Моделювання фінансового менеджменту підприємницької діяльності

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Львівський національний університет імені Івана Франка

УДК 658: 519.876.5

Моделювання фінансового менеджменту підприємницької діяльності

Спеціальність : 08.03.02 - Економіко-математичне моделювання

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Левицька Галина Іванівна

Львів2005

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі економічної кібернетики Львівського національного університету імені Івана Франка Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор Вовк Володимир Михайлович, Львівський національний університет імені Івана Франка, завідувач кафедри економічної кібернетики.

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Єлейко Василь Іванович, Львівська комерційна академія, завідувач кафедри економетрії та статистики;

кандидат економічних наук, доцент Бліщук Катерина Михайлівна, Львівський регіональний інститут державного управління Національної академії державного управління при Президентові України, доцент кафедри економіки та фінансів.

Провідна установа: Київський національний економічний університет Міністерства освіти і науки України, кафедра економіко-математичних методів.

Захист відбудеться 21 червня 2005 р. о 13.30 год. на засіданні спеціалізованої вченої ради Д35.051.01 у Львівському національному університеті імені Івана Франка (79008, м. Львів, просп. Свободи, 18, ауд.115).

З дисертацією можна ознайомитись у Науковій бібліотеці Львівського національного університету імені Івана Франка, м Львів, вул. Драгоманова, 5.

Автореферат розіслано 19 травня 2005 року.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради Панчишин С.М.

моделювання фінансовий ресурс менеджмент

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Формування ринкового механізму в економіці України є складним динамічним процесом, розвиток якого пов'язаний з подоланням труднощів у становленні підприємницької діяльності в усіх сферах економіки. Зростання підприємницької діяльності, залежить від реформування економіки, ставить особливі вимоги до управління фінансами підприємницьких структур. Високий рівень невизначеності зовнішнього середовища, що впливає на збільшення ризиків і втрат при прийнятті фінансових рішень, спричиняє кризовий фінансовий стан багатьох підприємств. Без надійного управління фінансами неможливо об'єктивно оцінювати результати виробничої діяльності, розробляти ефективну фінансову політику, спрямовану на розвиток підприємства. В ринкових умовах фінансове планування як управлінська функція є одним з найважливіших завдань фінансового менеджменту підприємства. Постійно відчувають потребу в надійній управлінській методиці як в короткостроковому, так і в довгостроковому періоді виробники продукції, комерційні структури, фінансові установи, органи влади. Таку потребу спричиняють постійні зміни на ринку, велика кількість чинників, що впливають на фінансові ресурси, значна невизначеність цих чинників, відсутність однозначних аналітичних залежностей між параметрами та характеристиками у фінансовому менеджменті. Все це є причиною значної складності задач, пов'язаних з прогнозуванням фінансового менеджменту підприємницької діяльності.

Наявність зазначених проблем свідчить про необхідність розроблення і застосування принципово нових підходів до фінансового менеджменту в умовах певної невизначеності і ризиків, властивих ринковій економіці. Для забезпечення ефективного управління фінансами підприємств актуальним стає створення адаптивної системи фінансового планування, що має бути гнучкою стосовно умов реалізації фінансових планів і методів її практичного використання, ґрунтуючись на прогресивних інформаційних технологіях.

Проблемам управління фінансами підприємств, економіко-математичного моделювання фінансового менеджменту та прогнозування економічних процесів приділяють значну увагу такі вітчизняні вчені, як Бакаєв А.А., Бесєдін В.Ф., Бланк І.А., Василик О.Д., Вітлінський В.В., Владимирова Л.П., Вовк В.М., Вороніна Л.І., Геєць В.М., Глущенко В.В., Єлейко В.І., Коробов М.Я., Костіна Н.І., Лисенко Ю.Г., Лукінов І.І., Огірко І.В., Олексюк О.С., Ротштейн О.П., Ситник В.Ф., Сявавко М.С., Юринець В.Є. та зарубіжні дослідники Армстронг Г., Балабанов І.Т., Белман Р., Єсипов В.Е., Заде Л., Кіні Р.Л., Котлер Ф., Кофман А., Орлов А.И., Райфа X., Сааті Т.Л., Шикин Е.В. та інші.

Сучасний інструментарій економіко-математичного моделювання, системного аналізу та комп'ютерні технології, особливо ті, які ґрунтуються на теорії нечіткої логіки, дозволяють підвищити рівень достовірності фінансових прогнозів , підсилити ефективність економічного аналізу. Однак вивчення та аналіз опублікованих за цією проблемою праць підводять до висновку про те, що така проблема як оптимізація фінансового менеджменту підприємницької діяльності в ринкових умовах потребують подальшого вдосконалення як в науковому, так і в організаційно - практичному аспектах.

Необхідність заповнити в певній мірі цю прогалину і визначило вибір теми, мети та завдання дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до держбюджетних тем Львівського національного університету імені Івана Франка Ек375Б „Оптимальне управління фінансами в економіко-виробничих і фінансових системах" №ДР0198400858, Ек78Б „Математичні методи оптимізації управління складними економіко-виробничими і фінансовими системами", №010111001438, Ек221Б „Методи оптимізації управління господарською і фінансовою діяльністю складних економічних систем”, № ДР 0104U002123 .

Об'єктом дослідження є процеси управління фінансами підприємницьких структур в умовах ринку.

Предметом дослідження є методологія та інструментарій економіко-математичного моделювання управління фінансами підприємницьких структур.

Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дослідження є праці вітчизняних та зарубіжних вчених, у яких відображені концепції моделювання економічних процесів.

