Системи моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії

Размещено на http://www.allbest.ru/

Національна академія наук України

Міністерство освіти і науки України

Міжнародний науково-навчальний центр інформаційних технологій та систем

УДК 519.868:368.81

08.00.11 - Математичні методи, моделі та інформаційні технології

в економіці

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Cистема моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії

Білошицький Олексій Володимирович

Київ - 2010

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана" на кафедрі інформаційного менеджменту

Науковий керівник - кандидат економічних наук, доцент Бєгун Анатолій Володимирович, ДВНЗ "Київський національний економічний університет ім. Вадима Гетьмана" доцент кафедри інформаційного менеджменту

Офіційні опоненти -

доктор економічних наук, професор Лук'яненко Ірина Григорівна, Національний університет "Києво-Могилянська Академія" Міністерства освіти і науки України, завідувач кафедри фінансів

кандидат економічних наук, доцент Долінський Леонід Борисович, ДВНЗ "Київський національний економічний університет ім. Вадима Гетьмана", докторант кафедри економіко-математичного моделювання

Захист відбудеться "09" лютого 2010 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 26.171.02 в Міжнародному науково-навчальному центрі інформаційних технологій та систем НАН України та МОН України за адресою 03680, Київ-680, МСП, проспект Академіка Глушкова, 40.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотечному відділі Міжнародного науково-навчального центру інформаційних технологій та систем НАН України та МОН України, 03680, Київ-680, МСП, проспект Академіка Глушкова, 40.

Автореферат розіслано "08" січня 2010 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради Яблоков І.В.

Анотації

Білошицький О.В. Системи моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.11 - Математичні методи, моделі та інформаційні технології в економіці. - ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана", Київ, 2010.

Дисертація містить результати досліджень теоретичних і практичних аспектів моделювання управління фінансовою стабільністю страхових компаній в умовах інформаційної невизначеності.

Дослідження фінансової стабільності українських страхових компаній в сучасних умовах характеризується обмеженістю як відповідних аналітичних даних, так і моделей, які здатні виконати відповідний аналіз в умовах невизначеності, обмеженості та спотвореності даних.

Доведено, що, проаналізувавши близькі в ринковому сенсі страхові компанії, та обґрунтувавши їх квазіоднорідність в межах заданої вибірки, можливо виконати науково обґрунтований порівняльний аналіз таких компаній та провести їх нечітку класифікацію за рівнем окремих фінансових показників. фінансовий математичний страховий

Розроблена в дисертаційному дослідженні система економіко-математичних моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії, в основі якої лежить застосування нечітко-множинного та нейронного підходів до моделювання, дає змогу виконати ґрунтовний аналіз фінансового стану страхових компаній, дослідити основні тенденції розвитку страхового ринку України, та провести додатковий аналіз результатів моделювання з метою ідентифікації впливу факторів інформаційної невизначеності на результати дослідження.

Розроблена технологія дає можливість експерту провести декомпозицію кінцевих результатів розрахунків до рівня груп цільових факторів, проаналізувати відтінки кожної з груп стосовно того чи іншого рівня, а також зробити висновки щодо рівнів кожного конкретного показника окремо, що дозволяє не лише знайти залежність між факторами, але й проаналізувати вплив кожного з них на інтегральну оцінку страхової компанії в цілому.

Ключові слова: моделювання, управління фінансовою стабільністю страхової компанії, нейронні мережі, neural networks, нечіткі множини, нечітка логіка, фінансова стабільність, рейтингова оцінка.

Белошицкий А.В. Системы моделей управления финансовой стабильностью страховой компании. - Рукопись.

Диссертация на соискание учетной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.11 - Математические методы, модели и информационные технологии в экономике. - ГВУЗ "Киевский национальный экономический университет имени Вадима Гетьмана", Киев, 2010.

Диссертация содержит результаты исследований теоретических и практических аспектов моделирования управления финансовой стабильностью страховых компаний в условиях информационной неопределенности.

Исследование финансовой стабильности украинских страховых компаний в современных условиях характеризуются ограниченностью как соответствующих аналитических данных, так и моделей, способных выполнить соответствующий анализ в условиях неопределенности, ограниченности и искаженности данных.

Доказано, что, проанализировав близкие в рыночном отношении страховые компании, и проанализировав их квазиоднородность в рамках заданной выборки, возможно выполнить научно обоснованный сравнительный анализ таких компаний и провести их нечеткую классификацию в соответствии с уровнем отдельных финансовых показателей.

Разработана многофакторная нечетко-множественная модель анализа финансовой стабильности страховой компании в условиях информационной неопределенности на основании финансовых результатов работы компании.

В работе выполнено построение экономико-математической двухуровневой нейронной модели комплексной оценки финансовой стабильности страховой компании, что позволяет получить интегральный показатель уровня финансового состояния страховой компании при наличии нечетких данных, а так же провести дополнительную проверку результатов, полученных при использовании нечетко-множественной модели.

Разработанная в диссертационном исследовании система экономико-математических моделей управления финансовой стабильностью страховой компании, в основе которой лежит использование нечетко-множественного и нейронного подходов к моделированию, дает возможность выполнить глубокий анализ финансового состояния страховых компаний, исследовать основные тенденции развития страхового рынка Украины, и выполнить дополнительный анализ результатов моделирования с целью идентификации влияния факторов информационной неопределенности на результаты исследования.

Результаты моделирования финансовой стабильности страховой компании с помощью использования методов нечетко-множественного подхода и нейромоделирования показали, что качество моделирования зависит от ряда количественных и качественных факторов, в первую очередь, групп анализируемых факторов, качества самих данных, т.е. их репрезентативности, а так же параметров самой модели - качества расчета весов для нечетко-множественной модели, определения пороговых значений анализируемых показателей, качества построения архитектуры нейромодели, подбора функций преобразования, количества нейронов, весов и т.д.

