Краудфандинг як перспективний механізм фінансування інноваційного бізнесу

Shvets L.V., Dudka T.V., Gaidai G.G., Perebyinis L.V. Crowdfunding as a promising mechanism for financing innovative business

The article reveals various aspects of the theory and practice of crowdfunding. The object of the study is the economic activity of enterprises and the problems that arise due to insufficient financial resources.

The objectives of the article are: research of crowdfunding as a promising mechanism for financing innovative business.

Research method - monographic, analytical.

In modern economic conditions, an important place in the development of economic entities is the attraction of financial resources for innovative areas of the economy. As a result of the development of information technologies, new forms of financing based on public participation are being created. Potential investors may be ordinary citizens who, due to the difficult economic situation, lack of funds and risk, still refrain from investing. Understanding that self-financing is an important way to attract resources for the company's own development leads to the development of crowdfunding, which today needs to intensify its spread in our country. краудфандинг фінансовий грошовий

Crowdfunding, crowd, or public funding is a fundraising tool that allows people who often live in different regions to fund a project in development. which are interested. The main advantage of crowdfunding technology is the interaction of producers and potential consumers without intermediaries, which reduces the final cost of the product. Crowdfunding brings together community members from different countries to help promote new products and ideas internationally, as well as attract more funding from overseas users; takes into account the opinion of ordinary members of the Internet community, which may be much more effective than the opinion of certain experts.

Disadvantages of crowdfunding include the need for a detailed presentation of the project idea and its presentation, including setting out its intricacies. In addition, it is worth paying attention to the potential dangers of crowdfunding, as often the sites are not responsible and do not guarantee the further implementation of projects hosted on them, which creates space for fraudsters. But this can be prevented by tracking further implementation and project expertise.

Given the innovative nature of crowdfunding, it can be argued that in the near future it will become a promising mechanism for attracting financial resources, pushing banks and other financial intermediaries in the competition.

Постановка проблеми. На сучасному етапі становлення вітчизняної економіки розвиток суб'єктів економічної діяльності залежить від багатьох чинників. Важливе місце займає залучення фінансових ресурсів для розвитку інноваційних сфер економіки. Внаслідок розвитку інформаційних технологій створюються нові форми фінансування, які базуються на громадській участі. Потенційними інвесторами можуть бути пересічні громадяни, які через складну економічну ситуацію, недостатність коштів та ризикованість, поки що утримуються від інвестування. Розуміння того, що самофінансування є актуальним способом залучення ресурсів для власного розвитку компанії зумовлює розвиток краудфандингу, який на сьогодні потребує активізації свого поширення і в нашій країні.

Аналіз останніх досліджень і публікацій. Різні аспекти теорії та практики краудфандингу розглядались у працях як світових, так і вітчизняних вчених. до них належать П. Діамандіс, Ф. Котлер, У. Хенсон, М. Кришнан, А. Носик, В. Дудкіна, С. Кушнір, А. Рогова, які, в основному, підтримують думку, що краудфандинг може стати альтернативним способом інвестування.

Постановка завдання. Основною метою статті є характеристика краудфандингу як перспективного механізму фінансування інноваційного бізнесу та дослідження його переваг та недоліків.

Виклад основного матеріалу. Соціально-економічний розвиток кожної економічної системи в нинішніх умовах може бути описаний певними особливостями та характеристиками. Спільною та, мабуть, однією з таких ключових особливостей розвитку є недостатня забезпеченість усіх економічних суб'єктів фінансовими ресурсами.

Завдяки достатньому фінансовому забезпеченню господарської діяльності, правильному вибору способів та джерел мобілізації фінансових ресурсів та визначення найоптимальніших напрямів їх використання досягається зростання доходів підприємства. Отже, можна стверджувати, що успіх підприємницької діяльності знаходиться у безпосередній залежності від стану фінансових ресурсів суб'єкта господарювання та вибору стратегії їх фінансових ресурсів. Фінансові ресурси виступають одним із найбільш важливих для забезпечення діяльності суб'єктів господарювання видом ресурсів. Важливість фінансових ресурсів у фінансово-господарській діяльності підприємства зумовлена їх здатністю швидко трансформуватися у інші види ресурсів: матеріальні, нематеріальні, технологічні, інноваційні тощо.