Методологічною основою дослідження слугували методи: системного аналізу (зокрема при побудові та виборі системи чинників формування фінансових ресурсів), моделювання (в конструюванні моделей оптимізації фінансового менеджменту), узагальнення (при побудові аналітичних виразів критеріїв оптимізації), оптимізаційний (в розробленні інструментарію економіко-математичного моделювання управління фінансами підприємства).

Інформаційною базою стали сучасні теорії ринкової економіки, праці вітчизняних та зарубіжних учених, офіційні зарубіжні та українські джерела, матеріали Державного комітету статистики України, експертні дані фахівців.

Мета і завдання дослідження. Дане дослідження своєю метою мало побудову адекватних економіко-математичних моделей фінансового менеджменту підприємницької структури із застосуванням елементів теорії нечіткої логіки. Для досягнення цієї мети в дисертації поставлені такі основні задачі:

- на підставі аналізу сучасних економічних концепцій стосовно фінансового менеджменту визначити чинники, які впливають на ефективність використаних фінансових ресурсів підприємницької структури в умовах формування ринкових відносин;

дослідити наявні методи моделювання, які використовують для прогнозування економічних процесів та визначити сфери і умови застосування цих методів у фінансовому менеджменті ;

дослідити сутність і можливість використання теорії нечіткої логіки для прогнозування економічних процесів та вивчити проблеми, які виникають при застосуванні теорії нечіткої логіки та теорії рефлексивності для прогнозування наслідків фінансових рішень за наявності вхідних параметрів, що належать розмитим множинам;

визначити кількісні та якісні чинники, які є ключовими у процесі управління фінансами. Виявити систему чинників, що впливають на формування та використання фінансових ресурсів;

- побудувати економіко-математичні моделі оптимізації фінансового менеджменту суб'єктів підприємницької діяльності.

Наукова новизна отриманих результатів. Проведене дослідження дало змогу створити інструментарій ефективного фінансового менеджменту у діяльності підприємницьких структур через моделювання. При цьому отримано такі нові наукові результати:

Вперше:

розроблено концепцію моделювання фінансового менеджменту інтегровану в систему планування діяльності підприємства, що дозволяє підвищити точність фінансових планів за рахунок застосування формальних моделей предметної області;

здійснено комплексне моделювання оптимізації фінансового менеджменту, зокрема: прогнозування за допомогою ігрового моделювання фінансових характеристик підприємницької діяльності; вибір оптимальної стратегії збалансування фінансових ресурсів; оптимізація використання оборотних засобів; оптимізація календарного плану використання фінансових ресурсів та фінансового забезпечення комплексу проектів; прогнозування успішності реалізації проекту на основі теорії нечіткої логіки;

запропоновано класифікацію чинників з врахуванням умов нечіткої логіки, які впливають на фінансовий менеджмент;

на основі теорії нечіткої логіки та теорії рефлексивності розроблено математичну модель прогнозування успішності реалізації проекту, що дало змогу врахувати вплив кількісних й якісних чинників;

розроблено і формалізовано експертну базу знань моделі успішності реалізації проекту.

Набули подальшого розвитку:

методи моделювання фінансового менеджменту у ринковому середовищі, що дозволяють науково обґрунтовано враховувати вплив внутрішніх та зовнішніх чинників;

способи формалізації термів та дослідження функцій належності як елементів теорії нечіткої логіки.

Практичне значення отриманих результатів полягає у можливості управління фінансами підприємства в залежності від конкретної ситуації, що склалася. Розроблені математичні моделі дозволяють приймати ефективні рішення в умовах нестабільного конкурентного середовища.

Отримані практичні результати фінансового менеджменту у ТзОВ СП „Сігма” (довідка № 08 -Ф від 07.02.2005) і у ТзОВ „Мальви” (довідка № 17 від 07.02.2005).

Результати досліджень впроваджено також у навчальний процес Львівського національного університету імені Івана Франка при викладанні дисципліни „Економічний ризик і методи його вимірювання", „Моделювання економіки", „Моделювання у фінансовому менеджменті” (довідка №282-Н від 03.02.05).

Апробація результатів дисертації. Основні ідеї та положення дисертації доповідались і отримали позитивну оцінку на міжнародних, всеукраїнських науково-практичних конференціях та семінарах, зокрема: міжнародній науково-практичній конференції ”Економетричні методи і моделі в економіці: теорія і практика” (Львів, 2-4 лютого 1998р.), V Всеукраїнській науково - методичній конференції КНЕУ (м. Київ, 7-8 грудня 1999р.), міжнародній науково студентсько-аспірантській конференції „Економічна система України: європейський вибір” (м. Львів, 3-5 травня 2000р.), міжнародній науково-практичній конференції "Бухгалтерський облік в Україні на початку XXI століття" (м. Львів, 26-27 квітня 2001 р.), міжнародній науково-практичній конференції "Ринкова трансформація економіки України: теорія, практика, перспективи" (м. Львів, 24-25 жовтня 2003р.); міжнародній науково студентсько-аспірантській конференції "Економіка посткомуністичних країн в умовах глобалізації" (м. Львів, 23-24 квітня 2004 р.), міжнародній науково практичній конференції „Обліково - аналітичні системи суб'єктів господарської діяльності в Україні ".- м. Львів, 25-26 березня 2005. та на наукових семінарах кафедри економічної кібернетики Львівського національного університету імені Івана Франка (1999-2005 рр.).

Публікації. Основні положення дисертації опубліковано у 12 наукових працях загальним обсягом 3,2 друкованих аркушів, 3 з них підготовлені у співавторстві. Внесок співавторів наукових праць полягає в їх участі у загальній постановці задач, внесок здобувача - у розробці математичного апарату та проведення модельних експериментів.