Разработанная технология дает возможность эксперту провести декомпозицию конечных результатов до уровня групп целевых факторов, проанализировать оттенки каждой из групп относительно того или иного уровня, а так же сделать выводы относительно уровня каждого конкретного показателя отдельно, что позволяет не только найти зависимость между факторами, но и проанализировать влияние каждого из них на интегральную оценку страховой компании в целом.

Ключевые слова: моделирование, управление финансовой стабильностью страховой компании, нейронные сети, neural networks, нечеткие множества, нечеткая логика, финансовая стабильность, рейтинговая оценка.

Beloshitski A.V. The system of financial stability management models in insurance. - Manuscript.

The dissertation for a Candidate of Economic Science Degree on specialty 08.00.11 - Mathematical methods, models and information technologies in economy. - Vadim Getman Kyiv National Economic University. - Kyiv, 2010.

The dissertation contains the research results of modeling the financial stability in insurance in conditions of information asymmetry.

Today research processes of financial stability of Ukrainian insurers are limited by appropriate analytical data as well as by models applicable for performing such analysis in conditions of uncertainty, scantiness and data falsity.

It is proven, that scientific valid classification of insurers in correspondence to the level of financial indicators can be performed when these insurers will be analyzed in terms of their market similarity, and their quasi-homogeneity within certain sampling. There is multi-factor fuzzy-logic financial-results-based model for analysing financial stability of insurers in conditions of information asymmetry developed in the dissertation.

There is also two-level neural-network model for complex analysis of insurer's financial stability developed in the dissertation. Having fuzzy data, it allows to get the integrated indicator of insurer's financial stability as well as to perform additional verification of results got while fuzzy-logic modeling process.

The results of modeling financial stability in insurance when applying fuzzy-logic and neural-networks approaches has shown that the quality of modeling process is much depends on the set of qualitative and quantitative factors. First of all, it depends on the groups of factors being analyzed, data quality, and certain model parameters - meaning the quality of wages for neural network, definition of factors' threshold values, neural network architecture, transformation functions, quality of neurons, wages etc.

The developed technology allows expert to perform decomposition of results to the level of groups of factors, to analyze gradations for each of the groups relatively to certain level, and make conclusions about the level of each factor. It allows expert to find correlations among different factors and also analyze impact of each factor on the integral value of insurer.

Key words: modelling, insurer's financial stability management, neural networks, fuzzy sets, fuzzy logic, financial stability, rating value.

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми дослідження. В умовах світової глобальної кризи, спричиненої значним спадом реального сектору економіки та погіршенням ситуації на світових фінансових ринках, страховий ринок розвивається досить складно та нестабільно, супроводжуючись широкою хвилею банкрутств найбільших фінансових компаній. Це стосується і України, де питання управління фінансовою стабільністю страхових компаній стають все більш актуальними в умовах поглиблення світових інтеграційних процесів в економіці та посилення взаємозалежності учасників страхового ринку. Значну роль в мобілізації та перерозподілі фінансових ресурсів перехідної економіки України відіграє страховий ринок.

Сучасний страховий ринок України формується в умовах зниження базових макроекономічних показників, зокрема зменшення валового внутрішнього продукту, збільшення темпів інфляції, нестабільності національної валюти, що не дає змоги забезпечити його динамічний розвиток. Основними проблемами розвитку страхових компаній України є, по-перше, зростання збитковості, скорочення "класичного" страхування, різке зниження платоспроможності, а, по-друге, недостатність надійних фінансових інструментів інвестування при низькому рівні капіталізації компаній на фоні загальної нестабільності страхового ринку. А тому одним із ключових питань, що підлягають першочерговому розв'язанню при оздоровленні страхового ринку України є питання управління фінансовою стабільністю страхових компаній.

Причини, які визначають рівень ефективності функціонування компанії, частково знаходяться поза межами самої компанії і не підлягають тотальному контролю. Такий стан речей викликає феномен невизначеності - якість ринкового середовища, пов'язана з тим, що на ринкові умови одночасно впливає велика кількість факторів різноманітного характеру і спрямованості, що не піддаються сукупній оцінці. Менеджмент компаній постійно розв'язує надзвичайно складне завдання - наблизити інтереси страхувальників і акціонерів. В свою чергу, здійснення контролю фінансової стабільності страхової компанії можливо лише на підставі поєднання економіко-математичних методів та інтуїтивного підходу.

Проблемам моделювання процесів в економіці та фінансах приділяло увагу багато українських вчених, які досягли значних наукових результатів: Сявавко М.С., Вітлінський В.В., Лавінський Г.В., Марецка Е. тощо.

Сучасні наукові розробки пропонують досить надійний апарат фінансового управління за допомогою методів нечіткої логіки та нейромоделювання. В дослідженні цієї проблеми вагомим є внесок вітчизняних (Матвійчук А.В., Раскін Л.Г., Сєрая О.В., Тарасова Л.Г., Кононова К.Ю.) та зарубіжних (Бівер В., Альтман Е., Фіуроманті М., Кьорлінг М., Недосєкін А.О., Міркін Я.М., Тайрі Е., Лонг Дж.) вчених. Найбільший внесок в розвиток нечітко-множинного моделювання зробив засновник теорії нечітких множин Лотфі А. Заде.

