Анализ эффективности применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Анализ эффективности применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков

Пустовар Дмитрий Игоревич

Факультет «Налогов, аудита и бизнес-анализа»

Научный руководитель: Тургаева Аксана Альбековна

Доцент Департамента экономической безопасности и управления рисками

Кандидат экономических наук, доцент

Москва, Россия

Аннотация

Данная статья посвящена вопросам применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков. Управление рисками является неотъемлемой частью процесса принятия инвестиционных решений, поскольку инвестиции всегда несут определенную степень неопределенности и возможности потерь. Автор данного исследования подчеркивает, что эффективное управление рисками позволяет инвесторам минимизировать потенциальные убытки и повысить вероятность достижения целей проекта. Одним из ключевых аспектов управления рисками является их идентификация и анализ. В статье представлены различные методы и инструменты для определения потенциальных рисков и их квантификации. Правильная идентификация рисков позволяет инвесторам иметь более четкое представление о возможных угрозах и принимать соответствующие меры по их смягчению или управлению. Важным шагом в управлении рисками является разработка стратегии управления рисками. В статье описываются различные подходы и методы, которые могут быть использованы для минимизации рисков и повышения вероятности успеха проекта. Одним из таких методов является диверсификация портфеля инвестиций, которая позволяет снизить риски путем распределения инвестиций между разными активами и секторами экономики. Автор уделяет внимание роли коммуникаций и информационного обмена в управлении рисками. Открытая и эффективная коммуникация между участниками проекта позволяет своевременно обнаруживать и реагировать на потенциальные риски. Также важно поддерживать надлежащую документацию и архивирование информации, чтобы иметь доступ к необходимым данным в случае возникновения рисковой ситуации. Автор подчеркивает, что правильное управление рисками способствует достижению поставленных целей проекта и минимизации возможных потерь.

Ключевые слова: инвестиции; инвестиционный проект; инвестиционные риски; управление рисками; экспертные методы оценки рисков; метод Дельфи; метод мозгового штурма; экономическая безопасность; экономика

Abstract

Pustovar Dmitry Igorevich

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Academic adviser: Turgaeva Aksana Alfbekovna

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Analysis of the effectiveness of using expert methods for assessing investment risks

This article is devoted to the application of expert methods for assessing investment risks. Risk management is an integral part of the investment decision-making process, as investments always involve a certain degree of uncertainty and the possibility of loss. The author of this study emphasizes that effective risk management allows investors to minimize potential losses and increase the likelihood of achieving project goals. One of the key aspects of risk management is their identification and analysis. The article presents various methods and tools for identifying potential risks and their quantification. Correct identification of risks allows investors to have a clearer understanding of possible threats and take appropriate measures to mitigate or manage them. An important step in risk management is developing a risk management strategy. The article describes various approaches and methods that can be used to minimize risks and increase the likelihood of project success. One such method is diversification of the investment portfolio, which reduces risks by distributing investments between different assets and sectors of the economy. The author pays attention to the role of communications and information exchange in risk management. Open and effective communication between project participants allows for timely detection and response to potential risks. It is also important to maintain proper documentation and archiving of information so that necessary data can be accessed in the event of a risk situation. The author emphasizes that proper risk management helps achieve project goals and minimize possible losses.

Keywords: investments; investment project; investment risks; Management of risks; expert methods of risk assessment; Delphi method; brainstorming method; economic security; economy

Введение

Инвестиции являются стратегически важным звеном, способствующим росту экономики страны. С помощью привлечения инвестиций происходит стимулирование развития отдельных отраслей экономики. В связи с экономическим кризисом и введёнными против России санкциями объём инвестиций в Россию за последние годы значительно снизился.

Инвестиционным проектом называют проект, подразумевающий вложение финансовых, интеллектуальных, материальных и человеческих ресурсов с целью получения запланированного результата в определённые сроки. риск инвестиционный коммуникация информационный

Главной ролью инвестора в инвестиционном проекте является организация финансирования и привлечение денежных средств, необходимых для его осуществления. Инвестор несёт всю ответственность за финансовые результаты проекта. На нём лежит основная рисковая нагрузка.

Цель исследования -- выявить наиболее эффективный метод оценки инвестиционных рисков.

Объектом исследования являются риски инвестиционных проектов.

Предметом исследования выступают экспертные методы оценки и анализа рисков инвестиционных проектов.

