Анализ и прогнозирование конъюнктуры валютного рынка Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство культуры Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный

Университет кино и телевидения»

Институт экономики и управления

Кафедра управления экономическими и социальными процессами

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Прогнозирование развития хозяйства»

на тему «Анализ и прогнозирование конъюнктуры валютного рынка Российской Федерации»

Руководитель:

Ассистент кафедры

управления экономическими

и социальными процессами

Сотникова А.С.

Санкт-Петербург

2013

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы прогнозирования и валютного рынка

1.1 Теоретические основы прогнозирования

1.2 Теоретические основы валютного рынка

Глава 2. Текущее положение валютного фонда Российской Федерации, его проблемы и тенденции

2.1 Современное состояние валютного фонда Российской Федерации

2.2 Проблемы и перспективы развития

Глава 3. Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом экстраполяции временного ряда и методом наименьших квадратов

3.1 Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом экстраполяции временного ряда

3.2 Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом наименьших квадратов

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской федерации за последние годы развивается бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка.

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска - получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют.

Актуальность данной работы состоит в том, что Россия крайне заинтересована в усилии позиций на международном валютном рынке.

Предметом исследования курсовой работы является валютный рынок.

Объектом исследования курсовой работы является объем золотовалютных резервов как один из важнейших показателей исследуемой системы.

Целью курсовой работы является прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов. Инструментами для реализации цели будут являться методы прогнозирования - метод экстраполяции временного ряда и метод наименьших квадратов.

Задачи курсовой работы:

1. Изучить теоретические основы прогнозирования, основные методы и положения.

2. Разобрать ключевые составляющие валютного рынка Российской Федерации и его главные принципы.

3. Изучить текущее положение дел на валютном рынке Российской Федерации.

4. Сформулировать основные проблемы валютного рынка Российской Федерации и выявить тенденции его развития.

5. Спрогнозировать уровень доли доллара в золото-валютном резерве в ближайшие несколько лет методом экстраполяции.

6. Спрогнозировать уровень доли доллара в золото-валютном резерве в ближайшие несколько лет методом наименьших квадратов.

Глава 1. Теоретические основы прогнозирования и валютного рынка

1.1 Теоретические основы прогнозирования

прогнозирование валютный фонд

Прогноз -- это расчет неизвестного экономического показателя по заданным факторам на основании модели.

Прогнозирование -- это разработка прогноза; в узком значении -- специальное научное исследование конкретных перспектив развития какого-либо процесса./1/

Необходимость прогноза обусловлена желанием знать события будущего, что невозможно на 100 % в принципе, исходя из статистических, вероятностных, эмпирических, философских принципов. Точность любого прогноза обусловлена:

· объёмом истинных (верифицированных) исходных данных и периодом их сбора;

· объёмом не верифицированных исходных данных, периодом их сбора;

· свойствами системы, объекта, подвергающихся прогнозированию;

· методиками и подходами прогнозирования./3/

При возрастании совокупности факторов, влияющих на точность прогноза он практически замещается рутинным расчётом с некоторой установившейся погрешностью./5, с. 21/

Прогнозы делятся (условно)

· по срокам: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, дальнесрочные;

· по масштабу: частные, местные, региональные, отраслевые, страновые, мировые (глобальные).

· по ответственности (авторству): личные, на уровне предприятия (организации), на уровне государственных органов.

К основным методам прогнозирования относятся

· статистические методы;

· экспертные оценки (метод Дельфи);

· моделирование;

· «по объекту-аналогу»;

· интуитивные (то есть выполненные без применения технических средств, экспромтом, «в уме» специалистом, имеющим опыт ранее применяемых научных методов в данном типе прогнозов)./2, с. 97/

Статистические методы прогнозирования -- научная и учебная дисциплина, к основным задачам которой относятся разработка, изучение и применение современных математико-статистических методов прогнозирования на основе объективных данных; развитие теории и практики вероятностно-статистического моделирования экспертных методов прогнозирования; методов прогнозирования в условиях риска и комбинированных методов прогнозирования с использованием совместно экономико-математических и эконометрических (как математико-статистических, так и экспертных) моделей. Научной базой статистических методов прогнозирования является прикладная статистика и теория принятия решений./2/