Структура та обсяг роботи. Дисертація складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Загальний обсяг дисертації 177 стор. Робота містить 4 таблиці, 11 рисунків, 2 додатки. Список використаних джерел налічує 187 найменувань.

ОСНОВНІ ПОЛОЖЕННЯ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У вступі обґрунтована актуальність дисертації, сформульовано мету, задачі, а також об'єкт, предмет і метод дослідження, розкрито наукову новизну отриманих результатів та їх практичне значення.

У першому розділі "Фінансово - економічні особливості та тенденції розвитку підприємництва в Україні" проаналізовано фінансово-економічний механізм та методологічні основи організації системи фінансового планування на підприємстві, проведено аналіз робіт та напрямків досліджень, дано характеристику підходів у фінансовому менеджменті в вітчизняному та зарубіжному досвіді, досліджено особливості прогнозування використання фінансових ресурсів підприємства в ринкових умовах.

Аналіз економічної літератури свідчить про велику різноманітність підходів до управління фінансами у підприємницькій діяльності на рівні підприємства. Науковий аналіз ринкової кон'юнктури дає підстави твердити, що на неї впливають циклічні і нециклічні чинники, як постійно діючі так і тимчасові, через це система управління фінансами повинна бути динамічною, вона має володіти параметрами, вплив на яких дозволяє змінювати перебіг ситуації, що склалася. Прийняття рішення здійснюється на всіх рівнях організаційної структури управління, яке спрямоване на розв'язання проблемних ситуацій, що виникають внаслідок господарсько - виробничої діяльності підприємства. Приймаючи управлінські рішення, що спрямовані на вирішення фінансових ситуацій на підприємстві, управлінці постійно стикаються з сукупністю можливих варіантів рішень. В роботі показано, що для забезпечення ефективного функціонування системи управління фінансовими ресурсами необхідно, крім оцінки управлінських рішень проводити і аналіз цих рішень в умовах невизначеності, за яких об'єктивно зростає роль фінансового менеджменту, фінансового планування та прогнозування діяльності підприємства. Теорія та практика фінансового планування, що використовуються на підприємствах, не відповідають новим економічним умовам і вимагають проведення досліджень щодо формування властивих конкурентній економіці методологічних основ фінансового менеджменту в умовах невизначеності.

Показано, що фінансовий менеджмент у традиційній схемі має низку істотних недоліків, зокрема у теоретичних дослідженнях методології фінансового менеджменту недостатньо враховується: вплив зовнішнього середовища; творчі, інтуїтивні аспекти у фінансовому менеджменті; узгодження планових рішень і локальних цілей поточного, оперативного та стратегічного планування.

У роботі обґрунтовано необхідність розроблення комплексу моделей формування фінансових рішень, виходячи із специфіки фінансового менеджменту в умовах невизначеності факторів зовнішнього середовища, динамічності ринків України, неповноти та багатозначності інформації та якісних її оцінок. Фінансові рішення на кожному рівні планування пропонується отримувати на основі розробленого в роботі інструментарію математичного моделювання, що забезпечує адаптивність фінансового прогнозу, поєднує стратегічні, поточні і оперативні плани підприємства.

У другому розділі "Математичне моделювання фінансового менеджменту підприємництва" досліджуються проблеми, що виникають при моделюванні фінансового менеджменту. Фінансові рішення визначаються у залежності від зміни визначальних чинників. Але прогноз майбутньої динаміки фінансових рішень є похідним від правильності попередніх прогнозів відповідних чинників. Передбачення зміни цих параметрів є досить проблематичним. У зв'язку з тим, що прогнозування завжди спрямоване на перспективу, якій об'єктивно властива невизначеність, прагнення до вирішення аналітичних задач з врахуванням невизначеності на основі традиційних підходів змушує розглядати дві альтернативи. Перша з альтернатив полягає у необхідності врахування всіх можливих чинників, що впливають на розвиток ситуації. Створена таким чином модель, якщо це взагалі можливо, за допомогою традиційних методів буде громіздкою, складною та врешті і не придатною для практичного використання. Друга альтернатива полягає у спрощенні моделі, що неминуче приведе до вирішення питань адекватності отриманих рішень. Через це використання традиційних методів побудови точних математичних моделей економічних процесів чи ситуацій, придатних для їх аналізу, має обмежене застосування. В роботі обґрунтовується спосіб моделювання управління фінансами у підприємницькій діяльності за якого допускається нечіткість при описі певних параметрів.

У дисертації обґрунтовується використання теорії нечітких множин, яка в значній мірі інтегрує відомі підходи і методи та дозволяє з єдиних позицій розглянути різні види невизначеності, використовуючи можливості інших теорій і одержати якісно кращий результат.

Економічна теорія частково обминає питання про раціональну поведінку людини. Вважається, що люди діють цілеспрямовано і вибирають ефективну альтернативу з можливих, але різниця між сприйняттями альтернатив і фактами не береться до уваги. На цій підставі економічна теорія за теоретичною конструкцією нагадує природничі науки, але не повною мірою відображає реальну дійсність. Теорія описує ідеальний світ, у якому учасники ринку володіють досконалими знаннями і в умовах обмежених ресурсів приймають оптимальні рішення. Але людина часто діє на основі недосконалого розуміння. Цей висновок повною мірою стосується вивчення механізму фінансового менеджменту підприємницької діяльності. Замість плавного переходу від одного набору умов до іншого, мають місце пе-репади від об'єктивних умов, що піддаються спостереженню, до суб'єктивних висновків цих спостережень. Через суб'єктивність цих спостережень учасники ринку спираються у процесі прийняття рішень не на об'єктивні умови, а на своє тлумачення цих умов.