Методы и материалы

При написании научной статьи автором применялись методы обобщения и конкретизации, сравнения, анализа научных исследований, индукции и дедукции.

Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие задачи:

рассмотреть понятие рисков инвестиционных проектов;

выделить методы, применяемые для оценки инвестиционных рисков;

выявить особенности применения экспертных методов оценки рисков;

сравнить эффективность экспертных методов оценки рисков.

Различные аспекты управления рисками были рассмотрены в научных работах отечественных авторов. Особое внимание уделялось разработкам Кировой Е.А. [1], Голодовой О.А. [2], Земцова Т.А. [3], Максимовой Е.С. [4], Адаменко А.А. [5] и т. д.

Результаты и обсуждения

Анализ эффективности применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков играет ключевую роль в принятии обоснованных решений в области инвестиций. В современном динамичном бизнес-окружении, где рыночные условия постоянно меняются и становятся все более сложными, умение оценивать и управлять рисками становится неотъемлемым элементом успеха для инвесторов и компаний.

Экспертные методы оценки инвестиционных рисков предоставляют возможность получить дополнительные знания и информацию, основанные на мнении и опыте экспертов. Они позволяют учесть различные факторы и аспекты, которые могут повлиять на риски. В отличие от статистических методов, экспертные оценки учитывают не только прошлые данные, но и текущие условия рынка, тенденции и новые возможности. Это позволяет более точно оценить вероятность возникновения определенных событий или ситуаций, а также их возможные последствия для инвестиционных проектов.

Однако, стоит учесть, что применение экспертных методов имеет свои ограничения. Во- первых, оценки экспертов могут быть субъективными и подвержены ошибкам. Результаты анализа могут зависеть от выбора и квалификации экспертов, а также от объективности и достоверности предоставленной ими информации. Поэтому рекомендуется проводить множественный анализ с участием нескольких экспертов, чтобы учесть различные мнения и снизить возможные искажения. Анализ эффективности применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков позволяет принимать обоснованные решения и минимизировать потенциальные риски. Важно уметь правильно использовать и интерпретировать экспертные оценки, чтобы повысить успешность инвестиционных проектов. Рекомендуется комбинировать экспертные методы с другими аналитическими и статистическими подходами, чтобы получить более полную картину рисков и разработать эффективные стратегии управления ими.

В этой связи анализ эффективности применения экспертных методов оценки инвестиционных рисков является неотъемлемой частью процесса принятия решений в области инвестиций. Это позволяет инвесторам и компаниям быть осведомленными о потенциальных рисках и принимать обоснованные меры для их снижения и эффективного управления.

Согласно обобщающему определению, риск -- это одно из качеств (свойств), присущих человеческим отношениям и характеризующее действия людей по поиску решений в ситуации необходимости выбора в условиях неопределённости грядущих событий. Риск является неотъемлемой частью нашей жизни, влияющей на наши решения и поведение. Он возникает, когда мы сталкиваемся с неопределённостью и неизвестностью в будущем [6].

В контексте хозяйствующих субъектов риск относится к выбору решений по развитию бизнеса в условиях неопределённости внешней и внутренней среды. Предприниматели и руководители компаний сталкиваются с неопределённостью в отношении экономических, политических, социальных и технологических факторов, которые могут повлиять на успех и процветание их бизнеса.

Осознание риска и его управление становятся важными задачами для предпринимателей и руководителей. Необходимо принимать информированные решения, учитывая возможные риски и выгоды. Риски могут быть различными -- финансовыми, операционными, репутационными и т. д. Важно разрабатывать стратегии управления рисками, чтобы минимизировать потенциальные убытки и максимизировать возможности для достижения поставленных целей. Понимание риска и умение эффективно его управлять являются ключевыми навыками для успешного предпринимателя. Риск может быть как возможностью, так и угрозой, и важно находить баланс между ними. Использование анализа рисков, разработка планов контроля и мониторинга, а также гибкость и быстрая адаптация к изменениям в окружающей среде помогут справиться с вызовами и добиться успеха в бизнесе.