Простейшие методы восстановления используемых для прогнозирования зависимостей исходят из заданного временного ряда, т. е. функции, определённой в конечном числе точек на оси времени. Временной ряд при этом часто рассматривается в рамках той или иной вероятностной модели, вводятся другие факторы (независимые переменные), помимо времени, например, объем денежной массы. Временной ряд может быть многомерным. Основные решаемые задачи -- интерполяция и экстраполяция. Метод наименьших квадратов в простейшем случае (линейная функция от одного фактора) был разработан К. Гауссом в 1794--1795 гг. Могут оказаться полезными предварительные преобразования переменных, например, логарифмирование. Наиболее часто используется метод наименьших квадратов при нескольких факторах. Метод наименьших модулей, сплайны и другие методы экстраполяции применяются реже, хотя их статистические свойства зачастую лучше./6, с. 43/

Оценивание точности прогноза (в частности, с помощью доверительных интервалов) -- необходимая часть процедуры прогнозирования. Обычно используют вероятностно-статистические модели восстановления зависимости, например, строят наилучший прогноз по методу максимального правдоподобия. Разработаны параметрические (обычно на основе модели нормальных ошибок) и непараметрические оценки точности прогноза и доверительные границы для него (на основе Центральной Предельной Теоремы теории вероятностей). Применяются также эвристические приемы, не основанные на вероятностно-статистической теории: метод скользящих средних, метод экспоненциального сглаживания./3, с. 64/

Многомерная регрессия, в том числе с использованием непараметрических оценок плотности распределения -- основной на настоящий момент статистический аппарат прогнозирования. Нереалистическое предположение о нормальности погрешностей измерений и отклонений от линии (поверхности) регрессии использовать не обязательно; однако для отказа от предположения нормальности необходимо опереться на иной математический аппарат, основанный на многомерной Центральной Предельной Теореме теории вероятностей, технологии линеаризации и наследования сходимости. Он позволяет проводить точечное и интервальное оценивание параметров, проверять значимость их отличия от 0 в непараметрической постановке, строить доверительные границы для прогноза./17/

Весьма важна проблема проверки адекватности модели, а также проблема отбора факторов. Априорный список факторов, оказывающих влияние на отклик, обычно весьма обширен, желательно его сократить, и крупное направление современных исследований посвящено методам отбора «информативного множества признаков». Однако эта проблема пока еще окончательно не решена. Проявляются необычные эффекты. Так, установлено, что обычно используемые оценки степени полинома имеют в асимптотике геометрическое распределение. Перспективны непараметрические методы оценивания плотности вероятности и их применения для восстановления регрессионной зависимости произвольного вида. Наиболее общие результаты в этой области получены с помощью подходов статистики нечисловых данных./3, с. 32/

К современным статистическим методам прогнозирования относятся также модели авторегрессии, модель Бокса-Дженкинса, системы эконометрических уравнений, основанные как на параметрических, так и на непараметрических подходах./5, с. 37/

Для установления возможности применения асимптотических результатов при конечных (т. н. «малых») объемах выборок полезны компьютерные статистические технологии. Они позволяют также строить различные имитационные модели. Отметим полезность методов размножения данных (бутстреп-методов). Системы прогнозирования с интенсивным использованием компьютеров объединяют различные методы прогнозирования в рамках единого автоматизированного рабочего места прогнозиста./15/

Прогнозирование на основе данных, имеющих нечисловую природу, в частности, прогнозирование качественных признаков основано на результатах статистики нечисловых данных. Весьма перспективными для прогнозирования представляются регрессионный анализ на основе интервальных данных, включающий, в частности, определение и расчет нотны и рационального объема выборки, а также регрессионный анализ нечетких данных. Общая постановка регрессионного анализа в рамках статистики нечисловых данных и ее частные случаи -- дисперсионный анализ и дискриминантный анализ (распознавание образов с учителем), давая единый подход к формально различным методам, полезна при программной реализации современных статистических методов прогнозирования./16/

Подведем итоги. Мы изучили основные теоретические аспекты прогнозирования, включая не только его ключевые понятия, но и методы, которые нам пригодятся в исследовании и прогнозировании валютного рынка.