Проблема недостатньої забезпеченості фінансовими ресурсами продовжує бути одним із найважливіших викликів для більшості економічних суб'єктів, особливо для інноваційних стартапів та підприємств, що займаються соціальними ініціативами та екологічними проектами.

В економічно розвинутих країнах підприємства найчастіше застосовують краудфандинг, що є новим та ефективний методом акумулювання фінансових ресурсів. Крім цього варто зауважити, що технологічний розвиток також сприяє поширенню мережевих комунікацій та стимулює їх використання, адже такий процес завжди є швидшим та дешевшим.

Краудфандинг (англ. Crowdfunding, crowd - "громада, гурт, юрба", funding - "фінансування"), або народне фінансування - інструмент для залучення грошових коштів, завдяки якому люди, що часто живуть у різних регіонах, здатні фінансувати проєкт, в розвитку якого зацікавлені [1]. Краудфандинг є майданчиком для формування капіталу, спрямований на реалізацію певного проєкту сформованого з ідеї.

Особливість краудфандингу полягає в тому, що кошти, зібрані під час спільного фінансування, застосовуються для реалізації конкретного проєкту, такого як запис музичного альбому або створення нового пристрою, а не для фінансування самих організацій. Це повинно привернути увагу малих і нещодавно створених організацій, для яких використання традиційних фінансових джерел є неможливим, або невигідним. Метод формування капіталу, що реалізується в краудфандингу, відрізняється від традиційних тим, що формується за принципом "з миру по нитці, - голому сорочка". Тобто, велика кількість спонсорів діляться незначними інвестиціями. За свою підтримку, вони часто отримують бонуси: право раннього доступу до продукту, або ж символічну винагороду від проєкту.

Основною перевагою технології краудфандингу є його присутність виключно в діджитал сфері. [5]. Тобто виробники і потенційні споживачі взаємодіють без посередників, що знижує кінцеву вартість продукту. Це позитивно позначається на подальшій його реалізації. Також краудфандинг об'єднує учасників спільноти з різних країн, що допомагає в просуванні нових продуктів та ідей на міжнародному рівні, а також залучати більше фінансових надходжень від зарубіжних користувачів. Таким чином, технології краудфандингу виступають потужним фактором консолідації людей в усьому світі. Тобто сам принцип краудфандингу умовно нагадує демократичні вибори. Також серед переваг необхідно відзначити, що краудфандинг враховує думку рядових учасників інтернет- спільноти, яка може виявитися набагато ефективнішою, ніж думка певних експертів, оскільки фінансування проєктів здійснюється за рахунок неоднорідної спільноти, що переводить рівень аналізу продукту на кількісно вищі показники. [2]

Серед недоліків краудфандингу є необхідність у детальному викладі ідеї проєкту та її презентації, в тому числі викладаючи його тонкощі. Великі корпорації, маючи більше ресурсів, можуть вкрасти ідею та швидко реалізувати її, ошукавши стартаперів. Також процес збору коштів за допомогою краудфандингу є досить трудомістким і довгостроковим. Проте досвід неуспішних проєктів дає змогу передбачити витрати тимчасових і матеріальних ресурсів, а також узгодити подальшу взаємодію з інвесторами проєктів. Це дозволяє в подальшому вивчати досвід проведених компаній і вже самим майданчикам регулювати та консультувати учасників при розробці нових проєктів. Крім того, варто звернути увагу на потенційну небезпечність краудфандингу, оскільки часто майданчики не несуть відповідальності і не дають гарантій подальшої реалізації проєктів розміщених на них. Це створює простір для шахраїв. Але цього можна запобігти за рахунок відстеження подальшої реалізації і проведення проєктної експертизи. І як у будь-якого інтернет- ресурсу пов'язаного з онлайн платежами, майданчики схильні до ризиків кібератак з боку зловмисників.