На основі цього робиться висновок, що рефлексивність є особливим випадком, який час від часу виникає на ринку. Отже, можна виділити два стани на ринку: перший - традиційний і переважаючий, коли ринок розвивається за законами класичної ринкової економіки, другий - рефлексивний, коли учасники ринку при прийнятті рішень спираються не на об'єктивні умови, а на своє трактування цих умов. Рефлексивні процеси у фінансовому менеджменті - це процеси, які відображають дію людського фактора в прогнозуванні і прийнятті рішень у підприємницькій діяльності.

У третьому розділі "Оптимізація фінансового менеджменту підприємницької діяльності" запропоновано автором комплекс моделювання прогнозів фінансових рішень у залежності від визначеності чинників, що на них впливають: прогнозування фінансових характеристик підприємницької діяльності; вибір оптимальної стратегії збалансування фінансових ресурсів; оптимізація використання оборотних засобів; оптимізація календарного плану використання фінансових ресурсів та фінансового забезпечення комплексу проектів; прогнозування успішності реалізації проекту на основі теорії нечіткої логіки.

Управлінські рішення завжди спрямовані на перспективу і визначаються з допомогою прогнозного інструментарію. Яким би досконалим він не був, під дією непередбачуваних ситуацій та випадкових впливів зовнішнього середовища такі показники завжди можуть набувати числових значень, відмінних від тих, які приймались під час планування.

Головними показниками фінансового плану є: виторг від реалізації продукції, робіт і послуг; обсяг випуску продукції у плановому періоді; роздрібна ціна продукції; запланований обсяг реалізації продукції; планова сума грошових надходжень від реалізації продукції; сума валового прибутку з операційної діяльності; операційні витрати на виробництво і реалізацію продукції; чистий прибуток підприємства; грошові витрати на операційну діяльність.Усі ці показники певним чином з допомогою відповідних методів розрахунку та прогнозування визначені і вважаються під час складання фінансового плану детермінованими. Проте на них впливають випадкові чинники, без урахування яких можна отримати фінансовий план, що не відповідає реальній дійсності. Враховувати це пропонуємо таким чином. Кожен показник, визначений з допомогою певного методу (можливо, одного із зазначених вище) має множник, який є випадковою величиною, що залежить від низки випадкових чинників, наприклад, від кон'юнктури ринків продукції, матеріалів, ресурсів, від інтенсивності використання виробничих потужностей, від зміни нормативних правових актів тощо.

Цей показник фінансового плану W_i⁰ у реальній ситуації під дією випадкових чинників буде змінений і цю трансформацію можна представити так:

W_i=_і W_i⁰, (1)

де: W_i - і-ий показник фінансового плану з врахуванням впливу випадкових чинників; _і - коефіцієнт, який характеризує відхилення фактичного значення і-го показника від прийнятого у фінансовому плані; W_i⁰ - і-ий показник фінансового плану.

Коефіцієнти _і є результуючими внаслідкок дії випадкових чинників, позначених відповідними коефіцієнтами _j (j=1,2,…,n), що є функцією, аргументами якої слугують уже згадані вище оцінки впливів випадкових чинників, тобто:

_і =f_i(₁, ₂,…,_j,_n) (2)

Якщо припустити, що різних економічних ситуацій _k може бути К, (k=1,2,…,K), то для кожної з них є свій набір величин

_k1, _k2,…,_kj,…,_kn (3)

У випадку неможливого наперед визначення конкретної економічної ситуації, розраховуються ймовірності p_k настання кожної з цих ситуацій. І за аналогією поняття змішаних стратегій у теорії ігор можна здійснити прогноз показників фінансового плану, використавши поняття змішаної стратегії, яка розраховується таким чином:

= p₁₁ + p₂₂ +…+ p_kk +…+ p_kk. (4)

Ймовірності настання ситуацій p_k розглядаються як відомі. Визначення функціональних залежностей _і=f_i(₁,₂,…,_j,_n) можна здійснити методами регресійного та кореляційного аналізів, статистичних рівнянь залежностей, методами нечіткої логіки.

За відсутності таких функціональних залежностей експертними методами визначаються усі коефіцієнти _і які характеризують відхилення фактичного значення відповідного показника від прийнятого для певної економічної ситуації. У вигляді вартісної оцінки їх трансформують у елементи платіжної матриці, як штрафи за небажане відхилення. Це дасть можливість поставити і розв'язувати вже згадану вище ігрову задачу вибору оптимальної стратегії у визначенні відповідних показників фінансового плану.

Оцінка альтернатив майбутніх потоків фінансових ресурсів завжди враховує період часу, протягом якого діють кожні окремо взяті фінансові зобов'язання.

Для розв'язання такої задачі пропонується такий підхід. Для кожного моменту часу t (t= 0,1,2,...,T) здійснюється планування платежів за активними та пасивними операціями і аналізується динаміка розподілу вільних грошових засобів підприємства. Такий розподіл здійснюється на основі умов укладених договорів про величини, тривалість, затратність і послідовність надходжень A_it¹ чи виплат A_it² грошових засобів i-го виду. Якщо A_it¹- A_it² > 0, то в момент часу t підприємство знаходиться у стадії надлишку грошових засобів, у протилежному випадку буде відчуватися їх нестача. Виявивши таку незбалансованість, необхідно прийняти рішення для її усунення з максимальною ефективністю для підприємства. Для вироблення адекватної стратегії управління фінансовими ресурсами рішення повинні бути такими, щоби нестача цих ресурсів була компенсована за рахунок їх надлишковості, що мала місце у попередні моменти часу.