1.2 Теоретические основы валютного рынка

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска - получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют./6/

Валютный рынок является официальным финансовым центром, где сосредоточена купля - продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения, валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно - технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом./14/

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.

1). По сфере распространения:

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств, в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны./18/

2). По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.

3). По видам применяемых валютных курсов:

Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю./4, с. 74/

Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства./6, с. 31/

4). По степени организованности:

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью./8, с. 45/

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

5). При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также “черный” и “серый” рынки./15/

Рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно - ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами./3, с. 17/

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств./4, с. 14/

Подведем итоги. Изученные нами в полном объеме данные о понятии валютного рынке, его видах и функциях позволят нам приступить к выявлению основных проблем, лежащих в основе его деятельности.

Глава 2. Текущее положение валютного фонда Российской Федерации, его проблемы и тенденции

2.1 Современное состояние валютного фонда Российской Федерации

Перед тем, как выяснить, что из себя представляет современный валютный фонд Российской Федерации, следует выяснить, какие валюты играют наиболее значимую роль в мировой экономике. Доллар США является основной резервной валютой мира или мировой валютой. В течение последнего десятилетия более 50 % от общего объёма ЗВР стран мира были в долларах США. В 2003--2008 годах, по мере усиления евро и накопления негативных тенденций в экономике США, курс доллара по отношению к другим валютам и роль его в качестве резервной валюты снижались./8/ Со второй половины 2008 г, в условиях глобализации кризисных явлений в мировой экономике, наблюдался рост курса доллара по отношению к валютам других стран, так как доллар считается стабильной валютой-убежищем (таблица 2.1).

Таблица 2.1 Доля доллара США в общем объеме золотовалютных резервов в 1995-2011 гг.

Год	Доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов,%
1	2
1995	59
1996	62,1
1997	65,5
1998	69,3
1999	70,9
2000	70,5
2001	70,7
2002	66,5
2003	65,8
2004	65,9
2005	66,4
2006	65,7
2007	64,1
2008	64,1
2009	62,1
2010	61,8
2011	62,1

Как видно из таблицы, в 2011 году доля доллара составила 62, 1%. У его конкурента евро - 25 % (рис. 2.1).

Рисунок 2.1 Доля доллара США в объеме ЗВР в 2011 году

Рассмотрим положение дел на валютном рынке на примере событий 2009 года. Данный период нам особенно интересен, поскольку его ключевые события несут в себе отголоски знаменитого финансового кризиса 2008 года.

В марте 2009 г. На внутреннем рынке наличной иностранной валюты было зафиксировано резкое падение спроса населения как на доллары США, так и на евро. При сохранении высоких объемов предложения населением наличной иностранной валюты это привело к формированию, впервые за последние 10 месяцев, чистого предложения, объем которого составил 1,3 млрд. долларов США в долларовом эквиваленте (здесь и далее по тексту - долларов)./5/

В результате при перенасыщенности рынка внутренними ресурсами наличной иностранной валюты (на руках у населения и в кассах уполномоченных банков) уполномоченные банки свели к минимуму ее ввоз в страну./16/

Емкость рынка (суммарный объем наличной иностранной валюты по всем источникам поступления, включая ее остатки в кассах уполномоченных банков на начало периода) в марте 2009 г. По сравнению с февралем снизилась на 6 % и составила 18 млрд. долларов. Обороты межбанковского рынка снизились на 11 %, обороты операций физических лиц - на 12 % - до 3,4 и 13,2 млрд. долларов соответственно./18/

В марте 2009 г. Совокупный спрос населения на наличную иностранную валюту (сумма купленной в обменных пунктах, полученной по конверсии и снятой с валютных счетов наличной иностранной валюты) по сравнению с февралем уменьшился на 24 % и составил около 6 млрд. долларов. Его объем превысил совокупный спрос в марте 2007 г. На 5 %, но был ниже его уровня в марте 2008 г. На 14 %./7/

Спрос на европейскую валюту снижался более высокими темпами, чем спрос на доллары США (на 32 и 17 % соответственно). В результате доля доллара США в структуре совокупного спроса составила 59 %, евро - 40 % относительно 55 и 44 % в феврале 2009 года.

