Формування механізму конкурентоспроможності бізнесу у сфері послуг на основі інструментів М&А-концепції

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДВНЗ «Приазовський державний технічний університет»

Формування механізму конкурентоспроможності бізнесу у сфері послуг на основі інструментів М&А-концепції

Борблік К.Е.

кандидат економічних наук

доцент кафедри інноватики та управління

Анотація

бізнес послуга економічний інтеграція

У статті розроблено імперативи моделювання процесу функціонування бізнесу у сфері послуг, що зумовить економічні орієнтири сучасного підприємництва у мінливих умовах глобалізації та інтеграції у господарську систему. Обґрунтовано інноваційні аспекти розвитку та збереження бізнесу і сфері послуг. Запропоновано інструментарій економічної ефективності грошових потоків на основі М&А-концепції. Визначено основні переваги та недоліки особливих методів оцінки синергетичного ефекту у сфері бізнесу. Представлено процес оцінки синергетичного ефекту з урахуванням вартості підприємства на основі М&А-концепції. Із метою оцінки синергетичного ефекту використано методи дохідного підходу та інтегровано важелі впливу на процес приросту дисконтованих грошових потоків для акціонерів.

Ключові слова: механізм, послуга, сфера послуг, підприємництво, бізнес, менеджмент, конкурентоспроможність, концепція.

Borblik Karyna

Formation of a mechanism of competitiveness of business in the service sector on the basis of instruments of M&A concept

Abstract

The article is devoted to the formation of mechanisms of business competitiveness in the field of services using the tools of the M&A concept, which will determine the development of economic space for modern entrepreneurship in changing conditions and its further integration into the world economic system. The application of M&A concept tools in today's business environment is essential to increase the return on its capital, determine profitability reserves, timely implementation of measures to manage financial stability, improve solvency and liquidity. Since in a market economy each company must ensure a state of its financial resources in which it could maintain the ability to continuously fulfill its obligations to the state, business partners, owners and employees, the author proposes innovative aspects of development and preservation of business services under the influence of the crisis caused by the COVID-19 pandemic. The tools of economic efficiency of cash flows based on the M&A concept have been identified, which will give small and medium-sized businesses in the field of services certainty and individuality and open up prospects for attracting new employees to implement services or products. The main advantages and disadvantages of synergy assessment methods for business are substantiated, the presented concept of which would not only remain integral for a long time, but also be flexible enough to be able to transform and reorient if necessary. The author presents the process of assessing the synergetic effect based on the value of the enterprise based on the M&A concept, which will perform a regulatory function in the company for a long time and affect the functioning and quality of small and medium enterprises. In order to assess the synergetic effect, the author used the methods of income approach and integrated levers of influence on the growth of discounted cash flows for shareholders, which remains a necessary factor for the formation of sustainable financial and economic condition of business and arouses interest in activities and help maintain the stability and financial independence of economic entities.

Keywords: mechanism, service, service sector, entrepreneurship, business, management, competitiveness, concept.

Постановка проблеми

Україна сьогодні перебуває на складному етапі економічного розвитку, що супроводжується періодами політичної та соціальної нестабільності, пандемією коронавірусної хвороби COVID-19 та її наслідками, незавершеним конфліктом на Сході країни, формуванням несприятливого бізнес-середовища. У таких умовах підприємці зіштовхуються з реальними економічними перешкодами для розвитку власного бізнесу. Аналіз сучасного стану бізнесу у сфері послуг показує такі результати: за статистикою 70% новостворених малих підприємств у сфері послуг припиняють свою діяльність ще в перший рік існування, а 30% не справляються з конкуренцією та залишають ринок через рік існування. Такі складні обставини наголошують про те, що бізнес сфери послуг потребує розроблення дієвого механізму конкурентоспроможності на засадах менеджменту з урахуванням сучасних тенденцій.

