Оценка эффективности использования капитала организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Саранский кооперативный институт (филиала) Российского университета кооперации

Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева

Оценка эффективности использования капитала организации

Зотова Елена Викторовна - кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики

Калабкина Ирина Михайловна - кандидат экономических наук, доцент кафедры туризма

г. Саранск, Республика Мордовия, Российская Федерация

Аннотация

В статье раскрывается механизм проведения комплексной оценки эффективности использования капитала на примере действующего предприятия. Существующие в экономической литературе методики оценки эффективности использования капитала, обобщение российского опыта по данной проблеме, позволили автору обобщить разные подходы и представить наиболее оптимальный вариант, который по мнению автора может успешно применяться в практической деятельности предприятий. Возможность практической реализации предлагаемой методики оценки эффективности использования капитала определили цель данного исследования. При изучении данного вопроса и обобщении показателей, характеризующих эффективность использования капитала использовались общенаучные методы исследования: диалектический, системный, экономико-математический, статистический и др. Использованы материалы собственных исследований, научных публикаций и отчетов. Результатом исследования является расчет, оценка показателей эффективности использования капитала и их научное обоснование.

Ключевые слова: капитал, собственный капитал, заемный капитал, эффективность, рентабельность, ликвидность, платежеспособность.

Abstract

ASSESSMENT OF EFFICIENCY OF USE OF CAPITAL OF THE ORGANIZATION

Zotova E.V. - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, the Department of Economics, Saransk Cooperative Institute (branch) of Russian University of Cooperation (Saransk, Republic of Mordovia, Russian Federation).

Kalabkina I.M. - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, the Department of Tourism, Mordovian State University. N.P. Ogareva (Saransk, Republic of Mordovia, Russian Federation).

The article reveals the mechanism for conducting a comprehensive assessment of capital efficiency using the example of an existing enterprise. The existing methods in the economic literature for assessing the efficiency of capital use, the generalization of Russian experience on this issue, allowed the author to generalize different approaches and present the most optimal option, which, according to the author, can be successfully applied in the practical activities of enterprises. The possibility of practical implementation of the proposed methodology for assessing the efficiency of capital use determined the purpose of this study. When studying this issue and generalizing indicators characterizing the efficiency of capital use, general scientific research methods were used: dialectical, systemic, economic-mathematical, statistical, etc. Materials of our own research, scientific publications, and reports were used. The result of the study is the calculation, evaluation of capital efficiency indicators and their scientific justification.

Keywords: capital, equity, borrowed capital, efficiency, profitability, liquidity, solvency.

Таблица 1 Эффективность использования капитала предприятия

Таблица 2 Изменение ликвидного денежного потока предприятия

Таблица 3 Интенсивность использования собственных средств

Таблица 4

Таблица 5

Таблица 6 Анализ рентабельности совокупного капитала

Таблица 7 Анализ эффективности использования заемного капитала с помощью показателя финансового рычага

Оценка эффективности использования капитала выступает в виде одной из основных составляющих результатной деятельности организации, которая отражает целесообразность инвестирования финансовых ресурсов в его развитие. Данная составляющая характеризует конкурентоспособность предприятия, его финансовый потенциал, эффективность управления капиталом. Говоря об эффективности использования капитала, подразумевается максимальное извлечение прибыли из всех находящихся в распоряжении предприятия экономических ресурсов. Существование различных подходов к пониманию категории капитала определило разработку различных методик расчета капитала и оптимизации его структуры [5, с. 241].

Оценку эффективности использования капитала проведем на материалах ООО «Хорошее дело», которое входит в состав Агрогруппы и занимается производством продуктов питания молочного и мясного животноводства и растениеводства.

Одним из индикаторов эффективного использования собственного и заемного капитала является устойчивость и платежеспособность предприятия [15]. Финансовая устойчивость - это способность организации обеспечивать условие непрерывности своей основной операционной деятельности [6]. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности характеризуют возможности предприятия погашать краткосрочные обязательства и рассчитываться по своим долгам. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности предприятия представлен в таблице 1 [14].

