Інноваційні фінансові інструменти для підтримки інвестицій у цифрову індустрію

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПрАТ “ВНЗ “МАУП”

Інноваційні фінансові інструменти для підтримки інвестицій у цифрову індустрію

Кушнеренко Сергій Михайлович кандидат економічних наук, докторант кафедри економіки та управління бізнесом

м. Київ

Анотація

Цифрова індустрія є одним з ключових драйверів розвитку світової та національної економіки. Компанії цифрової індустрії мають особливі потреби, в першу чергу, в розрізі фінансування свого розвитку. В силу цього інноваційні фінансові інструменти цифрової індустрії набувають суттєвої актуальності. Метою статті є визначення ключових викликів і перспектив в площині інноваційних фінансових інструментів для цифрової індустрії в Україні. В статті проаналізовано динаміку зростання інвестицій у цифрову індустрію на глобальному рівні за період 2010-2023 рр., відзначаючи значний ріст інвестицій, що сягнули 113,7 млрд доларів США за 2023 р.. Вивчено вплив цифрової трансформації на фінансовий сектор, зокрема вказано на появу 110 цифрових необанків у Європі станом на січень 2024 р.. Акцентовано на активне впровадження цифрових інновацій у реальний сектор економіки, де інвестиції в цифровізацію продуктів і послуг зросли на 15% у 2020 р.. Освітлюється підтримка розвитку цифрової індустрії за допомогою різноманітних фінансових інструментів, включно з венчурним фінансуванням, синдикованими кредитами, янголами-інвесторами, державними грантами, краудфандинг і ICO. Зосереджено увагу на викликах та ризиках, пов'язаних з залученням фінансування та інновацій, включаючи регуляторну невизначеність, кібербезпеку, волатильність ринку, оперативні збої, маніпуляції на ринку та складність розуміння нових фінансових продуктів. Наголошено на необхідності знаходження збалансованих рішень, що сприяють захисту інтересів учасників ринку та забезпечують стабільний розвиток цифрової фінансової індустрії з урахуванням міжнародної співпраці. Вказано на перспективи подальших досліджень імплементації цих підходів у рамках державної програми підтримки цифрової індустрії в Україні, відкриваючи дискусію про вплив цифровізації на економічний розвиток країни. Стаття буде корисна фаховим дослідникам і аналітикам, міжнародним організаціям, фінансовим інституціям. Подальші дослідження включатимуть вивчення особливостей запровадження новітніх фінансових інструментів в комплексі державної програми підтримки індустрії.

Ключова слова: інновації; цифрова індустрія; фінансові інструменти; фінансування розвитку; ризики.

Abstract

Kushnerenko Serhii Mykhailovych Doctor of Economics, Doctoral Student, Department of Economics and Business Management, PJSC IAPM, Kyiv,

INNOVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS TO SUPPORT INVESTMENTS IN THE DIGITAL INDUSTRY

The digital industry is one of the key drivers of global and national economic development. Digital industry companies have special needs, primarily in terms of financing their development. Therefore, innovative financial instruments for the digital industry are becoming increasingly relevant. The purpose of the article is to identify the key challenges and prospects in the area of innovative financial instruments for the digital industry in Ukraine. The article analyzes the dynamics of growth of investments in the digital industry at the global level for the period 20102023, noting a significant increase in investments, which reached USD 113.7 billion in 2023. The impact of digital transformation on the financial sector is studied, in particular, the emergence of 110 digital neobanks in Europe as of January 2024. The author emphasizes the active implementation of digital innovations in the real economy, where investments in the digitalization of products and services increased by 15% in 2020. The report highlights support for the development of the digital industry through various financial instruments, including venture capital financing, syndicated loans, angel investors, government grants, crowdfunding, and ICOs. Attention is focused on the challenges and risks associated with raising finance and innovation, including regulatory uncertainty, cybersecurity, market volatility, operational failures, market manipulation, and the difficulty of understanding new financial products. The author emphasizes the need to find balanced solutions that help protect the interests of market participants and ensure the stable development of the digital financial industry, taking into account international cooperation. Prospects for further research on the implementation of these approaches within the framework of the State program to support the digital industry in Ukraine are indicated, opening a discussion on the impact of digitalization on the country's economic development. The article will be useful for professional researchers and analysts, international organizations, and financial institutions. Further research will include the study of the peculiarities of introducing the latest financial instruments in the complex of the state program to support the industry.