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Важливість окремих елементів розроблення стратегій для бізнес-середовища та формування ефективної системи конкурентоспроможних чинників у контексті економічної діяльності підприємств сфери послуг, а також таке поняття, як «фінансова оцінка ефективності злиття та поглинання компаній» розглядалося як вітчизняними вченими-економістами: А. Грязновою, А. Федосовим та ін., так і західними науковцями, серед яких - Т. Коллер, Ф. Еванс, Дж. Муррін, Т. Коупленд, Дж Маллінс та ін. [1; 2]. Але необхідно зауважити, що, незважаючи на досить велику кількість публікації щодо конкурентоспроможності бізнесу у сфері послуг, вивчення та практичне застосування М&А-концепції на вітчизняних підприємствах залишаються недостатньо розробленими та вивченими.

Мета статті

На основі викладеного можна сформулювати мету дослідження, яка полягає у формуванні ефективного механізму конкурентоспроможності бізнесу у сфері послуг у мінливих умовах середовища на основі сучасних тенденцій економічного розвитку та інструментів М&А-концепції.

Виклад матеріалу дослідження та його основні результати

Наслідком механізації та автоматизації, упровадження нових технологій та розширення номенклатури продукції на даному етапі розвитку економіці є підтримування виробничих потужностей бізнес-середовища, яке займає одну шосту частини виробничих потужностей у країні. У цьому контексті автором запропоновано імперативи моделювання процесу функціонування бізнесу у сфері послуг із метою мінімізації ризиків і загроз, викликаних недостатньою досвідченістю підприємця - власника новоствореного малого бізнесу (рис. 1). Запропоновані імперативи моделювання процесу функціонування бізнесу у сфері послуг дадуть змогу провести об'єктивну, структуровану та економічну оцінку їх ефективності. Розроблені імперативи моделювання процесу функціонування бізнесу у сфері послуг запропонують сучасним підприємцям зважений підхід до процесу створення компанії, можливість швидкого прийняття управлінських рішень, у тому числі коригування напряму розвитку бізнес-процесів на основі аналізу ефективності роботи малих підприємств, з урахування глобалізаційних чинників внутрішнього та зовнішнього середовища.

Рис. 1. Імперативи моделювання процесу функціонування бізнесу у сфері послуг

Джерело: побудовано на основі [1]

Для розвитку та збереження бізнесу у сфері послуг необхідно враховувати такі аспекти:

орієнтація на довгостроковий розвиток життєздатних суб'єктів підприємництва відповідно до галузевих пріоритетів регіону та окремих територіальних громад;

основні переваги: створення нових робочих місць, зростання доходів територіальних громад, виживання підприємництва, експорт продукції підприємництва, зокрема за допомогою створюваних центрів підтримки експорту;

галузі, які отримують державну підтримку, насамперед: сільське господарство, що обробляє виробництво, високо- та середньотехнологічні транспортно-логістичні послуги;

підвищення якості послуг на споживчих ринках;

зниження негативного чинника зменшення прямих фінансових інвестицій із соціальних питань, непріоритетних галузей, у тому числі галузей торгівлі та послуг;

перехід до пакетного надання підтримки: субсидування, інформаційно-консультаційні послуги, бізнес-акселерація.

У цих умовах багато представників малого бізнесу у сфері послуг із метою підвищення своєї конкурентоспроможності та ринкової стійкості змушені вдаватися до концепції злиття та об'єднань - реалізації М&А-концепції. Нерідко такий механізм призводить до переваги об'єднаної групи компаній по відношенню до їхньої розрізненої діяльності за рахунок досягнення синергетичного ефекту [6].

Об'єднання створює значний синергетичний ефект та умови для розвитку торгівлі та маркетингу, а також постачання матеріальних цінностей обладнання, що дає змогу мати виробничі та фінансові переваги вертикальної інтеграції по всьому ланцюгу формування вартості.

Якісний аналіз прогнозу зміни вартості капітальних вкладень допомагає оцінити вплив М&А-концепції на ефект синергії. Синергетичний ефект, він же - економічний ефект від злиттів та поглинань компаній, є різницею між сукупною ринковою вартістю окремих компаній та інвестиційною вартістю об'єднаної компанії. Даний ефект може призвести як до збільшення вартості, так і до її зменшення. Сутність синергетичного ефекту полягає у системі бізнес-процесів та її складових елементів. Це відбивається у створюваних інвестиціями грошових потоках і прибутковості самих інвестицій. Грошові потоки можна класифікувати за трьома видами діяльності: операційною, інвестиційною та фінансовою. У зв'язку із цим економічний ефект від об'єднання позначатиметься на зміненій характеристиці грошових потоків за відповідними трьома напрямами діяльності (табл. 1).

