Предпосылки развития кризисной ситуации в банковском секторе Японии в 80-е годы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Предпосылки развития кризисной ситуации в банковском секторе Японии в 80-е годы

Эрдман Армен Генрихович

Научный руководитель: Сагина Оксана Александровна

Доцент кафедры «Государственное и муниципальное управление»

Кандидат экономических наук, доцент

Аннотация

Японская макроэкономическая среда во второй половине 80-х гг. характеризовалась уровнем экономического роста выше среднего и инфляцией на уровне нуля. Результатом этих позитивных условий стало значительное снижение премии за страновой риск и оптимистические изменения в ожиданиях экономического роста. Эти ожидания взвинтили цены на активы и снабжали быстрый рост популярности кредитов в этом периоде. Вторая половина 80-х гг. стала также временем, когда произошло ускорение темпов ослабления финансового контроля, заключавшееся в либерализации процентных ставок, начавшейся с ослабления ставок по срочным депозитам в 1985 г.; дерегуляции рынка капитала, включая отмену запрета на краткосрочные евро-иена займы (которые не регулировались процентными ставками) заемщикам внутри страны в 1984 г.; постепенное снятие барьеров на доступ на рынок корпоративных облигаций; создание рынка коммерческих ценных бумаг в 1987 г. Последние два нововведения существенно усилили возможность крупных корпораций занимать непосредственно на рынке; ослаблении запретов на разрешенные операции ранее четко обособленных институтов, включая повышение различных типов кредитных лимитов. Например, сельскохозяйственные, рыбные и кредитные кооперативы столкнулись с увеличением кредитных лимитов для не являвшихся членами лиц. Эти изменения имели важные последствия для банков и других депозитарных институтов. Зарождающаяся ценовая конкуренция, начинавшая давить на границы скорректированных на риск банковских процентных ставок, привела к расширению рисковых составляющих их кредитных портфелей. В частности, они резко увеличили объем потребительского кредитования и кредитования рынка недвижимости, а также малому и среднему бизнесу.

Ключевые слова: кризис; предпосылки кризиса; развитие кризиса; кризисная ситуация; банк; банковский кризис; банковский сектор; рынок

Abstract

Erdman Armen Genrikhovich Academic adviser: Sagina Oksana Aleksandrovna Prerequisites for the development of the crisis situation in the Japanese banking sector in the 80s

Japanese macroeconomic environment in the second half of the 80s. characterized by above-average economic growth and zero inflation. These positive conditions resulted in country risk premia and optimistic changes in expectations of economic growth. These expectations drove up asset prices and ensured the rapid growth in the popularity of loans during this period. Second half of the 80s. it was also a time when there was an acceleration in the rate of relaxation of financial controls, embodied in the liberalization of interest rates, beginning with the easing of time deposit rates in 1985; capital market deregulation, including the lifting of the ban on short-term Euro loans (which were not regulated by interest rates) to domestic lenders in 1984; gradual removal of barriers to access to the securities market; Creation of the commercial paper market in 1987. The last two innovations increased the ability of large corporations to gain a direct position in the market; easing restrictions on permitted transactions of previously clearly separate institutions, including raising various types of credit limits. For example, agricultural, fisheries and credit cooperatives have encountered credit limits for nonrepresentatives. These changes had important consequences for banks and other depository institutions. Emerging price competition, which began to put pressure on the risk-adjusted boundaries of banks' interest rates, led to an expansion of the risk conditions of their loan portfolios. In particular, they sharply increased the volume of consumer lending and lending to the real estate market, as well as to small and medium-sized businesses.

Keywords: crisis; preconditions for the crisis; development of the crisis; crisis situation; bank; banking crisis; banking sector; market

Введение

Актуальность данной работы объясняется тем фактом, что зарубежный опыт банковского кризиса дает возможность выявить слабые стороны и предпосылки, которые можно применить в Российской банковской системе для предотвращения кризисных ситуаций и обусловлена несколькими ключевыми аспектами.

Во-первых, анализ данного периода позволяет лучше понять механизмы возникновения финансовых кризисов, а также методы и подходы к их предотвращению и управлению последствиями. Такие знания актуальны и сегодня, так как глобальные финансовые системы остаются уязвимыми и случаи кризисов в одной стране часто имеют международные последствия.