В марте 2009 г. Населением было куплено в обменных пунктах и операционных кассах наличной иностранной валюты на треть меньше, чем в феврале. Объем покупки евро сократился на 44 %, долларов США - на 26 %. Количество операций по покупке физическими лицами наличной иностранной валюты снизилось на 11 % - до 2 млн. сделок, средний размер сделки по покупке уменьшился на 28 % - до 1343 долларов./14/

Объемы наличной иностранной валюты, снятой физическими лицами с валютных счетов, открытых в уполномоченных банках, в марте текущего года составили около 3,1 млрд. долларов, что на 10 % меньше, чем в предыдущем месяце. При этом европейской валюты со счетов было снято на 14 % меньше, чем месяцем ранее, а долларов США - на 7 %./4, с. 21/

В марте 2009 г. Совокупное предложение населением наличной иностранной валюты (сумма проданной в обменных пунктах и операционных кассах, направленной на конверсию и зачисленной на валютные счета наличной иностранной валюты) по сравнению с февралем 2009 г. Практически не изменилось и составило 7,2 млрд. долларов. Его объем превысил аналогичный показатель 2007 и 2008 гг. на 13 и 4 % соответственно./6, с. 48/

Объемы предложения населением, как долларов США, так и евро в марте 2009 г. Практически соответствовали уровню предыдущего месяца. Доля доллара США и евро в структуре совокупного предложения наличной иностранной валюты составила, как и месяцем ранее, 62 и 37 % соответственно./9, с. 42/

В марте 2009 г. В обменных пунктах и операционных кассах уполномоченных банков населением было продано 3,4 млрд. долларов наличной иностранной валюты, что на 7 % больше, чем в предыдущем месяце. При этом объемы продаж американской валюты, как и в феврале, почти в два раза превышали объемы продаж евро в долларовом эквиваленте. Количество сделок по продаже населением наличной иностранной валюты по сравнению с февралем увеличилось на 16 % и составило около 3 млн. сделок, а их средние размеры сократились на 8 % - до 1098 долларов./3/

Объем наличной иностранной валюты, зачисленной на валютные счета физических лиц в уполномоченных банках, в марте 2009 г. По сравнению с предыдущим месяцем снизился на 5 % и составил 3,8 млрд. долларов./17/

В марте 2009 г. На рынке наличной иностранной валюты совокупное предложение превысило совокупный спрос на нее, в результате сформировалось чистое предложение населением наличной иностранной валюты, составившее 1,3 млрд. долларов. При этом впервые за весь период наблюдения (с января 2004 г.) сложилось отрицательное сальдо операций физических лиц с наличным евро. Предложение населением наличного евро превысило спрос на 0,3 млрд. долларов, по американской валюте - на 0,9 млрд. долларов./7, с. 49/

В условиях продолжавшегося резкого снижения спроса населения на наличную иностранную валюту и при значительных ее остатках в кассах в марте 2009 г. Уполномоченные банки ввезли в страну менее 0,1 млрд. долларов наличной иностранной валюты, что почти в 15 раз меньше, чем в предыдущем месяце. Это является абсолютным минимумом за весь период наблюдения с 1996 года. Ввоз наличного доллара США по сравнению с февралем снизился в 7 раз, европейской валюты - в 42 раза./6, с. 38/

В марте 2009 г. Уполномоченные банки вывезли из страны 2,3 млрд. долларов наличной иностранной валюты, что в 3,6 раза больше, чем в прошлом месяце. В результате чистый вывоз наличной иностранной валюты составил 2,2 млрд. долларов, что является максимальным значением с 1996 г. (период начала мониторинга)./3, с. 64/

Как и в предыдущие месяцы, переводы наличной иностранной валюты из Российской Федерации без открытия счета превышали переводы ее в страну. В марте 2009 г. Сальдо переводов наличной иностранной валюты без открытия счета увеличилось на треть и составило 0,4 млрд. долларов./14/

Таким образом, в марте 2009 г. На рынке наличной иностранной валюты наблюдался как рост, так и снижение объемов операций, связанных с ее поступлением и расходованием. Остатки наличной иностранной валюты в кассах уполномоченных банков за месяц сократились на 9 % и составили 7,4 млрд. долларов./13/

Подведем итоги. Нами было изучено современное состояние валютного фонда, его окружения и были сделаны выводы о том, как мировой финансовый кризис может влиять на деятельность фонда.