Таблиця 1. Інструментарій економічної ефективності грошових потоків на основі M&A-концепції

Джерело: розроблено автором

Отже, більші компанії мають більше можливостей із застосування синергії порівняно з дрібнішими і, як правило, більшу кількість шляхів до збільшення економічної ефективності.

Форми прояву синергії мають різний характер. Найпоширеніші з них - прибутковий, порівняльний (ринковий) та витратний (майновий).

Порівняльна характеристика переваг та недоліків підходів та оцінки синергетичного ефекту компаній (табл. 2) показує, що кожен підхід приділяє увагу лише одному боку інтеграції.

Таблиця 2. Переваги та недоліки різних методів оцінки синергетичного ефекту в бізнес-середовищі

Джерело: побудовано на основі [3--5; 7]

Найчастіше з метою оцінки синергетичного ефекту використовуються методи дохідного підходу. Ці методи враховують, що ефект синергії поводиться як приріст дисконтованих грошових потоків для акціонерів.

Під час злиття велика кількість компаній керується різними мотивами, часто декількома. До того ж далеко не всі рішення мають достатнє економічне обґрунтування. Щодо цього всі мотиви умовно можна розділити на дві масштабні групи: «сумнівні» та переконливі причини.

Переконливі причини:

Економія за допомогою обсягів діяльності. Економія досягається у міру зростання масштабів виробництва послуги: оптові знижки, збільшення обсягів кредитів тощо.

Економія за допомогою вертикальної інтеграції. Економія коштів досягається за рахунок зниження транзакційних витрат, до того ж додатковий ефект для розширення доступних ринків сировини і збуту.

Поєднання взаємодоповнюючих ресурсів. У результаті інтеграції підприємство отримує необхідні йому ресурси та активи дешевше, ніж вони могли б коштувати, якби кожна компанія створювала їх самостійно.

Податкові щити. Придбана компанія може мати великі податкові пільги, які використовує у повному обсязі та які можна використовувати об'єднаною компанією для зменшення оподаткування з прибутку.

Можливість використання надлишкових ресурсів. Закупівля активів дасть змогу краще завантажити наявні потужності, що дасть компанії-поглиначу підвищення економічної ефективності.

Підвищення якості та ефективності структури управління. У малоефективних компаніях можна отримати підвищення їхньої прибутковості за допомогою вдосконалених технологій управління та більш професійного менеджменту.

Перелік основних сумнівних причин злиття та поглинання:

Диверсифікація бізнесу. Інтеграція здійснюється з метою стабілізації потоку грошових коштів та зниження ризиків об'єднаної компанії. Диверсифікація може мати сенс, якщо керівництво є власником і компанія - її основний актив.

Зниження витрат за фінансування. Найчастіше поглинена компанія виграє від зниження вартості позикового капіталу.

Ліквідація конкурентів (мотив монополії). Компанія, яку поглинули, перестає бути конкурентом. Найчастіше компанії- конкуренти купуються з метою подальшого закриття. При цьому слід зазначити, що отриманню таких вигід протидіють антимонопольна система та відповідні регулюючі органи.

Специфічні причини, такі як задоволення амбіцій власників. Наслідки таких злиттів можуть бути в деяких випадках украй невдалими і навіть призвести до розвалу успішних компаній.

Отже, аналіз етапів злиття та поглинань під час інвестування та відчуження показав, що оцінка капіталу є найкращим інструментом для планування цих процесів, а критерій максимізації інвестиційної вартості (наприклад, чистий дохід, КРУ) є ключовим показником для власників капіталу під час реалізації М&А-концепції [8].

Для оцінки такої поведінки на ринку та аналізу впливу синергетичного ефекту було введено поняття економічної вигоди, тобто позитивної реакції об'єктів на операції поглинання або простого злиття. Вона має місце у тому разі, коли загальна вартість нової об'єднаної компанії більша, ніж підсумована ринкова вартість двох фірм, що входять до неї, але взятих окремо одна від одної [10]. Іншими словами, вартісна перевага, або позитивна різниця між вартістю об'єднання компанії, що вийшла, і сумою вартості компаній до злиття, й утворює синергетичний ефект.