Keywords: innovation; digital industry; financial instruments; development financing; risks.

Постановка проблеми

Ключовою ознакою сучасного етапу розвитку є цифровізація, що докорінно трансформувала світову економіку, започаткувавши новий етап розвитку, на якому інформаційні технології відіграють ключову роль у економічному розвитку. Завдяки цій трансформації уможливлено появу глобального ринку, що включає в себе інноваційні стартапи, великі технологічні компанії та цифрові платформи, що надають якісно новий і ширший доступ до інформації, товарів та послуг для населення по всьому світу. Цей розвиток відкриває суттєві можливості для інвестицій у цифрову індустрію, що передбачає не лише значні економічні вигоди, але й соціальний розвиток та інноваційний прогрес. Однак, ця динамічна сфера також вимагає адаптації до швидких змін, включаючи потребу в нових підходах до управління. Втім, для того, щоб повною мірою реалізувати потенціал цифрової економіки, необхідно мати доступ до відповідного фінансування та інвестиційних ресурсів. В цьому контексті, інноваційні фінансові інструменти відіграють критичну роль, дозволяючи мобілізувати капітал, спрямований на підтримку розвитку та масштабування цифрових технологій та сервісів. Це включає не лише традиційні методи фінансування, але й інноваційні підходи, такі як фінансування через ICO (Initial Coin Offering), що дозволяє стартапам залучати кошти безпосередньо від інвесторів через випуск цифрових токенів, та багато інших інноваційних методів і підходів до вирішення цієї нагальної задачі. Відповідно постає потреба аналізу таких інноваційних фінансових інструментів, які можуть сприяти залученню інвестицій у цифрову індустрію. Це охоплює широкий спектр механізмів - від венчурного фінансування та краудфандингу до державних грантів і цифрових цінних паперів, оцінюючи їх потенціал, переваги, та виклики, які вони ставлять перед інвесторами та іншими стейкхолдерами. Особлива увага має приділятися не лише фінансовим аспектам, але й етичним та правовим питанням, пов'язаним із залученням і використанням інвестицій в цифровій сфері. В цьому контексті важливо вивчити роль урядових та міжнародних організацій у формуванні сприятливого інвестиційного клімату для розвитку цифрової індустрії. В даному ключі не менш важливою є співпраця між приватним та державним секторами для розвитку інфраструктури, необхідної для реалізації повного потенціалу цифрових інновацій. Це включає інвестиції у високошвидкісний Інтернет, кібер-безпеку та фахову освіту, що є ключовими для створення стійкого та інклюзивного цифрового суспільства. Важливим питанням є адаптація даних інноваційних фінансових інструментів для вирішення специфічних потреб і викликів цифрової індустрії. Це включає розробку механізмів оцінки ризиків та віддачі інвестицій у цифрові проєкти, що часто мають непередбачувану природу та високий рівень інноваційного потенціалу. Відповідно проблематика успіху у залученні інвестицій у цифрову індустрію є нагальною та потребує вивчення, зокрема в питанні залежності від здатності інвесторів і компаній ефективно адаптуватися до швидко змінюваного технологічного контексту, визнавати та використовувати нові можливості для інновацій та зростання.

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Проблематиці новітніх фінансових інструментів для заохочення інвестицій в цифрову галузь присвячено ряд досліджень як в Україні, так і закордоном. Вейлс К. [1] досліджує вплив цифрових валют та альтернативного фінансування на традиційну економіку. Автор аналізує, як цифрові інновації можуть сприяти поширенню серед широких мас фінансових послуг, надаючи більше можливостей для інвесторів і підприємств. Особлива увага приділяється ролі блокчейн у забезпеченні прозорості та безпеки фінансових операцій.