2.2 Проблемы и перспективы развития

На сегодняшний день в России действует жесткая система валютных ограничений. К основным из них относятся:

1. запрещение вывоза, ввоза, провоза российской валюты и других валютных ценностей, выраженных в российской валюте, включая облигации государственных займов, акции и облигации российских предприятий и организаций;

2. все валютные операции на территории страны проводятся по законодательству через уполномоченные банки;

3. все предприятия и организации в соответствии с законом обязаны продавать по официальному курсу 50 % их валютной выручки, которая должна реализовываться на валютной бирже;

4. вложения средств в экономику развитых и развивающихся стран российскими юридическими и физическими лицами могут осуществляться только по решению ЦБ в каждом отдельном случае./5, с. 36/

Для укрепления валютного положения России необходимы:

1. преодоление экономического кризиса;

2. обеспечение экономического роста на основе увеличения инвестиций в производственную сферу;

3. ликвидация бюджетного дефицита;

4. улучшение состояния платежного баланса;

5. контроль за ростом внутреннего и внешнего госдолга./9, с. 114/

На наш взгляд, без проведения этих мероприятий стимулирование деятельности невозможно. К слову сказать, известная газета «Коммерсант» среди важнейших инструментов влияния на рынок упоминает прогнозирование мирового валютного рынка в максимально ближайшей перспективе. Мы с ними абсолютно согласны, что подтвердим в следующей главе, пока же рассмотрим наиболее сложные случаи взаимоотношений в исследуемой нами среде./16/

Наверняка всем известно, что время от времени возникающий конфликт интересов между крупнейшими экспортерами и Центральным Банком получил новое развитие из-за смены позиции Правительства, склоняющегося в сторону либерализации валютного режима. Вполне вероятно, что Правительство пойдет на удлинение с 90 дней до 3 лет сроков возврата валюты и на либерализацию режима вывоза СКВ. Помимо этого можно предположить снижение нормы обязательной продажи валютной выручки с текущих 75 % до 50 % к концу года. Изменение нормы обязательной продажи валютной выручки не будет носить революционного характера потому, что существующая система валютного контроля создает значительные сложности для точного отслеживания экспортных доходов. Согласно независимым оценкам, только 53-55 % экспортной выручки реально реализуются через ЕТС. Как и в случае с налогообложением, основная цель Правительства - вывести «из тени» существенную долю выручки. Если либерализация режима будет сопровождаться ужесточением валютного контроля, ее влияние на рынок не будет заметным. Вполне вероятно, что ЦБ не согласится на предложение восстановить действовавший до октября 1998 г. Порядок, при котором экспортерам разрешалась продажа выручки не только на валютной бирже, но и коммерческим банкам напрямую. Позиция ЦБ обосновывается понятными причинами. В условиях неустойчивой конъюнктуры мировых цен на основные товары российского экспорта, отвечать за стабильность рубля значительно легче, если предложение валюты на внутреннем рынке гарантировано. В тоже время, по мнению Правительства, уменьшение объема продажи валютной выручки позволит закрепить положительные тенденции в экономике страны, обеспечить запуск широкомасштабного инвестиционного процесса./18/

Основная цель развития валютного рынка состоит в повышении привлекательности рынка за счет расширения количества взаимосвязанных инструментов, обращающихся на нем, улучшения уровня обслуживания клиентов и увеличения объемов операций./12/

К числу приоритетных проектов, реализация которых запланирована в 2013-2014 г. На валютном рынке ММВБ, относятся:

1. модернизация Системы управления рисками и введение на биржевом валютном рынке механизма единого лимита;

2. расширение спектра торгуемых инструментов за счет инструментов SPOT (условия расчётов, при которых оплата по сделке производится немедленно) и сделок TOM/NEXT (одновременная покупка и продажа валюты с поставкой на следующий день), используемых в сегментах USD-RUB и EUR-RUB;

3. введение на биржевом валютном рынке инструментов пары EUR-USD./6/

Решение указанных задач при соответствующей маркетинговой политике будет способствовать улучшению условий проведения операций на биржевом валютном рынке и повышению его привлекательности в целом.