Цього можна досягти через розміщення в момент часу t надлишкових засобів у активи з фіксованим часом повернення з врахуванням їх віддачі.

Якщо позначити через Х_itф - величину ресурсів, акумульованих підприємством у момент часу t і розміщених в активи i-го виду з фіксованим строком повернення ф, то знаходження оптимальної стратегії збалансування ресурсів можна досягти за допомогою розв'язку оптимізаційної задачі, математична модель якої має такий вигляд :

(5)

(6)

(7)

де: С_itф - віддача активів і-го виду створених за рахунок вкладів в підперіод t з фіксованим часом повернення в підперіод ф, яка визначається таким чином:

С_itф = 1 + (ф-t)· I_i/36500,

де І_і - відсоткова ставка за активними операціями.

У обмеженнях (6) ліва частина відповідає надходженню засобів в момент часу ф, а права частина - їх використанню. Отримані у процесі розв'язування задачі (5) - (7) величини X_itф визначають перерозподіл надлишкових засобів з метою компенсації у наступні моменти часу нестачі цих засобів. Відсутність допустимого варіанту розв'язку даної задачі можна пояснювати тим, що перерозподілом вільних засобів не може бути компенсована нестача ресурсів у періоді часу , що аналізується. В такому випадку задача збалансування вільних засобів може бути розв'язана тільки за рахунок додаткового залучення фінансових ресурсів. А це означає, що у підприємства виникають додаткові кредитні зобов'язання з конкретним моментом погашення. Позначимо через У_itф - ресурси і-го виду, залучені в підперіод t із зобов'язаннями їх погашення в підперіод ф для компенсації нестачі засобів в підперіод t.

Обсяги кредитів i-го виду, що додатково залучаються, характеризуються затратністю і визначаються так

S_itф Y_itф ,

S_itф =1 + (ф-t)· I_i /36500,

де, І_і- відсоткова ставка за кредитами і - го виду.

У даному випадку задача (5) - (7) з врахуванням можливості залучення додаткових коштів буде мати такий вигляд :

(8)

(9)

(10)

Знайдений розв'язок Х_{itф ,} Y_itф (i= 1,2,…,m; t,ф = 0,1,2,…, T) задачі (8) - (10) визначає план покриття потреби у фінансових ресурсах в підперіод ф за рахунок перерозподілу фінансових ресурсів акумульованих у попередніх підперіодах та додатково залучених коштів, причому затрати на їх залучення будуть мінімальні.

Розв'язок задачі (8) - (10) існує завжди, тобто збалансування вільних засобів з потребами у фінансових ресурсах може бути забезпечене, використовуючи додаткові залучення коштів.

Оскільки ефект від вибору фінансової стратегії проявляється лише через певний час, використання фінансових ресурсів у тому чи іншому напрямку потребує кількісного і якісного фінансово-виробничого аналізу з урахуванням фактору ризику.

Автор пропонує математичну модель оптимізаційної задачі, відшукання розв'язку якої дасть можливість здійснити вибір раціональної поведінки у використанні фінансових ресурсів підприємства. Суть цієї задачі полягає у наступному.

Потрібно знайти елементи матриці витрат ресурсів {з^tij}, які мінімізували би функцію L, загальний вигляд якої є таким :

L=L(Q_i^t , д_ij^t , _i^t , _ij^t) (11)

Обмеження , що накладаються на область , у якій визначена функція L в нашому випадку будуть наступними :

(12)

(13)

Використані позначення для кожного підперіоду t, (t =1,2,... Т) є такими:

Q_i^t - обсяг і-го (і=1,2,... m) виду фінансового ресурсу;

^t- поступлення і-го виду фінансового ресурсу на рахунок підприємства;

_i^t - потреба в і-му виді фінансового ресурсу;

_ij^t - витрати і-го виду фінансового ресурсу підприємства на покриття потреби фінансового ресурсу j виду;

_ij^t - коефіцієнти заміни і-им ресурсом одиниці j- виду ресурсу;

_i^t - витрати пов'язані із збереженням одиниці і-го виду фінансового ресурсу підприємством;

д_ij^t - оцінка ефективності заміни і-им ресурсом одиниці j-го виду ресурсу.

Обмеження (12) забезпечують безумовне задоволення всіх потреб у фінансових ресурсах у кожному підперіоді t.

Початковий запас ресурсів Q_i⁰ може бути фіксованим у вигляді початкових умов, але може також визначатися у процесі розв'язування задачі. У такому випадку до m²(Т+1) змінних з_ij^t долучиться ще m змінних Q_i⁰.

Функція L може конкретизуватися у такому вигляді:

(14)

Надходження фінансових ресурсів, виникнення їх потреби та наявні обсяги є величинами випадковими і потребують при цьому ґрунтовної оцінки ризику можливих втрат.

Виробничо-господарська та фінансова ситуації підприємства характеризуються обсягами випуску та реалізації готової продукції. Ці показники і є визначальними при нашому підході до побудови економіко-математичної моделі, що забезпечує розрахунок оптимального плану виробничо-господарської та фінансової діяльності підприємства.

Моделювання здійснювалося на підставі прийнятих нами допущень та вимог: функціонування підприємства здійснюється для отримання максимального прибутку при заданих виробничих потужностях, трудових ресурсах, транспортних засобах і конкретній ситуації на ринках продукції і ресурсів; виконання прийнятих договірних зобов'язань має вплив на фінансове вираження претензій щодо дотримання термінів передбачування поставок готової продукції споживачам, а також на формування у перспективі пакету замовлень; споживачі здійснюють відповідні оплати своєчасно; взаємозаміна видів сировини та ресурсів не передбачається; допускається можливість одночасного випуску різних визначених видів продукції; ви-конання договірних зобов'язань можливе одночасно різним споживачам; чис-ло днів у розрахунковому періоді на час проведення обчислень, є фіксованим; всі необхідні матеріали запускаються у виробництво на початок робочого дня; кожний вид матеріалу поставляється одним постачальником.