В настоящее время риск может быть источником инноваций и развития. Предприниматели, осознавая риски, могут находить новые возможности и создавать новые продукты и услуги, которые отвечают на потребности рынка. Инновации могут помочь компаниям выйти вперед и обеспечить конкурентное преимущество. Однако, необходимо отметить, что риск не всегда является положительным. Ошибки или неправильные решения могут привести к серьезным последствиям для бизнеса, включая финансовые потери, потерю репутации и даже банкротство. Поэтому, важно тщательно оценивать риски, проводить анализ и принимать меры по их управлению. Стоит отметить, что риск является неотъемлемой частью нашей жизни и бизнеса. Предприниматели и руководители должны быть готовы к неопределённости и принимать информированные решения, учитывая возможные риски и выгоды. Управление рисками и использование риск-ориентированного подхода помогут достичь успеха и долгосрочной устойчивости в современном конкурентном мире.

Риск также играет важную роль в принятии решений на международном уровне. Политические, экономические и социальные риски могут влиять на международные отношения, торговлю и геополитическую ситуацию. Предвидение и учет этих рисков помогают странам и организациям принимать обоснованные решения и действовать в соответствии с изменяющимся миром.

Методы оценки и анализа рисков инвестиционных проектов играют важную роль в процессе принятия решений и управлении рисками. Их применение позволяет инвесторам более точно оценить вероятность возникновения рисков, а также их влияние на финансовые показатели проекта. В результате инвесторы могут принимать информированные решения и разрабатывать эффективные стратегии по управлению рисками.

Один из наиболее распространенных методов оценки рисков -- анализ SWOT. Этот метод позволяет инвесторам провести глубокий анализ сильных и слабых сторон инвестиционного проекта, а также выявить возможности и угрозы, связанные с ним. Анализ SWOT позволяет более полно понять риски, которые могут повлиять на успешность проекта, и разработать соответствующие стратегии для минимизации рисков и максимизации выгод.

Другой важный метод -- анализ чувствительности. Этот метод позволяет инвесторам оценить, как изменение определенных параметров проекта может повлиять на его финансовую производительность. Анализ чувствительности помогает выявить ключевые риски, которые могут иметь наибольшее влияние на проект, и разработать стратегии для их снижения. Инвесторы могут провести сценарный анализ, изменяя значения параметров, чтобы понять, какие изменения могут привести к наиболее неблагоприятным ситуациям и какие меры предпринять для смягчения рисков.

Также важным методом является анализ вероятностей. Он основан на определении вероятности возникновения риска и его последствий. Анализ вероятностей позволяет инвесторам квантифицировать риски и оценить их влияние на финансовые показатели проекта. Инвесторы могут использовать статистические методы и моделирование для определения вероятности возникновения рисков и их воздействия на проект. Это позволяет более точно оценить потенциальные убытки и доходы, связанные с рисками, и разработать соответствующие стратегии для их управления.

Методы оценки и анализа рисков инвестиционных проектов являются неотъемлемой частью процесса принятия решений и помогают инвесторам принимать информированные решения и эффективно управлять рисками, связанными с проектом. Они позволяют снизить неопределенность и повысить шансы на успешное осуществление инвестиций. Поэтому, для инвесторов важно овладеть этими методами и активно применять их в своей работе.

Помимо анализа SWOT, анализа чувствительности и анализа вероятностей, существуют и другие методы оценки и анализа рисков. Например, одним из таких методов является анализ экспертных оценок. В этом методе эксперты оценивают вероятность возникновения рисков и их последствия на основе своего опыта и знаний. Экспертные оценки могут быть полезны в случаях, когда недостаточно статистических данных или когда риски связаны с новыми технологиями или инновациями.

Еще одним методом является анализ исторических данных. В этом методе анализируются данные о предыдущих инвестиционных проектах и рисках, связанных с ними. Это позволяет инвесторам выявить общие тренды и закономерности, а также извлечь уроки из прошлого опыта. Анализ исторических данных может быть особенно полезен при принятии решений в условиях неопределенности и нехватки информации. Таким образом, инвесторы имеют широкий выбор методов для оценки и анализа рисков инвестиционных проектов. Каждый из этих методов имеет свои преимущества и ограничения, поэтому важно выбирать наиболее подходящий метод в каждом конкретном случае. Кроме того, эти методы можно комбинировать для более полного и точного анализа рисков.

В конечном итоге, использование этих методов позволяет инвесторам принимать осознанные решения и управлять рисками эффективно. При появлении риска определяют степень вероятности каждого его вида, который характеризуется следующими условиями [7]:

оценка вероятности реализации выбранного управленческого решения;

неопределённость, которая предполагает выбор оптимального решения при наличии многовариантности;

противоречивость риска, которая приводит к субъективной оценке менеджером реальной рисковой ситуации.