Хуанг З. та Лі З. [2] зосереджується на Китаї як на прикладі інноваційного розвитку та регулювання цифрових фінансових платформ. Дослідники розглядають, як державні політики та регулювання сприяють створенню сприятливого середовища для розвитку цифрових фінансів, а також виділяють виклики, з якими зіштовхуються регулятори у забезпеченні фінансової стабільності та захисту споживачів.

Жанг Й. та ін. [3] висвітлює концепцію «зелених» цифрових фінансів, що включає використання цифрових технологій для фінансування проектів, які сприяють екологічній стійкості. Автори демонструють, як цифрові фінанси можуть відігравати ключову роль у боротьбі з кліматичними змінами, підтримуючи енергетичну ефективність, відновлювані джерела енергії та інші «зелені» ініціативи.

Руїпінг Дж. і Ванг С. [4] вивчають загальний поступ у сфері цифрових фінансів, з акцентом на інновації, які сприяють розвитку фінансової індустрії. Автори розглядають різноманітні технологічні рішення, такі як блокчейн і штучний інтелект, які відкривають нові можливості для банківського сектора, страхування, інвестицій, а також виклики, пов'язані з цими інноваціями. цифровий інноваційний фінансовий інвестиція

Бертоні Ф. та ін. [5] досліджують цифровізацію на ринку підприємницького фінансування, зосереджуючись на інноваційних бізнес-моделях та нових каналах фінансування. Автори аналізують, як цифрові технології змінюють традиційні підходи до фінансування підприємств, сприяючи появі нових інструментів, таких як краудфандинг, P2P-кредитування та інші цифрові платформи, які забезпечують доступ до капіталу.

Лін та ін. [6] досліджують використання кібер-фінансів у інноваційному управлінні. Дослідники розглядають як Інтернет-технології можуть покращити процеси управління ризиками, запропонувавши новітні підходи до фінансування, засновані на великих даних та алгоритмах машинного навчання.

Таштаміров М. [7] описує вплив фінансових інновацій та цифрових технологій на банківську систему з інституційної перспективи. Дослідження акцентує на тому, як цифровізація та впровадження новітніх технологій, таких як блокчейн та штучний інтелект, можуть трансформувати традиційні банківські операції, підвищуючи ефективність і безпеку фінансових послуг.

Гомбер П. та ін. [8] розглядають сучасні напрямки розвитку у сфері цифрових фінансів. Автори аналізують як інновації в цифрових платежах, блокчейн, криптовалюті, автоматизованих консультативних послугах впливають на фінансову індустрію, вказуючи на потребу розширення розуміння еволюції ринку фінтех-сервісів.

Луо С. [9] досліджує вплив розвитку цифрових фінансів на процес цифрової трансформації підприємств. Автор аргументує, що цифрові рішення можуть пом'якшити обмеження фінансування, які часто перешкоджають інноваціям, та сприяти зростанню і розвитку бізнесу через нові технологічні рішення. Робота аналізує, як інтеграція цифрових фінансових інструментів може покращити інноваційну діяльність бізнесу, зокрема через забезпечення легкого доступу до капіталу.

Браташану В. [10] вивчає, як цифрові технології трансформують фінансовий сектор, включаючи банки, страхові компанії та інші фінансові установи. Автор аналізує, які технологічні інновації (наприклад, блокчейн, штучний інтелект,) мають найбільший вплив на фінансові послуги та як вони можуть підвищити ефективність, безпеку та доступність фінансових операцій для споживачів.

Батлер Т. [11] розглядає майбутнє цифрової трансформації в фінансовій індустрії. Робота наголошує на важливості адаптації фінансових інститутів до змінюваних технологічних умов і очікувань споживачів. Автор зазначає, що для успіху в цифровому середовищі компаніям необхідно інвестувати в інноваційні технології, розвивати культуру неперервного навчання та адаптації, а також бути готовими до швидкої зміни бізнес-моделей. Важливість даних і аналітики, інтеграції нових цифрових каналів зв'язку з клієнтами та підвищення кібербезпеки є ключовими аспектами для майбутнього розвитку.