Варто зауважити, що нормовані оборотні засоби на початок кожного дня t є такими:

(15)

де: M_t - вартість оборотних засобів, вкладених у запаси готової продукції на складі та неоформлені відвантаження;

М_t¹ - оборотні засоби, вкладені у виробничі запаси;

M_t² - величина незавершеного виробництва, виходячи з вартості ресурсів, витрачених на нього;

W_t²- вартість ресурсів, запущених у виробництво;

D_t - сальдо платежів і надходжень від реалізації продукції,

а сальдо платежів і надходжень від реалізації на початок дня t визначається таким чином:

D_t=D_t-1+D_t-1¹ - D_t-1² - D_t-1³ - D_t-1⁴ - D_t-1⁵ , t = 1,2,…,T, (16)

де для t-1 матимемо:

D_t-1¹ - надходження виторгу від реалізації готової продукції;

D _t-1² - оплата товарно - матеріальних цінностей;

D _t-1³ - заробітна плата і соціальне страхування;

D _t-1⁴ - амортизаційні відрахування за планом;

D _t-1⁵ - інші виробничі платежі підприємства ( електроенергія, опалення, водопостачання, платежі в рахунок прибутку, інші).

Розмір запасів ресурсів можна визначити за оптимізаційною моделлю згідно з теорією управління запасами та оцінки кон'юнктури на відповідному ринку.

Для узгодження і координації всього фінансово - господарського процесу суб'єкту господарювання автор пропонує метод складання календаризованої програми фінансової діяльності підприємства з використанням сіткових графіків.

Вважається, що підприємство реалізує одночасно L проектів. Ними можуть бути випуск певних видів продукції, реалізація окремих технологій і т.д. Кожний з цих проектів (l=1,2,…,L) характеризується конкретним складом та послідовністю робіт, які можуть бути відображені технологічним графом. Для кожної вітки технологічного графа (i_l ,j_l) L відповідає однозначно певна робота, обсяг якої дорівнює Vi_lj_l. Необхідне фінансове забезпечення цієї роботи визначається величиною Wi_lj_l, яке може здійснюватися за рахунок власних фінансових ресурсів, що надходять за напрямками (к₁=1,К₁). Кожний напрямок використання коштів має свою затратність: власних - Х_k(il,jl) , залучених - Y_k(il,jl). Задаються також терміни початку і закінчення l-го проекту (l=1,L) Т_l¹ , Т_l².

Визначена програма фінансової діяльності підприємства, не порушуватиме терміни реалізації проектів (Т_l¹ , Т_l², l=1,L), а витрати фінансових ресурсів за весь плановий період будуть мінімальними.

Запропонований метод відшукання розв'язку поставленої задачі, який базується на імітаційному моделюванні розподілу фінансових ресурсів та виконання робіт проектів, дозволяє на кожному етапі процесу його реалізації розв'язувати таку оптимізаційну задачу:

(17)

(18)

(19)

де для кожного підперіоду t розглядаються такі параметри: і - величини фінансових ресурсів k-го виду відповідно власних і залучених призначених для забезпечення виконання роботи виду ; - обсяг власних фінансових ресурсів k-го виду; - залишкові кошти з підперіоду t-1, що перейшли у підперіод t; K₁ - множина напрямків поступлення власних коштів; K₂ - множина напрямків залучення коштів; r_k^t - плата за залучені кошти з напрямку k.

Для кожного етапу процесу пошуку розв'язку визначаємо набір робіт і наявні фінансові ресурси, а також можливості додаткового залучення коштів.

Розподіл фінансових ресурсів для виконання робіт протягом підперіоду t залишається незмінним. Обсяг робіт, за якими закріплені відповідні фінансові ресурси, зменшується на величину, яка відповідає обсягу роботи виконаної відповідно за час t.

На наступному етапі розв'язується нова задача оптимального закріплення ресурсів за роботами нового набору.

Такий процес поетапного розподілу фінансових ресурсів за роботами триває доти, доки не буде переглянуто всі роботи комплексу проектів, відображені графом. На основі розрахування тривалостей виконання робіт визначаються строки початку й закінчення робіт, резерви часу для цих робіт, коефіцієнти напруженості. Потім визначаються сумарні затрати на виконання всіх робіт. Виконання цієї умови дає змогу зробити висновок, що знайдений календарний план реалізації проектів у задані терміни наявними і залученими фінансовими ресурсами є оптимальним , щодо величини сумарних витрат.

У зв'язку з тим, що допускається залучення коштів, то реалізація всіх проектів у відповідний термін є фінансово можливою. Реальні економічні і політичні процеси, які мають місце в Україні, перешкоджають отриманню достовірних даних про стан та тенденції розвитку економічних ситуацій на ринку. Тому при прогнозуванні фінансового менеджменту, як складного багатофакторного процесу, необхідно враховувати різноманітні чинники, що мають як кількісний так і якісний вимір. Основні чинники, що мають вплив на фінансові рішення, які ми аналізували і на основі яких будемо здійснювати моделювання вважаємо такими: стан фінансової політики, методи фінансового планування, рівень маркетингових дій, рівень сприяння зовнішнього середовища, рівень глибини прогнозу. Представлені економічні показники є обов'язковими елементами у нашій моделі аналітичного дослідження з метою отримання прогнозу фінансового менеджменту. Дані показники характеризують ринкову ситуацію та специфіку конкретного проміжку часу.

