Анализ инвестиционных проектов в условиях риска
Изучение альтернативных проектов с применением метода построения имитационной модели учета риска. Анализ чистого дисконтированного дохода. Расчет размаха вариации NPV. Вычисление общей величины дисконтированных доходов и чистого приведенного эффекта.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | практическая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 09.02.2023 |
| Размер файла | 18,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Практическая работа
«Анализ инвестиционных проектов в условиях риска»
Задача 1.
Выполнить анализ альтернативных проектов А и Б, используя метод построения имитационной модели учета риска. Продолжительность реализации проектов 5 лет. Инвестиции по проектам и ежегодные денежные поступления - таблица 2.
Для расчета NPV можно использовать формулу 1 или 3 (см. «Методы оценки инвестиционных проектов»)
Исходные данные
|
Вариант |
Инвестиции, д.е. |
Ежегодные поступления по вариантам, д.е. |
Продолжительность проекта, лет |
Норма дисконта, % |
|||
|
пессимистический |
наиболее вероятный |
оптимистический |
|||||
|
А Б |
95 95 |
45 43 |
59 53 |
62 64 |
5 5 |
15 15 |
1. Определим чистый дисконтированный доход по каждому варианту реализации проектов:
NPVпА = 45* (1 / (1 + 0,15)1 + 45 / (1 + 0,15)2 + 45 / (1 + 0,15)3+ 45 / (1 + 0,15)4 + 45 / (1 + 0,15)5 - 95 = 150,85 - 95 = 55,85 млн.руб. > 0
NPVвА = 59* (1 / (1 + 0,15)1 + 59 / (1 + 0,15)2 + 59 / (1 + 0,15)3+ 59 / (1 + 0,15)4 + 59 / (1 + 0,15)5 - 95 = 197,78 - 95 = 102,78 млн.руб. > 0
NPVоА = 62* (1 / (1 + 0,15)1 + 62 / (1 + 0,15)2 + 62 / (1 + 0,15)3+ 62 / (1 + 0,15)4 + 62 / (1 + 0,15)5 - 95 = 207,83 - 95 = 112,83 млн.руб. > 0
NPVпБ = 43* (1 / (1 + 0,15)1 + 43 / (1 + 0,15)2 + 43 / (1 + 0,15)3+ 43 / (1 + 0,15)4 + 43 / (1 + 0,15)5 - 95 = 144,14 - 95 = 49,14 млн.руб. > 0
NPVвБ = 53* (1 / (1 + 0,15)1 + 53 / (1 + 0,15)2 + 53 / (1 + 0,15)3+ 53 / (1 + 0,15)4 + 53 / (1 + 0,15)5 - 95 = 177,66 - 95 = 82,66 млн.руб. > 0
NPVоБ = 64* (1 / (1 + 0,15)1 + 64 / (1 + 0,15)2 + 64 / (1 + 0,15)3+ 64 / (1 + 0,15)4 + 64 / (1 + 0,15)5 - 95 = 214,53 - 95 = 119,53 млн.руб. > 0
2. Рассчитаем размах вариации NPV по каждому варианту:
Var (NPV) = NPVo - NPVп max
Var (NPV)А = 112,83 - 55,85 = 56,98
Var (NPV)Б = 119,53 - 49,14 = 70,39
3. Var (NPV)А = 56,98 ? Var (NPV)Б = 70,39
Проект А более эффективен, чем проект Б, так как больший NPV, меньше размах вариации.
Задача 2.
Провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность (4 года). Для решения использовать метод построения безрискового эквивалентного денежного потока (пример 1).
Таблица 3. Исходные данные
|
Показатели |
4 |
|
|
Проект А: |
||
|
Нач.инвестиции, млн.руб. |
55 |
|
|
Доходы, млн.руб.: |
||
|
1-й год |
30 |
|
|
2-й год |
28 |
|
|
3-й год |
32 |
|
|
4-й год |
31 |
|
|
Вероятность появления дохода, % |
||
|
1-й год |
80 |
|
|
2-й год |
82 |
|
|
3-й год |
81 |
|
|
4-й год |
80 |
|
|
Проект В: |
||
|
Нач.инвестиции, млн.руб. |
40 |
|
|
Доходы, млн.руб.: |
||
|
1-й год |
19 |
|
|
2-й год |
21 |
|
|
3-й год |
23 |
|
|
4-й год |
25 |
|
|
Вероятность появления дохода, % |
||
|
1-й год |
95 |
|
|
2-й год |
92 |
|
|
3-й год |
90 |
|
|
4-й год |
94 |
|
|
Ставка дисконта, % |
18 |
Таблица 4. Построение безрискового эквивалента
|
Год |
Проект А |
Проект В |
|||||
|
Денежный поток |
Понижающий коэфф-т |
Откоррект. поток |
Денежный поток |
Понижающий коэфф-т |
Откоррект. поток |
||
|
0 |
-55 |
-55 |
-40 |
-40 |
|||
|
1 |
30 |
0,8 |
24 |
19 |
0,95 |
18,05 |
|
|
2 |
28 |
0,82 |
22,96 |
21 |
0,92 |
19,32 |
|
|
3 |
32 |
0,81 |
25,92 |
23 |
0,9 |
20,7 |
|
|
4 |
31 |
0,8 |
24,8 |
25 |
0,94 |
23,5 |
|
|
NPV |
Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам: риск дисконтированный доход вариация
,
.