Тут можна навести низку позитивних синергетичних ефектів: економія за допомогою збільшення масштабу виробництва, що відбулася за допомогою зниження питомої рівня собівартості у ціні; переваги вертикальної інтеграції, що виникають під час злиття збутових організацій та виробників; поєднання ресурсів та активів; податкові щити; використання надлишкових потужностей; підвищення якості управління; скорочення транзакційних витрат; ефективність зображення, іміджу; підвищення технологічної ефективності процесу надання послуг.

Автором цього дослідження також визначено основні причини невдач, а саме: невірна оцінка поглинаючої компанії, привабливості ринку або конкуренції, ступеня концентрації компанії, яка поглинається; недооцінка необхідних інвестицій для угоди злиття чи поглинання підприємства; управлінські та організаційні помилки, що допускаються у процесі реалізації угоди злиття.

У своїй книзі Р. Брейлі та С. Майєрс [2] зазначили, що важливо для початку зрозуміти причину того, що після об'єднання фірми коштуватимуть дорожче, ніж окремо, шляхом визначення витрат та економічної вигоди (рис. 2).

Рис. 2. Процес оцінки синергетичного ефекту з урахуванням вартості підприємства, яке поглинається

Джерело: розроблено автором на основі [2]

Малим підприємствам з огляду на малий обсяг послуг, що поставляються на ринок, як правило, закрито доступ до оптових знижок. Окрім того, підприємства змушені звертатися до рітейлерів та дистриб'юторів із метою просування своїх послуг на ринок, яким також необхідно виплачувати премію за їхнє посередництво [9].

Тому одним із механізмів, що підвищить рентабельність послуг і фінансову стійкість підприємств має бути механізм збільшення - злиття підприємств сфери послуг. Позитивним моментом під час злиття підприємств є також підвищення технологічної ефективності процесу надання послуг. Це притаманно малим підприємствам усіх розмірів. Для більших - це обмін технологіями в обидва напрями. Для невеликих малих підприємств - це передача ліцензії, патентів, прав, контрактів, при цьому об'єднана компанія акумулює всі накопичені в підприємствах, що зливаються, ноу-хау. Для малих підприємств сфери послуг вищенаведена методика може бути застосована у спрощеному вигляді через малий обсяг оборотних капіталів і майнових комплексів, що зливаються.

Висновки

Ефективне управління рівнем конкурентоспроможності бізнесу у сфері послуг сприяє не лише підвищенню фінансової стабільності самих підприємств, а й забезпечує формування перспективних механізмів розвитку інфраструктури територіальних суб'єктів України. Сфера послуг у зв'язку з високими обсягами надання платних послуг населенню набуває ролі особливого генератора розвитку народного господарства, створеного у сфері послуг, що визначає особливості функціонування бізнесу, який спеціалізується на виробництві та наданні послуг.

Бібліографічний список

1. Маллинс Дж., Комисар Р Поиск бизнес-модели: как спасти стартап, вовремя сменив план / пер. с англ. М. Пуксант, Е. Бакушевой. Москва: Манн, Иванов и Фербер, 2017. 329 с.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ.; 2-е русск. изд. Москва, 2008. 1008 с.

3. Кириченко О., Кавас I. Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності. Київ: Фінансист, 2017. 653 с.

4. Кириченко О.А., Ваганов К.Г. Сучасна система управління зовнішньоекономічною діяльністю підприємства. Механізм регулювання економіки. 2018. № 1. URL: http://mer.fem.sumdu.edu.ua/ua (дата звернення: 19.01.2022).

5. Турчак В.В. Проблеми міжнародної конкурентоспроможності українських підприємств. Вісник Одеського національного університету. Серія «Економіка». 2017. Т 19. Вип. 3/1. С. 108-112.

6. Дикань В.Л., Обруч А.В. Украина в глобальной миросистеме: особенности и последствия государственной экономической политики. Вісник економіки транспорту і промисловості. 2017. Вип. 59. С. 11-19.