Піляк О., Джусов О. [12] розглядають використання краудфандингу як інноваційного інструменту для залучення інвестицій у галузі національної економіки. Автори аналізують переваги та недоліки краудфандингу, порівнюючи його з традиційними методами фінансування. Особливу увагу приділено можливостям, які краудфандинг відкриває для малого та середнього бізнесу, дозволяючи прямо залучати кошти від широкої аудиторії інвесторів.

Кутовий О. [13] досліджує взаємозв'язок між управлінням інноваціями та інвестиціями в контексті розвитку державної політики. Автор розглядає інновації та інвестиції як ключові елементи для підвищення ефективності економіки та стимулювання зростання. Робота акцентує на необхідності інтеграції інноваційних стратегій у рамки державної інвестиційної політики, а також на впливі цифровізації на процеси управління.

Алексін Г. [14] пропонує критерій Цілей сталого розвитку ООН як рамки для фінансування пріоритетних напрямків розвитку національної економіки, в т.ч. цифрової індустрії як ключового драйверу національної економіки України. Такий інноваційні механізм може бути застосований для підтримки відновлення України після війни. Це включає залучення приватного капіталу, використання інструментів т.зв. шпакт-швестування, а також застосування принципів ЦСР ООН.

Гайдук Л. [15] зосереджується на інноваційних фінансових інструментах, які можуть використовуватися юридичними особами для залучення інвестицій. Автор детально розглядає різноманітні фінансові механізми та їхню придатність для різних видів бізнесу. Аналізується ефективність та ризики, асоційовані з кожним із інструментів, з метою визначення оптимальних шляхів для приваблення інвестицій.

Проаналізовані попередні дослідження вказують на важливість цифрової трансформації у сфері фінансування, наголошуючи на роль інновацій та адаптації до нових технологій як ключових факторів успіху. Дані роботи підкреслюють не тільки виклики, але й масштабні можливості, які цифровізація пропонує для фінансових установ і підприємств загалом, від відкриття нових каналів фінансування до докорінного переосмислення способів фінансування інноваційної діяльності. Однак, питання системного підходу до фінансових інструментів з точки зору комплексу підтримки інвестицій в цифрову індустрію недостатньо висвітлено в наявному масиві досліджень і потребує більшого вивчення.

Метою статті є ідентифікація основних викликів і можливостей з точки зору новітніх фінансових інструментів, які виникають перед цифровою індустрією в контексті фінансування в Україні.

Виклад основного матеріалу

Цифрова індустрія вирізняється значною динамічністю розвитку. За даними аналітичної платформи Statista [16] Загальна вартість інвестицій у фінтех-компанії в усьому світі різко зросла з 2010 р. по 2023 р. і досягла 113,7 млрд дол США. Північна і Південна Америка була регіоном, який залучив найбільше інвестицій у цей сектор, на них припадало більше половини загального обсягу інвестицій. Відповідно до Statista [17] активна цифровізація присутня в фінансовому секторі - станом на січень 2024 р. в Європі було 110 цифрових банків, в Північній і Південній Америці налічується 74 і 57 цифрових банків відповідно. Цифрові банки не тільки зросли в своїй кількості, але й у клієнтській базі, причому деякі з найбільших цифрових банків нараховують понад 100 млн клієнтів.

Тренд цифровізації заторкнув і компаній реального сектору. Statista [18] вказує, що інвестиції в цифровізацію продуктів і послуг перебувають на рівні 2-значного зростання у великих компаніях. Зокрема, за даними опитування великих фінських компаній показали, що у 2020 р. темпи зростання інвестицій у цифровізацію склали приблизно 15% (рис. 1).

Рис. 1. Рівень інвестицій великих компаній в цифровізацію продуктів і сервісів

Джерело: побудовано на основі даних Statista [18].