Второй аспект актуальности связан с пониманием специфики японского финансового рынка, который значительно отличается от других стран за счет своих культурных и экономических особенностей. Знание этих особенностей важно для международных инвесторов и компаний, работающих на японском рынке или планирующих на него выйти.

Третьим ключевым моментом является изучение влияния государственной политики и регулирования на банковскую систему. Пример Японии показывает, как интенсивные инвестиции в определенные сектора экономики, подкрепляемые государственными стимулами, могут привести к перегреву экономики и последующему кризису. Изучение кризиса в Японии в 80-е годы помогает формулировать рекомендации для текущего и будущего регулирования финансовых рынков, опираясь на опыт и анализ ошибок прошлого. Это особенно важно в контексте постоянно меняющихся экономических условий и новых вызовов, таких как цифровизация финансов и глобальные финансовые потрясения.

Исследование такой тематики способствует глубокому пониманию теоретических и практических аспектов макроэкономической стабильности и разработке эффективных стратегий финансовой безопасности, что представляет большую ценность для экономистов, финансистов, политиков и бизнес лидеров.

Цель исследования заключается в раскрытии сущности предпосылок развития кризиса в банковском секторе.

Объектом исследования является банковская система Японии.

Предметом исследования являются предпосылки развития кризиса в банковском секторе.

Методы и материалы

кризис макроэкономический япония стабильность

При написании научной публикации автором использовались следующие методы: анализ, сравнение, синтез сравнительный, обобщение научных исследований и статей.

Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие задачи:

• Раскрыть основы возникновения кризисной ситуации в Японии.

• Исследовать и проанализировать предпосылки возникновения кризиса в банковском секторе.

* Проанализировать структурные и поведенческие причины возникновения кризиса в Японии.

Исследование основывается на теоретических и методологических положениях, разработанных отечественными авторами, нормативно-правовых документах, предложениях, раскрывающих сущность кризиса в Японии.

Теоретические аспекты кризиса в Японии рассмотрены в работах Леонтьевой Е.Л. [1], Алексеевой Н.С. [2], Самойлова А.А. [3], Овчарова А.О. [4], Сениной Д.Н. [5], Фазыловой А.Ф. [6].

Вопросы относительно причин возникновения кризиса исследовано в трудах Кузнецова Н.Е. [7], Леонтьевой Е.Л. [8], Никитиной С.А. [9], Поливалова А.А. [10].

Результаты и обсуждения

Восьмидесятые годы XX века ознаменовались значительными изменениями в мировой экономике, одним из ярких примеров которых стало развитие кризисной ситуации в банковском секторе Японии. Этот период характеризовался как время экономического бума, который, однако, завершился глубоким финансовым кризисом, оказавшим долгосрочное воздействие на экономику страны.

Предпосылками кризиса послужило несколько ключевых факторов. Во -первых, это беспрецедентное расширение кредитования, обусловленное либерализацией финансовых рынков и желанием банков увеличить свои прибыли. Во-вторых, раздувание активов и недвижимости, что привело к созданию «пузыря» на рынке, уязвимого к любым колебаниям. В-третьих, политика Центрального банка Японии, который поддерживал низкие процентные ставки, способствовала увеличению зависимости экономики от «дешёвых» кредитов.

Сочетание этих и других факторов подготовило почву для кризиса, который разразился в начале 1990-х и повлек за собой серьёзные последствия для всей японской экономики, особенно для её банковской системы. Это исследование предназначено для анализа данных предпосылок и выявления уроков, которые можно извлечь из этого периода.

Кризис в банковском секторе Японии в 80-е годы прошлого столетия имеет множество предпосылок и причин, которые тесно связаны с экономической политикой страны, глобальными трендами в мировой экономике и спецификой внутреннего рынка. Вот основные из них:

1. «Пузырь в экономике». В 1980-х годах Япония переживала период экономического бума, который был вызван чрезвычайно низкими процентными ставками и агрессивной кредитной политикой. Центральный банк Японии (Банк Японии) поддерживал низкие ставки, что стимулировало инвестиционный и потребительский спрос и привело к резкому увеличению цен на активы, особенно на недвижимость и акции.