Відсутність цілісного і науково-методичного обґрунтування механізмів моделювання фінансової стійкості страхових компаній та виявлення складових чинників впливу на цей процес зумовлює необхідність і актуальність системного дослідження цієї проблеми.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертацію виконано відповідно до плану науково-дослідних робіт кафедри інформаційного менеджменту Київського національного економічного університету (НДП "Проблеми розбудови інформаційного менеджменту об'єктів соціально-економічних систем України", реєстраційний № держреєстрації 0106U007081). В межах даної теми автором досліджено проблеми управління фінансовою стабільністю вітчизняних страхових компаній та розроблено комплекс економіко-математичних моделей, що використовуються при управлінні фінансовим станом страхової компанії.

Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є розвиток теоретичних і науково-методичних положень та побудова комплексу економіко-математичних моделей управління фінансовою стабільністю страхових компаній в умовах інформаційної невизначеності. Поставлена мета визначає зміст дослідження, яке зводиться до вирішення наступних взаємопов'язаних завдань теоретичного, практичного та методичного характеру:

- провести аналіз сучасного стану вітчизняного і світового страхових ринків, а також особливостей процесів управління фінансовою стабільністю в страхових компаніях;

- надати характеристику існуючим моделям і методам оцінки фінансової стабільності компаній;

- систематизувати групи ключових фінансових показників та обґрунтувати їх вирішальний вплив на фінансову стабільність страхових компаній в Україні;

- обґрунтувати економічну доцільність застосування нечітко-множинних підходів при дослідженні процесів управління фінансовою стабільністю страхової компанії в умовах інформаційної невизначеності;

- розробити багатофакторну нечітко-множинну модель аналізу фінансової стабільності страхової компанії;

- обґрунтувати економічну доцільність застосування нейронних моделей в умовах, коли необхідно врахувати фактори інформаційної невизначеності та спотворення даних щодо фінансових результатів діяльності компаній;

- розробити нейронну модель комплексної оцінки фінансової стабільності страхової компанії з метою аналізу результатів нечітко-множинного моделювання, оцінки похибки проведених розрахунків та виявлення можливих шляхів покращення результатів моделювання;

- розробити програмний інструментарій для реалізації розробленої системи економіко-математичних моделей для оцінки фінансової стабільності страхової компанії.

Об'єктом дослідження є процеси управління фінансовим станом страхової компанії в умовах ринкових відносин.

Предметом дослідження є економіко-математичні моделі та методи управління фінансовою стабільністю страхової компанії.

Методи дослідження. Теоретичними та методологічними засадами дослідження є наукові праці та науково-практичні результати досліджень провідних спеціалістів в галузі управління фінансовою стабільністю компаній в ринкових умовах. Для досягнення поставленої мети використано: принципи та методологію системного підходу, теорію та методологію економіко-математичного моделювання, методи теорії нечітких множин і матричної системи скорингу, методи математичної статистики, нейромоделювання, багатофакторний регресійний аналіз, методи математичного програмування.

Основним джерелом інформації при виконанні дослідження були статистичні матеріали Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Міністерства фінансів України, Національного банку України, Державного комітету статистики України, монографії, статті та матеріали науково-практичних конференцій, публікації в періодичних виданнях. Додатковими джерелами інформації щодо фінансової звітності страхових компаній були:

- Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Пілотний проект по впровадженню електронної системи комплексного розкриття інформації емітентами цінних паперів (ЕСКРІН) // Режим доступу: http://eds.ssmsc.gov.ua

- Державна установа "Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України". Річна звітність емітентів цінних паперів // Режим доступу: http://www.smida.gov.ua

- Державна установа "Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України". Розкриття інформації // Режим доступу: http://www.stockmarket.gov.ua

- Аудиторська фірма "Alt". Дані фінансової звітності страхових компаній // Режим доступу: http://www.alt.com.ua

- Електронно-інформаційне аналітичне видання "Власть и Деньги". Рейтинг страхових компаній // Режим доступу: http://www.vid.org.ua

Розрахунки були виконані в прикладному програмному забезпеченні MatLab R2008b (пакети Fuzzy Logic Toolbox та Neural Network Toolbox) та Oracle Business Intelligence.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в наступному:

вперше:

- розроблено багатофакторну нечітко-множинну модель фінансового аналізу страхової компанії, що дозволяє розрахувати інтегральний показник фінансової надійності компанії на основі системи фінансових показників, розподілених за нечіткими рівнями, а також проаналізувати вплив кожного окремого фактора та груп факторів на комплексну оцінку фінансової стійкості страховика;

- розроблено економіко-математичну нейромодель комплексної оцінки фінансової стабільності страхової компанії, метою якої є проведення детального аналізу результатів нечітко-множинного моделювання на предмет їх адекватності. Статична дворівнева нейронна модель дає можливість оцінити похибку проведених розрахунків та виявити можливі шляхи покращення результатів нечітко-множинного моделювання;

- запропоновано та обґрунтовано систему груп фінансових показників діяльності страхової компанії, що мають вирішальний вплив на фінансову стабільність і ґрунтуються на декомпозиції груп факторів на показники нижчого рівня та закріплення за кожним показником (групою показників) відповідних рангів - за критерієм міри їх впливу на інтегральну оцінку рівня фінансової стабільності;

- проведено зведений фінансовий аналіз, в результаті якого отримано ряд найбільш загальних закономірностей, яким підпорядковуються фінансові показники українських страхових компаній. Ґрунтуючись на побудованих гістограмах фінансових показників стало можливим провести лінгвістичну класифікацію рівня цих факторів та провести розрахунок комплексних показників з оцінкою інтегрального показника фінансової стабільності компаній, отримано можливість аналізувати фінансову стабільність не лише окремих компаній, але і стан страхового ринку України в цілому.

Одержали подальший розвиток:

- науково-методичні засади застосування нейромереж на підґрунті комплексу економіко-математичних моделей при дослідженні процесів управління фінансовою стабільністю страхової компанії;

- економіко-математична нечітко-множинна модель матричної системи скорингу для оцінки фінансового стану компанії та визначення інтегрального показника фінансової стабільності.