Подведем итоги. При всей, казалось бы, сложности для контроля валютного фонда мы выделили наиболее оптимальные средства для решения выше указанных проблем, в том числе и тех, на которые степень нашего влияния ограничена.

Глава 3. Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом экстраполяции временного ряда и методом наименьших квадратов

3.1 Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом экстраполяции временного ряда

Для того чтобы спрогнозировать методом экстраполяции, сколько составит доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов в ближайшие несколько лет на основании данных за последние пять лет, которые мы представляли в предыдущей главе, нам следует выполнить следующие действия:

1. Построение графика, отражающего тенденцию изменения доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов во времени по исходным данным.

Во-первых, напомним исходные данные: в 2007 году доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов составила 64, 1 %, в 2008 году - 64, 1 %, в 2009 - 62, 1 %, в 2010 - 61, 8 %, а в 2011 году 62, 1 % от общего объема золотовалютных резервов. Для построения графика необходимо каждому году присвоить порядковый номер: 2007 - 1, 2008 - 2, 2009 - 3, 2010 - 4, 2011 - 5(рис. 3.1.)

Рисунок 3.1 Доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов в 2007-2011 гг.

Анализ графика позволяет прийти к выводу, что общие условия, определяющие тенденцию изменения доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов в прошлом, не претерпевают существенных изменений в будущем.

Вид кривой свидетельствует о линейной зависимости переменных - тенденция изменения доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов характеризуется аналитическим уравнением прямой. Таким образом, выполняются оба условия для возможности применения метода экстраполяции динамического (временного) ряда при выполнении прогноза о доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов на 2012-2015 годы.

2. Расчет параметров уравнения прямой.

Кривая доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов по годам близка к линейной зависимости, которая выражается уравнением прямой по формуле:

у=а+bх, (1)

где у- доли доллара в общем объеме золото-валютных резервов;

х - порядковый номер года;

а - параметр, характеризующий влияние основных факторов на долю доллара в общем объеме золотовалютных резервов;

b - параметр, характеризующий влияние вспомогательных факторов на долю доллара в общем объеме золотовалютных резервов.

Для нахождения параметров уравнения прямой необходимо составить и решить систему уравнений по формуле:

(2)

Для решения системы уравнений необходимо провести дополнительные расчеты (таблица 3.1).

Таблица 3.1 Таблица для расчета параметров уравнения прямой

Порядковый номер года, х	Доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов (%), у	ху	х2
1	2	3	4
1	64,1	64,1	1
2	64,1	128,2	4
3	62,1	186,3	9
4	61,8	247,2	16
5	62,1	310,5	25
Итого: 15	314,2	936,3	55

5a + 15b = 314,2

15a + 55b = 936,3

15a + 45b = 942,6

15a + 55b = 936,3

10b = -6,3

b = -0,63

5a + 15*(-0,63) = 314,2

5a = 314,2 + 9,45

5a = 323,65

a = 64,73

a = 64,73; b = -0,63

у = 64,73 - 0,63х

у(2012) = 64,73 - 0,63*6 = 60,95

у(2013) = 60,32

у(2014) = 59,69

у(2015) = 59,06

Как видно из наших расчетов, мы видим отрицательную динамику доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов.

Подведем итоги. С помощью метода экстраполяции нам удалось спрогнозировать долю доллара в общем объеме золотовалютных резервов. Падение доли доллара в первую очередь говорит о возрастающей доли евро, позиции которого имеют тенденции к росту и улучшению.

3.2 Прогнозирование доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов методом наименьших квадратов

Для расчета прогнозируемого доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов в ближайшие несколько лет методом наименьших квадратов нам следует выполнить следующие действия:

1. Расчет параметров уравнения прямой.

Для удобства выполнения расчетов составим и заполним табл. 3.2.