2. Увеличение активов за счет спекуляций. Рост цен на недвижимость привел к увеличению стоимости активов у банков, что, в свою очередь, позволило им выделять еще больше кредитов и создало замкнутый круг спекуляций и увеличения кредитования, что далее накачивало «пузырь».

3. Международное давление. В 1985 году был подписан Плаза-аккорд, согласно которому Япония была вынуждена провести оценку иена, чтобы помочь сократить торговый дефицит США. Повышение стоимости иены делало японские товары менее конкурентоспособными на международном рынке, что снижало экспортные доходы, но в то же время увеличивало привлекательность внутренних инвестиций.

4. Финансовая дерегуляция. В 80-е годы Япония начала процесс финансовой дерегуляции, что увеличивало конкуренцию как среди внутренних, так и международных банков и привело к увеличению рискованных кредитов и инвестиций в попытке генерировать высокие доходы.

5. Плохой риск-менеджмент и недостаточный надзор. В условиях экономического роста и рампантного (безудержного -- прим. ред.) оптимизма надлежащий контроль и оценка рисков часто упускались из виду, как со стороны банков, так и регулирующих органов. Многие банки страдали от большого объема плохих или сомнительных ссуд, особенно после того, как «пузырь» лопнул.

6. Взрыв «пузыря» и его последствия. К 1990 году Банк Японии начал повышать процентные ставки для контроля инфляции и охлаждения рынка, что привело к «лопанию пузыря». Цены на акции и недвижимость резко упали, оставив банки с огромным объемом невыплаченных кредитов и пониженной стоимостью залогов.

Перечисленные предпосылки создали условия для острой финансовой кризисной ситуации, последствия которой ощущались в японской экономике в течение многих последующих лет, ведя к длительному периоду стагнации и дефляции.

Сильно переоцененный японский фондовый рынок достиг своего пика в 1989 г. с последующим увеличением учетной ставки Банка Японии и затем обвалился после лета 1990 г. В то же время, чтобы сдержать продолжающийся рост цен на землю, Министерство Финансов в апреле 1990 г. выпустило рекомендации, ограничивающие суммарное кредитование банками сектора недвижимости (позже, однако, когда цены на недвижимость упали, эти ограничения были сняты). Это действие способствовало выравниванию роста активов японских банков, снизив совокупную стоимость банковских активов с 508 трлн йен в 1989 г. до около 491 трлн йен в 1990 г. В 1992 г. официально зафиксированные цены на землю начали снижаться.

Последующее замедление экономического роста вместе с резким падением цен на акции и недвижимость, существенно ослабил здоровье банков и других финансовых институтов. Это ослабление проявило себя в следующем: во-первых, так как цены на имущество компаний на рынке недвижимости упали на половину, качество займов в область недвижимости стало быстро ухудшаться; во-вторых, стоимость залогов начала размываться; в -третьих, уменьшение стоимости собственного капитала банков начало оказывать влияние на банковский капитал. Наконец, замедление экономического роста снизило возможности должников обслуживать свои займы.

По мнению Шаеде, экономика «мыльного пузыря» была не единственной основной причиной кризиса банковской системы. Существовали также структурные фактор, которые привели к проблеме плохих долгов и финансовому кризису.

Анахроничная организация банковской системы заключается в замедленном устранении барьеров между сегментами финансового рынка. С середины 80 -х гг. ограничение конкуренции на финансовом рынке стало ослабляться. Закон о Реформировании Финансовой Системы, принятый в 1993 г., создал законодательную базу для устранения барьеров между инвестиционными и банковскими операциями. Однако, потребовалось банкротство ряда финансовых институтов, чтобы государство стало уделять больше внимания вопросу модернизации финансовой системы.

Структурные и поведенческие факторы находятся в тесном взаимодействии. Например, финансовая либерализация привела к разрушению системы головного банка посредством облегчения доступа корпораций на международный рынок и рынок ценных бумаг. С другой стороны, поведенческие предпосылки кризиса существовали и в других странах, например, в

США во время кризиса сбережений и кредитов. Структурные предпосылки же, напротив, объясняют возникновение кризиса в Японии и причину перерастания проблемы плохих долгов в крупный кризис.