7. Дикань О.В. Розвиток малого бізнесу в Україні: проблеми та шляхи забезпечення. Вісник економіки транспорту і промисловості. 2017. № 57. С. 58-66.

8. Полякова О.М., Хорошаєва Є.В. Соціальна відповідальність малого бізнесу як його конкурентна перевага. Вісник економіки транспорту і промисловості. 2017. Вип. 60. С. 33-39.

9. Ворфоломеєв А.В. Вплив COVID-19 на українські виробничі підприємства та допомога у відновленні нормальної роботи: звіт за результатами опитування Центру ресурсоефективного та чистого виробництва. Київ: Центр ресурсоефективного та чистого виробництва, 2020. 24 с.

10. Вплив COVID-19 та карантинних умов на економіку України / уклад. Д. Дєнков, А. Каракуц, Ю. Щедрін. Київ: Центр прикладних досліджень, 2020. 56 с.

References

1. Mallins Dzh. (2017) Poisk biznes-modeli: kak spasti startap, vovremya smeniv plan [Finding a business model: how to save a startup by changing the plan in time]. Moscow: Mann, Ivanov i Ferber, 329 p. (in Russian).

2. BreJIi R., Majers S. (2008) Principy korporativnykh finansov [Principles of corporate finance]. Moscow, 1008 p. (in Russian).

3. Kirichenko O., Kavas I. (2017) Menedzhment zovnishnoekonomichnoyi diyalnosti [Management of foreign economic activity]. Kyiv: Finansist. (in Ukrainian).

4. Kirichenko O.A., Vaganov K.G. (2018) Suchasna sistema upravlinnya zovnishnoekonomichnoyu diyalnistyu pidpriyemstVa [Modern management system of foreign economic activity of the enterprise]. Mehanizm regulyuvannya ekonomiki, no. 1. Available at: http://mer.fem.sumdu.edu.ua/ua (2022, 19 Junuary) (in Ukrainian).

5. Turchak V.V. (2017) Problemi mizhnarodnoyi konkurentospromozhnosti ukrayinskih pidpriyemstv [Problems of international competitiveness of Ukrainian enterprises]. Visnik Odeskogo nacionalnogo universitetu. Seriya: Ekonomika. Odesa, no. 3/1, pp. 108-112. (in Ukrainian).

6. Dikan V.L., Obruch A.V. (2017) Ukraina v globalnoj mirosisteme: osobennosti i posledstviya gosudarstvennoj ekonomicheskoj politiki [Ukraine in the global world system: features and consequences of the state economic policy]. Visnik ekonomiki transportu i promislovosti, no. 59, pp. 11-19. (in Ukrainian).

7. Dikan O.V. (2017) Rozvitok malogo biznesu v Ukrayini: problemi ta shlyahi zabezpechennya [Small business development in Ukraine: problems and ways to ensure]. Visnik ekonomiki transportu i promislovosti, no. 57, pp. 58-66. (in Ukrainian).

8. Polyakova O.M., Horoshayeva Ye.V. (2017) Socialna vidpovidalnist malogo biznesu yak Jogo konkurentna perevaga. [Social responsibility of small business as its competitive advantage]. Visnik ekonomiki transportu i promislovosti, no. 60, pp. 33-39. (in Ukrainian).

9. Vorfolomeyev A.V. (2020) Vpliv COVID-19 na ukrayinski virobnichi pidpriyemstva ta dopomoga u vidnovlenni normalnoyi roboti: zvit za rezultatami opituvannya Centru resursoefektivnogo ta chistogo virobnictva [Impact of COVID-19 on Ukrainian manufacturing enterprises and assistance in restoring normal operation: report on the results of a survey conducted by the Center for Resource Efficient and Clean Production]. Kyiv: Centr resursoefektivnogo ta chistogo virobnictva. (in Ukrainian)

10. Dyenkov D., Karakuc A., Shedrin Yu. (2020) Vpliv COVID-19 ta karantinnih umov na ekonomiku Ukrayini [Impact of COVID-19 and quarantine conditions on the economy of Ukraine]. Kyiv: Centr prikladnih doslidzhen. (in Ukrainian).

Размещено на Allbest.ru