Предприятие нельзя считать ликвидным, так как не все рассчитанные показатели ликвидности соответствовали нормативным значениям. Коэффициент текущей ликвидности в 2019 г. достиг 1,13, но соответствует нормативу. Это показатель показывает, что оборотного каптала предприятия достаточно для погашения краткосрочных обязательств в любой момент. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует возможность предприятия погашать свои обязательства за счет краткосрочных финансовых вложений и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. В 2017-2018 гг. этот показатель соответствовал нормативному значению, но в 2019 г. платежеспособность предприятия снизилась, и коэффициент быстрой ликвидности снизился до 0,68, что ниже минимального нормативного значения на 0,32 п. Коэффициент мгновенной ликвидности значительно ниже рекомендуемого уровня. Это означает, что текущая задолженность предприятия не может быть погашена срочно на дату составления баланса.

У предприятия не все показатели платежеспособности соответствуют нормативным значениям. Уровень этих коэффициентов, позволяет отнести данное предприятие к неплатежеспособным. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала составляет 0,001 при норме от 0 до 1. Доля текущих заемных средств предприятия в среднемесячной валовой выручке снизилась на 35%. В 2019 г. она составила 111%. Общая доля совокупных заемных средств в среднемесячной выручке составила в 2019 г. 188%. Коэффициент покрытия процентов выше нормативного уровня, т.е. предприятие не имеет задолженности по выплате процентов из прибыли.

Ликвидность и платежеспособность предприятия за счет изменения ее чистой кредитной позиции представлена в таблице 2.

В 2017 и 2019 г. предприятие имело положительный ликвидный денежный поток. Относительно эффективное использование заемных средств с позиции генерирования денежного потока, позволило покрыть по ним долговые обязательства. Ликвидный денежный поток в 2019 г. по сравнению с 2017 г. снизился на 7,8%, по сравнению с 2018 г. возрос на 1361,8 млн. руб.

Эффективность использования капитала оценивается с помощью показателей интенсивности использования собственных средств через его скорость движения [5, с. 245].

В таблице 3 дана оценка степени интенсивности использования собственных средств предприятием [16].

Сумма высвобожденных средств из оборота (+Э) в 2019 г. составит:

(1642,9 х (900 - 667)) / 360= +1063,3 тыс. руб.

Сумма высвобожденных средств из оборота (+Э) в 2018 г. составит:

(1099,2 х (973 - 900)) / 360= +222,9 тыс. руб.

Сумма высвобожденных средств из оборота (+Э) в 2017 г. составит:

(973,2 х (990 - 973)) / 360= +45,9 тыс. руб.

Капитал предприятия оборачивается в среднем в течение трех месяцев. Экономический эффект за счет сокращения продолжительности оборота капитала в 2019 г. оценивался в размере 1063,3 тыс. руб.

Эффективность использования собственных средств характеризуется его рентабельностью. Сегодня особенно актуальным является применение комплексного подхода к анализу эффективности деятельности предприятия [7]. Расчет показателей рентабельности использования собственных и заемных средств представлен в таблице 4.

В качестве оценочного показателя эффективности использования заемного капитала применим показатель эффект финансового рычага (ЭФР). С его помощью можно определить требуемый объем заемных средств. Эффект финансового рычага отражает, на сколько процентов при этом изменится рентабельность собственного капитала [8]. Он позволяет установить в процентном отношении прирост суммы собственного капитала за счет дополнительного вовлечения заемных средств в оборот предприятия. В случае превышения рентабельности капитала над средневзвешенной ценой заемных ресурсов, дает положительный эффект финансового рычага, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. При обратной ситуации, наблюдается «проедание» собственного капитала, что является одной из основных причин снижения финансовой устойчивости и проявления функций неплатежеспособности. Расчет эффекта финансового рычага и основных факторов, определяющих его уровень, представлен в таблице 7. капитал денежный рентабельность ликвидный

Положительный эффект финансового рычага получен за счет превышения рентабельности совокупного капитала над средней стоимостью заемных ресурсов. Но нужно отметить, что в динамике его значение уменьшается. Это сигнал о необходимости прекращения наращивания заемного капитала, так как снижается финансовая устойчивость. Эффект финансового рычага в 2019 г. снизился по сравнению с 2017 г. на 65,0%, это значит, что происходит проедание собственного капитала.

Отсюда общее изменение ЭФР в 2019 г. составляет 8,5%, в том числе за счет:

уровня рентабельности капитала от основной деятельности на -10,1%;

цены заемных средств на +0,1%;

плеча финансового рычага на +0,5%. Подводя итоги, можно сделать выводы, что в сложившихся условиях у предприятия очень высокий уровень заемных ресурсов, что явно сказывается на снижении его финансовой устойчивости и снижении рентабельности совокупного капитала. Проведенный анализ поможет руководству определить возможные резервы увеличения капитала и предложить пути повышения эффективности его использования.