Удосконалено:

- класичний підхід визначення рейтингу на основі Національної рейтингової шкали; зокрема, виділено п'ять нечітких підрівнів класифікатора інтегрального показника у відповідності з потребами дослідження.

Практичне значення одержаних результатів полягає в розробці економіко-математичного підґрунтя, програмного комплексу та практичних рекомендацій для забезпечення управління фінансовою стабільністю страхової компанії.

На підставі отриманих моделей фахівці та аналітики страхового ринку мають можливість побудувати модель системи управління фінансовою стабільністю, що ґрунтується на багатокритеріальному аналізі різних сторін діяльності страхової компанії, а також прогнозувати негативні тенденції щодо зміни показників, які характеризують такі сторони діяльності компанії, як: ліквідність та платоспроможність, фінансова стійкість та збитковості страхових операцій.

Таким чином, менеджмент компанії має можливість вчасно контролювати погіршення ключових індикаторів діяльності та реагувати на їх зміни; інвестори отримують додаткову інформацію при прийнятті рішення щодо інвестування коштів в активи компанії; кредитори мають змогу проводити більш чуттєву скорингову політику по відношенню до страховика при наданні кредиту; клієнти отримують інформацію щодо можливостей компанії виконати прийняті на себе зобов'язання при настанні страхового випадку тощо.

Отримані результати дисертаційного дослідження можуть бути використані для удосконалення процесів управління фінансовою стабільністю страхової компанії. Розроблені моделі разом з системою фінансових показників дозволяють здійснювати систематичний моніторинг фінансового здоров'я, а також прогнозувати можливе погіршення окремих фінансових показників страхової компанії.

В результаті проведеного дослідження фінансовий менеджер має можливість не лише провести системний аналіз усіх сторін діяльності компанії за рахунок декомпозиції інтегральної оцінки до рівня груп цільових факторів, але і проаналізувати відтінки кожної з груп стосовно того чи іншого рівня, та зробити висновки щодо якісного рівня кожного окремого показника та його впливу на інтегральну фінансову оцінку страхової компанії в цілому.

В результаті проведеного дослідження отримано науково обґрунтований метод побудови моделі управління фінансовою стабільністю, що ґрунтується на багатофакторному аналізі бізнес-процесів, які характеризують різні сторони фінансової діяльності страхової компанії. А тому можна стверджувати, що проведене дослідження має наукову новизну, оскільки дає можливість використати результати дослідження в аналізі будь-яких сторін діяльності страхової компанії, не обмежуючись лише фінансовими показниками.

Зокрема, розроблені автором моделі використовуються фахівцями Департаменту консалтингу ЗАО "Інком" (Довідка №4693 від 20.08.2009р.), Ліги страхових організацій України (Довідка №953/III-6 від 10.09.2009р.), страхового товариства "Вексель" (Довідка №3/10-09 від 05.09.2009р.).

Особистий внесок здобувача. Наукові висновки, положення, розробки та пропозиції одержані автором самостійно і відображені в наукових працях. Участь співавторів публікацій полягала в наданні консультативних послуг з методології моделювання та постановки задач.

Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертаційної роботи доповідались та обговорювались на засіданнях кафедри інформаційного менеджменту, а також доповідались на всеукраїнських та міжнародних наукових конференціях:

- IV Всеукраїнська наукова студентська конференція "Проблеми впровадження інформаційних систем і технологій в економіці та бізнесі" (Київ, 2003 р.);

- Восьма Всеукраїнська (Третя Міжнародна) студентська наукова конференція з прикладної математики та інформатики "Моделювання задач економіки" (Львів, 2005 р.);

- Всеукраїнська науково-практична конференція "Структурні зміни в економіці та освіті під впливом інформаційно-комунікаційних технологій" (Полтава, 2008 р.);

- II Всеукраїнська науково-практична конференція "Сучасні тенденції розвитку інформаційних технологій в науці, освіті та економіці" (м. Луганськ, 2008 р.);

- Всеукраїнська науково-практична конференція "Статистична оцінка соціально-економічного розвитку" (м. Хмельницький, 2009 р.);

- XIII Міжнародна науково-практична конференція "Системний аналіз в проектуванні та управлінні" (м. Санкт-Петербург, 2009 р.).

Публікації. Основні положення дисертаційного дослідження викладені у 10 наукових працях загальним обсягом, що належить особисто автору 3,28 друкованих аркуші. З них 4 - у наукових фахових виданнях ВАК України, 6 - тези доповідей та матеріали конференцій.

Структура і обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, переліку використаних джерел і додатків. Загальний обсяг роботи складає 188 сторінок. Основний зміст дисертації викладено на 148 сторінках, 21 додатку на 28 сторінках; робота містить 16 рисунків та 18 таблиць, що займає 17 повних сторінок. Список використаних джерел складається із 123 найменувань літератури зарубіжних та вітчизняних авторів.

Основний зміст дисертації

У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертації, зв'язок дисертаційної роботи з науковою програмою, а також сформульовано мету, завдання, предмет, об'єкт і методи дослідження, визначено наукову новизну та практичне значення отриманих результатів, висвітлено зміст апробації результатів дисертації.

У розділі 1 "Теоретичні аспекти управління фінансовою стабільністю в страхових компаніях" здійснено комплексний аналіз основних засад функціонування та особливостей управління фінансовою стабільністю в страхових компаніях. Проаналізовано існуючі моделі і методи оцінки фінансової стабільності компаній з урахуванням можливостей їх застосування в умовах вітчизняної економіки, а також побудовано модель управління фінансовою стабільністю, що ґрунтується на багатокритеріальному аналізі різних сторін фінансової діяльності страхової компанії.