NPVА = 24* (1 / (1 + 0,18)1 + 22,96 / (1 + 0,18)2 + 25,92 / (1 + 0,18)3+ 24,8 / (1 + 0,18)4 - 55 = 65,4 - 55 = 10,4 млн.руб. > 0
NPV В = 18,05* (1 / (1 + 0,18)1 + 19,32 / (1 + 0,18)2 + 20,7/ (1 + 0,18)3+ 23,5 / (1 + 0,18)4 - 40 = 53,89 - 40 = 13,89 млн.руб. > 0
Вывод: сравнение двух исходных потоков показывает, что проект В является более предпочтительным, поскольку имеет большее значение NPV. Если учесть риск, ассоциируемый с каждым из альтернативных проектов, то следует предпочесть также проект В, который и считается менее рисковым.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Характеристика рынка инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Определение привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Уточнение выбора проекта с учетом сопоставимости расчетного периода.
курсовая работа [421,5 K], добавлен 11.11.2014Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов. Преимущества метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода. Методика анализа эффективности капитальных вложений. Прогнозная оценка проекта.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 19.09.2014Государственная политика в области инвестиционного проектирования. Инвестирование и инвестиционные проекты: основные понятия и этапы жизненного цикла. Факторы неопределенности и риска. Модель теории принятия решений при анализе проектов в условиях риска.
реферат [25,7 K], добавлен 24.11.2008Оценка, сущность и сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов по критериям доходности и риска. Основной принцип расчета настоящей стоимости денежных потоков. Внутренняя норма доходности. Расчет настоящей стоимости денежных поступлений.
реферат [40,9 K], добавлен 06.12.2008Расчет и оценка простых показателей эффективности инвестиционного проекта; определение дисконтированных показателей с учетом и без учета прогнозируемого уровня инфляции; расчет чистого дисконтированного дохода с использованием ожидаемых значений.
практическая работа [245,1 K], добавлен 26.04.2009Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России. Сравнительный анализ критериев оценки инвестиционных проектов. Модели учета рисков в нефтегазовом комплексе. Расчета ставки дисконтирования. Применение кумулятивного метода.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 25.06.2013Содержание и основы методики выбора инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и принципы их разработки. Анализ и принятие инвестиционных решений при различных условиях. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.
курсовая работа [115,5 K], добавлен 05.11.2010Этапы жизненного цикла инвестиционных проектов. Изучение методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: статических, динамических и учета фактора риска. Обоснование целесообразности инвестирования в сеть WiMAX в Карасукском районе.
дипломная работа [781,9 K], добавлен 30.06.2015Рассмотрение специфики рисковых инвестиционных проектов. Ознакомление с основными методами учета неопределенности и риска. Проведение вероятностного анализа денежных потоков по проекту. Последствия определенной альтернативы; сценарии развития проекта.
лекция [22,0 K], добавлен 21.10.2014Методика оценки вариантов инвестирования, ее значение и оформление результатов. Понятие и оценка экономической эффективности инвестиций. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска. Варианты оптимального размещения инвестиций.
курсовая работа [115,8 K], добавлен 10.02.2009Сущность и экономическая природа инвестиционного риска. Риск в анализе инвестиционных проектов как вероятность потери инвестируемого капитала. Классификация рисков. Способы снижения инвестиционного риска. Прогнозирование банкротства предприятия.
лекция [72,1 K], добавлен 20.12.2009Основы оценки эффективности инвестиционных проектов. Расчет чистого денежного потока по базовому и альтернативному вариантам. Вычисление показателей экономической эффективности: чистой текущей стоимости, внутренней ставки доходности и периода окупаемости.
курсовая работа [628,2 K], добавлен 27.05.2014Краткая характеристика производственной деятельности предприятия, динамика основных технико-экономических показателей, проведение маржинального анализа. Методика расчета критериев эффективности инвестиционных проектов. Факторы риска и неопределенности.
курсовая работа [110,6 K], добавлен 04.02.2015Понятие, сущность и виды инвестиционных рисков. Оценка стратегического потенциала предприятия. Изучение, анализ и прогнозирование ситуации на рынке. Методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов.
курсовая работа [181,7 K], добавлен 03.06.2019Рассмотрение основных методов оценки эффективности инвестиционного проекта - концепций чистого современного значения (NPV), определения индекса рентабельности капиталовложений, дисконтированного периода окупаемости, внутренней нормы прибыли (IRP).
реферат [212,0 K], добавлен 13.12.2010Экономический анализ инвестиционных проектов. Определение выгод и затрат инвестиционных проектов. Расчет показателей эффективности (Cost-Benefit Analysis). Оценка общественной эффективности проекта. Анализ рисков проекта с помощью дерева решений.
курсовая работа [165,5 K], добавлен 12.12.2008Сущность и виды инвестиционных проектов, а также принципы и задачи оценки эффективности проектов. Отбор и оптимизация инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов методом альтернативных издержек. Сущность альтернативных издержек.
курсовая работа [582,9 K], добавлен 07.04.2012Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.
курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014Оценка финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Эффективность участия в проекте хозяйствующих субъектов, сравнение альтернативных вариантов. Основные принципы принятия инвестиционных решений; показатели, используемые для расчета их эффективности.
презентация [45,5 K], добавлен 25.11.2014Показатели эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Анализ и интерпретация показателей экономической эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.
реферат [136,8 K], добавлен 18.05.2008