Тінізація економіки загалом та фінансового сектора зокрема є важливим аспектом для розвитку краудфандингу. Тіньова економіка відома за різними назвами, такими як "прихована економіка", "сіра економіка", "чорна економіка", "готівкова або неформальна економіки". Всі ці синоніми стосуються деякого виду діяльності тіньової економіки. Проте, з одного боку, в економці із високим рівнем тінізації є значний потенціал для фінансування проектів, адже значна частка заощаджень населення не є залученою до фінансового ринку та є неактивною. З іншої сторони, існує ризик "відмивання коштів". [4]

Рисунок 1 - Учасники краудфандингової діяльності Figure 1 - Participants in crowdfunding activities

Рівень доходів населення є також важливим фактором, що впливає на стан та розвиток краудфандингової діяльності.(табл.1). Проте цей чинник можна вважати похідним, адже на нього суттєво впливають і стан економічного розвитку країни, і стан та особливості банківської системи, і тінізація економіки. Доходи населення крім заробітної плати враховують відсотки на депозитні вклади, інвестиційні доходи, розподіл прибутків тощо. Рівень доходів показує потенційну можливість населення в участі в краудфандингових проектах у якості донорів. Підтвердженням цього є те, що краудфандинг уже активно застосовується у всіх державах із високим рівнем доходів.

Таблиця 1 - Чинники розвитку краудфандингової діяльності Table 1 - Factors in the development of crowdfUnding

Ключовими учасниками системи краудфандингу є (рис.1):

В Україні краудфандинг тільки починає входити у фазу енергійного розвитку, що пов'язано із стрімким поширенням Інтернету, тому законодавче регулювання відносин краудфандингу практично відсутнє. Діяльність на вітчизняних краудфандингових платформах відбувається на основі договору, укладеного між краудфандинговою платформою і автором проєкту.

- автори проекту або реципієнти - це люди, які мають необхідність в певній кількості фінансових ресурсів для реалізації проекту, що має на меті надання послуги, створення товару чи реалізацію якоїсь події;

- працівники краудфадингової платформи або медіатори - тобто люди, що відповідають за функціонування такої краудфандингової платформи;

- донори проєкту - особи, що бажають підтримати певний проект;

- держава - здійснює регуляторну діяльності та оподатковує доходи учасників краудфандингової діяльності.

В результаті дослідження краудфандингу під час фінансування інвестиційних проєктів виявлено, що в Україні відсутня система інформування потенційних інвесторів, донорів та осіб, які шукають кошти для реалізації своїх ідей, про можливість співпраці через глобальну мережу Інтернет. Використання вітчизняних та зарубіжних краудфандингових платформ для фінансування інвестиційних проектів створить передумови переведення національної економіки України на сучасну інноваційну модель розвитку, яка потребує залучення великих обсягів фінансових ресурсів, та активізує фінансові взаємовідносини, що буде сприяти економічному росту держави.

Дослідження свідчать, що краудфандинг активно розвивається упродовж останніх років в усьому світі.(рис.2) На сучасному етапі у світовій практиці малі та середні підприємства залучають значну частку фінансових ресурсів на ринку краудфандингу.

Рисунок 2 - Динаміка краудфандингу в світі

Figure 2 - Dynamics of crowdfunding in the world

Простота і ефективність краудфандинга дала імпульс до широкого застосування цієї технології в інших галузях, в тому числі у фінансуванні стартапів.

Очікується що темпи зростання обсягів краудфандінга в світі будуть рости, в середньому на 16% в рік і в 2025 році їх сумарний обсяг складе $ 28,8 млрд.(рис. З).

Рисунок 3 - Прогноз динаміки світового ринку краудфандинга, млрд.дол. США

Figure 3 - Forecast of the dynamics of the global crowdfunding market, billion USD

Визначаючи особливості краудфандингу, варто визначити його специфічні ознаки, що відрізняють дану модель від інших вже традиційних в наш час видів фінансування інвестиційних проєктів, а саме:

- прямий зв'язок між потенційними інвесторами та тими, що потребують інвестування (без фінансового впливу банків як посередників);

- процес мікрофінансування, тобто, вкладення невеликих сум в певні проєкти широким колом осіб;

- відсутність бар'єрів між донорами та об'єктами фінансування, які, наприклад, можуть виникнути через національне регулювання фінансової сфери, структуру національного та міжнародного фінансового ринку, особливості фінансової інфраструктури;

- залучення до процесу великої кількості як об'єктів соціального інвестування, що пропонують конкретні проєкти, так і суб'єктів, тобто, донорів, які фінансують ці проєкти;

- ризики можуть бути мінімальними через невеликі залучені суми, але це не змінює того факту, що краудфандинг, все ж, може виступати як зручний спосіб шахрайства;

- надання соціальним мережам особливої ролі через утворення нетрадиційної мережевої системи фінансування, де потенційний інвестор та автор проєкту знаходять один одного через соціальні мережі. [3]