На сьогоднішній день документовані положення управління платоспроможністю страхової компанії варіюються в залежності від регіону (США, Європа, Азія тощо), структури страхового портфеля компанії, структури активів та резервних фондів, моделі управління тощо. В основі сучасних методологій оцінки платоспроможності страхової компанії лежить визначення відповідного показника - мінімального обсягу капіталу (Minimal Capital Requirement), необхідного для покриття прийнятих на себе зобов'язань.

У зв'язку із світовою фінансовою кризою, що супроводжується рядом негативних факторів, зокрема - від'ємним сальдо торгівельного балансу ($18,5 млрд. проти "мінус" $11,3 млрд. у 2007 р.), зростанням валового зовнішнього боргу ($103,2 млрд.) та зниженням курсу гривні до долара США (за 2008 рік знизився на 52,5%) для страхового ринку України характерні такі негативні тенденції, як: зростання збитковості страхових компаній, скорочення "класичного" страхування, різке зниження платоспроможності страхових компаній тощо.

На фоні фінансової кризи у світі посилюється вплив нагляду з боку державних регуляторів. Так, Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг (Держфінпослуг) починає вживати заходи щодо більш жорсткого регулювання фінансових ринків з метою зниження ймовірності настання негативних ризиків, що стали характерними для фінансового ринку України у 2009 році, а саме:

1) погіршення ключових показників страхового ринку;

2) недовіра населення до фінансових установ, в тому числі з причин затягування або відмови виконання фінансовою установою своїх зобов'язань за укладеними договорами (наприклад, відмова у виплаті страхового відшкодування у разі настання страхового випадку);

3) валютно-курсова нестабільність;

4) ризик відсутності взаємодії між банками та страховими компаніями щодо забезпечення доступу останніх до коштів, розміщених на депозитних рахунках;

5) збереження негативних інфляційних очікувань населення;

6) небезпека подальшої тінізації економіки;

7) переоцінка вартості інвестиційних активів через валютний, кредитний та інший ризики може призвести до зменшення обсягів чистих активів фінансових установ та, як наслідок, критично вплинути на здатність виконання установами своїх зобов'язань.

Проведений аналіз моделей та методів управління фінансовою стабільністю компаній дозволив зробити висновок про те, що існуючі моделі не задовольняють потреб сьогодення в повній мірі. Питання дослідження фінансової стабільності українських страхових компаній в сучасних умовах характеризується обмеженістю як відповідних аналітичних даних (їх достовірністю, однорідністю та несуперечливістю), так і моделей, які здатні виконати відповідний аналіз в умовах невизначеності, обмеженості та спотвореності даних.

Саме тому у даному дисертаційному дослідженні висунуто концепцію та реалізовано методологічну основу та інструментарій побудови моделі стратегічного управління фінансовою стабільністю в страховій компанії, що ґрунтується на багатокритеріальному аналізі бізнес-процесів, і, в першу чергу, тих бізнес-процесів, які відображають різні сторони фінансової діяльності, а саме:

– ліквідність та платоспроможність;

– фінансова стійкість;

– збитковість страхових операцій.

Отже, за умов дефіциту інформаційно-методологічної складової, виникає потреба у побудові ефективної системи моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії, що полягає у проведенні науково-обґрунтованого дослідження процесів та удосконаленні існуючих математичних моделей та методів управління фінансовою стабільністю. Завдання прогнозування рівня фінансової стабільності трансформується в завдання розпізнання фінансового стану компанії та попередження розвитку негативних тенденцій щодо його погіршення, а також ідентифікації впливу окремих факторів на комплексний показник фінансової стабільності страхової компанії.

У розділі 2 "Моделі фінансової стабільності страхової компанії" відповідно до поставлених завдань проведено вирішення системної задачі. З однієї сторони, систематизовано групи ключових фінансових показників, а також обґрунтовано їх вирішальний вплив на фінансову стабільність страхових компаній в Україні. З іншої сторони - обґрунтовано економічну доцільність застосування нечітко-множинних та нейронних моделей при дослідженні процесів управління фінансовою стабільністю в умовах інформаційної невизначеності.

Для забезпечення системного підходу до виділення параметрів нечітко-множинної моделі, використано 13 різних факторів, що характеризують три групи фінансових показників - ліквідність та платоспроможність, фінансова стійкість, збитковість страхових операцій. Обґрунтування виділених показників наводиться у відповідному розділі дисертаційної роботи.

Для розрахунку функцій належності кожного показника та проведення нечіткої класифікації введено лінгвістичну змінну "Рівень показника", множина значень якої характеризує відповідний якісний рівень кожного фактора:

"Рівень показника" ? {"Дуже низький (ДН)"; "Низький (Н)"; "Середній (Ср)"; "Високий (В)"; "Дуже високий (ДВ)"}

Для визначення порогових значень належності кожного показника кожному з нечітких рівнів (або двом суміжним рівням - якщо показник не можна однозначно характеризувати) побудовано гістограми розподілу факторів. Таким чином, для окремої страхової компанії кожний показник представлено у вигляді нечіткого трапецієподібного (Т-подібного) числа виду.

У відповідності до нечіткої класифікації трапецієподібні (Т-подібні) числа показників мають нечітке представлення виду:

, (1)

де а 1, а 4 - відповідно абсциси нижньої основи трапеції, а 2, а 3 - верхньої.

Для розрахунку функцій належності м для кожного показника нечітким рівням змінної "Рівень показника" побудовано систему переваг груп факторів та окремих показників в межах заданих груп (2).