Повысить эффективность использования капитала можно за счет изменения его структуры по двум направлениям: использования основных средств и использования

оборотных средств. Повысить эффективность основных фондов можно за счет наращивания объемов производства, уровня организации производства, внедрения новых технологий и т.д., в сочетании использовать как экстенсивный, так и интенсивный путь развития. Использование экстенсивного пути обусловлено увеличением периода времени функционирования основных фондов за счет сокращения простоев, повышения коэффициента сменности, оптимизации работы предприятия, сокращение сроков проведения ремонтных работ и др. Интенсивный путь предполагает рост нагрузки основных средств в единицу времени, за счет роста производительности труда, снижения фондоемкости и материалоемкости, увеличения фондоотдачи. В связи определенную часть капитальных затрат следует направлять на реконструкцию, модернизацию, техническое перевооружение, а не на новое строительство.

Повысить эффективность использования капитала можно за счет рационального использования оборотных средств. Состояние оборотных средств находится в прямой зависимости от финансового положения предприятия, поэтому важно соизмерять затраты с результатами хозяйственной деятельности, и максимально возмещать затраты за счет собственного капитала. Это и определяет заинтересованность предприятий в рациональной организации оборотных средств, при минимальной сумме оборотных средств получить максимальный экономический эффект.

Список использованных источников

1. Агафонова А.С. Методика анализа структуры капитала / А.С. Агафонова // Международный журнал прикладных наук и технологий Интеграл. - 2018. - № 4. - С. 24.

2. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учебник / Г.В. Савицкая. - 8-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2019. - 519 с.

3. Голубева Н.А., Куприна К.А. Формирование и управление структурой капитала организации / Н.А. Голубева, К.А. Куприна // Экономика и управление народным хозяйством (Санкт-Петербург). - 2019. - № 5(7). - С. 108-114.

4. Демчук О.В., Александров С.С. Разработка эффективной стратегии управления основным капиталом предприятия // Финансовая экономика. - 2019. - № 7. - С. 384-385.

5. Зотова Е.В., Деткина И.А. Методология оценки капитала предприятия // Научные исследования в социально-экономическом развитии общества Международная научно-практическая конференция научно-педагогических работников: материалы Междунар. науч.- практ. конф.- Саранск: АНО СНОЛД «Партнер», 2019. - С. 241-247.

6. Зотова Е.В., Дворецкая Т.В. Оценка финансовых рисков предприятия // Studium. - № 2(43). - С. 5.

7. Зотова Е.В. Методические подходы к оценке эффективности инновационной деятельности предприятия // Studium. - 2015. - № 2(35). - С. 3.

8. Зотова Е.В., Деткина И А. Теоретические основы управления капиталом // Studium. - № 3(48). - С. 3.

9. Мурзагалиев Д.М. Управление капиталом предприятия (на примере ПАО «ДЭК», г. Владивосток) // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации: сборник статей XVI Международной научно-практической конференции: в 2 ч. 2018. - С. 95-101.

10. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практич. пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2019. - 208 с.

11. Semenova V.G. Problems of formation of intellectual capital and their influence on innovative development of enterprises / V.G. Semenova // Науковий вісник Полісся. - 2018. - № 1-1(13). - С. 95-99.

12. Текеева А.А., Томилина Е.П. Капитал. Эффективные способы управления капиталом / А.А. Текеева, Е.П. Томилина // Финансы и учетная политика. - 2019. - № 1(5). - С. 22-24.

13. Тынянко Д.И., Петренко Н.В. Проблемы управления капиталом предприятия на современном этапе / Д.И. Тынянко, Н.В. Петренко // Отраслевые особенности развития экономики регионов: материалы IV Национальной научно-практической конференции. - 2018. - С. 100-104.

14. Финансовый анализ: учеб. пособие / Л.М. Куприянова. - М.: ИНФРА-М, 2019. - 157 с.

15. Финансовый анализ деятельности организации: учебник / Н.С. Пласкова. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: ИНФРА-М, 2019. - 368 с.