У сфері цифрової індустрії існує широкий спектр фінансових інструментів, призначених для підтримки розвитку бізнесу, кожен з яких відкриває різні можливості, але й несе певні ризики. Венчурне фінансування, наприклад, може забезпечити стартапи великими сумами капіталу для їх швидкого росту, надаючи доступ до знань і мережі інвесторів, хоча це часто вимагає значного розведення власності засновників. Синдиковані кредити, з іншого боку, забезпечують більшу гнучкість для фінансування поточних потреб, але вимагають доказу здатності до погашення, що може бути викликом для нових компаній. Ангели-інвестори пропонують менш обтяжливий шлях до фінансування, з меншими вимогами до віддачі власності, але зазвичай пропонують менші суми грошей. Державні гранти, тим часом, виступають як приваблива альтернатива, оскільки вони не вимагають повернення коштів або віддачі частки власності, проте отримати їх може бути складно через високу конкуренцію та вимоги до подання. Краудфандинг відкриває непересічну можливість прямого залучення коштів від споживачів, що допомагає не лише фінансувати проекти, але й тестувати ринковий інтерес. Однак його успіх сильно залежить від ефективності маркетингових зусиль і може негативно вплинути на репутацію у випадку невдачі. ICO як інструмент фінансування пропонує доступ до капіталу на глобальному рівні з нижчими бар'єрами для входу, але несуть високі ризики через регуляторну невизначеність і потенційне шахрайство.

Зауважимо, що кожен із вищенаведених інструментів має свої унікальні характеристики, які можуть сприяти розвитку цифрової індустрії, однак вибір конкретного інструменту вимагає глибокого аналізу як його потенційних переваг, так і можливих обмежень. Особливості даного інструментарію узагальнено в Табл. 1.

Таблиця 1 Характеристика основних фінансових інструментів, що використовуються для підтримки цифрової індустрії

При цьому, маємо зауважити, що існують наявні та потенційні ризики застосування виділених вище інструментів фінансування для цифрової індустрії. Впровадження і використання інноваційних фінансових інструментів у цифровій індустрії супроводжується комплексом викликів і ризиків, які впливають на різні аспекти економічної стабільності та безпеки. Одним із найбільших викликів є регуляторна невизначеність, коли нові фінансові продукти, такі як криптовалюти, опиняються поза межами чітко визначених нормативних рамок, створюючи правові ризики для компаній. Це ускладнюється кібербезпекою, адже залежність від складних технологічних платформ відкриває двері для хакерів, які можуть спробувати викрасти персональні дані або фінансові активи. Волатильність ринку є іншим значним ризиком, особливо в контексті інвестицій у криптовалюти, що може призвести до втрат для непідготовлених інвесторів. Операційні ризики також грають важливу роль, адже нові технології та продукти можуть бути схильними до технічних збоїв або програмних помилок, що підриває довіру споживачів. Маніпуляції на ринку та шахрайство представляють собою серйозну загрозу в умовах низької прозорості та слабкого регулювання, підкреслюючи потребу в заходах проти недобросовісної поведінки. Крім того, складність інноваційних фінансових продуктів може ускладнювати розуміння з боку звичайних користувачів, створюючи додаткові ризики для захисту прав споживачів. На завершення, суттєвим ризиком в аналізованій площині є міжнародна координація та взаємодія, необхідні для ефективного регулювання трансграничних фінансових потоків та запобігання ухиленню від податків, відмиванню грошей, і фінансуванню тероризму. Ці виклики вимагають від компаній і регуляторів знайти збалансовані рішення, які б захищали інтереси усіх сторін і сприяли б стабільному розвитку цифрової фінансової індустрії.