Таблица 3.2 Таблица для расчета параметров уравнения прямой

Годы	Условные обозначения периодов, х	Х2	Доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов (%), у	ух
1	2	3	4	5
2007	-2	4	64,1	-128,2
2008	-1	1	64,1	-64,1
2009	0	0	62,1	0
2010	1	1	61,8	61,8
2011	2	4	62,1	124,2
Итого	0	10	314,2	-6,3

1.1. Столбец 4 содержит исходные данные: в 2007 году доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов составила 64, 1 %, в 2008 году - 64, 1 %, в 2009 - 62, 1 %, в 2010 - 61, 8 %, а в 2011 году 62, 1 % от общего объема золотовалютных резервов.

1.2. Столбец 2 - условные обозначения периодов, х.

Число уровней (значений) ряда динамики с 2007 до 2011 гг. содержит 5 уровней. При нечетном количестве, уровень, находящийся в середине ряда (2009 год), принимается за условное начало отсчета времени (этому периоду или моменту времени придается нулевое значение). Даты времени, стоящего выше этого уровня, обозначаются натуральными числами со знаком минус, например, 2008 году соответствует условное обозначение «-1», 2007 году- «-2»; а ниже - натуральными числами со знаком плюс, например, 2010 году соответствует условное обозначение «1», 2011 году «+2».

1.3. Заполнение столбца 3 осуществляется последовательным возведением в квадрат значений условных обозначений периодов х. В 2-ом примере для 2008 года: х = (-1) = 1. Требуется вычислить строку «Итого»: 10.

1.4. Столбец 1 содержит года, за которые идет учет уровня объема сериалов.

1.5. Заполнение столбца 5 осуществляется последовательным переумножением значений столбцов «Доля доллара в общем объеме золото-валютных резервов» (%), У и «Условные обозначения периодов», Х (столбцы 4 и 2 соответственно). Допустим, для 2011 года:

у * Х = 62,1*2 = 124,2.

Требуется вычислить строку «Итого»: -6,3.

1.6. Решая систему, для О-го варианта задания получаем следующие значения параметров уравнения прямой:

a = 314,2/5= 62,84

b = -6,3/10 = -0,63

Зная значение параметров, получаем уравнение тренда - уравнение прямой ряда динамики, характеризующего динамику изменения доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов с 2007 года по 2011 год:

^у= 62,84-0,63х (3)

2. Используя уравнение прямой (формула 3), выполним прогноз доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов в 2012-2015 годах.

Прогноз: объем золотовалютных резервов в 2012 году по методу наименьших квадратов составит:

^y₃ = 62,84 -0,63*3 = 60,95

^y₄= 60,32 - в 2013 году

^y₅=59,89 - в 2014 году

^y₆=59,06 - в 2015 году

Подведем итоги. Полученные в результате прогноза данные получились абсолютно схожими с теми данными, которые мы получили, пользуясь методом экстраполяции. Вот и таким образом, нам уже можно говорить о том, что именно так, скорее всего, будет уменьшаться доля доллара в общем объеме золотовалютных резервов. Уменьшение доли доллара продолжает разные страны регулировать свою экономику, чтобы увеличить свое влияние на мировой рынок. Вполне возможно, что при условии выполнения со стороны государства ряда упомянутых нами действий, однажды лидером по доле в общем объеме золотовалютных резервов станет Россия.

Заключение

В процессе создания эффективно работающего и подконтрольного внутреннего валютного рынка Банк России исходит из следующих основных принципов.

Во-первых, с одной стороны, валютное регулирование осуществляемых операций, являясь частью денежно-кредитной политики государства, должно своими методами способствовать (пусть косвенно, опосредованно) достижению целей экономической стабилизации. С другой стороны, очевидно, использование средств и методов валютного регулирования не может служить панацеей от всех бед, поскольку оно подчиняется макроэкономическим ориентирам, определяется общей стратегией и целями экономической политики государства.

Во-вторых, валютная политика, оказывающая весьма масштабное влияние на экономическую жизнь общества, должна отличаться последовательностью, логичностью, стабильностью, взвешенностью. Любые непродуманные, неосторожные действия в этой сфере, "шарахания" из стороны в сторону могут, как показывает мировой опыт, привести к разрушительным последствиям.