16. Экономический анализ: учебник / А.Е. Суглобов, Б.Т. Жарылгасова, О.Г. Карпович [и др.]; под ред. д-ра экон. наук, проф. А.Е. Суглобова. - М.: РИОР : ИНФРА-М, 2019. - 439 с.

References

1. Аgafonova A.S. Metodika analiza struktury kapitala / А.8. Аga-fonova // Mezhdunarodnyj zhurnal prikladnykh nauk i tekhnologij Integral. - 2018. - № 4. - S. 24.

2. Ам1І2 khozyajstvennoj deyatel'nosti predpriyatij АРК: uchebnik / G.V. Savitskaya. - 8-e izd., ispr. - M.: IXTR.VM, 2019. - 519 s.

3. Golubeva N.A., Kuprina KA. Formirovanie i upravlenie strukturoj kapitala organizatsii / М.А. Golubeva, К.А. Kuprina // EHkonomika i upravle-nie narodnym khozyajstvom (Sankt- Peterburg). - 2019. - № 5(7). - S. 108-114.

4. Demchuk O.V., Aleksandrov S.S. Razrabotka ehffektivnoj strategii upravleniya osnovnym kapitalom predpriyatiya // Finansovaya ehkonomika. - 2019. - № 7. - S. 384-385.

5. Zotova E.V., Detkina I.A. Metodologiya otsenki kapitala predpriyatiya // Nauchnye issledovaniya v sotsial'no-ehkonomicheskom razvitii obshhestva Mezhdunarodnaya nauchno- prakticheskaya konferentsiya nauchno-pedagogicheskikh rabotnikov: materialy Mezhdunar. nauch.- prakt. konf.- Saransk: АNO SNOLD «Partner», 2019. - S. 241-247.

6. Zotova E.V., Dvoretskaya T.V. Otsenka finansovykh riskov predpriyatiya // Studium. - 2017. - № 2(43). - S. 5.

7. Zotova E.V. Metodicheskie podkhody k otsenke ehffektivnosti innovatsionnoj deyatel'nosti predpriyatiya // Studium. - 2015. - № 2(35). - S. 3.

8. ZotovaE.V, DetkinaI.A. Teoreticheskie osnovy upravleniya kapi-talom // Studium. - 2018. - № 3(48). - S. 3.

9. Murzagaliev D.M. Upravlenie kapitalom predpriyatiya (na primere РАО «DEHK», g. Vladivostok) // Sovremennaya ehkonomika: aktual'nye voprosy, dostizheniya i innovatsii: sbornik statej XVI Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferentsii: v 2 ch. 2018. - S. 95-101.

10. Metodika finansovogo analiza deyatel'nosti kommercheskikh orga-nizatsij: praktich. posobie / А.І). SHeremet, E.V. Negashev. - 2-e izd., pererab. i dop. - M.: ЮТЕА^, 2019. - 208 s.

11. Semenova V.G. Problems of formation of intellectual capital and their influence on innovative development of enterprises / V.G. Semenova // Naukovij visnik Polissya. - 2018. - № 1-1(13). - S. 95-99.

12. Tekeeva A.A., Tomilina E.P. Kapital. EHffektivnye sposoby upravleniya kapitalom / А.А. Tekeeva, E.P. Tomilina // Finansy i uchetnaya politika. - 2019. - № 1(5). - S. 22-24.

13. Tynyanko D.I., Petrenko N.V. Problemy upravleniya kapitalom predpriyatiya na sovremennom ehtape / D.I. Tynyanko, N.V. Petrenko // Otrasle-vye osobennosti razvitiya ehkonomiki regionov: materialy IV Natsional'noj nauchno-prakticheskoj konferentsii. - 2018. - S. 100-104.

14. Finansovyj analiz: ucheb. posobie / L.M. Kupriyanova. - M.: Ш-ТЕА^, 2019. - 157 s.

15. Finansovyj analiz deyatel'nosti organizatsii: uchebnik / N.S. Plaskova. - 2-e izd., pererab. i dop. - Moskva: IXT'IEVM, 2019. - 368 s.

16. EHkonomicheskij analiz: uchebnik / А.Б. Suglobov, B.T. ZHarylgasova, O.G. Karpovich [i dr.]; pod red. d-ra ehkon. nauk, prof. АТ. Suglobova. - M.: RIOR : ЮТЕА^, 2019. - 439 s.

Размещено на Allbest.ru