Висновки

В підсумку, проаналізовано сучасний стан в частині викликів і можливостей новітніх фінансових інструментів для розвитку цифрової індустрії. За період з 2010 по 2023 р. відбулося значне зростання в вартості інвестицій у фінтех-компанії на глобальному рівні, який сягнув 113,7 млрд дол США. Цифрова трансформація торкнулася і фінансового сектору, зокрема, станом на січень 2024 р. кількість цифрових банків у Європі досягла 110 необанків. Крім того, спостерігається активне впровадження цифрових інновацій у реальному секторі економіки, де інвестиції в цифровізацію продуктів і послуг у великих компаніях в 2020 р. зросли на приблизно 15%. Розвиток цифрової індустрії підтримується різноманітними фінансовими інструментами, включаючи венчурне фінансування, синдиковані кредити, ангельські інвестиції, державні гранти, краудфандинг, ICO. Кожен з цих інструментів має свої унікальні переваги та недоліки, вибір серед яких залежить від конкретних потреб та стадії розвитку компанії, а також її готовності управляти пов'язаними з ними ризиками. Втім, залучення фінансування та інновації не обходяться без викликів та ризиків, серед яких регуляторна невизначеність, кібербезпека, волатильність ринку, операційні збої, маніпуляції на ринку, та складність розуміння нових фінансових продуктів. Ці ризики вимагають від компаній та регуляторів знаходження збалансованих рішень, які б сприяли захисту інтересів учасників ринку та забезпечували стабільний розвиток цифрової фінансової індустрії, враховуючи потребу в міжнародній координації для ефективного регулювання трансграничних фінансових потоків. Подальші перспективи досліджень передбачають розгляд особливостей їх імплементації в рамках державної програми підтримки цифрової індустрії в Україні.

Література

1. Wales K. Internet finance: Digital currencies and alternative finance liberating the capital markets. Journal of Governance and Regulation,. 2015. №4. Р. 190-201.

2. Huang Z., Li Z. Innovative development and regulation of digital financial platforms in China. China Economic Journal. 2022. №15(2). Р. 216-230.

3. Zhang Y., Zhou X., Lin X., Li X., Xu Y. Research and innovation of Green Digital Finance Model. DEStech Transactions on Social Science, Education and Human Science. 2018. №29(2). Р. 1 -10.

4. Ruiping J., Wang S. The development and innovation of digital finance. The Frontiers of Society, Science and Technology. 2020. №2. Р. 77-80.

5. Bertoni F., Bonini S., Capizzi V., Colombo M., Manigart S. Digitization in the market for entrepreneurial finance: innovative business models and new financing channels. Entrepreneurship Theory and Practice. 2021. №46(5). Р. 1120-1135.

6. Lin Z., Whinston A., Fan S. Harnessing Internet finance with innovative cyber credit management. Financial Innovation. 2015. №1. Р. 1-24.

7. Tashtamirov M. Financial Innovation and Digital Technology in the Banking System: an Institutional perspective. SHS Web of Conferences. 2023. №172. Р. 02004.

8. Gomber P., Koch J., Siering M. Digital Finance and FinTech: current research and future research directions. ZeitschriftFur Betriebswirtschaft. 2017. №87(5). Р. 537-580.

9. Luo S. Digital Finance Development and the Digital Transformation of Enterprises: based on the perspective of financing constraint and innovation drive. Journal of Mathematics. 2022. №1(2022). №1-10.

10. Brata§anu, V. Digital innovation the new paradigm for financial services industry. Theoretical and Applied Economics. 2017. №1(2017). Р. 83-94.

11. Butler T. What's next in the digital transformation of financial industry? IT Professional. 2020. №22(1). Р. 29-33.

12. Піляк О., Джусов О. Особливості використання інноваційних інструментів залучення інвестицій у підприємства туристичної галузі: краудфандінг. Економіка та суспільство. 2021. №27. С. 1-9.

13. Кутовий О.В. Взаємозв'язок управління інноваціями та інвестиціями у розвитку державної політики. Міжнародної науково-практичної конференції Інноваційні методи управління економікою в умовах цифровізації бізнесу. 10 жовтня 2023 р.. C. 165-166.

14. Алексін Г. Інновації корпоративних фінансів у підтримці післявоєнного відновлення України: фінансування за критерієм ЦСР ООН. Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Серія «Економіка»..2023. №31(59). С. 56-61.

15. Гайдук Л. Інноваційні фінансові інструменти залучення інвестицій юридичних осіб. Наукові праці НДФІ. 2014. №2(67). С. 95-104.

16. Statista. Value and number of investments in fintech worldwide from 2010 to 2023.

17. Statista. Number of digital banks worldwide as of January 2024, by region.

18. Statista. Investment development in digitalization of products and services in large companies in Finland from 2018 to 202

References

1. Wales, K. (2015). Internet finance: Digital currencies and alternative finance liberating the capital markets. Journal of Governance and Regulation, 4, 190-201.