Функціональні залежності параметрів у загальному вигляді є такими:

y ₁= ц₁ (x₁, x₂, x₃, x₄) (20)

y ₂= ц₂ (x₅, x₆, x₇, x₈, x₉) (21)

y ₃= ц₃ (x₁₀, x₁₁, x₁₂) (22)

y ₄= ц₄ (x₁₃, x₁₄, x₁₅, x₁₆, x₁₇, x₁₈, x₁₉) (23)

y ₅= ц₅ (ф) (24)

Представлена структурна модель оцінки достовірності реалізації фінансових рішень фактично містить у собі п'ять моделей: а) модель стану фінансової політики; б) модель застосування методів фінансового планування; в) модель рівня маркетингових дій; г) модель рівня сприяння зовнішнього середовища; д) модель рівня глибини прогнозу.

Впровадження запропонованих в дисертаційній роботі методів і моделей створюють передумови для наукового обгрунтування рішень, зменшення рівня суб'єктивізму у фінансовому менеджменті підприємства.

ВИСНОВКИ

Проблеми прогнозування фінансових рішень відносяться до слабо структурованих проблем через значну складність причинно-наслідкових зв'язків процесів фінансового менеджменту.

Для вирішення цієї проблеми в дисертаційній роботі було розроблено математичні моделі фінансового менеджменту, які враховують найвагоміші чинники впливу на фінансові рішення і які вписуються у запропоновану систему підтримання прийняття рішень.

Результати проведеного наукового дослідження дають можливість зробити наступні висновки:

За результатами комплексного аналізу процесу вироблення і прийняття фінансових рішень розкрита необхідність створення і використання об'єктивно обґрунтованих методів фінансового менеджменту, які враховували б чинники не тільки у кількісному вираженні, але і чинники задані лінгвістично. Доведено, що однією із сфер економічної діяльності, що найбільше підлягає ризику і в якій найчастіше виникає невизначеність є фінансовий менеджмент.

Доповнення наявної класифікації методів фінансового менеджменту новими, що враховували б кількісні і якісні чинники впливу на фінансові рішення, дасть змогу суттєво підвищити достовірність зроблених прогнозів. Робота з нечіткими числами, використовуючи методи теорії нечіткої логіки дає змогу отримати позитивний результат у тих випадках, коли інший математичний апарат використати неможливо.

Використання будь-якого рівня досконалості інструментарій прогнозування показників фінансового плану не може забезпечити максимальний рівень їх достовірності. Ці показники під впливом випадкових чинників можуть істотньо змінюватися, що в свою чергу може привести до неадекватності фінансового плану. Запропонований математичний інструментарій прогнозування фінансових характеристик підприємницької діяльності сприяє покращенню достовірності оцінки альтернатив відповідних показників фінансового плану.

Розроблена економіко-математична модель ефективного врахування незбалансованості між надходженням грошових ресурсів і їх витратами. Прогнозування показників фінансових ресурсів враховує період часу, протягом якого діють кожні окремо взяті фінансові зобов'язання, а також здійснюється планування платежів за активними та пасивними операціями, аналізується динаміка розподілу вільних грошових засобів підприємства на основі умов укладених договорів.

Пропонується економіко-математична модель вибору оптимальної стратегії виробничо-господарської і фінансової діяльності підприємства, що характеризуються обсягами випуску та реалізації продукції. Ці характеристики визначаються через показники виробничих потужностей, трудових ресурсів, транспортних можливостей, ринкових кон'юнктур, а також терміни виконання виробничих, господарських і фінансових зобов'язань.

Для узгодження і координації всього фінансово-господарського процесу підприємства з врахуванням термінів виконання замовлень та реалізації проектів пропонується метод, що базується на імітаційному моделюванні розподілу фінансових ресурсів для виконання замовлень і робіт проектів з метою мінімізації сумарних затрат. У зв'язку з прийнятими допущеннями про можливість залучення коштів, реалізація всіх проектів і виконання всіх взятих зобов'язань є можливою.

7. Запропоновані моделі вибору фінансових рішень дозволяють з достатньою достовірністю їх прогнозувати при статистичних і експертних вхідних параметрах.

Розроблений комплекс моделей і методів є універсальним та може бути використаний для прогнозування результатів інших економічних процесів, які характеризуються нечіткими зв'язками між вхідними та вихідними параметрами і не можуть бути достатньо формалізованими, але є можливість отримувати експертну інформацію для побудови математичних залежностей моделі.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Левицька Г. Фінансовий менеджмент підприємницької діяльності та його прогнозування //Вісник Львівського університету. Серія економічна. Випуск 33. Львів: ЛНУ імені Івана Франка, 2004.- с.222-226.

2. Левицька Г. Моделювання фінансово - господарської діяльності підприємства. //Вісник Львівського університету. Серія економічна. Випуск 32. Львів: ЛНУ імені Івана Франка, 2003.- с.704-709.

3. Левицька Г. Прогнозування фінансових характеристик у підприємницькій діяльності //Вісник Львівського університету. Серія економічна. Випуск 30. Львів: ЛНУ імені Івана Франка, 2001.- с.471-478.

4. Вовк В., Левицька Г. Математичне моделювання в управлінні фінан-совою діяльністю підприємства ./Фінанси У країни.-2000, №1, с.88-92.

5. Вовк В., Левицька Г. Оптимізація фінансової програми підприємства //Вісник Львівського університету. Серія економічна. Випуск 29. Львів: ЛНУ імені Івана Франка, 1999.-е. 137-140.

