его расчета заключается в выборе максимальных критериев для инвестируемого объекта и нахождении отношения количества достигнутых организацией критериев к общему максимальному количеству. В качестве критериев можно предложить: увеличение прибыли организации после начала эксплуатации объекта, увеличение продаж по причине ввода нового объекта, увеличение числа потребителей, снижение текучки кадров в связи с улучшением корпоративного климата в организации на фоне выросшей стабильности продаж и получения уверенности в безопасности бизнеса и пр.

Заключение

Таким образом, в условиях нестабильности мировой экономики важна многофакторная система контроля инвестиционной деятельности, реализуемой с привлечением различных методик и практик учета, контроля и анализа, что систематизировано и обосновано автором в настоящей статье. Множественность подходов к контролю эффективности долгосрочных инвестиций способствовала проведению систематизации уже применяемых методик и практик учетно-контрольного сопровождения инвестиционной деятельности и предложению новых приемов. Несмотря на повторяющиеся экономические кризисы, инвестиционная активность бизнеса приводит к необходимости совершенствовать комплексный подход к контрольному процессу. Однако, независимо от подходов, четырехфакторную систему контроля долгосрочных инвестиций нами предложено разделить на контроль качества учетно-аналитической информации об инвестициях в менеджменте и контроль инвестиционной привлекательности проектов в процессе инвестирования и в постинвестиционный период.

Сочетание приемов управленческого учета, оценки его результатов и управленческого анализа аналитических показателей способны оказать содействие контролю эффективности инвестиционной состоятельности коммерческих организаций в условиях нестабильной рыночной среды.

Библиографический список

1. Дружиловская Э.С. Инвестиционные активы как новый учетный объект и правила его оценки в российском и международном учете // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 39 (333). - С. 15-29.

2. Зимакова Л.А., Чернышева З.Д. Основные аспекты организации учета инвестиций в НИОКР и направлений их использования // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. - 2015. - № 1 (53). - С. 51-58.

3. Кириллов Ю.В., Досуже- ва Е.Е. Методика оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов // Экономический анализ: теория и практика. - 2013. - № 32 (335). - С. 45-52.

4. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учеб. пособие. - М.: Проспект: КНОРУС, 2010. - 768 с.

5. Крохичева Г.Е., Сысоева И.В., Шпанова М.А., Страхова Е.М. Организация и учет инновационной деятельности на предприятии // Kant. - 2016. - № 3 (20). - С. 111-114.

6. Ушвицкий Л.И., Астахова Е.А. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиций // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - №13. - С. 10-14.

7. Пласкова Н.С., Полянская Т.А., Проданова Н.А. Совершенствование учетно-аналитического обеспечения инновационной деятельности. - М., 2017. - 269 с.

8. Варпаева И.А. Разработка системы управленческого учета инвестиционной деятельности // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 14 (318). - С. 41-50.

9. Галкина Е.В. Аудит инвестиций как инструмент анализа и управления // Аудиторские ведомости. - 2008. - № 9 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: https://www.lawmix.ru/bux/ 42695.

10. Bibliographic list

11. Druzhilovskaya E.S. Investment assets as a new accounting object and rules for its evaluation in Russian and international accounting // International financial accounting. - 2014. - No. 39 (333). - Pp. 15-29.

12. Zimakova L.A., Chernysheva Z.D. Main aspects of accounting of investments in R&d and directions of their use // Bulletin of the Belgorod University of cooperation, Economics and law. - 2015. - No. 1 (53). - Pp. 51-58.

13. Kirillov Yu.V., Dosuzheva Е.Е. Method of evaluating the commercial effectiveness of investment projects // Economic analysis: theory and practice. -

14. - No. 32 (335). - Pp. 45-52.

15. Kovalev V.V., Kovalev Vit.V. Corporate Finance and accounting: concepts, algorithms, indicators: textbook. manual. - M.: Prospect: KNORUS, 2010. - 768 p.

16. Krokhicheva G.E., Sysoeva I.V., Shpanova M.A., Strakhova E.M. Organization and accounting of innovative activity at the enterprise // Kant. - 2016. - No. 3 (20). - Pp. 111-114.

17. Ushvitsky L.I., Astakhova E.A. Improving the methodology for evaluating the effectiveness of investments // Economic analysis: theory and practice. -

18. - No. 13. - Pp. 10-14.

19. Plaskova N.S., Polyanskaya T.A., Prodanova N.A. Improvement of accounting and analytical support of innovative activity. - M., 2017. - 269 p.

20. Babaeva I.A. development of the system of management accounting of investment activity // International accounting. - 2014. - No. 14 (318). - Pp. 41-50.

21. Galkina E.V. Audit of investments as a tool for analysis and management // Audit statements. - 2008. - No. 9 [Electronic resource]. - Access mode: https://www.lawmix.ru/bux/42695.

Размещено на Allbest.ru