2. Huang, Z., & Li, Z. (2022). Innovative development and regulation of digital financial platforms in China. China Economic Journal, 15(2), 216-230.

3. Zhang, Y., Zhou, X., Lin, X., Li, X., & Xu, Y. (2018). Research and innovation of Green Digital Finance Model. DEStech Transactions on Social Science, Education and Human Science, 29(2), 1-10.

4. Ruiping, J., & Wang, S. (2020). The development and innovation of digital finance. The Frontiers of Society, Science and Technology, 2, 77-80.

5. Bertoni, F., Bonini, S., Capizzi, V., Colombo, M., & Manigart, S. (2021). Digitization in the market for entrepreneurial finance: Innovative business models and new financing channels. Entrepreneurship Theory and Practice, 46(5), 1120-1135.

6. Lin, Z., Whinston, A., & Fan, S. (2015). Harnessing Internet finance with innovative cyber credit management. Financial Innovation, 1, 1-24.

7. Tashtamirov, M. (2023). Financial innovation and digital technology in the banking system: An institutional perspective. SHS Web of Conferences, 172, 02004.

8. Gomber, P., Koch, J., & Siering, M. (2017). Digital finance and FinTech: Current research and future research directions. ZeitschriftFur Betriebswirtschaft, 87(5), 537-580.

9. Luo, S. (2022). Digital finance development and the digital transformation of enterprises: Based on the perspective of financing constraint and innovation drive. Journal of Mathematics, 1(2022), 1-10.

10. Brata§anu, V. (2017). Digital innovation: The new paradigm for financial services industry. Theoretical and Applied Economics, 1(2017), 83-94.

11. Butler, T. (2020). What's next in the digital transformation of financial industry? IT Professional, 22(1), 29-33.

12. Pilyak, O., & Dzhusov, O. (2021). Osoblyvosti vykorystannia innovatsiinykh instrumentiv zaluchennia investytsii u pidpryiemstva turytychnoi haluzi: kraudfandinh [Features of using innovative investment attraction tools in the tourism industry: Crowdfunding]. Ekonomika ta suspilstvo - Economy and Society, 27, 1-9. [in Ukrainian].

13. Kutovyi, O. V. (2023, October 10). Vzaiemozviazok upravlinnia innovatsiiamy ta investytsiiamy u rozvytku derzhavnoi polityky [The relationship between innovation and investment management in the development of public policy]. In Mizhnarodnoi naukovo- praktychnoi konferentsii Innovatsiini metody upravlinnia ekonomikoiu v umovakh tsyfrovizatsii biznesu (pp. 165-166). [Proceedings of the International Scientific and Practical Conference Innovative Methods of Economic Management in the Context of Business Digitalization]. [in Ukrainian].

14. Aleksin, H. (2023). Innovatsii korporatyvnykh finansiv u pidtrymtsi pisliavoiennoho vidnovlennia Ukrainy: finansuvannia za kryteriiem TSDR OON [Corporate finance innovations in support of post-war recovery in Ukraine: Financing by UN SDG criteria]. Naukovi zapysky Natsionalnoho universytetu «Ostrozka akademiia». Seriia «Ekonomika» - Scientific Notes of the National University "OstrohAcademy". Series "Economics", 31(59), 56-61. [in Ukrainian].

15. Haiduk, L. (2014). Innovatsiini finansovi instrumenty zaluchennia investytsii yurydychnykh osib [Innovative financial instruments for attracting investments of legal entities]. Naukovi pratsi NDFI - Scientific Papers of NDFI, 2(67), 95-104. [in Ukrainian].

16. Statista. (2024). Value and number of investments in fintech worldwide from 2010 to 2023. Retrieved April 7, 2024

17. Statista. (2024). Number of digital banks worldwide as of January 2024, by region. Retrieved April 7, 2024

18. Statista. (2024). Investment development in digitalization of products and services in large companies in Finland from 2018 to 2021. Retrieved April 7, 2024

Размещено на Allbest.ru