Таблица 1

Причины банковского кризиса в Японии

Постоянное внимание банков к их доле на рынке и тот факт, что их кредитные решения были основаны, прежде всего, на требованиях к залогу, а не на анализе денежного потока, стало причиной потери ими стандартов кредитоспособности, когда цены на недвижимость подскочили. Чтобы ускорить процесс получения одобрения на получение кредита, многие банки перенесли ответственность за оценку кредитного риска со своих бюро кредитных расследований на менее независимые мониторинговые бюро, отчитывавшиеся непосредственно перед банковским отделом продаж. Согласно наиболее распространенному мнению, возникновению проблемы плохих долгов способствовал поток ликвидности, вызванных политикой низких процентных ставок Банка Японии. По мере усиления инфляции, Банк Японии резко увеличил учетную ставку. Падение цен на активы означало резкое снижение стоимости залога по кредитам банковской системы. Более того, в условиях размещения значительного объема капитала банков в корпоративные ценные бумаги, резкое падение цен на акции вызвало разрушение собственной капитальной базы банковской системы. Частично вследствие слабого корпоративного управления многие банки не смогли принять адекватных мер, чтобы приспособиться к новым экономическим условиям, а предпочитали выждать, пока уровень цен на акции и имущество вернется на докризисный уровень. Этот план, который включал в себя снижение процентных ставок по выданным компаниям дзюсен кредитам и дополнительные вливания средств кредиторами, был основан на том предположении, что рынок недвижимости восстановится за десятилетний период. Однако в разрез с этим предположением цены на недвижимости продолжали падать. Совокупность всех этих факторов и привела банковский сектор Японии к кризисному состоянию.

Литература

1. Леонтьева, Е.Л. Кризис и реформы в банковской системе Японии / Е.Л. Леонтьева // Мировая экономика и международные отношения. 2004. № 4. С. 57-65. EDN OWMYBB.

2. Алексеева, Н.С. Обзор экономического кризиса Японии 1990-1992 г. / Н.С. Алексеева // Вестник современных исследований. 2018. № 9.2(24). С. 9-11. EDN YLBLEL.

3. Самойлов, А.А. Современная банковская система Японии: преодоление кризиса 90-х и взгляд в новое тысячелетие / А. А. Самойлов // Мировое и национальное хозяйство. 2007. № 1(2). С. 80-97. EDN UJZJPL.

4. Овчаров, А О. Финансовые кризисы и финансовое заражение в Японии / А.О. Овчаров // Японские исследования. 2023. № 1. С. 59-79. DOI 10.55105/2500-2872-2023-1-59-79. EDN OOJIZG.

5. Сенина, Д.Н. Направления реформирования банковского сектора Японии после глобального финансового кризиса / Д.Н. Сенина // Менеджмент и бизнес- администрирование. 2011. № 4. С. 140-145. EDN OZYQCD.

6. Фазылова, А.Ф. Реформирование японской экономики в конце XX -- начале XXI века / А.Ф. Фазылова // Известия Кабардино-Балкарского научного центра РАН. 2016. № 4(72). С. 118-122. EDN WKDYDR.

7. Кузнецов, Н.Е. Эффективность антикризисных мер, проводимых центральным банком Японии / Н.Е. Кузнецов // Экономика и предпринимательство. 2016. № 3-1(68). С. 71-73. EDN VUECWP.

8. Леонтьева, Е.Л. Дефляционный кризис в Японии / Е.Л. Леонтьева // Экономический журнал Высшей школы экономики. 2006. Т. 10, № 3. С. 353-402. EDN HVDPQH.

9. Никитина, С.А. Денежно-кредитная политика Японии в конце XX века -- начале XXI века / С.А. Никитина // Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № S1. С. 134-141. EDN UCBTTD.

10. Поливалов, А.А. Пузырь японских активов в конце 1990-х и роль банка Японии в устранении его последствий / А.А. Поливалов // Вестник Российского нового университета. Серия: Человек и общество. 2023. № 2. С. 80-92. DOI 10.18137/RNU.V9276.23.02.P.080. EDN PXUTSI.

Размещено на Allbest.ru