(2)

Таким чином, виконавши розрахунок рангів для кожного показника та груп показників, розраховано функції належності для кожної страхової компанії по всіх групах факторів, а також проведено згортання цих показників в межах відповідних груп за підрівнями відповідно до (3):

, (3)

де - значення функції належності для a-ї групи показників нечіткого рівня l;

a - група показників, за якою виконується розрахунок, a ? {"Ліквідність та платоспроможність"; "Фінансова стійкість"; "Збитковість страхових операцій"};

l - нечіткий рівень відповідної групи показників, l ? {"Дуже низький (ДН)"; "Низький (Н)"; "Середній (Ср)"; "Високий (В)"; "Дуже високий (ДВ)"};

n - кількість показників відповідної групи;

- значення функції належності для i-го показника нечіткого рівня l;

- вага i-го показника аналізованої групи.

Для інтегральної оцінки страхової компанії введено п'ять нечітких підмножин в порядку зростання значення інтегрального показника фінансової стабільності: uaBBB, uaA, uaAA, uaAAA, uaAAAA.

Подальший аналіз дає можливість проаналізувати кожну групу показників окремо, а також виконати агрегацію оцінок в єдиний інтегральний показник - рівень фінансової стабільності страховика. Розрахунок інтегральних оцінок для кожної страхової компанії по кожній групі показників розраховано методом подвійного згортання деталізованих показників з урахуванням вагів кожного фактору. Таким чином, інтегральний показник фінансової стабільності для n-ї страхової компанії розраховано відповідно до:

, (4)

де:

a - група факторів, що аналізуються, a ? {"Ліквідність та платоспроможність"; "Фінансова стійкість"; "Збитковість страхових операцій"};

- вага a-ї групи факторів.

Таким чином, розроблено та виконано опис нечітко-множинної моделі, що дозволяє провести системний аналіз фінансової стійкості страхової компанії на основі системи фінансових показників, які відображають різні сторони діяльності компанії - ліквідність та платоспроможність, фінансова стійкість та збитковість страхових операцій. Проте залишаються відкритими наступні ключові питання, а саме:

- наскільки отримані результати є адекватними?

- якою є похибка при розрахунках, і чи можливо її виміряти?

- яким чином можливо покращити результати моделювання?

Для відповіді на дані запитання побудовано нейромодель, метою якої є проведення детального аналізу результатів нечітко-множинного моделювання, а також виконання валідації отриманих результатів на предмет їх адекватності. Статична дворівнева нейронна модель дає можливість оцінити похибку проведених розрахунків та виявити можливі шляхи покращення результатів моделювання.

Класифікацію входів нейромоделі подано у вигляді матриці виду A розмірністю RxL:

(5)

де:

r - кількість показників (факторів) на вході, R = 13 для кожної страхової компанії;

l - кількість входів моделі (тобто, кількість страхових компаній, що аналізуються).

Таким чином, кожен рядок матриці виду :

, (6)

відображатиме сукупність факторів, що характерні для l-ї страхової компанії.

Елементи вектора відображають відповідні виходи - інтегральні показники фінансової стабільності по кожній із страхових компаній, що аналізуються. В якості функцій перетворень для першого (прихованого) та другого рівнів нейромережі обґрунтовано застосування сигмоїдальної та лінійної трансформаційних функцій.

Тоді архітектура статичної дворівневої нейронної мережі матиме вид (рис. 1).

Рис. 1 Дворівнева нейронна модель з тангенсоїдною та лінійною функціями перетворень

Кожен рівень нейромережі має свої входи, зміщення, ваги, суматор та функцію перетворення.

Так, наприклад, перший (прихований) рівень характеризується наступними параметрами:

- вектор виходу розмірністю Sx1 першого рівня моделі, .

IW1,1 (Input Weight Matrix) - матриця вагів розмірність SxR для входів першого (прихованого) рівня нейромережі, де S - кількість нейронів заданого рівня нейромережі. Перший верхній індекс матриці IW1,1 показує рівень нейромережі (перший), другий - рівень нейромережі, вектор виходів якого зважується на матрицю вагів (для першого рівня = 1);

- вектор входів трансформаційної функції tansig () першого рівня мережі. Кожен нейрон має суматор, який агрегує зважені входи та зміщення , формуючи відповідний вихід . Сукупність виходів формують вектор виходів , тобто:



- вектор входів розмірністю Rx1 (R - кількість елементів вхідного вектору, R = 13);

- вектор зміщень першого рівня розмірністю Sx1.

Для другого рівня нейромережі з лінійною трансформаційною функцією параметри матимуть аналогічний опис.

Таким чином, нейромережа виду (рис. 1) є універсальним апроксиматором, і дозволяє провести детальний аналіз результатів нечітко-множинного моделювання, оцінити похибку проведених розрахунків та виявити можливі шляхи покращення отриманих результатів моделювання.

У розділі 3 "Інформаційно-аналітичне забезпечення фінансової стабільності страхової компанії" на підґрунті отриманих наукових результатів описано розроблений програмний інструментарій моделювання фінансової стабільності страхової компанії у відповідності з побудованою системою економіко-математичних моделей.

Відповідно до проведеного дослідження викладено та проаналізовано результати моделювання, наведено висновки щодо рівня фінансової стабільності вітчизняних страхових компаній, а також викладено рекомендації щодо можливих шляхів покращення отриманих результатів при управлінні фінансовою стабільністю страхової компанії.

Отримані результати нечітко-множинного аналізу характеризують рівень фінансової стабільності українських страхових компаній як середній (I = 0.48). Так, 43 страхові компанії, що аналізувалися (41,7% від їх загальної кількості), мають значення інтегрального показника фінансової стабільності на рівні 0,45-0,55. Це характеризує їх як такі, що стабільно функціонують і розвиваються.