6. Левицька Г. Оптимізація використання оборотних засобів.- //Матеріали міжнародної наукової студентсько-аспірантської конференції „Економіка посткомуністичних країн в умовах глобалізації 2004р." - Львів, 23-24 квітня 2004.

7. Вовк В., Левицька Г. Оптимізація використання фінансових ресурсів підприємства //Економетричні методи і моделі в економіці: теорія і практика. Міжнародна науково-практична конференція. -Частина 4. - Львів, 2-4 лютого 1998р. - С.95-97.

8. Левицька Г. Формування системи задач прогнозування розвитку фірми. - V Всеукраїнська науково - методична конференція. - Київ, КНЕУ, 7- 8грудня 1999.-С.257-260.

9. Левицька Г. Про оптимальне використання фінансових ресурсів підприємства. //Матеріали міжнародної наукової студентсько-аспірантської конференції „Економічна система України: європейський вибір", 3-5травня2000.- с. 75-77.

10. Левицька Г. Методи прогнозування у фінансовому менеджменті підприємства. // Матеріали міжнародної наукової практичної конференції „Бухгалтерський облік в Україні на початку XXІ ст.", Львів, 26-27 квітня 2001.-С.407-409.

11. Левицька Г. Рейтингове моделювання у фінансовому менеджменті. // Матеріали міжнародної наукової практичної конференції „Ринкова трансформація економіки України: теорія, практика, перспективи ".- Львів, 24-25 жовтня 2003.- с. 148-149.

12. Левицька Г. Використання нечіткої логіки для прогнозування фінансового менеджменту підприємства. // Матеріали міжнародної наукової практичної конференції „Обліково - аналітичні системи суб'єктів господарської діяльності в Україні ".- м. Львів, 25-26 березня 2005.- с. 269-272.

АНОТАЦІЇ

Левицька Г.І. Моделювання фінансового менеджменту підприємницької діяльності. - Рукопис. Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.03.02 - Економіко - математичне моделювання. - Львівський національний університет імені Івана Франка. - Львів, 2005.

У дисертаційному дослідженні на теоретико-методологічному рівні розкрита концепція фінансового менеджменту підприємницької діяльності, який представлений у взаємозв'язку з фінансовою політикою підприємства, методами фінансового планування, рівнем маркетингових дій, рівнем взаємодії із зовнішнім середовищем, рівнем глибини прогнозу. Досліджені наявні методи прогнозування фінансових рішень, визначені сфери застосування цих методів та їх достовірність. Моделювання фінансових рішень інтегровано в систему планування діяльності підприємства, що сприяє покращенню адекватності фінансових планів реальної ситуації. Здійснено комплексне моделювання оптимізації фінансового менеджменту, а саме прогнозування за допомогою ігрового моделювання фінансових характеристик підприємницької діяльності; вибір оптимальної стратегії збалансування фінансових ресурсів; оптимізація використання оборотних засобів; оптимізація календарного плану використання фінансових ресурсів та фінансового забезпечення комплексу проектів; прогнозування успішності реалізації проекту з використанням основ теорії нечіткої логіки.

Ключові слова: математичне моделювання, фінансовий менеджмент, теорія нечіткої логіки.

Левицкая Г.И. Моделирование финансового менеджмента предпринимательской деятельности. - Рукопись. В диссертационном исследовании на теоретическом, методологическом и инструментальном уровне раскрыта концепция финансового менеджмента предпринимательской деятельности, который представлен во взаимосвязи с финансовой политикой предприятия, методами финансового планирования, уровнем маркетинговых действий, уровнем содействия внешней среды, уровнем глубины прогноза. Исследованы существующие методы прогнозирования финансовых решений, определены сферы применения этих методов и их достоверность. Моделирование финансовых решений интегрировано в систему планирования деятельности предприятия, что способствует улучшению адекватности финансовых планов реальной ситуации.

Осуществлено комплексное моделирование оптимизации финансового менеджмента, а именно прогнозирование при помощи игрового моделирования финансовых характеристик предпринимательской деятельности; выбор оптимальной стратегии сбалансирования финансовых ресурсов; оптимизация исследования оборотных средств; оптимизация календарного плана использования финансовых ресурсов и финансового обеспечения комплекса проектов; прогнозирование успешности реализации проекта с использованием основ теории нечеткой логики.

Основными показателями финансового плана выбраны: доход от реализации продукции, работ и услуг; объем выпуска продукции в планируемом периоде; розничная цена продукции; сумма денежных поступлений от реализации продукции; сумма валовой прибыли с операционной деятельности; операционные затраты на производство и реализацию продукции; чистая прибыль предприятия; денежные расходы на операционную деятельность. Каждый показатель, используя игровое моделирование, трансформируется с учетом отклонений возможного фактического значения показателя от принятого в финансовом плане.

Предложена экономико-математическая модель оптимального сбалансирования платежей по активным и пассивным операциям и распределения свободных, а если нужно, привлеченных денежных средств предприятия. Разработан инструментарий выбора оптимальной стратегии исследования собственных и привлеченных финансовых средств предприятия.

Создана математическая модель задачи оптимизации оптимального плана хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Функционирование предприятия осуществляется с целью получения максимальной прибыли при существующих производственных мощностях, трудовых ресурсах, транспортных средствах с учетом имеющейся конкретной ситуации на рынках продукции и ресурсов. Согласование финансово-хозяйственного процесса предлагается осуществлять при помощи предложенного в работе метода имитационного моделирования с использованием сетевых графиков, который даст возможность оптимизировать финансовое обеспечение комплекса осуществляемых проектов.

...