Общая классификация рисков отображена на рисунке 1. Согласно данной классификации, инвестиционные риски относятся к финансовым и делятся на риски упущенной выгоды, риски прямых финансовых потерь и риски снижения доходности, которые в свою очередь включают процентные и кредитные (биржевые, риски банкротства, селективные риски).

Важно идентифицировать рисковую ситуацию ещё на стадии разработки бизнес-плана. Это позволит получить точную оценку инвестиционного риска.

Инвестирование проходит по трём основным стадиям: прединвестиционная

(принимается решение о реализации проекта, разрабатывается документация и организуется его финансирование), инвестиционная (происходит реализация инвестиционного проекта, осуществляется инвестирование), эксплуатационная (производится мониторинг реализовавшихся рисков) [8].

Для того, чтобы точно оценить инвестиционный риск, следует подробнее изучить методы оценки и анализа рисков инвестиционных проектов.

Риски инвестиционного проекта подлежат обязательной оценке, в ходе которой их идентифицируют и анализируют. При идентификации происходит оценка как внешних факторов (изменения в экономике, конкуренция и др.), так и внутренних (хозяйственная деятельность организации, персонал и др.), то есть незапланированных событий, осуществление которых может оказать негативное воздействие на реализацию проекта. Анализом риска принято считать вероятность его возникновения, оценку значимости риска и возможность управления им [9].

Последовательность проведения анализа риска инвестиционного проекта приведена на рисунке 2.

Рисунок 2. Схема анализа рисков2

Оценка рисков заключается в определении количественным или качественным способом степени (величины) рисков. Качественный анализ чаще проводится при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта. С его помощью идентифицируют виды рисков, которые могут возникнуть при осуществлении инвестиционного проекта, и выявляют факторы, способные повлиять на вероятность возникновения того или иного риска. В процессе проведения качественного анализа происходит описание возможного ущерба, предлагаются мероприятия по его минимизации и управлению риском [10]. Схема качественной оценки рисков инвестиционного проекта показана на рисунке 3.

Рисунок 3. Качественный (предварительный и оценочный) анализ рисков3

Среди наиболее значимых методов качественной оценки рисков выделяют метод аналогий (анализ воздействия неблагоприятных факторов на аналогичные проекты), анализ уместности затрат, построение спирали рисков, SWOT-анализ, экспертные методы оценки рисков (метод «мозговой штурм», метод Дельфи, метод «галстук-бабочка», опрос (интервью)), метод «роза рисков», бальный метод, контрольные листы и др.

При качественном анализе инвестиционного риска получают следующие результаты, которые служат основой для проведения количественного анализа:

определение рисков конкретного проекта и их причин;

анализ последствий возможной реализации выявленных рисков и их стоимостной эквивалент;

определение конкретных шагов по минимизации ущерба и их стоимость.

Проведение количественной оценки рисков -- это получение числовых значений размера возможного риска с использованием накопленного опыта, предыдущих наблюдений, изучения передовой теории и практики отрасли, проведения маркетинговых исследований. Качество источников данных определяет точность количественных оценок. При проведении оценивания рисков может появиться потребность в проведении дополнительного анализа рисков. По итогам оценивания риска организация определяет меры воздействия на риск или в некоторых случаях может принять решение об отказе от проекта при неприемлемых рисках.

Существует множество используемых количественных методов оценки рисков: анализ чувствительности проекта, статистический метод, метод сценариев развития проекта, метод построения деревьев решений проекта, метод проверки устойчивости, метод Монте-Карло и др. [10].

Таким образом, выявление и идентификация факторов риска с помощью качественных и количественных методов оценки и анализа рисков является одной из главных экономических задач при осуществлении инвестиционного проекта.

Выводы

Выявление и идентификация факторов риска с помощью качественных и количественных методов оценки и анализа рисков является одной из главных экономических задач при осуществлении инвестиционного проекта. При этом качественные методы оценки рисков основаны на экспертном мнении и опыте, позволяют идентифицировать и классифицировать различные факторы, которые могут повлиять на успешность проекта. С другой стороны, количественные методы основаны на математических моделях и статистических данных, позволяют более точно оценить вероятность возникновения рисков и их возможные последствия.

При анализе рисков выделяются несколько этапов.