Поведение субъектов хозяйственной деятельности очень чутко реагирует на любые, даже самые незначительные, казалось бы, меры в области валютного регулирования.

В-третьих, валютное законодательство в Российской Федерации еще далеко от полного своего становления. Оно объективно ограничено, не полностью систематизировано, отрывочно, зачастую противоречиво, и, в целом, достаточно сложно (даже для специалистов, а не только работников предприятий и банков). Поэтому чем меньше будет изъятий и исключений из единых правил и норм валютного регулирования, которые в последние годы часто делались в пользу, регионов, отраслей и даже отдельных предприятий, тем эффективнее будет валютная политика государства. Тем более, что, как показала практика, предоставление многочисленных льгот не только существенно усложняло работу банковской системы, "запутывало" законодательство, делало невозможным применение универсальных санкций за нарушение единых норм, не сопровождалось мерами особого контроля за фактическим использованием уже предоставленных льгот, но и создавало необоснованные преимущества одних участников перед другими, стимулируя иждивенческие настроения у претендентов на льготы. Предоставление индивидуальных льгот, прежде всего и опасно тем, что оно нарушает целостный, единообразный механизм государственного регулирования и контроля, делает практически невозможным строгий анализ экономических последствий подобных мер.

В-четвертых, не вызывает сомнений необходимость сочетания активного нормотворчества в области валютного регулирования с одновременным введением мер контроля за выполнением установленных правил совершения валютных операций. В этой связи одной из наиболее актуальных задач, стоящих перед Банком России, является участие в создании в максимально короткие сроки комплексной системы государственного валютного контроля, обеспечивающей эффективный контроль за соблюдением валютного законодательства резидентами и нерезидентами в Российской Федерации.

Руководствуясь указанными принципами. Банк России совместно с другими заинтересованными органами государственного управления и контроля активно совершенствует систему валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации.

В процессе написания курсовой работы нами были изучены материалы, на основе которых мы спрогнозировали изменение доли доллара в общем объеме золотовалютных резервов. В 2012 году (официальных данных на этот год пока нет, поэтому мы ее тоже спрогнозировали) доля доллара составила 60,95 %, в нынешнем году доля составит 60, 32 %, в 2014 году - 59,89 %, в 2015 году - 59,06 %. Уменьшение доли доллара ожидаемо приведет к усилению роли евро, а ведущие экономисты нашей страны делают все возможное для того, чтобы участие Российской Федерации в валютном рынке стало сильнее.

Список использованной литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.- М.:ИВЦ «Маркетинг», 1998.-196 с.

2. Автономов В.С. Введение в экономику: Учебник для 9, 10 кл. общеобразоват. учрежд. - М.: Вита - Пресс, 1998. - 256 с.

3. Агапова И.И. История экономических учений - М.,2000.- 242 с.

4. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика/Под. общей ред. д.э.н, проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова - 4-е изд. перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000.-416с.

5. Аксенова Н.И. Азбука экономики. - М., 1994. - 126 с.

6. Актуальные проблемы международных валютно-кредитных отношений: Науч. тр. - М.,1982. - 144 с.

7. Александрова Н.А. Экономическая теория в конспективном изложении, часть 2: учебное пособие. - Кострома: КГПУ, 1994.- 100с

8. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие. - М.: Эксмо, 2001. - 256 с.

9. Веснин В.Р. Основы менеджмента. Учебник - М.: Триада 2000. - 114 с.

10. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. Учебник - С-Пб.: Специальная литература, 2000. - 421 с.

11. Румянцева З.П. Менеджмент организаций. Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2001. - 286 с.

12. www.finance.rich4you.ru

13. www.alexdl.ru/articles_23

14. www.light.finam.ru/news/article1D5E3

15. fxclub.org›zatronet-li-mirovoi-finansovyi…rossiyu/

16. cbr.ru›Статистика›Финансовые рынки

17. restar.ru›data/r/id.2877_1.html

18. rts.micex.ru›s11

19. rudocs.exdat.com›docs/index-565382.html Размещено на Allbest.ru

...