Результати моделювання показали, що на даний час в Україні немає жодної страхової компанії, яка б характеризувалася дуже високим (uaAAAA, I > 0,85) або дуже низьким (uaBBB, I < 0,15) рівнем фінансової стабільності. При цьому лише дві компанії мають високий рівень інтегрального показника на рівні uaAAA (I [0,65;0,75]).

Середнє значення комплексного показника фінансової стабільності зумовлене низькими значеннями групи факторів, що характеризують ліквідність та платоспроможність страхових компаній. Так, середнє значення даної групи показників знаходиться на рівні 23% (дуже низький рівень) та 29% (низький рівень). Оскільки в нечітко-множинній моделі даній групі показників було привласнено найбільше значення рангу (r = 0,5), це прямо вплинуло на значення інтегрального показника фінансової стабільності по кампаніям в цілому.

З метою аналізу впливу інформаційної невизначеності на фінансову стабільність, оцінки рівня адекватності та похибки результатів моделювання проведено порівняльний аналіз результатів, отриманих при нечітко-множинному та нейромоделюванні. На зведеному графіку порівняльного аналізу результатів (рис. 2) спостерігається два розриви Розрив характеризує ситуацію, коли значення окремого показника результату моделювання (окреме значення виходу моделі) не збігається із загальним законом розподілу, отриманим за результатами моделювання за усією вибіркою. із загального числа показників 30 (15 компаній валідаційної вибірки та 15 компаній тестової вибірки).



Рис. 2 Порівняльний аналіз результатів моделювання при нечітко-множинному підході та підході, що ґрунтується на нейромережах

Наявність розривів в результатах моделювання пояснюється, в першу чергу, недостатнім обсягом вибірки для тренування моделі (дані 70 українських страхових компаніях) одночасно з великою кількістю вхідних параметрів.

При цьому, перший розрив (при значенні інтегральної оцінки фінансової стабільності I > 0,67) може бути пояснений нетиповістю такого значення інтегральної оцінки для загального їх розподілу (що видно з гістограми розподілу інтегральних показників). Аналогічно, другий розрив (при I < 0,35) також не є властивим розподілу інтегрального показника, отриманому в результаті нечітко-множинного моделювання.

З метою покращення результатів дослідження необхідно враховувати фактори однорідності структури активів страхових компаній, їх технічних резервів, рівня капіталізації тощо. Подальший аналіз фінансової стабільності страхових компаній варто проводити в розрізі проведеної класифікації.

Таким чином, результати проведеного дослідження дозволяють інвестору в українську економіку отримати уявлення про характерні рівні фінансових параметрів як в цілому по страховій галузі, так і по кожній компанії зокрема. Результати, отримані інвестором, дозволяють зробити відповідні висновки щодо доцільності інвестування в ту або іншу страхову компанію.

Висновки

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення та нове вирішення наукового завдання, що виявляється в удосконаленні концептуальних та методичних засад оцінки фінансової стабільності українських страхових компаній. За результатами проведеного дослідження сформовано низку висновків та пропозицій, які відображають вирішення завдань дисертаційної роботи відповідно до поставленої мети.

Результати проведеного дослідження дозволяють зробити такі основні висновки та практичні рекомендації:

1) Негативні тенденції розвитку страхової системи та світова економічна криза суттєво вплинула на ситуацію в страховій галузі, поставивши питання виживання компаній на перше місце. Велика хвиля банкрутств страхових компаній та неможливість задовольнити вимоги Держфінпослуг щодо розміщення страхових резервів вимагають від компаній розгляду більш дієвих інструментів управління своєю фінансовою стабільністю. В той же час, відсутність нормативної документації та ґрунтовних методологічних досліджень з даного питання обумовлює необхідність проведення глибокого дослідження та розв'язання проблеми побудови системи управління фінансовою стабільністю в страхуванні.

2) Питання дослідження фінансової стабільності українських страхових компаній в сучасних умовах характеризується обмеженістю як відповідних аналітичних даних, так і моделей, які здатні виконати відповідний аналіз в умовах невизначеності, обмеженості та спотвореності даних. За умов дефіциту інформаційно-методологічної складової виникає потреба у більш науково-обґрунтованому дослідженні процесу управління фінансовою стабільністю та удосконаленні існуючих математичних моделей та методів управління фінансовою стабільністю.

3) Розроблена в дисертаційному дослідженні система економіко-математичних моделей управління фінансовою стабільністю страхової компанії, в основі якої лежить застосування нечітко-множинного та нейронного підходів до моделювання, дає змогу виконати ґрунтовний аналіз фінансового стану страхових компаній, дослідити основні тенденції розвитку страхового ринку України, та провести додатковий аналіз результатів моделювання з метою ідентифікації впливу факторів інформаційної невизначеності на результати дослідження.

4) Розроблено економіко-математичну модель комплексної оцінки фінансової стабільності страхової компанії, в основі якої лежить нейромоделювання. Метою даної моделі є проведення детального аналізу результатів нечітко-множинного моделювання, а також виконання валідації отриманих результатів на предмет їх адекватності. Статична дворівнева нейронна модель дає можливість оцінити похибку проведених розрахунків та виявити можливі шляхи покращення результатів моделювання.

5) У результаті теоретичного дослідження запропоновано основні підходи до формування науково-методичної бази процесу управління фінансовою стабільністю страхової компанії. Під час дослідження проблем фінансового аналізу страхових компаній України було визначено ряд особливих регіональних факторів та груп факторів, для вивчення впливу яких на фінансовий стан була виявлена потреба в залученні сучасних гнучких інструментів аналізу та прогнозування.