Первый этап -- это идентификация факторов риска, которая включает в себя определение потенциальных угроз и возможностей, связанных с проектом. На этом этапе проводится анализ внешних и внутренних факторов, которые могут оказать влияние на проект.

Второй этап -- это оценка рисков, которая включает в себя определение вероятности возникновения каждого фактора риска и его возможных последствий. На этом этапе используются различные методы, такие как статистический анализ, экспертные оценки и моделирование.

Третий этап -- это разработка стратегий управления рисками, которая включает в себя выбор наиболее эффективных мер по снижению вероятности возникновения рисков и управлению их последствиями.

При выявлении и идентификации факторов риска также необходимо учитывать контекст инвестиционного проекта. Это может включать анализ политической, экономической и социальной ситуации, а также конкурентной среды и рыночных трендов. Такой подход позволяет более полно оценить риски и принять более обоснованные решения.

Таким образом, выявление и идентификация факторов риска с помощью качественных и количественных методов оценки и анализа рисков является важной составляющей успешной реализации инвестиционного проекта. Они позволяют более полно и точно оценить риски, связанные с проектом, и разработать эффективные стратегии их управления, учитывая контекст и специфику проекта.

Литература

1. Кирова, Е.А. Анализ и оценка рисков при проведении внутреннего контроля организации / Е.А. Кирова, Т.В. Перминова // Вестник университета. -- 2022. -- № 3. -- С. 116-123

2. Голодова, О.А. Оценка рисков предприятия как превентивная мера обеспечения экономической безопасности / О.А. Голодова, А.Е. Тренина // Вестник ВИЭ1Ш. -- 2022. -- № 1. -- С. 70-73. -- EDN MHZJQC.

3. Земцов, Т.А. Оценка рисков в риск-ориентированных проверках подразделениями внутреннего аудита / Т.А. Земцов, М.А. Сорокин // Вестник Томского государственного университета. Экономика. -- 2022. -- № 57. -- С. 129-144.

4. Максимова, Е.С. Развитие теории управления рисками / Е.С. Максимова, Н. Шмаль // T-Comm: Телекоммуникации и транспорт. -- 2022. -- Т. 16, № 2. -- 39-46.

5. Адаменко, А.А. Концептуальные основы построения эффективной системы управления рисками / А.А. Адаменко, Р.Р. Аванесова, А.С. Цысов // Вестник Академии знаний. -- 2022. -- № 48(1). -- С. 8-11.

6. Козлов, А.В. Оценка рисков экономического развития регионов в условиях цифровой трансформации / А.В. Козлов, Е.Е. Абушова, Н.С. Ключарева // Современные проблемы регионального развития: материалы IX Всероссийской научной конференции с международным участием, Биробиджан, 24-26 мая 2022 года / под редакцией Е.Я. Фрисман. -- Биробиджан: Институт комплексного анализа региональных проблем Дальневосточного отделения РАН, 2022. -- С. 73-76

7. Наянов, П.А. Метод «галстук-бабочка» в процедуре оценки профессиональных рисков / П.А. Наянов, Е.А. Хамидуллина // XXI век. Техносферная безопасность. -- 2022. -- Т. 7, № 1(25). -- С. 36-50.

8. Асадуллина, И.И. Риски в деятельности предприятия: сущность, методы оценки и пути снижения / И.И. Асадуллина, Э.Ф. Хузиева // Опыт и проблемы реформирования системы менеджмента на современном предприятии: тактика и стратегия: сборник статей XXII Международной научно-практической конференции, Пенза, 20-21 марта 2023 года. -- Пенза: Пензенский государственный аграрный университет, 2023. -- С. 9-12. -- EDN CHCQIJ.

9. Бирюкова Э.С. и др. Оценка рисков реализации проекта турецкого газового хаба / Э.С. Бирюкова, В.Д. Ануфриева, М.С. Алексеева, Ю.А. Брылева // СТАРТ в НАУКЕ 2023: сборник статей IV Международного научно-исследовательского конкурса, Пенза, 25 августа 2023 года. -- Пенза: Наука и Просвещение (ИП Гуляев Г.Ю.), 2023. -- С. 31-33. -- EDN TETKYO.

10. Хорольская, Т.Е. Анализ и оценка рисков предпринимателей / Т.Е. Хорольская, Р.Ю. Кравченко, Д.И. Нечаев // Вестник Академии знаний. -- 2022. -- № 50(3). -- С. 338-341. -- EDN GLILOM.

Размещено на Allbest.ru