6) Вперше проведено зведений фінансовий аналіз, в результаті якого отримано ряд найбільш загальних закономірностей, яким підпорядковуються фінансові показники українських страхових компаній. Ґрунтуючись на побудованих гістограмах фінансових показників стало можливим провести лінгвістичну класифікацію рівня цих факторів та розрахувати комплексні індикатори з оцінкою інтегрального показника фінансової стабільності компаній. Таким чином, отримано можливість аналізувати фінансову стабільність не лише окремих компаній, але і стан страхового ринку України в цілому.

7) Вперше в українській практиці фінансового аналізу страхових компаній наведена методика, яка з досить високим ступенем повноти дозволяє розкрити та спрогнозувати проблемні моменти в діяльності страхової компанії.

8) В результаті проведення аналізу експерт не лише отримує кінцеві результати розрахунків, але і додатково має можливість провести його декомпозицію до рівнів груп цільових факторів, проаналізувати відтінки кожної з груп стосовно того чи іншого рівня, а також зробити висновки щодо рівнів кожного конкретного показника окремо. Це дозволяє знайти залежність між факторами та проаналізувати вплив кожного з них на інтегральну оцінку страхової компанії в цілому.

9) Результати моделювання фінансової стабільності страхової компанії за допомогою використання методів нечітко-множинного підходу та нейромоделювання показали, що якість моделювання залежить від ряду кількісних та якісних факторів: груп аналізованих факторів, якості самих даних (репрезентативності), параметрів самої моделі - якості розрахунку вагів для нечітко-множинної моделі, визначення порогових значень показників, архітектури нейромоделі, підбору функцій перетворень, кількості нейронів, вагів тощо. Великий вплив на достовірність результатів має також повнота і достатність вибірки спостережень, та якість показників фінансових результатів (наприклад, оборотність активів компанії, рівень капіталізації, частка кредиторської заборгованості в структурі пасивів, структура страхових резервів тощо).

10) Розроблено та апробовано на практиці програмний інструментарій для реалізації розробленої системи економіко-математичних моделей для оцінки фінансової стійкості страхової компанії, основу якого складає програмна аналітична платформа Oracle Business Intelligence та MatLab R2008b (пакети Fuzzy Logic Toolbox та Neural Network Toolbox).

Список опублікованих праць за темою дисертації

1. Білошицький О.В. Нечітко-множинний підхід у матричній системі кредитного скорингу / Бєгун А.В., Білошицький О.В. - К. : Український інститут розвитку фондового ринку, 2006. - с.89-95 - (Науковий, виробничо-практичний журнал "Ринок цінних паперів України", вип. №1-2) (автору належить розробка нечітко-множинної матричної моделі кредитного скорингу).

2. Білошицький О.В. Процесний підхід в управлінні стратегією страхової компанії / Білошицький О.В. - К.: Держкомстат України: Державна академія статистики, обліку та аудиту, 2007. - с.58-67. - (Науковий вісник Державної академії статистики, обліку та аудиту; вип. 4).

3. Білошицький О.В. Аналіз фінансової надійності страхової компанії в умовах інформаційної невизначеності / Білошицький О.В. - К. : ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана", 2009. - с. 140-160. - (Збірник наукових праць "Моделювання та інформаційні системи в економіці"; вип. 79).

4. Білошицький О.В. Використання нейромоделювання для забезпечення процесу управління фінансовою стабільністю страхової компанії. Частина 1 / Білошицький О.В. - К. : ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана", 2009. - с. 206-216. - (Збірник наукових праць "Моделювання та інформаційні системи в економіці"; вип. 80).

5. Білошицький О.В. Аналіз фінансової стабільності страхової компанії в умовах інформаційної невизначеності : матеріали Другої Всеукраїнська наук.-практ. конференції ["Сучасні тенденції розвитку інформаційних технологій в науці, освіті та економіці"]. - Луганськ, 2008. - с.139.

6. Белошицкий А.В. Использование нейромоделирования для обеспечения процесса управления финансовой стабильностью страховой компании: сборник научных трудов XIII Международной науч.-практ. конференции ["Системный анализ в проектировании и управлении"], (Санкт-Петербург, 24-26 июня 2009 г.) / Санкт-Петербургский государственный политехнический університет. - с. 96.

7. Білошицький О.В. Використання нейромоделювання для забезпечення процесу управління фінансовою стабільністю страхової компанії : збірник наукових праць Всеукраїнської наук.-практ. конференції ["Статистична оцінка соціально-економіного розвитку"], (Хмельницький, 21 травня 2009 р.) / Хмельницький університет управління та права, 2009. - с. 184.

8. Білошицький О.В. Аналіз фінансової стабільності страхової компанії в умовах інформаційної невизначеності : збірник матеріалів Всеукраїнської наук.-практ. конференції ["Структурні зміни в економіці та освіті під апливом інформаційно-комунікаційних технологій"], (Полтава, 24-25 квітня 2008 р.) / Полтавський університет споживчої кооперації України, 2008. - с.49-50.

9. Білошицький О.В. Використання нечітко-множинного підходу в матричній системі скорингу для оцінки кредитоспроможності клієнтів комерційного банку: збірник матеріалів Восьмої Всеукраїнської (Третьої міжнародної) студентської наук. конференції з прикладної математики та інформатики ["СНКПМЫ-2005"], (Львів, 14-15 квітня 2005 р.) / Львівський національний університет імені Івана Франка, 2005.- с.24-26.

10. Білошицький О.В. Використання нейромереж для прогнозування економічної діяльності промислового підприємства: збірник матеріалів IV Всеукраїнської наук. студентської конференції ["Проблеми впровадження інформаційних систем і технологій в економіці та бізнесі"], (Київ, 11-13 листопада 2003 р.) / ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана", 2003.- с.18-19.

11. Белошицкий А.В. Новинки и тенденции развития BI / Белошицкий А.В. // CIO. Директор информационной службы. - №6. - 2008 г.

...